上世纪80年代以来，美国长期国债实际利率持续小于实际GDP增速，导致债务杠杆率持续下行，布兰查德（Blanchard，2019）据此声称，只要满足债务可持续性条件，债务驱动的增长并非不可取。2008年金融危机以来，西方国家公共债务杠杆率均显著提升。G7国家的经验显示，g-r的差值会随公共债务杠杆率的提升而呈下降趋势，换句话说，从存量来看，债务杠杆率的提升终将导致债务不可持续——储备货币发行国债务杠杆的临界值更高 。背后的机制是，债务杠杆非线性负向作用于g——杠杆的临界值为90%，对于新兴市场国家还有通货膨胀效应（Reinhart and Rogoff，2010）。

截止2022年4月13日，Wind偏股混合型基金指数跌幅20.64%，如果年底直接以该成绩收官，则今年是历史上偏股基金指数跌幅第4大的年份，前四大年份分别为

1、2008年的-48.80%
2、2018年的-23.58%
3、2011年的-22.70%
4、2022年年初至今的20.64%

我相信“万物皆周期”，巨大的“亏钱效应”背后往往酝酿着机会，就像站在2021年年初，之前两年“好的不像话”的基金净值曲线往往酝酿着风险一样，机会永远是留给少数人的

坚持做长期正确的事情，稳住我们会赢！

（本博仅为记录博主吃面之路，本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。基金有风险，投资需谨慎！）

#口腔科普##故此之后，学者们开始建立比较合理且贴近实际状况的牙周组织有限元模型，进行仿真分析。在 2008 年，Qian基于牙周膜应变，利用有限元法，对牙齿（图 1-7）在一个正畸疗程牙齿的 Tipping Movement 进行分析，发现基于一定的假设，运用有限元方法对临床正畸过程中牙齿的移动进行仿真分析是可行的。