精研科技会议交流纪要20220401
董秘&财务总监 年报业绩会
年报和业绩快报有 1000 万误差
业绩快报 1.92 亿净利润，年报 1.83 亿，主要是因为财务和税务处理对一笔收入有争议， 安特信对赌协议的补偿款，安特信收购金额 1.8 亿，只支付了 9000 万，我们认为是投资款 项，正报审核时税务认为需要缴税，谨慎性处理是做成了收入，有递延所得税，从利润里 扣减 1000 万。目前还在争取是否后面这笔不是收入，2022 年有可能冲回为利润。
2022 年
全年看目标不变，30 亿收入，3 亿利润。一季度有些疫情影响，尤其是今年三月份是出货 主力月份，三月有些量产项目开始爬坡拉货。因为疫情 A 客户部分出货延迟到二季度，但 不影响总量。常州疫情严重 3 月中开始物流停了，3 月最后几天才恢复，抢救了些发货， 剩余有些会转移到二季度收入确认。
三月是发货主力，一些推迟到 4 月所有就是 2 季度确认收入。一季度有些是尾单，延续多 久不确定。消费电子这几年品牌发布时间越来越不集中，所以产品发布时间变，收入不能 像投资者认为那种四个季度平分预期，一般都是逐季上量。
上半年
收入端:同比比较大的好转，收入有增长，只是和大家预期不太一样(疫情影响物流)， 二季度肯定还是会有明显增长。 利润端:比较大改善，去年二季度有亏损，今年有很大改善，有重要客户几个新项目上 量。
利润不是和收入同比增长，而是有个盈亏平衡点。假设盈亏点 1000 万，利润率 10%如果， 收入 900 万亏损，如果收入 1100 万，赚 10 万;如果收入 2000 万，赚 300 万。 上半年收入比下半年少，利润分配不平均情况更明显。
收入增长逻辑:
1)mim:A 客户增速稳健，主要来自安卓机，高端机、穿戴、折叠屏。23 年预计是 A 客户 MIM 大年。 2)传统和散热事业部:传动俄乌承接折叠屏组装，智能家居，笔电耳机转轴等组装。散热 承接一些散热模组。 3)瑞点:汽车业务板块。还有疫情后我们接到了很多新冠检测抗原检测盒的订单，我们有 四家列入名录的，可以提供抗原检测的机构都是我们的客户，会带来比较多的收入增长。 瑞点和精研会有协同，做汽车传动件，智能家居传动件，耳机组件等。还有安特信产品一 些以前是外购，现在可以在自己家里做。
利润端改善逻辑:
去年传动、散热、安特信都是亏损，今年扭亏，带来利润几千万改善。
Q:折叠屏转走方面的进展?包括组装?
A:今年三星和华为仍然做 MIM 零部件。
1)我们是三星最大主力的 mim 件供应商。

2)华为方面，折叠屏设计比较复杂，铰链价值量比一般高一点，我们是华为 MIM 件最主 力供应商。
3)其他品牌在争取做转轴组装，现在小米已经确定，3 月已经开模，4 月测试 5 月正式量 产爬坡。我们和安费诺都供应小米，我们精研会是一供。
4)OPPO 转轴模组精研已经确定参与，今年 8-9 月正式产品打样和出货，量产估计 22Q4。
5)荣耀:MIM 零部件切入没有问题，转轴模组组装在争取，型号还没确定。 6)vivo:现在这款是安费诺成熟方案，年前开始和我们接触，自研方案的转轴模组我们也 会争取。
7)其他:包括 TCL 等在接触，还有新能源汽车品牌，所有车厂都希望有自己的手机，他们 也在想办法推出自己的折叠屏手机。
Q:安特信今年一季度的情况?全年扭亏的话四个季度利润端趋势?
A:安特信上半年研发，下半年量产，所以全年收入下高上低。一季度收入不多，还是会有 一定拖累，但不想像去年那么明显。Q2 进一步改善，希望 Q2 末扭亏，三季度盈利。一旦 扭亏，整个循环比较良性。
改善逻辑: 1)优化项目结构，之前报价偏低，对毛利率控制不够精准，我们会优化产线，降低成本， 也会争取更好的价格。 2)成本管控，之前有些浪费的费用砍掉，之前有些激进的扩张，租赁场地招募等，今年会 改善。
3)市场端和采购端全面接管，争取更有利润的产品，成本端节省。 每两天讨论安特信，目前看趋势不错。
Q:可穿戴，智能手表的最新进展?客户外观件合作情况?
A:整体智能手表行业表现比较一般，因为功能不是特别多。智能手表市场分化严重，高端 线除了安卓之外卖不动，低端我们之前一直没有切入。 1)高端我们一直在给各个品牌做外观件，现在也在做一部分组装，这部分还是有增长的， 但是不是爆发式增长。
2)收购瑞点后，我们也接到了做低端的塑胶可穿戴件。
某些大客户的外观件上，我们在一些其他品牌都做了外观件，A 客户外观件从去年才开始 把料号给 mim 做(外观件价值量较大)，是一个比较大的突破，客户需求非常大，产能 看，如果把主流机型用 mim 还是很难，刚开始是用钛合金做外观件，但是有问题。cnc 和 mim 的设计方案不一样，所以一直在改方案，错过了量产时间，跑了一个小批，没有大规 模量产。从去年看，钛粉供应量不够，要今年或者明年才会解决。苹果还是比较谨慎，所 以从开始尝试到大规模运用还是有些时间，今年不一定大规模量产，至少明年。
Q:产能情况?
A:这两年扩张比较慢，主要是消化产能，目前 23 条连续烧结设备，今年三季度 100%满负 荷用，后面看情况，不会扩张很激进。
未来增长:传动和散热，自动化，测试产线等。 未来扩张不会这么重，主要是厂房和空间的扩张。
Q:汽车电子的规划?

A:原来瑞点主营汽车里的活动内饰件，比如空调出风口、门把手组件、储物箱组件等。客 户给功能，瑞点做设计测试交货。传动事业部也是做活动件设计组装测试。活动件在车里 有三四十个。我们在争取。
Q:VRAR 布局?
A:整体两个北美大客户，做里面的 mim 的零部件，我们在这部分有 20 个左右料号。今年 收入规模不大，但是客户很有成长性，我们在争取做一些其他塑胶或者传动组件。
Q:研发费用支出为什么没有大规模增长?
A:客户付了开发费之后，会冲减研发费用。模具这块直接进入收入成本。
Q:安特信报表亏损 5000 多万，合并报表多少?
A:5000 多万减去一季度亏的 1000 多，剩 4600 多万。
Q:mim 不扩产咋增长?
A:增长和扩产不是一一对应，产能按体积计算，最近两年主力产品比较小，利用效率比较 高。产线还是会扩，但是不会步子那么快。 最近也会做组装，价值量提升但是产能占用不太大。 传动散热从前年开始不怎么赚钱，尤其传动不赚钱的原因是，两年折叠屏没有怎么量产， 传动都是在做组装。mim 件价值量几十元-百元，组装价值量在大几百以上。 瑞点:当时收购的是同一控制人体外的公司，收购时候估值和业绩对赌都非常保守，今年 远不止完成这些业绩对赌的情况。瑞点并进来之后会对我们自身有协同效应。
举例 tws 耳机:以前做 mim 就 2 块钱，之前塑胶件发给别的公司做，现在瑞点做;精研原 来的消费电子大客户，我们今年也有一些重量级品牌做塑胶的 TWS 耳机(不是苹果，国内 头部 oppo，安可等客户)零部件的案子，价值量比 mim 大，所以有协同效应。 举例智能家居:我们之前做 mim，现在加上瑞点塑胶，就可以做比较大的组件。另外汽车 方面也有协同。
Q:新冠检测盒价值量?
A:量不大，但是量大。一季度业绩会包括进去但是不会单独拆分披露。未来也会有医疗服 务方面的。
Q:新能源 tier1 认证?
A:今年开始拿了好几个认证。以前拿的是金属结构件，汽车里有不少 mim，包括门锁、转 向等很多都有。瑞点也有一些客户，切汽车内饰活动组件，加起来我们在客户覆盖还是很 不错的。汽车用 mim 工艺是小件，汽车 mim 件一般重量上限是 100g，我们之前做过最大的 是 1000g。我们最早成立的时候，汽车是主要客户。
Q:mim 件供应占比最大的产品的终端品类?
A:最主要是 iPhone，另外 tws，pad，mac，手表，连接等也有。mim 一直没有外观件，还 是内部的结构件。最近几年还是料耗的增加，更多还是来自于渗透。

今年看，还是会有进一步渗透，如果只做内部结构件增长不会很明显，我们希望能做到外 观件，希望明年有进展(价值量很大)。从去年开始第一次给我们做外观件，目前还在积 极推动。今年看，在 mim 增长来自于安卓。
Q:小米折叠屏铰链组装，我们是独供吗?
A:不会是独供，因为折叠屏在所有品牌都是很关键的，都是两家，一供是我们。
Q:今年折叠屏组装产能的上限?
A:目前产能很足够，每家给 100 万台都能做。
Q:mim 和组装毛利率?
A:要看量，固定成本+可变成本，如果安卓案子量特别小毛利率很低，如果突破预期，正 常来说，产品复杂程度和毛利率正相关。
Q:转轴组装的核心技术难点?
A:1)设计比较困难，折痕决定因素 60%在屏幕，40%在转轴设计，目前转轴设计都是摸索 了很多年，大家现在才慢慢成熟。之前第一代做转轴的都是台企做笔记本转轴，笔记本转 轴是单轴，手机转轴很复杂，就导致客户不停迭代。安费诺先发优势有，但是后发也要和 大家迭代。
2)精度非常难控制，一般手机 10 毫米，中间机构件精度要求超级高，转轴里零部件数量 最大比例就是 mim，需要 100-200 个 MIM 件，对精度一致性要求非常高，我们在 mim 精度 一致性控制最好。 3)良率低，做得薄和抗跌落耐磨要求有矛盾，我们在材料研发上有优势，过去很多年帮华 为研发了非常多材料研发。
4)性能要求高，材料要求高。
Q:组装的经验?组装收入占比?
A:之前有经验，高管很多也有组装经验，从一些伟创力等大厂来。过去并不多，10%左 右，22 年会上量。#投资##价值投资日志[超话]# https://t.cn/Ai8k3l6C

陈亚男母亲在退还彩礼之后，天真地以为能通过一句“净身出户”，来博取到大众的同情。不过很显然，照现在的形势看，陈亚男一家的幻想终究还是落空了。因为大衣哥儿子日前特地发布了正式的声明，针对离婚一事，说出了很多不被外界知道的内情。
该声明从两人结婚开始讲起，逐步催生的感情矛盾，再到后来的婚变事实，字字珠玑。很显然不是出自朱小伟的手，但却十分明确地表明了朱家的态度和看法。尤其是在最后部分，更是直言陈亚男骗婚，乃至后来舆论冲天的离婚风波，皆是陈亚男搅浑水为带货做铺垫炒作。
螳螂捕蝉，黄雀在后？
有人猜测，这则声明出自大衣哥的经纪人炒作，目的就是为了毁掉一桩婚姻。所有人都被朱之文的经纪人利用，哪怕是舆论导向也被引导操纵。当然这样的猜测不无道理，单看朱家给的彩礼金额，大衣哥一家对这个儿媳妇是极其看重的，奈何一片真心却换来虚情假意挖苦贬低。
暂不说娶媳妇钱花多少，关键是陈家做人做事太让人痛心。以朱之文现在的财力，应该不至于拿自己儿子的婚姻来博取利益。毕竟天下没有几个这样做父亲的，除非自己找不自在，如果真的是他玩弄儿子婚姻，应该早和儿子翻脸了，可是至今没有发生父子对战的戏码，可见上述的这种猜测其实很难成立。
之前大衣哥说不用智能手机，后来被拍到一直使用智能手机，之前不承认亚男被绑架说是炒作，彩礼退还后经纪人又松口说陈确实被绑架了也报警了，我根本不会相信无亲无故的人为了伸张正义绑架她，到底谁绑架的呢？细思极恐。
清官难断家务事，男方如果不是游手好闲女方怎能轻视，毕竟男方家长还是有影响力的。女方能做到这样难道都是设计好的？生活哪里有那么多苟且之事，女方婚前看上的是男方的家庭，也许是仰视，婚后因为平等起来了看不惯游手好闲的人就出现矛盾了很正常的。激化矛盾的最后一点，就是家庭地位问题。
彩礼要退，账号也要收回
从整个事件来看，说陈亚男“骗婚”有点言过其实，但她在对朱单伟感情不深的情况下，或许有对朱家比较现实的考虑而选择了结婚。婚后，在处理家庭矛盾、夫妻之间的矛盾的时候，又不能隐忍，缺乏方式，导致彼此之间积怨，在一般人之间也就是感情问题分手。无论是陈亚男或者朱之文，身边都存在一些团队在网络上的策划，朱之文更胜一筹。
如果真的掌控了舆论导向，那么陈亚男便坐实了“骗婚”。不过也怪人家反戈一击，能在婚后第3天马上开始直播，可见直播用品全都是提前准备好的，只等婚礼上知名度打开，可见这就是预谋。借了朱家最好的一只鸡，自己孵了一窝蛋，等到自已的蛋又孵成了鸡，就把原来的鸡还给朱家，然后拿自己的鸡和朱家斗。
陈亚男用的直播号，现在两个人的关系两清了，那谈一下之前直播中小伟的所占份额及相应分配，还有哪个好既然之前是两个人的，那现在分开了，就应该停号，应以陈亚男的名义重新注册，以此号重新开始直播事业。既然没有领结婚证，现在能站出来分割女方的直播收入吗？
男方没收入，说花的都是父母的钱，女方努力赚钱，说自食其力没花男方家里的钱。女方确实蹭了大衣哥的名气赚钱，但是还帮大衣哥养了儿子，现在彩礼退了，还要让人家把直播号收回，属实不太厚道。还有卖房也许只是她找的一个爆发点的理由罢了，房子卖了，钱被挥霍完到头来只会把朱家坑得更惨，说是因为卖房才导致离婚，明眼人有几个相信的？
朱家一直从头开始都没发生过，已经给陈家留够脸面了，可惜人心不足蛇吞象，还一直拿这个事炒作不停，搬石头砸自己的脚，还有一句话，常在河边走哪有不湿鞋的，陈亚男一直设立受害者的一方博取同情，但大家的眼睛是雪亮的，从结婚开始，陈亚男的不喜欢就是挂在脸上的，幸福感也是装不出来的。
好聚好散，各生欢喜
我认可朱小伟的声明，但是感觉背后有人在运作，这明显不是他本人所写的，但是我认可，因为他们这段婚姻我头一开始我就给他们下了定论，不会走太长，有的人图的是财，有的人图的是名，还有的人图的是人，说一说，说一说陈亚男，结婚几天她就开始直播了，图的就是大衣哥本人的名气。
从双方声明的广度和深度，谁更符合事实，相信不管是支持哪一方的群众，都应该一目了然，我不做置评，只提供思路！另外有点感慨，本次事件谁是强势一方谁是弱势一方也一目了然。
我一定支持弱势者的奋斗进取，但严重反对投机取巧的方式，并忠告包括我自己在内的所有弱势方，有些强势方是靠自己真正一步一步走出来的，我们要予以尊重，而不能利用人家的质朴和善良，要想借用就去借用那些名不副实的强势者。至于本次事件谁是孰强孰弱，我不做置评，但我故意明说朱单伟利用陈亚男炒作成功你们信吗？
简而言之，无论声明是真是假，抑或是是谁写的。现在局面已经是两败俱伤，走到离婚这一步，肯定对彼此都有不满。这段时间双方都不做评论为好，因为刚从失败婚姻里出来，出来发表意见很难不带主观情绪。还是好聚好散，既然分了就不必再纠缠，一别两宽，各生欢喜。

陈亚男母亲在退还彩礼之后，天真地以为能通过一句“净身出户”，来博取到大众的同情。不过很显然，照现在的形势看，陈亚男一家的幻想终究还是落空了。因为大衣哥儿子日前特地发布了正式的声明，针对离婚一事，说出了很多不被外界知道的内情。
该声明从两人结婚开始讲起，逐步催生的感情矛盾，再到后来的婚变事实，字字珠玑。很显然不是出自朱小伟的手，但却十分明确地表明了朱家的态度和看法。尤其是在最后部分，更是直言陈亚男骗婚，乃至后来舆论冲天的离婚风波，皆是陈亚男搅浑水为带货做铺垫炒作。
螳螂捕蝉，黄雀在后？
有人猜测，这则声明出自大衣哥的经纪人炒作，目的就是为了毁掉一桩婚姻。所有人都被朱之文的经纪人利用，哪怕是舆论导向也被引导操纵。当然这样的猜测不无道理，单看朱家给的彩礼金额，大衣哥一家对这个儿媳妇是极其看重的，奈何一片真心却换来虚情假意挖苦贬低。
暂不说娶媳妇钱花多少，关键是陈家做人做事太让人痛心。以朱之文现在的财力，应该不至于拿自己儿子的婚姻来博取利益。毕竟天下没有几个这样做父亲的，除非自己找不自在，如果真的是他玩弄儿子婚姻，应该早和儿子翻脸了，可是至今没有发生父子对战的戏码，可见上述的这种猜测其实很难成立。
之前大衣哥说不用智能手机，后来被拍到一直使用智能手机，之前不承认亚男被绑架说是炒作，彩礼退还后经纪人又松口说陈确实被绑架了也报警了，我根本不会相信无亲无故的人为了伸张正义绑架她，到底谁绑架的呢？细思极恐。
清官难断家务事，男方如果不是游手好闲女方怎能轻视，毕竟男方家长还是有影响力的。女方能做到这样难道都是设计好的？生活哪里有那么多苟且之事，女方婚前看上的是男方的家庭，也许是仰视，婚后因为平等起来了看不惯游手好闲的人就出现矛盾了很正常的。激化矛盾的最后一点，就是家庭地位问题。
彩礼要退，账号也要收回
从整个事件来看，说陈亚男“骗婚”有点言过其实，但她在对朱单伟感情不深的情况下，或许有对朱家比较现实的考虑而选择了结婚。婚后，在处理家庭矛盾、夫妻之间的矛盾的时候，又不能隐忍，缺乏方式，导致彼此之间积怨，在一般人之间也就是感情问题分手。无论是陈亚男或者朱之文，身边都存在一些团队在网络上的策划，朱之文更胜一筹。
如果真的掌控了舆论导向，那么陈亚男便坐实了“骗婚”。不过也怪人家反戈一击，能在婚后第3天马上开始直播，可见直播用品全都是提前准备好的，只等婚礼上知名度打开，可见这就是预谋。借了朱家最好的一只鸡，自己孵了一窝蛋，等到自已的蛋又孵成了鸡，就把原来的鸡还给朱家，然后拿自己的鸡和朱家斗。
陈亚男用的直播号，现在两个人的关系两清了，那谈一下之前直播中小伟的所占份额及相应分配，还有哪个好既然之前是两个人的，那现在分开了，就应该停号，应以陈亚男的名义重新注册，以此号重新开始直播事业。既然没有领结婚证，现在能站出来分割女方的直播收入吗？
男方没收入，说花的都是父母的钱，女方努力赚钱，说自食其力没花男方家里的钱。女方确实蹭了大衣哥的名气赚钱，但是还帮大衣哥养了儿子，现在彩礼退了，还要让人家把直播号收回，属实不太厚道。还有卖房也许只是她找的一个爆发点的理由罢了，房子卖了，钱被挥霍完到头来只会把朱家坑得更惨，说是因为卖房才导致离婚，明眼人有几个相信的？
朱家一直从头开始都没发生过，已经给陈家留够脸面了，可惜人心不足蛇吞象，还一直拿这个事炒作不停，搬石头砸自己的脚，还有一句话，常在河边走哪有不湿鞋的，陈亚男一直设立受害者的一方博取同情，但大家的眼睛是雪亮的，从结婚开始，陈亚男的不喜欢就是挂在脸上的，幸福感也是装不出来的。
好聚好散，各生欢喜
我认可朱小伟的声明，但是感觉背后有人在运作，这明显不是他本人所写的，但是我认可，因为他们这段婚姻我头一开始我就给他们下了定论，不会走太长，有的人图的是财，有的人图的是名，还有的人图的是人，说一说，说一说陈亚男，结婚几天她就开始直播了，图的就是大衣哥本人的名气。
从双方声明的广度和深度，谁更符合事实，相信不管是支持哪一方的群众，都应该一目了然，我不做置评，只提供思路！另外有点感慨，本次事件谁是强势一方谁是弱势一方也一目了然。
我一定支持弱势者的奋斗进取，但严重反对投机取巧的方式，并忠告包括我自己在内的所有弱势方，有些强势方是靠自己真正一步一步走出来的，我们要予以尊重，而不能利用人家的质朴和善良，要想借用就去借用那些名不副实的强势者。至于本次事件谁是孰强孰弱，我不做置评，但我故意明说朱单伟利用陈亚男炒作成功你们信吗？
简而言之，无论声明是真是假，抑或是是谁写的。现在局面已经是两败俱伤，走到离婚这一步，肯定对彼此都有不满。这段时间双方都不做评论为好，因为刚从失败婚姻里出来，出来发表意见很难不带主观情绪。还是好聚好散，既然分了就不必再纠缠，一别两宽，各生欢喜。