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【拆解“庞然大物”闻泰科技：吃一口“苹果”只是前菜？】
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂。
从一家低毛利的手机ODM代工厂发展成A股炙手可热的高科技半导体厂商，闻泰科技的崛起之路(600745)一直为市场津津乐道。
并购是闻泰科技快速扩张的主要手段。2019年其以“蛇吞象”式收购全球知名半导体公司安世集团一战成名，收购完成后，闻泰从ODM公司延伸到上游半导体器件领域。2021年，欧菲光的光学资产被闻泰科技收入囊中，后者再次完成对产业链的延伸。
在此过程中，一个突出的现象是，闻泰科技与苹果公司的绑定越来越深。
收购欧菲光资产之后，闻泰科技高调拿下了苹果光学业务。近日闻泰拿到50亿智能家居项目订单，神秘的“境外特定客户”再次将人们的眼光引向苹果公司。
目前，闻泰科技的业务有半导体业务、产品集成业务和光学业务三大板块，总营收达到了500亿元以上，总市值超过1300亿元。无论单拎出哪个业务，都足以PK一家独立的A股公司。本期硬核投研试图对这个庞大的半导体公司进行全面拆解。
加深与苹果绑定
从闻泰三大业务来看，产品集成业务和光学业务都与苹果都有着千丝万缕的联系。
其中，闻泰通过光学业务被纳入“果链”已是公开的消息，该业务主要是摄像头模组研发制造。
2021年2月，欧菲光出售资产的接盘方揭晓，闻泰科技将收购广州得尔塔影像技术有限公司的100%股权，以及欧菲光及其控股公司在中国及境外所拥有的(除广州得尔塔外的)与向境外特定客户供应摄像头相关业务的经营性资产、无形资产、存货等。
在市场对欧菲光被剔出苹果产业链大感意外的时候，闻泰科技宣布目标资产待交易完成后有望通过特定客户审厂后重新获取订单。
这使得本次收购意味深长，市场纷纷猜测，闻泰科技收购上述资产的前提显然是和苹果方面达成了默契。
值得注意的是，闻泰收购的前述经营性资产包括776项相关设备，专利、技术资料、技术秘密、图纸、制造方法、工艺流程、配方等无形资产，以及存货等。此外，21世纪资本研究院从接近本次交易的相关人士独家了解到，“欧菲光部分技术人员也跟着过去(闻泰)了。”
专利技术也体现出一些变化。通过智慧芽全球专利数据库检索可知，闻泰科技及其关联公司目前共有3200余件专利申请，专利布局主要集中于摄像头、显示屏、智能手机等相关技术领域其中，140余件专利的申请人为欧菲光及其关联公司。
2021年底，闻泰科技披露，收购的广州得尔塔公司送样产品已送境外特定客户最终验证，产品按商定的出货计划进入正式量产及常态化批量出货阶段。
于闻泰科技而言，把欧菲光原来拥有的苹果业务收入囊中后，有望带来百亿营收增厚业绩。
根据欧菲光披露的公开信息，公司2019年来自特定客户相关业务营业收入为116.98亿元。而2020年，闻泰科技的营收为517.1亿元。纳入前述标的之后，闻泰科技的营收规模有望再上一个台阶。
产品集成业务进入果链，则是近期传出的好消息。
3月10日晚，闻泰科技公告称公司与境外特定客户开展了电脑、智能家居等多项业务合作并签订了合作协议;近期，智能家居项目开始量产并实现常态化出货，合作总金额预计约50亿元，并称此次订单涉及产品集成业务。
据闻泰科技向21世纪资本研究院介绍，公司产品集成业务是以手机ODM(手机代工)为基础，拓展到平板、笔电、IoT、服务器、汽车电子等领域。据悉，公司此前对苹果的出货主要是移动及可穿戴设备领域产品。
虽然对于此次订单客户信息和涉及产品等问题，闻泰表示不便透露，不过据多方消息，此境外客户也指向了苹果公司。
产经观察家、钉科技创始人丁少将在受访时表示，“按照苹果在家居领域的布局，智能家居产品有可能是音箱、灯光照明、摄像头、门铃、空气检测仪等产品中的一款或多款。”但这并不意味着闻泰可以高枕无忧，“闻泰即便拿到的是苹果智能家居订单，但产品集成业务的毛利一般都不高，并不是核心器件方面的合作，因此可替代性也比较高。”
半导体业务与苹果早有关联
而闻泰科技的半导体业务，也与苹果早有关联。
最初，闻泰科技以ODM公司闻名，2016年就已成为全球手机出货最大的ODM公司，但闻泰科技ODM业务大但盈利能力不强。盈利压力促使闻泰科技积极转型，2018年闻泰科技并购安世半导体进入半导体赛道。
安世半导体(简称安世)前身为荷兰恩智浦半导体(NXPI.NASDAQ)的标准件业务事业部，为半导体标准器件供应商，处于电子产业链上游，业务分布于亚洲、欧洲和美国。其客户包括中游制造商、下游电子品牌客户，包括博世、华为、苹果、三星等。
2017年，智路资本与建广资产在以27.5亿美元收购恩智浦旗下标准件业务，更名安世半导体。2018年安世主要股权公开转让，引起了多家企业竞标。
闻泰科技在该年10月称将以251.54亿元人民币，拿下安世75.86%股权。而在当时，闻泰科技的总市值还不到200亿元。
这起“蛇吞象”收购案遭到了许多质疑，其中包括高额收购资金能否顺利支付、融资风险能否解决、收购的安世集团增值率高达154.80%是否合理等问题。
但从结果来看，这笔收购带给闻泰脱胎换骨的变化。
该交易亦让闻泰科技得以牵手苹果，2020年10月闻泰科技在互动平台称，公司旗下安世集团是全球领先的标准器件半导体IDM企业，该公司产品广泛应用于汽车、可穿戴设备等领域，而移动及可穿戴设备领域客户就包括苹果。
太平洋证券研报称，“闻泰科技在2020年完成安世半导体收购后，为苹果供应功率器件”。
有了优质半导体资产撑腰，闻泰股价一路高歌猛进，2018年年末公司市值约200亿元市值，到完成收购的2020年初已超过1000亿元。
更大的贡献还体现在公司净利润上。闻泰科技2019年三季报中称，预计将在2019年四季度将安世半导体纳入合并范围，净利润将发生大幅增长。据年报数据，2018年闻泰净利润增长率为-81.47%，收购后的2019年公司净利润增长率达到了1954.37%。
现今，半导体板块成为闻泰最赚钱的业务，2021年上半年财报显示，半导体业务实现收入67.73亿元，占总收入27.34%，净利润13.10亿元，占母公司净利润总额66.6%。
全面拓展汽车领域
在以前对果链标的的研究中，市场往往要对苹果供应链稳定性表示担忧。但于闻泰科技而言，其最大的不同点在于，对苹果并未形成较大依赖，其庞大的业务体量决定了，苹果不过是其众多客户中的一个。
那么，苹果对闻泰意味着什么?
丁少将表示，“闻泰进入果链，对于品牌价值和营收水平的提升都是有直接帮助的，但也带来了一些经营风险，包括专用产线难以通用、ODM利润率偏低、核心竞争力不够导致替代性高等问题。因此，业务和客户的多元化拓展，向产业链上游挺进，依然是中长期需要考虑的问题。”
WitDisplay首席分析师林芝此前接受21世纪资本研究院采访时也指出，“苹果供应链都有被苹果抛弃的风险，闻泰科技并没有什么不可替代的核心技术。如果进入苹果供应链，重点并不是盈利，可能对于股价的帮助更大。”
如果说失去苹果客户对其他果链的标的而言可能是一场灾难，赢得苹果客户，对闻泰科技也不过是“锦上添花”。
从更大维度来看，包括苹果在内的消费电子只是闻泰科技下游应用的一角，而其汽车电子业务正在带来更多想象空间。
21世纪资本研究院此前报道指出，2020年以来，汽车行业缺芯引发全球连锁反应，尤其是汽车电动化、智能化的趋势，对车规半导体的需求进一步增加。
从公司盈利和近年动作布局看，以安世为主体的半导体业务，正在为闻泰科技贡献更多业绩。2021年前三季度，安世的盈利能力达到历史最高水平。
而就下游应用而言，汽车领域包括电动汽车是闻泰科技半导体收入来源的主要方向。去年中报显示，安世来源于汽车、移动及穿戴设备、工业与电力、计算机设备、消费领域的收入占比分别为45%、22%、22%、6%、5%。
据天风电子介绍，安世核心下游客户包括博世、比亚迪、大陆、德尔福等汽车厂。
依托安世，闻泰之后在汽车半导体扩张策略一方面增加新品的投入，另一方面则扩大产能。
就在今年3月，闻泰科技就有了业务突破，公告称，安世于2021年设立了中国研究院，专注高压功率器件、模拟IC等新产品研发方向，目前自主设计研发的绝缘栅双极晶体管(简称“IGBT”)系列产品已流片成功。
华泰证券称，未来几年闻泰科技半导体业务板块研发投入预计将达到15%以上，主要投向中高压MOSFET、第三代半导体和IGBT等领域。
除研发新品，缺芯环境下，闻泰科技密集扩充车用晶圆产能。
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂，生产用于电动汽车的功率芯片和晶体管等分立器件。该工厂预计将于2022年7月投入运营，年产能高达40万晶圆。据悉，上海临港周边聚集了一批新能源车企，包括特斯拉、上海汽车、岩峰汽车等。
闻泰科技董事长张学政此前受访时宣布了公司目标，计划通过10年时间推动安世半导体产值超过100亿美元。
闻泰的另外两块业务也在向汽车领域拓展。
闻泰科技表示，2022年，产品集成业务中不仅是手机业务改善，笔电、服务器、IoT(如TWS耳机、智能手表)、汽车电子业务都将有明显贡献。光学业务也将从单一客户向多客户拓展，将覆盖手机、笔电以及IoT、车载摄像头等多领域。
华泰证券认为，闻泰科技ODM及光学模组业务有望逐步提升在特定客户的市占率，逐步拓展到服务器、汽车等新领域，并成为特定客户前后摄模组的核心供应商之一，2025年收入有望较2020年成长78.4%。
【拆解“庞然大物”闻泰科技：吃一口“苹果”只是前菜？】
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂。
从一家低毛利的手机ODM代工厂发展成A股炙手可热的高科技半导体厂商，闻泰科技的崛起之路(600745)一直为市场津津乐道。
并购是闻泰科技快速扩张的主要手段。2019年其以“蛇吞象”式收购全球知名半导体公司安世集团一战成名，收购完成后，闻泰从ODM公司延伸到上游半导体器件领域。2021年，欧菲光的光学资产被闻泰科技收入囊中，后者再次完成对产业链的延伸。
在此过程中，一个突出的现象是，闻泰科技与苹果公司的绑定越来越深。
收购欧菲光资产之后，闻泰科技高调拿下了苹果光学业务。近日闻泰拿到50亿智能家居项目订单，神秘的“境外特定客户”再次将人们的眼光引向苹果公司。
目前，闻泰科技的业务有半导体业务、产品集成业务和光学业务三大板块，总营收达到了500亿元以上，总市值超过1300亿元。无论单拎出哪个业务，都足以PK一家独立的A股公司。本期硬核投研试图对这个庞大的半导体公司进行全面拆解。
加深与苹果绑定
从闻泰三大业务来看，产品集成业务和光学业务都与苹果都有着千丝万缕的联系。
其中，闻泰通过光学业务被纳入“果链”已是公开的消息，该业务主要是摄像头模组研发制造。
2021年2月，欧菲光出售资产的接盘方揭晓，闻泰科技将收购广州得尔塔影像技术有限公司的100%股权，以及欧菲光及其控股公司在中国及境外所拥有的(除广州得尔塔外的)与向境外特定客户供应摄像头相关业务的经营性资产、无形资产、存货等。
在市场对欧菲光被剔出苹果产业链大感意外的时候，闻泰科技宣布目标资产待交易完成后有望通过特定客户审厂后重新获取订单。
这使得本次收购意味深长，市场纷纷猜测，闻泰科技收购上述资产的前提显然是和苹果方面达成了默契。
值得注意的是，闻泰收购的前述经营性资产包括776项相关设备，专利、技术资料、技术秘密、图纸、制造方法、工艺流程、配方等无形资产，以及存货等。此外，21世纪资本研究院从接近本次交易的相关人士独家了解到，“欧菲光部分技术人员也跟着过去(闻泰)了。”
专利技术也体现出一些变化。通过智慧芽全球专利数据库检索可知，闻泰科技及其关联公司目前共有3200余件专利申请，专利布局主要集中于摄像头、显示屏、智能手机等相关技术领域其中，140余件专利的申请人为欧菲光及其关联公司。
2021年底，闻泰科技披露，收购的广州得尔塔公司送样产品已送境外特定客户最终验证，产品按商定的出货计划进入正式量产及常态化批量出货阶段。
于闻泰科技而言，把欧菲光原来拥有的苹果业务收入囊中后，有望带来百亿营收增厚业绩。
根据欧菲光披露的公开信息，公司2019年来自特定客户相关业务营业收入为116.98亿元。而2020年，闻泰科技的营收为517.1亿元。纳入前述标的之后，闻泰科技的营收规模有望再上一个台阶。
产品集成业务进入果链，则是近期传出的好消息。
3月10日晚，闻泰科技公告称公司与境外特定客户开展了电脑、智能家居等多项业务合作并签订了合作协议;近期，智能家居项目开始量产并实现常态化出货，合作总金额预计约50亿元，并称此次订单涉及产品集成业务。
据闻泰科技向21世纪资本研究院介绍，公司产品集成业务是以手机ODM(手机代工)为基础，拓展到平板、笔电、IoT、服务器、汽车电子等领域。据悉，公司此前对苹果的出货主要是移动及可穿戴设备领域产品。
虽然对于此次订单客户信息和涉及产品等问题，闻泰表示不便透露，不过据多方消息，此境外客户也指向了苹果公司。
产经观察家、钉科技创始人丁少将在受访时表示，“按照苹果在家居领域的布局，智能家居产品有可能是音箱、灯光照明、摄像头、门铃、空气检测仪等产品中的一款或多款。”但这并不意味着闻泰可以高枕无忧，“闻泰即便拿到的是苹果智能家居订单，但产品集成业务的毛利一般都不高，并不是核心器件方面的合作，因此可替代性也比较高。”
半导体业务与苹果早有关联
而闻泰科技的半导体业务，也与苹果早有关联。
最初，闻泰科技以ODM公司闻名，2016年就已成为全球手机出货最大的ODM公司，但闻泰科技ODM业务大但盈利能力不强。盈利压力促使闻泰科技积极转型，2018年闻泰科技并购安世半导体进入半导体赛道。
安世半导体(简称安世)前身为荷兰恩智浦半导体(NXPI.NASDAQ)的标准件业务事业部，为半导体标准器件供应商，处于电子产业链上游，业务分布于亚洲、欧洲和美国。其客户包括中游制造商、下游电子品牌客户，包括博世、华为、苹果、三星等。
2017年，智路资本与建广资产在以27.5亿美元收购恩智浦旗下标准件业务，更名安世半导体。2018年安世主要股权公开转让，引起了多家企业竞标。
闻泰科技在该年10月称将以251.54亿元人民币，拿下安世75.86%股权。而在当时，闻泰科技的总市值还不到200亿元。
这起“蛇吞象”收购案遭到了许多质疑，其中包括高额收购资金能否顺利支付、融资风险能否解决、收购的安世集团增值率高达154.80%是否合理等问题。
但从结果来看，这笔收购带给闻泰脱胎换骨的变化。
该交易亦让闻泰科技得以牵手苹果，2020年10月闻泰科技在互动平台称，公司旗下安世集团是全球领先的标准器件半导体IDM企业，该公司产品广泛应用于汽车、可穿戴设备等领域，而移动及可穿戴设备领域客户就包括苹果。
太平洋证券研报称，“闻泰科技在2020年完成安世半导体收购后，为苹果供应功率器件”。
有了优质半导体资产撑腰，闻泰股价一路高歌猛进，2018年年末公司市值约200亿元市值，到完成收购的2020年初已超过1000亿元。
更大的贡献还体现在公司净利润上。闻泰科技2019年三季报中称，预计将在2019年四季度将安世半导体纳入合并范围，净利润将发生大幅增长。据年报数据，2018年闻泰净利润增长率为-81.47%，收购后的2019年公司净利润增长率达到了1954.37%。
现今，半导体板块成为闻泰最赚钱的业务，2021年上半年财报显示，半导体业务实现收入67.73亿元，占总收入27.34%，净利润13.10亿元，占母公司净利润总额66.6%。
全面拓展汽车领域
在以前对果链标的的研究中，市场往往要对苹果供应链稳定性表示担忧。但于闻泰科技而言，其最大的不同点在于，对苹果并未形成较大依赖，其庞大的业务体量决定了，苹果不过是其众多客户中的一个。
那么，苹果对闻泰意味着什么?
丁少将表示，“闻泰进入果链，对于品牌价值和营收水平的提升都是有直接帮助的，但也带来了一些经营风险，包括专用产线难以通用、ODM利润率偏低、核心竞争力不够导致替代性高等问题。因此，业务和客户的多元化拓展，向产业链上游挺进，依然是中长期需要考虑的问题。”
WitDisplay首席分析师林芝此前接受21世纪资本研究院采访时也指出，“苹果供应链都有被苹果抛弃的风险，闻泰科技并没有什么不可替代的核心技术。如果进入苹果供应链，重点并不是盈利，可能对于股价的帮助更大。”
如果说失去苹果客户对其他果链的标的而言可能是一场灾难，赢得苹果客户，对闻泰科技也不过是“锦上添花”。
从更大维度来看，包括苹果在内的消费电子只是闻泰科技下游应用的一角，而其汽车电子业务正在带来更多想象空间。
21世纪资本研究院此前报道指出，2020年以来，汽车行业缺芯引发全球连锁反应，尤其是汽车电动化、智能化的趋势，对车规半导体的需求进一步增加。
从公司盈利和近年动作布局看，以安世为主体的半导体业务，正在为闻泰科技贡献更多业绩。2021年前三季度，安世的盈利能力达到历史最高水平。
而就下游应用而言，汽车领域包括电动汽车是闻泰科技半导体收入来源的主要方向。去年中报显示，安世来源于汽车、移动及穿戴设备、工业与电力、计算机设备、消费领域的收入占比分别为45%、22%、22%、6%、5%。
据天风电子介绍，安世核心下游客户包括博世、比亚迪、大陆、德尔福等汽车厂。
依托安世，闻泰之后在汽车半导体扩张策略一方面增加新品的投入，另一方面则扩大产能。
就在今年3月，闻泰科技就有了业务突破，公告称，安世于2021年设立了中国研究院，专注高压功率器件、模拟IC等新产品研发方向，目前自主设计研发的绝缘栅双极晶体管(简称“IGBT”)系列产品已流片成功。
华泰证券称，未来几年闻泰科技半导体业务板块研发投入预计将达到15%以上，主要投向中高压MOSFET、第三代半导体和IGBT等领域。
除研发新品，缺芯环境下，闻泰科技密集扩充车用晶圆产能。
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂，生产用于电动汽车的功率芯片和晶体管等分立器件。该工厂预计将于2022年7月投入运营，年产能高达40万晶圆。据悉，上海临港周边聚集了一批新能源车企，包括特斯拉、上海汽车、岩峰汽车等。
闻泰科技董事长张学政此前受访时宣布了公司目标，计划通过10年时间推动安世半导体产值超过100亿美元。
闻泰的另外两块业务也在向汽车领域拓展。
闻泰科技表示，2022年，产品集成业务中不仅是手机业务改善，笔电、服务器、IoT(如TWS耳机、智能手表)、汽车电子业务都将有明显贡献。光学业务也将从单一客户向多客户拓展，将覆盖手机、笔电以及IoT、车载摄像头等多领域。
华泰证券认为，闻泰科技ODM及光学模组业务有望逐步提升在特定客户的市占率，逐步拓展到服务器、汽车等新领域，并成为特定客户前后摄模组的核心供应商之一，2025年收入有望较2020年成长78.4%。
【“妖镍”事件要反转？实探青山控股，员工称“正常工作没受影响”，这到底是家什么样的公司？】
伦敦金属交易所（LME）镍出现暴涨行情，关于青山控股集团有限公司（下称“青山控股”）持镍空头期货合约被逼仓的传言甚嚣尘上。由此，这家神秘的民营钢企被推向市场的聚光灯之下。
随着镍价剧烈波动，伦敦金属交易所3月8日晚间发布公告称，取消所有当地时间3月8日凌晨0点或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易，并将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约交割。
根据证券日报报道，3月9日晚间消息，青山集团回应称，将用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。分析机构普遍认为伦敦方面的镍期货市场多空力量逆转，前述恶意做空的外资可能面临“搬起石头砸了自己的脚”的尴尬局面。
镍价暴涨背后的青山控股究竟是一家怎样的公司，市场传闻是否属实？3月9日，证券时报·e公司记者实地探访了青山控股上海总部，公司大门已拉起一道红色围栏，数名保安驻守门口并称“没有预约不得入内”。一位青山控股员工告诉记者，目前正常工作没有受到影响。“低调、实力雄厚”，有同一园区的工作人员向记者如此形容青山控股。
位于上海虹口区的上海港国际客运中心办公区聚集了一批海运和贸易公司，青山控股是园区工作人员口中“这片办公区最好、最有实力的一家”。提起青山控股，有园区工作人员对记者直言“很有钱，他们办公楼是花十几亿买的，一年多前装修的，里里外外装修也花了不少，公司在印尼有矿，但平时他们都很低调。”
青山控股办公楼是一座8层高的大楼，外立面挂着“青山实业”的标识，门口还停着几辆浙江车牌的SUV。上世纪80年代，青山实业诞生于浙江温州，数十载的发展，已成为世界规模最大的不锈钢企业。青山实业董事局设在上海，旗下拥有青拓集团、永青集团、青山控股集团、上海鼎信集团、永青股份等五大集团，下辖300余家子公司，2020年销售额达到2928亿元，位列2021世界500强第279位，2021中国企业500强第80位，2021中国民营企业500强第14位。
“这栋楼是青山的，但我们是物业，没有预约不能进去。”门口数名保安将记者拦下。如园区工作人员所言“从装修就能看出青山的实力”，偌大的大堂以白、金色为主，建筑面积很大，大堂左右两侧均设置了会客区。记者注意到，青山办公楼鲜有员工进出，午餐时间也只有少量员工外出。“我们有自己的餐厅，在二楼，大楼设施也很齐全。”一位青山控股员工对记者表示。
回溯前情，市场有消息称，由于俄镍被踢出交易所无法交割，青山控股的20万吨镍空单可能交不出现货。瑞士嘉能可或利用伦镍交易逼仓青山控股，进而索要其在印尼镍矿的60%股权，青山控股浮亏将超80亿美元。青山实业董事局主席项光达3月8日回应媒体称：“老外的确有些动作，正在积极协调。今天接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”
而对于逼仓传闻，这位青山控股员工表示不了解。“我自己都不知道这事，领导也没跟我们讲，还是楼下保安告诉我的，我们都还是正常工作，感觉没什么影响。”该员工称，公司今年刚从上海新天地那边搬过来，在上海还有其他工业园区，公司总部现在在上海，包括管理层也在这栋楼办公。至于业务方面，该员工表示，受疫情影响，这几年出口也做得少了。
记者注意到，和青山控股同一园区的其他公司员工也对市场传闻有所关注。“现在还有很多不确定的情况，可能涉及商业机密，市场猜测多也是正常。”一位路过青山大楼的园区员工向记者表示，谈及对青山控股的印象，该员工称“很低调”。
3月8日下午，青山控股回复媒体表示，正在准备材料，之后将统一作公开回应。证券时报·e公司记者发现，目前，青山控股官网已无法打开，显示“502错误”。3月9日下午，记者致电青山控股，显示“线路繁忙”，未获接通。
出海投资 布局新能源产业
青山控股是一家专门从事不锈钢生产的民营企业，已形成了从镍矿开采、镍铁冶炼到不锈钢冶炼、不锈钢连铸坯生产及不锈钢板材、棒线材加工的全产业链布局，同时生产新能源领域的原材料、中间品及新能源电池，主要应用于储能系统和电动汽车等领域。
企查查显示，青山控股成立于2003年6月，注册资本28亿元，大股东为上海鼎信投资集团（下称“鼎信集团”），温州籍商人项光达持有前者71.5%的股份。2009年，鼎信集团与印尼本土八星集团合资成立印尼苏拉威西矿业投资有限公司，青山集团持有该合资企业50.35%股权。由此，青山控股开启了镍铁生产的出海投资。
3月9日下午，证券时报·e公司记者探访了位于上海浦东新区的鼎信集团，公司大门紧锁。门口保安同样以“需要预约，有联系人带入才能进去”为由，拒绝了记者到访。一位鼎信集团员工在听到“逼仓传闻”后表示不了解便匆匆离开。
另外，记者注意到，在保安亭的拜访名单中，拜访部门一栏出现了“瑞浦能源”的名字。据了解，瑞浦能源是青山实业在新能源领域布局的电池制造企业，专注于为新能源汽车动力及智慧电力储能提供解决方案。
海通证券研报显示，青山控股在国内的镍铁业务主要通过福建青拓集团进行布局。目前，青拓集团已形成年产180万吨镍合金的生产能力。国外业务则通过印尼青山园区(IMIP)和纬达贝工业园(IWIP)实现，总产能超过350万吨/年。掌控了镍就意味着掌控了不锈钢的上游。2019年拥有镍产能30万吨，占全球份额12%，2022年产能将达到85万吨，是名副其实的“世界镍王”。青山控股目前已经是全球最大的镍出口企业，也是全球最大的不锈钢生产商。
值得一提的是，镍应用的另一领域，就是市场关注度较高的新能源领域。平安证券研报显示，受益动力电池高镍化以及新能源汽车较快发展，预计2019-2025年全球及中国镍需求将以4.0%和4.3%复合增速增长。
依托丰富的上游资源优势，青山于2017年开始进军新能源行业，力图打造“镍钴矿产资源开采-湿法冶炼-前驱体-正极材料-电池应用”新能源全产业链。2021年12月9日，青山控股宣布其在印尼建设的大型电池用高冰镍项目投产。
此外，青山控股还涉足锂资源。2021年11月，法国不锈钢和镍铁巨头Eramet宣布，将引入青山控股作为合作方，重启旗下阿根廷Centenario Ratones盐湖（下称CR盐湖）2.4万吨的LCM盐湖提锂工厂项目建设。
多家A股公司回应影响
作为全球重要的不锈钢和镍铁生产商，青山控股与多家A股上市公司有着密切合作。连续两日跌停后，华友钴业3月9日晚间公告称，近期镍期货市场出现超异常波动，截至目前公司尚未出现被强制平仓的情况，风险可控。镍期货未来走势存在不确定性，存在可能导致公司套期保值业务出现亏损的风险。
华友钴业表示，目前公司生产经营情况正常，其在印度尼西亚布局的红土镍矿湿法冶炼粗制氢氧化镍钴项目、红土镍矿火法冶炼高冰镍项目等镍钴资源开发项目均正常推进，其中子公司华越镍钴有限公司年产6万吨镍金属量红土镍矿湿法冶炼项目已顺利投料试产。
“公司当前尚未参与镍期货交易，当期镍期货持仓量为零，本次市场上炒作的“青山镍”逼空事件与浙富控股没有任何关系，公司各项生产经营与经营业绩均不受本次镍期货事件的影响。”浙富控股3月9日晚间公告，截至目前，公司仅对铜、锡两种金属进行了总生产量内部分比例的期货套期保值业务，且公司目前铜、锡两种金属的套期保值业务正常开展，保证金额度充足，不存在任何因爆仓补保证金的情形。
浙富控股表示，公司拟适度增加商品期货套期保值业务的种类及保证金额度，并适时根据相关金属产品的实际生产情况及国际大宗商品价格变化趋势，进行经营性套期保值业务。
3月9日消息，容百科技在互动平台表示，公司生产经营正常，没有参与镍金属期货交易。从上游资源供应商了解到，俄镍部分欧洲长单还在继续执行。目前主要因为恐慌的心理以及期货市场的炒作，造成镍价格的短期迅速上涨。从长期镍供需平衡来看，镍的高价不可持续，预计镍会实现供需平衡。
格林美3月9日午间公告称，本次镍期货事件与格林美没有关系，公司各项生产经营与经营业绩均不受本次镍期货事件的影响；格林美含镍产品以月均价为计价准则实施买卖，短期镍暴跌暴涨不影响格林美买卖计价体系，对格林美经营不产生实质性影响；格林美印尼镍资源项目的建设运行不受本次镍期货事件影响。
此外，中国中冶3月8日在投资者互动平台表示：“中国中冶作为央企上市公司，严格遵守国资委关于审慎开展金融衍生业务的监管要求，目前无任何镍期货业务”，并指出，当前国际镍金属期货价格因受到地缘政治、低库存和金融交易因素影响，大幅、快速上涨已脱离了基本面。公司作为国际上重要的湿法镍生产和技术输出企业，价格高自然对公司有利，但短期也要关注下游市场的承接能力，中长期亦要考虑整个新能源产业链的健康发展。
对于镍价后续，中信建投期货研报分析称，当前伦镍的上涨幅度已难以从基本面角度去解释，虽然整体环境仍然有利于镍价，但后续风险不容忽视。中信建投期货表示，在镍价大涨之后，现货市场或陷入暂时的停滞状态，下游无法接受当前的高价，部分厂家或因原料中断减停产，等待市场回归正常状态。
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伦敦金属交易所（LME）镍出现暴涨行情，关于青山控股集团有限公司（下称“青山控股”）持镍空头期货合约被逼仓的传言甚嚣尘上。由此，这家神秘的民营钢企被推向市场的聚光灯之下。
随着镍价剧烈波动，伦敦金属交易所3月8日晚间发布公告称，取消所有当地时间3月8日凌晨0点或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易，并将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约交割。
根据证券日报报道，3月9日晚间消息，青山集团回应称，将用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。分析机构普遍认为伦敦方面的镍期货市场多空力量逆转，前述恶意做空的外资可能面临“搬起石头砸了自己的脚”的尴尬局面。
镍价暴涨背后的青山控股究竟是一家怎样的公司，市场传闻是否属实？3月9日，证券时报·e公司记者实地探访了青山控股上海总部，公司大门已拉起一道红色围栏，数名保安驻守门口并称“没有预约不得入内”。一位青山控股员工告诉记者，目前正常工作没有受到影响。“低调、实力雄厚”，有同一园区的工作人员向记者如此形容青山控股。
位于上海虹口区的上海港国际客运中心办公区聚集了一批海运和贸易公司，青山控股是园区工作人员口中“这片办公区最好、最有实力的一家”。提起青山控股，有园区工作人员对记者直言“很有钱，他们办公楼是花十几亿买的，一年多前装修的，里里外外装修也花了不少，公司在印尼有矿，但平时他们都很低调。”
青山控股办公楼是一座8层高的大楼，外立面挂着“青山实业”的标识，门口还停着几辆浙江车牌的SUV。上世纪80年代，青山实业诞生于浙江温州，数十载的发展，已成为世界规模最大的不锈钢企业。青山实业董事局设在上海，旗下拥有青拓集团、永青集团、青山控股集团、上海鼎信集团、永青股份等五大集团，下辖300余家子公司，2020年销售额达到2928亿元，位列2021世界500强第279位，2021中国企业500强第80位，2021中国民营企业500强第14位。
“这栋楼是青山的，但我们是物业，没有预约不能进去。”门口数名保安将记者拦下。如园区工作人员所言“从装修就能看出青山的实力”，偌大的大堂以白、金色为主，建筑面积很大，大堂左右两侧均设置了会客区。记者注意到，青山办公楼鲜有员工进出，午餐时间也只有少量员工外出。“我们有自己的餐厅，在二楼，大楼设施也很齐全。”一位青山控股员工对记者表示。
回溯前情，市场有消息称，由于俄镍被踢出交易所无法交割，青山控股的20万吨镍空单可能交不出现货。瑞士嘉能可或利用伦镍交易逼仓青山控股，进而索要其在印尼镍矿的60%股权，青山控股浮亏将超80亿美元。青山实业董事局主席项光达3月8日回应媒体称：“老外的确有些动作，正在积极协调。今天接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”
而对于逼仓传闻，这位青山控股员工表示不了解。“我自己都不知道这事，领导也没跟我们讲，还是楼下保安告诉我的，我们都还是正常工作，感觉没什么影响。”该员工称，公司今年刚从上海新天地那边搬过来，在上海还有其他工业园区，公司总部现在在上海，包括管理层也在这栋楼办公。至于业务方面，该员工表示，受疫情影响，这几年出口也做得少了。
记者注意到，和青山控股同一园区的其他公司员工也对市场传闻有所关注。“现在还有很多不确定的情况，可能涉及商业机密，市场猜测多也是正常。”一位路过青山大楼的园区员工向记者表示，谈及对青山控股的印象，该员工称“很低调”。
3月8日下午，青山控股回复媒体表示，正在准备材料，之后将统一作公开回应。证券时报·e公司记者发现，目前，青山控股官网已无法打开，显示“502错误”。3月9日下午，记者致电青山控股，显示“线路繁忙”，未获接通。
出海投资 布局新能源产业
青山控股是一家专门从事不锈钢生产的民营企业，已形成了从镍矿开采、镍铁冶炼到不锈钢冶炼、不锈钢连铸坯生产及不锈钢板材、棒线材加工的全产业链布局，同时生产新能源领域的原材料、中间品及新能源电池，主要应用于储能系统和电动汽车等领域。
企查查显示，青山控股成立于2003年6月，注册资本28亿元，大股东为上海鼎信投资集团（下称“鼎信集团”），温州籍商人项光达持有前者71.5%的股份。2009年，鼎信集团与印尼本土八星集团合资成立印尼苏拉威西矿业投资有限公司，青山集团持有该合资企业50.35%股权。由此，青山控股开启了镍铁生产的出海投资。
3月9日下午，证券时报·e公司记者探访了位于上海浦东新区的鼎信集团，公司大门紧锁。门口保安同样以“需要预约，有联系人带入才能进去”为由，拒绝了记者到访。一位鼎信集团员工在听到“逼仓传闻”后表示不了解便匆匆离开。
另外，记者注意到，在保安亭的拜访名单中，拜访部门一栏出现了“瑞浦能源”的名字。据了解，瑞浦能源是青山实业在新能源领域布局的电池制造企业，专注于为新能源汽车动力及智慧电力储能提供解决方案。
海通证券研报显示，青山控股在国内的镍铁业务主要通过福建青拓集团进行布局。目前，青拓集团已形成年产180万吨镍合金的生产能力。国外业务则通过印尼青山园区(IMIP)和纬达贝工业园(IWIP)实现，总产能超过350万吨/年。掌控了镍就意味着掌控了不锈钢的上游。2019年拥有镍产能30万吨，占全球份额12%，2022年产能将达到85万吨，是名副其实的“世界镍王”。青山控股目前已经是全球最大的镍出口企业，也是全球最大的不锈钢生产商。
值得一提的是，镍应用的另一领域，就是市场关注度较高的新能源领域。平安证券研报显示，受益动力电池高镍化以及新能源汽车较快发展，预计2019-2025年全球及中国镍需求将以4.0%和4.3%复合增速增长。
依托丰富的上游资源优势，青山于2017年开始进军新能源行业，力图打造“镍钴矿产资源开采-湿法冶炼-前驱体-正极材料-电池应用”新能源全产业链。2021年12月9日，青山控股宣布其在印尼建设的大型电池用高冰镍项目投产。
此外，青山控股还涉足锂资源。2021年11月，法国不锈钢和镍铁巨头Eramet宣布，将引入青山控股作为合作方，重启旗下阿根廷Centenario Ratones盐湖（下称CR盐湖）2.4万吨的LCM盐湖提锂工厂项目建设。
多家A股公司回应影响
作为全球重要的不锈钢和镍铁生产商，青山控股与多家A股上市公司有着密切合作。连续两日跌停后，华友钴业3月9日晚间公告称，近期镍期货市场出现超异常波动，截至目前公司尚未出现被强制平仓的情况，风险可控。镍期货未来走势存在不确定性，存在可能导致公司套期保值业务出现亏损的风险。
华友钴业表示，目前公司生产经营情况正常，其在印度尼西亚布局的红土镍矿湿法冶炼粗制氢氧化镍钴项目、红土镍矿火法冶炼高冰镍项目等镍钴资源开发项目均正常推进，其中子公司华越镍钴有限公司年产6万吨镍金属量红土镍矿湿法冶炼项目已顺利投料试产。
“公司当前尚未参与镍期货交易，当期镍期货持仓量为零，本次市场上炒作的“青山镍”逼空事件与浙富控股没有任何关系，公司各项生产经营与经营业绩均不受本次镍期货事件的影响。”浙富控股3月9日晚间公告，截至目前，公司仅对铜、锡两种金属进行了总生产量内部分比例的期货套期保值业务，且公司目前铜、锡两种金属的套期保值业务正常开展，保证金额度充足，不存在任何因爆仓补保证金的情形。
浙富控股表示，公司拟适度增加商品期货套期保值业务的种类及保证金额度，并适时根据相关金属产品的实际生产情况及国际大宗商品价格变化趋势，进行经营性套期保值业务。
3月9日消息，容百科技在互动平台表示，公司生产经营正常，没有参与镍金属期货交易。从上游资源供应商了解到，俄镍部分欧洲长单还在继续执行。目前主要因为恐慌的心理以及期货市场的炒作，造成镍价格的短期迅速上涨。从长期镍供需平衡来看，镍的高价不可持续，预计镍会实现供需平衡。
格林美3月9日午间公告称，本次镍期货事件与格林美没有关系，公司各项生产经营与经营业绩均不受本次镍期货事件的影响；格林美含镍产品以月均价为计价准则实施买卖，短期镍暴跌暴涨不影响格林美买卖计价体系，对格林美经营不产生实质性影响；格林美印尼镍资源项目的建设运行不受本次镍期货事件影响。
此外，中国中冶3月8日在投资者互动平台表示：“中国中冶作为央企上市公司，严格遵守国资委关于审慎开展金融衍生业务的监管要求，目前无任何镍期货业务”，并指出，当前国际镍金属期货价格因受到地缘政治、低库存和金融交易因素影响，大幅、快速上涨已脱离了基本面。公司作为国际上重要的湿法镍生产和技术输出企业，价格高自然对公司有利，但短期也要关注下游市场的承接能力，中长期亦要考虑整个新能源产业链的健康发展。
对于镍价后续，中信建投期货研报分析称，当前伦镍的上涨幅度已难以从基本面角度去解释，虽然整体环境仍然有利于镍价，但后续风险不容忽视。中信建投期货表示，在镍价大涨之后，现货市场或陷入暂时的停滞状态，下游无法接受当前的高价，部分厂家或因原料中断减停产，等待市场回归正常状态。
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八只新股下周申购，红杉、高瓴、阿里都看好的芯片企业也来了
2021年最后一周受市场环境、交易情绪等多方面因素影响，本周新股首日表现整体呈现“喜忧参半”的特征。本周共计上市9只新股，根据星矿数据显示，本周上市的新股首日平均涨幅为19.21%。奥尼电子、南模生物、品高股份和春立医疗这4只新股于上市首日即跌破发行价，天源环保、概伦电子、优宁维这3只新股首日单签盈利超过5000元。
本周（12月27日至12月31日），9只新股上市后表现如下表所示：
根据发行安排，下周（1月4日-1月6日）有8只新股发行，包括科创板2只、深市主板1只、创业板4只、北交所1只。具体日程安排上，下周集中申购在周二，当天可申购星辉环材、迈威生物、翱捷科技、沪江材料这4只个股。
热点公司方面，迈威生物是一家创新型生物制药企业，主营业务为治疗用生物制品的研发、生产与销售，具体为包括人用治疗性单克隆抗体、双特异性/双功能抗体及ADC药物在内的抗体药物以及包括长效或特殊修饰的细胞因子类重组蛋白药物。
翱捷科技是一家提供无线通信、超大规模芯片的平台型芯片的企业。公司芯片可应用于以手机、智能可穿戴设备为代表的消费电子市场及以智慧安防、智能家居为代表的智能物联网市场。
新股发行一览表
新股基本面一览
科创板
迈威生物：一家创新型生物制药企业，主营业务是治疗用生物制品的研发、生产与销售。该公司研发实力较强，近三年累计研发投入达11.13亿元，其中2020年研发投入达5.81亿元；其次，截至2020年底，迈威生物共有研发人员429人，研发人员占比为75%。但目前，迈威生物未有产品上市，无销售收入。迈威生物共有16项在研产品，其中有1项TNF-产品预计能在2021年9月前上市，有3项产品则需在2023年至2026年才能完成上市。业绩表现方面，公司1-9月实现营业收入1070.84万，同比增长133.86%，实现归属于母公司所有者的净利润-5.15亿，同比增长-12.22%，目前还在持续大额亏损当中。
翱捷科技：国内稀缺的无线通信平台型芯片企业。主营业务是提供无线通信、超大规模芯片的平台型芯片。公司所处的蜂窝物联网基带芯片、非蜂窝物联网芯片等行业成长性较强，公司具备较强技术及客户优势，份额有望持续提升。长期来说，成长空间巨大。募投项目围绕芯片研发业务，助力公司满足快速成长的物联网基带芯片市场需求和进一步布局手机基带芯片。自2015年创立以来，翱捷科技获得多轮融资，投资方不乏阿里、小米这样的互联网巨头，还有红杉、高瓴、IDG等顶级的风险投资机构。更为重要的是，阿里为公司单一第一大股东。业绩表现方面，公司1-9月实现营业收入14.33亿，同比增长102.7%，实现归属于母公司所有者的净利润-4.84亿，同比增长77.12%，由于研发投入大，暂未盈利。
深市主板
兰州银行：一家地方性城商行，一直是地方践行普惠金融的主力军。兰州银行积极推进中小微金融服务数字化转型，加大金融支持脱贫攻坚力度，提升乡村振兴金融服务水平，取得了显著成效。数据显示，截至2021年11月末，该行提供公司类贷款余额1354.20亿元，其中，中小微企业贷款余额1048.77亿元，占比77.45%。值得一提的是，兰州银行作为2022年甘肃省首家迈上新股发行道路的IPO企业，能否迎来开门红值得关注。兰州银行是A股首家破净发行的银行股，发行价为3.57元/股，发行市盈率22.97倍，高于行业平均市盈率8.02倍。
创业板
星辉环材：华南地区聚苯乙烯生产规模第二大公司。主营业务是专门从事高分子合成材料聚苯乙烯（PS）研发、生产与销售。当前聚苯乙烯行业景气度逐渐提升，目前行业仍呈现供不应求的状态。2021年-2023年，国内聚苯乙烯行业产量、消费量将持续增长，同时每年均需进口，产需缺口仍将持续较长时间，这对于市场上的存量玩家而言无疑是一大利好。公司此次上市募资将把资金全部投入到“年产30万吨聚苯新材料生产项目二期工程”，项目投产后公司聚苯乙烯设计产能将增加16万吨，这一扩产规模已接近公司现有产能规模。可以预见的是，届时公司的市场影响力料将大幅提升。业绩表现方面，公司1-9月实现营业收入14.61亿，同比增长56.05%，实现归属于母公司所有者的净利润2.36亿，同比增长77.20%，近两年归母净利润持续增长，业绩表现良好。
佳缘科技：国内一家信息化服务及网络信息安全综合解决方案的提供商。主营业务专注于国防军工、医疗健康和政务服务领域。佳缘科技主要为医疗健康、国防军工、政务服务等领域的客户提供以自研数据平台系统为核心、集智能化系统建设和行业信息化定制应用的“软硬件一体”信息化综合解决方案。业绩表现方面，2018年至2020年，佳缘科技归母净利润分别为2128.80万元、2128.80万元、5265.34万元，2021年上半年的归母净利润为3988.94万元，盈利水平稳步提升。
德石股份：公司是国内领先的石油钻井设备生产商，螺杆钻具领域处于行业第二的位置。主营业务是钻具及装备产品以及产品的租赁和服务。2018-2019 年间受益于国际原油价格处于高位，三大石油公司勘探开发资本支出持续增加，公司业绩增长较快。此后，2020 年受原油价格下跌、疫情和国际形势的影响下，原油价格下降和资本性支出下降，钻具及装备产品销量和价格下降，公司营收和净利润增速下降，2021 年随国际原油价格上行，公司业绩再度回暖。从长期来看国际能源需求的长期增长和工业进程推动行业稳定发展和带来巨大的市场需求，短期内行业市场规模受原油价格波动和国际环境等不确定因素影响，石油钻采专用设备行业市场规模随原油价格呈周期性变化。业绩表现方面，受益于国际原油价格回暖，下游油气公司资本性支出提升，公司业绩增长潜力较大。公司2020年实现营业收入41451.74 万元，归母净利润6022.25万元。
益客食品：中国大型禽类龙头企业。主营业务范围覆盖肉禽行业产业链多个环节，包括禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售，以及熟食及调理品的生产和销售。业绩表现方面，2018年-2021年上半年，益客食品的收入为99.05亿元、155.54亿元、143.92亿元、77.24亿元；归母净利润1.59亿元、3.76亿元、1.44亿元、3167.41万元。可见，公司的核心财务数据有一定波动性，且尽管收入规模已突破百亿，但净利润仍处于较低水平。
北交所
沪江材料：公司专精阻隔工业软包装细分赛道。主营业务是专注高阻隔工业软包装的产销研，产品定位中高端，下游绑定化学、电气（锂电）、食品、医药等领域优质大客户。产品方面，已形成铝塑复合重包袋、铝塑复合内袋、PE 重包袋、PE 内袋、功能性膜五大系列产品。其中铝塑复合重包袋为传统优势产品，收入占比近60%；铝塑复合无磁袋实现对锂电池阳极材料包装的进口替代，成为公司重要拳头产品。客户方面，公司与大客户共同成长。是巴斯夫、帝斯曼等跨国企业的主要供货商，近年与万华化学的交易规模快速增长，与国轩高科旗下公司的业务合作加深加密。业绩表现方面，报告期内包装袋产品的平均产能利用率达99.3%，平均产销率达98.75%。2020 年公司实现营收2.31亿，2021 年前三季度实现营收2.51 亿，同比大增56.77%。报告期公司平均毛利率为34.77%，高于可比公司均值约9个点。#上证指数# #财经# #投资#
2021年最后一周受市场环境、交易情绪等多方面因素影响，本周新股首日表现整体呈现“喜忧参半”的特征。本周共计上市9只新股，根据星矿数据显示，本周上市的新股首日平均涨幅为19.21%。奥尼电子、南模生物、品高股份和春立医疗这4只新股于上市首日即跌破发行价，天源环保、概伦电子、优宁维这3只新股首日单签盈利超过5000元。
本周（12月27日至12月31日），9只新股上市后表现如下表所示：
根据发行安排，下周（1月4日-1月6日）有8只新股发行，包括科创板2只、深市主板1只、创业板4只、北交所1只。具体日程安排上，下周集中申购在周二，当天可申购星辉环材、迈威生物、翱捷科技、沪江材料这4只个股。
热点公司方面，迈威生物是一家创新型生物制药企业，主营业务为治疗用生物制品的研发、生产与销售，具体为包括人用治疗性单克隆抗体、双特异性/双功能抗体及ADC药物在内的抗体药物以及包括长效或特殊修饰的细胞因子类重组蛋白药物。
翱捷科技是一家提供无线通信、超大规模芯片的平台型芯片的企业。公司芯片可应用于以手机、智能可穿戴设备为代表的消费电子市场及以智慧安防、智能家居为代表的智能物联网市场。
新股发行一览表
新股基本面一览
科创板
迈威生物：一家创新型生物制药企业，主营业务是治疗用生物制品的研发、生产与销售。该公司研发实力较强，近三年累计研发投入达11.13亿元，其中2020年研发投入达5.81亿元；其次，截至2020年底，迈威生物共有研发人员429人，研发人员占比为75%。但目前，迈威生物未有产品上市，无销售收入。迈威生物共有16项在研产品，其中有1项TNF-产品预计能在2021年9月前上市，有3项产品则需在2023年至2026年才能完成上市。业绩表现方面，公司1-9月实现营业收入1070.84万，同比增长133.86%，实现归属于母公司所有者的净利润-5.15亿，同比增长-12.22%，目前还在持续大额亏损当中。
翱捷科技：国内稀缺的无线通信平台型芯片企业。主营业务是提供无线通信、超大规模芯片的平台型芯片。公司所处的蜂窝物联网基带芯片、非蜂窝物联网芯片等行业成长性较强，公司具备较强技术及客户优势，份额有望持续提升。长期来说，成长空间巨大。募投项目围绕芯片研发业务，助力公司满足快速成长的物联网基带芯片市场需求和进一步布局手机基带芯片。自2015年创立以来，翱捷科技获得多轮融资，投资方不乏阿里、小米这样的互联网巨头，还有红杉、高瓴、IDG等顶级的风险投资机构。更为重要的是，阿里为公司单一第一大股东。业绩表现方面，公司1-9月实现营业收入14.33亿，同比增长102.7%，实现归属于母公司所有者的净利润-4.84亿，同比增长77.12%，由于研发投入大，暂未盈利。
深市主板
兰州银行：一家地方性城商行，一直是地方践行普惠金融的主力军。兰州银行积极推进中小微金融服务数字化转型，加大金融支持脱贫攻坚力度，提升乡村振兴金融服务水平，取得了显著成效。数据显示，截至2021年11月末，该行提供公司类贷款余额1354.20亿元，其中，中小微企业贷款余额1048.77亿元，占比77.45%。值得一提的是，兰州银行作为2022年甘肃省首家迈上新股发行道路的IPO企业，能否迎来开门红值得关注。兰州银行是A股首家破净发行的银行股，发行价为3.57元/股，发行市盈率22.97倍，高于行业平均市盈率8.02倍。
创业板
星辉环材：华南地区聚苯乙烯生产规模第二大公司。主营业务是专门从事高分子合成材料聚苯乙烯（PS）研发、生产与销售。当前聚苯乙烯行业景气度逐渐提升，目前行业仍呈现供不应求的状态。2021年-2023年，国内聚苯乙烯行业产量、消费量将持续增长，同时每年均需进口，产需缺口仍将持续较长时间，这对于市场上的存量玩家而言无疑是一大利好。公司此次上市募资将把资金全部投入到“年产30万吨聚苯新材料生产项目二期工程”，项目投产后公司聚苯乙烯设计产能将增加16万吨，这一扩产规模已接近公司现有产能规模。可以预见的是，届时公司的市场影响力料将大幅提升。业绩表现方面，公司1-9月实现营业收入14.61亿，同比增长56.05%，实现归属于母公司所有者的净利润2.36亿，同比增长77.20%，近两年归母净利润持续增长，业绩表现良好。
佳缘科技：国内一家信息化服务及网络信息安全综合解决方案的提供商。主营业务专注于国防军工、医疗健康和政务服务领域。佳缘科技主要为医疗健康、国防军工、政务服务等领域的客户提供以自研数据平台系统为核心、集智能化系统建设和行业信息化定制应用的“软硬件一体”信息化综合解决方案。业绩表现方面，2018年至2020年，佳缘科技归母净利润分别为2128.80万元、2128.80万元、5265.34万元，2021年上半年的归母净利润为3988.94万元，盈利水平稳步提升。
德石股份：公司是国内领先的石油钻井设备生产商，螺杆钻具领域处于行业第二的位置。主营业务是钻具及装备产品以及产品的租赁和服务。2018-2019 年间受益于国际原油价格处于高位，三大石油公司勘探开发资本支出持续增加，公司业绩增长较快。此后，2020 年受原油价格下跌、疫情和国际形势的影响下，原油价格下降和资本性支出下降，钻具及装备产品销量和价格下降，公司营收和净利润增速下降，2021 年随国际原油价格上行，公司业绩再度回暖。从长期来看国际能源需求的长期增长和工业进程推动行业稳定发展和带来巨大的市场需求，短期内行业市场规模受原油价格波动和国际环境等不确定因素影响，石油钻采专用设备行业市场规模随原油价格呈周期性变化。业绩表现方面，受益于国际原油价格回暖，下游油气公司资本性支出提升，公司业绩增长潜力较大。公司2020年实现营业收入41451.74 万元，归母净利润6022.25万元。
益客食品：中国大型禽类龙头企业。主营业务范围覆盖肉禽行业产业链多个环节，包括禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售，以及熟食及调理品的生产和销售。业绩表现方面，2018年-2021年上半年，益客食品的收入为99.05亿元、155.54亿元、143.92亿元、77.24亿元；归母净利润1.59亿元、3.76亿元、1.44亿元、3167.41万元。可见，公司的核心财务数据有一定波动性，且尽管收入规模已突破百亿，但净利润仍处于较低水平。
北交所
沪江材料：公司专精阻隔工业软包装细分赛道。主营业务是专注高阻隔工业软包装的产销研，产品定位中高端，下游绑定化学、电气（锂电）、食品、医药等领域优质大客户。产品方面，已形成铝塑复合重包袋、铝塑复合内袋、PE 重包袋、PE 内袋、功能性膜五大系列产品。其中铝塑复合重包袋为传统优势产品，收入占比近60%；铝塑复合无磁袋实现对锂电池阳极材料包装的进口替代，成为公司重要拳头产品。客户方面，公司与大客户共同成长。是巴斯夫、帝斯曼等跨国企业的主要供货商，近年与万华化学的交易规模快速增长，与国轩高科旗下公司的业务合作加深加密。业绩表现方面，报告期内包装袋产品的平均产能利用率达99.3%，平均产销率达98.75%。2020 年公司实现营收2.31亿，2021 年前三季度实现营收2.51 亿，同比大增56.77%。报告期公司平均毛利率为34.77%，高于可比公司均值约9个点。#上证指数# #财经# #投资#
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