#星座[超话]##塔罗#
这个满月落于天秤座，我们可能会容易感到优柔寡断、拖延着做出决定、逃避事实，或缺乏清晰的界限（让他人占用了自己的时间或精力）等，因此我们可以借助满月的力量让倾斜的天秤回归平衡，释放那些与自己价值观不一致的东西，允许自己把自己的需求放在第一位。而太阳在白羊座时是直接的、冲动的，因此天秤座平衡的力量也有助于减少三分钟热度，确保你可以评估和调整好自己的目标，走在正确的方向上。
当然，天秤作为一个代表人际关系的星座，这个满月提醒你想想你的关系，思考你在关系中施与受的角色，思考你要改变的关系模式。同时，白羊座也可以给予个人改变的勇气，为你的人际关系带来一个新开始。
天秤座的能量是双向的，它看起来很稳定，实际上它是在以一种和谐的方式不断运动，以保持平衡的。这同时意味着我们无时无刻活在宇宙的完美秩序中，生命并非一连串的偶然事件，每件事都是存在着意义，或者说宇宙和你的对话。
这个满月落于天秤座，我们可能会容易感到优柔寡断、拖延着做出决定、逃避事实，或缺乏清晰的界限（让他人占用了自己的时间或精力）等，因此我们可以借助满月的力量让倾斜的天秤回归平衡，释放那些与自己价值观不一致的东西，允许自己把自己的需求放在第一位。而太阳在白羊座时是直接的、冲动的，因此天秤座平衡的力量也有助于减少三分钟热度，确保你可以评估和调整好自己的目标，走在正确的方向上。
当然，天秤作为一个代表人际关系的星座，这个满月提醒你想想你的关系，思考你在关系中施与受的角色，思考你要改变的关系模式。同时，白羊座也可以给予个人改变的勇气，为你的人际关系带来一个新开始。
天秤座的能量是双向的，它看起来很稳定，实际上它是在以一种和谐的方式不断运动，以保持平衡的。这同时意味着我们无时无刻活在宇宙的完美秩序中，生命并非一连串的偶然事件，每件事都是存在着意义，或者说宇宙和你的对话。
星源材质路演纪要20220412
投资亮点
➢ 公司是领先的锂电隔膜干法、湿法双龙头，干法市占率全球第一，是中国唯一出口海外隔膜供应商；湿法国内市占率第二，仅次于恩捷；
➢ 新能源汽车市场保持快速增长，同时储能行业迎来高速发展期，供应全品类锂电隔膜，产能释放带来业绩增量；
➢ 公司新产能快速释放，切入主流动力电池企业，海外高价订单逐步放量，公司单位盈利水平显著增厚；
公司介绍
公司成立于2003年，是锂电池隔膜行业领先企业，也是国内首家同时具备干法、湿法、涂覆膜制备技术的企业。公司目前有深圳、合肥和常州三大生产基地，拥有干法/湿法/涂覆产能约7.0/9.6/8.0亿平。2020年隔膜出货约7亿平米，市占率18%，过去三年保持CAGR+65%高增长。目前下游需求持续旺盛，受制于隔膜设备供应周期，预计隔膜在未来两年供不应求，行业景气度高。随着公司优质湿法产能的逐步释放，公司成本、产品和客户结构优化，盈利能力进一步提升。
本次募集资金总额不超过60亿元，通过募投项目“高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜(一期、二期)项目” 将新增湿法及涂覆隔膜产能20亿平方米，同时通过在建“年产36000万平方米高性能超薄锂电池隔膜项目(二期)”和“瑞典湿法隔膜及涂覆项目”将新增湿法及涂覆隔膜产能7.8亿平方米。经测算，到2025年国内湿法隔膜供给量将达到150.85亿平方米。总体而言，锂电池隔膜市场供给扩张较为激进。
Q&A
Q：上海疫情的影响
A：对常州目前没有影响，公司经营一切正常
Q：特斯拉减产对公司的影响
A：对特斯拉上海工厂的供货比例不高，而LG方面的供货很饱满
Q：固态半固态电池方面的布局和规划
A：已经有供货，但量并不大，后续会持续做这方面的市场
Q：湿法隔膜及涂覆的客户情况
A：隔膜主要有宁德、三星、LG等，国有其他有少量产能；蔚来、小鹏等也通过宁德在供货，量不是很大；有些车企自己也有计划建电池产能，目前公司也在做产品认证；宁德方面也在做涂覆认证。
Q：今年和明年的产线增长情况
A：22年3季度6-8条干法产线投产，4季度4-5条湿法产能投产（南通、合肥）；26年预计85亿坪（70亿湿法和15亿干法），规划继续新增产能的话也可能会在26年突破100亿坪。今年产能新增14亿坪，年内实际产量4-6亿坪。
Q：动力电池干法市占率情况
A：目前比亚迪刀片干法用量较大，混动上也有一定应用，后续在储能上还有较大的发展空间
Q： 干法除了比亚迪和LG外其他客户情况
A：干法出货比例约35%，主要为比亚迪、LG、三星、ATL等；湿法主要为LG、三星、欣旺达等。今年比亚迪和LG出货量依然增长较好。
Q：单坪净利的盈利情况
A：涂覆膜结构在提升，大客户占比在改善，湿法单坪净利有较大的提升空间；干法保持正常盈利水平，继续维持目前的竞争力，3季度产线为全国产化产线，成本更低，盈利能力也有一定的提升空间。
Q：二线厂商也在快速扩张，是否会影响格局
A：公司在成本方面有一定优势，目前不会打价格战。市场供需情况催生了部门二三线厂商，但一线后续产能释放后其他公司的竞争力将大幅下降，可能只有两三家公司留存在行业里。
Q：上游设备供应情况，东芝产品是否有考虑
A：公司拿一线产品目前不受限，对东芝等设备没有需求，效率也不如一线产品。
Q：未来产能增长是否能充分消化
A：短期没有影响，主要市场在海外，一二季度看需求量仍然非常大，没有受大环境影响。
Q：订单里固定价格和浮动价格的比例
A：目前没有统计，固定价格长的会到5-6年，去年原材料辅料有些上涨，涨价基本都可以传导出去。#投资##价值投资日志[超话]#
投资亮点
➢ 公司是领先的锂电隔膜干法、湿法双龙头，干法市占率全球第一，是中国唯一出口海外隔膜供应商；湿法国内市占率第二，仅次于恩捷；
➢ 新能源汽车市场保持快速增长，同时储能行业迎来高速发展期，供应全品类锂电隔膜，产能释放带来业绩增量；
➢ 公司新产能快速释放，切入主流动力电池企业，海外高价订单逐步放量，公司单位盈利水平显著增厚；
公司介绍
公司成立于2003年，是锂电池隔膜行业领先企业，也是国内首家同时具备干法、湿法、涂覆膜制备技术的企业。公司目前有深圳、合肥和常州三大生产基地，拥有干法/湿法/涂覆产能约7.0/9.6/8.0亿平。2020年隔膜出货约7亿平米，市占率18%，过去三年保持CAGR+65%高增长。目前下游需求持续旺盛，受制于隔膜设备供应周期，预计隔膜在未来两年供不应求，行业景气度高。随着公司优质湿法产能的逐步释放，公司成本、产品和客户结构优化，盈利能力进一步提升。
本次募集资金总额不超过60亿元，通过募投项目“高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜(一期、二期)项目” 将新增湿法及涂覆隔膜产能20亿平方米，同时通过在建“年产36000万平方米高性能超薄锂电池隔膜项目(二期)”和“瑞典湿法隔膜及涂覆项目”将新增湿法及涂覆隔膜产能7.8亿平方米。经测算，到2025年国内湿法隔膜供给量将达到150.85亿平方米。总体而言，锂电池隔膜市场供给扩张较为激进。
Q&A
Q：上海疫情的影响
A：对常州目前没有影响，公司经营一切正常
Q：特斯拉减产对公司的影响
A：对特斯拉上海工厂的供货比例不高，而LG方面的供货很饱满
Q：固态半固态电池方面的布局和规划
A：已经有供货，但量并不大，后续会持续做这方面的市场
Q：湿法隔膜及涂覆的客户情况
A：隔膜主要有宁德、三星、LG等，国有其他有少量产能；蔚来、小鹏等也通过宁德在供货，量不是很大；有些车企自己也有计划建电池产能，目前公司也在做产品认证；宁德方面也在做涂覆认证。
Q：今年和明年的产线增长情况
A：22年3季度6-8条干法产线投产，4季度4-5条湿法产能投产（南通、合肥）；26年预计85亿坪（70亿湿法和15亿干法），规划继续新增产能的话也可能会在26年突破100亿坪。今年产能新增14亿坪，年内实际产量4-6亿坪。
Q：动力电池干法市占率情况
A：目前比亚迪刀片干法用量较大，混动上也有一定应用，后续在储能上还有较大的发展空间
Q： 干法除了比亚迪和LG外其他客户情况
A：干法出货比例约35%，主要为比亚迪、LG、三星、ATL等；湿法主要为LG、三星、欣旺达等。今年比亚迪和LG出货量依然增长较好。
Q：单坪净利的盈利情况
A：涂覆膜结构在提升，大客户占比在改善，湿法单坪净利有较大的提升空间；干法保持正常盈利水平，继续维持目前的竞争力，3季度产线为全国产化产线，成本更低，盈利能力也有一定的提升空间。
Q：二线厂商也在快速扩张，是否会影响格局
A：公司在成本方面有一定优势，目前不会打价格战。市场供需情况催生了部门二三线厂商，但一线后续产能释放后其他公司的竞争力将大幅下降，可能只有两三家公司留存在行业里。
Q：上游设备供应情况，东芝产品是否有考虑
A：公司拿一线产品目前不受限，对东芝等设备没有需求，效率也不如一线产品。
Q：未来产能增长是否能充分消化
A：短期没有影响，主要市场在海外，一二季度看需求量仍然非常大，没有受大环境影响。
Q：订单里固定价格和浮动价格的比例
A：目前没有统计，固定价格长的会到5-6年，去年原材料辅料有些上涨，涨价基本都可以传导出去。#投资##价值投资日志[超话]#
国轩高科会议交流纪要
一、国轩基本面、锂矿布局情况
1、去年出货量16GWh多一点，达预期，同比2020年翻倍。今年出货规划是40-45GWh，取决于供应链保障、碳酸锂自供情况、产能释放程度等，目前来看需求依旧强劲、自身产能布局在稳步推进，去年产能近50GWh，今年南京、唐山、合肥、柳州等在建，会再50GWh，今年近100GWh。
2、和大众合作情况，去年12月成为国轩股东，磨合的比较好，在技术研发、运营生产等方面大众也派了相关专家参与，对我们是有帮助的。碳酸锂供应链保障上重点区域在宜春，基本8000-10000吨的自供，对目前矿产量与未来矿产需求、碳酸锂布局都很有信心。
二、Q&A
1、碳酸锂矿产能出来的节奏？
答：白水洞在一二月分产权已经交割完成，探明量在3000多万吨，水南段10000万多吨，野尾岭6000多万吨，三个加一起大概2.1亿吨；明年计划和政府再拿两个矿，2亿吨左右，今明两年一起4亿吨。产出目标今年8000-10000吨，明年3万-3.5万吨，2025年目标10万吨。
2、成本情况？
答：刚刚投产的状态，成本还比较高，目前15万/吨左右。到月产1500吨的时候，成本大概8-10万/吨。明年产能提升，估计6-7万/吨。
3、和合作方在矿的利润上如何分配？
答：矿是51%的控股权。因为矿资源比较特殊，政府必须参股，同时我们也希望帮助宜春打造全产业链布局，宜春合作之初是想资源换产业，所以政策是比较优惠的，三免三减半，政府对利润方面没有太多诉求，主要还在于国内内部定价方面。今年利润点主要放在上市公司层面。按现在碳酸锂的价格，单吨利润比较高，但碳酸锂价格趋势是不确定的。
4、明年行业内的公司在江西扩产的进展是不是都比较快？
答：其他家的情况不太清楚，明年国轩一家预计产出3-3.5万吨。今年已经能实现8000-10000吨，是 当地收购的一个老厂，总产能在2万多吨；今年年底在宜春新建的厂也能投产，理论产能3万吨，合计 5.5万吨，所以明年3-3.5万吨的可能 是很大的。云母矿探明量一共2.1亿吨，从矿产资源、采矿、冶炼 都是有保障的，明年也会新增两个云母矿资源。
5、矿渣的处理方式？
答：瓷砖消纳；工业/厂房用砖；水泥再加工。
6、拆解22年出货结构？
答：从客户层面，出货最多的三个是华为、零跑、奇瑞，各5GWh左右。第二层级大概各3-4GWh， 江淮、吉利、长城、印度塔塔、上汽通用五菱。第三层级，威马、雷丁、长安、合众，各2-3GWh。
7、目前的客户进展、动力电池的技术进展？
答：客户进展方面，在国际化客户的开拓上，去年和美国的Rivian成功定点，签订6年200GWh的长期战略合作协议，是一个在国际开拓上非常好的成绩。另一个是和大众的合作，已经完成uc定点，基本到2025年能达到18-25GWh。和一汽大众、南美大众，还需要在商务上分别对接，会比较顺利。国内主流主机厂，今年合作重点是广汽和小鹏，广汽预计下半年能公告，小鹏在对接。技术上，国轩一直处于比较领先的地位，目前磷酸铁锂实现320-360wh/kg，2026年之后实现400wh/kg以上。
8、未来云母提锂放量后，当地尾矿处理能力能否跟上？
答：尾矿处理瓷砖 工业或厂房用砖 水泥再利用，未来也会和高校、专家探寻其他利用方式。
9、三个锂矿的股权比例、碳酸锂储量、探、采矿权情况？
答：白水洞股权51%，绝对控制权。水南段预计4月产权交割，国轩会在51%以上。野尾岭还没确定。白水洞矿探明3000多万吨，水南段1.1-1.2亿，野尾岭6000多万吨，三个一起2.1-2.2亿吨。
10、动力电池涨价情况？
答：价格方面一直是和核心战略客户进行价格联动，和主要金属材料进行绑定。目前来看谈判进展比较顺利，大客户都比较认可价格联动方式。但是价格传导需要过程，有一定滞后性，传导之后在毛利上基本没有大的影响。
11、今年出货8000-10000吨自供的量，能解决三分之一到二的需求，其他的来源及成本是什么情况？
答：去年下半年和主要的供应战略合作伙伴探讨长期保供的问题，目前主要和行业龙头签订了几年的长期稳定供应协议，资源比较稳定，但是价格上不是直接锁定一年的量，基本上一个月谈一次，锁定下月的价和量。
12、价格上会有折扣吗？
答：有一点，不多。碳酸锂一直在涨，提前一个月锁下月价格，体现在当量上，可能在9折多一点。
13、之后给大众出货的节奏，今年40-45GWh中有多少？
答：今年出货是0。我们给大众的定点是大众安徽，大众安徽的车在23年底-24年初才会出，到时候才会开始供。南美大众如果能顺利定点，可能明年会有产出，
14、宜春项目和永新等有合作，具体在开采、冶炼、加工上是怎么分配？
答：白水洞国轩51%，是绝对控股，从开采、冶炼、定价，永新没有太多话语权。水南段矿没有其他家参与。野尾岭矿江特会有30-40%股权，确认要晚一些，可能下半年到年底，各家什么角色还要做沟通。
15、今年其他的几个上游材料的量够吗？
答：今年负极是不缺的，隔膜稍微偏紧，可能芯片短缺更严重些。
16、如果之后碳酸锂的价格下来，明年是会停止生产，还是保持自供？
答：还是自供，自供相对于其他友商还是有价格优势。
17、涨价情况？
答：我们去年9月之后开始和客户进行第一轮涨价沟通，达成共识之后，传导到我们这边可能要3个月左右，四季度进行第二轮谈判，体现可能在1-2月份。
18、如果客户整车销量不好，会影响我们的订单吗？
答：基本会签订长期稳定供应协议，当月会给下月的确定性订单。目前订单是比较充足的。
19、电池新技术的开发情况、后续方向？
答：新电池磷酸锰铁锂我们是最早做布局的，技术也有申请专利，但是因为之前装车难度比较大，所以没有应用。现在有和研究院密切沟通，如果材料验证之后可以实现装车，可能会进行应用。半固态有小试线，中试线在建。
20、今年储能出货有多少？40-45GWh在每季度的节奏怎么分配？
答：储能规划不到8GWh，家储计划1GWh，看最终交付能力和情况。一季度6GWh，二季度9-10GWh，三季度12-13GWh，剩下在四季度。
21、锂有没有国外矿的来源？
答：之前没有，今年以国内为主，会考虑国外供应链，但是实现保障最快要明年下半年。
22、和国外锂厂在保供上有没有协议？
答：目前还在谈矿的层面。
23、今年预计1万吨产出主要来自哪个矿？
答：白水洞，后面可能水南段也有一些。
24、云母开采的锂价和市场水平相比？
答：价格稍微高些，因为品位比较低的原因，开采成本会比较高，平均品位最好的是2.5，我们之前是1.5-2.5。如果月供能达3000吨以上，乐观成本在5万左右。
25、碳酸锂选矿产能是否能跟上？选矿是代工还是自己做？
答：选矿自己做，目前已有选矿厂产能在150万吨，今年在建的两个是各300万吨，今年年底能实现750万吨，预期到25年实现1500万吨。
26、22年产能分布情况、23年以后的扩产情况？
答：22年理论产能100GWh，南京大概有25GWh，宜春一期10GWh，柳州两期一起15GWh，合肥20GWh，桐城有10GWh，唐山13GWh。到23年计划是再投50GWh，25年产能达到300GWh。
27、今明两年打到4亿吨储量，对应碳酸锂当量是多少吨？
答：大概500万吨。#投资##价值投资日志[超话]#
一、国轩基本面、锂矿布局情况
1、去年出货量16GWh多一点，达预期，同比2020年翻倍。今年出货规划是40-45GWh，取决于供应链保障、碳酸锂自供情况、产能释放程度等，目前来看需求依旧强劲、自身产能布局在稳步推进，去年产能近50GWh，今年南京、唐山、合肥、柳州等在建，会再50GWh，今年近100GWh。
2、和大众合作情况，去年12月成为国轩股东，磨合的比较好，在技术研发、运营生产等方面大众也派了相关专家参与，对我们是有帮助的。碳酸锂供应链保障上重点区域在宜春，基本8000-10000吨的自供，对目前矿产量与未来矿产需求、碳酸锂布局都很有信心。
二、Q&A
1、碳酸锂矿产能出来的节奏？
答：白水洞在一二月分产权已经交割完成，探明量在3000多万吨，水南段10000万多吨，野尾岭6000多万吨，三个加一起大概2.1亿吨；明年计划和政府再拿两个矿，2亿吨左右，今明两年一起4亿吨。产出目标今年8000-10000吨，明年3万-3.5万吨，2025年目标10万吨。
2、成本情况？
答：刚刚投产的状态，成本还比较高，目前15万/吨左右。到月产1500吨的时候，成本大概8-10万/吨。明年产能提升，估计6-7万/吨。
3、和合作方在矿的利润上如何分配？
答：矿是51%的控股权。因为矿资源比较特殊，政府必须参股，同时我们也希望帮助宜春打造全产业链布局，宜春合作之初是想资源换产业，所以政策是比较优惠的，三免三减半，政府对利润方面没有太多诉求，主要还在于国内内部定价方面。今年利润点主要放在上市公司层面。按现在碳酸锂的价格，单吨利润比较高，但碳酸锂价格趋势是不确定的。
4、明年行业内的公司在江西扩产的进展是不是都比较快？
答：其他家的情况不太清楚，明年国轩一家预计产出3-3.5万吨。今年已经能实现8000-10000吨，是 当地收购的一个老厂，总产能在2万多吨；今年年底在宜春新建的厂也能投产，理论产能3万吨，合计 5.5万吨，所以明年3-3.5万吨的可能 是很大的。云母矿探明量一共2.1亿吨，从矿产资源、采矿、冶炼 都是有保障的，明年也会新增两个云母矿资源。
5、矿渣的处理方式？
答：瓷砖消纳；工业/厂房用砖；水泥再加工。
6、拆解22年出货结构？
答：从客户层面，出货最多的三个是华为、零跑、奇瑞，各5GWh左右。第二层级大概各3-4GWh， 江淮、吉利、长城、印度塔塔、上汽通用五菱。第三层级，威马、雷丁、长安、合众，各2-3GWh。
7、目前的客户进展、动力电池的技术进展？
答：客户进展方面，在国际化客户的开拓上，去年和美国的Rivian成功定点，签订6年200GWh的长期战略合作协议，是一个在国际开拓上非常好的成绩。另一个是和大众的合作，已经完成uc定点，基本到2025年能达到18-25GWh。和一汽大众、南美大众，还需要在商务上分别对接，会比较顺利。国内主流主机厂，今年合作重点是广汽和小鹏，广汽预计下半年能公告，小鹏在对接。技术上，国轩一直处于比较领先的地位，目前磷酸铁锂实现320-360wh/kg，2026年之后实现400wh/kg以上。
8、未来云母提锂放量后，当地尾矿处理能力能否跟上？
答：尾矿处理瓷砖 工业或厂房用砖 水泥再利用，未来也会和高校、专家探寻其他利用方式。
9、三个锂矿的股权比例、碳酸锂储量、探、采矿权情况？
答：白水洞股权51%，绝对控制权。水南段预计4月产权交割，国轩会在51%以上。野尾岭还没确定。白水洞矿探明3000多万吨，水南段1.1-1.2亿，野尾岭6000多万吨，三个一起2.1-2.2亿吨。
10、动力电池涨价情况？
答：价格方面一直是和核心战略客户进行价格联动，和主要金属材料进行绑定。目前来看谈判进展比较顺利，大客户都比较认可价格联动方式。但是价格传导需要过程，有一定滞后性，传导之后在毛利上基本没有大的影响。
11、今年出货8000-10000吨自供的量，能解决三分之一到二的需求，其他的来源及成本是什么情况？
答：去年下半年和主要的供应战略合作伙伴探讨长期保供的问题，目前主要和行业龙头签订了几年的长期稳定供应协议，资源比较稳定，但是价格上不是直接锁定一年的量，基本上一个月谈一次，锁定下月的价和量。
12、价格上会有折扣吗？
答：有一点，不多。碳酸锂一直在涨，提前一个月锁下月价格，体现在当量上，可能在9折多一点。
13、之后给大众出货的节奏，今年40-45GWh中有多少？
答：今年出货是0。我们给大众的定点是大众安徽，大众安徽的车在23年底-24年初才会出，到时候才会开始供。南美大众如果能顺利定点，可能明年会有产出，
14、宜春项目和永新等有合作，具体在开采、冶炼、加工上是怎么分配？
答：白水洞国轩51%，是绝对控股，从开采、冶炼、定价，永新没有太多话语权。水南段矿没有其他家参与。野尾岭矿江特会有30-40%股权，确认要晚一些，可能下半年到年底，各家什么角色还要做沟通。
15、今年其他的几个上游材料的量够吗？
答：今年负极是不缺的，隔膜稍微偏紧，可能芯片短缺更严重些。
16、如果之后碳酸锂的价格下来，明年是会停止生产，还是保持自供？
答：还是自供，自供相对于其他友商还是有价格优势。
17、涨价情况？
答：我们去年9月之后开始和客户进行第一轮涨价沟通，达成共识之后，传导到我们这边可能要3个月左右，四季度进行第二轮谈判，体现可能在1-2月份。
18、如果客户整车销量不好，会影响我们的订单吗？
答：基本会签订长期稳定供应协议，当月会给下月的确定性订单。目前订单是比较充足的。
19、电池新技术的开发情况、后续方向？
答：新电池磷酸锰铁锂我们是最早做布局的，技术也有申请专利，但是因为之前装车难度比较大，所以没有应用。现在有和研究院密切沟通，如果材料验证之后可以实现装车，可能会进行应用。半固态有小试线，中试线在建。
20、今年储能出货有多少？40-45GWh在每季度的节奏怎么分配？
答：储能规划不到8GWh，家储计划1GWh，看最终交付能力和情况。一季度6GWh，二季度9-10GWh，三季度12-13GWh，剩下在四季度。
21、锂有没有国外矿的来源？
答：之前没有，今年以国内为主，会考虑国外供应链，但是实现保障最快要明年下半年。
22、和国外锂厂在保供上有没有协议？
答：目前还在谈矿的层面。
23、今年预计1万吨产出主要来自哪个矿？
答：白水洞，后面可能水南段也有一些。
24、云母开采的锂价和市场水平相比？
答：价格稍微高些，因为品位比较低的原因，开采成本会比较高，平均品位最好的是2.5，我们之前是1.5-2.5。如果月供能达3000吨以上，乐观成本在5万左右。
25、碳酸锂选矿产能是否能跟上？选矿是代工还是自己做？
答：选矿自己做，目前已有选矿厂产能在150万吨，今年在建的两个是各300万吨，今年年底能实现750万吨，预期到25年实现1500万吨。
26、22年产能分布情况、23年以后的扩产情况？
答：22年理论产能100GWh，南京大概有25GWh，宜春一期10GWh，柳州两期一起15GWh，合肥20GWh，桐城有10GWh，唐山13GWh。到23年计划是再投50GWh，25年产能达到300GWh。
27、今明两年打到4亿吨储量，对应碳酸锂当量是多少吨？
答：大概500万吨。#投资##价值投资日志[超话]#
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