小基金公司，路在何方？

如果不是一纸公告，那财富君还不会注意到，就在整体如火如荼的基金行业，居然也出现了“空壳”公司！
所谓的“空壳”公司，相信大多数人一下就能理解，简单来说，就是除了公司的壳子外，目前没有基金产品在运作，这样的基金公司似乎有点不可思议？
但财富君要说的，这就是目前小基金公司的生存现状，而且不止一两家。这也就回答了，为啥财富君一直坚持的，买基金的时候，首先要看基金公司规模，规模太小的尽量不要考虑。
那么，他们如何摆脱困境？他们的未来出路在哪里？
（1）空壳
熟悉资本市场的朋友，对这个词语应该不陌生，但如果是在理财领域，这确实比较少见。
日前，针对国开泰富基金股东变更事项，证监会发布了反馈意见，而从反馈意见来看，北京国有资本运营管理有限公司有望拿下国开泰富基金公司的股权。
资料显示，国开泰富基金公司成立于2013年7月16日，其中国开证券有限责任公司出资比例为66.7%，国泰证券投资信托股份有限公司出资比例为33.3％。财富君注意到，此次股权发生变更的就是国开证券的持有股份。
更为重要的是，就在去年8月，国开泰富旗下最后一只基金国开泰富货币清盘后，该公司实际上已经没有产品运作，而基金经理的数量也显示为零。就在去年9月，北京金融资产交易所官网显示，国开证券拟转让所持国开泰富基金66.7%股权，转让价格为3.74亿元。
也就是说，经过近10年的发展之后，国开泰富基金公司已经成为一家“空壳”公司，其生存处境着实令人唏嘘！
然而，有着类似处境的，并不止是国开泰富一家公司。
（2）规模
很显然，大家都在说，规模是业绩的敌人，但是没有规模的基金公司，那基本就是生存的问题。
之所以这么说，相信大家不难理解，对于基金公司来说，目前主要的收入来源，就是基金产品的管理费。一般来说，基金产品的管理规模越大，收取的管理费越多；权益类产品的占比越大，管理费收入相应也越高。
大概就在很久之前，财富君就关注到了小基金公司的生存问题，按照当时的成本换算来看，如果一家基金公司，公募管理规模低于100亿元，那运营成本就基本很难覆盖，因此也一般把100亿元作为基金公司运营的盈亏持平线。
如果根据这个指标，那从2021年末的数据来看，整个基金行业的盈亏状况并不乐观。
来自东方财富Choice数据显示，截至2021年底，包括拿到公募牌照的券商在内，193家公司中有176家公司已经有公募产品运作，而公募规模低于100亿元的公司达到76家。
其中，管理规模在个位数的有21家公司，其中有4家公司的公募管理规模尚不到一亿元。其中，易米基金仅为1022万元，而明亚基金的规模也不过4502万元。
如果单单依靠管理费生活，那你可以想想，这些规模排名垫底的基金公司，生存状况确实堪忧！
（3）问题
那么，同样是基金公司，为啥人家易方达、汇添富、华夏、广发、鹏华等头部平台，规模动辄上万亿元，而这些公司就差距这么大，甚至连基本的温饱问题都难以解决呢？
归纳一下，财富君认为，不外乎以下几个原因：
首先，成立时间较短，公司产品线尚不完善，这对于部分次新基金公司来说，表现最为明显，其风格和个性还没来得及显现；
其次，公司股东层面不稳定，导致公司战略规划漂移，这在部分基金公司里也很常见，正是因为股东的频繁变换，导致公司的战略和定位不清晰，无法保持一贯的战略路线；
再次，投研团队实力不足，对于很多中小基金公司来说，如何挽留核心投研人员，才是公司长远发展的大事，这一点在很多公司里都表现的非常明显，没有给力的投研团队，基金业绩也是难以保证，创新方面更是无从谈起；
最后，渠道话语权太弱，因为规模、业绩的直接原因，以至于其在渠道面前根本没有话语权，甚至都无法进入大渠道、或者一线渠道的基金池，其基金发行、持续营销等都要大打折扣。
（4）出路
对于这个问题，其实就在虎年春节之前，还专门和基金行业大咖刘亦千老师进行过一番探讨，刘老师高屋建瓴的给出了几点建议，财富君综合个人的观察，感觉还是有必要和大家分享：
第一， 公司的定位要明确，战略要清晰，只有规划好了未来的发展路线，公司才能有比较明确的发展方向，这在睿远、鹏扬、恒越等基金公司的发展中就能看出端倪；
第二， 高管团队要稳定，尤其是对于中小基金公司来说，发展不起来的原因有很多，高管团队不稳定往往是最致命的，比如多家小公司高管变动频繁，怎么能安心做事呢？
第三， 投研实力要到位，无论是青睐权益类业务，还是发力于固收品种，投研实力都是必不可少的，这一点往往也是无法替代的，没有自身的投研，何谈优异的长期回报？
第四， 还是要业绩说话，对于基金公司来说，业绩好坏基本决定了这个行业的江湖地位，没有服人、给力的业绩，无论是对于投资者，还是对于渠道来说，都难以打开更广阔的空间和舞台。
第五， 错位竞争、弯道超车，相比目前的行业头部平台，人员、产品线都不占优势的情况下，小基金公司如何错位竞争，也是值得思考的现实问题，比如创金合信基金借助专户业务，也算是打开一片新天地。
好了，就说这么多吧，财富君的建议总归也是纸上谈兵，小基金公司如何发展壮大，还是要结合其自身的优势，尤其是股东层面的资源优势，实现从小到大的规模转化，否则就会一直沉沦在亏损的泥淖之中，始终无法自拔。

#西南科技大学外院研究生会#
摄影一等奖：

冬季傍晚时分，一棵光秃的树，以及逐渐黯淡下来的蓝色天空，地平线上是浅浅的一抹橙黄。

春天，阳光透过枝叶缝隙洒进森林，一片绿色中伴着点点金黄。

萧瑟中的枝丫和一只鸟

“海洋会回答江湖，江湖会回答河流，河流会回答浪潮，一起跃入人海，做一朵奔涌的浪花”

在光影中行走的人

图源：经管学院 林语晨

#如何评价不良人5大结局#
“知白守黑，和光同尘“
就用这句话，作为全文的引子吧。
第五季最后一期回答，感谢与大家相见。正是有了大家，我才有了每一次都写下去的动力。在这里向各位说声谢谢，水平有限承蒙大家关照，回答或好或坏感谢大家包容，在这里叩谢了。
那我们言归正传，最终话：破局
这一话的题目直接明了，火烧太原的序幕已经铺垫了很久，而本话也迎来了大高潮。
这局中尽是不详之人，而破局者便是最后要隐藏在面具之后的人——李星云。
太原城这边，大耳朵早已将一切准备就绪，只等时机到了，用大火烧尽这太原城。
正所谓“量小非君子，无毒不丈夫“，事情既然做了，就要不留后患。所以大耳朵才会让人将所有门堵住，只留东门逃离之用。城中的人一个不可留，所有的锅都要不良人去背。
接下来便是慧觉和老李的这场对话，展现出老李部分童年的经历。
小李星云因为坚守心中的正义，帮助小乞丐夺回了被抢走的烧饼。可却因为要救李焕，为他治病，反而偷走了小乞丐的铜币。
“如果一味追求正义，反而会耗尽正义。“
以前的老李或许会说，黑就是黑，白就是白。但是老李变了，变得思想更加成熟。
他做的对吗？小乞丐眼中他是个忘恩负义的人，站在李焕的角度，却是个知恩图报的人。有时候人性十分复杂，我不想站在上帝视角去评价一个人，就像雪儿说的，世人均是事不关己，上下嘴唇一碰罢了。
这个是世界不是非黑即白，没有什么是绝对的东西。没有纯粹黑暗的事物，也没有纯粹光明的事物。没有黑就不会理解白。乱世求存不易，每个人都是多面的，复杂的。
就像老李一样，大耳朵一样，没有谁一开始就是好人，一开始就是坏人，一辈子就是好人，一辈子就是坏人。这些所谓的标签，其实都是不断从这个人的行动得来的。
人的想法如奔腾的江河，从来都没有停息过，人的认知也是在不断变化的，就像老李从天道转向霸道，亦或是两者共存，都是这个道理。
“死，只需要一时的勇气，生，却需要一世的胆识。“
大丈夫能屈能伸，老李童年的经历可谓是经历了大起大落，从养尊处优的皇子，变成了人人追杀的流亡之人，所以更懂这乱世吃人的可怕。深知人间疾苦，所以当假扮巴尔的三千面想刺杀大耳朵时，被老李制止。才有了不杀的抉择。
还记得大帅对老李说的那句话，这世界上最不缺的就是狼子野心者。人们心中的恐惧便是枷锁。
唐朝末年杀出来一个屠夫黄巢，纵兵屠城，以人肉作粮草。
《旧唐书·列传第一百五十》：“贼围陈郡百日，关东仍岁无耕稼，人饿倚墙壁间，贼俘人而食，日杀数千。贼有舂磨砦，为巨碓数百，生纳人于臼碎之，合骨而食，其流毒若是。”“人大饥，倚死城堑，贼俘以食，日数千人，乃办列百巨碓，糜骨皮于臼，并啖之。”
现在李嗣源刚刚立稳脚跟，天下还未安定。动荡受苦的只能是百姓。所谓：兴，百姓苦，亡，百姓苦。
天下这盘棋局，是两个人的博弈。而老李也终究被推向入世。
最后老李在面对两扇门的时候，天道和霸道。心中敬畏天道，所以行拜礼。但是转身选择了霸道。大帅的那一句笑声，似乎在说你终究还是走上了自己不愿走的道路，走上了和我一样的归途。
老李这一刻也许会有心酸，也许会是欣慰，也许会明白自己所恨之人的一片苦心，只是再没有大帅可以诉说了。
当他拿起面具的那一刻，他就已选择了一条属于自己的路。
对了说一说尸祖吧，侯卿这年龄很大啊。和李克用喝酒，这辈分。。。
而两位尸祖没有加入这场战斗，因为双方都有想保护的人。侯卿想保护老李雪儿，而萤勾则是要保护大耳朵（为了可以唤醒自己）。或许是萤勾通过气息（之前鼻子很灵）知道了李嗣源使用的内力可以帮助自己，所以她这时候主动接替阿姐身体。（之前说过，萤勾因为排斥小孩身体所以躲了起来，而现在只有自己主动行动才能解决，毕竟阿姐智慧办不成这些事哈哈）
再说回雪儿这边，一个人单挑李存礼，拖延时间等待老李。老李登场后二人联手对抗李存礼
正所谓愣的怕横的，横的怕不要命的。老李同归于尽这一招确实狠，我老李被人追杀，命无所谓。但是你李嗣源，可是掌握天下的人，你敢和我同归于尽吗？
李星云心理：好，把人放了，然后我就点火。
大耳朵：不讲武德，来骗我一个老年人。
这看似欢庆的节日，却全是离别和酸楚。乐景衬哀情。
“就借着烟花，再与你对望”
这一集中最喜欢的几个镜头：李嗣源想毁掉龙脉，李星云已经帮他做到了。又有什么比挟持一个天子更名正言顺继承龙脉的方式呢？有了李星云，大耳朵便名正言顺可以去征讨天下。所以一个活着“听话”的李星云，胜过一百个无用的玉石。
这里解释下为什么封脉，因为老李之前被上官背刺了一剑，所以受了重伤。借用华阳针暂时可以战斗，这也就是为什么两个人才能刚刚克制李存礼。
当三千院跪拜的那一刻，老李终于接过了大帅的职责。
就像最后说的，这一切，是在演给你们看的，至于后续如何……
期待第六季和各位相见的那天，
我相信这一天并不会太远，
就像我一直相信这个江湖，能画出不一样的精彩。