投资策略就是安全边际和复利
“安全边际+复利”的公式造就了1%成功的赢家，但是中间长期的坚持和艰辛的过程并没有被大家看到。很多自认为有天赋的投资者把1%的辉煌结果设定成自己的目标，毅然进入了龟兔赛跑的投资游戏，成为了一只极速前进的兔子。
只不过真正的天才“兔子”可能会跑出很远才遭到重创，但大部分自认为有天赋的人，跑出几步路就跌的头破血流出局了，于是撑到最后的乌龟成了1%的赢家。 https://t.cn/z8Ar6VX
“安全边际+复利”的公式造就了1%成功的赢家，但是中间长期的坚持和艰辛的过程并没有被大家看到。很多自认为有天赋的投资者把1%的辉煌结果设定成自己的目标，毅然进入了龟兔赛跑的投资游戏，成为了一只极速前进的兔子。
只不过真正的天才“兔子”可能会跑出很远才遭到重创，但大部分自认为有天赋的人，跑出几步路就跌的头破血流出局了，于是撑到最后的乌龟成了1%的赢家。 https://t.cn/z8Ar6VX
［4月15日]第1887期指数估值
今天大盘整体微跌，还是在4.8-4.9星级上下。
价值风格、医药等微涨。其他品种微跌，波动不大。
银行指数表现不错，今年以来银行也是上涨的，在所有品种中也排在前列。
今天也推出了降准的消息，也是短期利好银行的业绩。
最近每次接近5星级的时候，都出来了一些利好消息。降准对市场也是有利好的，统计过去每次降准之后，之后股票上涨概率大约是60%。
也就是降准确实是有一些利好的作用。
并且现在市场在熊市底部，这种利好消息对提升市场信心是有帮助的。
不过从历史看，降准这种利好，更偏中短期，对市场刺激持续的时间也不会太长。
今年很多行业受到疫情的影响。
不过也有一些行业的盈利还是大概率增长的。例如上游的能源、材料等行业，以及金融等行业。
这些也是价值风格配置的常客。在主动优选和指数增强投顾组合中，从去年开始也是配置了不少价值风格的品种。
本周五到下周一，港股又要放假了。
按照惯例，本周五到下周一，港股通也会放假暂停。

主动优选等投顾组合中，有少部分底层基金，会因为港股通放假，在周五到周一暂停交易。
假设港股通假期里买入投顾组合，不限购的基金会先成交。
限购的基金那部分，会买入备选基金（也是组合基金池中的同风格基金）。
也可以等到下周二港股通恢复后，再投资投顾组合。
1. 最近市场一直在震荡，今年部分银行理财都出现了一些波动。
理财产品现在也要净值化改造，也就是类似基金，持有的时候会有涨跌波动。
也就是增加了短期的波动风险。
对波动风险的承受能力，是投资者很重要的一个能力。
只不过一开始的时候，投资者很难判断说自己的承受能力到底是多少。
上涨的时候还好，下跌的时候，可能就会比较难受。
这个风险承受能力，也是会变化的。
一种情况是，如果投资者经历了熊市的5星级到牛市的1星级，那后面市场涨涨跌跌，波动也不会「超纲」。
风险承受能力，也就大幅提高了。
另一种提高风险承受能力的方式，是「知其然，并知其所以然」。
知道投资的收益来源、知道自己做的是什么投资策略、知道当前的估值和投资价值如何。
这样面对波动的时候，也会更容易坚持下来。
2. 今年每次到接近5星级的时候，投资主动优选、指数增强的投资者人数、资金量都会大幅增加。
有很多聪明的投资者，都是等到机会出现了才行动。
到了上涨之后，投入的资金就减少了。
整体做到了「越低估买入越多，越上涨买入越少」。
这对投资也是有利的。
当然，从市场整体上看，并不是如此。
2021年年初3星级，股票基金规模大涨、很多新基金募集规模超过百亿。
今年一季度，股票基金市场整体的规模是下降的。不少基金募集失败（也就是2亿都募集不到）。
股票基金市场整体，还是追涨杀跌的。
只不过关注螺丝钉的投资者，还是聪明的投资者居多～
很多也经历过2018年、2013-2014年的熊市，知道熊市该怎么做。
今天大盘整体微跌，还是在4.8-4.9星级上下。
价值风格、医药等微涨。其他品种微跌，波动不大。
银行指数表现不错，今年以来银行也是上涨的，在所有品种中也排在前列。
今天也推出了降准的消息，也是短期利好银行的业绩。
最近每次接近5星级的时候，都出来了一些利好消息。降准对市场也是有利好的，统计过去每次降准之后，之后股票上涨概率大约是60%。
也就是降准确实是有一些利好的作用。
并且现在市场在熊市底部，这种利好消息对提升市场信心是有帮助的。
不过从历史看，降准这种利好，更偏中短期，对市场刺激持续的时间也不会太长。
今年很多行业受到疫情的影响。
不过也有一些行业的盈利还是大概率增长的。例如上游的能源、材料等行业，以及金融等行业。
这些也是价值风格配置的常客。在主动优选和指数增强投顾组合中，从去年开始也是配置了不少价值风格的品种。
本周五到下周一，港股又要放假了。
按照惯例，本周五到下周一，港股通也会放假暂停。

主动优选等投顾组合中，有少部分底层基金，会因为港股通放假，在周五到周一暂停交易。
假设港股通假期里买入投顾组合，不限购的基金会先成交。
限购的基金那部分，会买入备选基金（也是组合基金池中的同风格基金）。
也可以等到下周二港股通恢复后，再投资投顾组合。
1. 最近市场一直在震荡，今年部分银行理财都出现了一些波动。
理财产品现在也要净值化改造，也就是类似基金，持有的时候会有涨跌波动。
也就是增加了短期的波动风险。
对波动风险的承受能力，是投资者很重要的一个能力。
只不过一开始的时候，投资者很难判断说自己的承受能力到底是多少。
上涨的时候还好，下跌的时候，可能就会比较难受。
这个风险承受能力，也是会变化的。
一种情况是，如果投资者经历了熊市的5星级到牛市的1星级，那后面市场涨涨跌跌，波动也不会「超纲」。
风险承受能力，也就大幅提高了。
另一种提高风险承受能力的方式，是「知其然，并知其所以然」。
知道投资的收益来源、知道自己做的是什么投资策略、知道当前的估值和投资价值如何。
这样面对波动的时候，也会更容易坚持下来。
2. 今年每次到接近5星级的时候，投资主动优选、指数增强的投资者人数、资金量都会大幅增加。
有很多聪明的投资者，都是等到机会出现了才行动。
到了上涨之后，投入的资金就减少了。
整体做到了「越低估买入越多，越上涨买入越少」。
这对投资也是有利的。
当然，从市场整体上看，并不是如此。
2021年年初3星级，股票基金规模大涨、很多新基金募集规模超过百亿。
今年一季度，股票基金市场整体的规模是下降的。不少基金募集失败（也就是2亿都募集不到）。
股票基金市场整体，还是追涨杀跌的。
只不过关注螺丝钉的投资者，还是聪明的投资者居多～
很多也经历过2018年、2013-2014年的熊市，知道熊市该怎么做。
#基金#
中庚价值领航一季度报告
1⃣主要特征:基金规模由36亿增长到79亿，港股占比由18%增长至43%，大幅进行了调仓，重仓股占比60%，体现出了对权益资产的信心。
2⃣整体战略:宏观经济背景判断为国内稳增长，国外防通胀，市场依然高估和低估并存，大盘成长股估值依旧偏高（我认为是指如宁德时代这类），港股由结构性机会转为系统性机会，值得战略性配置。
具体持仓如下
3⃣美团＋快手，港股互联网企业，美团10%顶格配置，快手增至7%。理由为需求是增长的，政策约束资本开支，倒逼核心竞争力提升，盈利能力将提升，市场流动性风险释放较为充分。
4⃣中国宏桥＋中国海洋石油，港股资源企业，理由为需求稳增长，长期资本开支不足，供给受约束，商品价格中枢将上移，存量资产价值将提升。核心的四点，估值低＋现金流好＋资本开支低＋分红率高。
5⃣常熟银行＋苏农银行，金融行业，理由为选择与制造业产业链相关，服务实体经济的区域银行，同时对地产风险暴露有限。
6⃣中国海外发展＋金地集团，地产行业，理由为地产长期需求不会消失，中短期有稳增长政策支撑，选择信用高，融资成本低的央企龙头公司，抗风险能力强，扩张可能性高。
⏩鲁西化工，煤化工行业，整篇投资策略，最绝绝子的逻辑我认为是这个，一季度丘栋荣把兖矿能源煤炭股卖出后，接下来的思考如下，国内煤价受管控相对国外煤价低，国外石油天然气在高位，那么对国内下游煤化工企业来说，其原料成本就具有了全球竞争优势。
中庚价值领航一季度报告
1⃣主要特征:基金规模由36亿增长到79亿，港股占比由18%增长至43%，大幅进行了调仓，重仓股占比60%，体现出了对权益资产的信心。
2⃣整体战略:宏观经济背景判断为国内稳增长，国外防通胀，市场依然高估和低估并存，大盘成长股估值依旧偏高（我认为是指如宁德时代这类），港股由结构性机会转为系统性机会，值得战略性配置。
具体持仓如下
3⃣美团＋快手，港股互联网企业，美团10%顶格配置，快手增至7%。理由为需求是增长的，政策约束资本开支，倒逼核心竞争力提升，盈利能力将提升，市场流动性风险释放较为充分。
4⃣中国宏桥＋中国海洋石油，港股资源企业，理由为需求稳增长，长期资本开支不足，供给受约束，商品价格中枢将上移，存量资产价值将提升。核心的四点，估值低＋现金流好＋资本开支低＋分红率高。
5⃣常熟银行＋苏农银行，金融行业，理由为选择与制造业产业链相关，服务实体经济的区域银行，同时对地产风险暴露有限。
6⃣中国海外发展＋金地集团，地产行业，理由为地产长期需求不会消失，中短期有稳增长政策支撑，选择信用高，融资成本低的央企龙头公司，抗风险能力强，扩张可能性高。
⏩鲁西化工，煤化工行业，整篇投资策略，最绝绝子的逻辑我认为是这个，一季度丘栋荣把兖矿能源煤炭股卖出后，接下来的思考如下，国内煤价受管控相对国外煤价低，国外石油天然气在高位，那么对国内下游煤化工企业来说，其原料成本就具有了全球竞争优势。
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