【基金讲堂第一讲 基金投资:判断力与行动力】

“如何挑选优质基金,提高理财收益”是很多基金投资者的终极提问。在真正实现 “小金库增收”前,投资者首先要构建对财富的思考力,判断力和行动力。

思考力即要树立正确的理财观念,包括设立目标、提前做好理财规划并选择合适 的投资工具。

投资者设立投资目标不应该是简单的、短期的绝对收益目标,而应该把落脚点放 在家庭理财规划上。投资其实是实现这些家庭理财目标的方法或是途径,其中公 募基金是我们认为最易于操作、最适合大众投资者参与,可以帮助我们实现家庭 理财规划的一种投资工具。

制定家庭理财规划需要从多维度考虑——家庭收入的稳定情况、负债情况,资金 来源、计划投资期限等,它具有一定的场景化特点。一般家庭在做理财规划时的 主要内容包括:子女教育规划、退休养老规划、现金理财规划等,它们各自又对 应了不同的投资期限以及可以承担的风险等级。

举例来说: 如果投资目标是 30 年后退休养老,投资者就可以承受较大的收益波动,因为可 分散风险的期间较长,即使投资出现亏损,还有时间可以等待基金净值的回升。 如果离投资目标为期不远,那么应注重保有已实现的收益,而不要为了赚取更多 收益去冒险,投资者可以多投资于债券基金、货币市场基金,少投资于股票基金。

判断力,即根据不同的理财目标,掌握优选不同种类公募基金的方法,有效发挥 基金产品的作用。放在具体的情景环境中,也就是解答“如何挑选优质基金”的问 题。

市场上主流的公募基金主要是股票型、债券型、混合型和货币市场基金,但每一 类基金都有上百只基金供投资者选择。在同一个类型中,最好与最差基金之间的 收益差距也是非常惊人的,如 2019 年股票型基金中表现最好和最差的基金收益 率之间相差 100%,基金之间存在良莠不齐的现象。所以面对眼花缭乱的基金产 品,需要投资者有一双慧眼,能够精挑细选。

这里给投资者列出购买基金前经典的五个问题:

基金过往的表现如何?

基金过往的风险有多高?

基金投资于什么?

基金由谁管理?

购买基金需要承担多少成本?

基金的过往表现如何?

看基金评级,锁定三年星级在三星及以上的投资品种。这里需要注意,星级在同 类基金中比较才有意义,星级是对过往基金经理投资管理能力的评估,是挑选基 金的第一步。

投资者有时候也会看回报率。但是不是应该追求每年回报排名前三的基金呢?答 案是否定的。去年排名前三的基金往往都是将风险集中在某一个板块或是某些重 仓股上面,当市场风格反转,基金调仓不及时很容易造成较大的业绩回撤,这种 投资策略不适合大众投资者。相比于短跑冠军,长胜将军更显实力。如每年都能 够排在同类前二分之一或三分之一的水平,这样的基金连续跑下来其实所剩不多, 而这些才是投资者要真正去关注和研究的对象。

基金过往的风险有多高?

投资有风险,有些基金的风险又比较高。两只回报率相同的基金未必是具有同样 的吸引力,因为其波幅可能高低不等。对于风险承受能力不太高的投资者来说, 尽量选择波动幅度为低或偏低的产品,代表基金的净值表现较为平稳。

基金投资于什么范围?

对基金的回报要有合理的预期,必须了解其投资组合,即基金投资于什么证券。 他们可以纯粹购买股票或者债券,也可以两者兼而有之;可以投资于知名大公司 的股票,也可以投资名不见经传的小公司;基金经理可以青睐价值股,也可以投 资于成长股。因此,投资者需要仔细研究基金的投资组合,了解基金经理的投资 策略。

基金由谁管理?

基金经理手握投资大权,对基金表现具有举足轻重的影响(尤其是主动管理型基 金)。因此选对基金经理,在挑选基金中尤为重要。那么投资者应该关注基金经 理哪些方面呢?

首先,基金经理的经验以及是否经历了完整周期的考验。经验丰富的基金经理, 特别是经历了牛熊周期的基金经理,其投资理念更加成熟,体现在投资风格上, 会更加稳定。因此,我们认为经验丰富且任职稳定的基金经理,是投资者的首选。 需要注意的是基金经理的从业年限不一定等于基金经理的投管经验,投管经验指 的是基金经理在公募担任基金经理的年限,投资者可以从基金的年报或者季报中 查询基金经理的历史投管经历。

其次,基金的持仓特点,主要看基金的行业偏好。例如某些基金经理持仓上面相 对集中在食品饮料、医药生物、家用电器这类大消费领域。投资行业的偏好无所 谓对与错,但是它可以帮助投资者从业绩表象找到背后的原因。例如受消费行业 整体向好的表现,这只基金理论上业绩也会受益。对于被动型基金,其跟踪的标 的指数对业绩的影响更大。

关注基金的换手率也有助于评估基金经理的管理能力。虽然说基金换手率和业绩 没有必然关系,但换手率一定程度上体现了基金的投资风格,也可以作为验证基 金经理策略表述的参考指标。

换手率指基金经理一段时间内转手买卖股票的频率,即基金的投资组合这段时 期内变化了多少次。低换手策略往往重选股,高换手策略往往重趋势择时或风格 轮动。如果一位基金经理的历史上换手率高得离谱,则可能存在投资流程不稳定 的情况。如果无法找到现成的换手率数据进行判断,投资者也可以通过每季度披 露的十大重仓来观察,看看基金的十大重仓股是否每个季度会出现大幅调整。

最后,关注基金经理所管理基金的历史业绩。我们认为一位靠谱、投管能力较好 的基金经理所管理的产品在过去的三年,甚至五年应该获得了超越同类的业绩表 现,且在组合波动和回撤上有不错的表现。在这方面,晨星的星级就是一个比较 直观的指标。尽量回避星级在一星或是两星的产品。

购买基金需要承担多少成本?

基金不一定赚钱,但一定要缴付费用。投资人得到专业理财服务,相应必须缴付 一次性费用如申购费和赎回费,以及年度运作费用管理费、托管费等。如果费用 过高,肯定不划算。因此,我们在购买基金前可以通过理财顾问或是基金公司得 到解答。

在行动力上,基金投资巧用定期定额投资和分散投资,坚持价值投资和长期投资 策略。

分散投资,不把所有的鸡蛋放在同一个篮子里,防止出现一旦错投某个产品而满 盘皆输的结果。价值投资,就是透过现象看本质,充分了解我们所选产品的内在 价值。长期投资,市场是瞬息万变的,一旦锁定优质基金,不要频繁进行操作, 而是要将目光放长远。

这里有必要解释下两个概念的区别——基金回报和投资者回报。基金回报是通过 基金净值计算的出来的基金在不同管理期内的回报率。很多时候,基金的回报率 看起来很高,但投资者并没有完全捕获到基金的回报率,这中间的差异主要是受 投资者申购、赎回基金的影响。

因此,投资者回报是考虑了投资者实际购买行为后得到的更为真实的回报率。投 资者觉得一直在亏损,实际上是投资者回报一直为负值,投资体验不佳。这里面 有两个主要造成,其一是选择的基金质地不好,没有选择到优质基金是造成收益 不佳的主要原因。

其二,投资者盲目跟风,看到别人纷纷买入或卖出时深恐落后, 盲目跟风得匆忙买入或卖出。“追涨杀跌”导致投资者买在高点,而卖在低点,这 样的操作方式也必然会带来偏低的投资者回报。所以,投资者还需要重新审视组 合中基金的质地以及建立纪律性的投资方式,比如定期定额投资。

定期定额投资是一种长期的、熨平市场风险后的投资方式,适合于净值波动较大 的基金,如股票型基金或混合型基金。此类基金业绩受股市影响较大,定期定额 投资的降低风险、长期获利的优势更加凸显。普通投资者通常不具备择时能力, 建议可以通过定期定额投资来尽量避免买在市场高位。

定期定额投资要求投资者在固定的时间间隔内投入固定金额的资金,比如在每 月的某个固定日期投入固定金额的资金。这样一种投资方式之所以能控制短期风 险,主要是因为将购买的时间点分散到了多个,

由于股票市场通常都是随时间在 不停的波动,如果在不同时间购买,每次都买在短期高位的可能性就相对较小, 而更大的可能是买到了一段时间内的平均价格。如果投资者同时选择一只穿越牛 熊周期的绩优基金,投资回报就相当可观了。

但选择定投的投资者也需要知道,在投资期限内,碰到长周期大熊市或是震荡市 中市场下跌时期远远多于上涨的时期、持续跌幅过大而反弹幅度有限等情况,

即 便是成本已经被摊低,仍旧可能无法避免系统性风险。因此,选择基金定投有几 点建议给投资者——选择绩优基金,行稳致远;坚守纪律投资,避免举棋不定; 长期投资,保持乐观。

对于稳健型的投资者来说,单只基金的业绩波动过大,而且无法很好的实现资产 配置的需求,可以考虑搭建适合个人风险承受能力的基金组合作为长期投资方案。 在具体构建组合的过程中,建议投资者可以采取核心+卫星的组合配置方式。

制定核心组合时,应遵从简单的原则,注重基金业绩的稳定性而不是波动性,即 核心组合中的基金应该有很好的分散化投资并且业绩稳定。投资者可首选费率低 廉、基金经理在位期间较长、投资策略易于理解的基金。

在核心组合之外,不妨买进一些行业基金、新兴市场基金以及大量投资于某类股 票或行业的基金,以实现投资多元化并增加整个基金组合的收益。在组合中持有 多少基金为最佳并没有标准答案。

需要强调的是,整个组合的分散化程度,远比 基金数目重要。如果持有的基金都是成长型的或是集中投资在某一行业,即使基 金数目再多,也没有达到分散风险的目的。

课堂小结

树立正确的理财管理和投资目标是开始投资的第一步。建议广大投资者立足家庭 理财规划选择合适的公募基金产品。

在挑选基金产品的时候,建议投资者关注几个方面——基金的过往表现,过往风 险,投资组合,基金经理和管理团队以及购买基金的成本。

基金经理对基金有非常重要的影响。可以从投管经验长短,基金的持仓特点,基 金换手率和基金过往表现评估一位基金经理的基金管理能力。

坚持长期投资,价值投资,善用定期定投和搭建适合个人风险承受能力的基金组 合分散投资风险。

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  什么是前列腺炎

  前列腺炎是泌尿外科的常见病,在泌尿外科男性患者中50岁以下组占首位。前列腺炎分为四类五种,即急性细菌性前列腺炎、慢性细菌性前列腺炎、慢性盆腔疼痛综合征(炎性和非炎性)、无症状性前列腺炎。其中非细菌性前列腺炎远较细菌性前列腺炎多见。

  慢性前列腺炎包括慢性细菌性前列腺炎和非细菌性前列腺炎两部分。其中慢性细菌性前列腺炎主要为病原体感染,以逆行感染为主,病原体主要为葡萄球菌属,常有反复的尿路感染发作病史或前列腺按摩液中持续有致病菌存在。非细菌性前列腺炎是多种复杂的原因和诱因引起的炎症、免疫、神经内分泌参与的错综的病理变化,导致以尿道刺激症状和慢性盆腔疼痛为主要临床表现,而且常合并精神心理症状的疾病,临床表现多样。

  急性前列腺炎是成年男性的常见病,是指前列腺非特异性细菌感染所致的急性炎症,主要表现为尿急、尿频、尿痛、直肠及会阴部痛,多有恶寒发热等。

  慢性盆腔疼痛综合征是令医生挫折、病人困惑的一种疾病。近10余年来,既往诊断为前列腺炎患者,其临床表现为腰骶部、会阴部、小腹疼痛或不适以及睾丸疼痛不适等的症状,与前列腺解剖无明显的直接关系。因此,1995年美国国立健康研究院认为该类患者诊断为慢性盆腔疼痛综合征更为确切。

  有症状前列腺炎,就会出现尿频、尿急、尿不干净等症状。无症状前列腺炎其实并不出现这些症状。对于慢性前列腺炎来说,不同的病人症状表现相差很大,实验室检查结果与病人自觉症状可能不完全一致,一些病人症状显著,但前列腺触诊、前列腺液检查可无特殊发现或改变轻微,而另一些病人前列腺液有大量脓细胞,前列腺质地变硬,却可全无症状。但这只是说他没有常见的前列腺发病症状,其它症状还是会有的,如多梦、烦躁、神经衰弱、精神紧张、性功能下降等。因此,如有其它症状,就要注意到男科去检查一下了,否则很容易贻误治疗。

  什么是慢性前列腺炎

  慢性前列腺炎包括慢性细菌性前列腺炎和非细菌性前列腺炎两部分。其中慢性细菌性前列腺炎主要为病原体感染,以逆行感染为主,病原体主要为葡萄球菌属,常有反复的尿路感染发作病史或前列腺按摩液中持续有致病菌存在。非细菌性前列腺炎是多种复杂的原因和诱因引起的炎症、免疫、神经内分泌参与的错综的病理变化,导致以尿道刺激症状和慢性盆腔疼痛为主要临床表现,而且常合并精神心理症状的疾病,临床表现多样。

  前列腺是男性生殖系统的一个器官。前列腺发病不仅可引起局部的不适和症状,更重要的是,还可引起全身症状和不适,甚至引起尿毒症、肿瘤等恶性疾病。前列腺疾病对人体的危害是多方面的,除了小腹疼痛、排尿困难等症状外,而且还可导致身体其他机能的改变,并随病程长短及病情轻重程度不同。而前列腺炎是前列腺的炎症,大致可分为急性及慢性,但致病原因由细菌和非细菌感染引起。主要症状尿痛、尿白、尿灼、尿频,小腹会阴部胀痛不适;较严重时,甚至会发烧或发冷。

  什么是急性前列腺炎

  随着人们生活节奏的加快,加班加点的工作,长时间的久坐,餐桌上的觥筹交错,以及抽烟业务消遣,都是导致前列腺炎的原因。而且依据临床统计来看,目前发现前列腺炎的症状男人年龄已经明显的低龄化,所以男人们应多多关注。那么急性前列腺炎有哪些症状表现啊?

  1、全身症状:突然发热、寒战、乏力、全身不适、关节痛、肌肉痛等;

  2、排尿症状:尿频、尿急、尿道灼痛,排尿终末滴沥,排尿困难或引起急性尿潴留;

  3、肛门会阴部疼痛,排尿时加重;

  4、直肠指检:前列腺肿胀、触痛明显,质软,表面光滑,脓肿形成即有波动感。

  前列腺炎吃什么药好

  前列腺炎是慢性疾病,而且非常容易反复发作,所以,药是不能够乱吃的,不能病急乱投医,很多人对前列腺炎不是非常了解,不分是非地的用药可能会使患病情况更加的严重,那么,前列腺炎怎么治疗?

  1、西药医治药物:长期运用西药医治,虽可缓解部分症状,但随着细菌、病原体、微生物的耐药性的产生,根本无法控制患病情况,难以求得彻底医治好。

  2、中药医治药物:中药是一种复方制剂,它含有非常多成分,对炎症的消除有一定的作用,但中药医治的疗效慢,疗程长,且医治的疗效不太理想。

  3、抗生素性医治药物:抗生素是常见的办法,但经常使用的的抗生素无法渗入前列腺组织,到达腺体内的浓度较低,达不到杀菌浓度,且副作用较大,易产生耐药性;长期用药副作用大。不分是非地用药不当,还会更加严重慢性前列腺炎的患病情况。

  前列腺炎可以生育吗

  前列腺炎可以生育吗?得了前列腺炎对生育是有很大的影响的,一般来说,严重的前列腺炎容易引起不育的现象发生。所以一旦患了前列腺炎就应该及时的采取治疗方法,及时的治疗好前列腺炎,那么就不会影响生育。

  1、对于一些年轻男性朋友患前列腺炎来说,生育是很大的问题,一旦受到影响,容易造成家庭和婚姻生活的不和谐。治疗前列腺炎,可以用一些临床效果好的专业药物,像好昕钱列舒乐片,是男性朋友治疗前列腺炎的首选药物,以其能根治前列腺炎而深受广大男性朋友喜欢。

  2、慢性前列腺炎时,由于精液酸碱度的改变,使精液偏酸,易致精子死亡;发生炎症时前列腺液中有大量的细菌、毒素、炎症分泌物,这些有害物质可消耗精液中的营养和氧气,影响精子的存活;发生炎症时酶的缺乏可影响精液的液化,由于慢性炎症也可导致前列腺液的分泌减少,使精液量减少,不利于精子的活动,也会影响生育。所以前列腺液对于男性生育至关重大。临床上常见有部分精液异常的男性不育症与慢性前列腺炎有关。

  3、慢性前列腺炎是完全可以得到控制的,用中药活血化瘀,补肾益气等方法,少用或不用对精子有消极影响的抗生素,经过治疗,补肾阴阳,促进睾丸造精,活血化瘀促进附睾血液循环,消肿散结,完全可使大多数的少精、弱精者精子密度和活力恢复正常,让妻子怀孕不是梦。

  总而年研制,不要把前列腺炎和男子不育划等号,患前列腺炎的青年大可不必过分担心,治愈或者是病情好转照样可以结婚,并有生育的机会。反而有些男性不育患者患了前列腺炎后,忽略了对其他导致不育不孕原因,包括男方、女方、或者双方其它方面的检查,以致延误了正确的诊断和治疗时机,这才是应引以为戒的。


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