【管涛：2021年末我国外债余额2.75万亿美元，外债风险总体可控，但个体要重视偿债风险】4月16日，中银证券全球首席经济学家管涛在2022#清华五道口全球金融论坛#上表示，以美联储为代表的货币紧缩带来流动性拐点可能带来偿债风险 个体要高度重视。
2021年末我国的外债余额2.75万亿美元，从外债负债率、债务率、偿债率、短期外债与外汇储备的比例来看，都在国际公认的安全警戒线以内，我国外债风险总体可控。但是要提醒大家，国家总体没有风险并不意味着个体没有风险，因为外汇储备，比如说短债外汇储备偿付能力是40%多，而国际体系标准是不超过100%，所以我们从国家角度来看是远离偿债风险的，但是对于个体来讲还是要高度重视，未来以美联储为代表的发达经济体货币紧缩带来全球流动性拐点的出现，可能带来偿债风险。
去年外债增加里面主要是来自于本币外债的增加，去年外债总增幅，本币外债增幅贡献了68%。什么叫本币外债？就是人民币外债。为什么去年人民币外债增长这么多呢？很重要的原因是境外增加了人民币债权的使用，对它来讲是资产，对我们来说是负债。这里面还有一个很重要的因素，去年人民币升值了2%以上，造成了境外持有人民币债券折美元就多了，这也是造成当年本币外债增加的原因，贡献了11%。去年年底人民币外债余额1.24万亿美元，占了整个外债余额45%，比2020年末上升了3.3个百分点，有助于降低中国债务的外债币种的错配风险。但是要提醒大家，刚刚我们也讲了，人民币债券对我们来讲是本币负债，但是对外国人来讲这是它的资产，对外国投资者来讲存在货币错配，也面临其他风险，有市场风险也有非市场风险，跨境投资天然存在信息劣势，一旦有风吹草动有可能会快速贬值，就会带来相关金融市场的波动，最典型的就是今年3月份由于各种原因，境外减持人民币股票，A股走弱，市场预期受到冲击，在这样的情况下3月16日国务院金融委及时召开会议，回应市场关切，提振市场信心，外资重新回流。3月初到3月15日，外资累计净卖出645亿元人民币股票，下半个月又回流了将近200亿。所以我们也要注意，由于境外持有人民币资产已经达到了相当的规模，如果他们出现一些仓位的调整，对境内股市、债市、汇市都会带来一些影响。
2021年末我国的外债余额2.75万亿美元，从外债负债率、债务率、偿债率、短期外债与外汇储备的比例来看，都在国际公认的安全警戒线以内，我国外债风险总体可控。但是要提醒大家，国家总体没有风险并不意味着个体没有风险，因为外汇储备，比如说短债外汇储备偿付能力是40%多，而国际体系标准是不超过100%，所以我们从国家角度来看是远离偿债风险的，但是对于个体来讲还是要高度重视，未来以美联储为代表的发达经济体货币紧缩带来全球流动性拐点的出现，可能带来偿债风险。
去年外债增加里面主要是来自于本币外债的增加，去年外债总增幅，本币外债增幅贡献了68%。什么叫本币外债？就是人民币外债。为什么去年人民币外债增长这么多呢？很重要的原因是境外增加了人民币债权的使用，对它来讲是资产，对我们来说是负债。这里面还有一个很重要的因素，去年人民币升值了2%以上，造成了境外持有人民币债券折美元就多了，这也是造成当年本币外债增加的原因，贡献了11%。去年年底人民币外债余额1.24万亿美元，占了整个外债余额45%，比2020年末上升了3.3个百分点，有助于降低中国债务的外债币种的错配风险。但是要提醒大家，刚刚我们也讲了，人民币债券对我们来讲是本币负债，但是对外国人来讲这是它的资产，对外国投资者来讲存在货币错配，也面临其他风险，有市场风险也有非市场风险，跨境投资天然存在信息劣势，一旦有风吹草动有可能会快速贬值，就会带来相关金融市场的波动，最典型的就是今年3月份由于各种原因，境外减持人民币股票，A股走弱，市场预期受到冲击，在这样的情况下3月16日国务院金融委及时召开会议，回应市场关切，提振市场信心，外资重新回流。3月初到3月15日，外资累计净卖出645亿元人民币股票，下半个月又回流了将近200亿。所以我们也要注意，由于境外持有人民币资产已经达到了相当的规模，如果他们出现一些仓位的调整，对境内股市、债市、汇市都会带来一些影响。
【管涛：2021年末我国外债余额2.75万亿美元，外债风险总体可控，但个体要重视偿债风险】4月16日，中银证券全球首席经济学家管涛在2022#清华五道口全球金融论坛#上表示，2021年末我国的外债余额2.75万亿美元，从外债负债率、债务率、偿债率、短期外债与外汇储备的比例来看，都在国际公认的安全警戒线以内，我国外债风险总体可控。但是要提醒大家，国家总体没有风险并不意味着个体没有风险，因为外汇储备，比如说短债外汇储备偿付能力是40%多，而国际体系标准是不超过100%，所以我们从国家角度来看是远离偿债风险的，但是对于个体来讲还是要高度重视，未来以美联储为代表的发达经济体货币紧缩带来全球流动性拐点的出现，可能带来偿债风险。
去年外债增加里面主要是来自于本币外债的增加，去年外债总增幅，本币外债增幅贡献了68%。什么叫本币外债？就是人民币外债。为什么去年人民币外债增长这么多呢？很重要的原因是境外增加了人民币债权的使用，对它来讲是资产，对我们来说是负债。这里面还有一个很重要的因素，去年人民币升值了2%以上，造成了境外持有人民币债券折美元就多了，这也是造成当年本币外债增加的原因，贡献了11%。去年年底人民币外债余额1.24万亿美元，占了整个外债余额45%，比2020年末上升了3.3个百分点，有助于降低中国债务的外债币种的错配风险。但是要提醒大家，刚刚我们也讲了，人民币债券对我们来讲是本币负债，但是对外国人来讲这是它的资产，对外国投资者来讲存在货币错配，也面临其他风险，有市场风险也有非市场风险，跨境投资天然存在信息劣势，一旦有风吹草动有可能会快速贬值，就会带来相关金融市场的波动，最典型的就是今年3月份由于各种原因，境外减持人民币股票，A股走弱，市场预期受到冲击，在这样的情况下3月16日国务院金融委及时召开会议，回应市场关切，提振市场信心，外资重新回流。3月初到3月15日，外资累计净卖出645亿元人民币股票，下半个月又回流了将近200亿。所以我们也要注意，由于境外持有人民币资产已经达到了相当的规模，如果他们出现一些仓位的调整，对境内股市、债市、汇市都会带来一些影响。
去年外债增加里面主要是来自于本币外债的增加，去年外债总增幅，本币外债增幅贡献了68%。什么叫本币外债？就是人民币外债。为什么去年人民币外债增长这么多呢？很重要的原因是境外增加了人民币债权的使用，对它来讲是资产，对我们来说是负债。这里面还有一个很重要的因素，去年人民币升值了2%以上，造成了境外持有人民币债券折美元就多了，这也是造成当年本币外债增加的原因，贡献了11%。去年年底人民币外债余额1.24万亿美元，占了整个外债余额45%，比2020年末上升了3.3个百分点，有助于降低中国债务的外债币种的错配风险。但是要提醒大家，刚刚我们也讲了，人民币债券对我们来讲是本币负债，但是对外国人来讲这是它的资产，对外国投资者来讲存在货币错配，也面临其他风险，有市场风险也有非市场风险，跨境投资天然存在信息劣势，一旦有风吹草动有可能会快速贬值，就会带来相关金融市场的波动，最典型的就是今年3月份由于各种原因，境外减持人民币股票，A股走弱，市场预期受到冲击，在这样的情况下3月16日国务院金融委及时召开会议，回应市场关切，提振市场信心，外资重新回流。3月初到3月15日，外资累计净卖出645亿元人民币股票，下半个月又回流了将近200亿。所以我们也要注意，由于境外持有人民币资产已经达到了相当的规模，如果他们出现一些仓位的调整，对境内股市、债市、汇市都会带来一些影响。
Glassnode：BTC矿业竞争达到历史新高
#btc[超话]##财经[超话]#
据区块链分析公司Glassnode最新研究显示，尽管比特币网络的交易手续费接近历史最低点（以BTC计价），但挖矿行业的竞争继续创造历史新高。挖矿难度现在已经达到了历史新高，每个比特币区块需要122.78单位的Zettahashes才能爆块，这相当于地球上所有79.38亿人每10分钟每人猜测15.5万亿次SHA256哈希值，相当不寻常。目前估计的算力为每秒190至215 Exahash之间，这比去年5月中国颁布挖矿禁令前达到的历史前高还要高出约20%。 尽管存在巨大的竞争，而且以比特币计价的区块奖励接近历史最低点，但以美元计价的矿工收入仍然比2020年5月最近一次减半事件之后高出150%。矿工目前每Exahash算力赚取约207000美元。这也比2018年熊市的最后一次投降事件期间多了40%的收入。因为那个时候比特币的价格在3千到4千美元之间，BTC区块补贴是现在的两倍。
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据区块链分析公司Glassnode最新研究显示，尽管比特币网络的交易手续费接近历史最低点（以BTC计价），但挖矿行业的竞争继续创造历史新高。挖矿难度现在已经达到了历史新高，每个比特币区块需要122.78单位的Zettahashes才能爆块，这相当于地球上所有79.38亿人每10分钟每人猜测15.5万亿次SHA256哈希值，相当不寻常。目前估计的算力为每秒190至215 Exahash之间，这比去年5月中国颁布挖矿禁令前达到的历史前高还要高出约20%。 尽管存在巨大的竞争，而且以比特币计价的区块奖励接近历史最低点，但以美元计价的矿工收入仍然比2020年5月最近一次减半事件之后高出150%。矿工目前每Exahash算力赚取约207000美元。这也比2018年熊市的最后一次投降事件期间多了40%的收入。因为那个时候比特币的价格在3千到4千美元之间，BTC区块补贴是现在的两倍。
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