十月猫舍
养宠经历从学生时代算二十几年有了，学的专业也跟动物挂钩，家里宠物没断过，养宠只是个人爱好，开一家属于自己的猫舍是突发奇想，虽不是大规模操作，但是绝对正规，WCF注册，种猫也是耳熟能详的猫舍的自留级，血统纯正，由于品相这个范畴比较广，每个人的品味不同，大家可以自己琢磨，我就不瞎夸了，喜欢的可询。
猫舍理念：认真做好分内当做的事
猫舍坐落在深圳，全部为家庭散养模式，自由玩耍，喂养科学，主要是进口猫粮，生骨肉，罐头，定期疫苗与驱虫，为保证幼猫健康，不接受上门参观挑选，一律视频选猫，深圳本地可预约地址接猫。
关于出售的猫只：绝育宠物家庭优先，繁育权看猫只情况出，出繁育权的都带部分基因检测，详情可细询。
最近窝次ay12公+ay11母，父母基因已检测
上面三张公猫，下面三张母猫
有诚意者询
养宠经历从学生时代算二十几年有了，学的专业也跟动物挂钩，家里宠物没断过，养宠只是个人爱好，开一家属于自己的猫舍是突发奇想，虽不是大规模操作，但是绝对正规，WCF注册，种猫也是耳熟能详的猫舍的自留级，血统纯正，由于品相这个范畴比较广，每个人的品味不同，大家可以自己琢磨，我就不瞎夸了，喜欢的可询。
猫舍理念：认真做好分内当做的事
猫舍坐落在深圳，全部为家庭散养模式，自由玩耍，喂养科学，主要是进口猫粮，生骨肉，罐头，定期疫苗与驱虫，为保证幼猫健康，不接受上门参观挑选，一律视频选猫，深圳本地可预约地址接猫。
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最近窝次ay12公+ay11母，父母基因已检测
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有诚意者询
是佛，还是魔？念佛不可错认消息！
敬请常念：南无阿弥陀佛
根据祖师大德的教言，专门就念佛的人魔境的辨别与对治给大家作一个简单的介绍。
有些念佛的人见解不纯正，以妄心希求好境界，就特别容易出现魔障，所以念佛时，念着念着佛就现前了。根据印祖等大德的教言，这时要小心鉴别，不能错认消息！如果佛现前，这时候要用智慧，根据经论、祖师的窍决来勘验。这些必须要了知，到用功的时候才能分辨。
首先，是关于佛光的三个方面。
1、光明是否刺眼（耀眼）
现出的佛菩萨光明刺眼，那肯定是魔的境界。佛陀来现光明肯定非常柔和。
2、佛光没有影子，魔化现佛有影子
3、光明是否明显
佛现是明显的，魔现是模糊的。（有些希求胜境的人，一修法就很快出现幻境，他还不到魔来考验的层次，或者就不说是魔现这么严重，但绝对不能算是正确的征相，这是肯定的。）
4、三十二相是否清晰
从三十二相上看，三十二相模模糊糊，肯定是魔化现，佛陀化现肯定是非常清明的。
5、心的当下是否清净
如果境界现前时，心非常欢喜或恐惧，凡使心波动很大的，都不是好境界。佛陀现前，我们内心肯定非常安宁、清净。而魔王现前呢，往往内心欢喜莫名，其实一欢喜就魔入心窍了。魔王的绝招有二，硬魔恐吓令起恐惧心，软魔诱惑令起欢喜心。所以欢喜不一定是好事情，它使你的心波动，正念一动，完了！魔趁虚而入了！
《印光大师文钞》：“魔境胜境之分别，在与经教合不合上分。果是圣境，令人一见，心地直下清净，了无躁妄取著之心。若是魔境，则见之心便不清净，便生取著躁妄等心。又佛光虽极明耀，而不耀眼，若光或耀眼，便非真佛。”
另外，莲池大师在《弥陀疏钞》里也提到两个要点来作简别。
6、是否与经教相合
莲池大师在《弥陀疏钞》中说：“不与修多罗合者，是为魔事。”（修多罗是梵音，就是佛经。）与经教不合，就是看到的阿弥陀佛以及极乐世界的庄严，跟《净土三经》不相合。到时候出境界，阿弥陀佛现出来，你跟经文作对照，如果不合，说明现的相有问题。西方三圣的身相，《观经》有详细介绍，比如，大势至菩萨头顶有一个宝瓶，而现出来的大势至菩萨不是这样，那说明与经教不合。
古德大师《疏钞演义》还有这样的解释：“修多罗中谓，应身有三十二相、八十种好。报身有八万四千相，相有八万四千好。若相好之数，或多寡不定，悉为魔事。”三十二相不全，缺了几相，比如佛的无见顶相没有，肉髻也没有，或者虽然有三十二相的数，但跟经中不同，经中讲的身金色相，而现绿色，那就有问题。
当然，有些人不识字，或见识短浅，不知道三十二相，也会有另外的情况。因为这种人只知道或只局限在世人画的那种不精准的三十二相上，甚至把佛画得与一般人没有很大不同的相，他心目中的阿弥陀佛跟人类的色身一样，他也是这样祈祷，如果真的是三十二相现前，他非但不起欢喜心，反而恐惧，那他一般只会见到他想像中的阿弥陀佛身相，这个很有可能,但这并非真正观修相应的见佛，也不能一概说这是魔障。
7、是否与当前行门相合
《疏钞》说：“不与本所修合者，是为魔事。”你如果修的什么法门，最后现出来的与所修不相合，这个要小心。“单修禅人，本所修因，唯心无境故，外有佛现，悉置不论，以果不协因故。今念佛人一生忆佛，临终见佛，因果相符，何得概为魔事？”只就修禅宗的来说，“魔来魔斩，佛来佛斩”，现出什么相来都要打破，而修念佛、生起次第，见佛见本尊，因果是相顺的，则不能一概断定是魔事，而要具体看。
《疏钞演义》：“唯观坐相，今见卧相等。”如果你只观想坐式的阿弥陀佛，但是现出来的是躺着的，那也要小心。或者你观的佛是站着的，现出来却是坐着的，这也跟你所观不符，肯定有问题。
或者有这样的情况：你一向念阿弥陀佛，却出来一尊观世音菩萨，这就与修行不相应，要小心了。因为你念的是阿弥陀佛，怎么会现其他的呢？这必须要非常谨慎。
当然，观世音菩萨与阿弥陀佛一同出现，这是可以的，或者，平时你既念佛又念观世音菩萨，现出观世音菩萨也是可以的。因为本身佛菩萨本来就是不可分的，特别西方三圣是同一坛城，你都在忆念、都在祈祷，那全部现出来或只现其中一两尊是可以的。但是如果你修阿弥陀佛，最后却现个地藏王菩萨，或者，你本来观白毫相光，却现一个佛的眼睛——绀目澄清四大海，这说明修错了，肯定是魔现。
这是根据《疏钞》对魔现、佛现作了两方面的辨析。前面根据《印光大师文钞》《念佛三昧宝王论》等归纳而讲了五个要点，再加上这两点，就是可以从七个方面来勘验。
8、以唯心所现唯识无境的理论来勘验
不管是佛现前还是魔现前，都是唯心所现，离不开自己的心识，离不开往昔的业力、修行的功德力，并没有心外独立真实存在的佛或魔。了知只是心识的幻现，都是你八识当中现出来的一个相分而已，就好像照片里的影像一样。这样不去执著，若是真佛现前境界便会更殊胜；若是魔现，以唯识观一勘验，魔境马上就会消失。
9、以中观空性无相无念的理论来勘验
或者就以《金刚经》“凡所有相皆是虚妄”作勘验。不一定现佛菩萨本尊，乃至于任何的境界，都可以用此来验证。一切境界都不要执著，知道这一切并非真实存在，这样一勘验，魔障就会马上消失，如果是好境界，就会增上你的境界，修行就会更上一层楼。
《印光大师文钞》：”佛现，以凡所有相皆是虚妄之理勘，则愈显。魔现，以此理勘，则便隐，此勘验真伪之大冶洪炉也。”
10、以正确征相之标准来勘验
就是看相续有没有进步，烦恼有没有减少。佛现肯定有正方向的加持力，能增上你的修行；而魔现就不会这样了。
当然，以上仅就念佛的人出现境界时如何分辨作了介绍。若从总的方面来说，《楞严经》应该是讲得最透彻、最广的，大家可以看一下。
本文摘自念西法师《弥陀疏钞十义略讲》
敬请常念：南无阿弥陀佛
根据祖师大德的教言，专门就念佛的人魔境的辨别与对治给大家作一个简单的介绍。
有些念佛的人见解不纯正，以妄心希求好境界，就特别容易出现魔障，所以念佛时，念着念着佛就现前了。根据印祖等大德的教言，这时要小心鉴别，不能错认消息！如果佛现前，这时候要用智慧，根据经论、祖师的窍决来勘验。这些必须要了知，到用功的时候才能分辨。
首先，是关于佛光的三个方面。
1、光明是否刺眼（耀眼）
现出的佛菩萨光明刺眼，那肯定是魔的境界。佛陀来现光明肯定非常柔和。
2、佛光没有影子，魔化现佛有影子
3、光明是否明显
佛现是明显的，魔现是模糊的。（有些希求胜境的人，一修法就很快出现幻境，他还不到魔来考验的层次，或者就不说是魔现这么严重，但绝对不能算是正确的征相，这是肯定的。）
4、三十二相是否清晰
从三十二相上看，三十二相模模糊糊，肯定是魔化现，佛陀化现肯定是非常清明的。
5、心的当下是否清净
如果境界现前时，心非常欢喜或恐惧，凡使心波动很大的，都不是好境界。佛陀现前，我们内心肯定非常安宁、清净。而魔王现前呢，往往内心欢喜莫名，其实一欢喜就魔入心窍了。魔王的绝招有二，硬魔恐吓令起恐惧心，软魔诱惑令起欢喜心。所以欢喜不一定是好事情，它使你的心波动，正念一动，完了！魔趁虚而入了！
《印光大师文钞》：“魔境胜境之分别，在与经教合不合上分。果是圣境，令人一见，心地直下清净，了无躁妄取著之心。若是魔境，则见之心便不清净，便生取著躁妄等心。又佛光虽极明耀，而不耀眼，若光或耀眼，便非真佛。”
另外，莲池大师在《弥陀疏钞》里也提到两个要点来作简别。
6、是否与经教相合
莲池大师在《弥陀疏钞》中说：“不与修多罗合者，是为魔事。”（修多罗是梵音，就是佛经。）与经教不合，就是看到的阿弥陀佛以及极乐世界的庄严，跟《净土三经》不相合。到时候出境界，阿弥陀佛现出来，你跟经文作对照，如果不合，说明现的相有问题。西方三圣的身相，《观经》有详细介绍，比如，大势至菩萨头顶有一个宝瓶，而现出来的大势至菩萨不是这样，那说明与经教不合。
古德大师《疏钞演义》还有这样的解释：“修多罗中谓，应身有三十二相、八十种好。报身有八万四千相，相有八万四千好。若相好之数，或多寡不定，悉为魔事。”三十二相不全，缺了几相，比如佛的无见顶相没有，肉髻也没有，或者虽然有三十二相的数，但跟经中不同，经中讲的身金色相，而现绿色，那就有问题。
当然，有些人不识字，或见识短浅，不知道三十二相，也会有另外的情况。因为这种人只知道或只局限在世人画的那种不精准的三十二相上，甚至把佛画得与一般人没有很大不同的相，他心目中的阿弥陀佛跟人类的色身一样，他也是这样祈祷，如果真的是三十二相现前，他非但不起欢喜心，反而恐惧，那他一般只会见到他想像中的阿弥陀佛身相，这个很有可能,但这并非真正观修相应的见佛，也不能一概说这是魔障。
7、是否与当前行门相合
《疏钞》说：“不与本所修合者，是为魔事。”你如果修的什么法门，最后现出来的与所修不相合，这个要小心。“单修禅人，本所修因，唯心无境故，外有佛现，悉置不论，以果不协因故。今念佛人一生忆佛，临终见佛，因果相符，何得概为魔事？”只就修禅宗的来说，“魔来魔斩，佛来佛斩”，现出什么相来都要打破，而修念佛、生起次第，见佛见本尊，因果是相顺的，则不能一概断定是魔事，而要具体看。
《疏钞演义》：“唯观坐相，今见卧相等。”如果你只观想坐式的阿弥陀佛，但是现出来的是躺着的，那也要小心。或者你观的佛是站着的，现出来却是坐着的，这也跟你所观不符，肯定有问题。
或者有这样的情况：你一向念阿弥陀佛，却出来一尊观世音菩萨，这就与修行不相应，要小心了。因为你念的是阿弥陀佛，怎么会现其他的呢？这必须要非常谨慎。
当然，观世音菩萨与阿弥陀佛一同出现，这是可以的，或者，平时你既念佛又念观世音菩萨，现出观世音菩萨也是可以的。因为本身佛菩萨本来就是不可分的，特别西方三圣是同一坛城，你都在忆念、都在祈祷，那全部现出来或只现其中一两尊是可以的。但是如果你修阿弥陀佛，最后却现个地藏王菩萨，或者，你本来观白毫相光，却现一个佛的眼睛——绀目澄清四大海，这说明修错了，肯定是魔现。
这是根据《疏钞》对魔现、佛现作了两方面的辨析。前面根据《印光大师文钞》《念佛三昧宝王论》等归纳而讲了五个要点，再加上这两点，就是可以从七个方面来勘验。
8、以唯心所现唯识无境的理论来勘验
不管是佛现前还是魔现前，都是唯心所现，离不开自己的心识，离不开往昔的业力、修行的功德力，并没有心外独立真实存在的佛或魔。了知只是心识的幻现，都是你八识当中现出来的一个相分而已，就好像照片里的影像一样。这样不去执著，若是真佛现前境界便会更殊胜；若是魔现，以唯识观一勘验，魔境马上就会消失。
9、以中观空性无相无念的理论来勘验
或者就以《金刚经》“凡所有相皆是虚妄”作勘验。不一定现佛菩萨本尊，乃至于任何的境界，都可以用此来验证。一切境界都不要执著，知道这一切并非真实存在，这样一勘验，魔障就会马上消失，如果是好境界，就会增上你的境界，修行就会更上一层楼。
《印光大师文钞》：”佛现，以凡所有相皆是虚妄之理勘，则愈显。魔现，以此理勘，则便隐，此勘验真伪之大冶洪炉也。”
10、以正确征相之标准来勘验
就是看相续有没有进步，烦恼有没有减少。佛现肯定有正方向的加持力，能增上你的修行；而魔现就不会这样了。
当然，以上仅就念佛的人出现境界时如何分辨作了介绍。若从总的方面来说，《楞严经》应该是讲得最透彻、最广的，大家可以看一下。
本文摘自念西法师《弥陀疏钞十义略讲》
这次的下游需求的爆发，不是来自于手机、电脑等数字芯片的下游，而是物联网和电力设备应用的推广。
一个是来自于5G推动下，智能家居、工业物联网等多种场景为代表的物联网需求的爆发。
物联网，英文The Internet of Things（IOT），可以说就是为5G而生的。在5G之前，通信设备主要为人与人之间，也就是手机设置的，在5G之后，重点才开始转向人与物，物与物之间的连接，也就是物联网。5G的三大特性是高速率、低时延和广连接。通过物联网，提高人感知进而改造周围环境的能力。
物联网市场的空间，主要取决于连接数。2020年，全世界手机的保有量达到了80亿部，超过了人口总数，而今年物联网的连接数刚刚超过手机，从实际应用的角度，连接数至少可以达到手机连接数的10倍，也就是物联网整体市场，未来保守估计还有10倍的空间。
但为什么市场一直对物联网不感冒呢？因为物联网的下游应用太分散。
目前数得着的就有七大应用，智慧城市、工业物联网、车联网、智慧医疗、智能家居、传媒娱乐、无人机等等。你只知道需求上来了，但你无法拆分出具体的需求来源。这就像1940-1941年百团大战期间日本面临的问题，每天你都被各种“治安恶化”状况所包围，但却不知道这种情况的来源是什么。
对于物联网来说，改变世界无非就是靠两招，要么提升效率降低成本，要么就是模式创新增加经济效益。
提升效率方面，智慧城市、工业物联网、智慧医疗这些，都是通过物联网提高效率降低成本，这条路径企业一直在推动，只不过5G加速了这个过程。第二条路径来自于模式创新，车联网、智能家居、传媒娱乐、无人机走的就是这条路，这个模式创新带动了增量经济规模的出现。
苹果在2007年发布第一部iphone手机之后，就一直在不断的增加各类传感器的配置，完善相关物联网设施，到目前为止，至少有4大类14个传感器。最新的Iphone 12增加了激光雷达，为将来的VR应用打下基础。
国内的物联网模组龙头二三季度的数据也表明，现有的物联网连接需求即使在疫情期间也保持了快速增长，二三季度的单季度收入增速分别为51.53%和49.16%。
物联网下游应用的爆发，可以用星星之火，可以燎原来形容，这些星星之火，单看起来不大，但聚起来就是一团烈焰。
芯片需求爆发的另一个动力来自于光伏发电和电动车崛起带来的对电源管理芯片需求的指数性增长。
电源管理芯片主要用来管理电池与电路之间的关系，具有负责电能转换、分配、检测的功能，对电源管理芯片的要求是高稳定、低功耗。
在过去的十年里，光伏的发电成本指数型的下降，目前已经摆脱补贴依赖，开始向第二阶段摆脱并网依赖挺进。
根据欧洲光伏产业协会最新的分能源度电成本数据，光伏发电的成本下降很快，从2009年35美分每度，一直到下降到2019年的4美分每度。
光伏行业本质上也是个半导体行业，遵循摩尔定律，按照美国国家可再生能源实验室的光伏发电技术路线图，未来光伏发电成本还会有指数性的下降，人类历史上第一次出现，能源成本可能接近为零的情况。未来光伏+储能成为电力的主要来源，这将会大大增加对于相关电源管理类芯片的需求。
电动车的崛起也大大增加了对电源管理类芯片的需求。电动车以电力作为主要的动力来源，而电力来自于电池，电动车核心的三电系统，电池、电机和电控，都离不开电源管理芯片的参与，比较重要的有电池系统的BMS，电控用的IGBT，都是高价值量的产品应用。
根据最新颁布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，到2025年，新能源汽车要占到全部汽车销量的25%，按照现在2500万辆的中国年汽车销量，就是500万辆，2020年中国电动汽车年销量约为100万辆，五年四倍，年化就是38%的增速。
在这两个下游应用驱动的影响下，芯片产业尤其是模拟芯片产业未来三到五年会有一个快速的增长，而芯片代工企业的景气度至少可以维持到2021年下半年。
17家主流芯片股的现状与风险
芯片行业的风来了，风口上，猪都会飞，如果还飞不起来，只能说明猪有问题，实在带不动。
我们选取了A股比较纯正的17家芯片企业，上图是这些企业2020年一二三单季度收入同比增速散点图，其中横轴为17家上市公司一季度收入增速，纵轴分别对应着同一家公司二三季度的单季度收入增速，图中的两条虚线分别代表着拟合后的二季度和三季度收入增速，而蓝色实线代表着该线上一季度收入增速与二季度或者三季度收入增速相等。
这16家公司，总体上三季度的收入增速都要高于二季度，呈现收入加速状态，三季度收入增速比较高的公司有晶方科技、卓胜微、圣邦股份、富满电子、士兰微、兆易创新、和而泰这些。韦尔股份和北京君正因为部分季度收入增速超高，我们没有列入。
上图是这17家芯片公司的市净率、市销率和总市值，左边图是全图，右边图是放大后的局部。圣邦股份和卓胜微，属于市净率和市销率双高，都在40倍左右，远远高于其他芯片公司。
圣邦股份所处的赛道就是模拟芯片，号称北圣邦，南思瑞浦，正好就是现在的风口，二三季度的单季度收入增速都在40%以上。卓胜微主业是射频芯片，主要用于手机通讯，属于极少数真正能够做到国产替代的公司。这两个公司都属于赛道位置好，比较稀缺的公司。
其他的像韦尔股份，江湖号称韦爵爷，主打手机摄像头芯片，全球前三，中国第一，市净率很高，但是市销率并不高。兆易创新，国产存储芯片概念龙头，市净率和市销率都偏高，但是确实卡位好。
从绝对估值的角度看，三季度收入增速不低的和而泰、士兰微、全志科技和华润微，市净率和市销率的匹配比较合适。这其中士兰微和华润微主打芯片代工，和而泰主力产品是家电MCU。全志科技同样主业是MCU，但跟历史水平相比，并没有表现出明显的进步。
至于中芯国际，市值5000亿左右，虽然免不了被质疑为，上市即巅峰，下一个中石油，但从市净率看，并没有特别离谱。
芯片公司现在的最大的问题就是估值高，尤其是几个设计公司，从性价比的角度看，代工企业士兰微和华润微，风险和收益比比较匹配，总龙头的中芯国际，风险也并不高。
从最保守的角度看，芯片行业的景气度至少要到2021年下半年，从下游需求爆发的角度看，甚至可能持续三到五年的景气。
在没有明确的收入拐点出现之前，行业的风险并不大，高估值也不意味着风险。但假如出现了明确的收入拐点，那高估值就是最大的恶，再低的估值也没有安全边际，最坏的时代就要来临了。
原创 愚老头 锦缎
一个是来自于5G推动下，智能家居、工业物联网等多种场景为代表的物联网需求的爆发。
物联网，英文The Internet of Things（IOT），可以说就是为5G而生的。在5G之前，通信设备主要为人与人之间，也就是手机设置的，在5G之后，重点才开始转向人与物，物与物之间的连接，也就是物联网。5G的三大特性是高速率、低时延和广连接。通过物联网，提高人感知进而改造周围环境的能力。
物联网市场的空间，主要取决于连接数。2020年，全世界手机的保有量达到了80亿部，超过了人口总数，而今年物联网的连接数刚刚超过手机，从实际应用的角度，连接数至少可以达到手机连接数的10倍，也就是物联网整体市场，未来保守估计还有10倍的空间。
但为什么市场一直对物联网不感冒呢？因为物联网的下游应用太分散。
目前数得着的就有七大应用，智慧城市、工业物联网、车联网、智慧医疗、智能家居、传媒娱乐、无人机等等。你只知道需求上来了，但你无法拆分出具体的需求来源。这就像1940-1941年百团大战期间日本面临的问题，每天你都被各种“治安恶化”状况所包围，但却不知道这种情况的来源是什么。
对于物联网来说，改变世界无非就是靠两招，要么提升效率降低成本，要么就是模式创新增加经济效益。
提升效率方面，智慧城市、工业物联网、智慧医疗这些，都是通过物联网提高效率降低成本，这条路径企业一直在推动，只不过5G加速了这个过程。第二条路径来自于模式创新，车联网、智能家居、传媒娱乐、无人机走的就是这条路，这个模式创新带动了增量经济规模的出现。
苹果在2007年发布第一部iphone手机之后，就一直在不断的增加各类传感器的配置，完善相关物联网设施，到目前为止，至少有4大类14个传感器。最新的Iphone 12增加了激光雷达，为将来的VR应用打下基础。
国内的物联网模组龙头二三季度的数据也表明，现有的物联网连接需求即使在疫情期间也保持了快速增长，二三季度的单季度收入增速分别为51.53%和49.16%。
物联网下游应用的爆发，可以用星星之火，可以燎原来形容，这些星星之火，单看起来不大，但聚起来就是一团烈焰。
芯片需求爆发的另一个动力来自于光伏发电和电动车崛起带来的对电源管理芯片需求的指数性增长。
电源管理芯片主要用来管理电池与电路之间的关系，具有负责电能转换、分配、检测的功能，对电源管理芯片的要求是高稳定、低功耗。
在过去的十年里，光伏的发电成本指数型的下降，目前已经摆脱补贴依赖，开始向第二阶段摆脱并网依赖挺进。
根据欧洲光伏产业协会最新的分能源度电成本数据，光伏发电的成本下降很快，从2009年35美分每度，一直到下降到2019年的4美分每度。
光伏行业本质上也是个半导体行业，遵循摩尔定律，按照美国国家可再生能源实验室的光伏发电技术路线图，未来光伏发电成本还会有指数性的下降，人类历史上第一次出现，能源成本可能接近为零的情况。未来光伏+储能成为电力的主要来源，这将会大大增加对于相关电源管理类芯片的需求。
电动车的崛起也大大增加了对电源管理类芯片的需求。电动车以电力作为主要的动力来源，而电力来自于电池，电动车核心的三电系统，电池、电机和电控，都离不开电源管理芯片的参与，比较重要的有电池系统的BMS，电控用的IGBT，都是高价值量的产品应用。
根据最新颁布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，到2025年，新能源汽车要占到全部汽车销量的25%，按照现在2500万辆的中国年汽车销量，就是500万辆，2020年中国电动汽车年销量约为100万辆，五年四倍，年化就是38%的增速。
在这两个下游应用驱动的影响下，芯片产业尤其是模拟芯片产业未来三到五年会有一个快速的增长，而芯片代工企业的景气度至少可以维持到2021年下半年。
17家主流芯片股的现状与风险
芯片行业的风来了，风口上，猪都会飞，如果还飞不起来，只能说明猪有问题，实在带不动。
我们选取了A股比较纯正的17家芯片企业，上图是这些企业2020年一二三单季度收入同比增速散点图，其中横轴为17家上市公司一季度收入增速，纵轴分别对应着同一家公司二三季度的单季度收入增速，图中的两条虚线分别代表着拟合后的二季度和三季度收入增速，而蓝色实线代表着该线上一季度收入增速与二季度或者三季度收入增速相等。
这16家公司，总体上三季度的收入增速都要高于二季度，呈现收入加速状态，三季度收入增速比较高的公司有晶方科技、卓胜微、圣邦股份、富满电子、士兰微、兆易创新、和而泰这些。韦尔股份和北京君正因为部分季度收入增速超高，我们没有列入。
上图是这17家芯片公司的市净率、市销率和总市值，左边图是全图，右边图是放大后的局部。圣邦股份和卓胜微，属于市净率和市销率双高，都在40倍左右，远远高于其他芯片公司。
圣邦股份所处的赛道就是模拟芯片，号称北圣邦，南思瑞浦，正好就是现在的风口，二三季度的单季度收入增速都在40%以上。卓胜微主业是射频芯片，主要用于手机通讯，属于极少数真正能够做到国产替代的公司。这两个公司都属于赛道位置好，比较稀缺的公司。
其他的像韦尔股份，江湖号称韦爵爷，主打手机摄像头芯片，全球前三，中国第一，市净率很高，但是市销率并不高。兆易创新，国产存储芯片概念龙头，市净率和市销率都偏高，但是确实卡位好。
从绝对估值的角度看，三季度收入增速不低的和而泰、士兰微、全志科技和华润微，市净率和市销率的匹配比较合适。这其中士兰微和华润微主打芯片代工，和而泰主力产品是家电MCU。全志科技同样主业是MCU，但跟历史水平相比，并没有表现出明显的进步。
至于中芯国际，市值5000亿左右，虽然免不了被质疑为，上市即巅峰，下一个中石油，但从市净率看，并没有特别离谱。
芯片公司现在的最大的问题就是估值高，尤其是几个设计公司，从性价比的角度看，代工企业士兰微和华润微，风险和收益比比较匹配，总龙头的中芯国际，风险也并不高。
从最保守的角度看，芯片行业的景气度至少要到2021年下半年，从下游需求爆发的角度看，甚至可能持续三到五年的景气。
在没有明确的收入拐点出现之前，行业的风险并不大，高估值也不意味着风险。但假如出现了明确的收入拐点，那高估值就是最大的恶，再低的估值也没有安全边际，最坏的时代就要来临了。
原创 愚老头 锦缎
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