连平:全球通货膨胀风险急剧增大

在新冠疫情冲击下,全球供应链难以有效协作,效率骤然降低;因各国防疫政策和复工程度不同,运输成本快速攀升;再叠加各国为加速经济从疫情下恢复,出台大规模刺激政策,迅速扩张了总需求;总供给和总需求一降一升,全球供不应求矛盾突出,各类商品价格不断走高,通胀压力持续增大。2019年末至2022年3月,全球商品价格能源指数与非能源指数,分别从76.93、83.64上升至160.91、139.25,涨幅分别为109.15%和66.49%。

俄乌冲突爆发以来,全球能源供给受阻,价格大幅波动。而随着美欧与俄之间展开制裁与反制裁,未来一个时期,能源供给将始终成为悬在世界经济发展上的“达摩克利斯之剑”,市场普遍担心新一轮的“石油危机”即将爆发。根据测算,如果仅考虑石油供给缺口,俄乌冲突可能产生的影响介于上世纪70年代的两次石油危机之间,小于第一次、大于第二次;如果再考虑到上世纪至今能源结构的变化,加入天然气供给缺口的影响,俄乌冲突对能源供给的影响将远超上世纪石油危机时期;再考虑到冲突将导致俄乌自身经济萎缩,以及欧洲经济陷入困境,由此拖累世界经济,存在引发“新石油危机”的可能。

当前石油仍然是全球能源消耗占比最大的能源燃料,俄乌冲突可能会造成3.74%的全球能源缺口。数据显示,2020年石油的全球能源消耗占比为31.2%,相较于1970年的46.7%,下降14.5%,降幅较大,但仍然是第一大能源消耗品。2021年俄罗斯出口石油2.3亿吨,仅次于沙特阿拉伯,位居世界第二。如果最坏的情况发生,即美欧等国对俄进行彻底的制裁,俄罗斯对外石油贸易完全停止,则世界石油出口量将减少12%,最终将形成的全球能源缺口可能为3.74%。上世纪70年代,第一次石油危机阿拉伯产油国产量下降11.8%、第二次石油危机期间石油产量下降4.64%,将其换算成最终的全球能源缺口分别约为5.51%和2.13%。可以看出,最坏情况下,本轮俄乌冲突对石油供给缺口的影响小于第一次石油危机,但大于第二次石油危机。这意味着仅就石油供给缺口而言,俄乌冲突对全球通胀的影响已经不可小觑。

俄乌冲突所导致的天然气供给短缺问题更为突出,最坏情况下可能导致5.19%的全球能源缺口。当前全球能源消耗结构中,天然气占比24.7%,俄罗斯天然气出口占全球21%。根据俄罗斯海关数据,2021年俄罗斯天然气出口数量为2035亿立方米,居全球第一。如果俄乌冲突导致俄罗斯天然气无法出口,或者全面制裁下俄罗斯成为世界经济孤岛,则因为天然气短缺而产生的全球能源缺口可能达到5.19%。这一点与上世纪两次石油危机时期,天然气对能源供给几乎没有影响显著不同。合计天然气缺口与石油缺口,俄乌冲突导致的全球能源缺口可能达到惊人的8.93%,其冲击可能会远超上世纪石油危机时的最强冲击。而随着石油、天然气的供给缺口扩大,可能对煤炭形成转移需求,从而推动煤炭价格也快速上涨。

俄乌冲突将重挫全球粮食贸易,加剧全球粮食危机。数据显示,俄乌合计热量出口约占全球总热量贸易的12%,两国合计占全球大麦供应的19%、小麦供应的14%和玉米供应的4% ,占全球谷物出口量的1/3以上。俄乌也是全球食用油的主要供应方,其葵花籽油出口占全球出口的52%份额。再则,俄乌还是多种农用化肥的主要出口大国,俄每年约向全球供应1084 万吨钾肥,占钾肥全球贸易中的20%。俄乌冲突爆发前,疫情导致的全球供应短缺已经造成粮食价格大幅上涨,供给缺口不断放大。联合国粮农组织数据显示,2022年2月,全球食品价格指数已经从2020年5月的91.1,上涨至140.7,涨幅54.45%,3月进一步飙升至159.3。俄乌冲突可能从生产和贸易两方面进一步恶化粮食供应短缺、粮食价格暴涨的局面,由此导致全球部分地区居民,主要是发展中国家居民处在饥荒边缘,冲击当地社会稳定,影响其经济恢复。

俄乌冲突带来全球金属供给减少,助推全球通胀大幅上升。俄乌冲突以来,除能源产品和粮食外,金属商品供给紧张问题也进一步加剧,价格呈大幅波动态势。俄罗斯的镍、铝、铜、锌出口份额的全球占比分别为13.6%、4.9%、4.5%、0.3%。俄乌冲突爆发至4月初的一个多月的时间内,LME3个月镍铝铜锌期货价格分别上涨48.4%、8.39%、4.5%和12.06%。随着美欧制裁的升级,俄罗斯对外收付的绝大部分金融渠道都将被关闭,大宗商品贸易商可能会选择放弃对俄罗斯的采购,运输商也会拒绝输送俄罗斯产品。这将会使俄罗斯对全球能源、粮食和金属等的供给逐步退出世界市场,导致相关大宗商品供给缺口进一步放大,可能使得未来一个时期大宗商品价格在现有水平上进一步上涨30%-40%,大幅拉升本已走高的全球通胀。

目前,全球供给紧张已受俄乌冲突影响而大幅度加剧,供给能力有可能在未来一个时期始终受到限制。即使俄乌战局在不太长的时间内得到缓和,局势要快速回到之前的状态,可能也还需要较长的过程,而制裁与反制裁的不确定性影响不仅短期内难以消散,而且很可能会出现中长期反复拉锯的状态,持续增加全球通胀的压力。3月,OECD预测俄乌冲突可能会使2022年全球经济通胀率至少提高2.5个百分点。

当前和未来一个时期,全球通货膨胀将处在四重推动因素叠加的罕见发展状态之中。2018-2019年美国发动的针对中国的贸易摩擦,事与愿违地推升了2020年以来美国的通货膨胀,以至于美国当前仍在想方设法消除贸易摩擦政策对自身带来的负面影响。2020年全球疫情爆发导致产业链和供应链受阻甚至于断裂,不可避免地持续推升了全球的通货膨胀,以至于俄乌冲突前夕美国的月度CPI接近8%,欧洲突破7%的40年以来的最高水平,美联储不得不加快步伐开启加息进程。而俄乌冲突则带来了新的,尤其是能源等领域的供给端恶性冲击。2020年以来,发达国家极度宽松的货币政策则为这种通胀生长及其负面效应准备了最富“营养”的温床,这种60年一遇,且动因极其复杂的通胀将严重影响世界经济。#投资##价值投资日志[超话]#

为什么我装房子的时候总被装修公司坑,就找不到一个好的设计师吗?

首先问大家一个问题,你要装修房子的话,怎么找装修公司呢?
我猜百分之九十的人都会这么做:先选四五家公司做对比,看看自己喜欢哪家的图,哪家的价格低,哪家的效率高。
这么做没有问题,但是,你这样选择出来的,一定是一家营销性质的公司。
你会说:人家设计费低甚至不要设计费,价格还划算,速度也行,我还去看了工地,都没问题啊?为啥不行呢?

那咱们这样分析:第一:以设计为主业的公司是不会免费给你设计图的,第二:一分价钱一分货,你花一千和一万买到的东西绝对不是一个档次的。第三:设计公司的图纸需要磨合十天半个月甚至更久的,能力强的可能业务更多,他跟营销公司比速度,你觉得可能吗?
最后:有的人说,那工地我看了,没啥问题啊。施工重要的是隐蔽工程,就算漏水也不是一两年都能出现问题的,你能看出来工地哪里有问题吗? 并不能。
很多人会说,装修行业乱,还把责任归咎在消费者身上,但其实我想说的是,不是咱们找不到好的设计,而是开启方式不对。
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毛人凤在重庆时期,以好人缘著称。可他在展露“菩萨心肠”的时候,能够摆正主从关系,力所能及,从不逾矩。

有一回,在重庆警察局干侦缉队长的许忠五,被人密告聚赌抽头。戴笠闻知,亲自带人捉捕。戴笠到了那里,没有看见聚赌的场面,下令搜查,发现了一副麻将牌和一盒筹码。戴笠便以此为罪证,将许队长关了起来。

不久,会计室副主任郭旭找上毛人凤,说是许的老婆求他帮忙,并称许忠五从不赌博,那些赌具只是许的婆娘有时跟人玩玩,藏在家里的,只要放人,那婆娘愿意接受处分。

说来也巧,许队长当年在西安警察局当侦缉队长时,为了帮助毛人凤摸清东北军进步刊物《活路》的印刷地点,曾赔上过两个弟兄。毛人凤欠他的情,便爽快地答应了郭的请求,并关照郭瞅准机会开口,自己一定从中相助。

几天后,戴公馆开“工作午餐”,戴笠亲自主持,听了些处长主任们的汇报,觉着挺顺心,兴致高了起来,开始胡吹。毛人凤一看,正是说情的好机会,忙向郭主任使了个眼色。

郭心领神会,趁“老板”斟酒的当儿,把许忠五老婆陈述的冤情说了一遍。接着,毛人凤装着事先不知道的样子,附上些许顺水推舟的话。哪知道,戴笠沉着脸听完,突然像下定什么决心的样子,一口把酒喝完,说出了一段久埋心中的往事。

当年,戴笠参加了蒋介石总司令部的密查组,组长是老蒋的侍从副官、与戴笠有师生之谊的胡靖安。不久,蒋下野,突然决定去日本追求宋美龄,胡靖安随行负责保卫工作。

临走前,胡靖安要求戴笠、许忠五、成希超等密查组成员坚守上海,暂且住在自己家里,并留下了一笔数目可怜的维持费。没多久,钱花完了,大家就把胡家的衣箱送到当铺里抵换。结果店东瞧不上眼,指着整箱的小孩衣物连连摇头。

怎么办呢?许忠五脑瓜子好使,他知道戴笠早先在上海打流时,与杜月笙有结拜之交,便怂恿戴笠向杜老板告贷。戴笠无奈,抱着试试的心情,去了一趟杜公馆,想不到已经发迹的杜三哥,还念记落魄时结交的穷弟兄,爽快地给了戴笠50元钱。

戴笠捧着救命钱回到胡家,亲手交给办理伙食的许忠五。谁知,许忠五当晚居然挟款潜逃,丢下了受苦受难的弟兄们。要吃饭,志气短。戴笠顾不上脸面,再去求杜三哥,杜又给了50元,这才使密查组的成员渡过难关。

后来,戴笠发迹,许忠五不顾前隙,涎着脸来投靠戴笠。当时,戴笠正缺人手,表面宽容,收其麾下,但那笔旧帐依然如骨鲠在喉,一有机会,便找碴儿消遣许忠五。

戴笠讲完这段往事,仍在气头上,接着又说,如果那时不是杜先生的帮忙,自己大不了再过一段打流的生活,可东方白、成希超他们在上海无亲无眷,不去抢劫,非得讨饭不可。

戴笠最后说:“你们看看,这家伙是不是坏透了?连自己同志的救命钱也要骗,对别人就更不用说了。所以这家伙须得磨练磨练,不然将来会闹出大乱子的!”

知道了根由,毛人凤的肠子不再柔软,后来许忠五坐牢好长时间,毛从没再出面说过情,至于西安时欠下的那笔旧情,似乎也忘得一干二净。

其实,有违戴笠旨意的事,莫要说区区友情,即便是亲情也牵不动毛人凤逾越“公道”。所谓的“毛达彪通共案”就是一例。

1941年春,一次偶然的机会,戴笠抓获了隐藏在军统局第四处和第二处内的地下党张蔚林、冯传庆、杨洸等人。戴笠为求“扩大战果”,故意在侦审期间,将他们作为一般违犯“家法”的加以处理,关押在重庆稽查处的看守所内,借以麻痹地下党。

张蔚林将计就计,索性利用旁人不了解情况的空子,拜托看守所所长毛达彪送一封信往重庆市中二路四德里14号处。

毛达彪何许人?说详细点,是何芝园的夫人毛同文的兄弟,也是毛人凤的从侄,道道地地的江山小同乡。他不知根底,帮着跑了一趟。

两天后,军统局从侦讯中发现中二路四德里14号是地下党的一个秘密接头点,忙派出大批特务前去搜捕,结果连个鬼影也没逮着。回头再查,得知是毛达彪替张蔚林往那里送了封信,气得戴笠暴跳如雷,马上下令把毛达彪抓起来,以“通共罪”判处死刑。

眼看毛达彪的脑袋要搬家,最着急的当然是何芝园夫妇,但碍于干系人(一方面隐藏的地下党出在何负责的第二处,另一方面何还是毛达彪进军统的引荐人)的缘故,何芝园不宜出面,只好由毛同文前去求助毛人凤,望他看在同宗、同乡、同僚的几层关系上,劝说戴笠刀下留人。

然而,一向“仁慈”为怀的毛人凤,这时出奇地冷静,任毛同文如何哭求,始终不吭一声。因为他深知戴笠杀意已定,捅了这么大的漏子,若不能找出个把“通共”分子,于上于下都无法交待。所以,毛人凤宁肯背上轻视友情族谊的骂名,也不愿让戴笠对他留下把握不准急缓主次的印象。

最后,毛达彪被执行死刑,据说行刑那天,呼冤不迭,几乎把声带喊破。

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