【投稿 ♣️】1356
(之前在滑厕殉之前存的一篇梅莎)葬礼上,年轻漂亮的寡妇看着棺椁里苍白面孔,她抱着些许的歉意因为在一开始没打算让任何人死,但是一点的意外发生了,她必须要做出决断,死亡之吻落在亡者的唇边。她转过身擦着不存在的眼泪,抱着在一旁抽泣的继女,低声的安慰,又努力压抑着因拥抱与被信任带来的满足感,因此错过了继女在她怀中露出的笑容。
(之前在滑厕殉之前存的一篇梅莎)葬礼上,年轻漂亮的寡妇看着棺椁里苍白面孔,她抱着些许的歉意因为在一开始没打算让任何人死,但是一点的意外发生了,她必须要做出决断,死亡之吻落在亡者的唇边。她转过身擦着不存在的眼泪,抱着在一旁抽泣的继女,低声的安慰,又努力压抑着因拥抱与被信任带来的满足感,因此错过了继女在她怀中露出的笑容。
下午栗子做鸡蛋液裹馒头,又脆又香,这个小憨憨,下午做疫情消毒工作时间,看见我就和我说要做馍和鸡蛋吃,都已经切好了,[笑cry]做了一碗立马端过来和我一起品尝。
这个疫情真是增进人与人之间的关系呀,一起商量一起互助一起做志愿者,真是意外之喜呀,说到底有爱、有分享,让人做任何事都是有动力,感恩相遇[心][心][心][心]
这个疫情真是增进人与人之间的关系呀,一起商量一起互助一起做志愿者,真是意外之喜呀,说到底有爱、有分享,让人做任何事都是有动力,感恩相遇[心][心][心][心]
现代货币理论(MMT)当道这40年,各国央行放水刺激经济,放水化解危机。令人意外的是,超发的货币没有搅动起通胀,但却推升了资产价格泡沫。如何化解史无前例的股市和债市泡沫,是美联储为代表的各国央行面对的头号难题,美国上世纪6、70年代“通胀化债”做实泡沫的“成功”案例,成为央妈们无法拒绝的诱惑。
附图中可以看到,1929-1932年的“大萧条”危机之后,美国开启了新的增长周期,长达三十多年的繁荣积累了巨大债务和资产价格泡沫。1966-1982年恶性通胀,“意外地”降低了美国宏观杠杆率,成功实现了“通胀化债”,美股泡沫也奇迹般被做“实”。因为在大通胀的十六年时间里,股市长期震荡横盘,“CPI猛涨而股市不涨”,从而成功化解股市泡沫。1982年之后,美国再次开启了新的增长周期,美股从箱体震荡的顶部起步,展开了又一轮波澜壮阔的超级牛市。
本世纪头十年,美股经历了科网股泡沫破裂后的下跌以及08年金融危机后的下跌,从形态是也出现了一个大型的箱体震荡,但是这个箱体既未成功“化债”,也未能做“实”股市泡沫,反而让债务及资本市场泡沫都更加严重,原因就在于CPI一直在低位。通缩有利于债权人,却加重了债务人的负担,无法“化债”;因为现金增值,进一步凸显了资本市场泡沫。实践证明,超发货币无法“洗债”,也无法做实泡沫,高通胀才能!
如今,鲍威尔和拜登面临两个截然不同的选择:第一个选择是义无反顾地加息缩表,把通货膨胀坚决压制下去,但这种做法不可避免导致债市和股市硬着陆;第二个选择是像6、70年代一样,持续搅动通胀,让美股长期震荡横盘,“股市不涨但CPI猛涨”,等5-10年之后,债务被化解,美股泡沫被做“实”。鲍威尔和拜登明显倾向后者,否则早在2021年美联储就该坚定地加息缩表。鲍威尔追随式加息暴露了美联储的真实意图。
“搅动通胀化债”的做法是火中取栗,剑走偏锋,稍有不慎,满盘皆输。所以美联储表面上还必须表现出“鹰派”,采取加息和缩表等紧缩措施,但紧缩行为的背后是有底线的:既不能让通胀大幅回落,也不能让加息捅破美股泡沫。“心口不一”的操作结果,就是“通胀与利率交替上升”,但加息幅度赶不上通胀幅度,确保实际利率为负,以维护股市泡沫。在“通胀与利率交替上升”十年周期中,不排除出现一到两次降息小周期,以防止美股向下跌破箱体的底部。
由于美元是世界中心货币,美联储被视为世界的央行,美联储的政策一定会不同程度对各国产生“外溢效应”,全球都共同面临大通胀的风险。本轮大宗商品牛市的根本原因是由世界经济大周期决定的,俄乌冲突只是起到推波助澜的作用。俄乌冲突也成功成为拜登总统的“甩锅”工具,以减轻其政治压力。拜登还会不断表态说,“通胀是俄罗斯造成的”。
“通胀化债”的过程将成功构筑“40年一遇的长周期拐点”,这个拐点不是一个“点”,而是5-10年的一个时间段。家庭以什么样的姿态穿越大周期“拐点”,是投资人共同关心的问题。在长周期的拐点之内,正如达利欧所言,“现金都是垃圾”,但拐点之中,资产价格波动剧烈,炒作的风险极大,对于大宗商品,也不适合普通投资者进行期货投资。
我的建议是平衡配置、平常心。现金和债券抗通胀能力最弱,需要均衡地配置房地产、贵金属、股票等优质资产,长期持有。
优质股票具有抗通胀功能,但要看买入的时机。参见1966-1982年美国大通胀期间美股的走势(见附图),在一个大型箱体内宽幅震荡,经历了三轮小型的牛熊更替,幅度最大的一轮是 “漂亮50指数”(大消费为主)引领的抗通胀行情,该指数在1970-1973年出现翻番行情,但在随后1974-1975年又跌回原点之下,非常像2019-2021年A股的“抱团股”出现大幅上涨后持续下跌。美国“漂亮50指数”在随后的大通胀时期表现并不理想,没有实现抗通胀目标,但在1982年之后的40年里大幅跑赢标普500指数。
目前这个时点,投资A股能不能抗通胀?
我从年初开始的判断是“A股将进入结构性牛市下半场”,虽然前期抱团股在大幅上涨后,正处在价格回归途中,但A股中依然有大批价值股,它们在本轮结构性牛市中几乎没有什么涨幅,这种股票作为抗通胀的资产配置大概率是能够跑赢通胀的。我判断目前是“结构性牛市下半场”的起点,原因有二:一是大批价值股的价格在低位,很多股票的年派息率超过5%,具有长期的投资价值,同时这些股票在指数中的权重又很大;第二个原因是“稳增长”背景下的宽松货币政策支持。
股市投资难度很高,即便牛市中也很多人亏钱。我说优质股票具有抗风险功能,是和大家分享我的观点,无意劝说粉丝一定要买股票,尤其是没有投资经验的人,因为炒股的风险的确很高。昨天与V+会员分享新浪财经app上“形态识金”和“五星股池”等收费的投资工具,有好心的网友建议不要这么做,说容易“害了”毫无经验的粉丝。他的建议是非常善意的,这也是我不太愿意说个股的原因,怕缺乏经验的粉丝听了我某句话操作股票招致损失。就我个人投资股票的经验来看,意识到错误就要立刻改正,这一点非常重要。但是听从他人建议买股的最大缺点是,因为踏空的痛苦比套牢的痛苦要高一百倍的原因,所以几乎没有人会建议你卖掉某只股票,即便他意识到了错误。借此特别申明,任何投资工具都只是一种分析工具,无法保证结果必然的正确。分享新浪财经app上“形态识金”和“五星股池”只是分享一些方法和信息,并不构成投资建议。市场有风险,投资需谨慎。
新订阅的V+会员可以立刻分享相关信息,老用户的设置,平台尚在调试,预计下周可以完成准备。 https://t.cn/A6iJwygb
附图中可以看到,1929-1932年的“大萧条”危机之后,美国开启了新的增长周期,长达三十多年的繁荣积累了巨大债务和资产价格泡沫。1966-1982年恶性通胀,“意外地”降低了美国宏观杠杆率,成功实现了“通胀化债”,美股泡沫也奇迹般被做“实”。因为在大通胀的十六年时间里,股市长期震荡横盘,“CPI猛涨而股市不涨”,从而成功化解股市泡沫。1982年之后,美国再次开启了新的增长周期,美股从箱体震荡的顶部起步,展开了又一轮波澜壮阔的超级牛市。
本世纪头十年,美股经历了科网股泡沫破裂后的下跌以及08年金融危机后的下跌,从形态是也出现了一个大型的箱体震荡,但是这个箱体既未成功“化债”,也未能做“实”股市泡沫,反而让债务及资本市场泡沫都更加严重,原因就在于CPI一直在低位。通缩有利于债权人,却加重了债务人的负担,无法“化债”;因为现金增值,进一步凸显了资本市场泡沫。实践证明,超发货币无法“洗债”,也无法做实泡沫,高通胀才能!
如今,鲍威尔和拜登面临两个截然不同的选择:第一个选择是义无反顾地加息缩表,把通货膨胀坚决压制下去,但这种做法不可避免导致债市和股市硬着陆;第二个选择是像6、70年代一样,持续搅动通胀,让美股长期震荡横盘,“股市不涨但CPI猛涨”,等5-10年之后,债务被化解,美股泡沫被做“实”。鲍威尔和拜登明显倾向后者,否则早在2021年美联储就该坚定地加息缩表。鲍威尔追随式加息暴露了美联储的真实意图。
“搅动通胀化债”的做法是火中取栗,剑走偏锋,稍有不慎,满盘皆输。所以美联储表面上还必须表现出“鹰派”,采取加息和缩表等紧缩措施,但紧缩行为的背后是有底线的:既不能让通胀大幅回落,也不能让加息捅破美股泡沫。“心口不一”的操作结果,就是“通胀与利率交替上升”,但加息幅度赶不上通胀幅度,确保实际利率为负,以维护股市泡沫。在“通胀与利率交替上升”十年周期中,不排除出现一到两次降息小周期,以防止美股向下跌破箱体的底部。
由于美元是世界中心货币,美联储被视为世界的央行,美联储的政策一定会不同程度对各国产生“外溢效应”,全球都共同面临大通胀的风险。本轮大宗商品牛市的根本原因是由世界经济大周期决定的,俄乌冲突只是起到推波助澜的作用。俄乌冲突也成功成为拜登总统的“甩锅”工具,以减轻其政治压力。拜登还会不断表态说,“通胀是俄罗斯造成的”。
“通胀化债”的过程将成功构筑“40年一遇的长周期拐点”,这个拐点不是一个“点”,而是5-10年的一个时间段。家庭以什么样的姿态穿越大周期“拐点”,是投资人共同关心的问题。在长周期的拐点之内,正如达利欧所言,“现金都是垃圾”,但拐点之中,资产价格波动剧烈,炒作的风险极大,对于大宗商品,也不适合普通投资者进行期货投资。
我的建议是平衡配置、平常心。现金和债券抗通胀能力最弱,需要均衡地配置房地产、贵金属、股票等优质资产,长期持有。
优质股票具有抗通胀功能,但要看买入的时机。参见1966-1982年美国大通胀期间美股的走势(见附图),在一个大型箱体内宽幅震荡,经历了三轮小型的牛熊更替,幅度最大的一轮是 “漂亮50指数”(大消费为主)引领的抗通胀行情,该指数在1970-1973年出现翻番行情,但在随后1974-1975年又跌回原点之下,非常像2019-2021年A股的“抱团股”出现大幅上涨后持续下跌。美国“漂亮50指数”在随后的大通胀时期表现并不理想,没有实现抗通胀目标,但在1982年之后的40年里大幅跑赢标普500指数。
目前这个时点,投资A股能不能抗通胀?
我从年初开始的判断是“A股将进入结构性牛市下半场”,虽然前期抱团股在大幅上涨后,正处在价格回归途中,但A股中依然有大批价值股,它们在本轮结构性牛市中几乎没有什么涨幅,这种股票作为抗通胀的资产配置大概率是能够跑赢通胀的。我判断目前是“结构性牛市下半场”的起点,原因有二:一是大批价值股的价格在低位,很多股票的年派息率超过5%,具有长期的投资价值,同时这些股票在指数中的权重又很大;第二个原因是“稳增长”背景下的宽松货币政策支持。
股市投资难度很高,即便牛市中也很多人亏钱。我说优质股票具有抗风险功能,是和大家分享我的观点,无意劝说粉丝一定要买股票,尤其是没有投资经验的人,因为炒股的风险的确很高。昨天与V+会员分享新浪财经app上“形态识金”和“五星股池”等收费的投资工具,有好心的网友建议不要这么做,说容易“害了”毫无经验的粉丝。他的建议是非常善意的,这也是我不太愿意说个股的原因,怕缺乏经验的粉丝听了我某句话操作股票招致损失。就我个人投资股票的经验来看,意识到错误就要立刻改正,这一点非常重要。但是听从他人建议买股的最大缺点是,因为踏空的痛苦比套牢的痛苦要高一百倍的原因,所以几乎没有人会建议你卖掉某只股票,即便他意识到了错误。借此特别申明,任何投资工具都只是一种分析工具,无法保证结果必然的正确。分享新浪财经app上“形态识金”和“五星股池”只是分享一些方法和信息,并不构成投资建议。市场有风险,投资需谨慎。
新订阅的V+会员可以立刻分享相关信息,老用户的设置,平台尚在调试,预计下周可以完成准备。 https://t.cn/A6iJwygb
✋热门推荐