巴菲特曾经说他的投资哲学85%来自格雷厄姆,15%来自于菲利普·费雪。
费雪一生异常低调,几乎从不接受访问。
2004年,96岁辞世。
1987年,他以79岁的高龄破例接受了《福布斯》的采访,总结了他一生的投资思想。
1
问:你好像不喜欢买太多的股票?
答:我有4只核心的股票,这些是我真正想要的,它们代表了我的投资组合。另外,我还会用少量的钱去买一些有潜力进入核心股票池的股票,通常是5只。(一生真正投资的股票只有9只)目前,我不太确定,如果要我现在买,我会只买其中的2只股票,而放弃其他3只。
每个10年我都会这样做(但20世纪80年代不太好选股票)(他的视角是以十年为界),从30年代的2只股票开始,我总共发现过14只核心股票,这是一个很小的数目。(50年发现14只股票)但是,这么多年里它们为我赚了很多钱,其中最少的都有7倍的投资回报,最多的收益甚至能达到几千倍。
我还买过50~60只其他股票,它们都让我赚了钱。当然,我也亏过钱,有两次投资缩水过50%,还有很多次损失10%的经历,这其实就是做投资生意的成本。(50年买过50-60只股票,平均一年也就是一只股票)
然而,大多数的情况是,一只股票温和地下跌后,我会买入更多,最后它还是带来了巨大的回报。
但是,这些例子和那14只赚大钱的股票相比起来,实在是没有什么好说的。我持有它们的周期都很长,最短的都有8~9年,最长的有30年。(用10年的眼光选股,用10年的时间来持有)
我不喜欢把时间浪费到赚许多次小钱上面,我需要的是巨大的回报,为此我愿意等待。
2
问:那什么样的股票才是你说的核心股票呢?
答:它们应该都是低成本的生产商;
在行业中应该是世界级的领导者,或者是完全符合我的其他标准;
它们现在应该拥有有前途的新产品,而且有超越平均的管理水平。
3
问:你似乎非常强调公司的管理,是吗?
答:认识一家公司的管理有点儿像婚姻:你要真正了解一个女孩,就必须和她生活到一起。在某种程度上,你要真正了解一家公司的管理,也需要和它生活在一起。
寻找那些你喜欢的公司,那些能够给你带来帮助,能解决你和你客户之间问题的公司。
我的兴趣主要是在制造业(我不喜欢用科技公司这个词)的公司,因为他们总能通过对运用自然科学的发现来拓展市场。
其他领域,比如零售和金融,它们都是极好的机会,但是我并不擅长。我觉得,很多人投资的缺陷就在于他们希望什么交易都涉及,但是一个都不精通。
4
问:你现在会寻找其他股票吗?
答:我会花很多时间来研究,并不急于买入。在一个连续下跌的市场环境中,我不希望过快地买入那些我不熟悉的股票。(不做短线,不做投机)
5
问:除了公司有好的管理之外,你还会参考其他什么因素?
答:当我与客户强烈地争论某项投资时,比如他们不情愿地说“好吧,既然你这样说了,那我们就做吧”,这种时候的投资应该是恰到好处。
如果我说“让我们买1万股吧”,而他们说“为什么不买5万股呢”,这种时候其实是在告诉你已经买迟了。
我也不会买市场偏好的股票。假如我去参加某只科技股的会议,会场里面挤满了人,只有站着的地方,那么通常这是个很明显的信号:现在不是买入这只股票的时候。(远离热门股,这是估值的结果。热门股本身估值就高了)
6
问:听起来,你像是一个逆向投资者?
答:真正的成功不是要做一个100%的逆向投资者。当城市中的人们看到新式汽车将淘汰老式街车的时候,有人会想既然没人愿意买老式街车的股票,那我就买它们吧,这显然是荒唐的。
但是能分辨出大多数人接受的行为方式中的谬误,这正是投资获得巨大成功的要诀之一。
7
问:作为投资者,你在职业生涯中学到的最重要的一课是什么?
答:你紧张兮兮地想着今天买入,明天就卖出,这是最为糟糕的情况。这是一种“小赢”的策略倾向。如果你是真正的长期投资者,那么你的收益实际上会大得多。(短期投资不是价值投资者,长期投资者也不是价值投资者的标签,优质低估的长跑者才是价值投资者的最爱。价值投资者的检验标准不是长期持有,而是一定要通过长期持有来实现巨额收益。)
我曾经的一个早期客户说,“没有人会因为收获盈利而破产”,这句话是对的,但同时也非常不现实。
你收获盈利的确是不会破产,可是这里面有个前提,就是你做的每件事都能盈利,而在投资这门生意里,这是不可能的,因为你迟早会犯错。
有意思的是,我看到很多人自认为他们是长期投资者,但是却依然在他们最喜欢的股票上,做着买进卖出的游戏而浑然不觉。
8
问:巴菲特曾经说他的投资哲学85%来自格雷厄姆,15%来自于菲利普·费雪。格雷厄姆和你之间的区别是什么?
答:投资有两种基本的方法。一种就是格雷厄姆所倡导的,它的本质是找到极其便宜的股票,这种方法基本上可以避免遭遇大跌。他会用财务安全来保证这一点,也许会出现下跌,但是不会深跌,而且迟早价值会使其回归。
我的方法则是找到真正的好公司——价格也不太贵,而且它的未来会有非常大的成长。这种方法的优点是大部分我的股票在相对短一些时间内就会有所表现。尽管有的可能需要几年的时间才会启动,但是错误在所难免。如果一只股票真的很不寻常,它在短时间内也会有可能大幅上涨。
格雷厄姆曾经讲过,他的方法的劣势是这个方法实在是太好了,以至于实际上人人知晓,他们都会用该法则挑选股票。
我不想说我的方法就是投资成功的唯一法则,但是我想,说这话可能有点自负,“成长投资”这个词在我开始投资事业之前还没人知道呢。

命中有财星,注定大富大贵的几类人!
「大富大贵」是我们每个人的梦想与奋斗目标,如果我们有与之相匹配的家庭出身、内外部成功条件、命局当然是一件美事。
但「大富大贵」之命不是每个人都会有的,俗话说:「命里有时终须有,命里无时莫强求」,如果我们命局之中没有大的富贵,就让我们抛弃不切实际的幻想,做好本职工作,多亲近家人,踏踏实实的做一个真实的自己,也很幸福!
在命理中,有两个关于「财」的概念。
一个叫做「财星」,八字当中被你出生日天干所克的那个字即为「财星」。所谓的「四柱有财,衣食不缺」就是说八字中要有「财星」,这样你的命里才会有财,如果没有就不是富贵之命了。
下面将八字中寻找财星的方法简单介绍如下:
甲日、乙日出生的人,如果八字中含有丑、辰、未、戌,就是你命中的财星;
丙日、丁日出生的人,如果八字中含有申、酉,就是你命中的财星;
戊日、己日出生的人,如果八字中含有子、亥,就是你命中的财星;
庚日、辛日出生的人,如果八字中含有寅、卯,就是你命中的财星;
壬日、癸日出生的人,如果八字中含有巳、午,就是你命中的财星。
还有一个概念叫做「财库」,即储存财富的仓库。「财宜藏,藏则丰厚」,就是说财得有财库存住,这样的财才是你真正的财。如果你的八字中含有「财库」,你的一生就会有财富,如果「财库」出现了两个或者更多,那你就是大富之命了。
下面道教君将八字中寻找财库的方法简单介绍如下:
甲日、乙日出生的人,如果八字中含有戌,就是你命中的财库;
丙日、丁日出生的人,如果八字中含有丑,就是你命中的财库;
戊日、己日出生的人,如果八字中含有辰,就是你命中的财库;
庚日、辛日出生的人,如果八字中含有未,就是你命中的财库;
壬日、癸日出生的人,如果八字中含有戌,就是你命中的财库。
命理中讲「身坐财库,无人不富」,如果你出生日的地支正好是你命中的财库,那么你就一定是富裕之命了,如:甲戌日、丁丑日、戊辰日、辛未日、壬戌日。
所谓的「财库冲开,无人不发」,即命局中有财库的人,逢财库被冲的年份会大发财运,即:
财库是「戌」的人逢辰龙年会大发财运;
财库是「丑」的人逢未羊年会大发财运;
财库是「辰」的人逢戌狗年会大发财运;
财库是「未」的人逢丑牛年会大发财运。
而八字中既没有财星也没有财库的人,就必须要好好应用家居风水来改善财运了!
薇: dao7534 感情、婚姻、事业、财运、健康、子女等,尽心为你解答知无不言…
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不同的星座,面对“大事”都会是什么样的态度?

有很多读者朋友在看完笔者的文章以后,都会非常不屑地评论道:“哎呦,照你这么说,这个世界就只有十二种性格了?”

其实这种想法是很“较真”的。

在大概率的面前,归类与“大区分”就是一个“相似程度”问题。

所以,笔者回复的时候,都会这么说:“如果真要细致划分的话,这个世界其实只有两种人:一种是男人,一种是女人。

也就只有两种思维方式,一种是“男性思维”与“女性思维”。”

还有,咱们在定义很多人的时候,都是这种“划分”的定义。

就例如:以前跟咱们一起读过书的朋友,咱们会称之为“老同学”。

那是否“老同学”都是同一种关系,同一种性格,同一类人呢?

咱们身边的一些朋友,说话比较直接,咱们在心里就会认为“这个人是直肠子”。

而“直肠子”是否能代表着他们每次都是“想说什么就说什么呢?”

所以,很多时候,在撰写星座的时候,咱们可以针对每个星座,再做细致性划分,像笔者撰写的《分段星座性格解析》,《上升,月亮,金星与性格关系》这些文章都是“辅助太阳星座”对性格进行“加减分析”的。

如果有兴趣,阅读这些文章,就能加深自己对笔者思路的理解。

但是,文章太长了,您读着又不一定有耐心;写得太深了,您读着又会觉得枯燥。

所以,这又是一个“性格问题”出现了。

因而,笔者想问句:提问这个问题的读者朋友,你们是否是“金牛座,双子座或者水瓶座”呢?

很容易先入为主,也不经过深入了解,就希望做出自己的“绝对化定义”。

为什么,笔者会想问这个问题呢?

这也就是因为“不同性格”对于一个同样的问题,就会有不同的理解方式。

不怕你太理性,你是个理性的人,你就会有耐心深究。

也不怕你太感性,因为你的感性,会加强你的包容心与理解能力。

就怕你有理,又感性,而且这两种思维方式交替出现:因为这个时候,你很容易感觉“极度自卑或者极度自信”。

而这两种感觉,都会让你对于一些问题,太喜欢做出判断,而又容易盲目相信自己,不愿意听别人解释。

这就会导致你的“耐心,包容心,理解能力”的全面缺失。

然后,就会在很多问题上变得特别“轴”,尤其是对自己关系越好的人,这种性格影响会越大。

为什么很多成功的人,都说一句话:“看人不看事”就是因为这个。

因为,不同的事,由不同“性格”的人来做,就会出现不同的结果。

所以,懂得看人的人。

不用去看“事”到底是什么样的,只要看这个人是“什么性格”就能大致知道她所做的事情,会出现什么样的结局了。

那么,既然聊到这个话题。

咱们就来说说:不同的星座,面对“大事”的时候,会有什么样的反应。

也让质疑笔者的读者朋友,通过阅读更能明白“星座”与“性格”之间的关系。

摩羯座,处女座,天秤座,天蝎座:小事不放过,“大事”不着急
所谓的“大事”,一般都是想象不到的突发问题。

所以,当这个“事”出来之后,给人带来的第一个感觉就是“怕,胆怯,紧张,不知如何是好”。

而当你的情绪越是“着急”,就越是容易“乱”。

而处于“乱”这个状态之中的时候,只会让自己思维混乱,无法集中自己的思路,更难很好地解决问题。

所以,越是喜欢“乐观思维”的人,面对“大事”就越是难以解决。

而越是喜欢“未雨绸缪,先天下而忧”的人,越是能够解决问题。

所以,这四个星座,基本上是“小事”上,容易唠叨,喋喋不休。

这就是因为他们的“忧虑性格”导致的事事都不放松。

但真正遇到“大事”的时候,你却会发现“她们”非常的冷静。

因为,她们的“忧虑性格”在让她们喜欢叨叨的同时,也赋予她们万事都会做“最坏”打算的天赋。

所以,当大事发生的时候,你会发现“处女座,天蝎座”的人,绝对不会跟一帮人一起去聊“到底怎么办”这个话题。

她会冷静的分析每个人说过的话,然后绝不废话的抓住问题的重点:这个“事”涉及的人或问题是哪些。

自己身边有哪些“人”或者“事物”能对这件事有所帮助。

然后,就是“打电话,奔走”,去寻求积极解决的办法。

因而,很多时候,一个家庭如果突然出现“突发事件”,最靠得住的就是这两个“叨叨个没完”的行动派。

而“摩羯座,天秤座”则是那种与人商量,都不商量的。

她们会仔细去思考关于解决这个事情的“办法”。

因为在她们的感觉里面:遇到问题的时候,接纳别人提出的意见越多,自己越容易乱。

而且,在这个时间段,多听人说一会,就会“耽误一会”的时间。

所谓“兵贵神速”,而且我身边的人基本也都没有我“考虑得更多”。

所以,我想用我的方法去解决问题试试看吧。

因而,很多时候,这两个星座关系比较好的朋友,只要遇到“大问题”,第一个想到的都会是他们。

因为,他们的一两句话,就能够沉着地分析出问题的“关键所在”。

白羊座,狮子座,射手座,巨蟹座:先把认识的人都召集过来
在遇到“突发事件”的时候,嗓门最大的人,一定是这四个星座。

不要怀疑,“巨蟹座”也在其中。

他们需要用语言来化解自己对于这些“突发问题”的“焦躁与不安”。

然后,就是大声打电话,把关系好的人都通知一遍,如果有空的人,他都会喊到身边来。

因为,“人多,关系好的人”都在身边,能增加他们内心深处的“安全感”。

其中“白羊座,射手座”基本都是天生的“乐观派”,对于“突发事件”基本都是没有准备的。

所以,他们会来回踱步,不停地想。

所以:你如果在发生大事的时候,一个人一分钟能来回走几十圈的都是他们。

不停“唉声叹气”再配合不停问身边人:你看该怎么办?

问完,别人还没说完,又开始来回踱步。

而“狮子座,巨蟹座”呢,则会假装非常“冷静”。

一边在众人的目光中,说着:“没事,这样的事又不是没经历过。”

一边眼神空洞地看着远方。

同时,他们在解决问题之前,会拼命地推卸责任,给自己找各种借口。

再配合着找到底“怪谁”的原因。

所以,很多时候,你看到他们遇到事情,首先不是去想着“解决问题”,而是不停见一个人就重复一次“事情”的“起因,经过”,直到他们觉得每个人都清楚“不怪他”才会去讨论解决办法。

但是,他们还算是有颗“积极解决”问题的心。

在别人提出意见的时候,他们会积极配合,询问具体的解决方式。

因而,看似很积极的这四个星座,却是面对“大事”解决得最缓慢,最拖拉的。

双子座,水瓶座,金牛座,双鱼座:貌似“事不关己”一样
一般人遇到“突发事件”多少看起来都会跟平时有点不一样。

但是这四个星座,却是那种看起来一点都不操心的样子。

除非这个事,只跟“自己”紧密有关,而丝毫不涉及“别人”的时候。

他们才会表现出一定的“焦躁感”。

否则,在他们心里就会认定:这是“别人”的事,跟我没啥关系。

要不就是那种“天塌压大家”的想法。

如果这是你跟他两个人的事,你去找他寻找解决问题方法的时候。

你会发现,他特别懈怠,一边说着:对,对,对,一边什么都不做的等你下面的话。

另外,当你因为这个事急得不可开交的时候,你甚至会看他轻松地打开手机,开始了一盘游戏。

而在这四个星座中。

“双子座与水瓶座”更为明显。

当你焦急地问他:你到底怎么解决啊?

他会生气地问你:急有什么用,急能解决问题吗?你该怎么做,你就去做你的事去。

然后悠然自得的该做什么就做什么。

让你心里有种“这个人一定是指望不上”的感觉。

而且,真正把“事”压到身上的时候,你会发现:他也没浪费时间,他只是把所有的问题都推到你身上而已。

在面对很多人的时候,他会把所发生的问题,都完美地转移到你身上。

貌似这个事,只与你有关。

而“金牛座,双鱼座”则是表现出一种“束手无策”的态度。

一边说着:我能怎么办,这么大的事,我也解决不了。

这种消极态度,会让人感觉这个人很冷漠,也很不负责任。

而且这种“逃避心理”,在婚恋之中,尤其会让他们身边的“另一半”扛起所有的重负。

看完这篇文章以后,参照自己的星座,或者自己最亲近的人的星座,再回忆下面临“大事”的时候,他们是否是这种反应。

然后在评论区讲出自己最真实的“经历”与“观点”。


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