垄断企业的灵活定价使通胀风险变得棘手
（莫莉史密斯、大卫麦克劳克林）
（彭博社）——经济学家在很大程度上驳斥了拜登政府将通胀飙升部分归咎于大公司增加利润的努力，但一些人警告称，这些公司仍可能在更长时间内将价格保持在较高水平。
根据本周公布的政府数据，2021 年消费者价格上涨 7%，是 39 年来最快的日历年涨幅。分析师普遍同意原因：大规模的财政和货币刺激措施导致需求膨胀，加上供应中断和大流行引发的劳动力市场结构性变化——而不是大企业的定价决定。
他们还同意，这种干扰将在一年内缓解，使通货膨胀率接近本世纪Covid 之前部分的缓慢水平，约为 2%。
然而，一些经济学家表示，价格上涨存在持续上涨的风险。一个原因是，在过去的二十年里，企业整合加速了，整个经济中越来越多的行业被主导公司控制。
一家公司对一个行业的控制力越强，它推高价格和增加利润的空间就越大。某些方面的担忧是，在经济普遍动荡的时刻，占主导地位的公司可能会加剧价格飙升，并给美国消费者带来额外的痛苦。
“当前的 CPI 仅在边际上反映了这一点，但随着时间的推移，随着具有市场支配力的公司越来越愿意提高价格，这一贡献将越来越大，”巴克莱全球研究主管Jeffrey Meli ，在一篇Covid-19 对市场力量的影响的报告中表示。
在大流行之前，占主导地位的公司的崛起引起了经济学家和政策制定者的担忧，即竞争不足正在导致其他问题，例如不平等加剧、商业活力下降以及工人权力和收入份额下降。现在，一种新兴的担忧是，具有市场力量的公司正在加剧由 Covid-19 造成的供应链扭曲所驱动的通货膨胀。
看看可口可乐公司和百事可乐公司，它们在 7 月的几天内相继提价，随后录得可观的利润。或者是肉类加工业，拜登正试图遏制 JBS SA 和泰森食品公司等企业集团的力量。去年肉类价格上涨了近 15%。
“每个行业都有几个巨头，”比利时鲁汶大学教授扬·德洛克说。“然后这场危机发生了，需要（控价）协议，因为其他人不再在那里制造竞争，他们可以为所欲为。”
其他人则认为，价格上涨与市场主导地位之间的联系很弱。自 2000 年左右以来，美国工业的集中度一直在稳步上升，但在此期间通货膨胀率一直很低。
另一个对立面是，通过拆分行业巨头，反垄断官员冒着破坏有助于保持低价的市场效率的风险。而当国家只有少数雇主时，工人争取更高工资的机会就更少了，这是另一种通货紧缩的力量。
芝加哥大学布斯商学院本周发布的对一组经济学家的调查显示，大多数人不认为当今通胀上升的“重要因素”是占主导地位的公司利用其市场力量提高价格。然而，三位诺贝尔经济学奖得主不同意。
暴涨的利润
一些公司的利润飙升表明价格上涨是如何提高利润率的。在提高价格以抵消较高的投入成本三个月后，百事可乐的营业利润超过 30 亿美元，可口可乐的利润率为 28%。两者都表示，他们将继续提高价格。
可口可乐的一位代表表示，该公司调整定价以平衡“高端化和负担能力”，而百事可乐拒绝置评。
拜登政府经常提到肉类加工巨头泰森和 JBS，称如果价格上涨是成本上升的结果，那么利润率将持平。两家公司第四季度的毛利率都在 20% 左右，是有史以来最高的。肉类加工商否认他们正在利用自己的市场地位提高价格，认为劳动力短缺和强劲的需求是成本上升和产量下降的罪魁祸首。
周二，在美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 再次提名的确认听证会上，长期以来一直批评科技巨头的参议员伊丽莎白·沃伦 (Elizabeth Warren) 就市场集中度与价格上涨之间的关系向他施压。鲍威尔表示，价格上涨部分归因于强劲的需求，并补充说大公司“因为可以”收取更多费用。
尽管成本上升，标准普尔 500 指数中的公司仍报告了创纪录的利润率，帮助基准去年飙升 27%。一些公司正在吹捧他们收取更高价格的能力。
挪威邮轮控股有限公司的首席执行官弗兰克德尔里奥在 11 月的公司财报电话会议上告诉分析师，尽管存在通胀压力，但他预计利润率会更高，因为“我们拥有正在转化为高收益的定价能力。”
司法部和联邦贸易委员会的反垄断执法人员面临的挑战是，在美国，一家公司持有垄断地位或利用其市场力量提高价格并不违法。
公司可以自由地跟随竞争对手的价格上涨——尤其是在没有竞争威胁来控制价格上涨的情况下。这就是为什么反垄断执法者的任务是防止市场在为时已晚之前进行整合。
美联储正在以比最初计划更快的速度退出货币刺激措施来对抗通胀，这为提前加息打开了大门，可能最早在 3 月份。然而，根据国际货币基金组织 7 月份的一份报告，具有市场支配力的公司受利率上升的影响较小，这可能会使美联储更难抑制通胀。
巴克莱的梅利说，这就是为什么最近的通胀飙升可能会更加持久，尤其是在大企业推动的情况下。
“通货膨胀持续的时间越长，蔓延的范围越广，它为公司提高价格提供的空气保护就越多，”梅利说。“它以自己为食。”
（莫莉史密斯、大卫麦克劳克林）
（彭博社）——经济学家在很大程度上驳斥了拜登政府将通胀飙升部分归咎于大公司增加利润的努力，但一些人警告称，这些公司仍可能在更长时间内将价格保持在较高水平。
根据本周公布的政府数据，2021 年消费者价格上涨 7%，是 39 年来最快的日历年涨幅。分析师普遍同意原因：大规模的财政和货币刺激措施导致需求膨胀，加上供应中断和大流行引发的劳动力市场结构性变化——而不是大企业的定价决定。
他们还同意，这种干扰将在一年内缓解，使通货膨胀率接近本世纪Covid 之前部分的缓慢水平，约为 2%。
然而，一些经济学家表示，价格上涨存在持续上涨的风险。一个原因是，在过去的二十年里，企业整合加速了，整个经济中越来越多的行业被主导公司控制。
一家公司对一个行业的控制力越强，它推高价格和增加利润的空间就越大。某些方面的担忧是，在经济普遍动荡的时刻，占主导地位的公司可能会加剧价格飙升，并给美国消费者带来额外的痛苦。
“当前的 CPI 仅在边际上反映了这一点，但随着时间的推移，随着具有市场支配力的公司越来越愿意提高价格，这一贡献将越来越大，”巴克莱全球研究主管Jeffrey Meli ，在一篇Covid-19 对市场力量的影响的报告中表示。
在大流行之前，占主导地位的公司的崛起引起了经济学家和政策制定者的担忧，即竞争不足正在导致其他问题，例如不平等加剧、商业活力下降以及工人权力和收入份额下降。现在，一种新兴的担忧是，具有市场力量的公司正在加剧由 Covid-19 造成的供应链扭曲所驱动的通货膨胀。
看看可口可乐公司和百事可乐公司，它们在 7 月的几天内相继提价，随后录得可观的利润。或者是肉类加工业，拜登正试图遏制 JBS SA 和泰森食品公司等企业集团的力量。去年肉类价格上涨了近 15%。
“每个行业都有几个巨头，”比利时鲁汶大学教授扬·德洛克说。“然后这场危机发生了，需要（控价）协议，因为其他人不再在那里制造竞争，他们可以为所欲为。”
其他人则认为，价格上涨与市场主导地位之间的联系很弱。自 2000 年左右以来，美国工业的集中度一直在稳步上升，但在此期间通货膨胀率一直很低。
另一个对立面是，通过拆分行业巨头，反垄断官员冒着破坏有助于保持低价的市场效率的风险。而当国家只有少数雇主时，工人争取更高工资的机会就更少了，这是另一种通货紧缩的力量。
芝加哥大学布斯商学院本周发布的对一组经济学家的调查显示，大多数人不认为当今通胀上升的“重要因素”是占主导地位的公司利用其市场力量提高价格。然而，三位诺贝尔经济学奖得主不同意。
暴涨的利润
一些公司的利润飙升表明价格上涨是如何提高利润率的。在提高价格以抵消较高的投入成本三个月后，百事可乐的营业利润超过 30 亿美元，可口可乐的利润率为 28%。两者都表示，他们将继续提高价格。
可口可乐的一位代表表示，该公司调整定价以平衡“高端化和负担能力”，而百事可乐拒绝置评。
拜登政府经常提到肉类加工巨头泰森和 JBS，称如果价格上涨是成本上升的结果，那么利润率将持平。两家公司第四季度的毛利率都在 20% 左右，是有史以来最高的。肉类加工商否认他们正在利用自己的市场地位提高价格，认为劳动力短缺和强劲的需求是成本上升和产量下降的罪魁祸首。
周二，在美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 再次提名的确认听证会上，长期以来一直批评科技巨头的参议员伊丽莎白·沃伦 (Elizabeth Warren) 就市场集中度与价格上涨之间的关系向他施压。鲍威尔表示，价格上涨部分归因于强劲的需求，并补充说大公司“因为可以”收取更多费用。
尽管成本上升，标准普尔 500 指数中的公司仍报告了创纪录的利润率，帮助基准去年飙升 27%。一些公司正在吹捧他们收取更高价格的能力。
挪威邮轮控股有限公司的首席执行官弗兰克德尔里奥在 11 月的公司财报电话会议上告诉分析师，尽管存在通胀压力，但他预计利润率会更高，因为“我们拥有正在转化为高收益的定价能力。”
司法部和联邦贸易委员会的反垄断执法人员面临的挑战是，在美国，一家公司持有垄断地位或利用其市场力量提高价格并不违法。
公司可以自由地跟随竞争对手的价格上涨——尤其是在没有竞争威胁来控制价格上涨的情况下。这就是为什么反垄断执法者的任务是防止市场在为时已晚之前进行整合。
美联储正在以比最初计划更快的速度退出货币刺激措施来对抗通胀，这为提前加息打开了大门，可能最早在 3 月份。然而，根据国际货币基金组织 7 月份的一份报告，具有市场支配力的公司受利率上升的影响较小，这可能会使美联储更难抑制通胀。
巴克莱的梅利说，这就是为什么最近的通胀飙升可能会更加持久，尤其是在大企业推动的情况下。
“通货膨胀持续的时间越长，蔓延的范围越广，它为公司提高价格提供的空气保护就越多，”梅利说。“它以自己为食。”
#资讯#
【Twitter收购数字广告初创公司Aleph的少数股权】据路透社1月11日报道，Twitter Inc（TWTR.N）已获得Aleph Group Inc的少数股权，这家数字广告初创公司周二表示，它正寻求在美国上市。
Aleph没有透露投资的任何财务条款，但表示Twitter的股份购买将有助于该公司扩展其教育技术平台。
专注于新兴市场的Aleph帮助大型数字平台与广告商和客户建立联系。
在私募股权公司CVC Capital Partners购买价值4.7亿美元的股份后，Aleph去年的估值为20亿美元，该公司已于去年10月秘密申请在美国进行首次公开募股。
拉美金融科技公司MercadoLibre Inc（MELI.O）也是Aleph的投资者之一，去年8月收购了价值2500万美元的股份。
（编译：Aven）
【Twitter收购数字广告初创公司Aleph的少数股权】据路透社1月11日报道，Twitter Inc（TWTR.N）已获得Aleph Group Inc的少数股权，这家数字广告初创公司周二表示，它正寻求在美国上市。
Aleph没有透露投资的任何财务条款，但表示Twitter的股份购买将有助于该公司扩展其教育技术平台。
专注于新兴市场的Aleph帮助大型数字平台与广告商和客户建立联系。
在私募股权公司CVC Capital Partners购买价值4.7亿美元的股份后，Aleph去年的估值为20亿美元，该公司已于去年10月秘密申请在美国进行首次公开募股。
拉美金融科技公司MercadoLibre Inc（MELI.O）也是Aleph的投资者之一，去年8月收购了价值2500万美元的股份。
（编译：Aven）
英语记忆桩：ameliorate，意思是改善，改良=improve=Meliorate.读：米粒而锐。联想：吃了米粒，精神改善变得锐利。
【升级记忆联想】
1.a一种，meli拼：茉莉，or或许，ate吃的过去式。一种茉莉或许可以吃，但不表示现在就能吃—要经过改善，改良。或许吃到美味的鱼香茉莉哇！
2.meli拼：魔力—用魔力—改善改良 https://t.cn/EyPFKKk
【升级记忆联想】
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