美债30年期收益率首次突破3%，市场对于5月份FOMC缩表以及多次50BP加息的定价非常激烈，以至于近期大幅抛售长天期美债，使得月初一度转负的美债10/2利差快速反弹，反映在收益率曲线上就是快速的陡峭。这也是过去一段时间黄金出现连续的上涨行情，从1930涨至2000。
美国10年期实际利率自疫情以来首次转正，这个对于不生息资产，以及投资回报周期长的资产都是巨大的打击，这回促使市场形成一股现金为王的风潮，而目前强势的美元正是在反应这个。
目前我们所处的世界仍然处在美元霸权的淫威之下，强势的美元、加上不断向上攀升的美债收益率，这种金融压制已经对新兴市场造成了潜在的债务风险，与此同时发生的往往是：新兴市场汇率贬值、国际资本大幅回流美国、风险资产估值下挫、以及高收益率债券出现比美债更快速的下跌。
由于本次FED货币政策周期转向要显著慢于预期，最终不得不在居高不下的通胀面前低下了骄傲的头颅，这也将注定今年会成为FED鹰派立场极其坚定的一年，也正因如此市场甚至拿保罗沃克尔时代的FED来类比当前。至少从今年以来FOMC的表态来看，他们甚至愿意以短暂的经济衰退为代价来治理通胀，这是近数十年来不曾想象的场景。
中国虽然有严格的外汇管制，但自811汇改以后金融开放的大门越开越大，国际资本也越来越多的参与到内地的资产定价上。且我们虽然属于大部分新兴市场经济体中非常特殊的一个，因为我们的制造业出口在全球供应链体系中有着唯一性和不可替代性。但在没有绝对数量级的政策对冲下，我们仍然属于这一轮美元金融压制的其中之一，尤其这还是叠加了当前国内疫情肆虐、实体萧条的极特殊时期，只要没有强有力的政策对冲，恐怕难逃此劫。
美国10年期实际利率自疫情以来首次转正，这个对于不生息资产，以及投资回报周期长的资产都是巨大的打击，这回促使市场形成一股现金为王的风潮，而目前强势的美元正是在反应这个。
目前我们所处的世界仍然处在美元霸权的淫威之下，强势的美元、加上不断向上攀升的美债收益率，这种金融压制已经对新兴市场造成了潜在的债务风险，与此同时发生的往往是：新兴市场汇率贬值、国际资本大幅回流美国、风险资产估值下挫、以及高收益率债券出现比美债更快速的下跌。
由于本次FED货币政策周期转向要显著慢于预期，最终不得不在居高不下的通胀面前低下了骄傲的头颅，这也将注定今年会成为FED鹰派立场极其坚定的一年，也正因如此市场甚至拿保罗沃克尔时代的FED来类比当前。至少从今年以来FOMC的表态来看，他们甚至愿意以短暂的经济衰退为代价来治理通胀，这是近数十年来不曾想象的场景。
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《启迪心灵的钥匙》（女德篇）— 许阮愧允
蔡礼旭老师 2017-01-31 10:46
至樂無如讀書 至要莫若教子

诗曰：阮氏貌陋，有识有辞，重色轻德，许允愧之。
三国时，魏国有个叫许允的人，他的妻子阮氏德行很贤良，可是相貌很丑陋。阮氏嫁到许家的时候，许允见了，吃了一惊。一切婚礼行完了以后，他觉得妻子的相貌太丑陋了，就不肯进洞房。阮氏就差了个丫环去偷看他，丫环回来对阮氏说：“有个客人正和姑爷说话。”阮氏说：“这个客人一定就是桓范，要劝他进房来的。”没多久，许允果然进来了，只坐了一会儿，就立起身来准备出去。阮氏把他留住了，许允就问她说：“做妇人家的要有四德①，现在你有几种呢？”阮氏说：“新妇所缺少的，只是四德里面的容貌一种而已。可是我晓得读书人当有百行②，你又有几种呢？”许允说：“都齐备的。” 阮氏说：“百行里面以德行为第一，现在你是好色不好德，怎么可以说都齐备了呢？”许允听了阮氏的话，觉得非常惭愧，于是就留在房里不离去了。过了许多时候，夫妻相爱，相敬如宾。
【注释】①四德：妇言、妇德、妇容、妇功。
妇言：教育女儿从小就教她讲话要温柔，也就是要和颜悦色。母亲自己要做到对父母、家翁、家婆言语要温顺；对丈夫讲话要温柔；对孩子讲话要端正、端庄。因为你的孩子就在身边，看着自己母亲的言语行为，他已经在潜移默化中学会了母亲的一举一动。所以作为母亲，在言语上要特别地注意古训“话说多，不如少”，态度语气方面应该温文、柔顺。
妇德：就是“贞、顺”，贞是贞节、顺是和顺。贞节，是指热爱自己的家、爱自己的丈夫、爱自己的子女、敬爱长辈──家翁家婆。对家庭的爱心要坚贞不移。如果深爱丈夫、深爱子女，就会把自己内在所有的力量毫无怨言地全盘付出，为家庭毫无保留地贡献自己，这就称为贞。顺，就是在家里所扮演的角色要和顺。表现在对丈夫的态度、言语要和。有道是“家和万事兴”。顺，这个字，左边一个“川”，右边一个“页”，“川” 像河流一样川流不息，畅通无阻；“页”是头的意思，它展开来就是说一个妻子要把家里料理得头头是道，井然有序。除环境干净外，身为父母仪表也要端庄、整齐，具体表现为你的态度、为人处事一切都要合乎道理。
妇容：妇女的容貌，是讲妇女应如何打扮自己，但并不是要打扮得非常妖艳时髦，而是根据自己的身份，如何使自己成为一个端庄有礼的妇女。就是要重视自己的仪容，穿着得当，让孩子从小能看到一个端庄美丽的母亲。
妇功：妇女的能力，在裁缝、烹饪等技术方面是一流的。家中种种杂事几乎无所不包，无所不行。不但要能烧一手好菜，更要注意家庭每个人的均衡营养。所以妇女的责任说起来实在非常重大。家里每个人的健康，可以说是操持在主妇的身上。一个会安排的家庭主妇，一定也非常好学，在做家务当中就学到如何管理，包括事情和时间的管理都非常重要。所以家庭主妇的所作所为，为家庭所付出的一切可以说是最有意义，最有价值的一项工作。而这项责任重大的工作，唯有妇女才能承担。齐家才能治国，才能平天下。因此我们必须从家庭教育下手，要做一个快乐的妻子、快乐的母亲、快乐的儿媳，营造一个和谐的家庭，为营造一个和谐社会做出自己的贡献。
②百行：百行里德行为第一，体现德行最重要的是“夫义”，即“恩义、情义、道义”。
恩义：“男有百行首重孝，孝字本是百行原”，所以身为丈夫，有没有用父母赋予的这个身体，好好通过自我努力来报答父母的养育之恩？要时常想到“恩义”，父母对我们恩重如山，这“恩义”回馈了没有？实际上，父母对我们的恩德我们一辈子也报答不完。我们欠父母的太多、太重了。我们怎么能不对家庭有所付出和照顾呢？你能尽好孝道，才能带领下一代将来恪尽作儿女的本分，也能孝敬父母，代代相传。所以“恩义”我们一辈子不能忘记。
情义和道义：“恩义”之后，还要想到“夫妻的情义和道义”。我们想想婚前，双方可以说非常恩爱，花前月下，信誓旦旦，海枯石烂，今生今世永不分离……这样的誓言无非是表明对妻子忠贞不渝，这就是“情义”。我们在婚后也要牢记这份“情义”。而如今现代社会这种“情义”比较少见，挂在嘴上的爱，都是假爱。为什么这么断言？因为没有“情义”、“道义”作为后盾，人只凭感情很容易见异思迁。我们知道，妇女大量投身社会工作后，男女的感情一旦没有“道义”作为后盾的束缚力量，就很容易出轨。
所以每一个人在内心感情世界欲起变化前，想到上有父母，内有妻子，如何面对他们？想到“恩义”、“情义”和“道义”，内心就有所节制，当然就不敢越雷池一步，更不会一路踏错下去。现代社会尤为要注意的是不可以存有这样的想法：我想要的，我就可以得到。因为一个人感情不忠实，影响的层面太广：对上，父母为之伤心、忧虑， 还要操心照顾失去父爱或母爱的小孙子、小孙女；对内，妻子会受很大的伤害，如果怀着伤痛的心远离而去，岳父、岳母也会为女儿失去家庭而牵挂一辈子；对下，无辜的、可爱的孩子，在天真浪漫的儿童时代便失去了来自温暖家庭的父爱或母爱。对孩子一生的负面影响更是难以估量；对社会，小则表现为家庭的不幸和痛苦会波及周围人们 正常的工作生活，大则可能引发不同形式的恶性犯罪。做丈夫的如果能想到这些，哪敢做坏事？哪敢不对家庭负起道义的责任？为人父母我们应该有这样的认知：如果是不应该爱的，不能爱的，我们连起心动念都不可以。愿天下所有的丈夫千万不要忘记“夫义”，即“恩义、情义、道义”。
#传统文化##因果故事##中国传统文化#
蔡礼旭老师 2017-01-31 10:46
至樂無如讀書 至要莫若教子

诗曰：阮氏貌陋，有识有辞，重色轻德，许允愧之。
三国时，魏国有个叫许允的人，他的妻子阮氏德行很贤良，可是相貌很丑陋。阮氏嫁到许家的时候，许允见了，吃了一惊。一切婚礼行完了以后，他觉得妻子的相貌太丑陋了，就不肯进洞房。阮氏就差了个丫环去偷看他，丫环回来对阮氏说：“有个客人正和姑爷说话。”阮氏说：“这个客人一定就是桓范，要劝他进房来的。”没多久，许允果然进来了，只坐了一会儿，就立起身来准备出去。阮氏把他留住了，许允就问她说：“做妇人家的要有四德①，现在你有几种呢？”阮氏说：“新妇所缺少的，只是四德里面的容貌一种而已。可是我晓得读书人当有百行②，你又有几种呢？”许允说：“都齐备的。” 阮氏说：“百行里面以德行为第一，现在你是好色不好德，怎么可以说都齐备了呢？”许允听了阮氏的话，觉得非常惭愧，于是就留在房里不离去了。过了许多时候，夫妻相爱，相敬如宾。
【注释】①四德：妇言、妇德、妇容、妇功。
妇言：教育女儿从小就教她讲话要温柔，也就是要和颜悦色。母亲自己要做到对父母、家翁、家婆言语要温顺；对丈夫讲话要温柔；对孩子讲话要端正、端庄。因为你的孩子就在身边，看着自己母亲的言语行为，他已经在潜移默化中学会了母亲的一举一动。所以作为母亲，在言语上要特别地注意古训“话说多，不如少”，态度语气方面应该温文、柔顺。
妇德：就是“贞、顺”，贞是贞节、顺是和顺。贞节，是指热爱自己的家、爱自己的丈夫、爱自己的子女、敬爱长辈──家翁家婆。对家庭的爱心要坚贞不移。如果深爱丈夫、深爱子女，就会把自己内在所有的力量毫无怨言地全盘付出，为家庭毫无保留地贡献自己，这就称为贞。顺，就是在家里所扮演的角色要和顺。表现在对丈夫的态度、言语要和。有道是“家和万事兴”。顺，这个字，左边一个“川”，右边一个“页”，“川” 像河流一样川流不息，畅通无阻；“页”是头的意思，它展开来就是说一个妻子要把家里料理得头头是道，井然有序。除环境干净外，身为父母仪表也要端庄、整齐，具体表现为你的态度、为人处事一切都要合乎道理。
妇容：妇女的容貌，是讲妇女应如何打扮自己，但并不是要打扮得非常妖艳时髦，而是根据自己的身份，如何使自己成为一个端庄有礼的妇女。就是要重视自己的仪容，穿着得当，让孩子从小能看到一个端庄美丽的母亲。
妇功：妇女的能力，在裁缝、烹饪等技术方面是一流的。家中种种杂事几乎无所不包，无所不行。不但要能烧一手好菜，更要注意家庭每个人的均衡营养。所以妇女的责任说起来实在非常重大。家里每个人的健康，可以说是操持在主妇的身上。一个会安排的家庭主妇，一定也非常好学，在做家务当中就学到如何管理，包括事情和时间的管理都非常重要。所以家庭主妇的所作所为，为家庭所付出的一切可以说是最有意义，最有价值的一项工作。而这项责任重大的工作，唯有妇女才能承担。齐家才能治国，才能平天下。因此我们必须从家庭教育下手，要做一个快乐的妻子、快乐的母亲、快乐的儿媳，营造一个和谐的家庭，为营造一个和谐社会做出自己的贡献。
②百行：百行里德行为第一，体现德行最重要的是“夫义”，即“恩义、情义、道义”。
恩义：“男有百行首重孝，孝字本是百行原”，所以身为丈夫，有没有用父母赋予的这个身体，好好通过自我努力来报答父母的养育之恩？要时常想到“恩义”，父母对我们恩重如山，这“恩义”回馈了没有？实际上，父母对我们的恩德我们一辈子也报答不完。我们欠父母的太多、太重了。我们怎么能不对家庭有所付出和照顾呢？你能尽好孝道，才能带领下一代将来恪尽作儿女的本分，也能孝敬父母，代代相传。所以“恩义”我们一辈子不能忘记。
情义和道义：“恩义”之后，还要想到“夫妻的情义和道义”。我们想想婚前，双方可以说非常恩爱，花前月下，信誓旦旦，海枯石烂，今生今世永不分离……这样的誓言无非是表明对妻子忠贞不渝，这就是“情义”。我们在婚后也要牢记这份“情义”。而如今现代社会这种“情义”比较少见，挂在嘴上的爱，都是假爱。为什么这么断言？因为没有“情义”、“道义”作为后盾，人只凭感情很容易见异思迁。我们知道，妇女大量投身社会工作后，男女的感情一旦没有“道义”作为后盾的束缚力量，就很容易出轨。
所以每一个人在内心感情世界欲起变化前，想到上有父母，内有妻子，如何面对他们？想到“恩义”、“情义”和“道义”，内心就有所节制，当然就不敢越雷池一步，更不会一路踏错下去。现代社会尤为要注意的是不可以存有这样的想法：我想要的，我就可以得到。因为一个人感情不忠实，影响的层面太广：对上，父母为之伤心、忧虑， 还要操心照顾失去父爱或母爱的小孙子、小孙女；对内，妻子会受很大的伤害，如果怀着伤痛的心远离而去，岳父、岳母也会为女儿失去家庭而牵挂一辈子；对下，无辜的、可爱的孩子，在天真浪漫的儿童时代便失去了来自温暖家庭的父爱或母爱。对孩子一生的负面影响更是难以估量；对社会，小则表现为家庭的不幸和痛苦会波及周围人们 正常的工作生活，大则可能引发不同形式的恶性犯罪。做丈夫的如果能想到这些，哪敢做坏事？哪敢不对家庭负起道义的责任？为人父母我们应该有这样的认知：如果是不应该爱的，不能爱的，我们连起心动念都不可以。愿天下所有的丈夫千万不要忘记“夫义”，即“恩义、情义、道义”。
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