经济的自然原理（20）
关于自然界的基本知识（15）
二、不可逆结构的含义及其本质（3）
能量和作用力之间的对立统一开辟了物质结构的进化之路，自然界所有的物质都沿着这条蜿蜒的道路前行，只是进化的程度有所差别而已。一旦踏上了不可逆的进化之路，物质结构便在自然力的作用下朝着复杂化的方向进化，至于会走向何方，谁也无法给出准确的答案。大爆炸使得宇宙处于混沌的状态，正是物质的作用力阻止了这种混乱的局面，否则宇宙千变万化的结构就不会出现了。由于宇宙粒子并不是静止的，而且处于高速运动之中，因而控制它们并不是一件太容易的事。只有在强大的自然力的作用下,这些粒子才能结合在一起，形成某种牢固的结构。对于能量而言，时间没有多大意义，因为它的涨落是可逆的，没有什么差别。当自然力发挥了作用之后，我们看到了另外一种景象：能量不断地向物质转化，物质不断地聚集，新的物质结构不断地生成。此后，物质和能量之间的互动充斥着整个宇宙空间，自然力和能量共同推动了物质结构的进化，赋予了宇宙丰富多彩的内涵。
我们目前所知道的构成物质的最基本粒子是夸克，最新的研究表明夸克之间是不可分离的，如果你投入足够的能量试图分离它们，更多的夸克将在该空间中突然出现，可能还会导致新粒子的“喷涌”。虽然我们不知道其中的原因是什么，但是这个现象也许就解释了质子、中子的不可逆性背后的根本原因，正是它促使了能量向物质的持续转化。粒子的结合所依赖的作用力各不相同。原子依靠强核力结合在一起，形成了稳定性非常高的原子核，而分子则通过电磁力的作用形成了稳定的分子结构。但是，电磁力与强核力相比要弱很多，因此分子的稳定性要大大低于原子。作用力的强度、粒子间的距离、环境的温度都会对不可逆结构的进化产生直接的影响，不同的参数提供了不同的进化条件和环境，参数的变化会促使物质结构作出相应的改变。物质结构的进化既不是完全随机的，也不是机械的，而是在相对确定的环境中寻找各种可能的结合方式，有的会成功，而更多的却是失败。不管成功还是失败，每一次尝试都是有意义的一步，因为这些尝试有可能成为物质结构进化的开端。
什么是不可逆结构？它的本质特征有哪些？在此，我们用最简单的语言给不可逆结构下一个定义：在自然力的作用下，运动中的物质以某种特殊的方式结合（或聚集）在一起，形成的一种相对稳定的动态平衡结构，并且结构的物理性质随之发生了一定的改变。当不可逆结构形成以后，因为物质间存在相互的作用力，使得结构具有了一定的稳定性，在条件、环境不发生巨大改变的情况下，物质就难以返回到以前自由的运动状态。新的结构产生了新的属性，也意味着稳定性发生了变化。如果要破坏一个稳定的不可逆结构，就需要施加一定的外力，或者改变环境的能量水平，来对抗自然力的约束。如果破坏某个结构需要的外力越大、或者能量越多，该结构的稳定性就越高。在所有的原子中，原子量较小的原子结构更稳定，而原子量很大的原子容易发生核裂变。如果要使原子量较小的原子发生裂变，耗费的能量将会非常巨大。我们知道，在天然及人工合成的2000多种核素（具有特定原子量、原子序数和核能态的原子）中，有近300种是稳定的，而大部分是不稳定的。不稳定的原子核能自发地发射某种射线而衰变，变成稳定的原子核；一些重的不稳定的核可以自发地分裂成两个或者更多个质量相近的原子核（即裂变），最后变成稳定的原子核。这说明原子量较小的原子聚合后的结构更稳定，而原子量大的原子的结构不够稳定，容易发生裂变。例如，自然界中存在的最重的核素是铀 235、铀238和少量的钚244，它们都是极其不稳定的元素。“不可逆性”反映了物质结构在一定条件下所具有的稳定性，以及物质结构进一步进化的能力。不可逆性的强弱取决于结构内部作用力的强度、外部环境的能量水平以及它们之间的互动关系。不可逆性不仅改造了物质的微观结构，而且改造了宇宙空间。物质结构的形成和进化使得时间的流动有了方向，空间里的内容越来越丰富，完全脱离了混沌、无序的运动状态。
由于自然界的作用力对物质结构构成了一种约束，它们会促使更复杂、更有序的物质结构逐步地形成，宇宙空间也同样变得越来越有序，伴随着“熵”值逐步降低。相反，能量赋予物质的是动能，让物质更富有“活性”，它会导致物质趋向于无序的运动状态，伴随着“熵”值逐步增加。在宇宙进化的过程中，这两种力量无时无刻不进行着较量，它们此消彼长、此起彼伏，但没有出现“一边倒”的局面。当自然力在某种状态下能够战胜物质的动能，保持相对地强势，物质就会聚集在一起形成某种结构；当物质结构能够抵挡住能量所带来的破坏力，它就有可能向更复杂、更有序的方向进化；反过来，相对强大的能量也会对一些不稳定的物质结构造成不同程度的破坏。只有当自然力和能量保持相对平衡、互有涨落的状态时，物质结构才能获得进化的机会，更复杂、更有序的结构才会出现。如果物质的动能较弱，自然力的作用过于强大，不可逆结构的进化速度就会变得缓慢，甚至停滞；如果物质的能量水平过高的话，不可逆结构的稳定性就会降低，甚至遭到能量的破坏。能量和作用力的关系是相互依存的，既对立又统一。这符合辩证唯物主义的哲学原理——事物都是一分为二的，事物发展的根本原因在于事物内部的矛盾性，矛盾双方既相互依靠又相互对抗，这种状态促使事物不断地由低级向高级发展。由此我们看到，所有事物的运动规律是建立在对立和统一的基础之上，对立和统一是宇宙物质运动、变化和发展的最根本原因。物质结构的形成来源于两个对立面的相互作用，物质结构的稳定性取决于两个对立面是否能保持平衡，而物质结构的破坏则因为两个对立面的平衡状态被打破。任何物质结构的进化都是在这两个对立面的强弱变化中进行的。要想维持结构的持久稳定，就必须保持两个对立面的平衡关系不能被打破，不能出现极端不平衡的状态。在现实中，平衡往往难以做到，极端状态也难以避免，因而不可逆结构存在的时间都会受到限制，越复杂的结构越不稳定，越难保持平衡。一旦能量或者作用力成为主导者，它便会产生“自我强化”的倾向。如果另一方难以抵抗“自我强化”所产生的强烈趋势，物质结构的破坏也就在所难免。
关于自然界的基本知识（15）
二、不可逆结构的含义及其本质（3）
能量和作用力之间的对立统一开辟了物质结构的进化之路，自然界所有的物质都沿着这条蜿蜒的道路前行，只是进化的程度有所差别而已。一旦踏上了不可逆的进化之路，物质结构便在自然力的作用下朝着复杂化的方向进化，至于会走向何方，谁也无法给出准确的答案。大爆炸使得宇宙处于混沌的状态，正是物质的作用力阻止了这种混乱的局面，否则宇宙千变万化的结构就不会出现了。由于宇宙粒子并不是静止的，而且处于高速运动之中，因而控制它们并不是一件太容易的事。只有在强大的自然力的作用下,这些粒子才能结合在一起，形成某种牢固的结构。对于能量而言，时间没有多大意义，因为它的涨落是可逆的，没有什么差别。当自然力发挥了作用之后，我们看到了另外一种景象：能量不断地向物质转化，物质不断地聚集，新的物质结构不断地生成。此后，物质和能量之间的互动充斥着整个宇宙空间，自然力和能量共同推动了物质结构的进化，赋予了宇宙丰富多彩的内涵。
我们目前所知道的构成物质的最基本粒子是夸克，最新的研究表明夸克之间是不可分离的，如果你投入足够的能量试图分离它们，更多的夸克将在该空间中突然出现，可能还会导致新粒子的“喷涌”。虽然我们不知道其中的原因是什么，但是这个现象也许就解释了质子、中子的不可逆性背后的根本原因，正是它促使了能量向物质的持续转化。粒子的结合所依赖的作用力各不相同。原子依靠强核力结合在一起，形成了稳定性非常高的原子核，而分子则通过电磁力的作用形成了稳定的分子结构。但是，电磁力与强核力相比要弱很多，因此分子的稳定性要大大低于原子。作用力的强度、粒子间的距离、环境的温度都会对不可逆结构的进化产生直接的影响，不同的参数提供了不同的进化条件和环境，参数的变化会促使物质结构作出相应的改变。物质结构的进化既不是完全随机的，也不是机械的，而是在相对确定的环境中寻找各种可能的结合方式，有的会成功，而更多的却是失败。不管成功还是失败，每一次尝试都是有意义的一步，因为这些尝试有可能成为物质结构进化的开端。
什么是不可逆结构？它的本质特征有哪些？在此，我们用最简单的语言给不可逆结构下一个定义：在自然力的作用下，运动中的物质以某种特殊的方式结合（或聚集）在一起，形成的一种相对稳定的动态平衡结构，并且结构的物理性质随之发生了一定的改变。当不可逆结构形成以后，因为物质间存在相互的作用力，使得结构具有了一定的稳定性，在条件、环境不发生巨大改变的情况下，物质就难以返回到以前自由的运动状态。新的结构产生了新的属性，也意味着稳定性发生了变化。如果要破坏一个稳定的不可逆结构，就需要施加一定的外力，或者改变环境的能量水平，来对抗自然力的约束。如果破坏某个结构需要的外力越大、或者能量越多，该结构的稳定性就越高。在所有的原子中，原子量较小的原子结构更稳定，而原子量很大的原子容易发生核裂变。如果要使原子量较小的原子发生裂变，耗费的能量将会非常巨大。我们知道，在天然及人工合成的2000多种核素（具有特定原子量、原子序数和核能态的原子）中，有近300种是稳定的，而大部分是不稳定的。不稳定的原子核能自发地发射某种射线而衰变，变成稳定的原子核；一些重的不稳定的核可以自发地分裂成两个或者更多个质量相近的原子核（即裂变），最后变成稳定的原子核。这说明原子量较小的原子聚合后的结构更稳定，而原子量大的原子的结构不够稳定，容易发生裂变。例如，自然界中存在的最重的核素是铀 235、铀238和少量的钚244，它们都是极其不稳定的元素。“不可逆性”反映了物质结构在一定条件下所具有的稳定性，以及物质结构进一步进化的能力。不可逆性的强弱取决于结构内部作用力的强度、外部环境的能量水平以及它们之间的互动关系。不可逆性不仅改造了物质的微观结构，而且改造了宇宙空间。物质结构的形成和进化使得时间的流动有了方向，空间里的内容越来越丰富，完全脱离了混沌、无序的运动状态。
由于自然界的作用力对物质结构构成了一种约束，它们会促使更复杂、更有序的物质结构逐步地形成，宇宙空间也同样变得越来越有序，伴随着“熵”值逐步降低。相反，能量赋予物质的是动能，让物质更富有“活性”，它会导致物质趋向于无序的运动状态，伴随着“熵”值逐步增加。在宇宙进化的过程中，这两种力量无时无刻不进行着较量，它们此消彼长、此起彼伏，但没有出现“一边倒”的局面。当自然力在某种状态下能够战胜物质的动能，保持相对地强势，物质就会聚集在一起形成某种结构；当物质结构能够抵挡住能量所带来的破坏力，它就有可能向更复杂、更有序的方向进化；反过来，相对强大的能量也会对一些不稳定的物质结构造成不同程度的破坏。只有当自然力和能量保持相对平衡、互有涨落的状态时，物质结构才能获得进化的机会，更复杂、更有序的结构才会出现。如果物质的动能较弱，自然力的作用过于强大，不可逆结构的进化速度就会变得缓慢，甚至停滞；如果物质的能量水平过高的话，不可逆结构的稳定性就会降低，甚至遭到能量的破坏。能量和作用力的关系是相互依存的，既对立又统一。这符合辩证唯物主义的哲学原理——事物都是一分为二的，事物发展的根本原因在于事物内部的矛盾性，矛盾双方既相互依靠又相互对抗，这种状态促使事物不断地由低级向高级发展。由此我们看到，所有事物的运动规律是建立在对立和统一的基础之上，对立和统一是宇宙物质运动、变化和发展的最根本原因。物质结构的形成来源于两个对立面的相互作用，物质结构的稳定性取决于两个对立面是否能保持平衡，而物质结构的破坏则因为两个对立面的平衡状态被打破。任何物质结构的进化都是在这两个对立面的强弱变化中进行的。要想维持结构的持久稳定，就必须保持两个对立面的平衡关系不能被打破，不能出现极端不平衡的状态。在现实中，平衡往往难以做到，极端状态也难以避免，因而不可逆结构存在的时间都会受到限制，越复杂的结构越不稳定，越难保持平衡。一旦能量或者作用力成为主导者，它便会产生“自我强化”的倾向。如果另一方难以抵抗“自我强化”所产生的强烈趋势，物质结构的破坏也就在所难免。
《道德经》是我国历史上最伟大的哲学典籍之一，被誉为万经之王，对我国哲学、科学、政治、宗教等产生了深远影响。《道德经》区区5000多字，却充满了关于处世之道、用兵之法、治国之策的极高智慧。道德经的智慧和价值投资的哲学同样相通。以下是我们对部分内容的解读。
上士闻道，勤而行之；中士闻道，若存若亡；下士闻道，大笑之。不笑不足以为道。
翻译：智慧上等的人听了道，努力去实行；智慧中等的人将信将疑；智慧下等的人哈哈大笑。不被嘲笑，那就不足以称其为道了。
解读：投资中，大多数人终究会亏损，所以一定要走少有人走的路，选择不同的投资道路，这就意味着要被人嘲笑。价值投资就是不断被嘲笑的投资方式，因为它看起来很慢，也有些守旧刻板，有些时候看起来还无效。自从格雷厄姆提出这一投资体系，并有无数成功大师的条件下，“勤而行之”的“上士”依然凤毛麟角，“若存若无”的“中士”和“大笑之”的“下士”依然占据绝大多数。因为价值投资很多时候需要坚持真理、特立独行。
大道甚夷，而人好径。
翻译：大道很平坦，但人们却喜欢走捷径。
解读：投资的大道很平坦，那就是研究分析好公司、耐心等待好价格、耐心持有，但大多数人喜欢去走跟风听消息、炒概念、追涨杀跌的捷径，可惜捷径永远到达不了目的地。“捷径是迷路的最快办法。”
以正治国，以奇用兵，以无事取天下。
翻译：以正道来治理国家，以奇妙的方法来用兵，以无为来取得天下。
解读：投资中需要“守正出奇”，一方面投资的基本原则不能动摇，这是“守正”；另一方面，要获得超额收益，必须看到别人看不到的地方，投资机会往往出现在和别人观点不一致（但正确）的地方，或者别人不敢下手的时机，这就是“出奇”。投资的过程也是无为而治，最成功的投资者是下注最少但很精准的。财富不断从那些勤奋操作的投资者转移到那些看似懒散、呆坐不动的投资者。
飘风不终朝，骤雨不终日。
翻译：狂风刮不了一整个早晨，暴雨下不了一整天。解读：不管是千股跌停的股灾1.0、2.0，还是千股涨停的大牛市，这都不是市场的常态，都不会太持久。
明道若昧，进道若退，夷道若纇。
翻译：光明的道好似暗昧，前进的道好似后退，平坦的道好似崎岖。
解读：价值投资的哲学可以理解为一个“退”字，无论是企业护城河、市场安全边际、个人能力圈，还是长期持有、淡看波动，都在强调保守的思想。看起来似乎暗昧、倒退、崎岖，实际上正好相反。
大成若缺，其用不弊。大盈若冲，其用不穷。大直若屈，大巧若拙，大辩若讷。静胜躁，寒胜热。清静为天下正。
翻译：最完满的东西，好似有残缺一样，但它的作用永远不会衰竭；最充盈的东西，好似是空虚一样，但是它的作用是不会穷尽的。最正直的东西，好似有弯曲一样；最灵巧的东西，好似最笨拙的；最卓越的辩才，好似不善言辞一样。清静克服扰动，寒冷克服暑热。清静无为才能治理天下。
解读：投资最忌燥热，不停地盯盘、交易，情绪波动大。真正成功的投资者都是清静无为的，他们享受的不仅是不错的经济回报，更是“宁静致远，飘逸春秋”的生活质量。
祸莫大于不知足；咎莫大于欲得。故知足之足，常足矣。
翻译：最大的祸害是不知足，最大的过失是贪得的欲望。知道到什么地步就该满足了的人，永远是满足的。
解读：对投资收益应该知足，不少人动辄要求年化30%、100%，或者制定很高的投资目标。过高的收益预期必然导致投机、杠杆等危险动作。其实，市场是不以个人意志转移的。保守、要求低，追求不亏损、控制好风险，时间长了，收益反而会是非常满意的。
祸兮，福之所倚；福兮，祸之所伏。
翻译：灾祸啊，幸福依傍在它的里面；幸福啊，灾祸藏伏在它的里面。
解读：以合理价格买了好公司，可能要忍受一段浮亏，但日后的收益可能很可观；很多人高杠杆炒概念和期货，动辄赚了10倍，自信心暴增，却落得破产崩盘的命运。股市中祸福转换很明显，比如刚入市亏损小钱当时很伤心，但学到了教训，反而是好事。一开始投资体系不完善就赚了大钱的人，后来可能惨不忍睹。很多好的投资机会也带着吓人的“鬼故事”。很多业绩和股价高速增长的公司却加速走向失败。此外，我们要珍惜投资中犯的错误和教训，当时虽有后悔和痛苦，但却是今后的宝贵财富。
天网恢恢，疏而不失。
翻译：自然的范围，宽广无边，虽然宽疏但并不漏失。
解读：投资体系一定要完善，不能有重大的漏洞。隐含巨大风险的交易行为不一定显现为损失，但这种风险是实实在在存在的。一旦有没想明白就去做了的地方，早晚某一天会被市场教训。
人之生也柔弱，其死也坚强。草木之生也柔脆，其死也枯槁。故坚强者死之徒，柔弱者生之徒。是以兵强则灭，木强则折。强大处下，柔弱处上。
翻译：人活着的时候身体是柔软的，死了以后身体就变得僵硬。草木生长时是柔软脆弱的，死了以后就变得干硬枯槁了。所以坚强的东西属于死亡的一类，柔弱的东西属于生存的一类。因此，用兵逞强就会遭到灭亡，树木强大了就会容易摧折。凡是强大的，总是处于下位，凡是柔弱的，反而居于上位。
解读：价值投资者把自己放在弱者地位，比如即使很有信心的股票，也强调预留较高的安全边际作为风险的缓冲垫，尽可能长期持有也是不得已而为之，因为相信自己无法判断市场走势。另外，要坚信自己必犯错误，提前做好容错机制。价值投资者只去把握不变的东西，只去跨越一英尺栏。没想到的是，最后弱者居然胜利了。
天之道，损有余而补不足。人之道，则不然，损不足以奉有余。孰能有余以奉天下，唯有道者。
翻译：自然的规律，是减少有余的补给不足的。可是社会的法则却不是这样，要减少不足的，来奉献给有余的人。那么，谁能够减少有余的，以补给天下人的不足呢?只有有道的人才可以做到。
解读：这里强调了自然界“均值回归”的法则，这一法则在股市中同样存在，逆向投资非常重要，但人们多喜欢损不足而奉有余。
为学日益，为道日损，损之又损，以至于无为。
翻译：求学的人，不断做加法；而求道的人，就要不断做减法，达到无为境界。
解读：对企业的分析、行业的理解，知识越多越好，但投资的大原则大道至简，不断领悟这些最简单的原则的精微之处，才能达到道的境界。投资中不能只做加法，善于做减法的才是高手。
反者，道之动；弱者，道之用。
翻译：事物运动变化的规律就是循环往复；坚守柔弱是道的法则运用的方法。
解读：月有阴晴圆缺，年有春夏秋冬。万事万物的运动都在循环往复。投资的世界也是如此，牛熊更替，此消彼长。而道在发挥作用的时候，用的是最柔弱的方法，任由万物自然而然地发生和生长，而绝不强加自己的意志。投资也是如此，用最柔弱的方法，用最自然的方法，让优秀的企业成为自然之选，让投资的时机成为不得已之选。一切顺应规律，一切柔弱不争，才是恒久和坚强。
上士闻道，勤而行之；中士闻道，若存若亡；下士闻道，大笑之。不笑不足以为道。
翻译：智慧上等的人听了道，努力去实行；智慧中等的人将信将疑；智慧下等的人哈哈大笑。不被嘲笑，那就不足以称其为道了。
解读：投资中，大多数人终究会亏损，所以一定要走少有人走的路，选择不同的投资道路，这就意味着要被人嘲笑。价值投资就是不断被嘲笑的投资方式，因为它看起来很慢，也有些守旧刻板，有些时候看起来还无效。自从格雷厄姆提出这一投资体系，并有无数成功大师的条件下，“勤而行之”的“上士”依然凤毛麟角，“若存若无”的“中士”和“大笑之”的“下士”依然占据绝大多数。因为价值投资很多时候需要坚持真理、特立独行。
大道甚夷，而人好径。
翻译：大道很平坦，但人们却喜欢走捷径。
解读：投资的大道很平坦，那就是研究分析好公司、耐心等待好价格、耐心持有，但大多数人喜欢去走跟风听消息、炒概念、追涨杀跌的捷径，可惜捷径永远到达不了目的地。“捷径是迷路的最快办法。”
以正治国，以奇用兵，以无事取天下。
翻译：以正道来治理国家，以奇妙的方法来用兵，以无为来取得天下。
解读：投资中需要“守正出奇”，一方面投资的基本原则不能动摇，这是“守正”；另一方面，要获得超额收益，必须看到别人看不到的地方，投资机会往往出现在和别人观点不一致（但正确）的地方，或者别人不敢下手的时机，这就是“出奇”。投资的过程也是无为而治，最成功的投资者是下注最少但很精准的。财富不断从那些勤奋操作的投资者转移到那些看似懒散、呆坐不动的投资者。
飘风不终朝，骤雨不终日。
翻译：狂风刮不了一整个早晨，暴雨下不了一整天。解读：不管是千股跌停的股灾1.0、2.0，还是千股涨停的大牛市，这都不是市场的常态，都不会太持久。
明道若昧，进道若退，夷道若纇。
翻译：光明的道好似暗昧，前进的道好似后退，平坦的道好似崎岖。
解读：价值投资的哲学可以理解为一个“退”字，无论是企业护城河、市场安全边际、个人能力圈，还是长期持有、淡看波动，都在强调保守的思想。看起来似乎暗昧、倒退、崎岖，实际上正好相反。
大成若缺，其用不弊。大盈若冲，其用不穷。大直若屈，大巧若拙，大辩若讷。静胜躁，寒胜热。清静为天下正。
翻译：最完满的东西，好似有残缺一样，但它的作用永远不会衰竭；最充盈的东西，好似是空虚一样，但是它的作用是不会穷尽的。最正直的东西，好似有弯曲一样；最灵巧的东西，好似最笨拙的；最卓越的辩才，好似不善言辞一样。清静克服扰动，寒冷克服暑热。清静无为才能治理天下。
解读：投资最忌燥热，不停地盯盘、交易，情绪波动大。真正成功的投资者都是清静无为的，他们享受的不仅是不错的经济回报，更是“宁静致远，飘逸春秋”的生活质量。
祸莫大于不知足；咎莫大于欲得。故知足之足，常足矣。
翻译：最大的祸害是不知足，最大的过失是贪得的欲望。知道到什么地步就该满足了的人，永远是满足的。
解读：对投资收益应该知足，不少人动辄要求年化30%、100%，或者制定很高的投资目标。过高的收益预期必然导致投机、杠杆等危险动作。其实，市场是不以个人意志转移的。保守、要求低，追求不亏损、控制好风险，时间长了，收益反而会是非常满意的。
祸兮，福之所倚；福兮，祸之所伏。
翻译：灾祸啊，幸福依傍在它的里面；幸福啊，灾祸藏伏在它的里面。
解读：以合理价格买了好公司，可能要忍受一段浮亏，但日后的收益可能很可观；很多人高杠杆炒概念和期货，动辄赚了10倍，自信心暴增，却落得破产崩盘的命运。股市中祸福转换很明显，比如刚入市亏损小钱当时很伤心，但学到了教训，反而是好事。一开始投资体系不完善就赚了大钱的人，后来可能惨不忍睹。很多好的投资机会也带着吓人的“鬼故事”。很多业绩和股价高速增长的公司却加速走向失败。此外，我们要珍惜投资中犯的错误和教训，当时虽有后悔和痛苦，但却是今后的宝贵财富。
天网恢恢，疏而不失。
翻译：自然的范围，宽广无边，虽然宽疏但并不漏失。
解读：投资体系一定要完善，不能有重大的漏洞。隐含巨大风险的交易行为不一定显现为损失，但这种风险是实实在在存在的。一旦有没想明白就去做了的地方，早晚某一天会被市场教训。
人之生也柔弱，其死也坚强。草木之生也柔脆，其死也枯槁。故坚强者死之徒，柔弱者生之徒。是以兵强则灭，木强则折。强大处下，柔弱处上。
翻译：人活着的时候身体是柔软的，死了以后身体就变得僵硬。草木生长时是柔软脆弱的，死了以后就变得干硬枯槁了。所以坚强的东西属于死亡的一类，柔弱的东西属于生存的一类。因此，用兵逞强就会遭到灭亡，树木强大了就会容易摧折。凡是强大的，总是处于下位，凡是柔弱的，反而居于上位。
解读：价值投资者把自己放在弱者地位，比如即使很有信心的股票，也强调预留较高的安全边际作为风险的缓冲垫，尽可能长期持有也是不得已而为之，因为相信自己无法判断市场走势。另外，要坚信自己必犯错误，提前做好容错机制。价值投资者只去把握不变的东西，只去跨越一英尺栏。没想到的是，最后弱者居然胜利了。
天之道，损有余而补不足。人之道，则不然，损不足以奉有余。孰能有余以奉天下，唯有道者。
翻译：自然的规律，是减少有余的补给不足的。可是社会的法则却不是这样，要减少不足的，来奉献给有余的人。那么，谁能够减少有余的，以补给天下人的不足呢?只有有道的人才可以做到。
解读：这里强调了自然界“均值回归”的法则，这一法则在股市中同样存在，逆向投资非常重要，但人们多喜欢损不足而奉有余。
为学日益，为道日损，损之又损，以至于无为。
翻译：求学的人，不断做加法；而求道的人，就要不断做减法，达到无为境界。
解读：对企业的分析、行业的理解，知识越多越好，但投资的大原则大道至简，不断领悟这些最简单的原则的精微之处，才能达到道的境界。投资中不能只做加法，善于做减法的才是高手。
反者，道之动；弱者，道之用。
翻译：事物运动变化的规律就是循环往复；坚守柔弱是道的法则运用的方法。
解读：月有阴晴圆缺，年有春夏秋冬。万事万物的运动都在循环往复。投资的世界也是如此，牛熊更替，此消彼长。而道在发挥作用的时候，用的是最柔弱的方法，任由万物自然而然地发生和生长，而绝不强加自己的意志。投资也是如此，用最柔弱的方法，用最自然的方法，让优秀的企业成为自然之选，让投资的时机成为不得已之选。一切顺应规律，一切柔弱不争，才是恒久和坚强。
【股权争夺战近终局 融创系在金科董事会仅剩一席】延续3年多的金科股权争夺战，正逐步走向尾声。
6月15日晚间，金科股份发布公告称，张强因个人原因辞去公司董事及委员会委员职务，将不再担任公司任何职务。
2016年12月，张强由金科股东天津聚金物业管理有限公司（下称天津聚金）提名，出任金科董事。据悉，天津聚金系融创间接全资附属公司。
“反对派”融创系董事退出
公告显示，张强1974年11月出生，本科学历，为融创中国控股有限公司副总裁兼上海区域苏州公司总经理。2003年1月至2012年12月，任融创中国控股有限公司营销中心总经理；2013年1月起至今，任融创中国控股有限公司副总裁；2014年1月起至今，任融创中国控股有限公司上海区域苏州公司总经理。2016年12月起，担任金科股份董事。截至目前，其未持有公司股份。
据了解，张强辞任前，金科董事会一共有9个席位，金科系与融创系形成7：2格局。2017年5月，金科股东大会在重选新一届董事会成员时，融创提名的张强当选董事，融创派驻的姚宁则当选独立董事；而另外7位董事及独立董事的人选均来自金科，包括金科董事长蒋思海、总裁喻林强及职工代表罗亮、陈刚等人。
至此，融创系在金科董事会内仅剩姚宁一人。
张强出任金科董事期间，多次在金科董事会、股东大会上投反对票。
如2019年2月，在金科董事长兼总裁蒋思海辞去总裁一职，聘任重庆区域公司董事长喻林强为公司总裁时，张强、姚宁均对该议案投出反对票。张强对此表示：“对喻林强缺少了解，更换高管的必要性不充分。建议保持高级管理人员稳定性。”
2019年5月，金科推出员工持股计划，在董事会表决中，3票同意，1票反对，1票弃权，4票回避。反对1票出自张强，理由是“对金科目前已有的激励安排包括薪酬、期权计划和项目跟投等，不了解实际情况，也无法判断新的持股计划的合理性和必要性。”
2019年金科中报发布的同时，其董事会公告显示，在通过《公司2019年半年度报告全文及摘要》的董事会表决中，8票同意，0票反对，1票弃权。虽然最终表决结果是“通过”，但董事直接以“不了解实际情况”为由投下弃权票的实为少见，投下弃权票的董事就是张强。而在当年一季报时，张强也是弃权票，理由也是“不了解实际情况”。
双方的频频交锋一直备受市场和监管层的关注。在金科2019年线上业绩会上，金科董事长蒋思海也指出，融创作为股东董事，在某一个阶段对公司正常生产经营、预案的表决等带来了不利影响，特别是金融机构和监管机构也比较担心。
融创4次减持套现约106.23亿元
张强辞职前，金科与融创3年多的“股权之争”也在今年4月迎来转折。
4月14日，融创以每股8元的单价，将所持有的11%金科股份转让给红星家具集团，套现近47亿元。转让后，融创持股比例由最高时的29.35%降至18.35%。
此后，融创又先后3次通过大宗交易的方式减持金科股份。5月7日和5月14日，融创分别减持5%金科股份，合计套现约42.71亿元，两次减持后融创持有金科股份仅余8.35%。
5月21日，融创第4次减持金科，套现约16.53亿元，减持后融创所持股份占金科总股本的4.9906%，不再为金科股份持股5%以上股东。
一个多月时间里，融创4次股份转让和减持下来，合计套现约106.23亿元。
随着融创系董事张强辞职和融创正式变为“中小股东”，这场持续近4年的战争终于即将结束。
据华泰证券估算，融创系增持金科均价约4.79元/股，且增持以来未曾减持。据此估算，融创系增持金科的总成本约为75亿元。目前融创仍持有约4.99%金科股份，对应市值约为20.86亿元左右，加上已套现的106.23亿元，这意味着，除分红收入外，融创自2016年入股金科以来，浮盈超过50亿元，回报率达70%。
事实上，这已是近一个月来金科第二次高管变动。此前5月22日金科发布公告，金科原董事会秘书徐国富辞职，就任金科服务董事、副总经理兼财务负责人、董事会秘书；张强出任金科股份副总裁兼董事会秘书，但此张强非彼张强。
公告显示，这位张强1971年1月出生，中共党员，研究生学历。2019年10月入职金科之前，他历任中国农业银行总行投资银行部财务顾问处处长、香港农银证券有限责任公司总经理、北京东方园林生态股份有限公司副总裁兼董事会秘书等。
6月15日晚间，金科股份发布公告称，张强因个人原因辞去公司董事及委员会委员职务，将不再担任公司任何职务。
2016年12月，张强由金科股东天津聚金物业管理有限公司（下称天津聚金）提名，出任金科董事。据悉，天津聚金系融创间接全资附属公司。
“反对派”融创系董事退出
公告显示，张强1974年11月出生，本科学历，为融创中国控股有限公司副总裁兼上海区域苏州公司总经理。2003年1月至2012年12月，任融创中国控股有限公司营销中心总经理；2013年1月起至今，任融创中国控股有限公司副总裁；2014年1月起至今，任融创中国控股有限公司上海区域苏州公司总经理。2016年12月起，担任金科股份董事。截至目前，其未持有公司股份。
据了解，张强辞任前，金科董事会一共有9个席位，金科系与融创系形成7：2格局。2017年5月，金科股东大会在重选新一届董事会成员时，融创提名的张强当选董事，融创派驻的姚宁则当选独立董事；而另外7位董事及独立董事的人选均来自金科，包括金科董事长蒋思海、总裁喻林强及职工代表罗亮、陈刚等人。
至此，融创系在金科董事会内仅剩姚宁一人。
张强出任金科董事期间，多次在金科董事会、股东大会上投反对票。
如2019年2月，在金科董事长兼总裁蒋思海辞去总裁一职，聘任重庆区域公司董事长喻林强为公司总裁时，张强、姚宁均对该议案投出反对票。张强对此表示：“对喻林强缺少了解，更换高管的必要性不充分。建议保持高级管理人员稳定性。”
2019年5月，金科推出员工持股计划，在董事会表决中，3票同意，1票反对，1票弃权，4票回避。反对1票出自张强，理由是“对金科目前已有的激励安排包括薪酬、期权计划和项目跟投等，不了解实际情况，也无法判断新的持股计划的合理性和必要性。”
2019年金科中报发布的同时，其董事会公告显示，在通过《公司2019年半年度报告全文及摘要》的董事会表决中，8票同意，0票反对，1票弃权。虽然最终表决结果是“通过”，但董事直接以“不了解实际情况”为由投下弃权票的实为少见，投下弃权票的董事就是张强。而在当年一季报时，张强也是弃权票，理由也是“不了解实际情况”。
双方的频频交锋一直备受市场和监管层的关注。在金科2019年线上业绩会上，金科董事长蒋思海也指出，融创作为股东董事，在某一个阶段对公司正常生产经营、预案的表决等带来了不利影响，特别是金融机构和监管机构也比较担心。
融创4次减持套现约106.23亿元
张强辞职前，金科与融创3年多的“股权之争”也在今年4月迎来转折。
4月14日，融创以每股8元的单价，将所持有的11%金科股份转让给红星家具集团，套现近47亿元。转让后，融创持股比例由最高时的29.35%降至18.35%。
此后，融创又先后3次通过大宗交易的方式减持金科股份。5月7日和5月14日，融创分别减持5%金科股份，合计套现约42.71亿元，两次减持后融创持有金科股份仅余8.35%。
5月21日，融创第4次减持金科，套现约16.53亿元，减持后融创所持股份占金科总股本的4.9906%，不再为金科股份持股5%以上股东。
一个多月时间里，融创4次股份转让和减持下来，合计套现约106.23亿元。
随着融创系董事张强辞职和融创正式变为“中小股东”，这场持续近4年的战争终于即将结束。
据华泰证券估算，融创系增持金科均价约4.79元/股，且增持以来未曾减持。据此估算，融创系增持金科的总成本约为75亿元。目前融创仍持有约4.99%金科股份，对应市值约为20.86亿元左右，加上已套现的106.23亿元，这意味着，除分红收入外，融创自2016年入股金科以来，浮盈超过50亿元，回报率达70%。
事实上，这已是近一个月来金科第二次高管变动。此前5月22日金科发布公告，金科原董事会秘书徐国富辞职，就任金科服务董事、副总经理兼财务负责人、董事会秘书；张强出任金科股份副总裁兼董事会秘书，但此张强非彼张强。
公告显示，这位张强1971年1月出生，中共党员，研究生学历。2019年10月入职金科之前，他历任中国农业银行总行投资银行部财务顾问处处长、香港农银证券有限责任公司总经理、北京东方园林生态股份有限公司副总裁兼董事会秘书等。
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