<股东抽逃出资>实战案例分享
原告：**电子有限公司，以下简称：“甲公司”
被告：**科技有限公司，以下简称：“乙公司”
甲、2016年，甲公司开始为乙公司提供电子元器件，始终存在迟延交付的情况。由于甲公司提供电子元器件具有市场唯一性，为应对甲公司迟延交付导致乙公司客户订制化产品产能无法保证问题，乙公司被迫采取提前向甲方订货、备料等应对措施。上述应对措施造成乙公司流动资金占用及库存长期呆滞。期间，乙公司未按时向甲公司支付货款，双方产生争议，甲公司以迟延付款为由将乙公司诉至法院。
经法院调解双方达成如下调解协议：“一、乙公司确认尚欠甲公司货款4000000万元……；二、如果乙公司未按上述第一项约定按时足额支付任一期款项，甲公司有权向法院申请执行以4599750.03元为基数扣除已付款项的全部余下款项，并且以上述全部余下款项为本金，自2018年3月26日起到实际支付之日止，按照中国人民银行同期同类贷款基准利率上浮50%计付利息……”
《民事调解书》生效后，乙公司未履行执行款给付义务，甲公司申请强制执行，法院冻结划扣乙公司名下账户***元，但仍有200多万元不能清偿，法院经查，乙公司无可执行财产，故终结本次执行。甲公司的债权无法实现……
公司受案后，我第一时间通同乙公司法定代表人就履行执行款给付义务沟通，其回复需同股东协商，期间我多次催促未果，半月后，其答复：“不好意思，股东不能达成共识，我个人也无能为力。”
经甲公司授权，我调取了乙公司工商内档，仔细研究乙公司组织架构及其股东信息，在工商内档中发现会计事务所针对乙公司出具的验资报告，证明乙公司股东实际履行了出资义务。
乙公司发起股东为：张三（化名）、李四（化名）、王二（化名）、麻子（化名）、二麻子（化名），五人于2012年设立乙公司，认缴出资100万元，实际缴资100万元；2015年股东变更，麻子（化名）、二麻子（化名）将全部股权转让给三麻子（化名）、四麻子（化名）和五麻子（化名）后退出乙公司。同时，乙公司注册资本由100万增至1000万元，根据会计事务所出具的验资报告，本次增资已实际履行。
对方已经实际缴资了，又该如何呢！！！！
尽管这个世界很复杂，并不缺乏有钱人，但我不相信乙公司股东有能力实际出资1000万，办理执行案件总结出的经验告诉我：上述出资为过桥资金！
通过合法渠道，我筛查并比对了乙方股东银行账户信息，向法院申请调取了乙方及乙方股东银行流水信息：2012年乙公司设立后，张三（化名）、李四（化名）、王二（化名）、麻子（化名）、二麻子（化名）将投资款打入乙公司对公账户，随后，乙公司股东以各种虚假交易名义抽逃出资款。2015年张三（化名）、李四（化名）、王二（化名）、三麻子（化名）、四麻子（化名）、五麻子（化名）增加投资款后，以各种虚假交易名义抽逃出资款。我心中喜悦无比，但同时又感慨万千，生意人生意事，这世间哪有绝对的好人与坏人，这中间的盘根错节，哪是几张白纸能够讲的清楚的，或许乙公司股东几人怀揣着梦想创立了乙公司，只是经营与管理等问题的交错，加上法律意识的淡薄，导致了今天的局面。
拟文书、准备证据材料，现场提交材料立案，一纸诉状将张三（化名）、李四（化名）、王二（化名）、麻子（化名）、二麻子（化名）、三麻子（化名）、四麻子（化名）、五麻子（化名）八人告上法庭，不用缴诉讼费的喔！
心中所想“证据充足无需进入诉讼程序进行审判了吧，应该可以成功的吧，只是单纯的想一想，心中也是问号。” 根据《最高人民法院关于民事执行中变更、追加当事人若干问题的规定》第十八条，八人应当承担补充赔偿责任。2021年5月8日，我收到法院邮寄的执行听证通知书，定于5月25日举行公开听证。
听证结束后一周，我接到乙公司法定代表人来电，希望和解，此时法院的裁定尚未出具，对方此刻和解应当是认定八名股东抽逃出资成立，想在法院出具裁定前压低价格，以终结此事……我的小脑袋瓜也在飞速地转动。
某天，乙公司法定代表人张三（化名）、股东李四（化名）约我见面，挂断电话后，我猜测乙公司想法为：“塞钱给我，压低和解金额！”
某天黄昏，我们相约茶馆面谈，交谈之中得知李四（化名）和我是老乡，法代和我的头型一致，我们俩都戴着苹果电子手表，款型一模一样。与两人握手而坐，二人讲述了乙公司发展史及欠款缘由。
面谈期间李四（化名）将张三（化名）支开，向我表示“好处”。本着对客户负责态度，我直接婉拒了，坚决维护甲公司利益。双方展开了第一轮报价，张三（化名）报价150万。
随后，我跟甲公司沟通核实，确认实际欠款约170万，原标的额200多万中30多万双方已以其他形式完成抵扣。我代表甲公司和乙公司股东代表就金额持续僵持，某一天，李四（化名）打来电话，讲述了这笔款项是张三（化名）一人欠下的，王二（化名）、麻子（化名）等人目前已被张三排挤离开乙公司，李四（化名）实际控制乙公司公章，主要目的为阻止张三（化名）继续不管不顾下去，也让他给其他股东一个交代，印证了那句：“中间的盘根错节，哪是几张白纸能够说的清楚的。”
第二次谈判，张三（化名）带着律师和李四（化名），还是那家茶馆，只是换了一个房间，交谈中得知张三（化名）的律师是我大学学长，倍感亲切，未防止律师打校友牌，我未亮明校友身份，经过磋商，乙公司第二次报价160万元，未就金额达成一致，张三（化名）也没有再戴那块电子表，我也没有，心里琢磨着他是一个有想法的人。
2021年6月28日，我签收了法院执行裁定书：
我很理解乙公司股东的难处，但本着实事求是态度，我175万的报价是甲公司实际损失，为了甲公司利益最大化，我心里不断的告诉自己咬死这个价格不能松口，甲公司授权于我，只有这个金额可以补偿甲公司全部损失。
法院执行裁定书出具后，我和对方股东以及我还没有相认的学长律师没有再见面，一直保持电话沟通，最后为了尽快促成和解，回笼甲公司资金，经过甲公司同意，我代表甲公司接受了170万本金报价并签订了和解协议。
签订和解协议的那天，我们约在了商场见面，因为张三（化名）要赶回老家给母亲过生日。那一天滂沱大雨，我没有带雨伞，从地铁口出来到商场的几十米的距离已然让雨水打湿了我的全身，走进商场就看到了张三（化名）带着他的儿子，小小的很可爱……我们找了地方坐下等待律师和李四（化名），而后大家会面，李四（化名）也从袋子里拿出了包裹着公章和印泥，双方开始盖章、签字，签订了和解协议，约定1个月内支付完所有款项，大家寒暄几句又各奔东西，我衬衫衣扣也莫名其妙的掉了一颗，只好用书包挡着，不免笑话自己。
而后的一个月，中间也有些许波折，最终乙公司股东如数支付了170万元债务。与学长相认，此案终。
本案操作团队：深圳前海团队-吴主管
编辑：深圳前海团队-吴主管
恒晟昌-专注于企业服务
原告：**电子有限公司，以下简称：“甲公司”
被告：**科技有限公司，以下简称：“乙公司”
甲、2016年，甲公司开始为乙公司提供电子元器件，始终存在迟延交付的情况。由于甲公司提供电子元器件具有市场唯一性，为应对甲公司迟延交付导致乙公司客户订制化产品产能无法保证问题，乙公司被迫采取提前向甲方订货、备料等应对措施。上述应对措施造成乙公司流动资金占用及库存长期呆滞。期间，乙公司未按时向甲公司支付货款，双方产生争议，甲公司以迟延付款为由将乙公司诉至法院。
经法院调解双方达成如下调解协议：“一、乙公司确认尚欠甲公司货款4000000万元……；二、如果乙公司未按上述第一项约定按时足额支付任一期款项，甲公司有权向法院申请执行以4599750.03元为基数扣除已付款项的全部余下款项，并且以上述全部余下款项为本金，自2018年3月26日起到实际支付之日止，按照中国人民银行同期同类贷款基准利率上浮50%计付利息……”
《民事调解书》生效后，乙公司未履行执行款给付义务，甲公司申请强制执行，法院冻结划扣乙公司名下账户***元，但仍有200多万元不能清偿，法院经查，乙公司无可执行财产，故终结本次执行。甲公司的债权无法实现……
公司受案后，我第一时间通同乙公司法定代表人就履行执行款给付义务沟通，其回复需同股东协商，期间我多次催促未果，半月后，其答复：“不好意思，股东不能达成共识，我个人也无能为力。”
经甲公司授权，我调取了乙公司工商内档，仔细研究乙公司组织架构及其股东信息，在工商内档中发现会计事务所针对乙公司出具的验资报告，证明乙公司股东实际履行了出资义务。
乙公司发起股东为：张三（化名）、李四（化名）、王二（化名）、麻子（化名）、二麻子（化名），五人于2012年设立乙公司，认缴出资100万元，实际缴资100万元；2015年股东变更，麻子（化名）、二麻子（化名）将全部股权转让给三麻子（化名）、四麻子（化名）和五麻子（化名）后退出乙公司。同时，乙公司注册资本由100万增至1000万元，根据会计事务所出具的验资报告，本次增资已实际履行。
对方已经实际缴资了，又该如何呢！！！！
尽管这个世界很复杂，并不缺乏有钱人，但我不相信乙公司股东有能力实际出资1000万，办理执行案件总结出的经验告诉我：上述出资为过桥资金！
通过合法渠道，我筛查并比对了乙方股东银行账户信息，向法院申请调取了乙方及乙方股东银行流水信息：2012年乙公司设立后，张三（化名）、李四（化名）、王二（化名）、麻子（化名）、二麻子（化名）将投资款打入乙公司对公账户，随后，乙公司股东以各种虚假交易名义抽逃出资款。2015年张三（化名）、李四（化名）、王二（化名）、三麻子（化名）、四麻子（化名）、五麻子（化名）增加投资款后，以各种虚假交易名义抽逃出资款。我心中喜悦无比，但同时又感慨万千，生意人生意事，这世间哪有绝对的好人与坏人，这中间的盘根错节，哪是几张白纸能够讲的清楚的，或许乙公司股东几人怀揣着梦想创立了乙公司，只是经营与管理等问题的交错，加上法律意识的淡薄，导致了今天的局面。
拟文书、准备证据材料，现场提交材料立案，一纸诉状将张三（化名）、李四（化名）、王二（化名）、麻子（化名）、二麻子（化名）、三麻子（化名）、四麻子（化名）、五麻子（化名）八人告上法庭，不用缴诉讼费的喔！
心中所想“证据充足无需进入诉讼程序进行审判了吧，应该可以成功的吧，只是单纯的想一想，心中也是问号。” 根据《最高人民法院关于民事执行中变更、追加当事人若干问题的规定》第十八条，八人应当承担补充赔偿责任。2021年5月8日，我收到法院邮寄的执行听证通知书，定于5月25日举行公开听证。
听证结束后一周，我接到乙公司法定代表人来电，希望和解，此时法院的裁定尚未出具，对方此刻和解应当是认定八名股东抽逃出资成立，想在法院出具裁定前压低价格，以终结此事……我的小脑袋瓜也在飞速地转动。
某天，乙公司法定代表人张三（化名）、股东李四（化名）约我见面，挂断电话后，我猜测乙公司想法为：“塞钱给我，压低和解金额！”
某天黄昏，我们相约茶馆面谈，交谈之中得知李四（化名）和我是老乡，法代和我的头型一致，我们俩都戴着苹果电子手表，款型一模一样。与两人握手而坐，二人讲述了乙公司发展史及欠款缘由。
面谈期间李四（化名）将张三（化名）支开，向我表示“好处”。本着对客户负责态度，我直接婉拒了，坚决维护甲公司利益。双方展开了第一轮报价，张三（化名）报价150万。
随后，我跟甲公司沟通核实，确认实际欠款约170万，原标的额200多万中30多万双方已以其他形式完成抵扣。我代表甲公司和乙公司股东代表就金额持续僵持，某一天，李四（化名）打来电话，讲述了这笔款项是张三（化名）一人欠下的，王二（化名）、麻子（化名）等人目前已被张三排挤离开乙公司，李四（化名）实际控制乙公司公章，主要目的为阻止张三（化名）继续不管不顾下去，也让他给其他股东一个交代，印证了那句：“中间的盘根错节，哪是几张白纸能够说的清楚的。”
第二次谈判，张三（化名）带着律师和李四（化名），还是那家茶馆，只是换了一个房间，交谈中得知张三（化名）的律师是我大学学长，倍感亲切，未防止律师打校友牌，我未亮明校友身份，经过磋商，乙公司第二次报价160万元，未就金额达成一致，张三（化名）也没有再戴那块电子表，我也没有，心里琢磨着他是一个有想法的人。
2021年6月28日，我签收了法院执行裁定书：
我很理解乙公司股东的难处，但本着实事求是态度，我175万的报价是甲公司实际损失，为了甲公司利益最大化，我心里不断的告诉自己咬死这个价格不能松口，甲公司授权于我，只有这个金额可以补偿甲公司全部损失。
法院执行裁定书出具后，我和对方股东以及我还没有相认的学长律师没有再见面，一直保持电话沟通，最后为了尽快促成和解，回笼甲公司资金，经过甲公司同意，我代表甲公司接受了170万本金报价并签订了和解协议。
签订和解协议的那天，我们约在了商场见面，因为张三（化名）要赶回老家给母亲过生日。那一天滂沱大雨，我没有带雨伞，从地铁口出来到商场的几十米的距离已然让雨水打湿了我的全身，走进商场就看到了张三（化名）带着他的儿子，小小的很可爱……我们找了地方坐下等待律师和李四（化名），而后大家会面，李四（化名）也从袋子里拿出了包裹着公章和印泥，双方开始盖章、签字，签订了和解协议，约定1个月内支付完所有款项，大家寒暄几句又各奔东西，我衬衫衣扣也莫名其妙的掉了一颗，只好用书包挡着，不免笑话自己。
而后的一个月，中间也有些许波折，最终乙公司股东如数支付了170万元债务。与学长相认，此案终。
本案操作团队：深圳前海团队-吴主管
编辑：深圳前海团队-吴主管
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预亏40亿、财务总监半年换俩 中利集团光伏回款艰难执着下注
把自家盈利的业务卖掉押宝亏损的业务是什么操作？一般正常人干不出来这事儿，不过，最近中利集团就搞了这么一笔反向操作。
2月10日，中利集团公布《股权转让协议》，宣布向东莞鸿顺转让持有的广东中德2%的股权，并向创元集团转让广东中德60%的股权，总转让价款超过4亿元，广东中德由全资子公司变为参股公司。
有意思的是，从财务数据来看，广东中德2020年全年和2021年前三季度的营业收入分别为17.58亿元、12.93亿元，净利润分别为5956.63万元和5043.47万元，在2021年半年报中，广东中德甚至是唯一盈利的主要控股参股公司。
（图源中利集团2021年半年报）
2021年年初，广东中德还在原有30万公里线缆产能的基础上，新扩建了15万公里光电混合缆年产能并投产，短短一年过去，这样重要的一个子公司就被中利集团放弃，是何缘故？
在公告中，中利集团解释道，这次股权转让交易有利于公司进一步聚焦光伏板块核心业务的发展。
这和年初公司的战略布局不谋而合，从种种蛛丝马迹来看，电缆发家的中利集团意欲抛下电缆这一核心业务，转而发力光伏行业，以谋求未来的发展。
然而，凤凰网财经《市值观察》翻阅资料发现，中利集团虽布局光伏已久，且曾经有“光伏扶贫第一股”的响亮名头，但在“531”政策风向转变后，公司受光伏业务拖累十分严重，至今仍有大额的应收账款未能收回，此外，公司其他布局接连暴雷，资金链绷紧到极点，出售优质电缆资产或也是回笼资金的无奈之举。
光伏“老玩家” 却因激进扩张回款困难
目前来看，中利集团的主要业务包括以电缆为主的通信行业，和以电站、组件为主的光伏行业。2022年初，中利集团宣布未来将集中发展光伏行业，整合相关资源。然而，从过往财务数据来看，公司光伏行业目前虽然靠着之前积累下来的资源迅速发展，频频和央企、国企合作“整县推进”，但因为光伏行业整体原材料价格大幅上涨，生意并不好做。
2021年半年报显示，中利集团上半年光伏行业实现营业收入23.87亿元，营业成本高达22.07亿元，毛利率仅有7.53%。在2021年业绩预告中，中利集团提到，预计2021年全年亏损32亿～40亿元，对比上年亏损额29.2亿元有所扩大，其中，光伏业务共计亏损11亿元左右，主要因为光伏制造的主要原材料及海运费暴涨，造成产能不完全释放，经营性亏损约6.5亿元左右。
原材料和海运费暴涨这一亏损理由并非中利集团一家光伏企业提到，据相关媒体统计，包括爱康科技、中来股份、东方日升、协鑫集成等在内的公司，均在公司公告中提到了海运费大幅上涨的情况。而组件价格上涨几乎是2021年下半年光伏行业的主基调。有光伏行业从业者曾向凤凰网财经《市值观察》表示，一方面组件价格居高不下，另一方面电站终端竞争激烈，产业链中下游的利润被压的非常低，生意很不好做。
光伏行业某投资人也向凤凰网《市值观察》表示，近几个月由于成本的上升，电站的回报率下降的比较厉害，大家都有些算不过来账，但从业者普遍看好2023年的市场，所以战略布局的动作也不能停。
对于中利集团在光伏行业的影响力，凤凰网《市值观察》询问了多位从业者，多数人表示近年来中利集团“失去声音”，其中一位投资人提到，中利集团在2015年左右发展较好，近些年由于集团公司自身财务状况的恶化，导致光伏业务也有些乏力。
集团自身的财务状况恶化主要系之前粗放、激进的扩张导致。
2021年中报显示，中利集团按账龄披露6个月以内的应收账款最多，金额为18.2亿元，其次即为3年以上的应收账款，金额达11.75亿元。在2020年年报中，中利集团坦言，截至2020年期末，公司光伏板块应收账款余额为28.87亿元，占合并报表口径应收款余额的84.17%，其中商业电站和扶贫电站的金额为18.75亿元，存在一定的回收风险。
过去数年来，国内光伏扶贫一直采取的是企业与地方政府深度合作的模式，前期企业垫资建设，后期企业收回投资。在2018年以前，中利集团大肆推进光伏扶贫业务，当年签约的扶贫电站达到520MW，开工建设达到1283MW，为当年主要的业绩来源。
然而，好景不长。2018年3月，政策明确规定光伏扶贫电站不得举债建设，企业不得投资入股。一夕之间，中利靠扶贫“攻城略地”的算盘落空，并且，随着“531”最严光伏补贴政策的推出，光伏电站的收益率急剧下滑，前期规模铺得太大的中利集团，摊上了巨额的应收账款难以回收，勉强收回的电站也因为补贴退坡面临亏损。
巨额的应收账款和潜在的坏账风险持续困扰着中利集团，交易所也因此多次向公司下发问询函。随着账款的回收和坏账的不断计提，自2017年以来，中利集团的应收账款金额有了大幅的下降，由2017年的100.88亿元下降至2021年Q3的32.58亿，但从资产百分比来说，占比仍然超过20%。2020年计提的坏账准备达到12.6亿元，对比2019年的11.6亿元继续增长。
值得一提的是，如此大比例的坏账已经是中利集团较为宽松的坏账计提比例的结果。
据中利集团年报，公司对6个月以内账龄的应收账款计提2%坏账，6个月到1年计提5%，1～2年计提10%，2～3年计提30%，3～4年计提50%，4年以上计提100%。与之相对应的是，同样处于光伏产业链中游的正泰电器对3年以上应收账款即计提100%预期信用损失，2～3年计提50%。从这一角度来说，中利集团延缓了高额应收账款带来的坏账风险。
（正泰电器坏账计提比例，图源正泰年报）
负债水平高企 股东高管纷纷跳船
从某种角度来说，中利集团对光伏并不能算作死心塌地，甩卖优质资产或许也是不得已而为之的自救之举。
2021年半年报显示，截至2021年6月30日，中利集团账面的货币资金为22.4亿元，而短期借款、应付票据、一年内到期的非流动负债等有息负债分别为37.49亿元、17.73亿元、4.43亿元，远远高于货币资金。而在半年报中，因抵押、质押或冻结等对使用有限制的款项达15.87亿元，占货币资金总额的71%。
中利集团的负债水平长期处于高位，且近年来资产负债率一路走高，2019年～2021年Q3，公司的资产负债率分别为59.52%、65.37%、73.04%，2年多的时间资产负债率上升了接近25个百分点。
受高额的债务水平影响，中利集团每年需要承担一笔不菲的利息开支，2019年～2020年及2021年Q3，公司的利息费用分别为6.56亿元、5.91亿元和2.16亿元，2019年中利集团尚未亏损，利息费用6.56亿元远高于当年净利润0.55亿元，成为吞噬利润的元凶之一。
此外，2021年中震惊资本市场的“专网通信暴雷”也使得本就不富裕的中利集团雪上加霜。
业绩预告中中利集团表示，因专网通信业务暴雷，公司设计的专网通信业务的应收账款、预付账款、存货计提资产减值，为子公司中利电子融资提供的担保，计提预计负债，对子公司中利电子长期股权投资计提损失，总计提金额大约为22亿元左右。
糟糕的经营下，中利集团的股东、高管正加速出逃。2021年初，国资背景的沙家浜旅游通过股权收购的方式获得中利集团4890万股，转让价格为3.83元/股，转让价款为1.87亿元。还不到一年的时间，2021年11月～2022年1月，沙家浜旅游即通过大宗交易的方式连续减持，减持价格在6.64元/股～7.59元/股间不等，持股比例降至5%以下。值得注意的是，沙家浜旅游此次一进一出，获利接近一倍。
另外，中利集团在2021年两次变更了财务总监。2021年7月，原财务总监吴宏图辞任，由张武接替，接任不足半年，张武再次辞任，财务总监由徐珍英接替。与张武一同辞任的高管还有公司董事周建新、公司董秘张冬云。
高管、股东纷纷跳船，虽然中利对外解释甩卖盈利资产是为了聚焦光伏产业，但无数证据都印证着，公司经营状况的确有些糟糕。
凭借着此前在光伏行业的积累和与地方政府扶贫时结下的亲密关系，中利集团近几个月频频拿下“整县推进”的大单，只是，这些大单究竟能给公司带来多少收益，又是否能将公司拯救出亏损的泥潭呢？恐怕中利集团还需要拿出更多的努力和证据来证明。
把自家盈利的业务卖掉押宝亏损的业务是什么操作？一般正常人干不出来这事儿，不过，最近中利集团就搞了这么一笔反向操作。
2月10日，中利集团公布《股权转让协议》，宣布向东莞鸿顺转让持有的广东中德2%的股权，并向创元集团转让广东中德60%的股权，总转让价款超过4亿元，广东中德由全资子公司变为参股公司。
有意思的是，从财务数据来看，广东中德2020年全年和2021年前三季度的营业收入分别为17.58亿元、12.93亿元，净利润分别为5956.63万元和5043.47万元，在2021年半年报中，广东中德甚至是唯一盈利的主要控股参股公司。
（图源中利集团2021年半年报）
2021年年初，广东中德还在原有30万公里线缆产能的基础上，新扩建了15万公里光电混合缆年产能并投产，短短一年过去，这样重要的一个子公司就被中利集团放弃，是何缘故？
在公告中，中利集团解释道，这次股权转让交易有利于公司进一步聚焦光伏板块核心业务的发展。
这和年初公司的战略布局不谋而合，从种种蛛丝马迹来看，电缆发家的中利集团意欲抛下电缆这一核心业务，转而发力光伏行业，以谋求未来的发展。
然而，凤凰网财经《市值观察》翻阅资料发现，中利集团虽布局光伏已久，且曾经有“光伏扶贫第一股”的响亮名头，但在“531”政策风向转变后，公司受光伏业务拖累十分严重，至今仍有大额的应收账款未能收回，此外，公司其他布局接连暴雷，资金链绷紧到极点，出售优质电缆资产或也是回笼资金的无奈之举。
光伏“老玩家” 却因激进扩张回款困难
目前来看，中利集团的主要业务包括以电缆为主的通信行业，和以电站、组件为主的光伏行业。2022年初，中利集团宣布未来将集中发展光伏行业，整合相关资源。然而，从过往财务数据来看，公司光伏行业目前虽然靠着之前积累下来的资源迅速发展，频频和央企、国企合作“整县推进”，但因为光伏行业整体原材料价格大幅上涨，生意并不好做。
2021年半年报显示，中利集团上半年光伏行业实现营业收入23.87亿元，营业成本高达22.07亿元，毛利率仅有7.53%。在2021年业绩预告中，中利集团提到，预计2021年全年亏损32亿～40亿元，对比上年亏损额29.2亿元有所扩大，其中，光伏业务共计亏损11亿元左右，主要因为光伏制造的主要原材料及海运费暴涨，造成产能不完全释放，经营性亏损约6.5亿元左右。
原材料和海运费暴涨这一亏损理由并非中利集团一家光伏企业提到，据相关媒体统计，包括爱康科技、中来股份、东方日升、协鑫集成等在内的公司，均在公司公告中提到了海运费大幅上涨的情况。而组件价格上涨几乎是2021年下半年光伏行业的主基调。有光伏行业从业者曾向凤凰网财经《市值观察》表示，一方面组件价格居高不下，另一方面电站终端竞争激烈，产业链中下游的利润被压的非常低，生意很不好做。
光伏行业某投资人也向凤凰网《市值观察》表示，近几个月由于成本的上升，电站的回报率下降的比较厉害，大家都有些算不过来账，但从业者普遍看好2023年的市场，所以战略布局的动作也不能停。
对于中利集团在光伏行业的影响力，凤凰网《市值观察》询问了多位从业者，多数人表示近年来中利集团“失去声音”，其中一位投资人提到，中利集团在2015年左右发展较好，近些年由于集团公司自身财务状况的恶化，导致光伏业务也有些乏力。
集团自身的财务状况恶化主要系之前粗放、激进的扩张导致。
2021年中报显示，中利集团按账龄披露6个月以内的应收账款最多，金额为18.2亿元，其次即为3年以上的应收账款，金额达11.75亿元。在2020年年报中，中利集团坦言，截至2020年期末，公司光伏板块应收账款余额为28.87亿元，占合并报表口径应收款余额的84.17%，其中商业电站和扶贫电站的金额为18.75亿元，存在一定的回收风险。
过去数年来，国内光伏扶贫一直采取的是企业与地方政府深度合作的模式，前期企业垫资建设，后期企业收回投资。在2018年以前，中利集团大肆推进光伏扶贫业务，当年签约的扶贫电站达到520MW，开工建设达到1283MW，为当年主要的业绩来源。
然而，好景不长。2018年3月，政策明确规定光伏扶贫电站不得举债建设，企业不得投资入股。一夕之间，中利靠扶贫“攻城略地”的算盘落空，并且，随着“531”最严光伏补贴政策的推出，光伏电站的收益率急剧下滑，前期规模铺得太大的中利集团，摊上了巨额的应收账款难以回收，勉强收回的电站也因为补贴退坡面临亏损。
巨额的应收账款和潜在的坏账风险持续困扰着中利集团，交易所也因此多次向公司下发问询函。随着账款的回收和坏账的不断计提，自2017年以来，中利集团的应收账款金额有了大幅的下降，由2017年的100.88亿元下降至2021年Q3的32.58亿，但从资产百分比来说，占比仍然超过20%。2020年计提的坏账准备达到12.6亿元，对比2019年的11.6亿元继续增长。
值得一提的是，如此大比例的坏账已经是中利集团较为宽松的坏账计提比例的结果。
据中利集团年报，公司对6个月以内账龄的应收账款计提2%坏账，6个月到1年计提5%，1～2年计提10%，2～3年计提30%，3～4年计提50%，4年以上计提100%。与之相对应的是，同样处于光伏产业链中游的正泰电器对3年以上应收账款即计提100%预期信用损失，2～3年计提50%。从这一角度来说，中利集团延缓了高额应收账款带来的坏账风险。
（正泰电器坏账计提比例，图源正泰年报）
负债水平高企 股东高管纷纷跳船
从某种角度来说，中利集团对光伏并不能算作死心塌地，甩卖优质资产或许也是不得已而为之的自救之举。
2021年半年报显示，截至2021年6月30日，中利集团账面的货币资金为22.4亿元，而短期借款、应付票据、一年内到期的非流动负债等有息负债分别为37.49亿元、17.73亿元、4.43亿元，远远高于货币资金。而在半年报中，因抵押、质押或冻结等对使用有限制的款项达15.87亿元，占货币资金总额的71%。
中利集团的负债水平长期处于高位，且近年来资产负债率一路走高，2019年～2021年Q3，公司的资产负债率分别为59.52%、65.37%、73.04%，2年多的时间资产负债率上升了接近25个百分点。
受高额的债务水平影响，中利集团每年需要承担一笔不菲的利息开支，2019年～2020年及2021年Q3，公司的利息费用分别为6.56亿元、5.91亿元和2.16亿元，2019年中利集团尚未亏损，利息费用6.56亿元远高于当年净利润0.55亿元，成为吞噬利润的元凶之一。
此外，2021年中震惊资本市场的“专网通信暴雷”也使得本就不富裕的中利集团雪上加霜。
业绩预告中中利集团表示，因专网通信业务暴雷，公司设计的专网通信业务的应收账款、预付账款、存货计提资产减值，为子公司中利电子融资提供的担保，计提预计负债，对子公司中利电子长期股权投资计提损失，总计提金额大约为22亿元左右。
糟糕的经营下，中利集团的股东、高管正加速出逃。2021年初，国资背景的沙家浜旅游通过股权收购的方式获得中利集团4890万股，转让价格为3.83元/股，转让价款为1.87亿元。还不到一年的时间，2021年11月～2022年1月，沙家浜旅游即通过大宗交易的方式连续减持，减持价格在6.64元/股～7.59元/股间不等，持股比例降至5%以下。值得注意的是，沙家浜旅游此次一进一出，获利接近一倍。
另外，中利集团在2021年两次变更了财务总监。2021年7月，原财务总监吴宏图辞任，由张武接替，接任不足半年，张武再次辞任，财务总监由徐珍英接替。与张武一同辞任的高管还有公司董事周建新、公司董秘张冬云。
高管、股东纷纷跳船，虽然中利对外解释甩卖盈利资产是为了聚焦光伏产业，但无数证据都印证着，公司经营状况的确有些糟糕。
凭借着此前在光伏行业的积累和与地方政府扶贫时结下的亲密关系，中利集团近几个月频频拿下“整县推进”的大单，只是，这些大单究竟能给公司带来多少收益，又是否能将公司拯救出亏损的泥潭呢？恐怕中利集团还需要拿出更多的努力和证据来证明。
很多人为他们遗憾。这个组合曾给节目带来了最早的出圈作品。接连几次精彩的表现，让大锁和孙天宇成为每期节目最受关注的组合之一。按照爽剧的节奏，他们被期待愈战愈强，拿到好的名次，出圈，走红，从孙天宇自嘲的“脚腕以下艺人”不断攀升，实现人生逆袭。
有网友问，“不考虑观众反响和现实生活的话，你们俩最想演什么样的角色和内容呢？”大锁的回答是，“两个垃圾”。
“两个垃圾”的故事真的存在过。在那个只登台排练过一次、叫做《垃物house》的剧本里，孙天宇饰演垃圾桶里一只想飞却不起来的“透明可降解垃圾袋”，大锁是一个“被人以借火的名义顺走很多回，历经32任老板，最终打不出火的打火机”。黎明快到了，垃圾面临被收走的命运，“垃圾袋”只能自我安慰，“我可能真的不适合飞，但我真的是可降解的”。最终，在“打火机”等朋友的帮助下，它终于飞了起来，飞出了垃圾桶。
“打火机”在垃圾桶里开心地挥别他的小垃圾袋，“小垃圾，你是我见过最棒的垃圾！”
这是一个垃圾搭救另外一个垃圾的故事，在大锁心里，它“表达了一些他们内心的想法”，只是可能没有人会在乎。
遇到孙天宇之前，大锁对《一年一度喜剧大赛》这个节目，“基本上是快要放弃”的状态。
所以，当公司让他来参加一档新综艺节目的时候，他很痛快就接受了。哪怕那个时候的他，既没演过喜剧，也根本不知道什么是sketch。
因此，他也来参加了这档新节目，“有一种玩游戏，玩到最后一条命也死了，却意外得到了一个复活机会（的感觉）”。
想要理解大锁遇上孙天宇是一种什么意义，恐怕不是引用几句他们说的“天宇是我的缪斯”“锁子哥永远是我的大腿，我是哥的挂件儿”就能解释清楚的事情。必须要回到作品本身，才能理解他们彼此的不可取代。
第二个作品《时间都去哪儿了》则给他们带来了真正的出圈。“玩过手机就能懂”是大锁对这个作品的定位。他本色出演了一名编剧，立下“12点前必交稿”的flag，却接连掉入孙天宇化身的各个手机App设下的“留存陷阱”。经典台词“刷五分钟”让导师于和伟感叹，“是谁偷窥了我的生活”。
《一年一度喜剧大赛》呈现的素描喜剧，和过去常见的喜剧类型有所区别。过去的喜剧，通常提取生活中可见的人物类型进行夸张和变形，剧本也有完整的起承转合，主题可以被明确概括，或讽刺或煽情，总归得“上价值”。与此对应的表演方式，也都有迹可循。而素描喜剧不同，用节目组的话来说，叫“聚焦当下、节奏明快、笑点密集，不硬上价值，也不刻意煽情”。
孙天宇从未敢相信自己可以是个优秀的演员。在二十几年的人生里，他一直是个“废物”。这位严厉的父从小就对儿子说，“不要把自己当回事儿，记住你是一个废物”。高二那年，孙天宇买了一件喜欢的T恤，还配了一条当时流行的项链。此举换来的是，被拉到全家面前，“大家看看啊，孙天宇觉得自己帅，以后可以靠脸吃饭了”。这些烙印刻在他心上，落下一道道疤痕，迄今他面对夸奖都不能从容接纳。
大锁对孙天宇的第一印象是，“一堆人里他就往角落钻”。这反而引起了大锁的注意，“因为我曾经也是角落里的人。”《一年一度喜剧大赛》刚开始录制时，孙天宇还摸不着门道，晚上回酒店的路上，他总是问大锁：“哥，咱俩行吗？”大锁每次都回答，“天宇你就往前冲吧，只要这个节目差不了，咱俩估计差不了。”
录制真人秀令孙天宇感到恐惧。他还没有适应以真实的自己去面对镜头。以前不管是拍影视剧还是在舞台上表演，都是角色先行，演员躲在角色背后，较少暴露自己的真实状态。但真人秀不是，“我还不喜欢把自己私底下的样子露给大众。”每到这种时候，大锁总能站出来咣咣一顿输出，节目组拍到了想要的素材，孙天宇也乐得在后面“躲一躲”。
做喜剧很累，尤其是带着编剧思维，得时时刻刻观察思考。大锁平时看到有趣的事情，第一反应就是“能放进哪个本子”。看喜剧也累，因为看的不是笑点，都是“结构完不完整”“番儿升没升上去”。有次他刷到一条短视频，是沈腾参加某个活动时面无表情、一脸疲惫的样子。网友都在说“沈腾飘了，耍大牌了”，可大锁却对那种疲惫感同身受。
孙天宇回忆，和大锁刚开始创排那会儿，吃饭都是大锁买单。跟以前的朋友们出去吃饭也是这样，一到要结账时，所有人的手都会按在孙天宇肩膀上，“以后挣钱了你请我们。”
“目前来看快实现了。”大锁拍了拍孙天宇，“比赛结束之后咱俩一起挣点钱。”
好消息是，节目收官后不久便是春节，这是喜剧人“来活儿”的时段，众多卫视都对他们发出了邀约。大锁信心满满，“磨出了六七个本子”“争取从小年霸屏到十五”。
这当然算不上辉煌灿烂的未来。哪怕是他们的粉丝也在担心，过了春节这波“吃饭行情”，未来两人的发展是不是还能顺利，“脚腕以下”的孙天宇能不能如愿升至“腰部艺人”。但无论最终结局如何，小垃圾袋已经飞起来，飞出了垃圾桶。在那个《垃物house》的故事里，大锁也不知道垃圾袋最终会飞向哪里，“故事还没结束”。
有网友问，“不考虑观众反响和现实生活的话，你们俩最想演什么样的角色和内容呢？”大锁的回答是，“两个垃圾”。
“两个垃圾”的故事真的存在过。在那个只登台排练过一次、叫做《垃物house》的剧本里，孙天宇饰演垃圾桶里一只想飞却不起来的“透明可降解垃圾袋”，大锁是一个“被人以借火的名义顺走很多回，历经32任老板，最终打不出火的打火机”。黎明快到了，垃圾面临被收走的命运，“垃圾袋”只能自我安慰，“我可能真的不适合飞，但我真的是可降解的”。最终，在“打火机”等朋友的帮助下，它终于飞了起来，飞出了垃圾桶。
“打火机”在垃圾桶里开心地挥别他的小垃圾袋，“小垃圾，你是我见过最棒的垃圾！”
这是一个垃圾搭救另外一个垃圾的故事，在大锁心里，它“表达了一些他们内心的想法”，只是可能没有人会在乎。
遇到孙天宇之前，大锁对《一年一度喜剧大赛》这个节目，“基本上是快要放弃”的状态。
所以，当公司让他来参加一档新综艺节目的时候，他很痛快就接受了。哪怕那个时候的他，既没演过喜剧，也根本不知道什么是sketch。
因此，他也来参加了这档新节目，“有一种玩游戏，玩到最后一条命也死了，却意外得到了一个复活机会（的感觉）”。
想要理解大锁遇上孙天宇是一种什么意义，恐怕不是引用几句他们说的“天宇是我的缪斯”“锁子哥永远是我的大腿，我是哥的挂件儿”就能解释清楚的事情。必须要回到作品本身，才能理解他们彼此的不可取代。
第二个作品《时间都去哪儿了》则给他们带来了真正的出圈。“玩过手机就能懂”是大锁对这个作品的定位。他本色出演了一名编剧，立下“12点前必交稿”的flag，却接连掉入孙天宇化身的各个手机App设下的“留存陷阱”。经典台词“刷五分钟”让导师于和伟感叹，“是谁偷窥了我的生活”。
《一年一度喜剧大赛》呈现的素描喜剧，和过去常见的喜剧类型有所区别。过去的喜剧，通常提取生活中可见的人物类型进行夸张和变形，剧本也有完整的起承转合，主题可以被明确概括，或讽刺或煽情，总归得“上价值”。与此对应的表演方式，也都有迹可循。而素描喜剧不同，用节目组的话来说，叫“聚焦当下、节奏明快、笑点密集，不硬上价值，也不刻意煽情”。
孙天宇从未敢相信自己可以是个优秀的演员。在二十几年的人生里，他一直是个“废物”。这位严厉的父从小就对儿子说，“不要把自己当回事儿，记住你是一个废物”。高二那年，孙天宇买了一件喜欢的T恤，还配了一条当时流行的项链。此举换来的是，被拉到全家面前，“大家看看啊，孙天宇觉得自己帅，以后可以靠脸吃饭了”。这些烙印刻在他心上，落下一道道疤痕，迄今他面对夸奖都不能从容接纳。
大锁对孙天宇的第一印象是，“一堆人里他就往角落钻”。这反而引起了大锁的注意，“因为我曾经也是角落里的人。”《一年一度喜剧大赛》刚开始录制时，孙天宇还摸不着门道，晚上回酒店的路上，他总是问大锁：“哥，咱俩行吗？”大锁每次都回答，“天宇你就往前冲吧，只要这个节目差不了，咱俩估计差不了。”
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做喜剧很累，尤其是带着编剧思维，得时时刻刻观察思考。大锁平时看到有趣的事情，第一反应就是“能放进哪个本子”。看喜剧也累，因为看的不是笑点，都是“结构完不完整”“番儿升没升上去”。有次他刷到一条短视频，是沈腾参加某个活动时面无表情、一脸疲惫的样子。网友都在说“沈腾飘了，耍大牌了”，可大锁却对那种疲惫感同身受。
孙天宇回忆，和大锁刚开始创排那会儿，吃饭都是大锁买单。跟以前的朋友们出去吃饭也是这样，一到要结账时，所有人的手都会按在孙天宇肩膀上，“以后挣钱了你请我们。”
“目前来看快实现了。”大锁拍了拍孙天宇，“比赛结束之后咱俩一起挣点钱。”
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这当然算不上辉煌灿烂的未来。哪怕是他们的粉丝也在担心，过了春节这波“吃饭行情”，未来两人的发展是不是还能顺利，“脚腕以下”的孙天宇能不能如愿升至“腰部艺人”。但无论最终结局如何，小垃圾袋已经飞起来，飞出了垃圾桶。在那个《垃物house》的故事里，大锁也不知道垃圾袋最终会飞向哪里，“故事还没结束”。
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