【机构观点】天奈科技:新技术是α,更新和持续重点关注。
1、3月出货3600-3700吨,4月目前排产4200-4300吨,环+16%。此前预计Q1业绩环比Q4持平,目前看有超预期的可能性(主要是盈利能力)。
2、最近调整几个担心:
1)行业层面——这个前面反复强调过,看好新技术就是看好细分赛道的α,看好增速=行业增速+渗透率提升,当然个股还有产品结构+客户结构+其他赛道延展。
2)供给端——其他家扩产,我们认为天奈的优势是一体化成本最低+技术迭代(二代、三代产品的超强领先性)。
3)估值——确实是EV里比较贵的标的,但试想想今年44X,明年只有24X,稍微看长一点都不应被估值束缚。
1、3月出货3600-3700吨,4月目前排产4200-4300吨,环+16%。此前预计Q1业绩环比Q4持平,目前看有超预期的可能性(主要是盈利能力)。
2、最近调整几个担心:
1)行业层面——这个前面反复强调过,看好新技术就是看好细分赛道的α,看好增速=行业增速+渗透率提升,当然个股还有产品结构+客户结构+其他赛道延展。
2)供给端——其他家扩产,我们认为天奈的优势是一体化成本最低+技术迭代(二代、三代产品的超强领先性)。
3)估值——确实是EV里比较贵的标的,但试想想今年44X,明年只有24X,稍微看长一点都不应被估值束缚。
【海通医药】药明康德一季报预告:经调整利润增速超预期
公告:预计2022Q1营业收入约84.7亿元,同比增长约71.2%;归母净利润约16.4亿元,同比增长约9.54%;扣非归母净利润约17.1亿元,同比增长约106.5%;经调整Non-IFRS归母净利润约20.5亿元,同比增长约85.8%。
收入及经调整利润均超预期。此前,公司1-2月经营数据公告中预计22Q1收入增速65-70%,实际22Q1收入同比增长71.2%,若用恒定汇率计算,22Q1收入同比增长预计约78.5%。经调整利润率达到24%+,远超去年同期水平,我们预计是CDMO业务大订单连续生产带来的规模效应所致。22Q1归母净利润仅同比增长9.5%,主要是受到给公允价值变动和投资收益共计1.79亿净损失的影响。
我们预计公司22/23/24年经调整利润85.7亿、102.8亿、129.6亿,分别同比增长67%、20%、26%,对应估值为36X、30X、24X,H/A折价7.97%。#基金##医药#
公告:预计2022Q1营业收入约84.7亿元,同比增长约71.2%;归母净利润约16.4亿元,同比增长约9.54%;扣非归母净利润约17.1亿元,同比增长约106.5%;经调整Non-IFRS归母净利润约20.5亿元,同比增长约85.8%。
收入及经调整利润均超预期。此前,公司1-2月经营数据公告中预计22Q1收入增速65-70%,实际22Q1收入同比增长71.2%,若用恒定汇率计算,22Q1收入同比增长预计约78.5%。经调整利润率达到24%+,远超去年同期水平,我们预计是CDMO业务大订单连续生产带来的规模效应所致。22Q1归母净利润仅同比增长9.5%,主要是受到给公允价值变动和投资收益共计1.79亿净损失的影响。
我们预计公司22/23/24年经调整利润85.7亿、102.8亿、129.6亿,分别同比增长67%、20%、26%,对应估值为36X、30X、24X,H/A折价7.97%。#基金##医药#
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型号:598140。
尺寸:24x 40x 16厘米。
颜色:蓝色/pvc。
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