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【基金经理调仓各显神通 有人“乾坤大腾挪” 有人“不变应万变”】

顶流基金大佬的一季报信息量十足。面对震荡调整的一季度行情,基金大佬应对姿势各异。有人积极调仓,也有人“不变应万变”,风格迥异的调仓思路让接下来的基金“更有看头”。与此同时,一季度行情让不少大佬直呼“看到了底部”,许多人为投资者做起“心理按摩”,强调面对调整需要保持耐心和定力。

基金经理调仓大相径庭

面对震荡调整的2022年一季度,顶流基金经理们应对姿势各异。有人加大防御,等待进攻时机;有人逆势加仓,力图抢占先机;有人积极调仓换股,想要抓住结构性机遇;有人坚守信仰,韬光养晦,蓄势待发。

丘栋荣是积极调仓换股的代表。相比于2021年年底,他在2022年一季度对所管理的四只产品进行了“乾坤大腾挪”。中庚价值领航混合前十大重仓股半数“换血”,新进美团、中国宏桥、快手、鲁西化工、中国海外发展,特别是港股持仓规模明显增加。中庚价值品质前十大重仓股新晋7只个股、中庚小盘价值前十大重仓股新晋3只个股、中庚价值灵动前十大重仓股新晋4只个股。此外,中庚小盘价值、中庚价值灵动灵活配置的股票仓位均有所上升。

一季度,嘉实基金洪流管理的多只基金股票仓位提高。以嘉实瑞熙三年为例,2021年年末该基金股票仓位为92.81%,一季度末基金股票仓位则达到95.46%。嘉实价值成长一季度末的股票仓位相较2021年年底也增加了0.52个百分点。洪流表示,尽管市场内外压力犹在,预期大概率在短期内具备修复的可能,所以在下跌中进行了加仓,并对调整时间与幅度较为充分且具备长期成长性的行业进行了一定的结构倾斜。

调仓动作频频的还有银华基金李晓星,其管理的基金半数重仓股“换血”,对于科技消费板块的配置更加均衡。银华心怡一季报显示,李晓星在一季度大举加仓贵州茅台近50万股,该股已进入基金前十大重仓股。2021年年底,银华心怡持有贵州茅台5.88万股,占基金资产净值比例为1%;2022年一季度,银华心怡持有贵州茅台53万股,占基金资产净值比例为8.15%。此外,汇川技术、东方雨虹、天赐材料、金山办公也在该基金前十大重仓股中现身。

一季度,有不少顶流基金经理选择“按兵不动”。“公募一哥”张坤管理基金的股票仓位基本稳定,仅对结构进行了调整,增加了医药、科技等行业的配置,降低了金融等行业的配置。以易方达蓝筹精选为例,2022年一季度末与去年年底相比,仅有平安银行退出前十大重仓股,美团进入前十大重仓股。易方达“同门”萧楠的调仓变化也不大,其管理的易方达消费行业前十大重仓股仅新晋一只个股,具体来看增持了家电板块,并对白酒股的配置结构进行调整,增加了高端和次高端白酒的配置。易方达科顺则持续降低投资组合整体的估值水平,增持了包括煤炭、白酒在内的部分板块,并适当增加了一些港股持仓。

刘格菘管理的广发小盘成长一季度末的前十大重仓股与去年年底相比变化不大,基金在一季度增持锦浪科技,该股成为广发小盘成长的第8大重仓股,普利特持股数量不变,为第10大重仓股,京东方A、高德红外则退出十大重仓股行列。

作为价值投资的代表,中欧基金曹名长管理基金的股票持仓基本平稳,前十大重仓股变化不大。以中欧价值发现为例,相比去年年底,前十大重仓股新增淮北矿业,曲美家居则退出前十。

赵蓓、蔡嵩松两位赛道型选手,在所管理基金的一季报中呈现出不同的调仓思路。

以赵蓓管理的工银前沿医疗为例,基金一季报表示:“CXO的基本面高景气趋势维持,医疗服务、药店和消费品受一定程度的疫情冲击,但整体影响可控,短期冲击并不影响长期经营趋势和竞争力。市场一度对地缘政治因素过度担忧也给以CXO为代表的医药成长股带来了有吸引力的低估值买点。”

在诺安创新驱动一季报中,可以明确看出,蔡嵩松进军“东数西算”领域。十大重仓股为卫士通、旗天科技、数字认证、京北方、新国都、浪潮软件、数据港、科蓝软件、普联软件、宝兰德。与2021年年末相比,十大重仓股“完全换血”。

蔡嵩松表示,从细分板块来看,东数西算、数字人民币、网络安全、信创等,都是可以“自上而下”把握的机会。行业估值较低,基本面出现拐点,就是最大的投资逻辑。另外,蔡嵩松的诺安成长一季度的十大重仓股依旧是清一色的半导体品种。

顶流齐声喊“底”

一向出言谨慎的朱少醒在富国天惠一季报中坦言,站在当前的时点去分析短期的市场环境,的确挺难给出乐观的结论。“如果我们把眼光放到更长的时间维度,对市场过度悲观已经没有意义。”

银华基金李晓星在一季报中用大量篇幅阐释:“我们总体上对于权益市场非常看好,并认为后面经济的增长会强于市场的预期。”对此,他进行了三个方面的分析:从短期维度看,开年以来的估值收缩已经进入到结束阶段;从中长期维度来看,地缘局势或将影响全球化进程;从更长的维度来看,美元作为公认储备货币和硬通货的趋势,将逐渐终结。

刘格菘也发声:“市场出现了明显的底部特征。从中长期的角度看,我们对未来的资本市场并不悲观。”他认为,从性价比角度看,经过一季度的调整,很多行业的估值水平回到了2018年年底的位置,从二季度开始,市场或将迎来结构性行情。

“短期看,我们认为沪指3000点为市场阶段性底部,国内的背景是稳增长政策持续发力。”中邮基金国晓雯表示,对于成长股,只要标的业绩不大幅下修,年底大概率会有显著的绝对收益。

中欧基金周蔚文详述了“不悲观”的三大原因:首先,相当一部分赛道标的调整已基本完成,泡沫很小;其次,过去两三年不少板块优秀公司股价上涨幅度不大,行业景气度迎来好转,逐步出现投资机会;另外,我国央行的政策更具前瞻性,货币调控还有宽松的空间,相对有利于股市。

永赢基金常远认为,权益市场目前的估值已经回到了相对偏低的位置,未来基于疫情得到管控和地缘局势缓和的预期,可以对权益市场抱有更加乐观的态度。

景顺长城基金杨锐文表示,自他担任基金经理以来,经历过2015-2016年的市场异常波动,经受过2018年全年表现不佳,“每次到那种跌到市场自我怀疑的时候,这个市场就见底了”。就投资机会而言,杨锐文认为上半年是周期类占优,下半年将是科技成长类占优。

大佬上阵“心理按摩”

不同以往,在一季报中,不少基金经理在理性思考之外,多了一些感性的温度,不约而同为投资者做起了“心理按摩”。

张坤在一季报中表示:“在经历了上百万年的自然选择后,我们的大脑形成了最有利于生存的特点,但其中某些特性却是对投资不利的。”

在他看来,相比于感觉和情绪,理性分析在大脑中要弱小许多。但他表示,坦然接受这些特性可能是保持心态平和的前提,然后才能避免投资受到这些特性的伤害。他分析说,当股票下跌时,投资者可能需要一些时间和克制力,让自己冷静下来,然后问自己几个问题:我的恐惧,是来自于股价下跌,还是来自于基本面发生了负面变化?最初的投资理由不存在了吗?股价更低了,作为长期的净买入者,不应该更高兴才对吗?要判断某个事物的真伪,最可靠的方法是证明其错误性(证伪)。

最后他总结:“股票价格就像天气,永远都在变化且捉摸不定、难以把握,而企业价值就像气候,始终在缓慢而有规律的变化。就长期而言,真正决定一个地区环境的还是气候。”

“英国社会改革家塞缪尔·斯迈尔斯曾说过:寒冷是节俭之母。因此,北欧国家的人们把他们的繁荣部分归功于严酷的气候。寒冷迫使他们在夏天储备过冬的食物、煤和衣服,也促使他们修建房屋和勤勉持家。”这是广发基金傅友兴在一季报中写下的内容。他想借此说明,播种在前,收获在后。当下股市的低迷在短期内让投资人倍感艰难,但此时也是为未来进行储蓄和投资的有利窗口期。

刘格菘则表示,从产业发展以及中长期投资的角度思考,当前A股市场具备投资价值的行业非常多,希望基金投资人能够保持耐心。

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情景式问题,测出你属于哪一种生活风格?太准了吧!

就像世界上找不出任何一个与自己完全相同的人一样,每个人的生活风格也是独一无二的。

而根据《所有烦恼都是人际关系的烦恼》书中所讲,人们主要的生活风格有4种。你会是什么样的类型呢?

计分规则:请记录下自己每道题选择的选项,结果会根据选项来得出哦~

开始测试

1.你和朋友计划出游,你更可能承担怎样的角色?
A.基本朋友决定,你无条件信任对方
B.会事先想好,但是会考虑到朋友的想法
C.准备一到两个方案,商量后分配各自的任务
D.设想好几个路线,并告知朋友你认为的最优路线是什么

2.到了人生地不熟的地方旅行,你们会如何前往景区?
A.朋友会主动去问路,肯定能顺利到达的
B.跟朋友一起看地图,研究路线
C.认真看地图或主动去问路
D.让朋友跟着你走,因为你已经做好功课了

3.和朋友有分歧,而且你的观点有80%的可能性是对的,但是面对即将发生的争吵,你会如何反应?
A.不想再讲下去了,大家先禁言几分钟冷静下吧
B.不想争吵而伤感情,可能会做出退让
C.承认对方说的有道理,然后阐明自己的观点
D.分析观点的差异,指出对方的问题

4.你和朋友来到了游乐场,你想玩过山车,但朋友想去4D影城,而且不敢坐过山车,最后事情发展是:
A.你们觉得没什么关系,先看4D自己再玩过山车好了
B.你觉得一个人玩也没意思,不想坐过山车了,去4D影城
C.你答应朋友玩完过山车就陪Ta去影城,让朋友在旁边等你或说服Ta和你一起玩
D.你让朋友先去排队买票,等你玩完过去和Ta会合

5.旅游途中,你最害怕或最不喜欢发生什么事?
A.说无所谓却十分有所谓
B.朋友借了你的钱却忘记还钱
C.朋友随心所欲的行动打乱你的规划
D.因为迟到而赶不上表演

6.整个旅程,你最常讲的一句话会是:
A.“我没有意见,听你的吧”
B.“好啊,可以啊”
C.“我们一起来看看这个问题怎么解决”
D.“按照一般来说,我们应该这么做……”

7.(剧情开始魔幻了昂)晚上睡觉的时候,你做梦梦到自己变成了:
A.熊猫
B.海鱼
C.狗
D.鸟

8.如果能回到过去,你希望:
A.回到无忧无虑的童年,好好玩一遍
B.回到亲人离世前一天,好好说再见
C.回到前任甩你前,轮到你来甩对方
D.回到重大考试或考核前,好好表现

9.拥有超能力的你,最想获得的是:
A.永久的快乐
B.不变的感情
C.伟大的成就
D.无畏的自由

好了,醒醒吧,别做梦了

继续下拉,查看答案

A

A类型最多

>>性格简介:
你是典型的和平主义者,性格随和而内敛,也很少生气,所以身边的人都乐意与你交往,与你相处的过程舒服且自在。如果用一种动物来比喻你,你更像是一只小猫咪,没事喜欢窝在自己的小窝里,晒晒太阳,享受安静的时光。

>>不足之处:
你喜欢安逸舒适的生活,不喜欢充满竞争和挑战的环境,那会让你感觉压力很大,所以有些时候,你会逃避困难,因而难以获得较大的成长。

B

B类型最多

>>性格简介:
你是善解人意的小天使,总是能敏感地觉察到别人的需要,并且能体恤别人,让对方觉得自己是被关心着的。面对可能的冲突时,你往往会选择回避,或做出让步,为的就是不想争吵,况且你99%是吵不过别人的。

>>不足之处:
你有些太过于为人着想了,或许是希望得到肯定,但有些时候过分的退让会让你的处境难堪,你应该要学会对自己好一点。

C

C类型最多

>>性格简介:
你是纵观全局的领导者,喜欢在工作或感情中掌握控制权,让事情按照你的规划进行。在工作上,同事或下级常常会在你的推进下顺利完成任务;在感情中,你能给伴侣较强的安全感,让另一半觉得你是个可靠的人。

>>不足之处:
你是一个自信的人,而且常常有自己的规划和安排,但不是每个人都能接受,而你的规划也不是每次都是对的,所以有时候会让人觉得固执,要适当听取他人的意见才行哦。

D

D类型最多

>>性格简介:
你是独立自我的实干家,大多数情况下,针对某件事,你会有自己的思想和决策,而且不容易受他人的影响,也不会为了去迎合他人而改变自己。与此同时,你会努力提升自己的本领,一旦下定决心要做某件事就会全力以赴。

>>不足之处:
有些事情,别人觉得没什么,但你却十分在意,所以为了不麻烦别人,你会选择自己搞定,这会导致你的包袱太重,找不到能够帮你的人。

E

某两个类型同样多
可参考上述的四种类型

>>A+B:
这两个类型同样多的你内向而安静,为人随和,在很多事情上十分被动,不喜欢成为焦点中心。

>>A+C:
你不喜欢被人打乱计划,在大多数事情上都很有想法,但遇到困难的时候,你会觉得厌烦,继而就是逃避。

>>A+D:
这两个类型同样多的你是喜欢逃避人际交往的类型,比起与人打交道,你更喜欢专注在自己的事情上。

>>B+C:
这两个类型同样多的你表面上很有计划,甚至有点固执,但内心十分希望能够得到别人的肯定。

>>B+D:
在别人看来,你是一个乐于助人的人,如果有人要找你帮忙,哪怕你并不愿意,你也很难拒绝对方。

>>C+D:
你十分自信,对于自己的事情或任务,你总是能有规划地完成,但是在人际方面可能会处理得不太好。

F

两个以上类型相同

你是ABCD四种类型的混合体,既拥有它们的优点,也拥有它们的缺点。所以有些时候,其实你是一个挺矛盾的人,别人往往难以琢磨透你,在你纠结的时候更是难以开解,因为你总有千奇百怪的方式让自己陷入困局,别人帮不了你,只有你才能让自己走出来。


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