【中原：尚未通关影响住宅租金受压】差饷物业估价署数据显示，3月差饷物业估价署租金指数连跌6个月，报178.8，按月下跌0.56%。中原地产亚太区副主席兼住宅部总裁陈永杰表示，一日未通关，租赁市场将继续受压，租金难有上升动力。
他指出，3月租金指数持续下跌，连跌6个月，主要由于在疫情下，经济下滑，市民或于住屋上减少开支，而且尚未通关，海外雇员租住需求减少，令租赁市场受压，租金续跌。#香港楼市#
他指出，3月租金指数持续下跌，连跌6个月，主要由于在疫情下，经济下滑，市民或于住屋上减少开支，而且尚未通关，海外雇员租住需求减少，令租赁市场受压，租金续跌。#香港楼市#
【差估署3月楼价指数跌0.7% 连跌3个月】香港楼价指数连跌3个月，创逾一年低。
差饷物业估价署数据显示，3月全港私人住宅楼价指数报381.3，按月跌0.7%，按年跌2.1%。
中小型单位(100平方米以下)售价指数按月跌0.67%；较大面积单位(100平方米或以上)售价指数按月跌2.1%。
当中，A类物业(40平方米以下)售价指数按月跌0.99%；B类物业(40至69.9平方米)按月跌0.38%；C类物业(70至99.9平方米)按月跌0.85%；D类物业(100至159.9平方米)按月跌2.27%；E类物业(160平方米或以上)按月跌1.46%。
租金指数连跌6个月，3月私人住宅租金指数报178.8，按月跌0.56%，按年升2.05%。
今年首季，私人住宅楼价指数跌3.2%；租金指数跌2.13%。#香港楼市#
差饷物业估价署数据显示，3月全港私人住宅楼价指数报381.3，按月跌0.7%，按年跌2.1%。
中小型单位(100平方米以下)售价指数按月跌0.67%；较大面积单位(100平方米或以上)售价指数按月跌2.1%。
当中，A类物业(40平方米以下)售价指数按月跌0.99%；B类物业(40至69.9平方米)按月跌0.38%；C类物业(70至99.9平方米)按月跌0.85%；D类物业(100至159.9平方米)按月跌2.27%；E类物业(160平方米或以上)按月跌1.46%。
租金指数连跌6个月，3月私人住宅租金指数报178.8，按月跌0.56%，按年升2.05%。
今年首季，私人住宅楼价指数跌3.2%；租金指数跌2.13%。#香港楼市#
好太太(603848)
事项：
公司发布2021年年报，全年实现营业收入14.25亿元，YOY+22.88%；实现归母净利润3亿元，YOY+12.97%；实现扣非归母净利润2.79亿元，YOY+22.40%。单Q4实现营业收入4.77亿元，YOY+2.26%；实现归母净利润0.82亿元，YOY-28.39%；实现扣非归母净利润0.95亿元，YOY-4.97%。
评论：
智能家居业务高增，电商渠道稳步扩张。分产品看，全年智能家居/晾衣架/其他产品分别实现收入10.82/3.11/0.26亿元，YOY+53.70%/-23.93%/-16.54%，自2016年起从单一赛道发力多赛道至智能家居布局，智能家居占比提升至76.28%，产品结构优化调整成效显着。分渠道看，全年经销商/直营模式分别实现收入6.40/7.78亿元，YOY+14.59%/+33.14%，其中电商收入为6.78亿元、YOY+38.90%；线下方面年内逐步加快省运营平台模式落地，以实体终端为平台优化客户服务流程，并设立行业首家商学院，开通400服务热线，持续赋能终端、战斗力得到明显提升；电商高增驱动直营贡献较高边际增速，2022年将“抓流量、促转化”为线上推广重心，以传统电商平台为基础，借助抖音、快手等新媒体获取新流量，并以智能单品为突破口布局厨房卫浴等传统类目和清洁电器等新品类；工程渠道方面，与知名地产商达成战略合作，并开发整装行业及大智能系统的晾晒产品植入，以深度订制产品等合作模式形成品类及渠道间联动，做大客单价的同时获取前置流量入口。
毛利端暂承压，费用率控制得当。全年主营业务毛利率同比下降3.87pcts至45.10%，其中智能家居/晾衣架产品毛利率分别变动-4.10/-5.63pcts至46.04%/42.34%，经销商/直营/电商毛利率分别变动-2.21/-5.49/-5.19pcts至44.77%/45.38%/47.73%；主要系直接材料成本占比高达80%左右，且年内有色金属、塑料原料等大宗原材料价格波动，及电子元件、铝型材等采购成本上涨所致，预计22年原材料价格回落叠加套保及研发等降本效应凸显下，毛利端或有望改善。费用方面，销售费用率同比下降1.39pcts至14.26%；管理及研发费用率同比下降0.08/0.5pcts至4.59%/3.41%；财务费用率同比下降0.41pcts至-0.56%，费用管控得当叠加控本节流下净利端有望进一步改善。
渠道变革和产品结构升级赋能下，看好公司未来发展。渠道端，公司高效推进线下渠道变革，助推省运营平台模式落地；线上全网多渠道同步发力，拓展小米商城、拼多多旗舰店、苏宁POP等渠道稳抓平台流量，同时运用大数据实现精细化运营。产品端，持续推进产品升级迭代与结构优化，加大研发投入，大力拓展智能家居业务赋能公司发展。长期看，公司作为智能晾晒龙头企业，基于强大品牌力，在产品优化、全方位销售渠道、信息化建设赋能下，有望延续高速发展。我们预计公司22-24年EPS分别为0.87/0.96/1.04元（22-23年前值为0.90/1.01元），对应当前股价PE分别为14/13/12X，参考绝对估值法，给予目标价18.1元，对应2022年21倍PE，维持“推荐”评级。
风险提示：原材料价格大幅提升，家居需求不及预期，地产销售不及预期等。#股票##财经#
个人观点，不作为投资依据
事项：
公司发布2021年年报，全年实现营业收入14.25亿元，YOY+22.88%；实现归母净利润3亿元，YOY+12.97%；实现扣非归母净利润2.79亿元，YOY+22.40%。单Q4实现营业收入4.77亿元，YOY+2.26%；实现归母净利润0.82亿元，YOY-28.39%；实现扣非归母净利润0.95亿元，YOY-4.97%。
评论：
智能家居业务高增，电商渠道稳步扩张。分产品看，全年智能家居/晾衣架/其他产品分别实现收入10.82/3.11/0.26亿元，YOY+53.70%/-23.93%/-16.54%，自2016年起从单一赛道发力多赛道至智能家居布局，智能家居占比提升至76.28%，产品结构优化调整成效显着。分渠道看，全年经销商/直营模式分别实现收入6.40/7.78亿元，YOY+14.59%/+33.14%，其中电商收入为6.78亿元、YOY+38.90%；线下方面年内逐步加快省运营平台模式落地，以实体终端为平台优化客户服务流程，并设立行业首家商学院，开通400服务热线，持续赋能终端、战斗力得到明显提升；电商高增驱动直营贡献较高边际增速，2022年将“抓流量、促转化”为线上推广重心，以传统电商平台为基础，借助抖音、快手等新媒体获取新流量，并以智能单品为突破口布局厨房卫浴等传统类目和清洁电器等新品类；工程渠道方面，与知名地产商达成战略合作，并开发整装行业及大智能系统的晾晒产品植入，以深度订制产品等合作模式形成品类及渠道间联动，做大客单价的同时获取前置流量入口。
毛利端暂承压，费用率控制得当。全年主营业务毛利率同比下降3.87pcts至45.10%，其中智能家居/晾衣架产品毛利率分别变动-4.10/-5.63pcts至46.04%/42.34%，经销商/直营/电商毛利率分别变动-2.21/-5.49/-5.19pcts至44.77%/45.38%/47.73%；主要系直接材料成本占比高达80%左右，且年内有色金属、塑料原料等大宗原材料价格波动，及电子元件、铝型材等采购成本上涨所致，预计22年原材料价格回落叠加套保及研发等降本效应凸显下，毛利端或有望改善。费用方面，销售费用率同比下降1.39pcts至14.26%；管理及研发费用率同比下降0.08/0.5pcts至4.59%/3.41%；财务费用率同比下降0.41pcts至-0.56%，费用管控得当叠加控本节流下净利端有望进一步改善。
渠道变革和产品结构升级赋能下，看好公司未来发展。渠道端，公司高效推进线下渠道变革，助推省运营平台模式落地；线上全网多渠道同步发力，拓展小米商城、拼多多旗舰店、苏宁POP等渠道稳抓平台流量，同时运用大数据实现精细化运营。产品端，持续推进产品升级迭代与结构优化，加大研发投入，大力拓展智能家居业务赋能公司发展。长期看，公司作为智能晾晒龙头企业，基于强大品牌力，在产品优化、全方位销售渠道、信息化建设赋能下，有望延续高速发展。我们预计公司22-24年EPS分别为0.87/0.96/1.04元（22-23年前值为0.90/1.01元），对应当前股价PE分别为14/13/12X，参考绝对估值法，给予目标价18.1元，对应2022年21倍PE，维持“推荐”评级。
风险提示：原材料价格大幅提升，家居需求不及预期，地产销售不及预期等。#股票##财经#
个人观点，不作为投资依据
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