管理期货策略2019年仍是私募首选？（中）#金融[超话]# #财经# #期货# #原油[超话]# #股票# #资讯# #微博股票#
事实上，2018年量化类的私募产品表现较好，包括股票中性、管理期货和期权策略，淘利资产董事长兼首席投资总监肖辉认为，这是因为它们和传统股票多头形成了互补。“公司以趋势为主的CTA策略在2018年3月、4月和11月都抓住了机会，另外商品多因子策略大大扩充了交易品种，也抓住了很多化工品种的行情。”他说，但像1—2月市场波动非常小，考验各家私募的风控能力。CTA最重要的一个因素是如何去规避风险，让净值回撤更小，这对风控的要求会更高。
他还表示，2018年在A股市场波动比较大的情况下，期权策略有了其发挥空间。但是2月份市场波动率暴涨等极端行情对期权策略是一个很大的考验，单纯卖波动率的期权策略会面临比较大的回撤，总体还是要看具体策略配置以及风控能力。“期权方面，利用在风险控制、期权定价以及系统上的优势，我们期权策略产品实现了较高的年化收益，即使在2月份市场波动率急速拉升的不利行情下，期权产品平均回撤也非常小。”肖辉说。
波动率放大工具增多 管理期货策略会更好
2019年已到，私募机构经历了2018年的“艰难跋涉”，都已做好了再出发的准备。
展望新的一年，徐宵青告诉期货日报记者，2019年总体来说GDP增速回落是大概率事件，叠加贸易摩擦，股市还需经历风险继续释放阶段，明年A股市场大概率不会出现普涨行情，但结构性机会会有所增加。2019年，期货相关策略依旧值得期待。随着美联储加息缩表和我国去杠杆逐步推进，整体经济形势还有待观察，短期来看，基本面难有支撑市场上行的因素和条件。大宗商品是反映国民经济的晴雨表，因此依旧可以作为重点投资领域关注，程序化CTA、商品套利等相关策略会有很多投资机会。
马俊同样表示，2019年随着经济回落得到确认，大宗商品价格可能跟随需求出现一定的回落，波动率放大概率较高。随着期货各品种波动率放大，相信商品期货CTA会有更好的表现。由于各种金融衍生品工具不断发展和创新，管理期货等相关策略会有更大的发展空间。
不过，林成栋认为，2019年整体宏观环境仍存在较大的不确定性，资产配置角度要重点关注量化的绝对收益类策略。“期货层面，我们认为2019年商品整体重心会下移，波动较2018年应该略有提升，工业品可能会有较大的波动，存在趋势性行情机会。整体上，2019年市场表现会优于2018年。”他说，全球宏观环境不确定性加大，地缘政治摩擦不断，全球各类资产波动显著提高，预计2019年波动性会较大。
CTA策略的盈利能力对波动性较为依赖，波动逐渐上升时非常有利于策略盈利。“期货策略方面，我们将采用更综合的长短周期趋势策略混合基本面量化策略的策略组合。因为明年整体宏观环境不确定性仍较大，市场波动也大，但未必是单边行情，多类策略复合可以提升策略组合对多种行情的适应能力。”林成栋说。
肖辉也看到了2019年量化类策略的利好，尤其是伴随股指期货交易进一步放开，以及更多商品及期权品种上市，将为相关策略注入活力。
首先，在市场方向不明确的情况下，绝对收益策略将有较大的优势。股票中性策略方面，股指期货进一步放开之后，资金效率得到提高，股指期货的流动性进一步向好，相对看好策略未来表现。期权品种的增加，特别是指数期权品种的上市，也将给策略提供更多有价值的收益率曲线。“2019年将是量化投资崛起的一年。”他说。
其次，商品期货方面，目前工业品的价值高估，农产品价值低估，所以从估值角度来看，做空工业品、做多农产品安全边际较高。“但作为程序化交易团队，我们更关注商品各品种的波动率，不论未来是通胀还是通缩，CTA趋势策略都可以通过捕捉趋势而获得盈利。现在国内期货品种不断丰富完善，更有利于CTA策略的发挥，商品期货仍是大类资产配置中不可或缺的品种。在当前经济周期逐渐见顶、全球经济增长速度可能放缓的情况下，期货相关的投资策略在2019年将有更多机会。”肖辉说，公司将在趋势策略和商品多因子策略稳定盈利的情况下，继续着力扩充因子库。
再次，期权品种的增加，为期权策略打开了更多空间，在策略规模容量以及策略收益、稳定性方面也将更好。
谈及2019年的投资布局和策略优选，郝丹表示，公司将基于三个逻辑。
第一，基于宏观环境变化的政治博弈逻辑。2019年从全球宏观环境分析，不确定性风险依然是最大的特点，不仅是经济层面的贸易摩擦将延续，地缘冲突风险也会进一步上升，这种变化将使2019年金融市场依旧保持高波动。
第二，基于实体经济变化的商品供需关系逻辑。2019年全球实体经济增速大概率会下一个台阶，需求决定价格，上市公司的业绩增长和大宗商品的价格会受到明显抑制，整体可能维持弱势。同时，从短周期角度分析，2016年以来的三年周期，估计到2019年年底会出现转折，经济企稳概率较大。为了应对经济下行压力，应该考虑到政策对冲对相关商品价格的提振作用。
事实上，2018年量化类的私募产品表现较好，包括股票中性、管理期货和期权策略，淘利资产董事长兼首席投资总监肖辉认为，这是因为它们和传统股票多头形成了互补。“公司以趋势为主的CTA策略在2018年3月、4月和11月都抓住了机会，另外商品多因子策略大大扩充了交易品种，也抓住了很多化工品种的行情。”他说，但像1—2月市场波动非常小，考验各家私募的风控能力。CTA最重要的一个因素是如何去规避风险，让净值回撤更小，这对风控的要求会更高。
他还表示，2018年在A股市场波动比较大的情况下，期权策略有了其发挥空间。但是2月份市场波动率暴涨等极端行情对期权策略是一个很大的考验，单纯卖波动率的期权策略会面临比较大的回撤，总体还是要看具体策略配置以及风控能力。“期权方面，利用在风险控制、期权定价以及系统上的优势，我们期权策略产品实现了较高的年化收益，即使在2月份市场波动率急速拉升的不利行情下，期权产品平均回撤也非常小。”肖辉说。
波动率放大工具增多 管理期货策略会更好
2019年已到，私募机构经历了2018年的“艰难跋涉”，都已做好了再出发的准备。
展望新的一年，徐宵青告诉期货日报记者，2019年总体来说GDP增速回落是大概率事件，叠加贸易摩擦，股市还需经历风险继续释放阶段，明年A股市场大概率不会出现普涨行情，但结构性机会会有所增加。2019年，期货相关策略依旧值得期待。随着美联储加息缩表和我国去杠杆逐步推进，整体经济形势还有待观察，短期来看，基本面难有支撑市场上行的因素和条件。大宗商品是反映国民经济的晴雨表，因此依旧可以作为重点投资领域关注，程序化CTA、商品套利等相关策略会有很多投资机会。
马俊同样表示，2019年随着经济回落得到确认，大宗商品价格可能跟随需求出现一定的回落，波动率放大概率较高。随着期货各品种波动率放大，相信商品期货CTA会有更好的表现。由于各种金融衍生品工具不断发展和创新，管理期货等相关策略会有更大的发展空间。
不过，林成栋认为，2019年整体宏观环境仍存在较大的不确定性，资产配置角度要重点关注量化的绝对收益类策略。“期货层面，我们认为2019年商品整体重心会下移，波动较2018年应该略有提升，工业品可能会有较大的波动，存在趋势性行情机会。整体上，2019年市场表现会优于2018年。”他说，全球宏观环境不确定性加大，地缘政治摩擦不断，全球各类资产波动显著提高，预计2019年波动性会较大。
CTA策略的盈利能力对波动性较为依赖，波动逐渐上升时非常有利于策略盈利。“期货策略方面，我们将采用更综合的长短周期趋势策略混合基本面量化策略的策略组合。因为明年整体宏观环境不确定性仍较大，市场波动也大，但未必是单边行情，多类策略复合可以提升策略组合对多种行情的适应能力。”林成栋说。
肖辉也看到了2019年量化类策略的利好，尤其是伴随股指期货交易进一步放开，以及更多商品及期权品种上市，将为相关策略注入活力。
首先，在市场方向不明确的情况下，绝对收益策略将有较大的优势。股票中性策略方面，股指期货进一步放开之后，资金效率得到提高，股指期货的流动性进一步向好，相对看好策略未来表现。期权品种的增加，特别是指数期权品种的上市，也将给策略提供更多有价值的收益率曲线。“2019年将是量化投资崛起的一年。”他说。
其次，商品期货方面，目前工业品的价值高估，农产品价值低估，所以从估值角度来看，做空工业品、做多农产品安全边际较高。“但作为程序化交易团队，我们更关注商品各品种的波动率，不论未来是通胀还是通缩，CTA趋势策略都可以通过捕捉趋势而获得盈利。现在国内期货品种不断丰富完善，更有利于CTA策略的发挥，商品期货仍是大类资产配置中不可或缺的品种。在当前经济周期逐渐见顶、全球经济增长速度可能放缓的情况下，期货相关的投资策略在2019年将有更多机会。”肖辉说，公司将在趋势策略和商品多因子策略稳定盈利的情况下，继续着力扩充因子库。
再次，期权品种的增加，为期权策略打开了更多空间，在策略规模容量以及策略收益、稳定性方面也将更好。
谈及2019年的投资布局和策略优选，郝丹表示，公司将基于三个逻辑。
第一，基于宏观环境变化的政治博弈逻辑。2019年从全球宏观环境分析，不确定性风险依然是最大的特点，不仅是经济层面的贸易摩擦将延续，地缘冲突风险也会进一步上升，这种变化将使2019年金融市场依旧保持高波动。
第二，基于实体经济变化的商品供需关系逻辑。2019年全球实体经济增速大概率会下一个台阶，需求决定价格，上市公司的业绩增长和大宗商品的价格会受到明显抑制，整体可能维持弱势。同时，从短周期角度分析，2016年以来的三年周期，估计到2019年年底会出现转折，经济企稳概率较大。为了应对经济下行压力，应该考虑到政策对冲对相关商品价格的提振作用。
【云店来袭 天猫干了美团三年来一直想干的事】#阿里巴巴# #天猫双十一# #独家#
“在以前的双11，门店的参与感都很弱。不过今年，我们可以在线上给消费者推送门店优惠券和商品。如果可以给门店拉升业绩，我还是乐意尝试一下。”某品牌门店导购菲菲（化名）表示。
亿邦动力得知，今年双11期间，天猫云店将通过预售、门店券等多种方式联动线下门店，一起参与其中。目前，马克华菲等品牌的门店号中已经出现了云店预售商品。
“按照设想，顾客在云店支付定金后，导购能够在钉钉工作台上直接查看订单。在双11当天顾客支付尾款后，门店有货可以直接从门店发货，若是缺货也可以从其他门店或仓库发货，云店这部分销量可以直接算到门店业绩里。”有知情人士向亿邦动力指出。
门店上“云”
亿邦动力独家获悉，除了在线上预售门店商品外，云店正在准备另一套预售方案——“门店优享信用购”活动。
据了解，仍在内测中的“门店优享信用购”类似于此前天猫的“免费试穿”活动（用户0元下单试穿，满意后付款），活动时间为11月1日至11月10日，门店导购可以为进店顾客推荐门店商品。若客户芝麻信用分超过750分，可以在现场支付1元定金，提前拿走商品，然后在双11当天支付尾款。
无论云店预售最终以何种方式呈现，它都将成为双11走向线下的重要载体之一。
从天猫给出的官方定义来看，云店是指买家可以在手机天猫或手机淘宝客户端上看到品牌门店中的商品，并在线上进行交易购买。
亿邦动力了解到，目前已有马克华菲、良品铺子、林清轩等多个品牌开始尝试运营天猫云店。顾客可以在手淘中领取门店优惠券，到店消费时核销。
同时，在马克华菲等品牌的门店号中，顾客可以直接查看双11云店预售商品，但不能直接下单，购买前必须先咨询导购。不过，亿邦动力尝试与几家品牌的专属客服进行沟通，大多没有收到客服的回复。
理想状态下，每个品牌的线下门店都会在天猫上有相对应的“云店”，线下客流、商品和货架能够借助云店和智能导购数字化，“云店”也可以成为手淘和品牌新的紧密连接点和用户触达渠道。
不过，目前品牌商和天猫合作的进度各不相同，大约可分为以下几种：
1、在品牌的门店号中，顾客能够领取门店优惠券，查询门店位置、商品和导购信息，挑选商品时需先咨询导购，再下单购买，从门店或中央仓发货。例如，马克华菲、林清轩等品牌。
2、在品牌的门店号中，顾客可以领取门店优惠券，查询门店的位置、商品信息，但还不支持线上购买，需要联系导购员协助购买或者到店消费。例如好孩子、良品铺子和森马等品牌。
3、除了门店基础信息外，品牌打通了门店和天猫店的商品信息，用户点击门店商品后，可以直接跳转到天猫旗舰店进行购买。例如欧时力、热风等品牌。
4、天猫上仅能查询门店位置、电话等基本信息，其他信息均暂未打通。
经过与多个品牌的沟通，亿邦动力发现，目前云店还处于不断的测试调整中。“对于品牌来说，公司内部需要先借助数字化转型来协调线上线下渠道的配合。门店数字化这件事，可以说是牵一发而动全身，大家都有很多顾虑。不过对于云店这个新生事物，我们愿意尝试一下，目前已经有几家门店在进行试点了。”某品牌的新零售业务负责人说道。
在今年的天猫双11启动会上，天猫总裁靖捷公开表示，要想寻找增量就要移除消费者和品牌之间的障碍，而云店和智慧导购可以帮助品牌持续触达消费者，持续地经营和消费者之间的关系，不用再受时间和空间的限制。
亮剑双11 云店要找增量
传统电商平台流量增长遭遇瓶颈，拉新成本水涨船高，线下成为了电商巨头们新的流量争夺地，电商究竟如何和线下产生更多的化学反应，是不少人内心的疑问。在双11第十年的关键节点，品牌如何通过新零售挖掘更多有效流量，这都是不可回避的问题。
和去年的快闪店活动相比，今年云店和门店的线上线下大联欢，或许更有新零售色彩。2017年双11，天猫曾联合多家品牌在高客流的商场和购物中心等玩起快闪店，并植入了无人贩卖机等科技元素，为双11宣传造势。但从数字化和长远意义来看，短短几日的快闪店还无法和门店直接参与双11相媲美。
一位服装品牌的电商操盘手表示，利用天猫云店协同品牌门店参与到双11中，有以下几方面意义：
第一，帮助双11预热和寻找增量，通过多个品牌商家的终端导购去覆盖更大范围的消费者，通过线下门店为双11引流，促进GMV的增长，提升用户的关注度。
第二，加快云店和品牌门店数据信息的进一步打通。目前很多品牌并未将门店的商品信息和天猫完全打通，顾客在天猫上只能看不能买门店商品，这次云店利用平台红包互通的刺激，促使双方在数据打通上更进一步。
第三，品牌可将线下门店纳入双11活动范围里，全渠道借势双11。门店为天猫平台引流的同时，也可使用到店券等方式为门店引流。
据靖捷透露，今年双11期间，阿里会开启12座新零售之城，重点覆盖100个重点商圈、20万智慧门店和50万智能导购。天猫要通过云店和智能导购等多种方式，移除消费者和品牌之间的障碍，尤其是线下消费时的时间和空间障碍。
靖捷还表示，线下门店的最大价值是让消费者感知品牌体验。天猫双11会通过预售，引入50万超级导购打通品牌和消费者的关系，将双11的交易沉淀为品牌商的消费资产，并且能够变成日后持续地营收增长。
云店的终极目标
在帮品牌进行数字化改造的同时，天猫也可以在线下寻找增量和吸收数据。
相对而言，线下门店的数据一直是天猫的“盲区”，而云店背后隐藏着天猫将人货场完全打通的野心。早在今年618之前，天猫就曾和银泰合作，将商场内的品牌和优惠信息搬到天猫的活动专区上。
“天猫可以通过云店获取到线下的顾客信息，将原本触及不到的线下数据收入囊中，以此来丰富数据银行，打造阿里完整的数据闭环。门店、智能导购、品牌号等触达渠道想变成一条‘八爪鱼’，用户把手伸向哪个方向，都能拿到想要的东西。”一位资深电商从业者表示。
“当门店真的实现云店化，或许才是新零售时代真正到来的时刻。对于阿里来说，它当然可以成为最大的数据池，有数据才能玩到最后。”上述人士说道。
一位从业多年的零售业人士向亿邦动力表示，无论是阿里还是腾讯做，云店给行业带来的影响可以从三方面来看：
一是利用云店和智能导购将门店散客数字化、在线化。以前门店只能在顾客下单后，收集到顾客的详细信息，但也无法和线上打通进行联动。
第二，促进企业内部组织结构的变革。目前很多企业会针对新零售业务成立单独的部门，重新考虑数字化改革以及线上线下全渠道的整合。
第三，重新塑造利益分配体系等。在线上线下融合的过程中，企业自身的利益进行重分，和加盟商之间的利益体系也进行重构。“有些品牌已经在和加盟商做试点，这个进程可能会需要很长一段时间，但天猫已经在集中力量推动这件事情的发展。”
天猫新零售平台事业部总经理叶国晖曾表示，天猫智慧门店最核心的要解决的问题就是消费者离店后的连接和服务，智慧门店希望可以重新解构和定义门店的四个元素：会员、体验、导购、运营。而云店就是直接提升门店体验的办法。
在叶国晖看来，云店能够让每个实体门店的每个货架都在线化展示。云店要做的绝对不是简单的商品销售，而是可以呈现大量服务、活动、权益等内容。一个实体门店可以承载消费者在数字化环境下的互动，未来不仅可以提供到店服务，还可以提供到家服务。
“门店本身的模式是成立的，但是对于阿里来说还有很大的挑战——手淘打开率低和场景单一，这个问题很大的限制了云店的成交量。"一位资深电商从业者说道，但是云店的思路很清楚，先发挥天猫在商品端的优势，同步门店库存，推动导购去卖云店的货，否则进店顾客在扫码后，还要为线上推送商品。
“但是，手淘没有社交和裂变基因，云店还有很长的路要走。”该人士评论称。
“在以前的双11，门店的参与感都很弱。不过今年，我们可以在线上给消费者推送门店优惠券和商品。如果可以给门店拉升业绩，我还是乐意尝试一下。”某品牌门店导购菲菲（化名）表示。
亿邦动力得知，今年双11期间，天猫云店将通过预售、门店券等多种方式联动线下门店，一起参与其中。目前，马克华菲等品牌的门店号中已经出现了云店预售商品。
“按照设想，顾客在云店支付定金后，导购能够在钉钉工作台上直接查看订单。在双11当天顾客支付尾款后，门店有货可以直接从门店发货，若是缺货也可以从其他门店或仓库发货，云店这部分销量可以直接算到门店业绩里。”有知情人士向亿邦动力指出。
门店上“云”
亿邦动力独家获悉，除了在线上预售门店商品外，云店正在准备另一套预售方案——“门店优享信用购”活动。
据了解，仍在内测中的“门店优享信用购”类似于此前天猫的“免费试穿”活动（用户0元下单试穿，满意后付款），活动时间为11月1日至11月10日，门店导购可以为进店顾客推荐门店商品。若客户芝麻信用分超过750分，可以在现场支付1元定金，提前拿走商品，然后在双11当天支付尾款。
无论云店预售最终以何种方式呈现，它都将成为双11走向线下的重要载体之一。
从天猫给出的官方定义来看，云店是指买家可以在手机天猫或手机淘宝客户端上看到品牌门店中的商品，并在线上进行交易购买。
亿邦动力了解到，目前已有马克华菲、良品铺子、林清轩等多个品牌开始尝试运营天猫云店。顾客可以在手淘中领取门店优惠券，到店消费时核销。
同时，在马克华菲等品牌的门店号中，顾客可以直接查看双11云店预售商品，但不能直接下单，购买前必须先咨询导购。不过，亿邦动力尝试与几家品牌的专属客服进行沟通，大多没有收到客服的回复。
理想状态下，每个品牌的线下门店都会在天猫上有相对应的“云店”，线下客流、商品和货架能够借助云店和智能导购数字化，“云店”也可以成为手淘和品牌新的紧密连接点和用户触达渠道。
不过，目前品牌商和天猫合作的进度各不相同，大约可分为以下几种：
1、在品牌的门店号中，顾客能够领取门店优惠券，查询门店位置、商品和导购信息，挑选商品时需先咨询导购，再下单购买，从门店或中央仓发货。例如，马克华菲、林清轩等品牌。
2、在品牌的门店号中，顾客可以领取门店优惠券，查询门店的位置、商品信息，但还不支持线上购买，需要联系导购员协助购买或者到店消费。例如好孩子、良品铺子和森马等品牌。
3、除了门店基础信息外，品牌打通了门店和天猫店的商品信息，用户点击门店商品后，可以直接跳转到天猫旗舰店进行购买。例如欧时力、热风等品牌。
4、天猫上仅能查询门店位置、电话等基本信息，其他信息均暂未打通。
经过与多个品牌的沟通，亿邦动力发现，目前云店还处于不断的测试调整中。“对于品牌来说，公司内部需要先借助数字化转型来协调线上线下渠道的配合。门店数字化这件事，可以说是牵一发而动全身，大家都有很多顾虑。不过对于云店这个新生事物，我们愿意尝试一下，目前已经有几家门店在进行试点了。”某品牌的新零售业务负责人说道。
在今年的天猫双11启动会上，天猫总裁靖捷公开表示，要想寻找增量就要移除消费者和品牌之间的障碍，而云店和智慧导购可以帮助品牌持续触达消费者，持续地经营和消费者之间的关系，不用再受时间和空间的限制。
亮剑双11 云店要找增量
传统电商平台流量增长遭遇瓶颈，拉新成本水涨船高，线下成为了电商巨头们新的流量争夺地，电商究竟如何和线下产生更多的化学反应，是不少人内心的疑问。在双11第十年的关键节点，品牌如何通过新零售挖掘更多有效流量，这都是不可回避的问题。
和去年的快闪店活动相比，今年云店和门店的线上线下大联欢，或许更有新零售色彩。2017年双11，天猫曾联合多家品牌在高客流的商场和购物中心等玩起快闪店，并植入了无人贩卖机等科技元素，为双11宣传造势。但从数字化和长远意义来看，短短几日的快闪店还无法和门店直接参与双11相媲美。
一位服装品牌的电商操盘手表示，利用天猫云店协同品牌门店参与到双11中，有以下几方面意义：
第一，帮助双11预热和寻找增量，通过多个品牌商家的终端导购去覆盖更大范围的消费者，通过线下门店为双11引流，促进GMV的增长，提升用户的关注度。
第二，加快云店和品牌门店数据信息的进一步打通。目前很多品牌并未将门店的商品信息和天猫完全打通，顾客在天猫上只能看不能买门店商品，这次云店利用平台红包互通的刺激，促使双方在数据打通上更进一步。
第三，品牌可将线下门店纳入双11活动范围里，全渠道借势双11。门店为天猫平台引流的同时，也可使用到店券等方式为门店引流。
据靖捷透露，今年双11期间，阿里会开启12座新零售之城，重点覆盖100个重点商圈、20万智慧门店和50万智能导购。天猫要通过云店和智能导购等多种方式，移除消费者和品牌之间的障碍，尤其是线下消费时的时间和空间障碍。
靖捷还表示，线下门店的最大价值是让消费者感知品牌体验。天猫双11会通过预售，引入50万超级导购打通品牌和消费者的关系，将双11的交易沉淀为品牌商的消费资产，并且能够变成日后持续地营收增长。
云店的终极目标
在帮品牌进行数字化改造的同时，天猫也可以在线下寻找增量和吸收数据。
相对而言，线下门店的数据一直是天猫的“盲区”，而云店背后隐藏着天猫将人货场完全打通的野心。早在今年618之前，天猫就曾和银泰合作，将商场内的品牌和优惠信息搬到天猫的活动专区上。
“天猫可以通过云店获取到线下的顾客信息，将原本触及不到的线下数据收入囊中，以此来丰富数据银行，打造阿里完整的数据闭环。门店、智能导购、品牌号等触达渠道想变成一条‘八爪鱼’，用户把手伸向哪个方向，都能拿到想要的东西。”一位资深电商从业者表示。
“当门店真的实现云店化，或许才是新零售时代真正到来的时刻。对于阿里来说，它当然可以成为最大的数据池，有数据才能玩到最后。”上述人士说道。
一位从业多年的零售业人士向亿邦动力表示，无论是阿里还是腾讯做，云店给行业带来的影响可以从三方面来看：
一是利用云店和智能导购将门店散客数字化、在线化。以前门店只能在顾客下单后，收集到顾客的详细信息，但也无法和线上打通进行联动。
第二，促进企业内部组织结构的变革。目前很多企业会针对新零售业务成立单独的部门，重新考虑数字化改革以及线上线下全渠道的整合。
第三，重新塑造利益分配体系等。在线上线下融合的过程中，企业自身的利益进行重分，和加盟商之间的利益体系也进行重构。“有些品牌已经在和加盟商做试点，这个进程可能会需要很长一段时间，但天猫已经在集中力量推动这件事情的发展。”
天猫新零售平台事业部总经理叶国晖曾表示，天猫智慧门店最核心的要解决的问题就是消费者离店后的连接和服务，智慧门店希望可以重新解构和定义门店的四个元素：会员、体验、导购、运营。而云店就是直接提升门店体验的办法。
在叶国晖看来，云店能够让每个实体门店的每个货架都在线化展示。云店要做的绝对不是简单的商品销售，而是可以呈现大量服务、活动、权益等内容。一个实体门店可以承载消费者在数字化环境下的互动，未来不仅可以提供到店服务，还可以提供到家服务。
“门店本身的模式是成立的，但是对于阿里来说还有很大的挑战——手淘打开率低和场景单一，这个问题很大的限制了云店的成交量。"一位资深电商从业者说道，但是云店的思路很清楚，先发挥天猫在商品端的优势，同步门店库存，推动导购去卖云店的货，否则进店顾客在扫码后，还要为线上推送商品。
“但是，手淘没有社交和裂变基因，云店还有很长的路要走。”该人士评论称。
#美国的新零售长啥样？#最近一家叫做“standard”的初创公司搞了一个无人超市，做起了新零售。这家无人超市其实很国内的缤果盒子、淘咖啡类似，都是通过天花板上安装的摄像头来监控消费者的行为，并人工智能计算机视觉平台，为实体零售商提供自动结算服务。有趣的是，这家超市的七位创始人中，就有五位来自美国证券交易委员会！看来无人超市可能会成人们跨界投资的新途径啊！
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