【又骗我抄底？大盘失守2900点持续创新低！反弹还有多远？】
近期A股连续大调整，昨日(4月25日)失守3000点，今日失守2900点，在悲观情绪蔓延下市场底部还难以预测。钱在股市里的朋友纠结要不要减仓，而一些不炒股的朋友可能在想要不要抄底。
今日早盘，指数略有回落后开始反弹，到中午进行了两轮进攻，盘中上证指数一度上涨1个点，创业板上涨两个点，给人一种反弹的希望，可惜下午并没有继续走强，开始出现反杀现象。最终沪指收跌1.44%，失守2900点，深成指跌1.66%，创业板指跌0.85%。两市超3900只个股下跌，近300股跌停或跌超10%。
对于今日这种小幅度带有欺骗性的反弹，可以说非常弱，不要也罢。
目前市场还处于弱修复状态，还没有超预期的地方，通常来讲，突然的大跌之后技术性反弹不会缺席，不妨来看看历史上熊市的反弹规律，通常在重要会议召开前，政策预期会升温，是熊市中难得的窗口期。
强力反弹需等待改善信号
复盘历史上大级别的熊市：2008年、2011、2012年，2015年下半年以及2018年，我们会发现，在年度级别的熊市中，A股会出现3到4次的阶段性反弹。
(1)年度级别的熊市中大概率会出现3-4次反弹，持续时间多在1个月-1个半月左右。反弹持续的时间多在1个月-1个半月左右，只有春季躁动可能会带来持续时间在2-3个月的反弹。2015年下半年的反弹比较特殊，持续时间超过了3个月。
(2)反弹出现之前，市场一般都经历了长时间调整，调整幅度较大。如果是经济和盈利下行造成的熊市(2011、2012、2018年)，指数下跌15%-20%之后会出现一次技术性反弹。如果熊市伴随着外生冲击(2008年金融危机、2015年下半年股灾)，反弹之前指数的跌幅可能会更大，至少在30%以上，最高跌幅接近60%。通常情况下，年初和年末的反弹幅度会更大一些，可能和居民资金的季节性有一定关系。
(3)熊市中技术性反弹的幅度通常在10%-20%之间，前期超跌的幅度越大，反弹的幅度也越大，但基本上很难抹平前期的下跌。
只有2012年12月-2013年2月和2015年9月中-12月底的反弹幅度超过了反弹前最后一波下跌的跌幅。出现这种强力反弹的背景，一般是经济切实出现了改善的信号，或者有非常强力的稳增长政策催化。
(沪深300在2012和2015年的两次反弹 图片来源：同花顺（300033）)
2018年宏观经济进入下行周期，股市盈利是下行的后半段，全年市场下跌。2018年共有4次反弹，有三次均伴随着重要的会议(3月两会、7月政治局会议、10月四中全会)，还有一次反弹有经济数据的短暂回暖作为验证。在经济下行期，政策大多是友好的，会议召开前的时间，政策预期会升温，是熊市中难得的窗口期。
熊市中不同板块的表现
历史上熊市中出现反弹时，大部分均为经济下行期。在不同的阶段，周期、成长、金融和稳定板块均有表现的机会：
(1)熊市初段，周期板块较强：经济刚开始下行，但商品价格仍在最后一段加速上涨，股市处于熊市初期，在年初会出现一波春季躁动行情，如2008年2月、2011年上半年、2018年4-5月，在这种类型的反弹中，周期板块通常会领涨。
(2)经济偏弱，低估值的金融稳定板块较强：经济下行压力较大，政策底已经出现。稳增长和利好股市的政策出台，会带来反弹行情，如2008年11-12月、2011年10-11月，2012年。在这种类型的反弹中，领涨的主线是前期超跌板块的估值修复，建筑建材、公用事业、金融地产等低估值的板块可能有不错的超额收益。
(3)货币宽松，成长板块表现较强：经济持续下行，货币政策极度宽松，宽松政策落地以及重要会议前夕投资者有更多利好政策出台的预期，会带来反弹行情，如2015年9-12月，2018年10-11月。在这种类型的反弹中，成长板块尤其是TMT通常会领涨，由估值修复驱动。
目前我国经济面临的内外部风险和挑战
1)俄乌冲突，全球“滞胀”风险加大，且“胀”已成为“滞”的催化剂。
2)美联储或将采用“快加息+缩表”的特殊组合，掣肘国内宽货币空间。
3)疫情防控压力骤增，压制消费与服务业复苏。从高频数据看，3月以来主要城市出行人次减少、拥堵程度明显减轻、电影票房收入大幅下滑，指向线下消费需求依然疲弱。
4)中小企业面临成本与需求双重压力。2022年宏观政策需加码对中小企业的扶持，着力对冲成本压力，增强市场主体活力。
5)房地产调控政策松动，但商品房销售及土地成交尚未企稳，居民和房地产企业的信心都有待恢复。
6)出口韧性持续，但海外生产能力恢复、美国补库存需求减弱等因素对中国出口的影响隐现。不过，俄乌冲突对全球供应链的冲击，可能在一定程度上支持中国出口市占率优势延续。与此同时，国内严格疫情防控之下，亦需关注对制造业供应链可能带来的影响。
平安证券认为，一季度中国经济仍处筑底阶段。若在二季度财政政策的大力度落实，房地产监管政策的因城施策、边际调整，货币政策相机调整，都将支撑二季度经济企稳。
近期A股连续大调整，昨日(4月25日)失守3000点，今日失守2900点，在悲观情绪蔓延下市场底部还难以预测。钱在股市里的朋友纠结要不要减仓，而一些不炒股的朋友可能在想要不要抄底。
今日早盘，指数略有回落后开始反弹，到中午进行了两轮进攻，盘中上证指数一度上涨1个点，创业板上涨两个点，给人一种反弹的希望，可惜下午并没有继续走强，开始出现反杀现象。最终沪指收跌1.44%，失守2900点，深成指跌1.66%，创业板指跌0.85%。两市超3900只个股下跌，近300股跌停或跌超10%。
对于今日这种小幅度带有欺骗性的反弹，可以说非常弱，不要也罢。
目前市场还处于弱修复状态，还没有超预期的地方，通常来讲，突然的大跌之后技术性反弹不会缺席，不妨来看看历史上熊市的反弹规律，通常在重要会议召开前，政策预期会升温，是熊市中难得的窗口期。
强力反弹需等待改善信号
复盘历史上大级别的熊市：2008年、2011、2012年，2015年下半年以及2018年，我们会发现，在年度级别的熊市中，A股会出现3到4次的阶段性反弹。
(1)年度级别的熊市中大概率会出现3-4次反弹，持续时间多在1个月-1个半月左右。反弹持续的时间多在1个月-1个半月左右，只有春季躁动可能会带来持续时间在2-3个月的反弹。2015年下半年的反弹比较特殊，持续时间超过了3个月。
(2)反弹出现之前，市场一般都经历了长时间调整，调整幅度较大。如果是经济和盈利下行造成的熊市(2011、2012、2018年)，指数下跌15%-20%之后会出现一次技术性反弹。如果熊市伴随着外生冲击(2008年金融危机、2015年下半年股灾)，反弹之前指数的跌幅可能会更大，至少在30%以上，最高跌幅接近60%。通常情况下，年初和年末的反弹幅度会更大一些，可能和居民资金的季节性有一定关系。
(3)熊市中技术性反弹的幅度通常在10%-20%之间，前期超跌的幅度越大，反弹的幅度也越大，但基本上很难抹平前期的下跌。
只有2012年12月-2013年2月和2015年9月中-12月底的反弹幅度超过了反弹前最后一波下跌的跌幅。出现这种强力反弹的背景，一般是经济切实出现了改善的信号，或者有非常强力的稳增长政策催化。
(沪深300在2012和2015年的两次反弹 图片来源：同花顺（300033）)
2018年宏观经济进入下行周期，股市盈利是下行的后半段，全年市场下跌。2018年共有4次反弹，有三次均伴随着重要的会议(3月两会、7月政治局会议、10月四中全会)，还有一次反弹有经济数据的短暂回暖作为验证。在经济下行期，政策大多是友好的，会议召开前的时间，政策预期会升温，是熊市中难得的窗口期。
熊市中不同板块的表现
历史上熊市中出现反弹时，大部分均为经济下行期。在不同的阶段，周期、成长、金融和稳定板块均有表现的机会：
(1)熊市初段，周期板块较强：经济刚开始下行，但商品价格仍在最后一段加速上涨，股市处于熊市初期，在年初会出现一波春季躁动行情，如2008年2月、2011年上半年、2018年4-5月，在这种类型的反弹中，周期板块通常会领涨。
(2)经济偏弱，低估值的金融稳定板块较强：经济下行压力较大，政策底已经出现。稳增长和利好股市的政策出台，会带来反弹行情，如2008年11-12月、2011年10-11月，2012年。在这种类型的反弹中，领涨的主线是前期超跌板块的估值修复，建筑建材、公用事业、金融地产等低估值的板块可能有不错的超额收益。
(3)货币宽松，成长板块表现较强：经济持续下行，货币政策极度宽松，宽松政策落地以及重要会议前夕投资者有更多利好政策出台的预期，会带来反弹行情，如2015年9-12月，2018年10-11月。在这种类型的反弹中，成长板块尤其是TMT通常会领涨，由估值修复驱动。
目前我国经济面临的内外部风险和挑战
1)俄乌冲突，全球“滞胀”风险加大，且“胀”已成为“滞”的催化剂。
2)美联储或将采用“快加息+缩表”的特殊组合，掣肘国内宽货币空间。
3)疫情防控压力骤增，压制消费与服务业复苏。从高频数据看，3月以来主要城市出行人次减少、拥堵程度明显减轻、电影票房收入大幅下滑，指向线下消费需求依然疲弱。
4)中小企业面临成本与需求双重压力。2022年宏观政策需加码对中小企业的扶持，着力对冲成本压力，增强市场主体活力。
5)房地产调控政策松动，但商品房销售及土地成交尚未企稳，居民和房地产企业的信心都有待恢复。
6)出口韧性持续，但海外生产能力恢复、美国补库存需求减弱等因素对中国出口的影响隐现。不过，俄乌冲突对全球供应链的冲击，可能在一定程度上支持中国出口市占率优势延续。与此同时，国内严格疫情防控之下，亦需关注对制造业供应链可能带来的影响。
平安证券认为，一季度中国经济仍处筑底阶段。若在二季度财政政策的大力度落实，房地产监管政策的因城施策、边际调整，货币政策相机调整，都将支撑二季度经济企稳。
【践行总要求•致敬公安英雄】沈琦：心里装的全是老百姓的事
居民说：“10多年了，她掏心窝子地对我们好，我们真把她当亲闺女！”
徒弟说：“特别羡慕她跟社区居民之间亲人般的关系。”
派出所领导说：“她是我们所秉承‘爱人民、爱公安、爱牛街’精神的优秀代表。”
她，就是北京市公安局西城分局牛街派出所社区警务队队长、副所长沈琦。
4月15日，作为法治副校长的沈琦在国家安全教育日当天通过云课堂的方式，对辖区小学生进行法治宣传教育。
近日，记者与沈琦面对面，听她讲述牛街的家长里短，讲述社区群众对她的疼爱，讲述派出所工作的悟与得，不禁被她发自心底的热爱所感染。这里，是她的幸福所在。
被居民当亲闺女般信任和疼爱
记者见到沈琦时，外表文气、笑容甜美的她，正拎着一早买的新鲜牛肉拨打电话：“阿姨，您在呢，我去家里看看赵伯。”
“赵伯家住牛街西里二区。”路上，性格直爽的沈琦快言快语地跟记者介绍，她从小在牛街长大，2007年大学毕业后就来到牛街派出所当上了社区民警。西里二区的15栋楼、3048间房，每一户她都非常熟悉。
赵伯和老伴均已年过七旬，前几天他重病治疗刚出院，在电话里跟沈琦念叨起身后的事儿。“我一听就哭了，心里受不了。”沈琦说。
“赵伯，我来啦！”一听沈琦的敲门声，老俩口笑着迎到门口，沈琦顺手把牛肉递向阿姨，“炖着吃”。“别啊，你这孩子！”沈琦也不看阿姨摆手，直接放桌子上，转身面向赵伯坐下，前倾着身子乐呵呵地说：“您今儿这气色比那天强多了，后面的治疗得坚强一点，我相信您没问题。”
老人在她鼓励的目光下点点头，阿姨笑着接过话来：“你别说，他真听你的。”阿姨对随行的记者说：“沈琦这孩子真是把我们当亲人，跟亲闺女似的。”
从赵伯家出来，又遇到好几个居民跟沈琦唠家常，话里话外都透着亲热。
解决社区的供暖难题，接迷路的老人回家，帮助失散多年的兄妹团聚，为无人照料的独居老人联系养老院妥善安顿，以“闺女”的身份为孤寡老人送终……听得多了，聊得多了，记者发现，这毫无隔阂的感情，汇聚了沈琦十多年来尽职尽责、实心实意对辖区群众的服务和守护。
“我们这儿的居民都特别可爱，我把每户人都当成自己的家人关照，大伯大妈们就把我当亲闺女一般信任和疼爱。”沈琦流露着满满的幸福说道。
他们有的主动参加社区治安志愿者队伍，有的在出远门时把家门钥匙放在沈琦手上，有的家里炖了肉专程给沈琦送过来。知道沈琦结婚了，老人们更是像自家姑娘出嫁一样开心，还张罗着帮她看孩子。
沈琦的徒弟、接管牛街西里二区的社区民警王磊，特佩服师傅。印象最深的是2020年3月底一天，听闻二号楼居民反映有好几天没看见隔壁大叔了，敏感的沈琦立马带上他直奔大叔家，同时联系999急救车和家属。亏得沈琦敲门没应答后果断决定破门，才救了不慎摔倒无法动弹的大叔。
全身心投入收获甜蜜幸福
“我们牛街派出所秉承‘三爱’精神，牢固树立以人民为中心的发展思想，扎实开展维护民族团结和服务地区群众等工作。”牛街派出所所长王鑫介绍，“沈琦对公安工作由衷热爱，待群众像家里人一样上心，她嵌入式服务促管理的工作方法，润物无声，诠释了什么是警民亲如一家。工作中注重传帮带，新警来所的第一课经常由她开讲。”
在历史悠久的牛街礼拜寺，沈琦向寺管会主任刘军介绍了派出所围绕斋月安排的安全保障措施。刘军边递给沈琦一张寺里斋月期间的值班表边对记者说：“沈琦的群众基础特别好，她维护群众利益，又坚持工作原则，每逢斋月，即使休息也在礼拜寺忙前忙后。没有投入是做不成工作的，她在群众中的好口碑是实实在在干出来的，感情是一点一滴积累起来的。”
下午3时30分，沈琦来到辖区北京市宣武回民小学的校门口看护孩子们放学。“阿姨好！”“今儿又辛苦您呐！”不少学生和家长都熟稔地跟她打招呼。她一边摆手微笑回应，一边注意着周边过往的车辆和行人。
孩子们都安全离校了，负责学校安保工作的常勇老师走到沈琦面前问：“袁宝呢？” 沈琦说：“自己回派出所了。”记者这才知道，她的儿子也在刚刚放学的队伍里。
“特别阳光、热情、有亲和力，对学校的安全保障、宣传教育考虑周到，总是设身处地为师生着想。”常老师已经跟沈琦打了10多年的交道，对她赞不绝口，“作为法治副校长，沈琦善于和学校、家长沟通协作，在我们小学组织成立了‘呱唧呱唧戏精社’，同学们围绕居家、外出、防疫等安全教育，自己编排表演，孩子们积极性高，家长们也特别支持。现在沈琦联合家长、学生共制作了20多个微视频，已上了西城区团委和牛街办事处的微信公众号了。”
记者了解到，针对校园中一些意外事件的赔付与化解问题，沈琦也下足了功夫。她仔细梳理警情，分别走访了街道办事处、司法所、辖区学校等相关部门，汇总研究了此类问题的解决方案，最终在大家的支持下，形成了由司法所、派出所、律师、学校、家长等共同参与的牛街法律服务进校园机制。“一旦发生这类不愉快的事情，这个机制就派上大用场，办理人员专业，家长们信服，同时不影响学校专心教学，特别好。”常老师说。
天色渐渐暗下来的时候，牛街派出所来了一位大家都认识的“姑爷”——沈琦的爱人袁帅。居民们叫沈琦“闺女”，袁帅自然就成了大家口中的“姑爷”。袁帅在西城公安分局国家大剧院派出所任副所长，媳妇值班回不了家，他来这儿接孩子。
聊起家庭，记者才知道，沈琦的父亲是原宣武分局的老刑警，曾荣立个人一等功，是夫妻俩的榜样。袁帅认真地说：“我们对职业有共同的追求，互相支持，互相帮助。我们太懂彼此，约会时碰到贼，只需要一个眼神儿。结婚以来一起抓的嫌疑人都有4个了，老百姓围着我俩鼓掌，心里特满足。”
“这辈子，我幸福。” 沈琦和袁帅深情地看着彼此，几乎同时脱口而出。
作者：唐娜
居民说：“10多年了，她掏心窝子地对我们好，我们真把她当亲闺女！”
徒弟说：“特别羡慕她跟社区居民之间亲人般的关系。”
派出所领导说：“她是我们所秉承‘爱人民、爱公安、爱牛街’精神的优秀代表。”
她，就是北京市公安局西城分局牛街派出所社区警务队队长、副所长沈琦。
4月15日，作为法治副校长的沈琦在国家安全教育日当天通过云课堂的方式，对辖区小学生进行法治宣传教育。
近日，记者与沈琦面对面，听她讲述牛街的家长里短，讲述社区群众对她的疼爱，讲述派出所工作的悟与得，不禁被她发自心底的热爱所感染。这里，是她的幸福所在。
被居民当亲闺女般信任和疼爱
记者见到沈琦时，外表文气、笑容甜美的她，正拎着一早买的新鲜牛肉拨打电话：“阿姨，您在呢，我去家里看看赵伯。”
“赵伯家住牛街西里二区。”路上，性格直爽的沈琦快言快语地跟记者介绍，她从小在牛街长大，2007年大学毕业后就来到牛街派出所当上了社区民警。西里二区的15栋楼、3048间房，每一户她都非常熟悉。
赵伯和老伴均已年过七旬，前几天他重病治疗刚出院，在电话里跟沈琦念叨起身后的事儿。“我一听就哭了，心里受不了。”沈琦说。
“赵伯，我来啦！”一听沈琦的敲门声，老俩口笑着迎到门口，沈琦顺手把牛肉递向阿姨，“炖着吃”。“别啊，你这孩子！”沈琦也不看阿姨摆手，直接放桌子上，转身面向赵伯坐下，前倾着身子乐呵呵地说：“您今儿这气色比那天强多了，后面的治疗得坚强一点，我相信您没问题。”
老人在她鼓励的目光下点点头，阿姨笑着接过话来：“你别说，他真听你的。”阿姨对随行的记者说：“沈琦这孩子真是把我们当亲人，跟亲闺女似的。”
从赵伯家出来，又遇到好几个居民跟沈琦唠家常，话里话外都透着亲热。
解决社区的供暖难题，接迷路的老人回家，帮助失散多年的兄妹团聚，为无人照料的独居老人联系养老院妥善安顿，以“闺女”的身份为孤寡老人送终……听得多了，聊得多了，记者发现，这毫无隔阂的感情，汇聚了沈琦十多年来尽职尽责、实心实意对辖区群众的服务和守护。
“我们这儿的居民都特别可爱，我把每户人都当成自己的家人关照，大伯大妈们就把我当亲闺女一般信任和疼爱。”沈琦流露着满满的幸福说道。
他们有的主动参加社区治安志愿者队伍，有的在出远门时把家门钥匙放在沈琦手上，有的家里炖了肉专程给沈琦送过来。知道沈琦结婚了，老人们更是像自家姑娘出嫁一样开心，还张罗着帮她看孩子。
沈琦的徒弟、接管牛街西里二区的社区民警王磊，特佩服师傅。印象最深的是2020年3月底一天，听闻二号楼居民反映有好几天没看见隔壁大叔了，敏感的沈琦立马带上他直奔大叔家，同时联系999急救车和家属。亏得沈琦敲门没应答后果断决定破门，才救了不慎摔倒无法动弹的大叔。
全身心投入收获甜蜜幸福
“我们牛街派出所秉承‘三爱’精神，牢固树立以人民为中心的发展思想，扎实开展维护民族团结和服务地区群众等工作。”牛街派出所所长王鑫介绍，“沈琦对公安工作由衷热爱，待群众像家里人一样上心，她嵌入式服务促管理的工作方法，润物无声，诠释了什么是警民亲如一家。工作中注重传帮带，新警来所的第一课经常由她开讲。”
在历史悠久的牛街礼拜寺，沈琦向寺管会主任刘军介绍了派出所围绕斋月安排的安全保障措施。刘军边递给沈琦一张寺里斋月期间的值班表边对记者说：“沈琦的群众基础特别好，她维护群众利益，又坚持工作原则，每逢斋月，即使休息也在礼拜寺忙前忙后。没有投入是做不成工作的，她在群众中的好口碑是实实在在干出来的，感情是一点一滴积累起来的。”
下午3时30分，沈琦来到辖区北京市宣武回民小学的校门口看护孩子们放学。“阿姨好！”“今儿又辛苦您呐！”不少学生和家长都熟稔地跟她打招呼。她一边摆手微笑回应，一边注意着周边过往的车辆和行人。
孩子们都安全离校了，负责学校安保工作的常勇老师走到沈琦面前问：“袁宝呢？” 沈琦说：“自己回派出所了。”记者这才知道，她的儿子也在刚刚放学的队伍里。
“特别阳光、热情、有亲和力，对学校的安全保障、宣传教育考虑周到，总是设身处地为师生着想。”常老师已经跟沈琦打了10多年的交道，对她赞不绝口，“作为法治副校长，沈琦善于和学校、家长沟通协作，在我们小学组织成立了‘呱唧呱唧戏精社’，同学们围绕居家、外出、防疫等安全教育，自己编排表演，孩子们积极性高，家长们也特别支持。现在沈琦联合家长、学生共制作了20多个微视频，已上了西城区团委和牛街办事处的微信公众号了。”
记者了解到，针对校园中一些意外事件的赔付与化解问题，沈琦也下足了功夫。她仔细梳理警情，分别走访了街道办事处、司法所、辖区学校等相关部门，汇总研究了此类问题的解决方案，最终在大家的支持下，形成了由司法所、派出所、律师、学校、家长等共同参与的牛街法律服务进校园机制。“一旦发生这类不愉快的事情，这个机制就派上大用场，办理人员专业，家长们信服，同时不影响学校专心教学，特别好。”常老师说。
天色渐渐暗下来的时候，牛街派出所来了一位大家都认识的“姑爷”——沈琦的爱人袁帅。居民们叫沈琦“闺女”，袁帅自然就成了大家口中的“姑爷”。袁帅在西城公安分局国家大剧院派出所任副所长，媳妇值班回不了家，他来这儿接孩子。
聊起家庭，记者才知道，沈琦的父亲是原宣武分局的老刑警，曾荣立个人一等功，是夫妻俩的榜样。袁帅认真地说：“我们对职业有共同的追求，互相支持，互相帮助。我们太懂彼此，约会时碰到贼，只需要一个眼神儿。结婚以来一起抓的嫌疑人都有4个了，老百姓围着我俩鼓掌，心里特满足。”
“这辈子，我幸福。” 沈琦和袁帅深情地看着彼此，几乎同时脱口而出。
作者：唐娜
#上海疫情##心理咨询# 最近接到不少朋友和客户的反应，都觉得特别焦躁不安，感觉很压抑，心理有点失衡的边缘。博主也身在上海，在这个特殊的时期，许多人或多或少都会有这样的体验。博主也一直在做一些力所能及的事情，去帮助身边的人进行一些心理疏导，让他们稍微轻松一点，具体包括释梦，房树人绘画，OH卡疏导等。如果你有需要，也可以联系我，公益性质，一起守望互助，共渡时艰。
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