#市场一路跌，基金经理都在干什么#纵观人类文明的漫长发展史，每一位个体都渺小如尘埃，短暂如蜉蝣，时代脉搏的力量才是生生不息的。站在投资的角度而言，时代的β才是长期投资的富矿。从主动权益基金持仓的变迁来看，投资的核心在于对时代的理解和追寻。任凭短期市场反复捶打，仍在坚守立足长期的初心。

一季度业绩陡降，宁德时代走下神坛？

千呼万唤，宁德时代在4月29日下午交上一季度业绩答卷。

这份答卷不好看：归母净利润14.93亿元，同比下降23.62%。

宁德时代是机构的最爱，这份答卷，显然让机构很吃惊，也让万千散户很担心：节后开盘，如果宁王倒下，创业板会被砸成什么样？

对于一季度宁德时代业绩陡降，机构给出了各种解释。结论是，只是短期波动，长期继续看好。

机构的话，投资者不信。因为，从宁德时代业绩陡降中，投资者看到了很多不祥之兆：

一是宁德时代在下游汽车厂商面前，毫无议价能力。这很让人难以置信，以宁德时代的体量和市场占有率，如果上游原材料涨价，宁德时代完全可以向下游转移。然而，宁德时代做不到。虽然公司董秘说，应对上游涨价时，公司首选的方式自己扛下成本压力。这话说的，做生意，又不是做公益，你一个人扛什么扛？就直说成本上涨压力转嫁不了，不就得了。

二是面对上游原材料涨价，公司同样没有议价能力，只能照单全收，被动死扛。要知道，宁德时代的采购订单给谁不给谁，上游企业应当很在乎，也应当会看宁王脸色，宁王说价格太高，不要了，上游企业都应当咬咬牙，给出更优惠价格才对。然而，没有。为什么？说明宁王在上游企业眼里，根本不值得重视。宁王不要，卖给其他企业，还要不要？宁王要过日子，只能乖乖地要。

三是宁王在上下游企业面前都没有议价能力，说明公司的产品可以被轻易取代。换言之，没有哪个上下游企业离开了宁王，就不能过的。这种缺乏护城河、可以被取代的地位，是宁王最大隐忧和最大利空。

宁王是个躯体庞大的家伙，如果它跌下神坛，创业板将会何去何从？

#上海[超话]#精致利己的上海冷血“精英”13
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