#QQ音乐新歌首发# @赖美云 携全新单曲来袭>>https://t.cn/A6Xvd5le ~ 区别于以往元气活泼的歌曲风格，此次小七用温润深情的音色将这首抒情中带有丝丝苦涩与悲伤的“定格结局”娓娓道来。流淌的音符缓缓经过，你是否也在回忆曾经把你的心点亮却又失去联系的TA？希望大家能从这首歌中，细细品味那份属于自己的独家回忆。#赖美云新歌定格结局#
【超5000家门店，860合伙人，这个拥有全球最广泛门店网络的自有品牌综合零售商，要来港股了！】
再有中概股回港上市。
据港交所网站信息，名创优品已于3月31日递交在港交所主板二次上市申请，计划在香港进行双重主要上市。截至去年末，名创优品已进入全球100个国家和地区，全球门店数超5000家。
GMV总计约180亿元
招股书显示，名创优品自2013年在中国开设第一家门店以来的九年时间里，已成功孵化了两个品牌，分别是名创优品和TOPTOY。
根据弗若斯特沙利文报告，2021年公司通过名创优品门店网络销售的产品GMV总计约180亿元，成为全球最大的自有品牌生活家居综合零售商。
TOPTOY是名创优品在2020年12月推出的一个新品牌，首创潮流玩具集合店的概念。TOPTOY于2021年的GMV达到3.74亿元，在中国潮流玩具市场以品牌线下门店为主要GMV来源的参与者中排名前三。
门店数量上，根据弗若斯特沙利文报告，截至2021年12月31日，名创优品在全球自有品牌综合零售行业拥有最广泛的全球门店网络，全球有5000多家名创优品门店，在中国有3100多家名创优品门店，在海外有约1900家名创优品门店。截至2021年12月31日，名创优品已经累计进入全球约100个国家和地区。
值得注意的是，名创优品门店绝大部分属于合伙人模式店铺。据介绍，名创合伙人模式下，合伙人调动其资源，在最佳位置开设和经营名创优品门店，并承担相关的资本支出和运营费用，而名创优品授权合伙人使用其品牌，并在门店运营的重要环节为其提供有价值的指导，并按约定比例进行门店销售结算。合伙人保留剩余的销售所得收益，而名创保留库存所有权，直至向消费者售出产品。
招股书显示，目前名创优品中国3168家门店中，3146家采用合伙人模式，5家直营店，还有17家代理商门店。海外1877家门店中，主力是代理商门店共有1538家，合伙人店铺203家，直营店136家。
根据弗若斯特沙利文的调查，中国的名创合伙人一般在开店后12至15个月内收回门店投资。截至2021年12月31日，860家名创合伙人中已有475家在名创优品门店投资超过3年。
另外，截至2021年12月31日，名创优品共有89家TOPTOY门店。
产品品类上，截至2021年6月30日止财政年度，名创优品品牌下平均每月推出约550个SKU，为消费者提供超过8800个核心SKU的广泛产品组合，产品涵盖11个主要品类，包括生活家居、小型电子产品、纺织品、包袋配饰、美妆工具、玩具、彩妆个人护理等。
TOPTOY产品更多采用内部孵化或与独立设计艺术家共同开发的IP，截至2021年12月31日，TOPTOY品牌下提供了约4600个SKU，涵盖8个主要品类，包括盲盒、积木、手办、拼装模型、收藏玩偶、雕塑和其他潮流玩具等。
选择双重上市
股权结构上，叶国富和杨云云（叶先生的配偶）持有名创优品已发行总股本约64.4%，占公司发行在外总股份总投票权约76.8%。
营收方面，截至2019年、2020年及2021年6月30日止财政年度以及截至2020年及2021年12月31日止六个月的收入分别约为93.95亿元、89.79亿元、90.72亿元、43.70亿元和54.27亿元。
利润方面，截至2019年、2020年及2021年6月30日止财政年度期内利润分别亏损约为2.94亿元、2.60亿元、14.29亿元；截止2021年12月31日止六个月扭亏为盈，净利润达3.39亿元。
值得注意的是，名创优品计划在香港进行双重主要上市。
何为双重主要上市？有资深投行人士指出，双重主要上市是指两个资本市场均为第一上市地。已经在美国市场上市情况下，在香港市场按当地市场规则发行上市，其须遵守的规则与在香港首次公开发行股份的公司要求完全一致，两市场股票无法跨市场流通，股价表现相对独立，可能产生价差。
二次上市则指公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商，实现股份跨市场流通，这种方式主要以存托凭证形式存在，联交所会采取相对宽松的审核标准，而且有多项豁免和优待政策。
双重上市的公司可以被纳入港股通名单，可以引入A股投资者，提升股票流动性，且也有利于日后回A股，实现“三地上市”。
选择双重主要上市的名创优品，就赴港上市募资用途，公司表示在未来36至48个月，计划用于门店网络扩张和升级；在未来24至36个月，将用于供应链改善和产品开发以及用于增强公司技术能力；在未来12至36个月，将继续投资于品牌推广及培育；另外预计将用于资本开支、经营资金和一般企业用途。
两年前赴美上市
回顾名创优品资本之路，2020年10月15日，名创优品在创办7年后正式敲钟，赴美上市。来自湖北十堰的创始人叶国富也终于圆了上市梦，当日个人身家超300亿元。
美股敲钟是名创优品的高光时刻，当日的总市值曾达到63.47亿美元。但截至今年3月31日，名创优品总市值也只有上市时的三分之一左右，最新市值约25亿美元。
名创优品CEO叶国富曾提出“百国千亿万店”计划，即在2022年前进驻100个国家和地区，年营收达到1000亿元，全球门店达到一万家。不过，招股书中，名创优品指出，疫情对公司业务经营的负面影响，导致海外经营收入的降低以及在中国销售额增长的缓慢。
就未来发展规划，叶国富指出，2022年将是MINISO品牌战略升级的元年，随着兴趣消费浪潮的兴起，名创优品接下来将围绕“始于产品、终于认知”的核心策略、紧扣“兴趣消费”的主题，在继续保持高性价比的基础上，面向全球消费市场持续输出好看、好用、好玩的产品，点亮全球99国的美好生活，成为一家具备互联网基因的全球化兴趣消费企业。
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再有中概股回港上市。
据港交所网站信息，名创优品已于3月31日递交在港交所主板二次上市申请，计划在香港进行双重主要上市。截至去年末，名创优品已进入全球100个国家和地区，全球门店数超5000家。
GMV总计约180亿元
招股书显示，名创优品自2013年在中国开设第一家门店以来的九年时间里，已成功孵化了两个品牌，分别是名创优品和TOPTOY。
根据弗若斯特沙利文报告，2021年公司通过名创优品门店网络销售的产品GMV总计约180亿元，成为全球最大的自有品牌生活家居综合零售商。
TOPTOY是名创优品在2020年12月推出的一个新品牌，首创潮流玩具集合店的概念。TOPTOY于2021年的GMV达到3.74亿元，在中国潮流玩具市场以品牌线下门店为主要GMV来源的参与者中排名前三。
门店数量上，根据弗若斯特沙利文报告，截至2021年12月31日，名创优品在全球自有品牌综合零售行业拥有最广泛的全球门店网络，全球有5000多家名创优品门店，在中国有3100多家名创优品门店，在海外有约1900家名创优品门店。截至2021年12月31日，名创优品已经累计进入全球约100个国家和地区。
值得注意的是，名创优品门店绝大部分属于合伙人模式店铺。据介绍，名创合伙人模式下，合伙人调动其资源，在最佳位置开设和经营名创优品门店，并承担相关的资本支出和运营费用，而名创优品授权合伙人使用其品牌，并在门店运营的重要环节为其提供有价值的指导，并按约定比例进行门店销售结算。合伙人保留剩余的销售所得收益，而名创保留库存所有权，直至向消费者售出产品。
招股书显示，目前名创优品中国3168家门店中，3146家采用合伙人模式，5家直营店，还有17家代理商门店。海外1877家门店中，主力是代理商门店共有1538家，合伙人店铺203家，直营店136家。
根据弗若斯特沙利文的调查，中国的名创合伙人一般在开店后12至15个月内收回门店投资。截至2021年12月31日，860家名创合伙人中已有475家在名创优品门店投资超过3年。
另外，截至2021年12月31日，名创优品共有89家TOPTOY门店。
产品品类上，截至2021年6月30日止财政年度，名创优品品牌下平均每月推出约550个SKU，为消费者提供超过8800个核心SKU的广泛产品组合，产品涵盖11个主要品类，包括生活家居、小型电子产品、纺织品、包袋配饰、美妆工具、玩具、彩妆个人护理等。
TOPTOY产品更多采用内部孵化或与独立设计艺术家共同开发的IP，截至2021年12月31日，TOPTOY品牌下提供了约4600个SKU，涵盖8个主要品类，包括盲盒、积木、手办、拼装模型、收藏玩偶、雕塑和其他潮流玩具等。
选择双重上市
股权结构上，叶国富和杨云云（叶先生的配偶）持有名创优品已发行总股本约64.4%，占公司发行在外总股份总投票权约76.8%。
营收方面，截至2019年、2020年及2021年6月30日止财政年度以及截至2020年及2021年12月31日止六个月的收入分别约为93.95亿元、89.79亿元、90.72亿元、43.70亿元和54.27亿元。
利润方面，截至2019年、2020年及2021年6月30日止财政年度期内利润分别亏损约为2.94亿元、2.60亿元、14.29亿元；截止2021年12月31日止六个月扭亏为盈，净利润达3.39亿元。
值得注意的是，名创优品计划在香港进行双重主要上市。
何为双重主要上市？有资深投行人士指出，双重主要上市是指两个资本市场均为第一上市地。已经在美国市场上市情况下，在香港市场按当地市场规则发行上市，其须遵守的规则与在香港首次公开发行股份的公司要求完全一致，两市场股票无法跨市场流通，股价表现相对独立，可能产生价差。
二次上市则指公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商，实现股份跨市场流通，这种方式主要以存托凭证形式存在，联交所会采取相对宽松的审核标准，而且有多项豁免和优待政策。
双重上市的公司可以被纳入港股通名单，可以引入A股投资者，提升股票流动性，且也有利于日后回A股，实现“三地上市”。
选择双重主要上市的名创优品，就赴港上市募资用途，公司表示在未来36至48个月，计划用于门店网络扩张和升级；在未来24至36个月，将用于供应链改善和产品开发以及用于增强公司技术能力；在未来12至36个月，将继续投资于品牌推广及培育；另外预计将用于资本开支、经营资金和一般企业用途。
两年前赴美上市
回顾名创优品资本之路，2020年10月15日，名创优品在创办7年后正式敲钟，赴美上市。来自湖北十堰的创始人叶国富也终于圆了上市梦，当日个人身家超300亿元。
美股敲钟是名创优品的高光时刻，当日的总市值曾达到63.47亿美元。但截至今年3月31日，名创优品总市值也只有上市时的三分之一左右，最新市值约25亿美元。
名创优品CEO叶国富曾提出“百国千亿万店”计划，即在2022年前进驻100个国家和地区，年营收达到1000亿元，全球门店达到一万家。不过，招股书中，名创优品指出，疫情对公司业务经营的负面影响，导致海外经营收入的降低以及在中国销售额增长的缓慢。
就未来发展规划，叶国富指出，2022年将是MINISO品牌战略升级的元年，随着兴趣消费浪潮的兴起，名创优品接下来将围绕“始于产品、终于认知”的核心策略、紧扣“兴趣消费”的主题，在继续保持高性价比的基础上，面向全球消费市场持续输出好看、好用、好玩的产品，点亮全球99国的美好生活，成为一家具备互联网基因的全球化兴趣消费企业。
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总市值已超1560亿！各类基金争相投资
中国基金报记者 李树超 张玲
自2019年7月22只首批科创板公司上市至今，公募投资科创板的步伐不断提速。近日成立的新基金更是积极加入科创板投资热潮，纷纷公告可投科创板，基金类型也扩展到股票ETF、“固收+”基金、公募FOF等各种细分品类，公募投资科创板市场总市值已超1560亿元。
多位公募基金人士对此表示，科创板是拥有关键核心技术、科技创新能力突出的科技创新型企业的主战场，长期发展空间广阔，叠加市场估值充分消化，科创板投资前景值得长期看好。各家公募也将持续加大投资力度，在细分领域上关注新能源、半导体、医药等板块的投资机会。
投资价值凸显
各类型基金密集布局科创板投资
3月5日，浦银安盛基金发布公告称，根据有关法律法规规定和基金合同的约定，浦银安盛基金旗下新增浦银安盛安弘回报一年持有基金，可投资科创板股票，并对科创板股票的相关投资风险予以了说明。
除了上述基金外，近日还有银华心选一年持有期混合、汇丰晋信慧悦混合、泰康沪港深成长混合等多只基金，也纷纷发布公告可投科创板股票。
值得注意的是，目前公告可投科创板的基金类型，已经从此前的主动权益类基金为主，扩展到股票ETF、“固收+”基金、公募FOF等各个细分产品类型，科创板市场已经成为多类公募产品投资中的重要配置方向。
对此，国泰基金表示，科创板优先服务于符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出的科技创新型企业。其中，医药生物、新能源、芯片、计算机等代表未来经济转型方向，长期发展空间广阔，目前也有多个龙头崭露头角，长期投资价值凸显。
创金合信专精特新股票基金经理王先伟也认为，科创板的公司风格清晰统一，都是信息技术、医疗、新能源、高端装备、新材料等以技术研发为主驱动力的企业，“未来国内的这类型公司主要都会在科创板上市，科创板将会是投资这类型企业的主战场。”
另一方面，从历史数据看，公募重仓投资科创板的数量和市值也在逐年提升。
Wind数据显示，2019年-2021年度，公募重仓投资科创板家数分别为53家、113家、219家；持股市值分别为58亿元、758亿元、1561亿元，同样实现了跨越式发展。而截至3月4日，目前科创板上市公司数量176家，总市值达到5.3万亿元，在A股市值占比达到5.82%，也取得了很大的进步。
基金业内人士也普遍看好科创板的投资前景。
银华科创主题基金经理唐能认为，科创板是资本市场改革的试验地，随着注册制的进一步深入，越来越多的优质科技企业逐步登上科创板，公募基金可以在科创板选出更多的长期投资标的，公募基金在科创板投资金额会大幅增加。
创金合信基金王先伟也预计公募基金未来会持续加大科创板的投资力度，具体原因如下：其一，未来上市的企业以科技类技术驱动型公司为主，这些优秀公司会陆续出现在科创板，科创板市值和数量在整个A股的份额会越来越高；其二，科创板公司在各个板块里面的增速相对最高、企业成长性最好，会逐渐吸引资金过来。
国泰基金也认为，科创板自推出之时便确立了“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”、“服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业”的定位。集中分布于硬核科技行业，未来有望引领科技产业发展趋势。符合国家战略布局的大方向与金融机构挖掘优质标的、践行价值投资的宗旨，未来基金公司有望持续加大投资力度。
科创50指数估值创历史最低
新能源、半导体、医药等板块机会凸显
事实上，公募基金投资科创板是从打新起步，科创板开市时新股的巨大涨幅，也为公募投资带来了可观的投资回报。随着科创板开市一年多整体估值的回落，科创板二级市场投资价值也开始显现，引发各家公募的积极布局。
谈及科创板投资布局和规划，创金合信专精特新股票基金经理王先伟表示，他们投资科创板的主要原则是公司质地优秀，经营表现符合内部标准，同时也有合理的估值水平，“打新和二级市场股票投资都会参与。”
国泰基金也表示，除已布局主题产品国泰科创板两年定开外，公司的新股申购团队也会持续关注科创板新股申购机会。除此之外，公司也在布局可投资科创板的全市场产品，关注科创板的投资机遇。
科创板市场整体估值回归理性，也为二级市场投资带来了机会。以科创50指数为例，该指数最高估值在2020年的动态市盈率达到96倍以上，经过持续1年半的震荡，目前动态PE已经回落到44倍，处于该指数2019年末成立以来的历史最低分位数。
对此，银华科创主题基金经理唐能表示，经过一年多的调整，科创板市场的估值已经得到充分的消化，且估值已经相对合理，加上科创板以科技成长企业为主，成长性较强，因此科创板目前具备比较好的投资价值。“总体来看，成长性更好的细分领域机会更大，我看好新能源、半导体和消费电子板块。”
国泰基金也认为，截至目前，科创50指数动态市盈率估值降至最低点，投资价值凸显。其中，医药生物、新能源、芯片、计算机四大科创板权重行业的长期发展空间广阔。
王先伟也表示，科创板的整体投资价值很大，可以从两个层面来理解。一是中国经济长期转型趋势确定，以科技研发驱动的企业有望成为未来经济发展的主流，这类型的企业将在未来经济结构中处于增长最快的部门，并在宏观经济中占据更大的份额。而科创板的企业结构比较清晰，都是科技研发类企业，未来中国的明星科技公司将有很大比例出现在科创板中，因此蕴含着巨大的投资机遇。
另一方面，他说，科创板目前属于启航阶段，具备较强的制度优势，也是最早开启注册制改革的板块。科创板市场的先发优势，形成了对海外优质公司和其他市场的优质科技企业的吸引力，未来会逐渐形成板块和平台效应，吸引更多的资金参与科创板企业投资。
“我们看好的细分领域，主要是信息技术类企业、医疗产业链中上游、新材料等，这些企业主要是‘专精特新小巨人’，处于上游供应链关键卡脖子的环节。”王先伟表示，国内对信息技术、医药、新能源等行业自主可控的急迫需求，会加速专精特新企业的研发转化周期，未来几年这些企业具备很大的发展潜力。
编辑：乔伊
“有同事给客户打电话介绍产品，直接被哭了。”
版权声明
《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。#垂直领域点亮计划#
中国基金报记者 李树超 张玲
自2019年7月22只首批科创板公司上市至今，公募投资科创板的步伐不断提速。近日成立的新基金更是积极加入科创板投资热潮，纷纷公告可投科创板，基金类型也扩展到股票ETF、“固收+”基金、公募FOF等各种细分品类，公募投资科创板市场总市值已超1560亿元。
多位公募基金人士对此表示，科创板是拥有关键核心技术、科技创新能力突出的科技创新型企业的主战场，长期发展空间广阔，叠加市场估值充分消化，科创板投资前景值得长期看好。各家公募也将持续加大投资力度，在细分领域上关注新能源、半导体、医药等板块的投资机会。
投资价值凸显
各类型基金密集布局科创板投资
3月5日，浦银安盛基金发布公告称，根据有关法律法规规定和基金合同的约定，浦银安盛基金旗下新增浦银安盛安弘回报一年持有基金，可投资科创板股票，并对科创板股票的相关投资风险予以了说明。
除了上述基金外，近日还有银华心选一年持有期混合、汇丰晋信慧悦混合、泰康沪港深成长混合等多只基金，也纷纷发布公告可投科创板股票。
值得注意的是，目前公告可投科创板的基金类型，已经从此前的主动权益类基金为主，扩展到股票ETF、“固收+”基金、公募FOF等各个细分产品类型，科创板市场已经成为多类公募产品投资中的重要配置方向。
对此，国泰基金表示，科创板优先服务于符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出的科技创新型企业。其中，医药生物、新能源、芯片、计算机等代表未来经济转型方向，长期发展空间广阔，目前也有多个龙头崭露头角，长期投资价值凸显。
创金合信专精特新股票基金经理王先伟也认为，科创板的公司风格清晰统一，都是信息技术、医疗、新能源、高端装备、新材料等以技术研发为主驱动力的企业，“未来国内的这类型公司主要都会在科创板上市，科创板将会是投资这类型企业的主战场。”
另一方面，从历史数据看，公募重仓投资科创板的数量和市值也在逐年提升。
Wind数据显示，2019年-2021年度，公募重仓投资科创板家数分别为53家、113家、219家；持股市值分别为58亿元、758亿元、1561亿元，同样实现了跨越式发展。而截至3月4日，目前科创板上市公司数量176家，总市值达到5.3万亿元，在A股市值占比达到5.82%，也取得了很大的进步。
基金业内人士也普遍看好科创板的投资前景。
银华科创主题基金经理唐能认为，科创板是资本市场改革的试验地，随着注册制的进一步深入，越来越多的优质科技企业逐步登上科创板，公募基金可以在科创板选出更多的长期投资标的，公募基金在科创板投资金额会大幅增加。
创金合信基金王先伟也预计公募基金未来会持续加大科创板的投资力度，具体原因如下：其一，未来上市的企业以科技类技术驱动型公司为主，这些优秀公司会陆续出现在科创板，科创板市值和数量在整个A股的份额会越来越高；其二，科创板公司在各个板块里面的增速相对最高、企业成长性最好，会逐渐吸引资金过来。
国泰基金也认为，科创板自推出之时便确立了“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”、“服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业”的定位。集中分布于硬核科技行业，未来有望引领科技产业发展趋势。符合国家战略布局的大方向与金融机构挖掘优质标的、践行价值投资的宗旨，未来基金公司有望持续加大投资力度。
科创50指数估值创历史最低
新能源、半导体、医药等板块机会凸显
事实上，公募基金投资科创板是从打新起步，科创板开市时新股的巨大涨幅，也为公募投资带来了可观的投资回报。随着科创板开市一年多整体估值的回落，科创板二级市场投资价值也开始显现，引发各家公募的积极布局。
谈及科创板投资布局和规划，创金合信专精特新股票基金经理王先伟表示，他们投资科创板的主要原则是公司质地优秀，经营表现符合内部标准，同时也有合理的估值水平，“打新和二级市场股票投资都会参与。”
国泰基金也表示，除已布局主题产品国泰科创板两年定开外，公司的新股申购团队也会持续关注科创板新股申购机会。除此之外，公司也在布局可投资科创板的全市场产品，关注科创板的投资机遇。
科创板市场整体估值回归理性，也为二级市场投资带来了机会。以科创50指数为例，该指数最高估值在2020年的动态市盈率达到96倍以上，经过持续1年半的震荡，目前动态PE已经回落到44倍，处于该指数2019年末成立以来的历史最低分位数。
对此，银华科创主题基金经理唐能表示，经过一年多的调整，科创板市场的估值已经得到充分的消化，且估值已经相对合理，加上科创板以科技成长企业为主，成长性较强，因此科创板目前具备比较好的投资价值。“总体来看，成长性更好的细分领域机会更大，我看好新能源、半导体和消费电子板块。”
国泰基金也认为，截至目前，科创50指数动态市盈率估值降至最低点，投资价值凸显。其中，医药生物、新能源、芯片、计算机四大科创板权重行业的长期发展空间广阔。
王先伟也表示，科创板的整体投资价值很大，可以从两个层面来理解。一是中国经济长期转型趋势确定，以科技研发驱动的企业有望成为未来经济发展的主流，这类型的企业将在未来经济结构中处于增长最快的部门，并在宏观经济中占据更大的份额。而科创板的企业结构比较清晰，都是科技研发类企业，未来中国的明星科技公司将有很大比例出现在科创板中，因此蕴含着巨大的投资机遇。
另一方面，他说，科创板目前属于启航阶段，具备较强的制度优势，也是最早开启注册制改革的板块。科创板市场的先发优势，形成了对海外优质公司和其他市场的优质科技企业的吸引力，未来会逐渐形成板块和平台效应，吸引更多的资金参与科创板企业投资。
“我们看好的细分领域，主要是信息技术类企业、医疗产业链中上游、新材料等，这些企业主要是‘专精特新小巨人’，处于上游供应链关键卡脖子的环节。”王先伟表示，国内对信息技术、医药、新能源等行业自主可控的急迫需求，会加速专精特新企业的研发转化周期，未来几年这些企业具备很大的发展潜力。
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