#财经那些事# #洽洽食品#(002557)
公司发布2022年一季报，实现营收14.32亿元，同比增长3.86%；归母净利润2.08亿元，同比增长5.15%；扣非归母净利润1.82亿元，同比增长2.64%；基本每股收益0.42元。
收入端22年Q1公司实现营收14.32亿元，同比增长3.86%。
成本端22Q1公司成本端基本稳定1）22Q1毛利率为30.86%，环比下滑2.57pct，主要由于原材料成本的上升；2）公司22Q1年期间费用率为14.13%，同比增加0.31pct，费用方面整体稳定。
利润端下稳定盈利增长。
展望22年，提价红利持续，“坚果+”产品矩阵逐步完善打造第二成长曲线。
看好公司坚果类产品的第二曲线打造，随着公司核心瓜子品类结构不断优化，坚果品类矩阵持续完善，预计收入、利润均保持稳增。
风险提示费用投放加大；反复风险；成本大幅上行风险；公司经营风险；食品安全风险

个人看法，请勿作为投资依据。

#股票# #周大生#(002867)

公司发布2021年年报和2022年1季度报。

黄金品类推动营收规模快速增长，致3月业绩承压营收端，2021年，公司实现营收91.55亿元，同比增长80.07%，其中21Q4实现营收26.82亿元，同比增长54.6%。
22Q1线下拓店节奏放缓，电商渠道大幅增长分渠道看，2021年，1）公司自营门店较期初净减11家至238家（占比5%），实现收入12.6亿元，同比增长75.0%，其中黄金和镶嵌产品收入分别增长106.0%、11.6%，销售量分别增长64.5%、7.9%，公司黄金销售实现量价齐升。
黄金品类多维度发力，21年自营单店镶嵌品类稳健增长。
毛利率下滑主要为产品结构变化，公司费用管控良好盈利能力方面，2021年，由于低毛利的黄金产品占比快速提升，公司毛利率同比下降13.7pct至27.3%，其中，镶嵌、素金产品毛利率为29.7%/+2.7pct、10.6%/-12.1pct，22Q1毛利率同比下降20.3pct至20.2%。
2021年，公司通过与省代合作，加快渠道扩展，发力黄金品类，运营效率大幅改善。
风险提示珠宝行业下沉市场竞争加剧；公司新品牌培育不及预期；一二线城市进驻不及预期；国内散发影响终端零售。

个人观点，不作为投资依据。

#股票# #瑞尔特#(002790)
概述
公司发布2022年一季度报2022Q1公司实现收入4.07亿元，同比+22.46%；归母净利润0.37亿元，同比+19.72%；扣非后归母净利润0.32亿元，同比+19.45%。
现金流方面，2022Q1公司经营活动产生的现金流量净额0.82亿元，同比+77.62%，经营活动现金流的大幅提升，我们预计主要为公司智能座便器等新业务快速放量，收入规模快速增长所致。
分析判断:
收入端业绩靓丽，在手订单充足。
2022Q1公司业绩表现亮眼，在影响公司订单发货节奏的背景下，22Q1单季度收入规模仍保持历史高位水平，且收入同比增速环比提升明显（2021Q4、2022Q1收入分别+12.32%、+22.46%），利润同比增速环比由负转正（2021Q4、2022Q1归母净利润分别-27.72%、+19.72%），业绩高增长，我们预计主要得益于公司智能座便器及同层排水系统等新产品订单的快速释放，以及智能座便器自有品牌持续拓展，另外，随着智能座便器业务规模的快速提升，规模效应逐步发挥，业绩快速增长。
盈利端毛利率同比提升，净利率基本持平。
盈利能力方面，2022Q1公司毛利率、净利率分别为24.93%、8.86%，同比分别+1.94pct、-0.04pct，毛利率同比有所提升，我们预计主要得益于公司智能座便器规模效应的逐步发挥以及高毛利率水平的同层排水系统业务放量；净利率基本持平，表现弱于毛利率，主要受期间费用率提升影响。

持续看好智能座便器渗透率快速提升，公司智能座便器代工业务订单饱满且自有品牌快速发力，盈利端随着规模效应的发挥，盈利能力持续提升。
风险提示
智能座便器等新业务放量不及预期风险；原材料价格大幅波动影响；行业竞争加剧风险；海运持续紧张影响；短期反复影响。

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