【小米缺货超1000万台！都是芯片短缺闹的】5月19日，#小米发布2022一季度财报#，报告期内，小米营收733.52亿元，同比下降4.6%，录得净亏损5.3亿元，去年同期为净利润77.89亿元；经调整净利润为28.58亿元，同比减少52.9%。据21记者了解，小米在一季度转亏，主要是受投资业务影响。当然，刨除非主营业务的影响，小米一季度的经调整净利润仍然大幅下滑，这也说明小米的主营业务发展也正面临巨大的挑战。

在财报电话会议中，小米集团总裁王翔表示，4G芯片的短缺给小米带来很大影响，小米150美元以下的机型缺口超过1000多万台。这间接证实了此前业内的传闻，小米通知供应商出货量将大幅减少。

此外，报告期内，小米在境外市场的收入为375亿元，与去年同期持平，占总收入约51.1%。根据Canalys数据，2022年第一季度，小米在全球49个国家和地区的智能手机出货量排名前三。详情：https://t.cn/A6X6nOIE （21财经）

【浙江仙通抛大手笔分红预案 加快进入国际新能源汽车巨头配套体系】
4月11日晚间，浙江仙通(603239)披露2021年年报和利润分配预案。公司去年营业总收入7.87亿元，同比增长27.4%；归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比增长33.1%；拟每10股分配现金股利5元（含税）。

这也意味着A股又现高比例分红的上市公司！证券时报·e公司注意到，按照上述拟定利润分配预案，浙江仙通2021年度拟进行分红1.35亿元，占2021年度公司净利润的95.44%。自2016年上市以来，浙江仙通每年均进行分行，累计现金分红预计达6.36亿元（含2021年度），而公司2016年IPO的募资金额为4.93亿元。如此豪气的回馈投资者，在A股市场并不多见。

在行业洗牌中迎来发展机会

2021年，受新冠疫情、汽车缺芯等不利因素影响，全球的汽车产业受到冲击。密封条行业由于还要承受原材料大幅上涨的影响，受到的波及尤为明显，行业整体赢利水平下降，部分企业甚至出现大幅亏损。

以全球汽车密封条龙头库博标准（CooperStandard）为例，2021年净亏损3.31亿美元，而这已经是库博标准连续第二年亏损。2020年公司净亏损为2.67亿美元。

国内企业方面，主营汽车零部件的贵航股份（6005230）年报显示，2021年公司的密封条业务营业收入同比增长8.4%，但因营业成本较上年同比增长13.5%，导致密封条业务毛利率较上年减少3.51个百分点。

面对诸多不利因素影响，浙江仙通紧盯头部车企，进行战略性业务结构调整，产品结构进一步优化，行业细分领域的国内龙头地位进一步凸显。

年报显示，在2021年全国乘用车销量前十强车企中，一汽大众、上汽通用、吉利汽车、上汽大众、长安汽车、东风日产、长城汽车、奇瑞汽车、上汽通用五菱等前九家车企，均为浙江仙通的主要客户。

在2021年汽车总销量成绩放榜后，国内各大车企纷纷制定了在2022年需要达成的销量目标。浙江仙通在年报中表示，今年公司将锁定客户制定的目标，紧盯客户需求，在已经完成25亿元产值的厂房建设基础上，加快引进和配置一流生产加工设备，推进产能建设提质提速，以满足未来业务爆发式增长的局面。

浙江仙通在年报中阐述，随着原油持续高位运行以及汽车厂商竞争加剧所带来的降本压力传导，部分汽车密封条企业将因连续亏损而退出。同时，头部汽车厂商为提高品质和保障供应，将不断提高门槛，作为国内行业龙头，公司有望在行业洗牌中获得更多机会。

此外，随着制造成本的上升，合资品牌汽车因降本压力，不断打开原先由外资垄断的密封条供应圈，浙江仙通认为，公司将以性价比优势获得更多项目，加快国产替代步伐。

浙江仙通拿下上汽大众新朗逸的欧式导槽项目，可以作为以上说法的注脚。据了解，浙江仙通在此前的一次招标中，以远低于竞争对手的报价和优秀的产品质量胜出，成为上汽大众新朗逸的欧式导槽供应商，给公司带来明显的业务增量。经此一役，浙江仙通顺利切入原本为外企所垄断的国内欧式导槽供应市场，该产品也成为公司的代表性产品之一。

成本控制是亦浙江仙通突出的优势。据了解，汽车密封条行业有很强的个性定制化属性，每一款新车型的开发都要单独开发模具，一般而言，委外订制加工模具的成本高于自制加工3-5倍，而浙江仙通90%以上的模具为自行研发、自行制造，自制率水平较高。

浙江仙通在接受证券时报·e公司采访时曾表示，外资密封条供应商很多模具要拿到国外去做，开发周期比较长，成本高，后期调整、维护的周期也很长；而浙江仙通的模具开发团队经验丰富，并通过不断总结提升，形成模具设计“仙通标准”，响应速度也快，使用过程中涉及调整、维护的时候，仙通能够最短的时间内启动响应，这为给客户缩短产品开发周期提供强大的技术服务，从拿到项目进行同步开发，到产品实现量产，仙通赋能客户的能力得到汽车厂商的充分认可。

在汽车厂商之间竞争更趋激烈、原材料大幅上涨的背景下，仙通紧盯国内头部车企，高毛利率优势显然能够转化为获取更多重要项目的竞争优势。

重点发力新能源汽车项目

在夯实传统优势板块的同时，浙江仙通在新能源板块开始发力。

2021年11月9日，浙江仙通公告宣布，结合新能源汽车发展的趋势和公司当前的技术优势、市场优势、性价比优势，对组织架构进行调整，成立新能源汽车事业部。

2021年第四季度，浙江仙通为吉利汽车开发配套的极氪001无边框密封条进入量产，这标志着浙江仙通打破少数外资企业队无边框密封条的垄断，成功开拓全新的产品系列。

据了解，无边框密封条是之前只应用在高端跑车的一种车门系统结构，结构非常复杂，对于零部件企业的设计能力、模具开发和挤出设备的要求很高，此前国内只有少数合资或者外资企业能够生产无边框密封条。而随着特斯拉率先在新能源汽车上使用该产品，使得越来越多的新能源车企争相效仿。

浙江仙通认为，基于高端新能源汽车对无边框密封条系统的偏爱，无边框汽车密封条将成为公司国产替代进程中，除欧式导槽外又一项技术含量高、开发难度大的拳头产品。

浙江仙通在年报中透露，2021年公司瞄准国际、国内行业龙头，与多家新能源汽车厂商开展对接与合作，多款新能源汽车密封条项目已获定点开发。截至2021年底，公司已经与吉利、上汽、长城、北汽新能源、长安、上汽通用五菱等车企就多款新能源汽车项目进行同步开发。2022年，公司将锁定新能源汽车战略，高度关注头部新能源车企，加快进入国际新能源汽车巨头配套体系，同时主动对接蔚来、理想、小鹏、小米、合众、零跑、智己、合创等国内新能源汽车造车新势力，并将以拿到更多新能源汽车项目作为战略重点，深度拥抱新能源汽车时代的到来。

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【浅析——比亚迪2020年财报赚钱不是靠“卖车”而是靠卖“电子设备”？】3月29日，比亚迪股份及比亚迪电子对外公布了2020年全年财务业绩报告。从财报数据来看，2020年比亚迪股份营收摆脱低迷状态，营收增速相比2019年扭负为正；比亚迪电子营收继续保持2019年的高增长趋势，净利增速相比2019年有所回温。但财报发出后资本市场的反应，却是能看出财报略显“浮沫”。3月30号港股开盘，比亚迪股份走势直线下滑，一度跌幅达到6.68%；比亚迪电子“跳水”更是严重，一度达到7.7%。截止发稿前，比亚迪股份跌幅2.69%，比亚迪电子跌幅4.53%。股价下滑的背后，比亚迪这两家公司的财报究竟存在哪些“喜与忧”？比亚迪股份增收不增利 汽车业务或成最大诟病比亚迪的营收结构主要以汽车业务、手机电子产品业务、二次充电电池及光伏业务为主。其中，汽车业务为其营收增长提供主要动力。但利润增长却靠手机电子产品，主要来源于比亚迪电子。自拆分比亚迪电子之后，比亚迪股份目前的主营业务以汽车业务为主。受益于2020年下半年汽车行业的回温，2020年比亚迪股份营收增速较2019年扭负为正，营收达到1534.69亿元，同比增长26.02%。但从财报中能够发现，营收的增长并没有换回比亚迪汽车业务的净利增长，2020年比亚迪股份汽车业务净利润依旧处于下滑状态。财报显示，2020年比亚迪股份净利为42.34亿元，同比增长162.37%。细看比亚迪股份净利的增长原因，主要是源于比亚迪电子的净利增长，并不是汽车业务所产生的，比亚迪电子的净利体量远超于比亚迪汽车的净利体量，换句话说，比亚迪汽车业务或许存在增收不增利的尴尬局面。汽车业务增收不增利主要受比亚迪汽车业务转型影响所导致，在比亚迪目前的汽车体系中，主要以新能源汽车为主。在新能源汽车行业中，主要通过“补贴+降价”的方式销售汽车，这也使得成交价要远远低于成本价，目前整个新能源汽车行业都处于亏损状态。造车三杰蔚来、小鹏亏损更为明显，蔚来在2020年二季度财报中披露，每交付一辆车至少亏损20万，小鹏同样也透露出每交付一辆车亏损25.2万，远高于出厂价。加之比亚迪对新能源汽车的持续投入，亏损在所难免，近年来，比亚迪在研发费用上的支出一直处于增长趋势。财报显示，2020年比亚迪股份研发费用达到74.65亿元，同比增长32.62%。对于比亚迪股份来讲，目前的汽车业务处于一种十分尴尬的地位，在汽车行业中作为目前涉足油电双车型领域的玩家，比亚迪在两大领域表现不尽人意。虽然说是中国较早一批涉足新能源汽车领域的传统玩家，但在新能源汽车领域表现并不良好，特斯拉、小鹏、蔚来、理想等等这些新势力，已经超过比亚迪。近日，中汽协发布2021年2月新能源汽车销量数据显示，上汽通用五菱蝉联榜首，特斯拉居次席，比亚迪下滑至第三。特斯拉虽位居第二，但与五菱仅差不到三千台；反观比亚迪与特斯拉的差距，相差八千台。25款在售车型中，比亚迪e5、e6两款车型2月份未售出一辆。从财报中也能看出，在整车产品产销方面，比亚迪2020年新能源车的产销量双双较上年下滑，其中，全年新能源车产量为19.41万辆，同比下降14.73%；销量16.29万辆，同比下降12.52%。能够看出的是比亚迪作为传统玩家，在面对造车新势力的冲击时，并没有很好的将自身的传统造车经验用于应对行业危机。这也与比亚迪的新能源汽车定位有关，在五菱与比亚迪对比中能够发现，五菱目前所售新车型中，五菱宏光MINIEV就主打低端高性价比，仅有三万块就能买到。比亚迪对标五菱宏光NIMIEV的比亚迪e1也是低端车型，但价格都要六万起步。虽说比亚迪在汽车业务上表现并不良好，但在汽车电池研发上却是造诣颇深。作为电池起家的比亚迪，在2020年推出的“刀片”电池，便引来各界高度关注。比亚迪董事长王传福更是直言道，刀片电池的发布将重新定义新能源汽车的安全标准。并且“刀片”电池在比亚迪汉上已经实现量产，在全国各地陆续上市。能够预测的是，随着“刀片”电池的问世，有助于打开电池外供局面，为比亚迪带来新的增长点。“刀片”电池实现量产化，或为比亚迪在新能源汽车上扳回一城，成为比亚迪开拓长续航能源车市场的关键点。随着4月份的A股财报披露的告一段落，前期的“业绩驱动”个股上涨的短期逻辑会开始在5月出现一定概率的边际回落，从目前各方对于5月流动性一致预期来看，5月有可能A股市场会围绕“个股估值性价比”而出现持续的窄幅震荡走势目前特征如下：1）属于核心生物医药概念；2）技术形态上突破箱体，趋势向上；3）年报、一季报业绩远超预期；4）节前有大资金持续流入，爆发在即。找到（V）心信：skyh6653 注牛年 即可即可 深知各位小散户不易，愿意与大家分享！！另外，比亚迪半导体也在近期大放异彩。在2020年10月，比亚迪明确表示，比亚迪半导体将寻求合适时机分拆上市。能够预测的是，随着比亚迪半导体的上市，或许能成为又一个营收增长点。届时，或也将扭转比亚迪汽车业务增收不增利的局面。比亚迪电子净利创新高 行业窘境或成手机组装绊脚石从比亚迪股份拆分出来单独上市的比亚迪电子，已经成为比亚迪的第二大增长曲线。财报中能够看出，比亚迪电子继续为比亚迪营收提供增长动力。2020年比亚迪电子营收达到731.21亿元，同比增长37.89%。这主要也受益于，2020年下半年制造行业逐渐得到恢复，代工厂逐渐步入正轨。另一方面比亚迪电子目前与华为、小米、联想等厂商有深度绑定关系，这些手机厂商的出货量也在一定程度上助力了比亚迪电子的营收增长。随着营收的近一步增长，比亚迪电子2020年净利突破新高。财报显示，2020年比亚迪电子净利达到54.41亿元，同比增长240.49%。尽管营收以及净利向好，但面对目前的大环境趋势以及上游企业的影响下，比亚迪电子仍存在不小的问题。比亚迪电子的业务结构中，主要以手机消费产品为主。但在手机组装业务中，目前比亚迪的大客户华为，正在受到国际形势的影响，这也让比亚迪电子面临部分损失。从上游手机行业的大环境来看，对比亚迪电子手机组装业务造成影响。1月底，中国信通院发布2020年国内手机市场运行分析报告，报告显示，2020年国内手机市场总体出货量累计3.08亿部，同比下降20.8%。目前智能手机的整体出货量正在走弱，部分厂商选择降低手机出货量，或者降低对大型代工厂的需求，选择规模较小的代工厂，缩减了对比亚迪电子的代工依赖。从垂直行业而言，比亚迪电子还面临富士康、台积电、三星电子等众多代工企业的行业竞争压力。虽然近期比亚迪电子取得了荣耀代加工权，并且有管理层透露出，与小米签订组装1亿台智能手机。但相比富士康背后的苹果、以及三星电子背后的英特尔，所提供的代工需求订单量要超过比亚迪的上游需求商，比亚迪电子代工竞争力相对较弱。同是作为苹果的代加工厂商，比亚迪电子在着重发力的精密制造业领域并不占优。立讯精密作为国内代工巨头，占据着较高的市场份额。近期，更是爆出成为苹果的高级合作伙伴，专注于苹果的iPhone等核心业务。对于深耕苹果代加工的比亚迪电子，立讯精密的出线无疑削减了比亚迪电子在苹果代加工的份额。受市场多重因素的影响，也给比亚迪电子在净利润方面的可持续性划上了一个问号。虽说比亚迪电子在手机电子业务上频频受阻，但依托母公司，比亚迪电子在汽车电子业务的优势上却依然有目共睹。目前，新能源汽车市场的快速发展，将带动整个汽车电子行业进入发展快车道。根据赛迪智库数据，2020年全球汽车电子市场规模为2.1万亿元，2019~2022年复合增速达6.5%。比亚迪电子或许可以凭借着这一行业发展优势来寻求更大的突破，但未来的走势终归还是需要接受市场逻辑检阅的。总结总的来讲，从比亚迪股份、比亚迪电子的财报表现能够发现，在2020年疫情大环境的影响下，两家公司的业务均受到不同程度的影响。比亚迪股份汽车业务产销量双双下降；比亚迪电子在手机组装业务面临行业窘境。财报发出后的股价“跳水”，也是能够看出资本市场期望值过高。对于比亚迪而言，如何平衡下一份财报发出后的“浮沫”，或许是其当前的重要关注点。 $比亚迪(SZ002594)$   #比亚迪#