【又有3只A股公告：可能将被终止上市！还有多家公司退市风险高企】
又有三家A股公司行至退市边缘。
3月30日晚间，*ST中新（603996）、*ST拉夏（603157）和*ST东电（000585）披露2021年年报及可能被终止上市的风险提示公告。三家股票触及终止上市情形有些许差异，其中，*ST中新公告称，其2021年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元，经审计的期末净资产为负值，财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告；*ST拉夏亦公告称，其2021年度经审计的期末净资产为负值，财务会计报告被出具保留意见的审计报告；*ST东电则称，公司2021年度扣非后净利润为负值且营业收入低于1亿元、期未净资产为负值……三家公司的股票均自3月31日开市起停牌。
据证券时报·e公司记者了解，*ST中新、*ST拉夏是2022年沪市首批触及财务类退市指标的股票。上交所已于3月30日当晚向*ST中新、*ST拉夏发出拟终止股票上市的事先告知书和监管工作函。后续，上交所将在公司披露年报后的15个交易日内召开上市委员会进行审议，并根据上市委员会的审核意见，作出相应的终止上市决定。深交所自*ST东电A股股票停牌之日起五个交易日内，将向公司发出拟终止公司A股股票上市的事先告知书。
面对越来越多的公司退市风险，有市场观察人士指出，随着资本市场出口日渐畅通，投资者应及时调整投资理念，切莫怀揣投机心理炒作退市风险高企的股票，避免在“击鼓传花”的游戏中成为“最后接棒者”。在退市常态化的大环境下，投资者应秉持价值投资理念，摒弃“炒小炒差”之风，远离存在退市风险的公司。
公司股价遭投资者用脚投票
从市场表现来看，截至3月30日收盘，三家公司股价均遭遇了投资者用脚投票，并已跌至1元附近，创出历史新低。
从基本面情况看，三家公司均已丧失持续经营能力，成为退市新规的出清对象。例如，*ST中新和*ST拉夏上市时间不长，在上市以后，两家公司均出现了业绩连年下滑、股价低迷的情况。具体来看，其中*ST中新于2015年12月在上交所上市，主营业务为智能电视、商用显示器、笔记本电脑、平板电脑等智能电子产品的研发、制造和销售。2019年以来，因关联方资金占用、违规担保问题，公司融资困难、资金紧张，海外客户的应收款无法收回，风险全面爆发，营业收入大幅缩水，出现连续亏损。自2020年年初开始，公司一直处于停工停产状态，主营业务停滞，持续经营能力丧失。
*ST拉夏则于2014年10月在港交所上市，2017年9月于上交所上市，成为国内首家A＋H服装公司。但“上市即巅峰”，此后公司进入发展低谷。2018年后，公司营业收入持续下滑、门店收缩、资产售卖、资产负债率逐年攀升，业绩出现连续大额亏损，直至2020年，公司风险全面爆发，业绩大幅下滑、门店关闭，涉及大额累计诉讼。公司受债务逾期、诉讼、仲裁及执行案件等影响，导致基本账户在内的多个银行账户被冻结，公司资产及持有子公司股权被查封、冻结，生产经营业务受到严重影响。目前，公司已资不抵债，持续经营能力存在重大不确定性。
值得注意的是，此前，深市的*ST德奥、*ST长动已触及财务类退市情形，深交所也已发出事先告知书。除财务退市类退市已成定局的*ST德奥、*ST长动、*ST中新、*ST拉夏外，目前沪深两市还有*ST明科、*ST易见、*ST中天、*ST游久、*ST绿庭、*ST中房、*ST华讯、*ST邦讯、*ST腾邦、*ST金刚、*ST东电、*ST艾格等多家上市公司的2021年度业绩预告均提示，存在触及财务类退市指标而被终止上市的可能。
多家公司仍未聘到审计机构
证券时报·e公司记者还了解到，为督促上市公司以及年报审计机构严格执行退市新规，上交所在前期年报审计监管过程中约谈公司和审计机构74家，向审计机构发出审计风险提示函78份，其中，对于可能触及财务类退市指标的上市公司，重点提示年审会计师关注公司是否触及营业收入扣除的情形，要求年审会计师重点关注公司贸易、保理等业务产生的收入，并做好营收扣除事项的核查。并且，上交所于2月底发布了《上交所会计监管动态》，对于财务类退市相关的年报审计风险向审计机构做了进一步提示。
同时，交易所对于多家*ST公司发出业绩预告问询函，尤其针对是否存在规避退市行为进行重点问询，例如*ST天成、*ST罗顿、*ST昌鱼、*ST澄星等。面对监管问询，多家公司选择延期回复，少部分已回复的公司也存在会计师无法发表明确意见的情况。
“总体来看，虽然有部分公司在业绩预告中曾自称不会触及退市情形，但实际上仍然存在较高的退市风险，投资者对此类公司不可掉以轻心。”有市场观察人士向证券时报·e公司记者指出。
此外，距离年报披露的法定期限仅剩1个月时间，仍有多家公司尚未聘请到审计机构，年报或面临“难产”风险也受到外界关注。例如，沪市公司中，*ST济堂、*ST环球、*ST昌鱼均未聘请审计机构。根据上交所《股票上市规则》的相关规定，如公司因触及财务类指标被实施退市风险警示后，未在法定期限内披露最近一年年度报告，将触及财务类退市情形。
有业内人士指出，退市新规精简了财务类退市的退市流程，第一年触及财务类指标会被实施退市风险警示，第二年则交叉适用各项财务类指标，任一指标不达标则会直接退市。在此背景下，投资者切莫火中取栗，怀有侥幸心理。
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又有三家A股公司行至退市边缘。
3月30日晚间，*ST中新（603996）、*ST拉夏（603157）和*ST东电（000585）披露2021年年报及可能被终止上市的风险提示公告。三家股票触及终止上市情形有些许差异，其中，*ST中新公告称，其2021年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元，经审计的期末净资产为负值，财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告；*ST拉夏亦公告称，其2021年度经审计的期末净资产为负值，财务会计报告被出具保留意见的审计报告；*ST东电则称，公司2021年度扣非后净利润为负值且营业收入低于1亿元、期未净资产为负值……三家公司的股票均自3月31日开市起停牌。
据证券时报·e公司记者了解，*ST中新、*ST拉夏是2022年沪市首批触及财务类退市指标的股票。上交所已于3月30日当晚向*ST中新、*ST拉夏发出拟终止股票上市的事先告知书和监管工作函。后续，上交所将在公司披露年报后的15个交易日内召开上市委员会进行审议，并根据上市委员会的审核意见，作出相应的终止上市决定。深交所自*ST东电A股股票停牌之日起五个交易日内，将向公司发出拟终止公司A股股票上市的事先告知书。
面对越来越多的公司退市风险，有市场观察人士指出，随着资本市场出口日渐畅通，投资者应及时调整投资理念，切莫怀揣投机心理炒作退市风险高企的股票，避免在“击鼓传花”的游戏中成为“最后接棒者”。在退市常态化的大环境下，投资者应秉持价值投资理念，摒弃“炒小炒差”之风，远离存在退市风险的公司。
公司股价遭投资者用脚投票
从市场表现来看，截至3月30日收盘，三家公司股价均遭遇了投资者用脚投票，并已跌至1元附近，创出历史新低。
从基本面情况看，三家公司均已丧失持续经营能力，成为退市新规的出清对象。例如，*ST中新和*ST拉夏上市时间不长，在上市以后，两家公司均出现了业绩连年下滑、股价低迷的情况。具体来看，其中*ST中新于2015年12月在上交所上市，主营业务为智能电视、商用显示器、笔记本电脑、平板电脑等智能电子产品的研发、制造和销售。2019年以来，因关联方资金占用、违规担保问题，公司融资困难、资金紧张，海外客户的应收款无法收回，风险全面爆发，营业收入大幅缩水，出现连续亏损。自2020年年初开始，公司一直处于停工停产状态，主营业务停滞，持续经营能力丧失。
*ST拉夏则于2014年10月在港交所上市，2017年9月于上交所上市，成为国内首家A＋H服装公司。但“上市即巅峰”，此后公司进入发展低谷。2018年后，公司营业收入持续下滑、门店收缩、资产售卖、资产负债率逐年攀升，业绩出现连续大额亏损，直至2020年，公司风险全面爆发，业绩大幅下滑、门店关闭，涉及大额累计诉讼。公司受债务逾期、诉讼、仲裁及执行案件等影响，导致基本账户在内的多个银行账户被冻结，公司资产及持有子公司股权被查封、冻结，生产经营业务受到严重影响。目前，公司已资不抵债，持续经营能力存在重大不确定性。
值得注意的是，此前，深市的*ST德奥、*ST长动已触及财务类退市情形，深交所也已发出事先告知书。除财务退市类退市已成定局的*ST德奥、*ST长动、*ST中新、*ST拉夏外，目前沪深两市还有*ST明科、*ST易见、*ST中天、*ST游久、*ST绿庭、*ST中房、*ST华讯、*ST邦讯、*ST腾邦、*ST金刚、*ST东电、*ST艾格等多家上市公司的2021年度业绩预告均提示，存在触及财务类退市指标而被终止上市的可能。
多家公司仍未聘到审计机构
证券时报·e公司记者还了解到，为督促上市公司以及年报审计机构严格执行退市新规，上交所在前期年报审计监管过程中约谈公司和审计机构74家，向审计机构发出审计风险提示函78份，其中，对于可能触及财务类退市指标的上市公司，重点提示年审会计师关注公司是否触及营业收入扣除的情形，要求年审会计师重点关注公司贸易、保理等业务产生的收入，并做好营收扣除事项的核查。并且，上交所于2月底发布了《上交所会计监管动态》，对于财务类退市相关的年报审计风险向审计机构做了进一步提示。
同时，交易所对于多家*ST公司发出业绩预告问询函，尤其针对是否存在规避退市行为进行重点问询，例如*ST天成、*ST罗顿、*ST昌鱼、*ST澄星等。面对监管问询，多家公司选择延期回复，少部分已回复的公司也存在会计师无法发表明确意见的情况。
“总体来看，虽然有部分公司在业绩预告中曾自称不会触及退市情形，但实际上仍然存在较高的退市风险，投资者对此类公司不可掉以轻心。”有市场观察人士向证券时报·e公司记者指出。
此外，距离年报披露的法定期限仅剩1个月时间，仍有多家公司尚未聘请到审计机构，年报或面临“难产”风险也受到外界关注。例如，沪市公司中，*ST济堂、*ST环球、*ST昌鱼均未聘请审计机构。根据上交所《股票上市规则》的相关规定，如公司因触及财务类指标被实施退市风险警示后，未在法定期限内披露最近一年年度报告，将触及财务类退市情形。
有业内人士指出，退市新规精简了财务类退市的退市流程，第一年触及财务类指标会被实施退市风险警示，第二年则交叉适用各项财务类指标，任一指标不达标则会直接退市。在此背景下，投资者切莫火中取栗，怀有侥幸心理。
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刚结婚的时候我真的觉得嫁给他挺好的，生完孩子以后我也觉得也还好。
可是过着过着就觉得没有当初那个味道了。
我开始觉得男人是这个世界上最虚假的物种，我也开始觉得孩子并没有想象的那么可爱。
那他们是来干嘛的呢？应该就是来占有我的时间，消耗我的精力。让我开始进入一个慢性自sa状态！当我几十块一件衣服都舍不得买的时候，我陷入沉思和反省，其实并不是我缺这几十块，只是我权衡考虑我觉得孩子比我更需要衣服。
买一件并不是觉得太贵，只是我觉得我真的对自己舍不得了。可是回头想想自己活的真的好卑微!到头来我又得到了什么呢？是丈夫的理解？还是孩子的懂事？其实都没有，孩子眼里我是位脾气bao躁的妈妈，只会大吼大叫像个老虎一样凶猛吓人。在丈夫眼里我是一位抱怨生活的怨妇，只会计较生活琐事像个老妈子一样叨叨不停。
可是我只想告诉我的丈夫和孩子“为了爱你们我已经用尽全力了。我想和你好好过日子，我想做一位贤良淑德的好妻子，我也想做一位温柔的好妈妈。可是我力不从心我何尝不想被人保护?
我不过才二十几岁啊，我也是我爸爸妈妈的宝贝啊，可是自从结了婚什么都变了
可是过着过着就觉得没有当初那个味道了。
我开始觉得男人是这个世界上最虚假的物种，我也开始觉得孩子并没有想象的那么可爱。
那他们是来干嘛的呢？应该就是来占有我的时间，消耗我的精力。让我开始进入一个慢性自sa状态！当我几十块一件衣服都舍不得买的时候，我陷入沉思和反省，其实并不是我缺这几十块，只是我权衡考虑我觉得孩子比我更需要衣服。
买一件并不是觉得太贵，只是我觉得我真的对自己舍不得了。可是回头想想自己活的真的好卑微!到头来我又得到了什么呢？是丈夫的理解？还是孩子的懂事？其实都没有，孩子眼里我是位脾气bao躁的妈妈，只会大吼大叫像个老虎一样凶猛吓人。在丈夫眼里我是一位抱怨生活的怨妇，只会计较生活琐事像个老妈子一样叨叨不停。
可是我只想告诉我的丈夫和孩子“为了爱你们我已经用尽全力了。我想和你好好过日子，我想做一位贤良淑德的好妻子，我也想做一位温柔的好妈妈。可是我力不从心我何尝不想被人保护?
我不过才二十几岁啊，我也是我爸爸妈妈的宝贝啊，可是自从结了婚什么都变了
健帆生物昨天发布了股权激励计划，本次的激励计划采取的激励工具为股票期权。股票期权是指上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股票的权利。
很多上市公司的股权激励计划会使用两个激励工具：股票期权和限制性股票。一般来说，限制性股票的激励力度会强于股票期权。两者的具体区别，可以看我以前写过的文章。股票期权和限制性股票的区别
本次激励计划首次授予的股票期权行权价格为54.77元/份。这个价格的确定在《上市公司股权激励管理办法》中是有详细规定的，并不是由上市公司随意决定的。
健帆生物本次的价格是按照下面方法确定的：
首次授予的股票期权行权价格不低于股票票面金额，且不低于下列价格较高 者：
（一）本激励计划公告前1个交易日公司股票交易均价（前1个交易日股票交易总额/前1个交易日股票交易总量），为54.77元/股（以2022年1月17日公司股票收盘价为测算依据）；
（二）本激励计划公告前60个交易日公司股票交易均价（前60个交易日股票交易总额/前60个交易日股票交易总量），为52.71元/股。
所以，网上有人说这次健帆生物管理层定的行权价格比较良心，这是没有事实依据的，应该是混淆了股票期权和限制性股票的行权价格（限制性股票的行权价格法律上没有规定，上市公司一般定的是股票现价的一半）。
再看看行权条件：
本激励计划授予的股票期权行权考核年度为2022-2024年三个会计年度，分 年度进行业绩考核。以各考核指标得分情况及权重来确定公司层面业绩考核得分（X），根据公司层面业绩考核得分（X）来确定当年公司层面行权比例系数（M）。首次授予的股票期权各年度业绩考核要求如下：
公司层面业绩考核得分（X）对应的公司层面行权比例系数（M）如下表所 示：
具体解释就是第一个行权期计划行权50%，如果2022年公司营收≥35.7亿元，则这50%全部行权；如果2022年公司营收在34.2亿元到35.7亿元之间，则只能行权50%中的75%。其它以此类推。
最高的考核目标是公司2022-2024年营业收入不低于35.7亿元、48.8亿元、63.6 亿元。2021年公司的营业收入应该能达成26.6亿元，则后面三年的营收增长率分别为34.2%、36.7%、30.3%，健帆生物昨天发布了股权激励计划，本次的激励计划采取的激励工具为股票期权。股票期权是指上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股票的权利。
很多上市公司的股权激励计划会使用两个激励工具：股票期权和限制性股票。一般来说，限制性股票的激励力度会强于股票期权。两者的具体区别，可以看我以前写过的文章。股票期权和限制性股票的区别
本次激励计划首次授予的股票期权行权价格为54.77元/份。这个价格的确定在《上市公司股权激励管理办法》中是有详细规定的，并不是由上市公司随意决定的。
健帆生物本次的价格是按照下面方法确定的：
首次授予的股票期权行权价格不低于股票票面金额，且不低于下列价格较高 者：
（一）本激励计划公告前1个交易日公司股票交易均价（前1个交易日股票交易总额/前1个交易日股票交易总量），为54.77元/股（以2022年1月17日公司股票收盘价为测算依据）；
（二）本激励计划公告前60个交易日公司股票交易均价（前60个交易日股票交易总额/前60个交易日股票交易总量），为52.71元/股。
所以，网上有人说这次健帆生物管理层定的行权价格比较良心，这是没有事实依据的，应该是混淆了股票期权和限制性股票的行权价格（限制性股票的行权价格法律上没有规定，上市公司一般定的是股票现价的一半）。
再看看行权条件：
本激励计划授予的股票期权行权考核年度为2022-2024年三个会计年度，分 年度进行业绩考核。以各考核指标得分情况及权重来确定公司层面业绩考核得分（X），根据公司层面业绩考核得分（X）来确定当年公司层面行权比例系数（M）。首次授予的股票期权各年度业绩考核要求如下：
公司层面业绩考核得分（X）对应的公司层面行权比例系数（M）如下表所 示：
具体解释就是第一个行权期计划行权50%，如果2022年公司营收≥35.7亿元，则这50%全部行权；如果2022年公司营收在34.2亿元到35.7亿元之间，则只能行权50%中的75%。其它以此类推。
最高的考核目标是公司2022-2024年营业收入不低于35.7亿元、48.8亿元、63.6 亿元。2021年公司的营业收入应该能达成26.6亿元，则后面三年的营收增长率分别为34.2%、36.7%、30.3%，复合增长率为33.7%。
公司去年2月份也发布了股权激励方案，包括股票期权和限制性股票，目标是以2020年营收为基数，2021年营收增长率不低于35%（26.325亿元），2022年营收增长率不低于83%（35.685亿元），2023年营收增长率不低于150%（48.75亿元），复合增长率为35.7%。目前来看，第一个行权目标是能达成的，但是限制性股票的授予价格为39元/股，相比现在的股价，还有得赚；而股票期权的行权价格为77.2元/股，远低于现在的股价，如果行权就亏大了，应该没人愿意这么干。
去年2月份的股权激励方案，限制性股票有62万股，股票期权有674万股。上面也说了，以现在的股价，限制性股票是赚的，但是数量太少了。股票期权如果行权，是亏钱的，这个数量太多了，没达成激励的目的。
我觉得，可能是因为上面这个原因，所以公司这次只进行了股票期权的激励，业绩目标基本上和去年的激励目标一样，数量由674万股增加到802万股，但是授予价格由去年的77.2元/股变成了今年的54.8元/股。目的是把去年的失败的股票期权激励，大幅降低价格后，在今年重新激励。
如果真是这样的话，作为公司的股东，心理上多多少少会有点不爽。
健帆生物股价今天高开低走，开盘后最高上涨了9%，其后一路下行，收盘时仅上涨了1.43%。
健帆生物的各项财务数据还是不错的，ROE 35.1%，毛利率84.7%，净利率45.9%，净现比97.5%，净利润从2016年后，每年的增长率都在40%左右，符合我的选股标准，一直在我的自选股票池中。
公司今天的市值为447亿元，2021年的净利润估计有12亿元，则静态市盈率37.3倍；今年净利润预计能达到16亿元，则动态市盈率27.9倍。这样看，确实是处在估值偏低的区域。
但是公司面临集采的压力，这是最大的不确定性，所以我一直在观察，没敢下手。
很多上市公司的股权激励计划会使用两个激励工具：股票期权和限制性股票。一般来说，限制性股票的激励力度会强于股票期权。两者的具体区别，可以看我以前写过的文章。股票期权和限制性股票的区别
本次激励计划首次授予的股票期权行权价格为54.77元/份。这个价格的确定在《上市公司股权激励管理办法》中是有详细规定的，并不是由上市公司随意决定的。
健帆生物本次的价格是按照下面方法确定的：
首次授予的股票期权行权价格不低于股票票面金额，且不低于下列价格较高 者：
（一）本激励计划公告前1个交易日公司股票交易均价（前1个交易日股票交易总额/前1个交易日股票交易总量），为54.77元/股（以2022年1月17日公司股票收盘价为测算依据）；
（二）本激励计划公告前60个交易日公司股票交易均价（前60个交易日股票交易总额/前60个交易日股票交易总量），为52.71元/股。
所以，网上有人说这次健帆生物管理层定的行权价格比较良心，这是没有事实依据的，应该是混淆了股票期权和限制性股票的行权价格（限制性股票的行权价格法律上没有规定，上市公司一般定的是股票现价的一半）。
再看看行权条件：
本激励计划授予的股票期权行权考核年度为2022-2024年三个会计年度，分 年度进行业绩考核。以各考核指标得分情况及权重来确定公司层面业绩考核得分（X），根据公司层面业绩考核得分（X）来确定当年公司层面行权比例系数（M）。首次授予的股票期权各年度业绩考核要求如下：
公司层面业绩考核得分（X）对应的公司层面行权比例系数（M）如下表所 示：
具体解释就是第一个行权期计划行权50%，如果2022年公司营收≥35.7亿元，则这50%全部行权；如果2022年公司营收在34.2亿元到35.7亿元之间，则只能行权50%中的75%。其它以此类推。
最高的考核目标是公司2022-2024年营业收入不低于35.7亿元、48.8亿元、63.6 亿元。2021年公司的营业收入应该能达成26.6亿元，则后面三年的营收增长率分别为34.2%、36.7%、30.3%，健帆生物昨天发布了股权激励计划，本次的激励计划采取的激励工具为股票期权。股票期权是指上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股票的权利。
很多上市公司的股权激励计划会使用两个激励工具：股票期权和限制性股票。一般来说，限制性股票的激励力度会强于股票期权。两者的具体区别，可以看我以前写过的文章。股票期权和限制性股票的区别
本次激励计划首次授予的股票期权行权价格为54.77元/份。这个价格的确定在《上市公司股权激励管理办法》中是有详细规定的，并不是由上市公司随意决定的。
健帆生物本次的价格是按照下面方法确定的：
首次授予的股票期权行权价格不低于股票票面金额，且不低于下列价格较高 者：
（一）本激励计划公告前1个交易日公司股票交易均价（前1个交易日股票交易总额/前1个交易日股票交易总量），为54.77元/股（以2022年1月17日公司股票收盘价为测算依据）；
（二）本激励计划公告前60个交易日公司股票交易均价（前60个交易日股票交易总额/前60个交易日股票交易总量），为52.71元/股。
所以，网上有人说这次健帆生物管理层定的行权价格比较良心，这是没有事实依据的，应该是混淆了股票期权和限制性股票的行权价格（限制性股票的行权价格法律上没有规定，上市公司一般定的是股票现价的一半）。
再看看行权条件：
本激励计划授予的股票期权行权考核年度为2022-2024年三个会计年度，分 年度进行业绩考核。以各考核指标得分情况及权重来确定公司层面业绩考核得分（X），根据公司层面业绩考核得分（X）来确定当年公司层面行权比例系数（M）。首次授予的股票期权各年度业绩考核要求如下：
公司层面业绩考核得分（X）对应的公司层面行权比例系数（M）如下表所 示：
具体解释就是第一个行权期计划行权50%，如果2022年公司营收≥35.7亿元，则这50%全部行权；如果2022年公司营收在34.2亿元到35.7亿元之间，则只能行权50%中的75%。其它以此类推。
最高的考核目标是公司2022-2024年营业收入不低于35.7亿元、48.8亿元、63.6 亿元。2021年公司的营业收入应该能达成26.6亿元，则后面三年的营收增长率分别为34.2%、36.7%、30.3%，复合增长率为33.7%。
公司去年2月份也发布了股权激励方案，包括股票期权和限制性股票，目标是以2020年营收为基数，2021年营收增长率不低于35%（26.325亿元），2022年营收增长率不低于83%（35.685亿元），2023年营收增长率不低于150%（48.75亿元），复合增长率为35.7%。目前来看，第一个行权目标是能达成的，但是限制性股票的授予价格为39元/股，相比现在的股价，还有得赚；而股票期权的行权价格为77.2元/股，远低于现在的股价，如果行权就亏大了，应该没人愿意这么干。
去年2月份的股权激励方案，限制性股票有62万股，股票期权有674万股。上面也说了，以现在的股价，限制性股票是赚的，但是数量太少了。股票期权如果行权，是亏钱的，这个数量太多了，没达成激励的目的。
我觉得，可能是因为上面这个原因，所以公司这次只进行了股票期权的激励，业绩目标基本上和去年的激励目标一样，数量由674万股增加到802万股，但是授予价格由去年的77.2元/股变成了今年的54.8元/股。目的是把去年的失败的股票期权激励，大幅降低价格后，在今年重新激励。
如果真是这样的话，作为公司的股东，心理上多多少少会有点不爽。
健帆生物股价今天高开低走，开盘后最高上涨了9%，其后一路下行，收盘时仅上涨了1.43%。
健帆生物的各项财务数据还是不错的，ROE 35.1%，毛利率84.7%，净利率45.9%，净现比97.5%，净利润从2016年后，每年的增长率都在40%左右，符合我的选股标准，一直在我的自选股票池中。
公司今天的市值为447亿元，2021年的净利润估计有12亿元，则静态市盈率37.3倍；今年净利润预计能达到16亿元，则动态市盈率27.9倍。这样看，确实是处在估值偏低的区域。
但是公司面临集采的压力，这是最大的不确定性，所以我一直在观察，没敢下手。
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