#新冠疫苗怎么选：一针？二针？三针？#
据国家卫生健康委官网消息，截至2021年5月17日，31个省(自治区、直辖市)及新疆生产建设兵团累计报告接种新冠病毒疫苗42199.1万剂次。5月17日单日接种新冠病毒疫苗1505.3万剂次，我国单日接种新冠病毒疫苗再创新高。
近日，钟南山院士接种了新冠病毒疫苗，并呼吁大家尽快接种疫苗。钟南山说，接种疫苗是一种非常好的实现真正的群体免疫的方法。我国接种疫苗的比例较低，必须跟上形势，和世界其他国家一样，争取尽快能达到70%~80%的接种率。
随着单针新冠病毒疫苗在全国多地开打，意味着目前已有3类不同技术路线的新冠病毒疫苗可供接种。那么，“一针苗”“两针苗”“三针苗”有效性怎么样？安全性怎么样？三类新冠病毒疫苗如何选择？
近日，单针新冠病毒疫苗陆续在全国“开打”。这意味着，目前已有3类不同技术路线的新冠病毒疫苗可供市民接种。
■单针新冠疫苗到底怎么样？
“单针疫苗”即由军事科学院军事医学研究院陈薇院士团队及康希诺生物联合研发的我国首个腺病毒载体新冠疫苗，全程仅需接种1剂次。
腺病毒载体疫苗III期临床试验数据显示，在单针接种疫苗28天后，疫苗对所有症状的总保护效力为65.28%，对重症的保护效力为90.07%。从目前进行的中和抗体交叉实验结果来看，疫苗对突变株有保护作用。
该疫苗接种适用于18周岁及以上人群的预防接种。
需要注意的是，单针疫苗也有其禁忌证：
对疫苗的活性成分、任何一种非活性成分、生产工艺中使用的物质过敏者，或以前接种同类疫苗时出现过敏者；
既往发生过疫苗严重过敏反应者（如急性过敏反应、血管神经性水肿、呼吸困难等）；
患有未控制的癫痫和其他严重神经系统疾病者（如横贯性脊髓炎、格林巴利综合征、脱髓鞘疾病等）；
正在发热者，或患急性疾病，或慢性疾病的急性发作期，或未控制的严重慢性病患者；
妊娠期妇女。
此外，HIV感染者、硬皮病、皮肌炎和红斑狼疮等自身免疫系统疾病患者现阶段不建议接种。糖尿病患者及有惊厥、癫痫、脑病或精神疾病史或家族史者需慎用；有哮喘病史者慎用；血小板减少症及任何凝血功能障碍患者，肌肉注射本品可能会引起出血，需慎用。
■三类新冠疫苗如何选择？
我国现在一共有五款新冠疫苗，分三大类。据国家卫健委3月29日发布的《新冠病毒疫苗接种技术指南（第一版）》，目前有三大类疫苗，一类是灭活疫苗（需接种2剂次），一类是重组CHO细胞疫苗（需接种3剂次），一类是腺病毒载体疫苗（需接种1剂次）。
三类疫苗各有特色，大致能概括为以下几点，可以按需选择：
灭活疫苗需要打两针，技术成熟，储运较容易，但生产环境要求高，产能易受损。
腺病毒载体疫苗只需要打一针，免疫原性接近天然，产量高、成本低。
重组蛋白疫苗需要打三针，生产不需要完整病毒，安全可靠，易于大规模生产，成本低。
腺病毒载体疫苗和国内接种较广的灭活疫苗相比，接种对象、接种部位均相同，不良反应、接种禁忌、接种注意事项均类似。
陈薇院士在接受采访时曾表示，如果想打的次数少一点，想更快产生免疫反应，14天就有60%多的保护率，或者你打一针就要出国或执行任务，腺病毒载体新冠疫苗是首选。
不管是从临床试验研究的结果还是紧急使用的研究结果、上市后监测的结果来看，包括腺病毒载体疫苗和灭活疫苗在内的已经附条件获批上市的新冠疫苗，均具有良好的安全性。接种后不良反应和其他疫苗一样，主要为接种部位的红肿、硬结、疼痛等，也有发热、乏力、恶心、头疼、肌肉酸痛等。一般无须特殊处理，必要时可联系接种点，由后者给予处置指导。
无论是哪种疫苗，都是经过国家药监部门批准的，具有良好的安全性和免疫效果。市民不必刻意等待某一种疫苗，无须过多考虑接种剂次的问题，只要身体条件符合都可以接种，做到尽早接种，尽早得到免疫保护。
■单针疫苗可以和其他疫苗同时接种吗？
和其他新冠病毒疫苗一样，目前暂不推荐该疫苗与其他疫苗同时接种。现阶段建议用同一个疫苗产品完成接种。接种过1剂灭活疫苗者，建议使用灭活疫苗完成全程接种；已经接种完2剂灭活疫苗者，暂不建议使用腺病毒疫苗加强。
其他疫苗与新冠病毒疫苗的接种间隔应大于14天。当因动物致伤、外伤等原因需接种狂犬病疫苗、破伤风疫苗、免疫球蛋白时可不考虑与新冠病毒疫苗的接种间隔。
■我国灭活疫苗对变异株有效吗？能否及时更新？
中国疾控中心研究员、科研攻关组疫苗研发专班专家组成员邵一鸣在国务院联防联控机制举行的新闻发布会上就大众关心的新冠病毒疫苗接种情况进行了详细解答。
邵一鸣表示，国内疫苗研制企业和疫苗研究机构对这个问题非常重视，已开展了一系列研究。“我们可以将新冠变异病毒粗略分成两大类，一个是去年上半年流行的早期变异株。研究结果显示，这些变异株不会影响我国疫苗的保护效果。第二类是列入世界卫生组织关注名单的几个变异株，比如英国变异株、南非变异株、巴西变异株等。对这几个毒株，临床试验数据、交叉中和抗体保护数据以及更为重要的百万人规模的真实研究显示，我们国家的灭活疫苗和国外的mRNA疫苗，对南非变异株、英国变异株、巴西变异株仍有效。
近期，印度已经出现了双重变异甚至三重变异的毒株，邵一鸣表示，这是当前我国疫苗研发的一个重点，会通过国际合作等途径第一时间获取变异株。我国灭活疫苗应对变异株是非常快捷的，因为对变异株进行一定的培养鉴定后，整个疫苗生产工艺不需要做任何变更，只需要在投料端将原疫苗株改为新变异株，经过一个周期就可以产出变异株的新疫苗。所以说只要检测数据和研究结果显示应该更新疫苗了，我们就有能力做到及时更新疫苗，并提供给人群开展接种。
邵一鸣表示，目前，现有疫苗对多数变异株仍然有效，所以大家要尽快接种疫苗，只要通过疫苗接种建立起免疫屏障，把病毒传播阻断，变异株的发生就会被阻断。
■《新型冠状病毒肺炎防控方案》（第八版）强化疫苗接种
为进一步指导各地做好新型冠状病毒肺炎防控工作，在全面总结我国常态化疫情防控和局部聚集性疫情处置工作经验基础上，结合全国疫情形势变化及研究进展，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组就总体防控要求、疫情防控指挥体系、疫苗接种、疫情监测、农村地区疫情防控、隔离医学观察等八项内容组织修订了《新型冠状病毒肺炎防控方案》（第八版）（以下简称《第八版防控方案》）。
针对疫苗接种这一重点问题，国家卫健委疾预控局指出，要强化疫苗接种。做好职业暴露风险较高、有在境外感染风险的人群、维持社会正常生产生活运行人员以及维持社会基本运行的关键岗位职业等重点人群接种工作；做好边境口岸等重点地区、服务业等疾病传播风险较高人群接种工作，降低人群感染和发病风险。根据疫苗研发进展和临床试验结果，进一步完善疫苗接种策略。同时，强化病原监测，动态监测病毒变异情况，了解病毒变异对病原检测和疫苗保护效果影响。
来源：贵州改革
据国家卫生健康委官网消息，截至2021年5月17日，31个省(自治区、直辖市)及新疆生产建设兵团累计报告接种新冠病毒疫苗42199.1万剂次。5月17日单日接种新冠病毒疫苗1505.3万剂次，我国单日接种新冠病毒疫苗再创新高。
近日，钟南山院士接种了新冠病毒疫苗，并呼吁大家尽快接种疫苗。钟南山说，接种疫苗是一种非常好的实现真正的群体免疫的方法。我国接种疫苗的比例较低，必须跟上形势，和世界其他国家一样，争取尽快能达到70%~80%的接种率。
随着单针新冠病毒疫苗在全国多地开打，意味着目前已有3类不同技术路线的新冠病毒疫苗可供接种。那么，“一针苗”“两针苗”“三针苗”有效性怎么样？安全性怎么样？三类新冠病毒疫苗如何选择？
近日，单针新冠病毒疫苗陆续在全国“开打”。这意味着，目前已有3类不同技术路线的新冠病毒疫苗可供市民接种。
■单针新冠疫苗到底怎么样？
“单针疫苗”即由军事科学院军事医学研究院陈薇院士团队及康希诺生物联合研发的我国首个腺病毒载体新冠疫苗，全程仅需接种1剂次。
腺病毒载体疫苗III期临床试验数据显示，在单针接种疫苗28天后，疫苗对所有症状的总保护效力为65.28%，对重症的保护效力为90.07%。从目前进行的中和抗体交叉实验结果来看，疫苗对突变株有保护作用。
该疫苗接种适用于18周岁及以上人群的预防接种。
需要注意的是，单针疫苗也有其禁忌证：
对疫苗的活性成分、任何一种非活性成分、生产工艺中使用的物质过敏者，或以前接种同类疫苗时出现过敏者；
既往发生过疫苗严重过敏反应者（如急性过敏反应、血管神经性水肿、呼吸困难等）；
患有未控制的癫痫和其他严重神经系统疾病者（如横贯性脊髓炎、格林巴利综合征、脱髓鞘疾病等）；
正在发热者，或患急性疾病，或慢性疾病的急性发作期，或未控制的严重慢性病患者；
妊娠期妇女。
此外，HIV感染者、硬皮病、皮肌炎和红斑狼疮等自身免疫系统疾病患者现阶段不建议接种。糖尿病患者及有惊厥、癫痫、脑病或精神疾病史或家族史者需慎用；有哮喘病史者慎用；血小板减少症及任何凝血功能障碍患者，肌肉注射本品可能会引起出血，需慎用。
■三类新冠疫苗如何选择？
我国现在一共有五款新冠疫苗，分三大类。据国家卫健委3月29日发布的《新冠病毒疫苗接种技术指南（第一版）》，目前有三大类疫苗，一类是灭活疫苗（需接种2剂次），一类是重组CHO细胞疫苗（需接种3剂次），一类是腺病毒载体疫苗（需接种1剂次）。
三类疫苗各有特色，大致能概括为以下几点，可以按需选择：
灭活疫苗需要打两针，技术成熟，储运较容易，但生产环境要求高，产能易受损。
腺病毒载体疫苗只需要打一针，免疫原性接近天然，产量高、成本低。
重组蛋白疫苗需要打三针，生产不需要完整病毒，安全可靠，易于大规模生产，成本低。
腺病毒载体疫苗和国内接种较广的灭活疫苗相比，接种对象、接种部位均相同，不良反应、接种禁忌、接种注意事项均类似。
陈薇院士在接受采访时曾表示，如果想打的次数少一点，想更快产生免疫反应，14天就有60%多的保护率，或者你打一针就要出国或执行任务，腺病毒载体新冠疫苗是首选。
不管是从临床试验研究的结果还是紧急使用的研究结果、上市后监测的结果来看，包括腺病毒载体疫苗和灭活疫苗在内的已经附条件获批上市的新冠疫苗，均具有良好的安全性。接种后不良反应和其他疫苗一样，主要为接种部位的红肿、硬结、疼痛等，也有发热、乏力、恶心、头疼、肌肉酸痛等。一般无须特殊处理，必要时可联系接种点，由后者给予处置指导。
无论是哪种疫苗，都是经过国家药监部门批准的，具有良好的安全性和免疫效果。市民不必刻意等待某一种疫苗，无须过多考虑接种剂次的问题，只要身体条件符合都可以接种，做到尽早接种，尽早得到免疫保护。
■单针疫苗可以和其他疫苗同时接种吗？
和其他新冠病毒疫苗一样，目前暂不推荐该疫苗与其他疫苗同时接种。现阶段建议用同一个疫苗产品完成接种。接种过1剂灭活疫苗者，建议使用灭活疫苗完成全程接种；已经接种完2剂灭活疫苗者，暂不建议使用腺病毒疫苗加强。
其他疫苗与新冠病毒疫苗的接种间隔应大于14天。当因动物致伤、外伤等原因需接种狂犬病疫苗、破伤风疫苗、免疫球蛋白时可不考虑与新冠病毒疫苗的接种间隔。
■我国灭活疫苗对变异株有效吗？能否及时更新？
中国疾控中心研究员、科研攻关组疫苗研发专班专家组成员邵一鸣在国务院联防联控机制举行的新闻发布会上就大众关心的新冠病毒疫苗接种情况进行了详细解答。
邵一鸣表示，国内疫苗研制企业和疫苗研究机构对这个问题非常重视，已开展了一系列研究。“我们可以将新冠变异病毒粗略分成两大类，一个是去年上半年流行的早期变异株。研究结果显示，这些变异株不会影响我国疫苗的保护效果。第二类是列入世界卫生组织关注名单的几个变异株，比如英国变异株、南非变异株、巴西变异株等。对这几个毒株，临床试验数据、交叉中和抗体保护数据以及更为重要的百万人规模的真实研究显示，我们国家的灭活疫苗和国外的mRNA疫苗，对南非变异株、英国变异株、巴西变异株仍有效。
近期，印度已经出现了双重变异甚至三重变异的毒株，邵一鸣表示，这是当前我国疫苗研发的一个重点，会通过国际合作等途径第一时间获取变异株。我国灭活疫苗应对变异株是非常快捷的，因为对变异株进行一定的培养鉴定后，整个疫苗生产工艺不需要做任何变更，只需要在投料端将原疫苗株改为新变异株，经过一个周期就可以产出变异株的新疫苗。所以说只要检测数据和研究结果显示应该更新疫苗了，我们就有能力做到及时更新疫苗，并提供给人群开展接种。
邵一鸣表示，目前，现有疫苗对多数变异株仍然有效，所以大家要尽快接种疫苗，只要通过疫苗接种建立起免疫屏障，把病毒传播阻断，变异株的发生就会被阻断。
■《新型冠状病毒肺炎防控方案》（第八版）强化疫苗接种
为进一步指导各地做好新型冠状病毒肺炎防控工作，在全面总结我国常态化疫情防控和局部聚集性疫情处置工作经验基础上，结合全国疫情形势变化及研究进展，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组就总体防控要求、疫情防控指挥体系、疫苗接种、疫情监测、农村地区疫情防控、隔离医学观察等八项内容组织修订了《新型冠状病毒肺炎防控方案》（第八版）（以下简称《第八版防控方案》）。
针对疫苗接种这一重点问题，国家卫健委疾预控局指出，要强化疫苗接种。做好职业暴露风险较高、有在境外感染风险的人群、维持社会正常生产生活运行人员以及维持社会基本运行的关键岗位职业等重点人群接种工作；做好边境口岸等重点地区、服务业等疾病传播风险较高人群接种工作，降低人群感染和发病风险。根据疫苗研发进展和临床试验结果，进一步完善疫苗接种策略。同时，强化病原监测，动态监测病毒变异情况，了解病毒变异对病原检测和疫苗保护效果影响。
来源：贵州改革
重庆银行：战略愿景一流商行财务数据漏洞百出
4月27日，重庆银行公布，其“十四五”发展规划是，实现全国一流上市商业银行的战略愿景，突出服务提升、数字转型、特色发展三大重点任务。
然而，上市至今，重庆银行股价多数情况低于上市当日开盘价13元/股。4月30日收盘价为11.19元/股。
一位股民在打新时就担心破发，“重庆银行今天（1月20日）新股申购，发行价10.83元/股，比开盘没几天就跌破发行价的臭名昭著的渝农商行（601077.SH）还贵3块多，我觉得没有打新的必要。”
重庆银行自身公告也称，该发行价对应的 2019 年摊薄后市盈率为 8.97 倍，高于行业平均市盈率，未来存在股价下跌的风险。
梳理发现，重庆银行不但规模逊色本土的渝农商行，而且招股书与2020年年报也是漏洞百出。
资本市场真的成了重庆银行避风港？
尴尬的重庆本土老二
由于业务主要在重庆市开展，重庆银行与渝农商行市场布局一样，且业务范围也如出一辙。不过，渝农商行在表述中将重庆银行在内的中西部银行都列为不如它的竞争对手。
换句话说，相比全国其他地方的区域城商行，重庆银行最大竞争对手反而是重庆本土的渝农商行。
在一些重要财务指标方面，重庆银行远远落后渝农商行。
2020 年末，重庆银行资产总额 5616 亿元，渝农商行资产总额 1.14万亿元，已达万亿级别，当然渝农商行的负债也相对更高。
具体看来，2020 年末，重庆银行客户贷款和垫款本金总额 2812 亿元，客户存款本金总额 3115 亿元，分别仅为渝农商行的55.37%、42.97%。
盈利方面，2020年重庆银行实现营业收入 130.48 亿元，增幅 9.21%；实现净利润 45.66 亿元，增幅 5.67%。相比之下，渝农商行业绩几乎翻倍，重庆银行体量仍然差一截。
此外，2020年上半年数据显示，重庆银行业绩也略低于成都银行、贵阳银行、长沙银行，略好于郑州银行、西安银行、甘肃银行，总之放在同行不太起眼。
资产质量方面，重庆银行拨备覆盖率为309.13%，同期渝农商行为314.95%。
另据财报，重庆银行核心一级资本净额从2018年的285.53亿元增至2020年的359.12亿元，有所上升。但核心一级资本充足率却未见明显改善，2020年核心一级资本充足率为8.39%。
相比之下，2020年渝农商行核心一级资本净额为937.27亿元，核心一级资本充足率为11.96%。
2020年三季度末数据显示，重庆银行两指标与同行可比公司长沙银行相当，低于成都银行、贵阳银行，在同行处于偏弱水平，存在银行资本金不足的风险。
当前，中小银行、金融机构大多面临资本金不足的困境，IPO依旧是获得资本补充、完善治理体系的重要途径，重庆银行也不例外。重庆银行董事长林军表示，通过本A股上市，重庆银行净资产规模及核心资本将大幅增加，可目前看来还是改善不大。
2020年重庆银行不良贷款率为 1.27%，与上年末持平，略胜于渝农商行不良贷款率 1.31%。
此外，重庆银行2017—2019 年经营活动现金净流量均为负值，2020年陡增为322.2亿元，这个数据仍然低于渝农商行。
为何同在重庆地区，开展的业务一样，只不过名字不一样，重庆银行核心一级资本充足率、拨备覆盖率、总资产、营业收入、现金流各项指标均低于渝农商行？
过度依赖同业资产
城商行作为区域性银行，为了突破分支机构跨区域经营的限制，主要利用通道业务，加大了同业投资配置等。相比之下，城商行传统贷款占比较低，投资类资产占比较高。
确实，重庆银行2020年资产结构中，发放贷款和垫款、证券投资占比最大。
截至2020年12月31日，重庆银行金融投资（包括债券投资和交易性金融资产）为1907.90亿元，较上年末增加313.12亿元，增幅19.6%。其中交易性金融资产（包括企业债、国债、商业银行债、信托投资、定向资产管理计划、向金融机构购买的理财产品、基金投资、权益性投资）为312.04亿元，较上年末增加42.28亿元，增幅15.7%。
尤其，重庆银行投资组合(包括债券投资和同业投资，其中同业投资主要包括定向资产管理计划、信托受益权、债权融资计划以及理财产品)，均是2020年上半年高于往年全年的数据。数据显示，截至2020年6月30日，重庆银行上述投资组合的账面价值为1742.04亿元，占该行总资产的32.73%，账面价值高于2017年、2018年、2019年。
有意思的是，从这两组数据不难发现，跟上半年相比，2020年下半年投资没啥进展。
不排除该行为上市以同业投资调高资产的嫌疑，毕竟2020年上半年总资产高出2019年309.9亿元。
重庆银行投资业务出现猛增，其中不少资金就是流向了地方融资平台。张国君对此表示，大多国有资产被重复抵押的不止一两次了。截至 2020 年 6 月 30 日，重庆银行地方政府融资平台贷款为 272.81 亿元，达到2019年全年的93%。
这种情况的一般操作手段为，借道影子银行放贷包括通过投资银行理财产品和信托受益权等，给地方融资平台提供融资，而这在银行报表上体现为非贷款科目，能够规避对资本金的占用，重庆银行将其划分至交易性金融资产和债权投资。
同样，截至 2020 年 6 月 30 日，重庆银行发行的理财产品（包括保本型理财产品及非保本型理财产品）余额、发行并管理的未纳入合并范围的理财产品资产余额均增长迅猛，与2019年全年相当，甚至表外理财超过2019年全年，这是为了资产规模而有意为之？
值得注意的是，重庆银行理财产品余额方面出现两处错误。招股书623页显示，截至2020年6月30日发行的理财产品余额按照保本理财与非保本理财总和计算，应为548.37亿元，208页也是这个数据，但该页的实际数字为538.37亿元；招股书62页截至2020年6月30日保本理财余额本该与其它页一样为54.5亿元，而该页实际数字为50.84亿元。
此外，不少城商行选择以“买入返售金融资产”的形式，包括买入返售票据、买入返售证券和买入返售信托受益权等，做大资产规模。截至2020年6月30日，重庆银行买入返售金融资产为510.13亿元，高于2017-2019年的全年。
值得注意的是，重庆银行2020年年报中总资产一栏买入返售资产为456.77亿元，又低于招股书中2020年上半年及2018年、2019年全年。
非利息净收入占比15.23%
2020 年末，重庆银行负债 5196 亿元，增幅 12.33%。其中： 客户存款本金总额 3115 亿元，增幅 11.87%；同业及其他金融机构存放款项 320 亿元，同比增加 47 亿元；拆入资金 223 亿，同比增加 53 亿。
2020年上半年，重庆银行负债中另一重要部分同业负债余额为 1567.96 亿元，占总负债的 31.89%。
从负债结构来看，与总资产一样，严重依赖同业负债。
重庆银行表示，未来将持续提升存款在总负债中的占比，合理运用线上线下渠道吸收同业负债，择机发行金融债券。
存款方面，重庆银行主要依靠对公业务。截至2020年6月30日，重庆银行对公存款为1734.16亿元，占比57.26%，金额比2017年、2018年、2019年全年都高。而2020年的年度数据为1786.59亿元，占比57.35%。
由于市场化利率推进，吸储困难，吸储成本增加。重庆银行中长期定期存款占比较高，相对拉高在同行中的计息负债平均成本率，吸收存款平均成本率明显高于同行可比公司。
此外，重庆银行2020年生息资产平均收益率下降至5.17%，计息负债平均成本率下降至2.99%，净利差 2.18%，净利息收益率上升至2.27%。
据此计算，重庆银行利息净收入 110.61 亿元；手续费及佣金净收入 10.37亿；投资收益 14.40 亿元。其中利息净收入占比为 84.77%，非利息净收入占比为15.23%，前景可观的手续费及佣金收入占比过低。
重庆银行出路在哪？
重庆银行将与渝农商行一样，跻身“A+H”双上市队列，已成事实。
对于热衷回A上市，林军认为，重庆银行迈入中国资本市场平台，不仅拓宽了资本补充渠道，而且为未来深度参与多层次资本市场打下基础；从长远来看，更促使重庆银行不断完善公司治理、内控合规管理以及科学可持续发展，在品牌效应、战略发展及股东回报上都有积极而深远的意义。
诚然，运用增资扩股、上市、发债、发行优先股等手段，引入多元化投资主体，限制大股东持股比例，优化股权结构，确实是补充资本的一种手段。
然而，上述漏洞百出的财务数据，是否说明其圈钱意图明显？
上市至今，重庆银行股价多数情况低于上市当日开盘价13元/股。4月30日收盘价为11.19元/股。
有观点认为，对于重庆银行来说，成渝地区双城经济区或是一个发展突破的机遇。
重庆银行行长冉海陵表示，该行将抢抓和融入双城经济圈战略机遇，深耕川、陕、黔区域市场，降低四川不良贷款率。成渝双城经济圈建设相关政策提出后，重庆银行与成都银行签订了战略合作协议。一是业务联动，在同业业务、金融租赁业务等方面加强合作，其中在同业方面进行资产互认，双方对对方评审认定的项目进行跟投；二是结算共享，两家银行实施柜面互通，目前该行相关政策和技术均已落地，此举可以有效降低双方的结算成本；三是风险预警，对客户的风险画像、风险因素进行共同处理和监测。
此外，在业务拓展上，双方将找准双城经济建设侧重点，发挥重庆与成都两地城商行在基础设施建设领域的业务优势，同时加大对战略新兴产业、绿色产业、高端制造业等现代产业的信贷支持力度，充分契合成渝双城经济圈的发展定位和方向。
为充分融入成渝双城经济圈建设，重庆银行优化了顶层设计，设立专项工作办公室，联动开展业务推进。
林军称，该行差异化的金融服务包括深度参与建设内陆国际物流枢纽和口岸高地，围绕跨境金融、自贸区金融、交易银行大力推动产品创新等。
重庆银行“十四五”规划的实现全国一流上市商业银行的战略愿景能如愿么？
源自：华夏川渝资本圈
4月27日，重庆银行公布，其“十四五”发展规划是，实现全国一流上市商业银行的战略愿景，突出服务提升、数字转型、特色发展三大重点任务。
然而，上市至今，重庆银行股价多数情况低于上市当日开盘价13元/股。4月30日收盘价为11.19元/股。
一位股民在打新时就担心破发，“重庆银行今天（1月20日）新股申购，发行价10.83元/股，比开盘没几天就跌破发行价的臭名昭著的渝农商行（601077.SH）还贵3块多，我觉得没有打新的必要。”
重庆银行自身公告也称，该发行价对应的 2019 年摊薄后市盈率为 8.97 倍，高于行业平均市盈率，未来存在股价下跌的风险。
梳理发现，重庆银行不但规模逊色本土的渝农商行，而且招股书与2020年年报也是漏洞百出。
资本市场真的成了重庆银行避风港？
尴尬的重庆本土老二
由于业务主要在重庆市开展，重庆银行与渝农商行市场布局一样，且业务范围也如出一辙。不过，渝农商行在表述中将重庆银行在内的中西部银行都列为不如它的竞争对手。
换句话说，相比全国其他地方的区域城商行，重庆银行最大竞争对手反而是重庆本土的渝农商行。
在一些重要财务指标方面，重庆银行远远落后渝农商行。
2020 年末，重庆银行资产总额 5616 亿元，渝农商行资产总额 1.14万亿元，已达万亿级别，当然渝农商行的负债也相对更高。
具体看来，2020 年末，重庆银行客户贷款和垫款本金总额 2812 亿元，客户存款本金总额 3115 亿元，分别仅为渝农商行的55.37%、42.97%。
盈利方面，2020年重庆银行实现营业收入 130.48 亿元，增幅 9.21%；实现净利润 45.66 亿元，增幅 5.67%。相比之下，渝农商行业绩几乎翻倍，重庆银行体量仍然差一截。
此外，2020年上半年数据显示，重庆银行业绩也略低于成都银行、贵阳银行、长沙银行，略好于郑州银行、西安银行、甘肃银行，总之放在同行不太起眼。
资产质量方面，重庆银行拨备覆盖率为309.13%，同期渝农商行为314.95%。
另据财报，重庆银行核心一级资本净额从2018年的285.53亿元增至2020年的359.12亿元，有所上升。但核心一级资本充足率却未见明显改善，2020年核心一级资本充足率为8.39%。
相比之下，2020年渝农商行核心一级资本净额为937.27亿元，核心一级资本充足率为11.96%。
2020年三季度末数据显示，重庆银行两指标与同行可比公司长沙银行相当，低于成都银行、贵阳银行，在同行处于偏弱水平，存在银行资本金不足的风险。
当前，中小银行、金融机构大多面临资本金不足的困境，IPO依旧是获得资本补充、完善治理体系的重要途径，重庆银行也不例外。重庆银行董事长林军表示，通过本A股上市，重庆银行净资产规模及核心资本将大幅增加，可目前看来还是改善不大。
2020年重庆银行不良贷款率为 1.27%，与上年末持平，略胜于渝农商行不良贷款率 1.31%。
此外，重庆银行2017—2019 年经营活动现金净流量均为负值，2020年陡增为322.2亿元，这个数据仍然低于渝农商行。
为何同在重庆地区，开展的业务一样，只不过名字不一样，重庆银行核心一级资本充足率、拨备覆盖率、总资产、营业收入、现金流各项指标均低于渝农商行？
过度依赖同业资产
城商行作为区域性银行，为了突破分支机构跨区域经营的限制，主要利用通道业务，加大了同业投资配置等。相比之下，城商行传统贷款占比较低，投资类资产占比较高。
确实，重庆银行2020年资产结构中，发放贷款和垫款、证券投资占比最大。
截至2020年12月31日，重庆银行金融投资（包括债券投资和交易性金融资产）为1907.90亿元，较上年末增加313.12亿元，增幅19.6%。其中交易性金融资产（包括企业债、国债、商业银行债、信托投资、定向资产管理计划、向金融机构购买的理财产品、基金投资、权益性投资）为312.04亿元，较上年末增加42.28亿元，增幅15.7%。
尤其，重庆银行投资组合(包括债券投资和同业投资，其中同业投资主要包括定向资产管理计划、信托受益权、债权融资计划以及理财产品)，均是2020年上半年高于往年全年的数据。数据显示，截至2020年6月30日，重庆银行上述投资组合的账面价值为1742.04亿元，占该行总资产的32.73%，账面价值高于2017年、2018年、2019年。
有意思的是，从这两组数据不难发现，跟上半年相比，2020年下半年投资没啥进展。
不排除该行为上市以同业投资调高资产的嫌疑，毕竟2020年上半年总资产高出2019年309.9亿元。
重庆银行投资业务出现猛增，其中不少资金就是流向了地方融资平台。张国君对此表示，大多国有资产被重复抵押的不止一两次了。截至 2020 年 6 月 30 日，重庆银行地方政府融资平台贷款为 272.81 亿元，达到2019年全年的93%。
这种情况的一般操作手段为，借道影子银行放贷包括通过投资银行理财产品和信托受益权等，给地方融资平台提供融资，而这在银行报表上体现为非贷款科目，能够规避对资本金的占用，重庆银行将其划分至交易性金融资产和债权投资。
同样，截至 2020 年 6 月 30 日，重庆银行发行的理财产品（包括保本型理财产品及非保本型理财产品）余额、发行并管理的未纳入合并范围的理财产品资产余额均增长迅猛，与2019年全年相当，甚至表外理财超过2019年全年，这是为了资产规模而有意为之？
值得注意的是，重庆银行理财产品余额方面出现两处错误。招股书623页显示，截至2020年6月30日发行的理财产品余额按照保本理财与非保本理财总和计算，应为548.37亿元，208页也是这个数据，但该页的实际数字为538.37亿元；招股书62页截至2020年6月30日保本理财余额本该与其它页一样为54.5亿元，而该页实际数字为50.84亿元。
此外，不少城商行选择以“买入返售金融资产”的形式，包括买入返售票据、买入返售证券和买入返售信托受益权等，做大资产规模。截至2020年6月30日，重庆银行买入返售金融资产为510.13亿元，高于2017-2019年的全年。
值得注意的是，重庆银行2020年年报中总资产一栏买入返售资产为456.77亿元，又低于招股书中2020年上半年及2018年、2019年全年。
非利息净收入占比15.23%
2020 年末，重庆银行负债 5196 亿元，增幅 12.33%。其中： 客户存款本金总额 3115 亿元，增幅 11.87%；同业及其他金融机构存放款项 320 亿元，同比增加 47 亿元；拆入资金 223 亿，同比增加 53 亿。
2020年上半年，重庆银行负债中另一重要部分同业负债余额为 1567.96 亿元，占总负债的 31.89%。
从负债结构来看，与总资产一样，严重依赖同业负债。
重庆银行表示，未来将持续提升存款在总负债中的占比，合理运用线上线下渠道吸收同业负债，择机发行金融债券。
存款方面，重庆银行主要依靠对公业务。截至2020年6月30日，重庆银行对公存款为1734.16亿元，占比57.26%，金额比2017年、2018年、2019年全年都高。而2020年的年度数据为1786.59亿元，占比57.35%。
由于市场化利率推进，吸储困难，吸储成本增加。重庆银行中长期定期存款占比较高，相对拉高在同行中的计息负债平均成本率，吸收存款平均成本率明显高于同行可比公司。
此外，重庆银行2020年生息资产平均收益率下降至5.17%，计息负债平均成本率下降至2.99%，净利差 2.18%，净利息收益率上升至2.27%。
据此计算，重庆银行利息净收入 110.61 亿元；手续费及佣金净收入 10.37亿；投资收益 14.40 亿元。其中利息净收入占比为 84.77%，非利息净收入占比为15.23%，前景可观的手续费及佣金收入占比过低。
重庆银行出路在哪？
重庆银行将与渝农商行一样，跻身“A+H”双上市队列，已成事实。
对于热衷回A上市，林军认为，重庆银行迈入中国资本市场平台，不仅拓宽了资本补充渠道，而且为未来深度参与多层次资本市场打下基础；从长远来看，更促使重庆银行不断完善公司治理、内控合规管理以及科学可持续发展，在品牌效应、战略发展及股东回报上都有积极而深远的意义。
诚然，运用增资扩股、上市、发债、发行优先股等手段，引入多元化投资主体，限制大股东持股比例，优化股权结构，确实是补充资本的一种手段。
然而，上述漏洞百出的财务数据，是否说明其圈钱意图明显？
上市至今，重庆银行股价多数情况低于上市当日开盘价13元/股。4月30日收盘价为11.19元/股。
有观点认为，对于重庆银行来说，成渝地区双城经济区或是一个发展突破的机遇。
重庆银行行长冉海陵表示，该行将抢抓和融入双城经济圈战略机遇，深耕川、陕、黔区域市场，降低四川不良贷款率。成渝双城经济圈建设相关政策提出后，重庆银行与成都银行签订了战略合作协议。一是业务联动，在同业业务、金融租赁业务等方面加强合作，其中在同业方面进行资产互认，双方对对方评审认定的项目进行跟投；二是结算共享，两家银行实施柜面互通，目前该行相关政策和技术均已落地，此举可以有效降低双方的结算成本；三是风险预警，对客户的风险画像、风险因素进行共同处理和监测。
此外，在业务拓展上，双方将找准双城经济建设侧重点，发挥重庆与成都两地城商行在基础设施建设领域的业务优势，同时加大对战略新兴产业、绿色产业、高端制造业等现代产业的信贷支持力度，充分契合成渝双城经济圈的发展定位和方向。
为充分融入成渝双城经济圈建设，重庆银行优化了顶层设计，设立专项工作办公室，联动开展业务推进。
林军称，该行差异化的金融服务包括深度参与建设内陆国际物流枢纽和口岸高地，围绕跨境金融、自贸区金融、交易银行大力推动产品创新等。
重庆银行“十四五”规划的实现全国一流上市商业银行的战略愿景能如愿么？
源自：华夏川渝资本圈
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