【新闻】22.03.07《气象厅的人们》今后要关注的三大亮点
JTBC土日剧《气象厅的人们:社内恋爱残酷史篇》迎来了转折点。 像天气一样持续着无法捉摸的剧情发展的第8集每分钟最高收视率达到了10.1%，引起了话题。 （尼尔森韩国提供，以首都圈收费家庭为准）虽然不能贸然预测今后的故事，但是提前了解了从第9集开始需要关注的三个重点。
1. 像天气一样无法预测！ 朴敏英♥宋江的社内恋爱
统筹二组科长陈夏京（朴敏英 饰）和特报员李时雨（宋江 饰）的会面和天气一样难以预测。 因为从头到尾截然相反的两人瞬间变得火热起来，在总管科长和特报员之间整理后，在观众不知情的情况下开始了秘密社内恋爱。 之后因性格差异而遭遇异常气候，但为了寻找最合适的距离，两人像刺猬一样互相刺痛，相互配合。 如此肆意倾盆大雨和闷热的高温天气已经过去了一次, 他们面前还有另一个变量在等待着他们。 因为夏京的前未婚夫韩气峻（尹博 饰）知道了两人的恋爱关系。 在「被发现就结束了」的前提下, 两人未来又会有怎样的变化无常的天气等待, 着实让人好奇。
2. 尹博♥Yura的恶作剧天气
相反，发言人室通报官韩气峻和《文民日报》气象专门记者蔡流进 (Yura 饰）目前还处在恶劣的天气中。 虽然梦想着一起幸福的未来而艰难地结婚, 但现实是每天都在吵架。 气峻对妻子同居的事实感到心碎的背叛感, 流进对因为过去了的事而敏感的丈夫感到非常失望。 也不是没有努力过把裂缝粘在一起。 对于吴明调（尹嗣捧 饰）的「请相信我」的建议，气峻是文民日报主编拜托的特辑报道也欣然答应写出来，还知道利息比新婚夫妇全租资金贷款低的商品。 流进也给气峻准备了一顿美食。 但是每当这时，因意想不到的恶作剧天气而再次互相抓挠。 对于这些人来说，能否迎来晴朗的天气也是今后要关注的重点。
3. 各式各样的气象厅人们的故事
不仅是夏京、时雨、气峻、流进，各种气象厅的人们的故事也为社内恋爱残酷史增添了另一种魅力，增加了趣味性。 时隔14年再次与家人在一起生活，无法估计自己和家人最舒适的距离有多远而徘徊的严冬澖（李胜旭 饰）和照顾工作和育儿并行准备考试的丈夫的超级职场妈妈吴明调（尹嗣捧 饰）的故事引起了职场人的现实共鸣。 继小菜之后，以鳄鱼脚趾的个数给人留下难忘印象的申锡湖（文太裕 饰）和夏京的姐姐陈泰京（郑润鲜 饰）的故事让人忍俊不禁，注入了活力。 再加上超短期预报员金秀珍 (蔡瑞恩 饰) 在陈夏京科长手下每天都在成长, 因此同时抓住共鸣和趣味的他们的故事今后会如何发展, 预计也将成为关注点。
《气象厅的人们》每周六、周日晚10点30分在JTBC播出。
JTBC土日剧《气象厅的人们:社内恋爱残酷史篇》迎来了转折点。 像天气一样持续着无法捉摸的剧情发展的第8集每分钟最高收视率达到了10.1%，引起了话题。 （尼尔森韩国提供，以首都圈收费家庭为准）虽然不能贸然预测今后的故事，但是提前了解了从第9集开始需要关注的三个重点。
1. 像天气一样无法预测！ 朴敏英♥宋江的社内恋爱
统筹二组科长陈夏京（朴敏英 饰）和特报员李时雨（宋江 饰）的会面和天气一样难以预测。 因为从头到尾截然相反的两人瞬间变得火热起来，在总管科长和特报员之间整理后，在观众不知情的情况下开始了秘密社内恋爱。 之后因性格差异而遭遇异常气候，但为了寻找最合适的距离，两人像刺猬一样互相刺痛，相互配合。 如此肆意倾盆大雨和闷热的高温天气已经过去了一次, 他们面前还有另一个变量在等待着他们。 因为夏京的前未婚夫韩气峻（尹博 饰）知道了两人的恋爱关系。 在「被发现就结束了」的前提下, 两人未来又会有怎样的变化无常的天气等待, 着实让人好奇。
2. 尹博♥Yura的恶作剧天气
相反，发言人室通报官韩气峻和《文民日报》气象专门记者蔡流进 (Yura 饰）目前还处在恶劣的天气中。 虽然梦想着一起幸福的未来而艰难地结婚, 但现实是每天都在吵架。 气峻对妻子同居的事实感到心碎的背叛感, 流进对因为过去了的事而敏感的丈夫感到非常失望。 也不是没有努力过把裂缝粘在一起。 对于吴明调（尹嗣捧 饰）的「请相信我」的建议，气峻是文民日报主编拜托的特辑报道也欣然答应写出来，还知道利息比新婚夫妇全租资金贷款低的商品。 流进也给气峻准备了一顿美食。 但是每当这时，因意想不到的恶作剧天气而再次互相抓挠。 对于这些人来说，能否迎来晴朗的天气也是今后要关注的重点。
3. 各式各样的气象厅人们的故事
不仅是夏京、时雨、气峻、流进，各种气象厅的人们的故事也为社内恋爱残酷史增添了另一种魅力，增加了趣味性。 时隔14年再次与家人在一起生活，无法估计自己和家人最舒适的距离有多远而徘徊的严冬澖（李胜旭 饰）和照顾工作和育儿并行准备考试的丈夫的超级职场妈妈吴明调（尹嗣捧 饰）的故事引起了职场人的现实共鸣。 继小菜之后，以鳄鱼脚趾的个数给人留下难忘印象的申锡湖（文太裕 饰）和夏京的姐姐陈泰京（郑润鲜 饰）的故事让人忍俊不禁，注入了活力。 再加上超短期预报员金秀珍 (蔡瑞恩 饰) 在陈夏京科长手下每天都在成长, 因此同时抓住共鸣和趣味的他们的故事今后会如何发展, 预计也将成为关注点。
《气象厅的人们》每周六、周日晚10点30分在JTBC播出。
hi，各位又见面了，之前做过一期上汽A7L的购买建议，到目前为止，收到大概十位同学的订车信息，觉得非常有用又好理解，选车选配选起来就简单了，那么随着上汽奥迪第二款新车Q5 e-tron的正式上市，购买建议必须安排一波，当然仅仅适合感兴趣的用户：
1.产品定位：奥迪首款以“Roadjet”陆地专机号称的名儿，我大概理解是全能型，为啥，你往后面看就行！
2.[赞啊][赞啊][赞啊]车身尺寸：4.87米，轴距2965mm，仅仅是比Q7短了3公分，所以空间应该不会小，另外车身长度接近e-tron，但车身高度比e-tron要高3公分，理论上内部头部空间应该不会小，定位中型+没问题！
颜色起名很有意思：干将红、盘古玉、李白、墨子绿、花木蓝、诸葛灰、达摩黑，以及最后是限量版专属的大圣红，类似橙色，名字跟古代，我个人喜欢墨子绿，类似鳄鱼绿，高级配色！
3.[威武][威武][威武]动力单元：全系分尾标40后轮驱动和50尾标四轮驱动两种方式，后轮驱动的马力为204匹，扭矩310，单电机，续航560km，动力水平有点熟悉，没错，跟进口A5低功率的2.0T几乎一致，四驱车型马力为双电机，306马力，扭矩460，续航520km，加速时间为9秒和6秒左右，这种车不太强调性能，还是居家为主，都可以选择热泵管理系统，系统会更长，费用为1万元，我估计即将要来的Q4 e-tron，大概选装费用也差不多！
4.[干杯][干杯][干杯]入门40 e-tron星耀型锦衣套装，7座，价格为39.55万，全系标配的有：10.25寸数字仪表、11.6寸中控高清屏、支持OTA的奥迪互联科技系统、车载ETC、前后流光动画的矩阵式大灯、可自由选择日行灯的个性化灯语、贯穿流光尾灯、电尾门、自修复静音轮胎、20寸车轮、三温区空调带负离子系统(这是好东西啊)、感应钥匙、加热运动座椅、双层隔热玻璃、手机无线充电、新圆形全触控感应的四辐方向盘带加热功能、手机APP远程控制系统、同色车身和后视镜等、最重要的来了、入门就标配了奥迪在驾驶辅助系统方面的天花板Audi pro领航系统：包含比如ACC自适应巡航、堵车辅助、超声波雷达、交通标志实时显示、开门警示、后方通行辅助、车道保持、侧向辅助、车道偏离预警、预安全系统前部版、预安全系统后部版(防追尾预警系统)、AR HUD增强型实时路况抬头显示全部是标配、香吗[爱你]？
而一样价钱的另外一个机甲套装多出：曜黑悬浮车顶、机甲护铠、平底方向盘带加热、超纤皮座椅、内饰条不同材料、不同造型轮毂、怎么选，看你，我推荐机甲套装，外观更酷
5.[太阳][太阳][太阳]锦衣和机甲都有逐日版，价格为40.55万，主要是多了热泵管理系统，包含前风窗舒适加热、热泵能源空调、远程空调开启带全车加热，一万块，还是很值的，据说续航还能更长点
6.[飞机][飞机][飞机]接下来就是四驱车型了，升级为6座，尾标50 e-tron quattro锦衣套装，售价为48.55万，比上一个版本多了8万块钱，看看多了什么，比如换到双电机，多了电动四驱，马力更高扭矩更高，轮子堆到21寸车轮、主驾驶座椅带记忆和后视镜记忆、脚踢后备箱、后排隐私玻璃、前排座椅通风，高级打孔纳帕真皮、后排也带加热、B&O高级音响(我最喜欢的)、第二批独立气囊、DCC自适应动态悬架、全景影像和智能泊车带手机遥控泊车、不同内饰条，以上就是和入门锦衣套装的区别，价值8万的装备，划不划算你说了算[允悲]
同样价格的机甲套装区别：曜黑悬浮车顶、平底加热方向盘、21寸雷暴轮子(每个版本和轮毂名字都不同)、前排多出按摩但没有通风、纳帕和翻毛皮双拼座椅、不同材料内饰条，这里我推荐锦衣套装，通风比按摩重要，真的！逐日版就不提了，就是多出热泵的区别，一万块哦[污]
7.[鲜花][鲜花][鲜花]最顶配，也是限量版车型，edition
one艺创典藏版，售价为51万整，多出很多专属的装备，比如edition专属的logo、迎宾光束、发光踏步饰条、专属21寸车轮、30色900组合的氛围灯(居然最顶才有，不明白)、专属的红色内饰缝线、专属内饰座椅材料、带热泵管理系统，比50 e-tron quattro锦衣套装多出24500，划不划算你说了算！
8.[污][污][污]我的推荐：
1'假如你对驾驶辅助很看重，买入门即可；
2'假如你看重驾驶辅助又想续航长点，逐日版即可；
3'假如你对加速和高马力有需求，想音质更完美，内饰材料更加高级，就买50锦衣套装；
4'假如你想在上面的基础上长途远行舒服，那就选50机甲套装带按摩，绝对值值得;
5'如果你买车喜欢专属和跟别人不同，喜欢最好的东西，顶配就行，适合实力买家！
9.[心][心][心]车主权益有哪些？我挑几个重点的：
3年免费充电
3年免费流量
3年9次代客充电
3年免费每年6G通用流量
3年3次免费基础保养
60米以内免费充电盒安装
2年0利息政策
10.[色][色][色]交付时间：2022年二季度开始！
11.[笑而不语][笑而不语][笑而不语]市场前景如何？邀请肖战来代言整个品牌而不是某款车型，这个想法是新奇的也是大胆的尝试，毕竟如今代言翻车的不少！这台车出来主要填补奥迪目前没有6座车且是纯电车的两块空白，新的营销方式和用户体验方式，跟一汽奥迪是两种不同销售方法，一个是传统4S，一个是线下体验店线上预订，区别吧，你进店就应该感受出来区别了，消费这个类型的客户，我相信比常规网友的想法要来的实际一点，价格贵吗？我觉得在预期范围内，当然我之前在上海车展见概念车的时候，我感觉是35W起，但在我拿到产品信息表看了产品的配置层面，我理解为目前奥迪里的天花板，这里我相信所有熟悉奥迪的朋友都知道奥迪对于驾驶辅助系统的下放是非常保(小)守(气)的，包括已经上市的e-tron车型(当然它马上进行中期改款改名儿，但市场依然不在国内而大面积供应欧洲)！所以新挑战，新模式，新车型，很多人可能不看好，不过买卖这个东西，没人能够预计，那它属于能够进你购物清单里的一员吗，拭目以待吧[互粉][互粉][互粉]
1.产品定位：奥迪首款以“Roadjet”陆地专机号称的名儿，我大概理解是全能型，为啥，你往后面看就行！
2.[赞啊][赞啊][赞啊]车身尺寸：4.87米，轴距2965mm，仅仅是比Q7短了3公分，所以空间应该不会小，另外车身长度接近e-tron，但车身高度比e-tron要高3公分，理论上内部头部空间应该不会小，定位中型+没问题！
颜色起名很有意思：干将红、盘古玉、李白、墨子绿、花木蓝、诸葛灰、达摩黑，以及最后是限量版专属的大圣红，类似橙色，名字跟古代，我个人喜欢墨子绿，类似鳄鱼绿，高级配色！
3.[威武][威武][威武]动力单元：全系分尾标40后轮驱动和50尾标四轮驱动两种方式，后轮驱动的马力为204匹，扭矩310，单电机，续航560km，动力水平有点熟悉，没错，跟进口A5低功率的2.0T几乎一致，四驱车型马力为双电机，306马力，扭矩460，续航520km，加速时间为9秒和6秒左右，这种车不太强调性能，还是居家为主，都可以选择热泵管理系统，系统会更长，费用为1万元，我估计即将要来的Q4 e-tron，大概选装费用也差不多！
4.[干杯][干杯][干杯]入门40 e-tron星耀型锦衣套装，7座，价格为39.55万，全系标配的有：10.25寸数字仪表、11.6寸中控高清屏、支持OTA的奥迪互联科技系统、车载ETC、前后流光动画的矩阵式大灯、可自由选择日行灯的个性化灯语、贯穿流光尾灯、电尾门、自修复静音轮胎、20寸车轮、三温区空调带负离子系统(这是好东西啊)、感应钥匙、加热运动座椅、双层隔热玻璃、手机无线充电、新圆形全触控感应的四辐方向盘带加热功能、手机APP远程控制系统、同色车身和后视镜等、最重要的来了、入门就标配了奥迪在驾驶辅助系统方面的天花板Audi pro领航系统：包含比如ACC自适应巡航、堵车辅助、超声波雷达、交通标志实时显示、开门警示、后方通行辅助、车道保持、侧向辅助、车道偏离预警、预安全系统前部版、预安全系统后部版(防追尾预警系统)、AR HUD增强型实时路况抬头显示全部是标配、香吗[爱你]？
而一样价钱的另外一个机甲套装多出：曜黑悬浮车顶、机甲护铠、平底方向盘带加热、超纤皮座椅、内饰条不同材料、不同造型轮毂、怎么选，看你，我推荐机甲套装，外观更酷
5.[太阳][太阳][太阳]锦衣和机甲都有逐日版，价格为40.55万，主要是多了热泵管理系统，包含前风窗舒适加热、热泵能源空调、远程空调开启带全车加热，一万块，还是很值的，据说续航还能更长点
6.[飞机][飞机][飞机]接下来就是四驱车型了，升级为6座，尾标50 e-tron quattro锦衣套装，售价为48.55万，比上一个版本多了8万块钱，看看多了什么，比如换到双电机，多了电动四驱，马力更高扭矩更高，轮子堆到21寸车轮、主驾驶座椅带记忆和后视镜记忆、脚踢后备箱、后排隐私玻璃、前排座椅通风，高级打孔纳帕真皮、后排也带加热、B&O高级音响(我最喜欢的)、第二批独立气囊、DCC自适应动态悬架、全景影像和智能泊车带手机遥控泊车、不同内饰条，以上就是和入门锦衣套装的区别，价值8万的装备，划不划算你说了算[允悲]
同样价格的机甲套装区别：曜黑悬浮车顶、平底加热方向盘、21寸雷暴轮子(每个版本和轮毂名字都不同)、前排多出按摩但没有通风、纳帕和翻毛皮双拼座椅、不同材料内饰条，这里我推荐锦衣套装，通风比按摩重要，真的！逐日版就不提了，就是多出热泵的区别，一万块哦[污]
7.[鲜花][鲜花][鲜花]最顶配，也是限量版车型，edition
one艺创典藏版，售价为51万整，多出很多专属的装备，比如edition专属的logo、迎宾光束、发光踏步饰条、专属21寸车轮、30色900组合的氛围灯(居然最顶才有，不明白)、专属的红色内饰缝线、专属内饰座椅材料、带热泵管理系统，比50 e-tron quattro锦衣套装多出24500，划不划算你说了算！
8.[污][污][污]我的推荐：
1'假如你对驾驶辅助很看重，买入门即可；
2'假如你看重驾驶辅助又想续航长点，逐日版即可；
3'假如你对加速和高马力有需求，想音质更完美，内饰材料更加高级，就买50锦衣套装；
4'假如你想在上面的基础上长途远行舒服，那就选50机甲套装带按摩，绝对值值得;
5'如果你买车喜欢专属和跟别人不同，喜欢最好的东西，顶配就行，适合实力买家！
9.[心][心][心]车主权益有哪些？我挑几个重点的：
3年免费充电
3年免费流量
3年9次代客充电
3年免费每年6G通用流量
3年3次免费基础保养
60米以内免费充电盒安装
2年0利息政策
10.[色][色][色]交付时间：2022年二季度开始！
11.[笑而不语][笑而不语][笑而不语]市场前景如何？邀请肖战来代言整个品牌而不是某款车型，这个想法是新奇的也是大胆的尝试，毕竟如今代言翻车的不少！这台车出来主要填补奥迪目前没有6座车且是纯电车的两块空白，新的营销方式和用户体验方式，跟一汽奥迪是两种不同销售方法，一个是传统4S，一个是线下体验店线上预订，区别吧，你进店就应该感受出来区别了，消费这个类型的客户，我相信比常规网友的想法要来的实际一点，价格贵吗？我觉得在预期范围内，当然我之前在上海车展见概念车的时候，我感觉是35W起，但在我拿到产品信息表看了产品的配置层面，我理解为目前奥迪里的天花板，这里我相信所有熟悉奥迪的朋友都知道奥迪对于驾驶辅助系统的下放是非常保(小)守(气)的，包括已经上市的e-tron车型(当然它马上进行中期改款改名儿，但市场依然不在国内而大面积供应欧洲)！所以新挑战，新模式，新车型，很多人可能不看好，不过买卖这个东西，没人能够预计，那它属于能够进你购物清单里的一员吗，拭目以待吧[互粉][互粉][互粉]
元月份银行放了天量的水，为什么大家依然口渴呢？
央行日前公布的1月金融数据显示，1月人民币贷款增加3.98万亿元，是去年2月以来的单月统计高点，同比多增3944亿元；1月社会融资规模增量为6.17万亿元，同比猛增19%，环比更是突增1.6倍。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元，同比多增3806亿元。流通中的货币M2同比劲增9.8%。
2022年1月的金融数据，看上去确实挺好，但元月份大家都感觉市场依然不太景气，春节前的消费也基本没有起色。反映经济景气的工业PMI和服务业PMI指数都不太理想，不管是国家统计局发布的制造业和非制造业PMI，还是财经数据发布的制造业和服务业PMI，开年都未迎来开门红，而是大幅度回落至枯荣线附近，详见下图。
水库的闸门快开到顶了，水渠被灌得满满当当，流得哗哗作响，但干渴的田地却依然干得冒烟，裂纹满地。水流去哪里了？水从水库出来，又被抽水机抽回水库了。为什么如此？
大家先看看下图，这是资金从银行流出再回到银行的基本流动过程：
1月社会融资规模增量达到惊人的6.17万亿元，同比猛增19%，环比更是突增1.6倍。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加了4.2万亿元（人行的介绍）。尽管银行向居民和企事业单位投放了6.17万亿的人民币，放了天量的水，为什么大家依然口渴呢？
有不少人原则性地为大家解释这个事情。有的说是因为货币在银行体系空转，但人行说，6.17万亿新增社融，有4.2万亿贷款给了实体经济；有人说水流到各块田里，需要一定的滞后时间，但我在昨天的《1月份信贷和社融增量齐创新高，为何市场感知迟钝？》一文中介绍过，这一轮的M1与M2的增速背离现象，从2021年2月份就开始了，到今年1月份创下M1与M2增速背离最大值。M2需要时间传导到M1的解释，适合1-2两个月的背离现象，绝对不适合十几个月并且背离幅度逐步加大的这种现象。其实大家都没有解释清楚。
要弄清楚这个问题，我们再来为大家算笔帐：
大家仔细看清楚了，因为我们的居民和企事业杠杆率都很高，负债很大，如果按照元月份的负债余额按月平均计算，我们的居民、企事业单位和各级政府，每个月要向银行还本付息75542亿元，其中利息12096亿元，占到还本付息金额的16%，月均需要偿还借款、债券本金63446亿元，占到还本付息金额的16%。
我们的杠杆率高到什么程度呢？我们去年GDP约114万元，月均9.5万元，我们支付的债务利息占到了GDP的12.73%。这已经超过了我们A股大多数上市公司的资本净利润率了。
这个数据意味着，全社会都在给银行打工。
2021年A股的财报才出来一半，不太好统计。2020年全部A股4137家公司实现净利润近4万亿，而仅38家上市银行就贡献净利润1.69万亿，剩下的4099家非银行企业实现利润2.31万亿。A股上市公司利润的42.2％被银行赚走了。有银行行长甚至直言银行赚钱“赚到不好意思”。
中国银保监会2月11日公布，2021年四季度末，中国银行业金融机构本外币资产344.8万亿元，同比增长7.8%。但去年全年，商业银行累计实现净利润2.2万亿元，同比增长12.6%。利润增长率比资产增长率高61.5%。银行挣的钱是从哪来的？借贷的利差再减去银行的高工资和庞大的办公经费来的。
银行能挣钱并非中国的银行竞争能力有多强。在中国银行具有垄断地位的，只有几十家银行。美国银行竞争激烈，居然有5156家银行。中国垄断性的银行利差是美国竞争性银行利差的15倍。
越来越多的贷款是为了借新还旧。
而每循环一次借新还旧，就要向银行支付更多的利息和本金。换位为银行思考，如果银行对社会每个月的贷款、债券等融资额度少于7.55万亿，则有可能造成融资主体无法按时还本付息，社会资金链即将断裂的风险。
而每个月需要还本付息的资金，就是被水泵抽走的水。银行每放出1万亿的水，就要抽走超过10540亿的水。这里之所以加上超过，是因为借款的周期一般在1年及以上，超过1年的，利息更多。如此循环，当利息支出超过了GDP的一定比例时，这个循环就难以继续循环下去了。
因为随着银行继续放水，社会债务负担继续加大，每个月的还本付息额度还会增加。而这么多年来，我们每年融资的增长速度都远大于GDP增长速度。20年前的2002年，我们的社会融资规模存量大约15万亿元，GDP为10.22万亿元，宏观经济杠杆率为146%；2021年，我们的社会融资规模存量达到312万亿，GDP为114万亿，宏观经济杠杆率增加到了275%。
央行为什么敦促商业银行投放贷款？
今天看到彭博上有篇文章，里面说央行敦促商业银行投放贷款。其实这也是个很不好的信号，因为贷款需求下降了，贷款贷不出去，小老板都不敢投资了。最近可以发现房贷的放款速度快了很多，但买房客并未增加。进一步观察，我们可能会发现，即使有人贷款，里面也有很大的比例是贷了低息贷款，然后去还了之前高的利息贷款。看上去贷款在放，实际上是贷款空转。
大家惜贷的原因：
一是因为负债已经很高了，再加杠杆怕到时候没有能力还本付息；
二是因为对经济预期还未转变，不敢增加负债扩大经营；
三是少数想继续加杠杆的，手里已经没有可供银行抵押的东西，银行也不敢贷了。
从道理上讲，在经济高增长发展过程当中，债务是会被掩盖的，由于经济在高速发展，我们一方面很容易借到钱，另一方面只要经济增长超过债务利息，还本付息之后还有盈余，人们也敢借钱，也还得起本金与利息。房企前些年之所以敢于猛借钱，就在于房价增长远高于利率，所以他们敢于把资产负债率做到100以上。
一旦到了经济衰退的时候，或者当经济以低于借款利率的速度增长的时候，借钱就不容易了。即使银行敢于继续放贷，市场主体也不敢继续借了。因为经济增长低于利率，还本付息之后就会产生负数，就是我们常说的入不敷出，谨慎的人必然不敢借，胆大的借了就会出现许老板家印同志那样的问题。除非银行适应经济增长速度的变化，将借款利率调低到经济增长速度之下。比如2021年我们的GDP两年平均增长率为5.1%，就低于目前的房贷平均利率。
昨天我就说过，经济是有机的。调控如中医，要辨证施治。有同样的症状，未必是同样的病；同样的病，未必是同样的病因；同样的病因，未必能吃同样的药。君臣佐使的药材有了，还要炮制虽繁不省人工。
今天看到网友这句话，也是我想说的，转载于此作为结束语：
推荐一下达利欧的代表作《债务危机》。读完这本书，至少能破掉一点对信贷与市场关系的执迷。
#社会融资规模##信贷##杠杆率##债务危机#
央行日前公布的1月金融数据显示，1月人民币贷款增加3.98万亿元，是去年2月以来的单月统计高点，同比多增3944亿元；1月社会融资规模增量为6.17万亿元，同比猛增19%，环比更是突增1.6倍。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元，同比多增3806亿元。流通中的货币M2同比劲增9.8%。
2022年1月的金融数据，看上去确实挺好，但元月份大家都感觉市场依然不太景气，春节前的消费也基本没有起色。反映经济景气的工业PMI和服务业PMI指数都不太理想，不管是国家统计局发布的制造业和非制造业PMI，还是财经数据发布的制造业和服务业PMI，开年都未迎来开门红，而是大幅度回落至枯荣线附近，详见下图。
水库的闸门快开到顶了，水渠被灌得满满当当，流得哗哗作响，但干渴的田地却依然干得冒烟，裂纹满地。水流去哪里了？水从水库出来，又被抽水机抽回水库了。为什么如此？
大家先看看下图，这是资金从银行流出再回到银行的基本流动过程：
1月社会融资规模增量达到惊人的6.17万亿元，同比猛增19%，环比更是突增1.6倍。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加了4.2万亿元（人行的介绍）。尽管银行向居民和企事业单位投放了6.17万亿的人民币，放了天量的水，为什么大家依然口渴呢？
有不少人原则性地为大家解释这个事情。有的说是因为货币在银行体系空转，但人行说，6.17万亿新增社融，有4.2万亿贷款给了实体经济；有人说水流到各块田里，需要一定的滞后时间，但我在昨天的《1月份信贷和社融增量齐创新高，为何市场感知迟钝？》一文中介绍过，这一轮的M1与M2的增速背离现象，从2021年2月份就开始了，到今年1月份创下M1与M2增速背离最大值。M2需要时间传导到M1的解释，适合1-2两个月的背离现象，绝对不适合十几个月并且背离幅度逐步加大的这种现象。其实大家都没有解释清楚。
要弄清楚这个问题，我们再来为大家算笔帐：
大家仔细看清楚了，因为我们的居民和企事业杠杆率都很高，负债很大，如果按照元月份的负债余额按月平均计算，我们的居民、企事业单位和各级政府，每个月要向银行还本付息75542亿元，其中利息12096亿元，占到还本付息金额的16%，月均需要偿还借款、债券本金63446亿元，占到还本付息金额的16%。
我们的杠杆率高到什么程度呢？我们去年GDP约114万元，月均9.5万元，我们支付的债务利息占到了GDP的12.73%。这已经超过了我们A股大多数上市公司的资本净利润率了。
这个数据意味着，全社会都在给银行打工。
2021年A股的财报才出来一半，不太好统计。2020年全部A股4137家公司实现净利润近4万亿，而仅38家上市银行就贡献净利润1.69万亿，剩下的4099家非银行企业实现利润2.31万亿。A股上市公司利润的42.2％被银行赚走了。有银行行长甚至直言银行赚钱“赚到不好意思”。
中国银保监会2月11日公布，2021年四季度末，中国银行业金融机构本外币资产344.8万亿元，同比增长7.8%。但去年全年，商业银行累计实现净利润2.2万亿元，同比增长12.6%。利润增长率比资产增长率高61.5%。银行挣的钱是从哪来的？借贷的利差再减去银行的高工资和庞大的办公经费来的。
银行能挣钱并非中国的银行竞争能力有多强。在中国银行具有垄断地位的，只有几十家银行。美国银行竞争激烈，居然有5156家银行。中国垄断性的银行利差是美国竞争性银行利差的15倍。
越来越多的贷款是为了借新还旧。
而每循环一次借新还旧，就要向银行支付更多的利息和本金。换位为银行思考，如果银行对社会每个月的贷款、债券等融资额度少于7.55万亿，则有可能造成融资主体无法按时还本付息，社会资金链即将断裂的风险。
而每个月需要还本付息的资金，就是被水泵抽走的水。银行每放出1万亿的水，就要抽走超过10540亿的水。这里之所以加上超过，是因为借款的周期一般在1年及以上，超过1年的，利息更多。如此循环，当利息支出超过了GDP的一定比例时，这个循环就难以继续循环下去了。
因为随着银行继续放水，社会债务负担继续加大，每个月的还本付息额度还会增加。而这么多年来，我们每年融资的增长速度都远大于GDP增长速度。20年前的2002年，我们的社会融资规模存量大约15万亿元，GDP为10.22万亿元，宏观经济杠杆率为146%；2021年，我们的社会融资规模存量达到312万亿，GDP为114万亿，宏观经济杠杆率增加到了275%。
央行为什么敦促商业银行投放贷款？
今天看到彭博上有篇文章，里面说央行敦促商业银行投放贷款。其实这也是个很不好的信号，因为贷款需求下降了，贷款贷不出去，小老板都不敢投资了。最近可以发现房贷的放款速度快了很多，但买房客并未增加。进一步观察，我们可能会发现，即使有人贷款，里面也有很大的比例是贷了低息贷款，然后去还了之前高的利息贷款。看上去贷款在放，实际上是贷款空转。
大家惜贷的原因：
一是因为负债已经很高了，再加杠杆怕到时候没有能力还本付息；
二是因为对经济预期还未转变，不敢增加负债扩大经营；
三是少数想继续加杠杆的，手里已经没有可供银行抵押的东西，银行也不敢贷了。
从道理上讲，在经济高增长发展过程当中，债务是会被掩盖的，由于经济在高速发展，我们一方面很容易借到钱，另一方面只要经济增长超过债务利息，还本付息之后还有盈余，人们也敢借钱，也还得起本金与利息。房企前些年之所以敢于猛借钱，就在于房价增长远高于利率，所以他们敢于把资产负债率做到100以上。
一旦到了经济衰退的时候，或者当经济以低于借款利率的速度增长的时候，借钱就不容易了。即使银行敢于继续放贷，市场主体也不敢继续借了。因为经济增长低于利率，还本付息之后就会产生负数，就是我们常说的入不敷出，谨慎的人必然不敢借，胆大的借了就会出现许老板家印同志那样的问题。除非银行适应经济增长速度的变化，将借款利率调低到经济增长速度之下。比如2021年我们的GDP两年平均增长率为5.1%，就低于目前的房贷平均利率。
昨天我就说过，经济是有机的。调控如中医，要辨证施治。有同样的症状，未必是同样的病；同样的病，未必是同样的病因；同样的病因，未必能吃同样的药。君臣佐使的药材有了，还要炮制虽繁不省人工。
今天看到网友这句话，也是我想说的，转载于此作为结束语：
推荐一下达利欧的代表作《债务危机》。读完这本书，至少能破掉一点对信贷与市场关系的执迷。
#社会融资规模##信贷##杠杆率##债务危机#
✋热门推荐