韦尔股份中信会议交流20210416
CFO徐兴发言
供应链：昨天台积电法说会，表示成熟制程产能紧缺态势会持续到2022年。晶圆厂有几点限制：一是买地建厂，二是阿斯麦等设备供给。和台积电中芯国际华力供应关系稳定，在设计类公司里相对优势很大。
客户：主要是消费电子，订单很满，在研发、供应保证上韦尔都给客户保障。
研发投入：超过20亿，在A股绝对领先。设计类企业从研发到产品出货有周期，CMOS、模拟、TDDI是目前主要发力的三个方向。
CMOS拆分：
手机占70%+，年初中端手机主摄广角景深三颗，安卓有往高性能方向转变，举例中兴通讯昨天发布普通版2颗64m、Pro版3颗。2019年-2020年，单季cmos数量增长迅速，未来数量增加减缓，但ASP提升。
汽车约占13%，需求在未来3-5年快速上升，索尼也在积极布局。
安防占15%，智慧城市智慧交通需求稳定上升，份额在增长趋势。
医疗，目前份额不大，随着一次性内窥镜推广，从出货量来看有爆发潜力。2019年同比翻倍，2020年也是大幅增长，2021年有稳定增幅。
笔电，豪威的传统强项，份额稳定，笔电整体市场稳中有升。
ARVR，在目前这代产品豪威份额比较大，同时在积极合作研发下一代产品。
TDDI：供不应求，价格上涨趋势，豪威同时抓供应链和大客户。
模拟芯片：体量上和cmos比很小，主要是射频分立器件等产品，韦尔在加大投入，国产替代趋势较强。
Q&A
1.手机cmos里32M以上和以下的占比
2020H1手机厂中端机高性能48M主摄+13M/16M广角+2M/8M景深，所以2020上半年2M和8M很紧。
2020H2往64M升级，OV64B领先市场所有竞争对手，三星GW3晚于豪威2个月推出、且性能略落后于豪威。
2021年往后，CMOS高像素产品占比增加，2M/8M在新的高端机里已经砍掉了。
2.净利率提升原因
核心是规模效应，收入大幅增加的情况下研发管理销售等期间费用相对增加较小，因此净利率提升较大。
3.毛利率趋势
延续上升趋势
4.目前时点涨价预期如何，下游客户能够接受吗
头部cmos公司都能把晶圆厂成本上升往客户传导，豪威更注重服务客户（毛利率不太受益？）。
5.怎么看待豪威+思比科利润已经接近整个集团全部利润
分销业务有24亿营收，毛利率15%，保持国内领先地位，有助于豪威思比科保持市场敏感度，这块会巩固。
模拟芯片，潜力巨大，会增加研发投入，整体重点布局会在2022年之后。
6.Q1收入和利润拆分
营收结构和2020年全年一致。
毛利方面，TDDI受益涨价毛利上升。
净利方面，和2020年保持一致。
7.手机往高性能摄像头发展，从目前订单来看确定性高吗？64M能渗透到多少中端手机？
目前的案子来看超过一个高阶摄像头是确定的趋势。
iPhone往48M切换，可以侧面反映高像素方向受市场认可。
OV50A，OV64A等高性能作为主摄或者第二主摄的订单已经开始出货。
8.2020全年毛利率有下降，TDDI涨价毛利率提升的背景下，CMOS毛利率下降是不是比较多
OV48M等产品周期末期毛利率是在往下走，另外上半年2M/8M出货量大、毛利率略低，新高阶64M产品毛利率会高一些。
总体来看，CMOS产品毛利率依旧处于健康水平。
2021年，顺应市场景气度，保持合理毛利率。另外高阶占比提升对毛利率影响是正面的。
9.cmos总体产能紧缺，韦尔产能稳定，紧缺是不是因为三星索尼产能不足？
头部fabless厂和晶圆厂合作稳定，三星和索尼IDM模式、内部情况不清楚。
10.台积电停电关厂2-3天的影响如何
目前韦尔没有受到影响的迹象。
11.目前韦尔库存水位
针对不同产品会有不同的预测量，从而制定相应的生产计划，一般会有4-6个月生产计划。
安卓竞争激烈，需求会动态调整。
12.车载CMOS预期
新能车，蔚来用到14-15颗传感器，且ASP较高。前视，环视、倒车，豪威都有成熟的解决方案。
预测3-8年整个市场会有快速增长。
13.目前AP镜头缺货，会不会影响整体摄像头出货
目前豪威没有受到影响的迹象。
14.手机砍掉2m/8m，数量受负面影响，如何评价规格上升和数量缩减
从整个市场来看，2m/8m还是有市场需求。韦尔的2m/8m市占率比较高，会进行相应调整。
15.tddi的收入增长和高毛利率的可持续性
2020年刚并表进来，全年24%毛利率，Q4-21Q1毛利率显著上升。
收入端，整个tddi市场需求旺盛，未来3个季度将延续，同比收入和毛利都有显著上升。
16.VR cmos的像素、ASP是多少，VR方面除cmos外是否还有其他零部件供应，VR复合增速？
主要和北美现在的大客户合作，主要是VGA的规格，2020年有大的增幅、1000万-2000万美金以上的增幅，2021年-2022年有新一代产品推出。
除北美以外，亚洲客户也有合作。
增速不好预测。#股票##价值投资日志[超话]#
CFO徐兴发言
供应链：昨天台积电法说会，表示成熟制程产能紧缺态势会持续到2022年。晶圆厂有几点限制：一是买地建厂，二是阿斯麦等设备供给。和台积电中芯国际华力供应关系稳定，在设计类公司里相对优势很大。
客户：主要是消费电子，订单很满，在研发、供应保证上韦尔都给客户保障。
研发投入：超过20亿，在A股绝对领先。设计类企业从研发到产品出货有周期，CMOS、模拟、TDDI是目前主要发力的三个方向。
CMOS拆分：
手机占70%+，年初中端手机主摄广角景深三颗，安卓有往高性能方向转变，举例中兴通讯昨天发布普通版2颗64m、Pro版3颗。2019年-2020年，单季cmos数量增长迅速，未来数量增加减缓，但ASP提升。
汽车约占13%，需求在未来3-5年快速上升，索尼也在积极布局。
安防占15%，智慧城市智慧交通需求稳定上升，份额在增长趋势。
医疗，目前份额不大，随着一次性内窥镜推广，从出货量来看有爆发潜力。2019年同比翻倍，2020年也是大幅增长，2021年有稳定增幅。
笔电，豪威的传统强项，份额稳定，笔电整体市场稳中有升。
ARVR，在目前这代产品豪威份额比较大，同时在积极合作研发下一代产品。
TDDI：供不应求，价格上涨趋势，豪威同时抓供应链和大客户。
模拟芯片：体量上和cmos比很小，主要是射频分立器件等产品，韦尔在加大投入，国产替代趋势较强。
Q&A
1.手机cmos里32M以上和以下的占比
2020H1手机厂中端机高性能48M主摄+13M/16M广角+2M/8M景深，所以2020上半年2M和8M很紧。
2020H2往64M升级，OV64B领先市场所有竞争对手，三星GW3晚于豪威2个月推出、且性能略落后于豪威。
2021年往后，CMOS高像素产品占比增加，2M/8M在新的高端机里已经砍掉了。
2.净利率提升原因
核心是规模效应，收入大幅增加的情况下研发管理销售等期间费用相对增加较小，因此净利率提升较大。
3.毛利率趋势
延续上升趋势
4.目前时点涨价预期如何，下游客户能够接受吗
头部cmos公司都能把晶圆厂成本上升往客户传导，豪威更注重服务客户（毛利率不太受益？）。
5.怎么看待豪威+思比科利润已经接近整个集团全部利润
分销业务有24亿营收，毛利率15%，保持国内领先地位，有助于豪威思比科保持市场敏感度，这块会巩固。
模拟芯片，潜力巨大，会增加研发投入，整体重点布局会在2022年之后。
6.Q1收入和利润拆分
营收结构和2020年全年一致。
毛利方面，TDDI受益涨价毛利上升。
净利方面，和2020年保持一致。
7.手机往高性能摄像头发展，从目前订单来看确定性高吗？64M能渗透到多少中端手机？
目前的案子来看超过一个高阶摄像头是确定的趋势。
iPhone往48M切换，可以侧面反映高像素方向受市场认可。
OV50A，OV64A等高性能作为主摄或者第二主摄的订单已经开始出货。
8.2020全年毛利率有下降，TDDI涨价毛利率提升的背景下，CMOS毛利率下降是不是比较多
OV48M等产品周期末期毛利率是在往下走，另外上半年2M/8M出货量大、毛利率略低，新高阶64M产品毛利率会高一些。
总体来看，CMOS产品毛利率依旧处于健康水平。
2021年，顺应市场景气度，保持合理毛利率。另外高阶占比提升对毛利率影响是正面的。
9.cmos总体产能紧缺，韦尔产能稳定，紧缺是不是因为三星索尼产能不足？
头部fabless厂和晶圆厂合作稳定，三星和索尼IDM模式、内部情况不清楚。
10.台积电停电关厂2-3天的影响如何
目前韦尔没有受到影响的迹象。
11.目前韦尔库存水位
针对不同产品会有不同的预测量，从而制定相应的生产计划，一般会有4-6个月生产计划。
安卓竞争激烈，需求会动态调整。
12.车载CMOS预期
新能车，蔚来用到14-15颗传感器，且ASP较高。前视，环视、倒车，豪威都有成熟的解决方案。
预测3-8年整个市场会有快速增长。
13.目前AP镜头缺货，会不会影响整体摄像头出货
目前豪威没有受到影响的迹象。
14.手机砍掉2m/8m，数量受负面影响，如何评价规格上升和数量缩减
从整个市场来看，2m/8m还是有市场需求。韦尔的2m/8m市占率比较高，会进行相应调整。
15.tddi的收入增长和高毛利率的可持续性
2020年刚并表进来，全年24%毛利率，Q4-21Q1毛利率显著上升。
收入端，整个tddi市场需求旺盛，未来3个季度将延续，同比收入和毛利都有显著上升。
16.VR cmos的像素、ASP是多少，VR方面除cmos外是否还有其他零部件供应，VR复合增速？
主要和北美现在的大客户合作，主要是VGA的规格，2020年有大的增幅、1000万-2000万美金以上的增幅，2021年-2022年有新一代产品推出。
除北美以外，亚洲客户也有合作。
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#ATP荧光检测仪# #细菌微生物检测仪# ATP存在于所有的有机物中，多数食品本身也都含有一定量的ATP，因此检测ATP可以作为判断是否洁净的指标，ATP荧光仪检测的是总ATP量，这些ATP可能来自细菌、酵母菌和霉菌体内以及食品加工设备表面的食物残渣中。
软件平台：
ATP荧光检测仪同时具有wifi联网功能、蓝牙传输、数据线连接电脑多种上传方式，并配有在线监管平台，历史数据可以无线上传到软件平台，进行历史数据分析、统计。历史数据可以呈现曲线趋势图、饼状图等。通过平台可以实现用户的卫生监测与计划管理。同时可excl形式点对点瞬时上传移动端，方便手机共享阅读数据。
ATP荧光检测仪特性：
实用性 —— 可根据环境检测需求设定上下限值，做到数据快速评估预警，表面洁净度快速筛查。
灵敏度高 —— 10-15～10-18 mol
速度快 —— 常规培养法18-24h以上，而ATP只需要十几秒钟 .
可行性 —— 微生物数量与微生物体内所含ATP有明确的相关性。 通过检测ATP含量，可间接得出反应中微生物数量
可操作性 —— 传统培养方法需要在实验室由经过培训的技术人员进行操作；而ATP快速洁净度检测操作非常简便，只需简单的培训即可由一般工作人员进行现场操作。
体验更好 —— 试子套管采用插拔式灵活设计，可定期清洗长期使用，延长仪器寿命。
交互性强 —— 安卓高灵敏触摸操作，高速数据处理芯片，运转速度更快速，稳定性更强。
软件平台：
ATP荧光检测仪同时具有wifi联网功能、蓝牙传输、数据线连接电脑多种上传方式，并配有在线监管平台，历史数据可以无线上传到软件平台，进行历史数据分析、统计。历史数据可以呈现曲线趋势图、饼状图等。通过平台可以实现用户的卫生监测与计划管理。同时可excl形式点对点瞬时上传移动端，方便手机共享阅读数据。
ATP荧光检测仪特性：
实用性 —— 可根据环境检测需求设定上下限值，做到数据快速评估预警，表面洁净度快速筛查。
灵敏度高 —— 10-15～10-18 mol
速度快 —— 常规培养法18-24h以上，而ATP只需要十几秒钟 .
可行性 —— 微生物数量与微生物体内所含ATP有明确的相关性。 通过检测ATP含量，可间接得出反应中微生物数量
可操作性 —— 传统培养方法需要在实验室由经过培训的技术人员进行操作；而ATP快速洁净度检测操作非常简便，只需简单的培训即可由一般工作人员进行现场操作。
体验更好 —— 试子套管采用插拔式灵活设计，可定期清洗长期使用，延长仪器寿命。
交互性强 —— 安卓高灵敏触摸操作，高速数据处理芯片，运转速度更快速，稳定性更强。
【多彩宝公司赴州政务中心调研政务服务事项“掌上办”】
2021年以来，黔西南州政务中心以全省通办、就近能办、异地可办为抓手，以提升政务服务满意度、便利度、成效度为目标，创新工作思路，以信息化手段为载体，分步推进政务服务事项实现手机移动端“掌上办”。
省政务中心对我州“掌上办”试点工作给予大力支持，3月25日，专门协调多彩宝公司、浪潮公司工程师到我州实地调研，调研组就我州拟上线到手机移动端“掌上办”需求进行专业指导。
座谈会上，多彩宝公司工程师介绍了目前省级数据共享现状。一是省级已打通的部门自建业务系统，有的是通过单点登录实现，在PC端可以实现“一网通办”，但需通过手机端办理还存在难度，需对接部门自建业务系统数据。二是部分业务系统是国家级层面开发的系统，每个系统涉及多个系统开发公司，存在对接系统多、接口开发费用大、统筹协调难等问题。建议可采取三种实现“掌上办”。一是自建业务系统将数据提供给省数据共享交换平台，由多彩宝APP向数据共享交换平台申请接口，将数据接入多彩宝APP。二是通过贵州政务服务网获取事项ID，生成手机端申报入口。三是通过H5页面跳转方式。
会上，州政务中心、兴义市政务中心负责信息化同志分别就黔西南州提出的“掌上办”事项清单梳理情况进行了汇报。
州政务中心副主任杨芳燕指出，一是在多彩宝APP申报的业务要实现与贵州政务服务网互联互通，审批过程同步，实现全流程监管。二是“掌上办”工作要分步全力推进，不涉及自建业务系统的事项优先完成，涉及自建业务系统的事项，由州政务中心提出系统对接需求清单，分别由州大数据局、州政务中心以及州直使用自建业务系统部门分别向上级主管部门提出申请，获取省厅局自建业务系统部门的支持，开放黔西南州数据，提供数据接口，共同推进黔西南“掌上办”工作。
会后，州政务中心相关科室与多彩宝公司、浪潮公司就政务服务掌上办需求清单进行细化，分步推进政务服务事项实现“掌上办”。
座谈会由州政务中心信息技术科廖玉主持，州政务中心杨芳燕副主任出席会议，多彩宝公司、州大数据局、州政务中心、兴义市政务中心相关同志参加会议。
（撰稿人：陈珍校对：廖玉 审核：杨芳燕）
2021年以来，黔西南州政务中心以全省通办、就近能办、异地可办为抓手，以提升政务服务满意度、便利度、成效度为目标，创新工作思路，以信息化手段为载体，分步推进政务服务事项实现手机移动端“掌上办”。
省政务中心对我州“掌上办”试点工作给予大力支持，3月25日，专门协调多彩宝公司、浪潮公司工程师到我州实地调研，调研组就我州拟上线到手机移动端“掌上办”需求进行专业指导。
座谈会上，多彩宝公司工程师介绍了目前省级数据共享现状。一是省级已打通的部门自建业务系统，有的是通过单点登录实现，在PC端可以实现“一网通办”，但需通过手机端办理还存在难度，需对接部门自建业务系统数据。二是部分业务系统是国家级层面开发的系统，每个系统涉及多个系统开发公司，存在对接系统多、接口开发费用大、统筹协调难等问题。建议可采取三种实现“掌上办”。一是自建业务系统将数据提供给省数据共享交换平台，由多彩宝APP向数据共享交换平台申请接口，将数据接入多彩宝APP。二是通过贵州政务服务网获取事项ID，生成手机端申报入口。三是通过H5页面跳转方式。
会上，州政务中心、兴义市政务中心负责信息化同志分别就黔西南州提出的“掌上办”事项清单梳理情况进行了汇报。
州政务中心副主任杨芳燕指出，一是在多彩宝APP申报的业务要实现与贵州政务服务网互联互通，审批过程同步，实现全流程监管。二是“掌上办”工作要分步全力推进，不涉及自建业务系统的事项优先完成，涉及自建业务系统的事项，由州政务中心提出系统对接需求清单，分别由州大数据局、州政务中心以及州直使用自建业务系统部门分别向上级主管部门提出申请，获取省厅局自建业务系统部门的支持，开放黔西南州数据，提供数据接口，共同推进黔西南“掌上办”工作。
会后，州政务中心相关科室与多彩宝公司、浪潮公司就政务服务掌上办需求清单进行细化，分步推进政务服务事项实现“掌上办”。
座谈会由州政务中心信息技术科廖玉主持，州政务中心杨芳燕副主任出席会议，多彩宝公司、州大数据局、州政务中心、兴义市政务中心相关同志参加会议。
（撰稿人：陈珍校对：廖玉 审核：杨芳燕）
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