“一定会打到底”，意味着什么？
“不惜一战，不惜代价，一定会打到底”。
中国防长魏凤和在香格里拉对话会上这个坚决粉碎“台独”图谋的表态，引起国际舆论广泛关注。有美媒说，这是中国防长对美方涉台言论的“强硬回击”。
本届香会期间，美国防长奥斯汀不仅自己反复鼓噪、渲染台湾问题，还明显加大了串联，在与日澳等国防长的会谈中，“首次提及台湾问题”“强调台海和平与稳定的重要性”……
众所周知，美国作为外部势力怂恿支持“台独”，做了多少加剧台海动荡的勾当，但它现在居然大喊着“台海和平与稳定的重要”。
这是多么讽刺的一幕。
01
“搞台独，死路一条，妄想！挟洋自重，不会得逞，休想！！”
中国国务委员兼国防部长魏凤和在香格里拉对话会上如此铿锵有力地正告“台独”分子及其背后势力。
这一层意思，在3年前的香会上，魏凤和已经表达过了。
2019年的时候，魏凤和同样专门谈及过台湾问题，但现在经由3个“绝对”的加持，今年的味明显不一样：“祖国统一是绝对要实现的”“搞‘台独’分裂是绝对没有好下场的”“外部势力干涉是绝对不会得逞的”。
其实，这三个观点，中方在2019年时也有所涉及。
2019年，魏凤和客客气气地讲了一个小插曲：“去年（2018年）我访问美国，美国朋友给我讲，林肯之所以成为美国历史上最伟大的总统，就在于他领导打赢了南北战争、防止了美国国家分裂。”
既然“美国统一不可分割”，那么美国人也应当理解和接受中国“统一不可分割”。
到了今年，不再有类似铺垫，魏凤和上来就斩钉截铁地表示：“祖国统一是绝对要实现的”，统一是“任何人任何势力都无法阻挡”的。
这些试图阻挡中国统一这一历史大势的人和势力都是谁，不言而喻。
至于“任何分裂中国的企图都不可能得逞”。今年的进阶版是搞“台独”分裂当然不会得逞，而且“绝对没有好下场”。
倘若有人不信这个邪，怎么办？
在2019年“必将不惜一战，必将不惜一切代价”之上，中方今年还加上这样一句：“一定会打到底”。
中国人民解放军捍卫捍卫国家主权和领土完整的“坚强决心”和“坚定意志”是不容置疑，更是不容低估的。
此外，还有一个变一个不变值得一品。
今天，魏凤和提到了“内战”一词：“当年美国为国家统一打了南北战争，中国非常不愿意发生这样的内战，但也将坚决粉碎任何‘台独’图谋。”
言外之意很清楚，我们依然坚持和平统一的方针政策，但倘若“台独”及其背后势力作到一定份上，我们必将“不惜一战”。
当然了，相较3年前，中方依然保持“最大诚意”，也在继续做着“做最大的最真诚的努力”。
台湾问题，是今年香会上中外激烈交锋的一个主要议题。
尤其是美国。
在11日的主旨演讲中，美国国防部长奥斯汀一开始还有些遮遮掩掩，谈的是“美国印太战略的下一步”，声称要通过印太战略推进地区自由开放，促进地区繁荣。
当然了，谁都知道，所谓“印太战略”，就是华盛顿在拉帮结伙搞“小圈子”，以多边主义之名行单边霸凌之实。
然而，奥斯汀很快就不满足于这样的“委婉”，借由“以规则为基础的国际秩序”作为陈词之后，他话锋一转，指名道姓大篇幅地指责中国。
奥斯汀罗列了一大堆“指控”：台湾问题、东海问题、南海问题、中印边界争端，还有“拦截”他国飞机……
军事科学院原副院长何雷中将直言，在历届美防长香会演讲中，奥斯汀这次发言是对中国诽谤攻击最露骨、最全面的。他首次提及了东海问题和中印边界争端。
而台湾问题，是美国防长香会发言的老话题了。
奥斯汀已经不再掩饰美方试图想要把台湾问题国际化的图谋：“维护台海的和平与稳定，不仅仅是美国的利益。这是一个国际关切问题。”
02
除了亲自上阵，美国怂恿带动其“小圈子”里的几个小弟大肆炒作涉台议题，也已经成为这次“香会”期间的一个突出现象。
在中美防长会晤和单独演讲中，奥斯汀已经都在挑动这个议题。但在华盛顿看来，显然渲染“力度”还不够。于是，美日韩三国防长11日的会谈，也被与涉台议题挂钩。
三国防长2019年11月以来首次线下见面，关注点本来挺多的，比如韩国新政府能否修复与日本关系、三国怎样协调半岛问题立场等等。但事实却是，会后联合声明最让西方媒体兴奋的信息，是“暗批”中国和“首提”涉台议题。
声明“强烈反对在印太地区尝试改变现状以及加剧紧张的单方面行动”，还称“对不符合基于规则的国际秩序的活动表示担忧”。日本共同社说得委婉，称这是“考虑到了中国”。
但声明中也有不委婉的，就是直接“强调台湾海峡和平稳定的重要性”。这是三国防长会“首次提及台湾”。
11日晚些时候，美日防长又马不停蹄地见了澳大利亚新防长马勒斯。美欧主要媒体几乎没怎么关注仨人具体谈了什么，摸着黑地就猜到是要“批评中国”。
会后声明中说，三人就东海、南海等表达“关切”，称将“更多参与南太建设”，另外就是“强调台海和平及稳定的重要性”。
加大串联强行干涉台湾问题，而且连自我粉饰的这套词都懒得改。
确实，台海和平稳定极其重要。但众所周知，近年来台海局势剧烈动荡，罪魁祸首是岛内“台独”和外部“挺独”两股势力的勾连和冒进。
但远的不说，光是今年，美国已经做了多少破坏台海稳定的事？
美国国会审议并通过多项涉台议案，包括禁止“中国地图包含台湾”，帮助台湾恢复世卫观察员地位等；美国行政部门有关台湾政策说明一度删掉“不支持台独”等表述；连续几次的对台军售和议员访台；拜登访日期间甚至“承诺”军事防卫台湾……
一边做着怂恿“台独”和破坏台海稳定的事，一边口口声声“强调台海和平及稳定的重要性”，这是多么讽刺的一幕。
03
看得出来，华盛顿正在加紧将台湾问题国际化。
一位美国问题学者认为，这是因为美国越来越意识到他自己加大打“台湾牌”的危险性，因此想拉上更多盟友伙伴以壮声势。
但目前来看，这次香会期间，除美国外，在台海问题上跳得最欢的主要就是日澳，尤其是日本。
前有首相岸田文雄在讲话中再提“今日乌克兰可能就是明日东亚”，声称台湾问题可能会对东亚和平“构成迫在眉睫的威胁”，后有防相岸信夫鼓噪日本对“看似不放弃对台动武可能性”的中国大陆“抱持警戒”。
但除了日澳，还有谁这样呼应美国炒作涉台议题呢？
基本就没谁了。一位专家大概总结说，实际情况是，炒作台海问题，大部分第三世界国家不支持，东盟国家不想掺和，美国在东亚的关键盟友韩国也没多大参与意愿。
换句话说，美国在香会这番串联炒作，效果相当有限。
而魏凤和强调解放军为粉碎“台独”图谋将“不惜一战，不惜代价”，这既清楚展示了中方维护自身核心利益和实现祖国统一的坚强决心和坚定意志，也是对美国涉台言行针锋相对的回击，是对日澳等帮凶的严正警告。
（来源：补壹刀 执笔/刀剑笑&叨叨姐）
“不惜一战，不惜代价，一定会打到底”。
中国防长魏凤和在香格里拉对话会上这个坚决粉碎“台独”图谋的表态，引起国际舆论广泛关注。有美媒说，这是中国防长对美方涉台言论的“强硬回击”。
本届香会期间，美国防长奥斯汀不仅自己反复鼓噪、渲染台湾问题，还明显加大了串联，在与日澳等国防长的会谈中，“首次提及台湾问题”“强调台海和平与稳定的重要性”……
众所周知，美国作为外部势力怂恿支持“台独”，做了多少加剧台海动荡的勾当，但它现在居然大喊着“台海和平与稳定的重要”。
这是多么讽刺的一幕。
01
“搞台独，死路一条，妄想！挟洋自重，不会得逞，休想！！”
中国国务委员兼国防部长魏凤和在香格里拉对话会上如此铿锵有力地正告“台独”分子及其背后势力。
这一层意思，在3年前的香会上，魏凤和已经表达过了。
2019年的时候，魏凤和同样专门谈及过台湾问题，但现在经由3个“绝对”的加持，今年的味明显不一样：“祖国统一是绝对要实现的”“搞‘台独’分裂是绝对没有好下场的”“外部势力干涉是绝对不会得逞的”。
其实，这三个观点，中方在2019年时也有所涉及。
2019年，魏凤和客客气气地讲了一个小插曲：“去年（2018年）我访问美国，美国朋友给我讲，林肯之所以成为美国历史上最伟大的总统，就在于他领导打赢了南北战争、防止了美国国家分裂。”
既然“美国统一不可分割”，那么美国人也应当理解和接受中国“统一不可分割”。
到了今年，不再有类似铺垫，魏凤和上来就斩钉截铁地表示：“祖国统一是绝对要实现的”，统一是“任何人任何势力都无法阻挡”的。
这些试图阻挡中国统一这一历史大势的人和势力都是谁，不言而喻。
至于“任何分裂中国的企图都不可能得逞”。今年的进阶版是搞“台独”分裂当然不会得逞，而且“绝对没有好下场”。
倘若有人不信这个邪，怎么办？
在2019年“必将不惜一战，必将不惜一切代价”之上，中方今年还加上这样一句：“一定会打到底”。
中国人民解放军捍卫捍卫国家主权和领土完整的“坚强决心”和“坚定意志”是不容置疑，更是不容低估的。
此外，还有一个变一个不变值得一品。
今天，魏凤和提到了“内战”一词：“当年美国为国家统一打了南北战争，中国非常不愿意发生这样的内战，但也将坚决粉碎任何‘台独’图谋。”
言外之意很清楚，我们依然坚持和平统一的方针政策，但倘若“台独”及其背后势力作到一定份上，我们必将“不惜一战”。
当然了，相较3年前，中方依然保持“最大诚意”，也在继续做着“做最大的最真诚的努力”。
台湾问题，是今年香会上中外激烈交锋的一个主要议题。
尤其是美国。
在11日的主旨演讲中，美国国防部长奥斯汀一开始还有些遮遮掩掩，谈的是“美国印太战略的下一步”，声称要通过印太战略推进地区自由开放，促进地区繁荣。
当然了，谁都知道，所谓“印太战略”，就是华盛顿在拉帮结伙搞“小圈子”，以多边主义之名行单边霸凌之实。
然而，奥斯汀很快就不满足于这样的“委婉”，借由“以规则为基础的国际秩序”作为陈词之后，他话锋一转，指名道姓大篇幅地指责中国。
奥斯汀罗列了一大堆“指控”：台湾问题、东海问题、南海问题、中印边界争端，还有“拦截”他国飞机……
军事科学院原副院长何雷中将直言，在历届美防长香会演讲中，奥斯汀这次发言是对中国诽谤攻击最露骨、最全面的。他首次提及了东海问题和中印边界争端。
而台湾问题，是美国防长香会发言的老话题了。
奥斯汀已经不再掩饰美方试图想要把台湾问题国际化的图谋：“维护台海的和平与稳定，不仅仅是美国的利益。这是一个国际关切问题。”
02
除了亲自上阵，美国怂恿带动其“小圈子”里的几个小弟大肆炒作涉台议题，也已经成为这次“香会”期间的一个突出现象。
在中美防长会晤和单独演讲中，奥斯汀已经都在挑动这个议题。但在华盛顿看来，显然渲染“力度”还不够。于是，美日韩三国防长11日的会谈，也被与涉台议题挂钩。
三国防长2019年11月以来首次线下见面，关注点本来挺多的，比如韩国新政府能否修复与日本关系、三国怎样协调半岛问题立场等等。但事实却是，会后联合声明最让西方媒体兴奋的信息，是“暗批”中国和“首提”涉台议题。
声明“强烈反对在印太地区尝试改变现状以及加剧紧张的单方面行动”，还称“对不符合基于规则的国际秩序的活动表示担忧”。日本共同社说得委婉，称这是“考虑到了中国”。
但声明中也有不委婉的，就是直接“强调台湾海峡和平稳定的重要性”。这是三国防长会“首次提及台湾”。
11日晚些时候，美日防长又马不停蹄地见了澳大利亚新防长马勒斯。美欧主要媒体几乎没怎么关注仨人具体谈了什么，摸着黑地就猜到是要“批评中国”。
会后声明中说，三人就东海、南海等表达“关切”，称将“更多参与南太建设”，另外就是“强调台海和平及稳定的重要性”。
加大串联强行干涉台湾问题，而且连自我粉饰的这套词都懒得改。
确实，台海和平稳定极其重要。但众所周知，近年来台海局势剧烈动荡，罪魁祸首是岛内“台独”和外部“挺独”两股势力的勾连和冒进。
但远的不说，光是今年，美国已经做了多少破坏台海稳定的事？
美国国会审议并通过多项涉台议案，包括禁止“中国地图包含台湾”，帮助台湾恢复世卫观察员地位等；美国行政部门有关台湾政策说明一度删掉“不支持台独”等表述；连续几次的对台军售和议员访台；拜登访日期间甚至“承诺”军事防卫台湾……
一边做着怂恿“台独”和破坏台海稳定的事，一边口口声声“强调台海和平及稳定的重要性”，这是多么讽刺的一幕。
03
看得出来，华盛顿正在加紧将台湾问题国际化。
一位美国问题学者认为，这是因为美国越来越意识到他自己加大打“台湾牌”的危险性，因此想拉上更多盟友伙伴以壮声势。
但目前来看，这次香会期间，除美国外，在台海问题上跳得最欢的主要就是日澳，尤其是日本。
前有首相岸田文雄在讲话中再提“今日乌克兰可能就是明日东亚”，声称台湾问题可能会对东亚和平“构成迫在眉睫的威胁”，后有防相岸信夫鼓噪日本对“看似不放弃对台动武可能性”的中国大陆“抱持警戒”。
但除了日澳，还有谁这样呼应美国炒作涉台议题呢？
基本就没谁了。一位专家大概总结说，实际情况是，炒作台海问题，大部分第三世界国家不支持，东盟国家不想掺和，美国在东亚的关键盟友韩国也没多大参与意愿。
换句话说，美国在香会这番串联炒作，效果相当有限。
而魏凤和强调解放军为粉碎“台独”图谋将“不惜一战，不惜代价”，这既清楚展示了中方维护自身核心利益和实现祖国统一的坚强决心和坚定意志，也是对美国涉台言行针锋相对的回击，是对日澳等帮凶的严正警告。
（来源：补壹刀 执笔/刀剑笑&叨叨姐）
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【机构资金跑步入场 寻觅下半年“反弹先锋”】
4月27日以来，A股市场开启了一轮反弹行情。一些重仓新能源车产业链个股的基金最为受益，其中8只基金净值反弹超50%。基金经理李博、方建、施成等在本轮反弹中脱颖而出。
随着新能源车渗透率不断提升，市场担忧与日俱增：新能源估值“天花板”是否已出现?这轮反弹能持续多久?在多位基金经理看来，目前新能源车市场正处于一个供给创造需求的阶段，核心逻辑在于新能源车的迭代升级速度以及是否可以满足消费者需求。
近期不少机构资金陆续进场，基金经理的仓位也有明显提升。基金经理认为，基本面已处于反转过程中，下半年消费、医药、新能源及电子板块或轮番表现。
8只基金净值反弹超50%
“我的一只基金这段时间上涨50%，马上就要翻红了。”一位2021年12月买入一只新能源基金的基民兴奋地告诉中国证券报记者。
2022年开年，A股三大股指掉头向下，上证综指从3640点一路下跌至4月26日收盘的2886点，创业板指也从3323点下跌至4月26日收盘的2151点。不过，从4月27日开始，A股开启了一轮明显反弹，上证综指从2886点反弹至6月10日收盘的3285点，创业板指也反弹至2556点。
在本轮反弹过程中，不少基金表现突出，净值大幅上涨。Wind数据显示，截至6月10日，主动偏股型开放式基金中，自4月27日以来净值反弹超50%的基金有8只(A、C份额合并计算)，反弹超40%的基金有116只(A、C份额分开计算)，反弹超30%的基金达到624只(A、C份额分开计算)。
具体来看，净值反弹达53.73%的信澳新能源精选，成立于2021年5月25日，由信达澳亚基金李博管理。公开资料显示，李博是清华大学电气工程及其自动化专业硕士，2014年12月加入信达澳银基金(现已更名为信达澳亚基金)，这只基金是他担任基金经理后管理的第一只基金。截至一季度末，该基金规模为35.11亿元。基金一季报显示，该基金前十大重仓股分别为比亚迪、天齐锂业、盐湖股份、江特电机、融捷股份、科沃斯、中矿资源、赣锋锂业、永兴材料、藏格矿业。除科沃斯外，其余重仓股均为新能源车产业链相关个股，且上游资源股占据半壁江山。
由银华基金方建管理的两只基金——银华智荟内在价值和银华乐享，净值反弹幅度均超过51%。方建是清华大学材料学博士，在加入银华基金之前，先后在南方基金、北京神农投资任职。2018年6月起，方建开始管理银华智荟内在价值;2021年6月起，方建开始管理银华乐享。“未来5年到10年，成长领域里最好的两个投资方向非常清楚：一个是新能源方向，另一个是突破关键核心技术的科技创新方向。”方建在接受记者采访时表示。从一季报持仓中也可以看出，赣锋锂业、宁德时代、西藏矿业、中矿资源、隆基股份、融捷股份、盐湖股份、川能动力成为这两只基金共同的重仓股，除光伏股隆基股份外，其余均为新能源车产业链个股，且上游资源股持仓较多。
在反弹超50%的8只基金中，有4只是国投瑞银旗下基金，且该4只基金均由基金经理施成管理。公开资料显示，施成2017年3月加入国投瑞银基金，此前曾在中国建银投资证券、招商基金、深圳睿泉毅信投资任职。本轮反弹超51%的国投瑞银新能源是他管理规模最大的一只基金，截至一季度末规模为203.4亿元;反弹50.99%的国投瑞银先进制造是他管理时间最长的一只基金;另外，施成管理的国投瑞银进宝和国投瑞银产业趋势在本轮反弹中也均收获超过50%的涨幅。上述4只基金截至一季度末的前十大重仓股中均出现了天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、盐湖股份、北方稀土、藏格矿业等新能源车产业链个股。
新能源向上逻辑不改
不难看出，持有新能源个股成为本轮基金业绩反弹的制胜法宝。有市场人士认为，国内新能源车的渗透率今年将达到25%左右，随着渗透率的提高，新能源产业链增速将逐步下降。因此，本轮反弹很可能是新能源的最后一波较大的行情。
“新能源车产业链最大的问题还是在渗透率上。”仁桥资产投资总监夏俊杰坦言，理论上来说，一个新产业渗透率超过30%以后往往就走过了增长最快的阶段，尽管后面还在增长，但增速必然会下降。而随着渗透率的进一步提升，行业的规模、成熟度、竞争格局等都会发生明显的变化。当前，随着新能源车的渗透率逐渐靠近30%，这一问题大概率会显现出来，估值的天花板很可能已经出现。
那么，本轮反弹究竟是不是新能源板块的最后一波较大反弹?这轮反弹能持续多久?中国证券报记者走访调研了多位知名基金经理。
“我个人对新能源板块还是非常乐观的。”建信基金权益投资部执行总经理、建信新能源的基金经理陶灿认为，新能源车板块的核心逻辑还是新能源车企业的迭代升级是否够快、推出的产品能否满足消费者的需求，而不单单看渗透率的数据。对于汽油车，可能也不仅是渗透率降低的概念，而是逐步被替代。
“目前是一个供给创造需求的阶段，特别是在电动化叠加智能化之后，我们观察企业的核心是它的供给是否有亮点、有特色，能否激发消费者的需求，这很重要。”陶灿强调，“即使从渗透率来看，虽然中国的渗透率比较高，但是从全球来看，平均渗透率只有10%，还处于一个快速爬坡的阶段，因此整个行业的增速依然是比较高的。”
就估值而言，陶灿认为，今年以来整个行业平均下跌超过20%，但业绩增长还是比较快的，这实际上是在消化估值。
从中国经济发展的整个大背景来看，产业升级是中国经济未来的大方向。“未来几年，产业升级是一个核心的投资机会，不会因为短期的波动发生改变。”陶灿笃定地说。
“虽然今年新能源板块可能难以达到去年的高度，但是从全部A股行业来看，景气度依然是比较占优的，新能源车、光伏、储能的需求依然是比较高的。”在泰达宏利基金经理王鹏看来，“今年前4个月，新能源车销量同比增速依然较高。随着复工复产、生活消费的恢复，叠加政策的刺激，相信同比增速后续还会有所提升，整体需求依然是非常强劲的。”不过，短期来看，在今年整体经济增长压力比较大、扰动因素比较多的环境下，震荡行情可能会反复出现，反弹或不会一蹴而就。
基金仓位明显提升
“机构已经开始抄底，我们今年下半年的重点工作也在机构业务上。”一家基金公司渠道业务负责人透露，到目前为止，今年的零售市场还没有体现出赚钱效应。因此，零售市场还没有转动起来，但机构已经陆续有钱进来。
“5月份我们把股票仓位提上来了，在此之前，仓位一直保持在80%-85%，目前我们的仓位已经接近95%。”一位基金经理透露。此外，对于今年新发的基金，“之前一直保持比较低的仓位，目前已经提高到60%左右。”一只今年新发基金的基金经理表示。
不过，不少在前期追高买入“明星”基金的基民发出了灵魂拷问：“今年基金还有望回本吗?”
事实上，“明星”基金大多重仓了消费、医药、电子和新能源等赛道。一家大型基金公司的基金经理表示，今年下半年，偏成长的行业包括食品、医药、电子和新能源四个板块可能会轮番表现。
创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，4月以来，A股反弹的主要动力是稳增长的政策底部已经出现，并且在防疫与增长之间寻求了平衡。同时，美股从通胀交易向衰退交易的预期进一步提升了中国资产的性价比。因此可以判断，之前制约市场的系统性风险开始消除，市场反弹将会持续。
他表示，产业布局的主导逻辑由供需矛盾到外部冲击，再到疫情扰动生产需求，再到超跌反弹，后续将转向经济修复叠加成本改善，这是基本面转好的逻辑。展望后市，受益于投资改善，可以看到光伏、新基建等行业高景气延续;随着疫情冲击缓解，受益于促消费政策，消费板块价值开始回归。另外，供需矛盾改善，成本压力缓解，钢、铝、煤炭等价格将会率先下降。
诺德基金基金经理顾钰认为，市场的基本面已经在反转过程中。他表示，春节后这一轮疫情的影响逐渐消退，深圳、上海、北京等一线城市的消费先后触底反弹，线下消费陆续放开，随着物流的通畅，线上消费也持续复苏。随着复工复产的推进，困扰制造业的供应链问题也逐步缓解。因此，经济的复苏、市场基本面的反转都是可以预期、可持续的。
顾钰表示，受疫情影响的可选消费行业会更早反转，原因是其受疫情影响更直接，也将更受益于疫情的缓和。这些行业包括餐饮、酒店、旅游等。
【机构资金跑步入场 寻觅下半年“反弹先锋”】
4月27日以来，A股市场开启了一轮反弹行情。一些重仓新能源车产业链个股的基金最为受益，其中8只基金净值反弹超50%。基金经理李博、方建、施成等在本轮反弹中脱颖而出。
随着新能源车渗透率不断提升，市场担忧与日俱增：新能源估值“天花板”是否已出现?这轮反弹能持续多久?在多位基金经理看来，目前新能源车市场正处于一个供给创造需求的阶段，核心逻辑在于新能源车的迭代升级速度以及是否可以满足消费者需求。
近期不少机构资金陆续进场，基金经理的仓位也有明显提升。基金经理认为，基本面已处于反转过程中，下半年消费、医药、新能源及电子板块或轮番表现。
8只基金净值反弹超50%
“我的一只基金这段时间上涨50%，马上就要翻红了。”一位2021年12月买入一只新能源基金的基民兴奋地告诉中国证券报记者。
2022年开年，A股三大股指掉头向下，上证综指从3640点一路下跌至4月26日收盘的2886点，创业板指也从3323点下跌至4月26日收盘的2151点。不过，从4月27日开始，A股开启了一轮明显反弹，上证综指从2886点反弹至6月10日收盘的3285点，创业板指也反弹至2556点。
在本轮反弹过程中，不少基金表现突出，净值大幅上涨。Wind数据显示，截至6月10日，主动偏股型开放式基金中，自4月27日以来净值反弹超50%的基金有8只(A、C份额合并计算)，反弹超40%的基金有116只(A、C份额分开计算)，反弹超30%的基金达到624只(A、C份额分开计算)。
具体来看，净值反弹达53.73%的信澳新能源精选，成立于2021年5月25日，由信达澳亚基金李博管理。公开资料显示，李博是清华大学电气工程及其自动化专业硕士，2014年12月加入信达澳银基金(现已更名为信达澳亚基金)，这只基金是他担任基金经理后管理的第一只基金。截至一季度末，该基金规模为35.11亿元。基金一季报显示，该基金前十大重仓股分别为比亚迪、天齐锂业、盐湖股份、江特电机、融捷股份、科沃斯、中矿资源、赣锋锂业、永兴材料、藏格矿业。除科沃斯外，其余重仓股均为新能源车产业链相关个股，且上游资源股占据半壁江山。
由银华基金方建管理的两只基金——银华智荟内在价值和银华乐享，净值反弹幅度均超过51%。方建是清华大学材料学博士，在加入银华基金之前，先后在南方基金、北京神农投资任职。2018年6月起，方建开始管理银华智荟内在价值;2021年6月起，方建开始管理银华乐享。“未来5年到10年，成长领域里最好的两个投资方向非常清楚：一个是新能源方向，另一个是突破关键核心技术的科技创新方向。”方建在接受记者采访时表示。从一季报持仓中也可以看出，赣锋锂业、宁德时代、西藏矿业、中矿资源、隆基股份、融捷股份、盐湖股份、川能动力成为这两只基金共同的重仓股，除光伏股隆基股份外，其余均为新能源车产业链个股，且上游资源股持仓较多。
在反弹超50%的8只基金中，有4只是国投瑞银旗下基金，且该4只基金均由基金经理施成管理。公开资料显示，施成2017年3月加入国投瑞银基金，此前曾在中国建银投资证券、招商基金、深圳睿泉毅信投资任职。本轮反弹超51%的国投瑞银新能源是他管理规模最大的一只基金，截至一季度末规模为203.4亿元;反弹50.99%的国投瑞银先进制造是他管理时间最长的一只基金;另外，施成管理的国投瑞银进宝和国投瑞银产业趋势在本轮反弹中也均收获超过50%的涨幅。上述4只基金截至一季度末的前十大重仓股中均出现了天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、盐湖股份、北方稀土、藏格矿业等新能源车产业链个股。
新能源向上逻辑不改
不难看出，持有新能源个股成为本轮基金业绩反弹的制胜法宝。有市场人士认为，国内新能源车的渗透率今年将达到25%左右，随着渗透率的提高，新能源产业链增速将逐步下降。因此，本轮反弹很可能是新能源的最后一波较大的行情。
“新能源车产业链最大的问题还是在渗透率上。”仁桥资产投资总监夏俊杰坦言，理论上来说，一个新产业渗透率超过30%以后往往就走过了增长最快的阶段，尽管后面还在增长，但增速必然会下降。而随着渗透率的进一步提升，行业的规模、成熟度、竞争格局等都会发生明显的变化。当前，随着新能源车的渗透率逐渐靠近30%，这一问题大概率会显现出来，估值的天花板很可能已经出现。
那么，本轮反弹究竟是不是新能源板块的最后一波较大反弹?这轮反弹能持续多久?中国证券报记者走访调研了多位知名基金经理。
“我个人对新能源板块还是非常乐观的。”建信基金权益投资部执行总经理、建信新能源的基金经理陶灿认为，新能源车板块的核心逻辑还是新能源车企业的迭代升级是否够快、推出的产品能否满足消费者的需求，而不单单看渗透率的数据。对于汽油车，可能也不仅是渗透率降低的概念，而是逐步被替代。
“目前是一个供给创造需求的阶段，特别是在电动化叠加智能化之后，我们观察企业的核心是它的供给是否有亮点、有特色，能否激发消费者的需求，这很重要。”陶灿强调，“即使从渗透率来看，虽然中国的渗透率比较高，但是从全球来看，平均渗透率只有10%，还处于一个快速爬坡的阶段，因此整个行业的增速依然是比较高的。”
就估值而言，陶灿认为，今年以来整个行业平均下跌超过20%，但业绩增长还是比较快的，这实际上是在消化估值。
从中国经济发展的整个大背景来看，产业升级是中国经济未来的大方向。“未来几年，产业升级是一个核心的投资机会，不会因为短期的波动发生改变。”陶灿笃定地说。
“虽然今年新能源板块可能难以达到去年的高度，但是从全部A股行业来看，景气度依然是比较占优的，新能源车、光伏、储能的需求依然是比较高的。”在泰达宏利基金经理王鹏看来，“今年前4个月，新能源车销量同比增速依然较高。随着复工复产、生活消费的恢复，叠加政策的刺激，相信同比增速后续还会有所提升，整体需求依然是非常强劲的。”不过，短期来看，在今年整体经济增长压力比较大、扰动因素比较多的环境下，震荡行情可能会反复出现，反弹或不会一蹴而就。
基金仓位明显提升
“机构已经开始抄底，我们今年下半年的重点工作也在机构业务上。”一家基金公司渠道业务负责人透露，到目前为止，今年的零售市场还没有体现出赚钱效应。因此，零售市场还没有转动起来，但机构已经陆续有钱进来。
“5月份我们把股票仓位提上来了，在此之前，仓位一直保持在80%-85%，目前我们的仓位已经接近95%。”一位基金经理透露。此外，对于今年新发的基金，“之前一直保持比较低的仓位，目前已经提高到60%左右。”一只今年新发基金的基金经理表示。
不过，不少在前期追高买入“明星”基金的基民发出了灵魂拷问：“今年基金还有望回本吗?”
事实上，“明星”基金大多重仓了消费、医药、电子和新能源等赛道。一家大型基金公司的基金经理表示，今年下半年，偏成长的行业包括食品、医药、电子和新能源四个板块可能会轮番表现。
创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，4月以来，A股反弹的主要动力是稳增长的政策底部已经出现，并且在防疫与增长之间寻求了平衡。同时，美股从通胀交易向衰退交易的预期进一步提升了中国资产的性价比。因此可以判断，之前制约市场的系统性风险开始消除，市场反弹将会持续。
他表示，产业布局的主导逻辑由供需矛盾到外部冲击，再到疫情扰动生产需求，再到超跌反弹，后续将转向经济修复叠加成本改善，这是基本面转好的逻辑。展望后市，受益于投资改善，可以看到光伏、新基建等行业高景气延续;随着疫情冲击缓解，受益于促消费政策，消费板块价值开始回归。另外，供需矛盾改善，成本压力缓解，钢、铝、煤炭等价格将会率先下降。
诺德基金基金经理顾钰认为，市场的基本面已经在反转过程中。他表示，春节后这一轮疫情的影响逐渐消退，深圳、上海、北京等一线城市的消费先后触底反弹，线下消费陆续放开，随着物流的通畅，线上消费也持续复苏。随着复工复产的推进，困扰制造业的供应链问题也逐步缓解。因此，经济的复苏、市场基本面的反转都是可以预期、可持续的。
顾钰表示，受疫情影响的可选消费行业会更早反转，原因是其受疫情影响更直接，也将更受益于疫情的缓和。这些行业包括餐饮、酒店、旅游等。
一个小孩子生下来那么可爱，但是一步步走来，过三五十年再来看他，可能就完全不同了。站在可能世界层面上看问题、谈问题，我们就可以消解宿命论。宿命论就是命运不可抗拒，你只能被动接受，我刚才讲了，这看起来非常消极。但是如果你立足一种可能世界，你就会反思到人的自由意志具有的决定作用和责任能力。决定作用就是，你可以选择，你不是完全没有选择的，哪怕命运决定了你，你也是可以选择的。还有责任能力，哪怕这是你的命，你也得为你的行为负责，不能推诿于外界和别人，说既然我命中注定这样，我就可以不负责了，不是我要这样的，是命中注定要我这样的。不对，因为你是自由的，自由意志有它的决定作用，当你意识到这一点，你就会对于已经被命运决定了的现实世界赋予自己特有的意义，这取决于你怎么看它，怎么对待你自己的命运。（邓晓芒）
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