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【A股加快作别“不死鸟” 退市生态持续完善】
当代退、聚龙退、邦讯退6月13日进入退市整理期，当日三只个股股价均跌逾60%。此外，退市西水、退市绿庭将于6月14日被交易所摘牌。
截至6月13日，今年以来已有超40家公司退市或进入退市程序，全年退市公司数量将创历史新高，宣告A股市场加速清理“不死鸟”。
专家分析，今年退市的一大特点是财务指标退市案例增多，退市常态化局面初步形成，并推动投资者“用脚投票”，远离绩差股、壳概念，助力完善优胜劣汰的市场环境。
“财务退”增多 “应退尽退”信号强烈
统计显示，截至6月13日，今年以来A股已有45家公司退市或进入退市程序。从退市类型来看，触及财务类、交易类、规范类、重大违法类退市指标的案例均有，但“财务退”占比最高，超过八成。
专家分析，从2020年退市新规财务类退市流程来看，第一年财务指标不达标的公司将被实施退市风险警示，第二年任一财务指标不达标将被直接退市。“这意味着‘空壳’‘僵尸’企业从被识别到退市只需要两个会计年度，因此2022年将是退市新规效力集中显现的一年。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳说。
“史上最严退市制度落地后，丧失持续经营能力或严重财务造假的上市公司正被淘汰。‘应退尽退’信号强烈，退市济堂这类触及财务类和重大违法类退市指标的公司，必然会被清出资本市场。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。
“总的来看，今年退市将呈现四大特点。”南开大学金融发展研究院院长田利辉分析，退市公司数量增多，新陈代谢运转良好;退市类型以财务类退市为主;违法违规类退市公司数量增加;退市结构日趋合理，多元化退市步入新阶段。
“退市制度、标准有了严格要求，退市的具体执行也明显加大了力度。在注册制将全面推行的背景下，保障退市通道畅通非常重要。”清华大学五道口金融学院副院长田轩表示。
强化“应保尽保”
退市并非终点，监管部门在“应退尽退”基础上强化“应保尽保”，保护投资者合法权益。
证监会此前发布《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》，强化退市程序衔接，优化退市公司持续监管制度，健全风险防范机制，完善退市公司监管体制。其中明确，设置与退市公司风险状况相匹配的投资者准入要求，强化投资者教育和投资风险警示，引导投资者理性买卖退市公司股票。在市场人士看来，退市仅影响公司的上市身份，并不影响经营实体的属性，股东权利并未发生改变。
“近年来，普通代表人诉讼和特别代表人诉讼案例纷纷落地，证券纠纷示范判决机制广泛应用，投资者维权渠道不断拓宽，为‘应退尽退’提供了一系列制度支撑。建议进一步完善民事赔偿制度，健全法律法规与司法保障体系，配套使用先行赔付、欺诈发行责令回购等手段，最大限度保护中小投资者利益。”董登新说。
退市生态持续优化
退市常态化加速推进A股市场投资生态变化，越来越多的投资者已摒弃“炒差”“炒壳”，“买者自负”风险意识逐渐强化。
“退市新规实施以来，极大程度上改善了投资生态，降低了投资者对绩差股的炒作预期，改善了市场投资环境。同时，市场去粗取精，有利于踏踏实实做实业的企业上市融资。”陈雳分析。
专家提醒，退市整理期缩短为15个交易日，首个交易日不设涨跌幅，交易类强制退市不设退市整理期。上述因素均会加速退市公司的价值回归。“若参与此类股票的炒作，投资者极有可能面临投资损失，投资者应摒弃炒小、炒差。”田利辉称。
退市新规还堵住了上市公司试图通过“突击创收”、债务豁免等方式“保壳”的漏洞。有投行人士坦言，“壳”价值已大幅下降。这有利于改善优胜劣汰的市场环境，也有利于倒逼投资者真正去关注投资标的的基本面。“A股市场‘入口端’‘出口端’市场化程度将持续提升，促进企业高质量发展。”田轩认为。
此外，要加大主动退市力度。田利辉表示，美国证券市场退市结构以主动退市为主，包括并购重组、因财务问题或股价过低而自愿退市、破产清算等。这是维持上市地位成本高、诉讼等配套制度完善等因素综合作用的结果。A股市场也要畅通资本市场良性循环，完善多元化退市制度。
“退市生态持续优化，‘主动退’将成为未来退市主要类型之一，也应给主动退市的上市公司以政策支持，比如其重组后还有机会重新上市。这将有利于增强多层次资本市场联动效应。”申万宏源首席市场专家桂浩明表示。
【A股加快作别“不死鸟” 退市生态持续完善】
当代退、聚龙退、邦讯退6月13日进入退市整理期，当日三只个股股价均跌逾60%。此外，退市西水、退市绿庭将于6月14日被交易所摘牌。
截至6月13日，今年以来已有超40家公司退市或进入退市程序，全年退市公司数量将创历史新高，宣告A股市场加速清理“不死鸟”。
专家分析，今年退市的一大特点是财务指标退市案例增多，退市常态化局面初步形成，并推动投资者“用脚投票”，远离绩差股、壳概念，助力完善优胜劣汰的市场环境。
“财务退”增多 “应退尽退”信号强烈
统计显示，截至6月13日，今年以来A股已有45家公司退市或进入退市程序。从退市类型来看，触及财务类、交易类、规范类、重大违法类退市指标的案例均有，但“财务退”占比最高，超过八成。
专家分析，从2020年退市新规财务类退市流程来看，第一年财务指标不达标的公司将被实施退市风险警示，第二年任一财务指标不达标将被直接退市。“这意味着‘空壳’‘僵尸’企业从被识别到退市只需要两个会计年度，因此2022年将是退市新规效力集中显现的一年。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳说。
“史上最严退市制度落地后，丧失持续经营能力或严重财务造假的上市公司正被淘汰。‘应退尽退’信号强烈，退市济堂这类触及财务类和重大违法类退市指标的公司，必然会被清出资本市场。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。
“总的来看，今年退市将呈现四大特点。”南开大学金融发展研究院院长田利辉分析，退市公司数量增多，新陈代谢运转良好;退市类型以财务类退市为主;违法违规类退市公司数量增加;退市结构日趋合理，多元化退市步入新阶段。
“退市制度、标准有了严格要求，退市的具体执行也明显加大了力度。在注册制将全面推行的背景下，保障退市通道畅通非常重要。”清华大学五道口金融学院副院长田轩表示。
强化“应保尽保”
退市并非终点，监管部门在“应退尽退”基础上强化“应保尽保”，保护投资者合法权益。
证监会此前发布《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》，强化退市程序衔接，优化退市公司持续监管制度，健全风险防范机制，完善退市公司监管体制。其中明确，设置与退市公司风险状况相匹配的投资者准入要求，强化投资者教育和投资风险警示，引导投资者理性买卖退市公司股票。在市场人士看来，退市仅影响公司的上市身份，并不影响经营实体的属性，股东权利并未发生改变。
“近年来，普通代表人诉讼和特别代表人诉讼案例纷纷落地，证券纠纷示范判决机制广泛应用，投资者维权渠道不断拓宽，为‘应退尽退’提供了一系列制度支撑。建议进一步完善民事赔偿制度，健全法律法规与司法保障体系，配套使用先行赔付、欺诈发行责令回购等手段，最大限度保护中小投资者利益。”董登新说。
退市生态持续优化
退市常态化加速推进A股市场投资生态变化，越来越多的投资者已摒弃“炒差”“炒壳”，“买者自负”风险意识逐渐强化。
“退市新规实施以来，极大程度上改善了投资生态，降低了投资者对绩差股的炒作预期，改善了市场投资环境。同时，市场去粗取精，有利于踏踏实实做实业的企业上市融资。”陈雳分析。
专家提醒，退市整理期缩短为15个交易日，首个交易日不设涨跌幅，交易类强制退市不设退市整理期。上述因素均会加速退市公司的价值回归。“若参与此类股票的炒作，投资者极有可能面临投资损失，投资者应摒弃炒小、炒差。”田利辉称。
退市新规还堵住了上市公司试图通过“突击创收”、债务豁免等方式“保壳”的漏洞。有投行人士坦言，“壳”价值已大幅下降。这有利于改善优胜劣汰的市场环境，也有利于倒逼投资者真正去关注投资标的的基本面。“A股市场‘入口端’‘出口端’市场化程度将持续提升，促进企业高质量发展。”田轩认为。
此外，要加大主动退市力度。田利辉表示，美国证券市场退市结构以主动退市为主，包括并购重组、因财务问题或股价过低而自愿退市、破产清算等。这是维持上市地位成本高、诉讼等配套制度完善等因素综合作用的结果。A股市场也要畅通资本市场良性循环，完善多元化退市制度。
“退市生态持续优化，‘主动退’将成为未来退市主要类型之一，也应给主动退市的上市公司以政策支持，比如其重组后还有机会重新上市。这将有利于增强多层次资本市场联动效应。”申万宏源首席市场专家桂浩明表示。
【人民日报】通化：人参花开！
“漫山遍野的小绿果，底下睡着‘金娃娃’。”
初夏季节，长白山上三宝之首的人参，开花了。不久前，吉林省通化市还专门增选人参花为通化市市花。
人参常见，但人参花长啥样？
此时，正值人参生长旺盛期，跟随参农康清利来到通化市的二道江山区，大片大片的叶子漫山遍野，仔细看，不时发现顶着许多淡黄色小花的根茎。
人参，对生长环境要求也十分严苛，通化山区山高林密、云雾缭绕……“好山好水养好参。”
“别看人参花闻着没味道，这可是实打实的好东西。”站在参地围栏外，37年的老参农康清利告诉记者。
对于今年不下山（不采挖）的人参，康清利选择让花朵“顺其自然”地掉落，为人参生长继续提供养料。参农对待人参花的态度，也是如今种参之变的缩影，过去，一些参农为追求“完美品相”，常常施肥打药，造成土地板结，影响林木生长，种出的山参虽然“漂亮”，却失去了“天然野性”，销路并不理想。
如今，种植林下参的康清利除了必要的进山除草、驱虫施药，做起“甩手掌柜”，把人参交由自然优胜劣汰。
今年下山的人参，参农一般会把花朵先摘下来。人参花又名“神草花”，有“绿色黄金”之称。一般初夏开花，黄绿色、紫白色等，果实扁圆呈红色，花朵小巧。性凉微苦，具有一定的药用价值，多用于头昏乏力、胸闷气短等症。参农采下的人参花，经过晾晒烘干制成人参花茶泡水饮用。
“听说，现在还有人把人参花收走，提取成分继续加工成啥呢。”康清利说。
产线轰鸣，戴着口罩、手套的工人正在忙着挑拣分类，车间里堆满了一筐筐人参。走进通化市柳河县，这里的人参种植面积达4.7万余亩，当地打造“政府+企业+合作社+农户”的发展模式，走人参深加工之路。利用资源优势，进行精细加工，制作野山参粉、野山参籽等产品。“在人参花新增为通化‘市花’后，公司的野山参产品在江南地区、华南地区的名气又高了些，今年销售额预计达到5000万元。”云岭野山参公司负责同志不无欣喜。
除精细加工外，通化临近白山，借助地域优势，推进通化人参旅游融入长白山旅游格局之中，探索人参博物馆、人参旅游线路、人参工厂参观等方式，形成集人参、文旅、康养于一体的人参产业融合发展格局。地处柳河的野山参风景区，冬季看雪，夏季挖参，年接待游客量可达十万。
目前，通化市全市鲜参年产量1.5万吨，标准化种植面积达到70%。全市现有人参加工企业450余户，开发了5大系列、800余种人参产品。仅通化县，就有人参种植户1890户，产值达到3.6亿元。
“这人参花开了又谢，谢了又开，有的参得15年以上才下山呢。”临别前，看着满山的人参花，康清利告诉记者。人参的生长是一个稳定、缓慢的过程，发展人参产业既要做好品质监管，也要多花心思，做出品牌效应，让致富的人参花更好地盛开在广袤的白山黑水间。
“漫山遍野的小绿果，底下睡着‘金娃娃’。”
初夏季节，长白山上三宝之首的人参，开花了。不久前，吉林省通化市还专门增选人参花为通化市市花。
人参常见，但人参花长啥样？
此时，正值人参生长旺盛期，跟随参农康清利来到通化市的二道江山区，大片大片的叶子漫山遍野，仔细看，不时发现顶着许多淡黄色小花的根茎。
人参，对生长环境要求也十分严苛，通化山区山高林密、云雾缭绕……“好山好水养好参。”
“别看人参花闻着没味道，这可是实打实的好东西。”站在参地围栏外，37年的老参农康清利告诉记者。
对于今年不下山（不采挖）的人参，康清利选择让花朵“顺其自然”地掉落，为人参生长继续提供养料。参农对待人参花的态度，也是如今种参之变的缩影，过去，一些参农为追求“完美品相”，常常施肥打药，造成土地板结，影响林木生长，种出的山参虽然“漂亮”，却失去了“天然野性”，销路并不理想。
如今，种植林下参的康清利除了必要的进山除草、驱虫施药，做起“甩手掌柜”，把人参交由自然优胜劣汰。
今年下山的人参，参农一般会把花朵先摘下来。人参花又名“神草花”，有“绿色黄金”之称。一般初夏开花，黄绿色、紫白色等，果实扁圆呈红色，花朵小巧。性凉微苦，具有一定的药用价值，多用于头昏乏力、胸闷气短等症。参农采下的人参花，经过晾晒烘干制成人参花茶泡水饮用。
“听说，现在还有人把人参花收走，提取成分继续加工成啥呢。”康清利说。
产线轰鸣，戴着口罩、手套的工人正在忙着挑拣分类，车间里堆满了一筐筐人参。走进通化市柳河县，这里的人参种植面积达4.7万余亩，当地打造“政府+企业+合作社+农户”的发展模式，走人参深加工之路。利用资源优势，进行精细加工，制作野山参粉、野山参籽等产品。“在人参花新增为通化‘市花’后，公司的野山参产品在江南地区、华南地区的名气又高了些，今年销售额预计达到5000万元。”云岭野山参公司负责同志不无欣喜。
除精细加工外，通化临近白山，借助地域优势，推进通化人参旅游融入长白山旅游格局之中，探索人参博物馆、人参旅游线路、人参工厂参观等方式，形成集人参、文旅、康养于一体的人参产业融合发展格局。地处柳河的野山参风景区，冬季看雪，夏季挖参，年接待游客量可达十万。
目前，通化市全市鲜参年产量1.5万吨，标准化种植面积达到70%。全市现有人参加工企业450余户，开发了5大系列、800余种人参产品。仅通化县，就有人参种植户1890户，产值达到3.6亿元。
“这人参花开了又谢，谢了又开，有的参得15年以上才下山呢。”临别前，看着满山的人参花，康清利告诉记者。人参的生长是一个稳定、缓慢的过程，发展人参产业既要做好品质监管，也要多花心思，做出品牌效应，让致富的人参花更好地盛开在广袤的白山黑水间。
#A股退市逐步常态化释放什么信号#【经济日报头版：A股优胜劣汰生态加速形成】6月2日，深交所公告，决定终止*ST邦讯、*ST当代、*ST聚龙3家公司股票上市。今年是退市新规落地实施的第二年，截至5月底，已有至少40家上市公司被终止上市，A股退市逐步常态化，有进有出、优胜劣汰的市场生态正加速形成。 https://t.cn/A6XsSt9g
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