适合普通人的可转债投资策略
本文仅探讨可转债投资策略,因此如果读者还不清楚什么是可转债,有必要补充下基础知识。在此我推荐微信公众号“优美理财”中的《可转债漫谈》系列,相信阅读后对于可转债会有个基本的认识。
策略1:长期持有可转债基金
由于可转债基金是主动型基金,因此基金经理会完成选债以及择时的工作。下面介绍两只可转债基金:兴全可转债(340001.OF)及易方达安心回报债(110027.OF)。
兴全可转债成立于2004年,成立至今年化收益率为14.7%,近5年收益率为9.9%。
2014: 53.2%
2015: 6.7%
2016: 0.9%
2017: 7.6%
2018: -5.7%
投资证券,靠的就是牛市,如果没有2014年的牛市,这个收益率也是很平淡。但是投资可转债的一大优势就是回撤小,对投资者造成的心理压力不大。鬼哭狼嚎的2018年,兴全可转债只亏损了5.7%。同期沪深300下跌25%。
易方达安心回报债成立于2011年,成立以来年化收益率13.7%,近5年收益率14.9%。这个收益明显高于兴全可转债,主要是其2015年表现较好:
2014: 77.6%
2015: 30.7%
2016: -5.8%
2017: 11.7%
2018: -6.6%
张清华从2013年就一直担任基金经理,相比兴全可转债更换了几次基金经理,这是个加分项。
因此,长期持有可转债,投资者获得10%左右的收益率我认为是有保证的。
可转债择时
如果对基金经理不放心,希望自己做择时操作,在转债市场低估时进入,高估是卖出。同样可以使用转债基金进行配置,但是要搞清楚什么时候低估,什么时候高估。
通过统计历史上可转债的价格中位数,我们可以有一个大致的判断,那么在可转债整体低估的时候买入可转债基金,可转债高估的时候卖出,就可以主动做择时,而不再依靠基金经理。
这里有几个数字供大家参考:
30%分位点:105元
10%分位点:100元
最小值:93元
也就是说从105元开始建仓,你的最大回撤就是12%,这应该是大部分人可以接受的一个范围。至于什么时候卖就看大家各自的本事了。
接下来,我们用一个简单的策略回测2010/1/1到2016/1/1的表现。在30%百分位开始建仓兴全可转债,在可转债中位数达到130元时清仓,其余时间持有货币资金。结果显示年化收益率为7.2%,最大回撤10%。而如果长期持有兴全可转债,年化收益率可以达到8.8%。说明我们的“增强”策略并没有起到效果,还有优化的空间,就不在这里继续展开了。
本文仅探讨可转债投资策略,因此如果读者还不清楚什么是可转债,有必要补充下基础知识。在此我推荐微信公众号“优美理财”中的《可转债漫谈》系列,相信阅读后对于可转债会有个基本的认识。
策略1:长期持有可转债基金
由于可转债基金是主动型基金,因此基金经理会完成选债以及择时的工作。下面介绍两只可转债基金:兴全可转债(340001.OF)及易方达安心回报债(110027.OF)。
兴全可转债成立于2004年,成立至今年化收益率为14.7%,近5年收益率为9.9%。
2014: 53.2%
2015: 6.7%
2016: 0.9%
2017: 7.6%
2018: -5.7%
投资证券,靠的就是牛市,如果没有2014年的牛市,这个收益率也是很平淡。但是投资可转债的一大优势就是回撤小,对投资者造成的心理压力不大。鬼哭狼嚎的2018年,兴全可转债只亏损了5.7%。同期沪深300下跌25%。
易方达安心回报债成立于2011年,成立以来年化收益率13.7%,近5年收益率14.9%。这个收益明显高于兴全可转债,主要是其2015年表现较好:
2014: 77.6%
2015: 30.7%
2016: -5.8%
2017: 11.7%
2018: -6.6%
张清华从2013年就一直担任基金经理,相比兴全可转债更换了几次基金经理,这是个加分项。
因此,长期持有可转债,投资者获得10%左右的收益率我认为是有保证的。
可转债择时
如果对基金经理不放心,希望自己做择时操作,在转债市场低估时进入,高估是卖出。同样可以使用转债基金进行配置,但是要搞清楚什么时候低估,什么时候高估。
通过统计历史上可转债的价格中位数,我们可以有一个大致的判断,那么在可转债整体低估的时候买入可转债基金,可转债高估的时候卖出,就可以主动做择时,而不再依靠基金经理。
这里有几个数字供大家参考:
30%分位点:105元
10%分位点:100元
最小值:93元
也就是说从105元开始建仓,你的最大回撤就是12%,这应该是大部分人可以接受的一个范围。至于什么时候卖就看大家各自的本事了。
接下来,我们用一个简单的策略回测2010/1/1到2016/1/1的表现。在30%百分位开始建仓兴全可转债,在可转债中位数达到130元时清仓,其余时间持有货币资金。结果显示年化收益率为7.2%,最大回撤10%。而如果长期持有兴全可转债,年化收益率可以达到8.8%。说明我们的“增强”策略并没有起到效果,还有优化的空间,就不在这里继续展开了。
【一分钟理财快讯】
小投解读[并不简单]:今年的可转债基金,凭借债券价格上涨和打新带来的双重收益,交出不错的成绩单。可转债具备“债券+股票期权”的特色,既有债券的到期价值作为保底,又有在约定的时间内转换成股票的权利,加上年初转债市场整体投资价格较高,被越来越多的债券基金青睐。今年发行的可转债较多,打新零门槛且整体收益不错,被不少机构和投资者视为“捡快钱”的捷径。
#可转债基金##基金投资#
#长投学堂# #书单筑梦计划#
小投解读[并不简单]:今年的可转债基金,凭借债券价格上涨和打新带来的双重收益,交出不错的成绩单。可转债具备“债券+股票期权”的特色,既有债券的到期价值作为保底,又有在约定的时间内转换成股票的权利,加上年初转债市场整体投资价格较高,被越来越多的债券基金青睐。今年发行的可转债较多,打新零门槛且整体收益不错,被不少机构和投资者视为“捡快钱”的捷径。
#可转债基金##基金投资#
#长投学堂# #书单筑梦计划#
#投资# #可转债#
海尔智家(海尔转债)强赎
赎回登记日:2019年12月16日
赎回价格:100.20元/张(债券面值加当期应计利息)
赎回款发放日:2019年12月17日
自赎回登记日次一交易日起(2019年12月17日),“海尔转债”将停止交
易和转股;本次提前赎回完成后,“海尔转债”将在上海证券交易所摘牌
海尔智家(海尔转债)强赎
赎回登记日:2019年12月16日
赎回价格:100.20元/张(债券面值加当期应计利息)
赎回款发放日:2019年12月17日
自赎回登记日次一交易日起(2019年12月17日),“海尔转债”将停止交
易和转股;本次提前赎回完成后,“海尔转债”将在上海证券交易所摘牌
✋热门推荐