地球的外周有一层大气，我们称为大气层。大气层包裹着地球，按照传统说法，这个大气层就是天，地球本身是地。所以古人讲天包地外，这是讲地球这个世界本身的天地。从我们人的角度来看，脚下是地，头上是天。人处于天地之中，人的这个身体，是天地二气结合的一种状态。天地人这三者就是三才，古人所说的三才，就是天地人。
那么如果只讲天地的话，那是两仪，即阴阳两仪。最大的阴阳就是天地，这么看，这个阴阳不是太难懂吧。
天地二气不是静止不动的，而是相互之间有运动。当天气下降，遇到地的阴气，二者就会结合起来，这种结合起来的状态就是＂精气＂。
1. ＂精气＂是阴阳二气结合的产物。
阳气，本身具有能量，可是无法存留，始终在运动之中；阴气本身没有能量，但是可以贮存能量。阴气吸纳阳气之后，自身也就有了能量，阳气被阴气吸纳后也就不再动荡，它的能量可以慢慢释放。这样就好办了，就可以被万物所利用了。
这就好比自然界中有电，雷电会释放出巨大的能量。但古时候没有办法贮存起来，所以虽然有电这种能量，但是无法利用。到了后来，慢慢研究出电池来，那样发电后，可以把电贮存到电池中。这样，电能就可以慢慢释放，这样就能够为我们所利用了。
而精气，就类似于电池的这种状态。
那么继续讲精气。
人，生活在天之下，地之上，《内经》中讲，人生于＂气交＂之中。
人＂吸＂进来的是天之阳气，＂吃＂进来的是地之阴气。
注意一下，这里的天地阴阳已经是后天的阴阳了，不然到后面讲先天阴阳的时候容易理解出偏。这个后天阴阳，就是水火。中医常说，古人以水火立极，就是这个后天阴阳。
先天阴阳是乾坤，这个学过易经的朋友都知道。先天阴阳是＂清气上升，积阳为天＂，这是乾卦；＂浊气下降，积阴为地＂，这是坤卦。
先天的阴阳是乾坤。这里乾坤就是纯阳和纯阴。
先天阴阳在动荡之中。这个动荡是什么，在下次课中会讲到。这个是修行之中的关键问题。那么这个先天阴阳也会相交，那么乾坤相交之后，天上也就有了阴气，地下也就有了阳气。此时的天地二气已经不是纯阴纯阳了，而是阴中有阳，阳中有阴，这就是后天阴阳了。后天阴阳，就是水火。我们所处在天地，已经是后天阴阳了。
那么人体上，水火就是肾和心，心就是火，肾就是水。心就是人体的天，水就是人体的地。
在后面，我们讲的一些东西会涉及到先天阴阳，先天阴阳，那涉及到修行的一些原理，是修行中的关键问题。中国人的修行就是要从后天阴阳返还到先天阴阳，从先天阴阳再返还到太极和无极的状态。这个是中国人的理论，和印度传过来的佛法不是一个说法。如果没有弄明白先天阴阳，那基本上属于盲修瞎炼。
2. 继续说这个后天阴阳。
天气和地气，这二者，进入人体，结合起来才是人体的精气。所以，人的饮食，经过消化吸收，成为精微的物质，输送到上焦，与肺吸纳进来的＂天之阳气＂结合，就形成了人体的精气。这部分＂精气＂除了供给身体利用之外，多余的精气会收藏到肾中。所以内经中讲“肾受五脏之精而藏之”，肾就是人体精气的大仓库。
这些知识，在《内经》阴阳应象大论篇中讲过，“水为阴，火为阳。阳为气，阴为味。”阳气进入人体是通过鼻子，地气进入人体是通过嘴巴。所以二者缺一不可。不呼吸人就会死掉，不让吃东西也会出问题。鼻子能闻到气味，这个属于天气；舌头能尝到滋味，这个属于地气。人活着，需要采纳的能量，＂一部分来于天，一部分来于地＂。这个概念很重要，很多修行方法都和这个概念有关。
那么人体之中，阴阳二气要结合，才能化生出精气。
这个结合的状态可以通过＂人中＂看出来。人中，这个地方，上面是天，也就是鼻子；下边是地，是口唇。那么天地之气要交合，就形成了人中沟。
人中沟如果又深又长，那么这个人的寿命就会比较长，身体也会比一般人要健康。这里，人中，就是天地之中，在古代有种方法，叫锁鼻术，观照人中，会促使人体的阴阳二气交合，这是一种修行方法。在佛法中，也有观鼻端白的方法，应该也有促使人体＂阴阳二气＂交合的作用。这里，通过人中沟可以看出一些问题，如果一个人的人中沟又浅又窄，若有若无，那么他的健康很容易有问题，说不定什么时候就容易猝死掉。所以要是看到一个人，人中很浅，跟你借钱，那要当心了，你借给他这个钱，说不定就要不回来了。
内经中，还讲“气归精，精归化”，气化则精生。这个好比是气经过浓缩，贮存在阴中。所以经常有朋友问精是什么，我回答他们精就是浓缩的气，实际上＂精气＂就是阴阳二气的结合。也好比天然气本来是气体，经过压缩，可以变成液体，贮存在煤气罐中。
肾是精气的大仓库，肾阴虚的人，因为阴不足，贮存不住气，所以精气亏。
精气亏了，气也就弱，表现在说话声音小，没有魄力。这就是精气不足。因为精亏了，气同样就亏了。这种身体虚的人，如果夫妻同房后，会出现腰酸腰痛，没有精神。就是因为本来身体能量就不足，同房后又有精气的损失，造成了肾这个部位精气不足，不能濡养周围的组织了，这就出现了腰部不适。
人的精气越足，身体自然是越健康。
所以要想补充人体的精气，不能单单地靠饮食来进补。
饮食所补充的只是阴气的那一部分。
另一方面还要通过呼吸，吸纳天之阳气，化合饮食中的阴气，才能化生人体的精气。
这种吸纳天气的方法，逐步演化成一系列的吐纳术。这一点，在古代修行中是非常重要。比如在《抱朴子》中记载的＂闭气法＂，吸满气后闭住，让吸进来的＂天气＂和自身的"阴气"有充分的时间来结合，＂化生精气＂自然越来越多。也有一些方法，比如龙门派的灵宝毕法，特别强调呼吸要＂多入少出＂，将气留在体内，化生出精气。那么书中说的是＂气液相生，聚气生液＂。这里的液，应该就是精气的意思。
那么讲到这里，精气这个概念应该都能明白了吧。就是阳气浓缩后结合阴气的一种状态。是阴阳二气的一个结合体。
那么如果只讲天地的话，那是两仪，即阴阳两仪。最大的阴阳就是天地，这么看，这个阴阳不是太难懂吧。
天地二气不是静止不动的，而是相互之间有运动。当天气下降，遇到地的阴气，二者就会结合起来，这种结合起来的状态就是＂精气＂。
1. ＂精气＂是阴阳二气结合的产物。
阳气，本身具有能量，可是无法存留，始终在运动之中；阴气本身没有能量，但是可以贮存能量。阴气吸纳阳气之后，自身也就有了能量，阳气被阴气吸纳后也就不再动荡，它的能量可以慢慢释放。这样就好办了，就可以被万物所利用了。
这就好比自然界中有电，雷电会释放出巨大的能量。但古时候没有办法贮存起来，所以虽然有电这种能量，但是无法利用。到了后来，慢慢研究出电池来，那样发电后，可以把电贮存到电池中。这样，电能就可以慢慢释放，这样就能够为我们所利用了。
而精气，就类似于电池的这种状态。
那么继续讲精气。
人，生活在天之下，地之上，《内经》中讲，人生于＂气交＂之中。
人＂吸＂进来的是天之阳气，＂吃＂进来的是地之阴气。
注意一下，这里的天地阴阳已经是后天的阴阳了，不然到后面讲先天阴阳的时候容易理解出偏。这个后天阴阳，就是水火。中医常说，古人以水火立极，就是这个后天阴阳。
先天阴阳是乾坤，这个学过易经的朋友都知道。先天阴阳是＂清气上升，积阳为天＂，这是乾卦；＂浊气下降，积阴为地＂，这是坤卦。
先天的阴阳是乾坤。这里乾坤就是纯阳和纯阴。
先天阴阳在动荡之中。这个动荡是什么，在下次课中会讲到。这个是修行之中的关键问题。那么这个先天阴阳也会相交，那么乾坤相交之后，天上也就有了阴气，地下也就有了阳气。此时的天地二气已经不是纯阴纯阳了，而是阴中有阳，阳中有阴，这就是后天阴阳了。后天阴阳，就是水火。我们所处在天地，已经是后天阴阳了。
那么人体上，水火就是肾和心，心就是火，肾就是水。心就是人体的天，水就是人体的地。
在后面，我们讲的一些东西会涉及到先天阴阳，先天阴阳，那涉及到修行的一些原理，是修行中的关键问题。中国人的修行就是要从后天阴阳返还到先天阴阳，从先天阴阳再返还到太极和无极的状态。这个是中国人的理论，和印度传过来的佛法不是一个说法。如果没有弄明白先天阴阳，那基本上属于盲修瞎炼。
2. 继续说这个后天阴阳。
天气和地气，这二者，进入人体，结合起来才是人体的精气。所以，人的饮食，经过消化吸收，成为精微的物质，输送到上焦，与肺吸纳进来的＂天之阳气＂结合，就形成了人体的精气。这部分＂精气＂除了供给身体利用之外，多余的精气会收藏到肾中。所以内经中讲“肾受五脏之精而藏之”，肾就是人体精气的大仓库。
这些知识，在《内经》阴阳应象大论篇中讲过，“水为阴，火为阳。阳为气，阴为味。”阳气进入人体是通过鼻子，地气进入人体是通过嘴巴。所以二者缺一不可。不呼吸人就会死掉，不让吃东西也会出问题。鼻子能闻到气味，这个属于天气；舌头能尝到滋味，这个属于地气。人活着，需要采纳的能量，＂一部分来于天，一部分来于地＂。这个概念很重要，很多修行方法都和这个概念有关。
那么人体之中，阴阳二气要结合，才能化生出精气。
这个结合的状态可以通过＂人中＂看出来。人中，这个地方，上面是天，也就是鼻子；下边是地，是口唇。那么天地之气要交合，就形成了人中沟。
人中沟如果又深又长，那么这个人的寿命就会比较长，身体也会比一般人要健康。这里，人中，就是天地之中，在古代有种方法，叫锁鼻术，观照人中，会促使人体的阴阳二气交合，这是一种修行方法。在佛法中，也有观鼻端白的方法，应该也有促使人体＂阴阳二气＂交合的作用。这里，通过人中沟可以看出一些问题，如果一个人的人中沟又浅又窄，若有若无，那么他的健康很容易有问题，说不定什么时候就容易猝死掉。所以要是看到一个人，人中很浅，跟你借钱，那要当心了，你借给他这个钱，说不定就要不回来了。
内经中，还讲“气归精，精归化”，气化则精生。这个好比是气经过浓缩，贮存在阴中。所以经常有朋友问精是什么，我回答他们精就是浓缩的气，实际上＂精气＂就是阴阳二气的结合。也好比天然气本来是气体，经过压缩，可以变成液体，贮存在煤气罐中。
肾是精气的大仓库，肾阴虚的人，因为阴不足，贮存不住气，所以精气亏。
精气亏了，气也就弱，表现在说话声音小，没有魄力。这就是精气不足。因为精亏了，气同样就亏了。这种身体虚的人，如果夫妻同房后，会出现腰酸腰痛，没有精神。就是因为本来身体能量就不足，同房后又有精气的损失，造成了肾这个部位精气不足，不能濡养周围的组织了，这就出现了腰部不适。
人的精气越足，身体自然是越健康。
所以要想补充人体的精气，不能单单地靠饮食来进补。
饮食所补充的只是阴气的那一部分。
另一方面还要通过呼吸，吸纳天之阳气，化合饮食中的阴气，才能化生人体的精气。
这种吸纳天气的方法，逐步演化成一系列的吐纳术。这一点，在古代修行中是非常重要。比如在《抱朴子》中记载的＂闭气法＂，吸满气后闭住，让吸进来的＂天气＂和自身的"阴气"有充分的时间来结合，＂化生精气＂自然越来越多。也有一些方法，比如龙门派的灵宝毕法，特别强调呼吸要＂多入少出＂，将气留在体内，化生出精气。那么书中说的是＂气液相生，聚气生液＂。这里的液，应该就是精气的意思。
那么讲到这里，精气这个概念应该都能明白了吧。就是阳气浓缩后结合阴气的一种状态。是阴阳二气的一个结合体。
6月10日，一则恶性打人事件冲上热搜，引起了无数国人的关注。
娱乐圈的50位明星们也纷纷发声，第一时间表达了对该起事件的看法，只是有的获得了好评称赞，有的却深陷质疑声中。
事情发生在唐山某家烧烤店内。
根据店内外的视频显示，虽然当时已是凌晨，但烧烤店里的生意火爆，其中一张桌子旁坐着三个女生，正在吃饭聊天。
突然一个男子向她们走去，伸手对其中的一名白衣女子做出了摸后背的骚扰动作。
白衣女子显然愤怒了，质问他“干嘛呀你”，“有病吧”，但该男子并没有住手，反而对其暴力相向，导致冲突很快升级。
眼见自己的同伴被打，桌子上的另一名黑衣女子冲上前帮忙。
但是在力量悬殊之下，她被一把推开，重重摔在地上。
打人男子的一朋友更是直接抄起椅子，狠狠向摔在地上的黑衣女子砸去。
而那名白衣女子的噩梦仍在继续，她被拖到了店外，男子团伙中有一人拿着酒瓶砸向她的头部，另外两人对着她的脸部和头部猛踩，场面一度失控。
一名同样穿着白衣的女子试图拉架，但被狠狠地推倒在地。
通过视频能够看到她的头重重地砸在台阶上，让人揪心不已。
事情并没有到此就结束，那帮穷凶极恶的犯罪团伙，最后把白衣女子拖到了视频监控的死角，接下来发生了什么我们无从得知。
但从后续医院曝光的照片来看，白衣女子的伤情极为严重。
在2022年的今天，在光天化日之下，竟然发生了如此穷凶极恶的事件，让人们不堪而立的同时又极度愤慨。
但有些媒体却有意无意地避重就轻，做出了魔幻般的报道，让人难以接受。
这明显用词不当，大有颠倒是非之意。
金星看后直接发文质问该记者，尹航:
你眼瞎吗？那个行为不是交谈，是骚扰滋事！对抗几名女子？？？亏你作为一个记者写得出这样的句子？那叫正当防卫！！！
金星向来敢说敢做，她的这番质问，有理有据，获得了网友的一致支持。
毕竟大家的眼睛是雪亮的，并不是媒体的几句含糊不清的言论，就能够混淆视线。
随着事件的持续发酵，娱乐圈已经有超过50位明星为此事发声，言语之中透露着愤慨，引人深思。
胡锡进怒斥打人男子是畜生是人渣，强调保护女人才应该是男人的天性。
等着看他们的报应！
孙怡转发了打人视频，配文字“看到我气死了，缺死德了！！！我诅咒你们几个狗男人。”
邢菲希望让这几个打人的男子坐牢坐死在里面；
李梦说喝醉了不是做坏事的托词，表示这样的事情太可怕了，简直无法无天，质问能随意打人吗？
李小璐配上了反女性暴力宣传视频，说这是孩子都懂得的道理；
乔欣被气到发抖，直言这些败类真的不配为人，必须受到严惩！
韩红质问:这是光天化日之下的法治社会吗？
为什么可以这样往死里打女性？
张含韵说等待处理结果，希望对违法行为严惩不贷。
张天爱谴责：喝多了，并不是万能挡箭牌，这并非寻衅滋事，而是恶意伤人X骚扰。
并表示愿意承担被殴打女性医药费及心理辅导！
张雨绮发表了一段小长文，怒斥那些打人的渣男。
她说“中国男人都应该去服兵役……天天都说崇拜英雄，想当英雄，到头来也就是一只泰迪熊”，“战狼的影响力确实大，都用来对付女人了”……
她的这番言论，不仅让吴京无辜躺枪，更是引起了网友的争议。
本来只是个别男性群体的打人事件，但是张雨绮却上纲上线，直接上升到所有男性群体，扯上了男女性对阵，让网友吐槽说话没有逻辑，不过脑子。
相比之下，金星的发声就显得公正客观。
她说这绝不是寻衅滋事那么简单，完全是属于恶性伤人。
她百度了权威解释，注释出了寻衅滋事和故意伤害罪名的不同之处，可谓非常用心。
袁成杰作为男性明星，也清晰地表达了自己的立场。
他呼吁烧烤店打人者必须受到法律的严惩，女性深夜出行一定要注意安全防护！同时也祝愿那几个女孩能早日康复！
明星是公众人物，他们的发声比普通人更容易引起关注。
但就目前情况来看，让打人者早日伏法，让受害者早日康复才是最重要的，至于其他的是是非非，暂且应该抛在脑后，避免带偏事件走向。
娱乐圈的50位明星们也纷纷发声，第一时间表达了对该起事件的看法，只是有的获得了好评称赞，有的却深陷质疑声中。
事情发生在唐山某家烧烤店内。
根据店内外的视频显示，虽然当时已是凌晨，但烧烤店里的生意火爆，其中一张桌子旁坐着三个女生，正在吃饭聊天。
突然一个男子向她们走去，伸手对其中的一名白衣女子做出了摸后背的骚扰动作。
白衣女子显然愤怒了，质问他“干嘛呀你”，“有病吧”，但该男子并没有住手，反而对其暴力相向，导致冲突很快升级。
眼见自己的同伴被打，桌子上的另一名黑衣女子冲上前帮忙。
但是在力量悬殊之下，她被一把推开，重重摔在地上。
打人男子的一朋友更是直接抄起椅子，狠狠向摔在地上的黑衣女子砸去。
而那名白衣女子的噩梦仍在继续，她被拖到了店外，男子团伙中有一人拿着酒瓶砸向她的头部，另外两人对着她的脸部和头部猛踩，场面一度失控。
一名同样穿着白衣的女子试图拉架，但被狠狠地推倒在地。
通过视频能够看到她的头重重地砸在台阶上，让人揪心不已。
事情并没有到此就结束，那帮穷凶极恶的犯罪团伙，最后把白衣女子拖到了视频监控的死角，接下来发生了什么我们无从得知。
但从后续医院曝光的照片来看，白衣女子的伤情极为严重。
在2022年的今天，在光天化日之下，竟然发生了如此穷凶极恶的事件，让人们不堪而立的同时又极度愤慨。
但有些媒体却有意无意地避重就轻，做出了魔幻般的报道，让人难以接受。
这明显用词不当，大有颠倒是非之意。
金星看后直接发文质问该记者，尹航:
你眼瞎吗？那个行为不是交谈，是骚扰滋事！对抗几名女子？？？亏你作为一个记者写得出这样的句子？那叫正当防卫！！！
金星向来敢说敢做，她的这番质问，有理有据，获得了网友的一致支持。
毕竟大家的眼睛是雪亮的，并不是媒体的几句含糊不清的言论，就能够混淆视线。
随着事件的持续发酵，娱乐圈已经有超过50位明星为此事发声，言语之中透露着愤慨，引人深思。
胡锡进怒斥打人男子是畜生是人渣，强调保护女人才应该是男人的天性。
等着看他们的报应！
孙怡转发了打人视频，配文字“看到我气死了，缺死德了！！！我诅咒你们几个狗男人。”
邢菲希望让这几个打人的男子坐牢坐死在里面；
李梦说喝醉了不是做坏事的托词，表示这样的事情太可怕了，简直无法无天，质问能随意打人吗？
李小璐配上了反女性暴力宣传视频，说这是孩子都懂得的道理；
乔欣被气到发抖，直言这些败类真的不配为人，必须受到严惩！
韩红质问:这是光天化日之下的法治社会吗？
为什么可以这样往死里打女性？
张含韵说等待处理结果，希望对违法行为严惩不贷。
张天爱谴责：喝多了，并不是万能挡箭牌，这并非寻衅滋事，而是恶意伤人X骚扰。
并表示愿意承担被殴打女性医药费及心理辅导！
张雨绮发表了一段小长文，怒斥那些打人的渣男。
她说“中国男人都应该去服兵役……天天都说崇拜英雄，想当英雄，到头来也就是一只泰迪熊”，“战狼的影响力确实大，都用来对付女人了”……
她的这番言论，不仅让吴京无辜躺枪，更是引起了网友的争议。
本来只是个别男性群体的打人事件，但是张雨绮却上纲上线，直接上升到所有男性群体，扯上了男女性对阵，让网友吐槽说话没有逻辑，不过脑子。
相比之下，金星的发声就显得公正客观。
她说这绝不是寻衅滋事那么简单，完全是属于恶性伤人。
她百度了权威解释，注释出了寻衅滋事和故意伤害罪名的不同之处，可谓非常用心。
袁成杰作为男性明星，也清晰地表达了自己的立场。
他呼吁烧烤店打人者必须受到法律的严惩，女性深夜出行一定要注意安全防护！同时也祝愿那几个女孩能早日康复！
明星是公众人物，他们的发声比普通人更容易引起关注。
但就目前情况来看，让打人者早日伏法，让受害者早日康复才是最重要的，至于其他的是是非非，暂且应该抛在脑后，避免带偏事件走向。
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【机构资金跑步入场 寻觅下半年“反弹先锋”】
4月27日以来，A股市场开启了一轮反弹行情。一些重仓新能源车产业链个股的基金最为受益，其中8只基金净值反弹超50%。基金经理李博、方建、施成等在本轮反弹中脱颖而出。
随着新能源车渗透率不断提升，市场担忧与日俱增：新能源估值“天花板”是否已出现?这轮反弹能持续多久?在多位基金经理看来，目前新能源车市场正处于一个供给创造需求的阶段，核心逻辑在于新能源车的迭代升级速度以及是否可以满足消费者需求。
近期不少机构资金陆续进场，基金经理的仓位也有明显提升。基金经理认为，基本面已处于反转过程中，下半年消费、医药、新能源及电子板块或轮番表现。
8只基金净值反弹超50%
“我的一只基金这段时间上涨50%，马上就要翻红了。”一位2021年12月买入一只新能源基金的基民兴奋地告诉中国证券报记者。
2022年开年，A股三大股指掉头向下，上证综指从3640点一路下跌至4月26日收盘的2886点，创业板指也从3323点下跌至4月26日收盘的2151点。不过，从4月27日开始，A股开启了一轮明显反弹，上证综指从2886点反弹至6月10日收盘的3285点，创业板指也反弹至2556点。
在本轮反弹过程中，不少基金表现突出，净值大幅上涨。Wind数据显示，截至6月10日，主动偏股型开放式基金中，自4月27日以来净值反弹超50%的基金有8只(A、C份额合并计算)，反弹超40%的基金有116只(A、C份额分开计算)，反弹超30%的基金达到624只(A、C份额分开计算)。
具体来看，净值反弹达53.73%的信澳新能源精选，成立于2021年5月25日，由信达澳亚基金李博管理。公开资料显示，李博是清华大学电气工程及其自动化专业硕士，2014年12月加入信达澳银基金(现已更名为信达澳亚基金)，这只基金是他担任基金经理后管理的第一只基金。截至一季度末，该基金规模为35.11亿元。基金一季报显示，该基金前十大重仓股分别为比亚迪、天齐锂业、盐湖股份、江特电机、融捷股份、科沃斯、中矿资源、赣锋锂业、永兴材料、藏格矿业。除科沃斯外，其余重仓股均为新能源车产业链相关个股，且上游资源股占据半壁江山。
由银华基金方建管理的两只基金——银华智荟内在价值和银华乐享，净值反弹幅度均超过51%。方建是清华大学材料学博士，在加入银华基金之前，先后在南方基金、北京神农投资任职。2018年6月起，方建开始管理银华智荟内在价值;2021年6月起，方建开始管理银华乐享。“未来5年到10年，成长领域里最好的两个投资方向非常清楚：一个是新能源方向，另一个是突破关键核心技术的科技创新方向。”方建在接受记者采访时表示。从一季报持仓中也可以看出，赣锋锂业、宁德时代、西藏矿业、中矿资源、隆基股份、融捷股份、盐湖股份、川能动力成为这两只基金共同的重仓股，除光伏股隆基股份外，其余均为新能源车产业链个股，且上游资源股持仓较多。
在反弹超50%的8只基金中，有4只是国投瑞银旗下基金，且该4只基金均由基金经理施成管理。公开资料显示，施成2017年3月加入国投瑞银基金，此前曾在中国建银投资证券、招商基金、深圳睿泉毅信投资任职。本轮反弹超51%的国投瑞银新能源是他管理规模最大的一只基金，截至一季度末规模为203.4亿元;反弹50.99%的国投瑞银先进制造是他管理时间最长的一只基金;另外，施成管理的国投瑞银进宝和国投瑞银产业趋势在本轮反弹中也均收获超过50%的涨幅。上述4只基金截至一季度末的前十大重仓股中均出现了天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、盐湖股份、北方稀土、藏格矿业等新能源车产业链个股。
新能源向上逻辑不改
不难看出，持有新能源个股成为本轮基金业绩反弹的制胜法宝。有市场人士认为，国内新能源车的渗透率今年将达到25%左右，随着渗透率的提高，新能源产业链增速将逐步下降。因此，本轮反弹很可能是新能源的最后一波较大的行情。
“新能源车产业链最大的问题还是在渗透率上。”仁桥资产投资总监夏俊杰坦言，理论上来说，一个新产业渗透率超过30%以后往往就走过了增长最快的阶段，尽管后面还在增长，但增速必然会下降。而随着渗透率的进一步提升，行业的规模、成熟度、竞争格局等都会发生明显的变化。当前，随着新能源车的渗透率逐渐靠近30%，这一问题大概率会显现出来，估值的天花板很可能已经出现。
那么，本轮反弹究竟是不是新能源板块的最后一波较大反弹?这轮反弹能持续多久?中国证券报记者走访调研了多位知名基金经理。
“我个人对新能源板块还是非常乐观的。”建信基金权益投资部执行总经理、建信新能源的基金经理陶灿认为，新能源车板块的核心逻辑还是新能源车企业的迭代升级是否够快、推出的产品能否满足消费者的需求，而不单单看渗透率的数据。对于汽油车，可能也不仅是渗透率降低的概念，而是逐步被替代。
“目前是一个供给创造需求的阶段，特别是在电动化叠加智能化之后，我们观察企业的核心是它的供给是否有亮点、有特色，能否激发消费者的需求，这很重要。”陶灿强调，“即使从渗透率来看，虽然中国的渗透率比较高，但是从全球来看，平均渗透率只有10%，还处于一个快速爬坡的阶段，因此整个行业的增速依然是比较高的。”
就估值而言，陶灿认为，今年以来整个行业平均下跌超过20%，但业绩增长还是比较快的，这实际上是在消化估值。
从中国经济发展的整个大背景来看，产业升级是中国经济未来的大方向。“未来几年，产业升级是一个核心的投资机会，不会因为短期的波动发生改变。”陶灿笃定地说。
“虽然今年新能源板块可能难以达到去年的高度，但是从全部A股行业来看，景气度依然是比较占优的，新能源车、光伏、储能的需求依然是比较高的。”在泰达宏利基金经理王鹏看来，“今年前4个月，新能源车销量同比增速依然较高。随着复工复产、生活消费的恢复，叠加政策的刺激，相信同比增速后续还会有所提升，整体需求依然是非常强劲的。”不过，短期来看，在今年整体经济增长压力比较大、扰动因素比较多的环境下，震荡行情可能会反复出现，反弹或不会一蹴而就。
基金仓位明显提升
“机构已经开始抄底，我们今年下半年的重点工作也在机构业务上。”一家基金公司渠道业务负责人透露，到目前为止，今年的零售市场还没有体现出赚钱效应。因此，零售市场还没有转动起来，但机构已经陆续有钱进来。
“5月份我们把股票仓位提上来了，在此之前，仓位一直保持在80%-85%，目前我们的仓位已经接近95%。”一位基金经理透露。此外，对于今年新发的基金，“之前一直保持比较低的仓位，目前已经提高到60%左右。”一只今年新发基金的基金经理表示。
不过，不少在前期追高买入“明星”基金的基民发出了灵魂拷问：“今年基金还有望回本吗?”
事实上，“明星”基金大多重仓了消费、医药、电子和新能源等赛道。一家大型基金公司的基金经理表示，今年下半年，偏成长的行业包括食品、医药、电子和新能源四个板块可能会轮番表现。
创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，4月以来，A股反弹的主要动力是稳增长的政策底部已经出现，并且在防疫与增长之间寻求了平衡。同时，美股从通胀交易向衰退交易的预期进一步提升了中国资产的性价比。因此可以判断，之前制约市场的系统性风险开始消除，市场反弹将会持续。
他表示，产业布局的主导逻辑由供需矛盾到外部冲击，再到疫情扰动生产需求，再到超跌反弹，后续将转向经济修复叠加成本改善，这是基本面转好的逻辑。展望后市，受益于投资改善，可以看到光伏、新基建等行业高景气延续;随着疫情冲击缓解，受益于促消费政策，消费板块价值开始回归。另外，供需矛盾改善，成本压力缓解，钢、铝、煤炭等价格将会率先下降。
诺德基金基金经理顾钰认为，市场的基本面已经在反转过程中。他表示，春节后这一轮疫情的影响逐渐消退，深圳、上海、北京等一线城市的消费先后触底反弹，线下消费陆续放开，随着物流的通畅，线上消费也持续复苏。随着复工复产的推进，困扰制造业的供应链问题也逐步缓解。因此，经济的复苏、市场基本面的反转都是可以预期、可持续的。
顾钰表示，受疫情影响的可选消费行业会更早反转，原因是其受疫情影响更直接，也将更受益于疫情的缓和。这些行业包括餐饮、酒店、旅游等。
【机构资金跑步入场 寻觅下半年“反弹先锋”】
4月27日以来，A股市场开启了一轮反弹行情。一些重仓新能源车产业链个股的基金最为受益，其中8只基金净值反弹超50%。基金经理李博、方建、施成等在本轮反弹中脱颖而出。
随着新能源车渗透率不断提升，市场担忧与日俱增：新能源估值“天花板”是否已出现?这轮反弹能持续多久?在多位基金经理看来，目前新能源车市场正处于一个供给创造需求的阶段，核心逻辑在于新能源车的迭代升级速度以及是否可以满足消费者需求。
近期不少机构资金陆续进场，基金经理的仓位也有明显提升。基金经理认为，基本面已处于反转过程中，下半年消费、医药、新能源及电子板块或轮番表现。
8只基金净值反弹超50%
“我的一只基金这段时间上涨50%，马上就要翻红了。”一位2021年12月买入一只新能源基金的基民兴奋地告诉中国证券报记者。
2022年开年，A股三大股指掉头向下，上证综指从3640点一路下跌至4月26日收盘的2886点，创业板指也从3323点下跌至4月26日收盘的2151点。不过，从4月27日开始，A股开启了一轮明显反弹，上证综指从2886点反弹至6月10日收盘的3285点，创业板指也反弹至2556点。
在本轮反弹过程中，不少基金表现突出，净值大幅上涨。Wind数据显示，截至6月10日，主动偏股型开放式基金中，自4月27日以来净值反弹超50%的基金有8只(A、C份额合并计算)，反弹超40%的基金有116只(A、C份额分开计算)，反弹超30%的基金达到624只(A、C份额分开计算)。
具体来看，净值反弹达53.73%的信澳新能源精选，成立于2021年5月25日，由信达澳亚基金李博管理。公开资料显示，李博是清华大学电气工程及其自动化专业硕士，2014年12月加入信达澳银基金(现已更名为信达澳亚基金)，这只基金是他担任基金经理后管理的第一只基金。截至一季度末，该基金规模为35.11亿元。基金一季报显示，该基金前十大重仓股分别为比亚迪、天齐锂业、盐湖股份、江特电机、融捷股份、科沃斯、中矿资源、赣锋锂业、永兴材料、藏格矿业。除科沃斯外，其余重仓股均为新能源车产业链相关个股，且上游资源股占据半壁江山。
由银华基金方建管理的两只基金——银华智荟内在价值和银华乐享，净值反弹幅度均超过51%。方建是清华大学材料学博士，在加入银华基金之前，先后在南方基金、北京神农投资任职。2018年6月起，方建开始管理银华智荟内在价值;2021年6月起，方建开始管理银华乐享。“未来5年到10年，成长领域里最好的两个投资方向非常清楚：一个是新能源方向，另一个是突破关键核心技术的科技创新方向。”方建在接受记者采访时表示。从一季报持仓中也可以看出，赣锋锂业、宁德时代、西藏矿业、中矿资源、隆基股份、融捷股份、盐湖股份、川能动力成为这两只基金共同的重仓股，除光伏股隆基股份外，其余均为新能源车产业链个股，且上游资源股持仓较多。
在反弹超50%的8只基金中，有4只是国投瑞银旗下基金，且该4只基金均由基金经理施成管理。公开资料显示，施成2017年3月加入国投瑞银基金，此前曾在中国建银投资证券、招商基金、深圳睿泉毅信投资任职。本轮反弹超51%的国投瑞银新能源是他管理规模最大的一只基金，截至一季度末规模为203.4亿元;反弹50.99%的国投瑞银先进制造是他管理时间最长的一只基金;另外，施成管理的国投瑞银进宝和国投瑞银产业趋势在本轮反弹中也均收获超过50%的涨幅。上述4只基金截至一季度末的前十大重仓股中均出现了天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、盐湖股份、北方稀土、藏格矿业等新能源车产业链个股。
新能源向上逻辑不改
不难看出，持有新能源个股成为本轮基金业绩反弹的制胜法宝。有市场人士认为，国内新能源车的渗透率今年将达到25%左右，随着渗透率的提高，新能源产业链增速将逐步下降。因此，本轮反弹很可能是新能源的最后一波较大的行情。
“新能源车产业链最大的问题还是在渗透率上。”仁桥资产投资总监夏俊杰坦言，理论上来说，一个新产业渗透率超过30%以后往往就走过了增长最快的阶段，尽管后面还在增长，但增速必然会下降。而随着渗透率的进一步提升，行业的规模、成熟度、竞争格局等都会发生明显的变化。当前，随着新能源车的渗透率逐渐靠近30%，这一问题大概率会显现出来，估值的天花板很可能已经出现。
那么，本轮反弹究竟是不是新能源板块的最后一波较大反弹?这轮反弹能持续多久?中国证券报记者走访调研了多位知名基金经理。
“我个人对新能源板块还是非常乐观的。”建信基金权益投资部执行总经理、建信新能源的基金经理陶灿认为，新能源车板块的核心逻辑还是新能源车企业的迭代升级是否够快、推出的产品能否满足消费者的需求，而不单单看渗透率的数据。对于汽油车，可能也不仅是渗透率降低的概念，而是逐步被替代。
“目前是一个供给创造需求的阶段，特别是在电动化叠加智能化之后，我们观察企业的核心是它的供给是否有亮点、有特色，能否激发消费者的需求，这很重要。”陶灿强调，“即使从渗透率来看，虽然中国的渗透率比较高，但是从全球来看，平均渗透率只有10%，还处于一个快速爬坡的阶段，因此整个行业的增速依然是比较高的。”
就估值而言，陶灿认为，今年以来整个行业平均下跌超过20%，但业绩增长还是比较快的，这实际上是在消化估值。
从中国经济发展的整个大背景来看，产业升级是中国经济未来的大方向。“未来几年，产业升级是一个核心的投资机会，不会因为短期的波动发生改变。”陶灿笃定地说。
“虽然今年新能源板块可能难以达到去年的高度，但是从全部A股行业来看，景气度依然是比较占优的，新能源车、光伏、储能的需求依然是比较高的。”在泰达宏利基金经理王鹏看来，“今年前4个月，新能源车销量同比增速依然较高。随着复工复产、生活消费的恢复，叠加政策的刺激，相信同比增速后续还会有所提升，整体需求依然是非常强劲的。”不过，短期来看，在今年整体经济增长压力比较大、扰动因素比较多的环境下，震荡行情可能会反复出现，反弹或不会一蹴而就。
基金仓位明显提升
“机构已经开始抄底，我们今年下半年的重点工作也在机构业务上。”一家基金公司渠道业务负责人透露，到目前为止，今年的零售市场还没有体现出赚钱效应。因此，零售市场还没有转动起来，但机构已经陆续有钱进来。
“5月份我们把股票仓位提上来了，在此之前，仓位一直保持在80%-85%，目前我们的仓位已经接近95%。”一位基金经理透露。此外，对于今年新发的基金，“之前一直保持比较低的仓位，目前已经提高到60%左右。”一只今年新发基金的基金经理表示。
不过，不少在前期追高买入“明星”基金的基民发出了灵魂拷问：“今年基金还有望回本吗?”
事实上，“明星”基金大多重仓了消费、医药、电子和新能源等赛道。一家大型基金公司的基金经理表示，今年下半年，偏成长的行业包括食品、医药、电子和新能源四个板块可能会轮番表现。
创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，4月以来，A股反弹的主要动力是稳增长的政策底部已经出现，并且在防疫与增长之间寻求了平衡。同时，美股从通胀交易向衰退交易的预期进一步提升了中国资产的性价比。因此可以判断，之前制约市场的系统性风险开始消除，市场反弹将会持续。
他表示，产业布局的主导逻辑由供需矛盾到外部冲击，再到疫情扰动生产需求，再到超跌反弹，后续将转向经济修复叠加成本改善，这是基本面转好的逻辑。展望后市，受益于投资改善，可以看到光伏、新基建等行业高景气延续;随着疫情冲击缓解，受益于促消费政策，消费板块价值开始回归。另外，供需矛盾改善，成本压力缓解，钢、铝、煤炭等价格将会率先下降。
诺德基金基金经理顾钰认为，市场的基本面已经在反转过程中。他表示，春节后这一轮疫情的影响逐渐消退，深圳、上海、北京等一线城市的消费先后触底反弹，线下消费陆续放开，随着物流的通畅，线上消费也持续复苏。随着复工复产的推进，困扰制造业的供应链问题也逐步缓解。因此，经济的复苏、市场基本面的反转都是可以预期、可持续的。
顾钰表示，受疫情影响的可选消费行业会更早反转，原因是其受疫情影响更直接，也将更受益于疫情的缓和。这些行业包括餐饮、酒店、旅游等。
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