#股票# #可转债# 　“股债跷跷板”是指股和债两个市场一方走高时另一方可能会走低，呈现出此消彼长、此起彼伏的现象，这也是我们做大类资产配置的一个基础理念。

根据过往数据可以发现，股债两市曾反复出现“股债跷跷板”行情。

当股市走强时，投资者会被吸引赎债买股，债券市场资金流失走势偏弱。而当股票市场下跌时，债券的抗跌属性获得投资者青睐，成为资金的归属。

证·券·时·报

　　顶层设计蓝图一新 多层次资本市场释放澎湃动力

　　从服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务的明确，到多层次资本市场体系日益健全、注册制改革落地；从股债融资规模创历史新高，到拥有超过2亿投资者的全球第二大证券市场，中国资本市场日趋规范、透明、开放，活力释放，韧性彰显，吸引了国内外越来越多投资者的目光。

　　A股“逆风”彰显韧性 有望成为“关键先生”

　　上周，国际金融市场度过了不平静一周，主要股市剧烈波动，汇市债市联动，投资者信心受到打击。与之形成鲜明反差的是，受一系列积极因素提振，A股各大股指延续了前期反弹走势，以成长股为主的创业板指数全周上涨了4%左右。面对全球金融市场的逆风，前期调整充分的A股表现出较强的抗压能力和韧性，令人刮目相看。

　　破解产业空间局限 联合拿地联合上楼成新趋势

　　对于地少人多的大城市，如何破解企业的产业空间困境？在深圳，联合拿地和联合上楼成为新趋势。有分析人士表示，允许企业联合竞买土地建设总部大厦，以“共享经济”理念满足更多企业发展空间需求，可一定程度抑制“脱实向虚”现象，但大规模落地还需要一些程序上的创新。

　　券商抢滩科创板做市业务 首批试点花落谁家？

　　5月中旬，证监会发布了《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，要求券商申请科创板股票做市交易业务试点资格的，应当向证监会提交股东(大)会或董事会关于开展科创板股票做市交易业务的决议文件。近期，多家券商陆续发布了与此有关的公告。

6月20日可转债打新提醒

打新债提醒：今天20日有一只新债可以打，记得操作下。
中签缴款提醒：暂无 。
新债上市提醒：暂无。

投资tips：上周可转债市场出来了两个比较大的新规定。

一是可转债打新、交易的门槛提高了。 需要10万+2年交易经验。

已经开通的，可以继续打。 短期里对打新债影响不大。

后面新流入的人少了，抢肉吃的人少了。 不过也意味着不理性炒作的情况会少一些。

二是，在公募基金中，可转债不再归位债券资产，而是算作权益部分。

这个对部分债券基金影响比较大。 之前有一些债券基金，没有配置多少股票，但配置了很多可转债。 可转债波动风险接近股票类资产，这类债券基金在过去一年多，有的出现了较大回撤。 也给投资者带来了困惑：明明买的是债基，咋回撤这么大呢？

后面公募基金中，可转债部分会按照权益来看待。 这样更有助于投资者识别债券基金的真实风险水平。