【2021年年报透底机构投资者去年四季度调仓路径：公募基金主攻制造业，险资重仓金融股】
2021年年报披露进入密集期，机构投资者去年四季度的调仓路径愈加明晰。
证金重仓大蓝筹
去年四季度，以证金、汇金为主力的国家队（包含证金、汇金、证金资管、证金定制基金与外汇局旗下投资平台）进行了小幅调仓。
截至4月7日收盘，在已披露的上市公司2021年报中，国家队共现身367家公司前十大流通股东榜单。其中，新进珠江啤酒一家公司，增持7家公司，减持了295家公司，其他公司持股数量保持不变。
金融股仍是去年四季度国家队重仓品种。以最新持股市值来看，国家队持股市值超过百亿元的有16家公司，近七成为金融股，另外5家分别为贵州茅台、中国中车、中国神华、中国中铁、中国石化。
具体来看，农业银行是国家队增持数量最多的公司，增持股数达到12.55亿股，增持后持股比例（占总股本）达44.47％。其次是中国铝业和中国东航，增持股数达9263.84万股和7961.69万股。
公募基金主攻制造业
Wind数据显示，2021年所有公募基金的净值增长率均值为6.06%。而同期沪深300指数跌幅为5.2%，公募基金平均收益率跑赢沪深300指数11.26个百分点。并且，截至2021年末公募基金资产中股票类资产占比较2020年末提升了0.7个百分点。公募基金逆势跑赢大盘，也使得其持股变动受到广大投资者的关注。
从行业方面来说，制造业是最受公募基金青睐的行业，持仓市值高达总计4.7万亿元，占整个股票资产的66.96%，金融业与信息传输、软件和信息技术服务业紧随其后，持仓市值分别占到股票总资产的7.37%和4.19%。
东方财富、亿纬锂能、阳光电源、比亚迪、紫光国微、韦尔股份2021年新进入公募基金前20大重仓股行列。其中亿纬锂能、阳光电源、比亚迪与新能源密切相关，紫光国微、韦尔股份则属于半导体行业。
不过投资者要注意的是，新能源相关个股进入公募基金前20大重仓股，主要是2021年相关股票涨幅巨大，基金持仓市值大增所至，个别股票持股数量反而是下降的。如亿纬锂能2021年上涨45.01%，公募基金持股总市值增加122.82亿元，但公募基金持股却较2020年底减少了3200万股。
公募基金2021年增持了2371只个股，农业银行、工商银行、中国建筑、分众传媒4股在四季度获得公募基金超10亿股的增持。另外，公募基金还新进联创股份约1.37亿股，占到流通股的14.47%。
分市场看，科创板最受公募基金喜爱，在增持占流通股比例最高的前十大个股中，9只是科创板股票。如时代电气，2021年三季末公募基金还仅持股2552万股，四季度猛的加仓至8926万股，增持6374万股，而其总流通股才1.75亿股，增持股份占流通股份超36%，中欧时代先锋、信达澳银新能源产业等多只公募基金新进入时代电气前10大流通股股东行列。
中国平安、美的集团、恒瑞医药、三一重工、顺丰控股则跌出了公募基金10大重仓股行列。中煤能源去年四季度被公募基金减持了1.04亿股，是截至目前唯一一只遭减持超亿股的上市公司，马钢股份、中国一重、迪马股份、中国宝安等6股四季度也被减持超5000万股。
私募增持贵州茅台
私募比公募更具灵活性，去年业绩表现也更为优异。根据格上研究统计，2021年私募行业平均收益为12.43%，其中量化股票多头管理人的平均收益率更是高达22.05%，约七成产品取得正收益。
制造业依旧是私募最重仓的行业，采矿业、批发和零售业也受到私募的重点关注。
贵州茅台最受私募青睐，私募合计持有市值高达232亿元，是目前唯一一只私募持仓市值超百亿的个股。金汇荣盛三号私募证券投资基金表现最为活跃，持有贵州茅台市值高达近122亿元，并且在去年四季度还加仓了贵州茅台逾31万股，按照茅台最新每10股派216.75元的分配预案，该私募仅茅台分红就能拿到1.28亿元。瑞丰汇邦三号私募证券投资基金持仓市值也高达115亿元，持有贵州茅台和中国神华2只股票，在去年四季度也加仓了贵州茅台超26万股。
拓尔思为目前私募增持最多的个股，去年四季度合计增持3815万股，增持的主要是博泰精选1号私募证券投资基金通过协议转让获得拓尔思3788万股，占总股本的5.3%。
私募通过二级市场增持数量最多的个股为闽发铝业，去年四季度合计增持了2715万股。亿利达、梅花生物、紫金矿业3家公司在四季度也获得私募合计超2000万股的增持，妙可蓝多、佳都科技、顺络电子则获得私募超千万股的增持。
备受关注的明星私募高毅旗下基金，则增持了万华化学、华润三九、紫金矿业等股票。其中高毅晓峰鸿远集合资金信托计划新进万华化学逾1216万股。此外，景林资产四季度抄底涪陵榨菜、招商积余，睿扬新进福莱特和新洁能，聚鸣大举买入中航重机，林鹏掌舵的和谐汇一新进金风科技。
险资重仓金融股
Wind数据显示，截至4月7日收盘，共有156家A股上市公司的前十大流通股股东出现险资身影，险资合计持仓市值达10743亿元。
按持仓市值排名，险资持仓市值前十的个股暂为中国人寿、平安银行、招商银行、兴业银行、民生银行、工商银行、中国联通、邮储银行、金风科技、农业银行。
按照申万一级行业划分，2021年险资对非银金融行业合计持仓市值达5824亿元，持仓市值暂为险资持仓总市值的54%；其次为银行，持股总市值4148亿元。
按个股看，去年四季度险资增持数量最高的前五家公司分别是中国交建、中国石化、航天电子、中国神华和万科A。另外，多家公司去年四季度获险资新增持股，包括时代新材、中储股份、国电南自、祁连山、铜峰电子。
近期逾十家大中型保险资管公司从长期机构投资者的视角，就权益市场给出研判。多位保险资管人士表示，长期坚定看好中国资本市场发展前景，经过此前两个多月估值压力的释放，目前市场估值已回归合理水平。多家机构提及，市场前期经历短期非理性调整，也为其提供了优质赛道长期布局的良好时机。
牛散布局新能源概念
从已披露的年报看，葛卫东出现在盛新锂能、用友网络、凯盛新材和贝特瑞四家公司的前十大流通股东中，赵建平则出现在阳光诺和流通股东名单内，方德基现身金圆股份十大流通股东。
以葛卫东持有的盛新锂能为例，该公司主要业务包括锂矿采选、基础锂盐、金属锂和稀土产品的生产与销售，另有少量林木业务，2021年5月完成稀土业务的剥离，专注于锂电产品。
盛新锂能年报显示，2021年公司锂产品产量约4万吨，同比上升90.5%；销量约4.2万吨，同比增长108.88%。锂产品业务收入为27.85亿元，占总营收比例为94.92%，同比增长约3倍；毛利率达到47.78%。方德基持仓的金圆股份正在向新能源转型。金圆股份主营业务为水泥、商品混凝土，在去年9月并购辰宇矿业以向锂电池材料领域转型。
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2021年年报披露进入密集期，机构投资者去年四季度的调仓路径愈加明晰。
证金重仓大蓝筹
去年四季度，以证金、汇金为主力的国家队（包含证金、汇金、证金资管、证金定制基金与外汇局旗下投资平台）进行了小幅调仓。
截至4月7日收盘，在已披露的上市公司2021年报中，国家队共现身367家公司前十大流通股东榜单。其中，新进珠江啤酒一家公司，增持7家公司，减持了295家公司，其他公司持股数量保持不变。
金融股仍是去年四季度国家队重仓品种。以最新持股市值来看，国家队持股市值超过百亿元的有16家公司，近七成为金融股，另外5家分别为贵州茅台、中国中车、中国神华、中国中铁、中国石化。
具体来看，农业银行是国家队增持数量最多的公司，增持股数达到12.55亿股，增持后持股比例（占总股本）达44.47％。其次是中国铝业和中国东航，增持股数达9263.84万股和7961.69万股。
公募基金主攻制造业
Wind数据显示，2021年所有公募基金的净值增长率均值为6.06%。而同期沪深300指数跌幅为5.2%，公募基金平均收益率跑赢沪深300指数11.26个百分点。并且，截至2021年末公募基金资产中股票类资产占比较2020年末提升了0.7个百分点。公募基金逆势跑赢大盘，也使得其持股变动受到广大投资者的关注。
从行业方面来说，制造业是最受公募基金青睐的行业，持仓市值高达总计4.7万亿元，占整个股票资产的66.96%，金融业与信息传输、软件和信息技术服务业紧随其后，持仓市值分别占到股票总资产的7.37%和4.19%。
东方财富、亿纬锂能、阳光电源、比亚迪、紫光国微、韦尔股份2021年新进入公募基金前20大重仓股行列。其中亿纬锂能、阳光电源、比亚迪与新能源密切相关，紫光国微、韦尔股份则属于半导体行业。
不过投资者要注意的是，新能源相关个股进入公募基金前20大重仓股，主要是2021年相关股票涨幅巨大，基金持仓市值大增所至，个别股票持股数量反而是下降的。如亿纬锂能2021年上涨45.01%，公募基金持股总市值增加122.82亿元，但公募基金持股却较2020年底减少了3200万股。
公募基金2021年增持了2371只个股，农业银行、工商银行、中国建筑、分众传媒4股在四季度获得公募基金超10亿股的增持。另外，公募基金还新进联创股份约1.37亿股，占到流通股的14.47%。
分市场看，科创板最受公募基金喜爱，在增持占流通股比例最高的前十大个股中，9只是科创板股票。如时代电气，2021年三季末公募基金还仅持股2552万股，四季度猛的加仓至8926万股，增持6374万股，而其总流通股才1.75亿股，增持股份占流通股份超36%，中欧时代先锋、信达澳银新能源产业等多只公募基金新进入时代电气前10大流通股股东行列。
中国平安、美的集团、恒瑞医药、三一重工、顺丰控股则跌出了公募基金10大重仓股行列。中煤能源去年四季度被公募基金减持了1.04亿股，是截至目前唯一一只遭减持超亿股的上市公司，马钢股份、中国一重、迪马股份、中国宝安等6股四季度也被减持超5000万股。
私募增持贵州茅台
私募比公募更具灵活性，去年业绩表现也更为优异。根据格上研究统计，2021年私募行业平均收益为12.43%，其中量化股票多头管理人的平均收益率更是高达22.05%，约七成产品取得正收益。
制造业依旧是私募最重仓的行业，采矿业、批发和零售业也受到私募的重点关注。
贵州茅台最受私募青睐，私募合计持有市值高达232亿元，是目前唯一一只私募持仓市值超百亿的个股。金汇荣盛三号私募证券投资基金表现最为活跃，持有贵州茅台市值高达近122亿元，并且在去年四季度还加仓了贵州茅台逾31万股，按照茅台最新每10股派216.75元的分配预案，该私募仅茅台分红就能拿到1.28亿元。瑞丰汇邦三号私募证券投资基金持仓市值也高达115亿元，持有贵州茅台和中国神华2只股票，在去年四季度也加仓了贵州茅台超26万股。
拓尔思为目前私募增持最多的个股，去年四季度合计增持3815万股，增持的主要是博泰精选1号私募证券投资基金通过协议转让获得拓尔思3788万股，占总股本的5.3%。
私募通过二级市场增持数量最多的个股为闽发铝业，去年四季度合计增持了2715万股。亿利达、梅花生物、紫金矿业3家公司在四季度也获得私募合计超2000万股的增持，妙可蓝多、佳都科技、顺络电子则获得私募超千万股的增持。
备受关注的明星私募高毅旗下基金，则增持了万华化学、华润三九、紫金矿业等股票。其中高毅晓峰鸿远集合资金信托计划新进万华化学逾1216万股。此外，景林资产四季度抄底涪陵榨菜、招商积余，睿扬新进福莱特和新洁能，聚鸣大举买入中航重机，林鹏掌舵的和谐汇一新进金风科技。
险资重仓金融股
Wind数据显示，截至4月7日收盘，共有156家A股上市公司的前十大流通股股东出现险资身影，险资合计持仓市值达10743亿元。
按持仓市值排名，险资持仓市值前十的个股暂为中国人寿、平安银行、招商银行、兴业银行、民生银行、工商银行、中国联通、邮储银行、金风科技、农业银行。
按照申万一级行业划分，2021年险资对非银金融行业合计持仓市值达5824亿元，持仓市值暂为险资持仓总市值的54%；其次为银行，持股总市值4148亿元。
按个股看，去年四季度险资增持数量最高的前五家公司分别是中国交建、中国石化、航天电子、中国神华和万科A。另外，多家公司去年四季度获险资新增持股，包括时代新材、中储股份、国电南自、祁连山、铜峰电子。
近期逾十家大中型保险资管公司从长期机构投资者的视角，就权益市场给出研判。多位保险资管人士表示，长期坚定看好中国资本市场发展前景，经过此前两个多月估值压力的释放，目前市场估值已回归合理水平。多家机构提及，市场前期经历短期非理性调整，也为其提供了优质赛道长期布局的良好时机。
牛散布局新能源概念
从已披露的年报看，葛卫东出现在盛新锂能、用友网络、凯盛新材和贝特瑞四家公司的前十大流通股东中，赵建平则出现在阳光诺和流通股东名单内，方德基现身金圆股份十大流通股东。
以葛卫东持有的盛新锂能为例，该公司主要业务包括锂矿采选、基础锂盐、金属锂和稀土产品的生产与销售，另有少量林木业务，2021年5月完成稀土业务的剥离，专注于锂电产品。
盛新锂能年报显示，2021年公司锂产品产量约4万吨，同比上升90.5%；销量约4.2万吨，同比增长108.88%。锂产品业务收入为27.85亿元，占总营收比例为94.92%，同比增长约3倍；毛利率达到47.78%。方德基持仓的金圆股份正在向新能源转型。金圆股份主营业务为水泥、商品混凝土，在去年9月并购辰宇矿业以向锂电池材料领域转型。
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【#TMT行业成上海写字楼第一大租户# 】#上海写字楼第一大租户已不是金融业#
上海是我国金融中心，过去众所周知的是，上海核心商圈的摩天大楼里，金融业租户占据主导地位。2020年，上海写字楼新增吸纳量里，金融业租户占据19%，排名第一，数字新媒体产业（TMT）占据16%，消费品制造业占14%，医药占10%，从这些行业承租写字楼的数据中，就能基本了解上海的产业结构。
在2021年新增写字楼租赁需求中，以电商、社交媒体、人工智能、大数据及金融科技等主导的TMT行业需求，达到了26%，排到了首位，金融业退居第二。https://t.cn/A6JcXkfn
上海是我国金融中心，过去众所周知的是，上海核心商圈的摩天大楼里，金融业租户占据主导地位。2020年，上海写字楼新增吸纳量里，金融业租户占据19%，排名第一，数字新媒体产业（TMT）占据16%，消费品制造业占14%，医药占10%，从这些行业承租写字楼的数据中，就能基本了解上海的产业结构。
在2021年新增写字楼租赁需求中，以电商、社交媒体、人工智能、大数据及金融科技等主导的TMT行业需求，达到了26%，排到了首位，金融业退居第二。https://t.cn/A6JcXkfn
Omicron快速传播 华尔街公司重返办公室计划受挫
取消节日聚会、建议打加强针和建议在家工作，对于华尔街金融公司来说是新常态。快速传播的新冠病毒Omicron变异株正在波及纽约和其他金融中心。
随着第四波疫情的全面暴发，金融公司再次面临难题：何时才能真正恢复正常工作，以及在不确定时期如何与员工沟通并留住员工。
“围绕何时能返回办公室存在很大的变数。他们不得不多次面对公众、自己和员工逆转计划，”专业服务公司怡安集团(Aon)的首席医疗官Neal Mills说。他就恢复工作计划向其它公司提供建议。
由于Omicron在美国整个东北地区扩散，华尔街的一些银行和投资公司，包括美国银行BAC.N、花旗集团 C.N和富瑞金融集团(Jefferies)JEF.N，已经逆转了让员工返回办公室的计划。
纽约市疫情严重，上周病例数上升了60%。在全美61%完全接种疫苗的人口中，突破性感染也在上升。
Mills说，那些公司承认，他们一直依赖的让员工返回办公室的保障措施，如接种疫苗，可能无法保护员工。
他说，雇主们以2月做为返回办公室工作的目标时间，但由于情况变化很快，“他们不愿意做任何沟通”。
一位金融公司高管说，他们重返办公室的目标日期在很大程度上是 “随意的”，但公司不想让员工蒙在鼓里。
“人们在沟通方面做得很糟糕，”哥伦比亚大学商学院教授Adam Galinsky说。他表示，公司认为在掌握更多信息之前，无法向员工提供最新信息。
金融业是最积极地恢复正常业务的行业之一。高盛GS.N、摩根大通 JPM.N、摩根士丹利MS.N带头让员工在疫苗接种后返回办公室。
高盛和摩根大通从夏天开始让大多数员工轮流回到办公室。摩根士丹利执行长戈尔曼(James Gorman)曾推动让员工在9月前返回，不过他的立场已经软化。
“美国银行业在说‘好了，大家都回来了，是时候去亲自见客户了’。那是9月、10月时的潮流，”欧洲一家银行驻纽约高管说。这家欧系银行在美国有庞大业务。
这种积极回归的立场，反而令该行业最近几周不得不迅速做出调整。一些高管表示，银行业可能推进得太猛了。
**“员工会辞职”**
花旗和美银已通知纽约地区的员工，如果可能的话暂时以远程方式工作，富国银行则推迟了1月10日返回办公室的计划。最先一批让员工回家办公的富瑞金融集团(Jefferies)现在的目标是让员工在1月17日回到办公室。
不过，一些银行仍有员工在办公室工作。
摩根士丹利并未通知员工在家办公，但让他们自行决定。摩根大通已要求曼哈顿办公室未接种疫苗的员工回家上班，并催促各团队再次审核哪些人需要在办公室工作。高盛虽然取消了一些节日聚会，但没有让员工回家。
摩根大通一位发言人表示，该银行正在关注情势进展，并将作出相应调整。其他银行则不予置评。
“返回办公室的工作不会直线推进，””Gartner研究咨询公司的副总裁Elisabeth Joyce说，“不过，我预计那些考虑要求员工回办公室的机构会按照时间表进行。”
她补充说，从长期来看，公司会继续设法让员工回到办公室。
这很可能带来员工去留问题。一位驻纽约的高管表示，他相信混合工作方式“将继续存在”，银行在恢复员工之间实际接触的同时，也必须想办法提高远程工作的效率。
“公司确定了员工回来上班的日期，但总是一季一季往后推迟，”高管辅导公司Challenger, Gray and Christmas的高级副总裁Andy Challenger说。
“一开始是由于新冠疫情的形势和风险。现在(雇主们)则担心他们无法让人回来上班，因为那样员工会辞职。”
#西安封闭管理第二天#
取消节日聚会、建议打加强针和建议在家工作，对于华尔街金融公司来说是新常态。快速传播的新冠病毒Omicron变异株正在波及纽约和其他金融中心。
随着第四波疫情的全面暴发，金融公司再次面临难题：何时才能真正恢复正常工作，以及在不确定时期如何与员工沟通并留住员工。
“围绕何时能返回办公室存在很大的变数。他们不得不多次面对公众、自己和员工逆转计划，”专业服务公司怡安集团(Aon)的首席医疗官Neal Mills说。他就恢复工作计划向其它公司提供建议。
由于Omicron在美国整个东北地区扩散，华尔街的一些银行和投资公司，包括美国银行BAC.N、花旗集团 C.N和富瑞金融集团(Jefferies)JEF.N，已经逆转了让员工返回办公室的计划。
纽约市疫情严重，上周病例数上升了60%。在全美61%完全接种疫苗的人口中，突破性感染也在上升。
Mills说，那些公司承认，他们一直依赖的让员工返回办公室的保障措施，如接种疫苗，可能无法保护员工。
他说，雇主们以2月做为返回办公室工作的目标时间，但由于情况变化很快，“他们不愿意做任何沟通”。
一位金融公司高管说，他们重返办公室的目标日期在很大程度上是 “随意的”，但公司不想让员工蒙在鼓里。
“人们在沟通方面做得很糟糕，”哥伦比亚大学商学院教授Adam Galinsky说。他表示，公司认为在掌握更多信息之前，无法向员工提供最新信息。
金融业是最积极地恢复正常业务的行业之一。高盛GS.N、摩根大通 JPM.N、摩根士丹利MS.N带头让员工在疫苗接种后返回办公室。
高盛和摩根大通从夏天开始让大多数员工轮流回到办公室。摩根士丹利执行长戈尔曼(James Gorman)曾推动让员工在9月前返回，不过他的立场已经软化。
“美国银行业在说‘好了，大家都回来了，是时候去亲自见客户了’。那是9月、10月时的潮流，”欧洲一家银行驻纽约高管说。这家欧系银行在美国有庞大业务。
这种积极回归的立场，反而令该行业最近几周不得不迅速做出调整。一些高管表示，银行业可能推进得太猛了。
**“员工会辞职”**
花旗和美银已通知纽约地区的员工，如果可能的话暂时以远程方式工作，富国银行则推迟了1月10日返回办公室的计划。最先一批让员工回家办公的富瑞金融集团(Jefferies)现在的目标是让员工在1月17日回到办公室。
不过，一些银行仍有员工在办公室工作。
摩根士丹利并未通知员工在家办公，但让他们自行决定。摩根大通已要求曼哈顿办公室未接种疫苗的员工回家上班，并催促各团队再次审核哪些人需要在办公室工作。高盛虽然取消了一些节日聚会，但没有让员工回家。
摩根大通一位发言人表示，该银行正在关注情势进展，并将作出相应调整。其他银行则不予置评。
“返回办公室的工作不会直线推进，””Gartner研究咨询公司的副总裁Elisabeth Joyce说，“不过，我预计那些考虑要求员工回办公室的机构会按照时间表进行。”
她补充说，从长期来看，公司会继续设法让员工回到办公室。
这很可能带来员工去留问题。一位驻纽约的高管表示，他相信混合工作方式“将继续存在”，银行在恢复员工之间实际接触的同时，也必须想办法提高远程工作的效率。
“公司确定了员工回来上班的日期，但总是一季一季往后推迟，”高管辅导公司Challenger, Gray and Christmas的高级副总裁Andy Challenger说。
“一开始是由于新冠疫情的形势和风险。现在(雇主们)则担心他们无法让人回来上班，因为那样员工会辞职。”
#西安封闭管理第二天#
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