早盘分析：抓住的局部炒作热点波段机会
指数自2863.65开始的上升以来，我们之前就分析过在30min和60min周期DIF线上零轴后变化降速震荡。但是A股在整体维持在高位震荡的状态，后续要继续走强，一次整体的回踩是必不可少的。目前指数便来到了这样一个方向选择节点，如果向上的话，考虑到在3120~3130区间一带压力会比较大，指数必须要加速才可以打开空间，否则突破3100.90后容易形成30min周期顶部的2次背离。日线结构上，行情持稳在5、10日线上方，比预期的持稳压力上方表现要好，原本担心紧挨20日线的反噬也没有出现，这就意味着结构重心在如期的抬升，比较乐观的格局。日线符合预期的在3100下震荡，但缩量阳线增加了技术上的不确定性。基本面上的不确定性也可能会左右A股走势，所以目前需要保持一定的谨慎，待下周走出短期方向，无论是汽车整车，还是物业管理，应该在下周寻找理想介入点。近期一直给大家提示“稳增长和赛道”的机会，稳增长中以“基建和房地产”为核心，赛道主要以“新能源车、光伏风电和半导体”为核心，市场近期也是围绕这些板块展开炒作。大家能够很明显地感受到最近几天板块的轮动节奏较快，市场信心的恢复本身是需要时间，有一个过程的。对于第二个问题，市场高位股的炒作出现退潮迹象，但是目前来看，这个退潮是比较温和的，并没有直接被核或者出现大面积的亏钱效应，盘面的赚钱效应还可以，只不过要注意市场的高切低，当下的市场也印证了这一点。当下的市场并不是非常极端，后市依然可以操作，但是注意低吸、仓控、高切低。市场分歧进一步加大，但是很明显主力资金还未完全放弃，短线情绪的退潮也相对温和。市场缺乏的是一个良好的契机，叠加的时间窗口，资金相对谨慎，有看好的也只是低吸试错，还未表现出其野心和欲望，还需要耐心等待。当下可能很多朋友比较迷茫，不知道做什么，这其实是比较正常的，毕竟近期短线赚钱效应持续了一段时间，近几天市场的分歧加大，短线情绪有所退潮，所以后续操作上应以“防守”为主，不应过于激进。当下大家一定要做好仓控，因为短期容易赚钱的时候已经过去了，后续整体操作难度会加大，注意盘面亏桥效应的扩散，不盲目去接最后一棒。保持小仓位低吸绝对核心主流品种或者低位存在补涨的品种。不过度悲观，不盲目乐观。从很多核心赛道票可以看出（特别是新能源）的确是有中线资金在慢慢在进场，有的甚至已经走出很强的趋势。这意味着大资金对指数已经开始偏向乐观，对筑底肯定有帮助。只有那些稳健资金进场抄底，才能使场面稳定。如果一直依靠一日游热点，对局面毫无益处。进入5月以来，市场热点比较散乱，有点难把握。在风险可控的情况下，建议大家不要挪来挪去，守好自己手中的品种。从弹性来看，赛道股肯定是最优的，但是这个方向稳定性欠佳；相对来说，还是稳增长方向风险更小一些，预期更一致一些。大家可根据自己持仓的情况、市场的变化、资金的动向来做调整。风控依然很有必要，依然建议仓位不要超过五成。近期的科技产业链消息不断，市场也是轮番的炒作，元宇宙终于迎来重大利好，大金融进行元宇宙布局，向银行、保险、券商进行元宇宙升级，而元宇宙专委会的成立，再次确定元宇宙的未来发展方向，这将更加坚定了未来元宇宙的行业空间巨大，不排除下周的炒作热点必有它的表现，利好元宇宙概念，甚至涉及相关的互联网、软件、操作系统和计算机等。作为普通投资者，我们要抓住的局部炒作热点波段机会，有私募机构已经说明一轮结构性反弹行情启动，依然是结构性行情，那依然需要擦亮眼睛，选择有预期的炒作主线，市场利好消息需要很好分析，然后去挖掘潜力品种，如元宇宙、预制菜、新能源汽车等等。炒消息和炒预期，本质都是情绪博弈。高低切换及热点切换比预期来的更早，对情绪的节奏把握也就更高。短线从来不是热点越多越好的，热点多起来后后手赚钱将更难，多数跟风票都是不能追的，而那少数强者恒强的票又要看有无舒服切入点的问题。关键要看哪个方向个股反复活跃的热点更高，重在个股反复活跃的程度而非板块整体力度。再来消息驱动或轮动的热点估计也会有，但估计更难炒，以已经起来的淘汰赛及反复为主。大盘反弹力度可以但缩量明显，且深市及大批量个股没跟上，可能还会上冲下，但外围起来后就得提防干扰节奏了，最近明显是跌了有人敢捞而反弹尤其是高开则是抛压明显的行情，核心就是在于节奏。指数若继续反弹的话短线反而要慎重点，宜侧重于高抛，回踩歇整则还无碍于大局。个股分化将继续，要越发趋向于精做个股。
指数自2863.65开始的上升以来，我们之前就分析过在30min和60min周期DIF线上零轴后变化降速震荡。但是A股在整体维持在高位震荡的状态，后续要继续走强，一次整体的回踩是必不可少的。目前指数便来到了这样一个方向选择节点，如果向上的话，考虑到在3120~3130区间一带压力会比较大，指数必须要加速才可以打开空间，否则突破3100.90后容易形成30min周期顶部的2次背离。日线结构上，行情持稳在5、10日线上方，比预期的持稳压力上方表现要好，原本担心紧挨20日线的反噬也没有出现，这就意味着结构重心在如期的抬升，比较乐观的格局。日线符合预期的在3100下震荡，但缩量阳线增加了技术上的不确定性。基本面上的不确定性也可能会左右A股走势，所以目前需要保持一定的谨慎，待下周走出短期方向，无论是汽车整车，还是物业管理，应该在下周寻找理想介入点。近期一直给大家提示“稳增长和赛道”的机会，稳增长中以“基建和房地产”为核心，赛道主要以“新能源车、光伏风电和半导体”为核心，市场近期也是围绕这些板块展开炒作。大家能够很明显地感受到最近几天板块的轮动节奏较快，市场信心的恢复本身是需要时间，有一个过程的。对于第二个问题，市场高位股的炒作出现退潮迹象，但是目前来看，这个退潮是比较温和的，并没有直接被核或者出现大面积的亏钱效应，盘面的赚钱效应还可以，只不过要注意市场的高切低，当下的市场也印证了这一点。当下的市场并不是非常极端，后市依然可以操作，但是注意低吸、仓控、高切低。市场分歧进一步加大，但是很明显主力资金还未完全放弃，短线情绪的退潮也相对温和。市场缺乏的是一个良好的契机，叠加的时间窗口，资金相对谨慎，有看好的也只是低吸试错，还未表现出其野心和欲望，还需要耐心等待。当下可能很多朋友比较迷茫，不知道做什么，这其实是比较正常的，毕竟近期短线赚钱效应持续了一段时间，近几天市场的分歧加大，短线情绪有所退潮，所以后续操作上应以“防守”为主，不应过于激进。当下大家一定要做好仓控，因为短期容易赚钱的时候已经过去了，后续整体操作难度会加大，注意盘面亏桥效应的扩散，不盲目去接最后一棒。保持小仓位低吸绝对核心主流品种或者低位存在补涨的品种。不过度悲观，不盲目乐观。从很多核心赛道票可以看出（特别是新能源）的确是有中线资金在慢慢在进场，有的甚至已经走出很强的趋势。这意味着大资金对指数已经开始偏向乐观，对筑底肯定有帮助。只有那些稳健资金进场抄底，才能使场面稳定。如果一直依靠一日游热点，对局面毫无益处。进入5月以来，市场热点比较散乱，有点难把握。在风险可控的情况下，建议大家不要挪来挪去，守好自己手中的品种。从弹性来看，赛道股肯定是最优的，但是这个方向稳定性欠佳；相对来说，还是稳增长方向风险更小一些，预期更一致一些。大家可根据自己持仓的情况、市场的变化、资金的动向来做调整。风控依然很有必要，依然建议仓位不要超过五成。近期的科技产业链消息不断，市场也是轮番的炒作，元宇宙终于迎来重大利好，大金融进行元宇宙布局，向银行、保险、券商进行元宇宙升级，而元宇宙专委会的成立，再次确定元宇宙的未来发展方向，这将更加坚定了未来元宇宙的行业空间巨大，不排除下周的炒作热点必有它的表现，利好元宇宙概念，甚至涉及相关的互联网、软件、操作系统和计算机等。作为普通投资者，我们要抓住的局部炒作热点波段机会，有私募机构已经说明一轮结构性反弹行情启动，依然是结构性行情，那依然需要擦亮眼睛，选择有预期的炒作主线，市场利好消息需要很好分析，然后去挖掘潜力品种，如元宇宙、预制菜、新能源汽车等等。炒消息和炒预期，本质都是情绪博弈。高低切换及热点切换比预期来的更早，对情绪的节奏把握也就更高。短线从来不是热点越多越好的，热点多起来后后手赚钱将更难，多数跟风票都是不能追的，而那少数强者恒强的票又要看有无舒服切入点的问题。关键要看哪个方向个股反复活跃的热点更高，重在个股反复活跃的程度而非板块整体力度。再来消息驱动或轮动的热点估计也会有，但估计更难炒，以已经起来的淘汰赛及反复为主。大盘反弹力度可以但缩量明显，且深市及大批量个股没跟上，可能还会上冲下，但外围起来后就得提防干扰节奏了，最近明显是跌了有人敢捞而反弹尤其是高开则是抛压明显的行情，核心就是在于节奏。指数若继续反弹的话短线反而要慎重点，宜侧重于高抛，回踩歇整则还无碍于大局。个股分化将继续，要越发趋向于精做个股。
“自反而不缩，虽褐宽博，吾不惴焉？自反而缩，虽千万人，吾往矣。”
——孟子
大意：若是自省而理亏，那么即使面对庶民，亦会心惊；反省自己觉得合乎理义，纵然面对千万人，也要一往直前。
心得：《超凡蜘蛛侠》的女主角格温在毕业典礼上说：“生即幸福。不要浪费生命为别人的想法活，要活出自己的意义；为你珍视的事物奋斗，心无旁骛，即使最后未能如愿，至少我们曾精彩地活过。”
——孟子
大意：若是自省而理亏，那么即使面对庶民，亦会心惊；反省自己觉得合乎理义，纵然面对千万人，也要一往直前。
心得：《超凡蜘蛛侠》的女主角格温在毕业典礼上说：“生即幸福。不要浪费生命为别人的想法活，要活出自己的意义；为你珍视的事物奋斗，心无旁骛，即使最后未能如愿，至少我们曾精彩地活过。”
A股资金面显示：V型反转概率不大，但仍有结构性行情
自3月16号金融会议以后，A股上演了惊天逆转，全市场大涨，一扫暴跌的阴霾。
很多朋友开始蠢蠢欲动，准备加仓干了。
我个人的原则，仍然是：等到缩量或者一个月不创新低后，才能加仓。
有两个原因：
1.并非开了金融委会议，股市就会乖乖上涨。
比如2018年，市场大跌大半年，10月开了会，释放了政策底，沪深300上涨了10%左右，创业板更上反弹了20%。跟这次非常像。
当时几乎所有人都认为牛市回来了。但紧接着就是从哪里来，跌会哪里去！
最后这一波过山车把绝大多数人都给清理出去了。然后就是横盘缩量，最终在2019年2月迎来反转。所以我们还是要保持警惕。
2.从资金方面来看，A股现在缺少增量资金，股市想要这么快反转就缺少推动力。
截至到3月15日，A股资金净流出1120亿，是过去三年首次净流出。见下图
虽然险资、私募和银证转账的数据还不是很全，但也足以说明资金有点捉襟见肘。
A 股资金净流出额与自由流通市值的比例为 -0.30%，而去年全年的这个数字是2.5%左右。差距还是挺大的。
下面我们来看看资金流向的情况。然后再谈谈，今年股市上涨的概率有多大。
一、过去12个月累计净流入占自由流通市值比例连续5个月走低
由于资金有季节性的偏好，所以用过去1年的资金流入来评估更加客观。
这个数据已经连续5个月走低，今年1月和2月直接为负数。见下表
二、散户观望氛围浓厚
去年12月的证券公司交易金额是1.9万亿，比9月的金额减少了400亿，而之前已经连续增加一年以上了。今年1季度的数据还没出来，不过看这个趋势是不太好的。
股民观望的氛围应该是很浓厚 。从居民存款增加也可以得到印证。
三、融资余额大幅减少
截至3月15日，融资余额减少1096亿。值得注意的是，融资余额之前三年都是正增长的。
另外，融资余额占流通市值的比例其实从去年7月就开始持续下降，在2月份下旬止跌回升。但这并不能说明趋势就改变了，毕竟在2月小幅增加后，3月又开始下降。
四、公募基金增量资金不足
截至 3 月 14 日，偏股型公募基金份额增加1905.54 亿份。
按月份折算为全年，预计 2022年份额会增加 7866.25 亿份，低于 2020 年、2021年的水平。而且2月增加的份额只有1月的三分之一。
另外，ETF在1月增加的份额是518亿份，2月是430亿份。也是环比减少的，但投资ETF的机构投资者比较多，而投资基金的个人投资者更多。这也说明个人投资者还是被吓坏了。
五、北向资金15个月以来首次净流出
北向资金在1月和2月还是净流入，但3月份净流出645亿，今年一共流出437亿。这是近15个月来首次净流出。
北向资金净流出，而南向资金又在净流入716亿。这就把A股的血再抽了一次。
六、保险资金、私募、公司回购和股东减持有好的信号
保险资金现在只能进行估算。比如，今年1月，险资余额中投向股票的市值是2.88万亿，虽然比去年底下降了726亿，降幅是2.46%。
但万得全A指数下跌了9.46%。险资的市值下降幅度要小得多，这就说明险资在抄底。
这是一个很好的信号，因为险资通常是在大机会出现时，才会大比例抄底。
还有机构测算，今年险资会有2000亿以上流入股市，是过去三年以来首次为正。
今年 1 月，股票型私募基金规模较去年底增加了 1315.61 亿元，剔除股指跌幅后的资金净流入为 4793.11 亿元，居然持平于 2020 年全年的水平。
看样子，富人不惧下跌。不过这是测算值，不是统计值，所以只能简单参考一下。
公司回购方面，随着股市下跌，公司回购的金额维持在高位，今年到2月为止，已经回购了320亿。
而股价跌了，减持的规模就小了。
除了险资、私募、公司回购和减持，其他A股的主要资金来源都不太乐观。
那么今年股市就没机会了吗？
其实也未必！
七、股市的机会在哪里？
很多小伙伴认为，只要资金流出，股市就没有希望。这种想法不完全对。原因有三：
第一、资金选择性地助推低估值板块
比如2016年和2017年是资金流出最多的年份，但这两年沪深300和上证50都上涨喜人。
换句话说，在股市缺少资金的时候，机构都更愿意去拥抱那些有确定性业绩的蓝筹股，价值股。
而高估值板块的股票在资金不足的情况下是很难继续上涨的。
这个很好理解，如果股价是1块，我们用2块钱就可以让他翻倍。但如果他的股价都涨到100块了，推升他上涨一倍，我们就需要200块。
没有钱，高估值板块的风险就很大。
低估值板块的市值体量也很大，推动他们难道就轻松吗？
确实不轻松，所以他们上涨的幅度也有限。但值得注意的是，这些热门的流通市值都高于银行了，比如新能源，见下图。
大家就可以自行脑补接下来会怎么样了。
2016年，那些高估值的板块全都很惨。资金从高估值板块出来后，就会继续进入低估值板块中。
所以我始终认为，别看最近热门又反弹了，但是迷惑性是很大的，最好谨慎点。
第二，增量资金还要看央行的态度
如果央行继续降准降息，释放流动性，那么股市的血液就还能得到一定的补充。
所以我们还要密切关注货币政策。我认为大概率还是会加码刺激经济。
但释放出来的货币，很难支持全市场普涨，所以结构性行情是大趋势。
第三，北向资金、险资、社保基金、企业年金、公募基金今年都更倾向于蓝筹股
北向资金、险资、社保基金和企业年金是肯定更倾向于与蓝筹股的，在这些蓝筹股这么便宜的情况下，他们多半会出手，不断买入。北向资金至少短期撤离避险，长期来看肯定是会回来的。
公募基金在去年底，今年初就开始调仓换股。他们的仓位也从高估值向低估值切换，这在之前就给大家看过相关的数据。
八、总结
之前跟大家科普过，由流动性不足引起的下跌，通常很难持续，历史上也有V型反转的例子，但通常是急速下跌，缓慢爬坡，然后拉升，比如2020年3月。
但还有更大的可能是，继续打磨底部，甚至不排除像2018年底那样的恐怖过山车行情。
此外，A股现阶段缺少资金支撑，所以上涨不大可能这么快到来。
决定行情到来有两个条件：
1.央行的水龙头；
2.风格切换的速度。
央行大概率会宽松货币，但宽松的程度有限，所以我仍然认为，接下来的行情还是会切换到价值股上。短期的扰动不会改变大的趋势。
成长股的反弹仍然具有迷惑性，小心风险。
如果加仓，还是在缩量或者一个月不创新低后再开始，可能更稳妥一些。
另外，大家一定要耐得住寂寞，绝大多数时候，买入后都不会涨，而是跌或者横盘很久。如果一买就涨，巴菲特早就该让位给你了。反正我是做不到。反而我跟巴菲特一样，跌就跌呗，只要买入的价格是低估的，迟早都会收获满满。
自3月16号金融会议以后，A股上演了惊天逆转，全市场大涨，一扫暴跌的阴霾。
很多朋友开始蠢蠢欲动，准备加仓干了。
我个人的原则，仍然是：等到缩量或者一个月不创新低后，才能加仓。
有两个原因：
1.并非开了金融委会议，股市就会乖乖上涨。
比如2018年，市场大跌大半年，10月开了会，释放了政策底，沪深300上涨了10%左右，创业板更上反弹了20%。跟这次非常像。
当时几乎所有人都认为牛市回来了。但紧接着就是从哪里来，跌会哪里去！
最后这一波过山车把绝大多数人都给清理出去了。然后就是横盘缩量，最终在2019年2月迎来反转。所以我们还是要保持警惕。
2.从资金方面来看，A股现在缺少增量资金，股市想要这么快反转就缺少推动力。
截至到3月15日，A股资金净流出1120亿，是过去三年首次净流出。见下图
虽然险资、私募和银证转账的数据还不是很全，但也足以说明资金有点捉襟见肘。
A 股资金净流出额与自由流通市值的比例为 -0.30%，而去年全年的这个数字是2.5%左右。差距还是挺大的。
下面我们来看看资金流向的情况。然后再谈谈，今年股市上涨的概率有多大。
一、过去12个月累计净流入占自由流通市值比例连续5个月走低
由于资金有季节性的偏好，所以用过去1年的资金流入来评估更加客观。
这个数据已经连续5个月走低，今年1月和2月直接为负数。见下表
二、散户观望氛围浓厚
去年12月的证券公司交易金额是1.9万亿，比9月的金额减少了400亿，而之前已经连续增加一年以上了。今年1季度的数据还没出来，不过看这个趋势是不太好的。
股民观望的氛围应该是很浓厚 。从居民存款增加也可以得到印证。
三、融资余额大幅减少
截至3月15日，融资余额减少1096亿。值得注意的是，融资余额之前三年都是正增长的。
另外，融资余额占流通市值的比例其实从去年7月就开始持续下降，在2月份下旬止跌回升。但这并不能说明趋势就改变了，毕竟在2月小幅增加后，3月又开始下降。
四、公募基金增量资金不足
截至 3 月 14 日，偏股型公募基金份额增加1905.54 亿份。
按月份折算为全年，预计 2022年份额会增加 7866.25 亿份，低于 2020 年、2021年的水平。而且2月增加的份额只有1月的三分之一。
另外，ETF在1月增加的份额是518亿份，2月是430亿份。也是环比减少的，但投资ETF的机构投资者比较多，而投资基金的个人投资者更多。这也说明个人投资者还是被吓坏了。
五、北向资金15个月以来首次净流出
北向资金在1月和2月还是净流入，但3月份净流出645亿，今年一共流出437亿。这是近15个月来首次净流出。
北向资金净流出，而南向资金又在净流入716亿。这就把A股的血再抽了一次。
六、保险资金、私募、公司回购和股东减持有好的信号
保险资金现在只能进行估算。比如，今年1月，险资余额中投向股票的市值是2.88万亿，虽然比去年底下降了726亿，降幅是2.46%。
但万得全A指数下跌了9.46%。险资的市值下降幅度要小得多，这就说明险资在抄底。
这是一个很好的信号，因为险资通常是在大机会出现时，才会大比例抄底。
还有机构测算，今年险资会有2000亿以上流入股市，是过去三年以来首次为正。
今年 1 月，股票型私募基金规模较去年底增加了 1315.61 亿元，剔除股指跌幅后的资金净流入为 4793.11 亿元，居然持平于 2020 年全年的水平。
看样子，富人不惧下跌。不过这是测算值，不是统计值，所以只能简单参考一下。
公司回购方面，随着股市下跌，公司回购的金额维持在高位，今年到2月为止，已经回购了320亿。
而股价跌了，减持的规模就小了。
除了险资、私募、公司回购和减持，其他A股的主要资金来源都不太乐观。
那么今年股市就没机会了吗？
其实也未必！
七、股市的机会在哪里？
很多小伙伴认为，只要资金流出，股市就没有希望。这种想法不完全对。原因有三：
第一、资金选择性地助推低估值板块
比如2016年和2017年是资金流出最多的年份，但这两年沪深300和上证50都上涨喜人。
换句话说，在股市缺少资金的时候，机构都更愿意去拥抱那些有确定性业绩的蓝筹股，价值股。
而高估值板块的股票在资金不足的情况下是很难继续上涨的。
这个很好理解，如果股价是1块，我们用2块钱就可以让他翻倍。但如果他的股价都涨到100块了，推升他上涨一倍，我们就需要200块。
没有钱，高估值板块的风险就很大。
低估值板块的市值体量也很大，推动他们难道就轻松吗？
确实不轻松，所以他们上涨的幅度也有限。但值得注意的是，这些热门的流通市值都高于银行了，比如新能源，见下图。
大家就可以自行脑补接下来会怎么样了。
2016年，那些高估值的板块全都很惨。资金从高估值板块出来后，就会继续进入低估值板块中。
所以我始终认为，别看最近热门又反弹了，但是迷惑性是很大的，最好谨慎点。
第二，增量资金还要看央行的态度
如果央行继续降准降息，释放流动性，那么股市的血液就还能得到一定的补充。
所以我们还要密切关注货币政策。我认为大概率还是会加码刺激经济。
但释放出来的货币，很难支持全市场普涨，所以结构性行情是大趋势。
第三，北向资金、险资、社保基金、企业年金、公募基金今年都更倾向于蓝筹股
北向资金、险资、社保基金和企业年金是肯定更倾向于与蓝筹股的，在这些蓝筹股这么便宜的情况下，他们多半会出手，不断买入。北向资金至少短期撤离避险，长期来看肯定是会回来的。
公募基金在去年底，今年初就开始调仓换股。他们的仓位也从高估值向低估值切换，这在之前就给大家看过相关的数据。
八、总结
之前跟大家科普过，由流动性不足引起的下跌，通常很难持续，历史上也有V型反转的例子，但通常是急速下跌，缓慢爬坡，然后拉升，比如2020年3月。
但还有更大的可能是，继续打磨底部，甚至不排除像2018年底那样的恐怖过山车行情。
此外，A股现阶段缺少资金支撑，所以上涨不大可能这么快到来。
决定行情到来有两个条件：
1.央行的水龙头；
2.风格切换的速度。
央行大概率会宽松货币，但宽松的程度有限，所以我仍然认为，接下来的行情还是会切换到价值股上。短期的扰动不会改变大的趋势。
成长股的反弹仍然具有迷惑性，小心风险。
如果加仓，还是在缩量或者一个月不创新低后再开始，可能更稳妥一些。
另外，大家一定要耐得住寂寞，绝大多数时候，买入后都不会涨，而是跌或者横盘很久。如果一买就涨，巴菲特早就该让位给你了。反正我是做不到。反而我跟巴菲特一样，跌就跌呗，只要买入的价格是低估的，迟早都会收获满满。
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