图1-2，从股债性价比看，股票基本在底部区域了。历史经验显示，全A的PE（TTM）12-17倍是高胜率高赔率的区域，投资两年以上的潜在回报非常可观且下行风险有限。目前，全A的PE估值大概在16.5倍左右。 （2022-5-2）
转：资本市场指标—市场顶部和底部前瞻指标—股债性价比，对于以年度为时间窗口的资产配置具有非常重要的意义，也是机构投资者所普遍采用的大类资产配置框架之一。
从历史上来看，股债性价比在位于20%以内和80%以上的极端值区域，具有非常显著的判断市场顶部和底部的前瞻性。
从最近5年来看，“股债性价比”在2017年四季度和2021年初进入80%以上高位区域，随后不超过3个月的时间市场见顶；而2018年四季度和2020年2月至4月，股债性价比外于20%以内分位数，随后一个季度内市场见底上涨开启牛市。
当前股债性价比外干历史10%分位数以内，外在一个“低估值区域”，因此出于这个原因机构目前对权益基金的配置思路是“只买不卖“。
转：资本市场指标—市场顶部和底部前瞻指标—股债性价比，对于以年度为时间窗口的资产配置具有非常重要的意义，也是机构投资者所普遍采用的大类资产配置框架之一。
从历史上来看，股债性价比在位于20%以内和80%以上的极端值区域，具有非常显著的判断市场顶部和底部的前瞻性。
从最近5年来看，“股债性价比”在2017年四季度和2021年初进入80%以上高位区域，随后不超过3个月的时间市场见顶；而2018年四季度和2020年2月至4月，股债性价比外于20%以内分位数，随后一个季度内市场见底上涨开启牛市。
当前股债性价比外干历史10%分位数以内，外在一个“低估值区域”，因此出于这个原因机构目前对权益基金的配置思路是“只买不卖“。
#新浪看点##财经##今日看盘##股票##投资##Ａ股##今日关注#
【券商晨会精华：疫后复苏带动企业利润修复 汽车等可选消费品改善明显】
财联社6月28日讯，昨日大盘全天震荡上涨，深圳成指领涨，上证指数一度逼近3400点整数关口。盘面上，赛道股和消费股齐涨。赛道方面，光伏、汽车、智能制造等板块走强，光伏板块内个股再掀涨停潮。消费方面，酒店、机场、食品加工、旅游等板块活跃。下跌方面，保险、券商等金融股陷入调整。总体上个股涨多跌少，两市超2600只个股上涨，两市超百股涨停或涨超10%。沪深两市昨日成交额12288亿，较上个交易日放量685亿。板块方面，HJT电池、煤炭、酒店、工业母机等板块涨幅居前，房地产服务、保险、证券、数字货币等板块跌幅居前。截止收盘，沪指涨0.88%，深成指涨1.1%，创业板指涨0.22%。北向资金全天净买入72.65亿元;其中沪股通净买入44.33亿元，深股通净买入28.32亿元。
昨日美股三大指数集体收跌，道指跌0.19%，标普500指数跌0.29%，纳指跌0.9%。软件应用、航空板块跌幅居前，Coinbase跌超10%，勒莫航空跌超5%，联合大陆航空跌超3%，亚马逊跌超2%，波音跌近2%。油气板块涨幅居前，戴文能源、巴西石油公司涨超7%，墨菲石油涨超3%。网红券商Robinhood收涨14%，创5月13日以来最大单日涨幅。热门中概股涨跌不一，百度、京东涨超2%，哔哩哔哩涨超1%;蔚来、新东方、理想汽车跌超4%，腾讯控股跌近4%，小鹏汽车、爱奇艺跌超2%。
在今日的券商晨会上，兴业证券认为，疫后复苏带动企业利润修复，汽车等可选消费品改善明显;中信建投认为，建议加大军工板块配置;中原证券认为，中线可以继续关注低估值蓝筹股的投资机会。
兴业证券：疫后复苏带动企业利润修复——5月工业企业利润点评
兴业证券认为，上游资源：同比增速仍然强劲，但是环比有所走弱。中游原材料：受上下游挤压，延续前期疲弱趋势。中游原材料仍然受上游高成本和下游弱需求的双重挤压;下游工业品内部分化显著，电气机械及器材制造业利润增速改善最为明显，但一些下游工业品(如通用设备、专用设备制造等)利润增速仍为负值且位于历史较低水平。下游消费品：以汽车为代表的可选消费品有明显改善。下游消费品中，议价能力较强的食品、酒类利润增速持续改善。可选消费中，汽车制造利润增速虽然仍未负值，但是为环比改善最为明显的行业。
中信建投：建议坚定加大配置比例，军工板块有望在中报高增长预期驱动下重启升势
中信建投认为，2022年初以来，中证军工指数快速下跌了19.20%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前军工板块整体PE为56.71倍，处于历史低位。从我们跟踪的核心重点公司来看，目前军工板块PE 41.4倍。当前军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点，中下游公司业绩加速拐点有望到来，目前板块估值水平与21年最低点估值相当，具备更高的投资性价比，建议坚定加大配置比例，板块有望在中报高增长预期驱动下重启升势。
中原证券：核心资产持续走强，A股稳步上扬
中原证券指出，前期监管层密集出台的利好政策效应正在逐步显现，5月份以来的经济数据显示经济企稳回升的信号明显。外盘波动加大，人民币资产以及A股市场成为较好的避风港。未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注新能源、汽车、消费以及部分周期行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。
【券商晨会精华：疫后复苏带动企业利润修复 汽车等可选消费品改善明显】
财联社6月28日讯，昨日大盘全天震荡上涨，深圳成指领涨，上证指数一度逼近3400点整数关口。盘面上，赛道股和消费股齐涨。赛道方面，光伏、汽车、智能制造等板块走强，光伏板块内个股再掀涨停潮。消费方面，酒店、机场、食品加工、旅游等板块活跃。下跌方面，保险、券商等金融股陷入调整。总体上个股涨多跌少，两市超2600只个股上涨，两市超百股涨停或涨超10%。沪深两市昨日成交额12288亿，较上个交易日放量685亿。板块方面，HJT电池、煤炭、酒店、工业母机等板块涨幅居前，房地产服务、保险、证券、数字货币等板块跌幅居前。截止收盘，沪指涨0.88%，深成指涨1.1%，创业板指涨0.22%。北向资金全天净买入72.65亿元;其中沪股通净买入44.33亿元，深股通净买入28.32亿元。
昨日美股三大指数集体收跌，道指跌0.19%，标普500指数跌0.29%，纳指跌0.9%。软件应用、航空板块跌幅居前，Coinbase跌超10%，勒莫航空跌超5%，联合大陆航空跌超3%，亚马逊跌超2%，波音跌近2%。油气板块涨幅居前，戴文能源、巴西石油公司涨超7%，墨菲石油涨超3%。网红券商Robinhood收涨14%，创5月13日以来最大单日涨幅。热门中概股涨跌不一，百度、京东涨超2%，哔哩哔哩涨超1%;蔚来、新东方、理想汽车跌超4%，腾讯控股跌近4%，小鹏汽车、爱奇艺跌超2%。
在今日的券商晨会上，兴业证券认为，疫后复苏带动企业利润修复，汽车等可选消费品改善明显;中信建投认为，建议加大军工板块配置;中原证券认为，中线可以继续关注低估值蓝筹股的投资机会。
兴业证券：疫后复苏带动企业利润修复——5月工业企业利润点评
兴业证券认为，上游资源：同比增速仍然强劲，但是环比有所走弱。中游原材料：受上下游挤压，延续前期疲弱趋势。中游原材料仍然受上游高成本和下游弱需求的双重挤压;下游工业品内部分化显著，电气机械及器材制造业利润增速改善最为明显，但一些下游工业品(如通用设备、专用设备制造等)利润增速仍为负值且位于历史较低水平。下游消费品：以汽车为代表的可选消费品有明显改善。下游消费品中，议价能力较强的食品、酒类利润增速持续改善。可选消费中，汽车制造利润增速虽然仍未负值，但是为环比改善最为明显的行业。
中信建投：建议坚定加大配置比例，军工板块有望在中报高增长预期驱动下重启升势
中信建投认为，2022年初以来，中证军工指数快速下跌了19.20%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前军工板块整体PE为56.71倍，处于历史低位。从我们跟踪的核心重点公司来看，目前军工板块PE 41.4倍。当前军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点，中下游公司业绩加速拐点有望到来，目前板块估值水平与21年最低点估值相当，具备更高的投资性价比，建议坚定加大配置比例，板块有望在中报高增长预期驱动下重启升势。
中原证券：核心资产持续走强，A股稳步上扬
中原证券指出，前期监管层密集出台的利好政策效应正在逐步显现，5月份以来的经济数据显示经济企稳回升的信号明显。外盘波动加大，人民币资产以及A股市场成为较好的避风港。未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注新能源、汽车、消费以及部分周期行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。
所谓“选择性”，就是在逆向投资操作时，只买入自己心仪已久的股票。
这是《奥马哈之雾》中，提升认知的一句话。
在长期熊市中，相当一批股票跌出来了价值，比如2005年998点时，2008年1664点时，2018年2440点时，有不少股票从PE、 PB来看，非常值得买入。然而，巴菲特只买入自己心仪已久的股票[赞][赞][赞]不要乱买。
这是《奥马哈之雾》中，提升认知的一句话。
在长期熊市中，相当一批股票跌出来了价值，比如2005年998点时，2008年1664点时，2018年2440点时，有不少股票从PE、 PB来看，非常值得买入。然而，巴菲特只买入自己心仪已久的股票[赞][赞][赞]不要乱买。
✋热门推荐