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【美国通胀高烧不退 美联储还要加息多少？】
美国劳工统计局公布数据显示，美国4月CPI同比升8.3%，高于市场预期的8.1%。
美国经济持续面临价格上涨压力。4月，美联储密切关注的美国通胀数据虽有所回落，但幅度不及市场预期，仍在40年来的高位附近徘徊。
当地时间5月11日，美国劳工统计局公布数据显示，美国4月CPI同比升8.3%，较上月8.5%的增幅有所缓和，但高于市场预期的8.1%。剔除食品和能源价格后的核心CPI同比升6.2%，较上月6.5%的峰值略有回落，但仍超出市场预期的6%。
数据表明，美国通胀或已显现出一些降温迹象。不过，经济学家与分析师普遍认为，现在就判断通胀已经或接近“见顶”还为时过早。
另据美国劳工统计局12日公布的数据显示，4月PPI环比升0.5%，预期升0.5%，前值升1.4%。
渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰在接受21世纪经济报道记者采访时表示，目前暂时还没有遇到通胀的拐点，美联储在6月的议息会议上大概率还是会维持比较激进的货币政策。但是，不论通胀拐点和经济衰退哪个先到来，都有可能改变美联储目前比较鹰派的货币政策。
谁在推高美国通胀?
居高不下的通胀持续为美国消费者带来困扰。具体来看，住房、食品、机票和新车价格，是4月推动通胀增长的最大因素。而此前对通胀增长贡献较大的能源价格、二手车与卡车价格等则有所回落。
环比来看，4月整体食品价格上涨0.9%，连续第17个月上涨。乳制品价格上涨2.5%，为2007年7月以来的最大月度涨幅。
机票价格4月环比增幅高达18.6%，为1963年首次跟踪该类别以来最高单月环比增速。中国社会科学院美国研究所助理研究员杨水清对21世纪经济报道记者指出，美国国内旅游业的恢复是带动机票价格大幅上涨的主要因素。
新车价格环比增速从上月的0.2%上升至1.1%。王昕杰表示，这是由于芯片的供应仍然紧张。不过，二手车与卡车价格则延续了此前回落的态势，环比下降0.4%。
住房成本出现了持续增长的态势。4月住房价格同比上涨5.14%，高于3月的5%，为1991年3月以来的最高水平。住房在美国CPI篮子中权重占比约1/3，相关分析指出，如果住房成本不尽快放缓，将对整体通胀恢复到正常水平带来较大阻碍。
能源方面，4月整体能源价格同比增长30.3%，环比下降2.7%。能源商品价格环比下降5.4%;其中，汽油价格降6.1%。
杨水清向记者指出，4月的通胀数据显示，美国的通胀或已从第一轮的供需问题转向能源拉动后，又过渡至服务业通胀。随着出行旅游等需求的剧增，杨水清认为，未来判断通胀是否见顶，还要看美国服务业的通胀能否得到有效的遏制。
Jefferies LLC首席经济学家Aneta Markowska指出，“推动通胀上涨的原因不再仅仅局限于最初疫情带来的供应链短缺问题，这意味着通胀压力实际上正变得更加广泛”。
王昕杰也表示，美国通胀的成因没有那么快消除，结构上会从商品通胀转向服务业通胀。因为服务业更容易把涨价因素传导给消费者，比如住房、运输和医疗服务。不过，王昕杰预计整体通胀会在下半年有所放缓。
继续加息50还是75基点?
美国4月CPI与核心CPI的同比和环比均超市场预期，显示美联储对抗通胀的任务仍然艰巨。
其中，最“出乎意料”的是除去食品和能源的核心通胀部分。据美国劳工部公布数据显示，4月核心CPI环比增长0.6%，较上月0.3%的增幅有所扩大，且为过去三个月来最高环比增速。
Capital Economics的高级经济学家Andrew Hunter指出，4月份核心通胀的回升可能会加强美联储在未来几次会议上继续加息50个基点的决心，同时也意味着美联储将考虑更积极地加息。不过，Hunter补充称，随着商品暂时的短缺得到缓解，以及工资增长降温，通胀将进一步更明显地回落，美联储或在今年下半年放慢紧缩步伐。
芝加哥大学经济学教授、前美联储理事Randall Kroszner也表示，核心通胀的环比增速回升会使美联储感到困扰，Kroszner认为，“这是通胀正在变得根深蒂固的证据”。
杨水清指出，美联储此轮的货币政策紧缩是相对落后的。应该在去年下半年就开启相关的加息事宜，但实际上一直推迟到今年3月份才开始加息。未来还有五次议息会议，从目前的通胀数据来看，预计美联储加息的力度或高于预期。眼下，美国的联邦基准利率在0.75%-1%，今年有望达到2%左右的水平。
美联储主席鲍威尔在5月议息会议后曾表示，美联储可能在接下来的两次会议中，每次加息50个基点。
王昕杰认为，美联储在6月的议息会议上，大概率仍将维持较为激进的加息幅度。但不论通胀拐点和经济衰退哪个先到来，都有可能改变美联储目前比较鹰派的货币政策。王昕杰解释，通胀如预期的缓解之后，美联储的工作会集中在支持经济，虽然不会看到货币政策的转向，但是从程度上来说应该会有所收敛。
而经济衰退如果先于通胀拐点到来，参考上一轮，即2018年美国货币紧缩周期时的情况，王昕杰指出，当看到紧缩的货币政策带来经济下滑之后，美联储快速退出了货币紧缩的政策，并停止缩表，在2019年7月重新启动降息。如今的情况和2018年下半年有一些类似，都是由于紧缩造成了经济衰退的预期或者现实。不同点在于，目前的紧缩力度要强于2018年的水平，所以对于资产类别的预期效应也过分加大。但不变的是，如果真的经济衰退到来，那么本身通胀的拐点已经临近，货币政策的转向概率也会加大。
值得注意的是，圣路易斯联储主席布拉德在11日表示，4月通胀仍然“过热”，但尚未达到使美联储必须改为加息75个基点的程度。布拉德同时表示，“未来通胀或有可能会大幅放缓，数据可能将美联储推向任何一个方向。”
Charles Schwab首席固收策略师Kathy Jones坦言，市场希望有一个更好的数字，目前的数据还不足以让市场排除美联储进一步收紧货币政策的可能性。
长期来看，王昕杰则认为，预计经济衰退还为时尚早，但是市场已经部分预期此情况。但在他看来，不论未来是通胀先到来或者经济衰退先得到印证，都可能造成货币紧缩由快到慢的概率。
【美国通胀高烧不退 美联储还要加息多少？】
美国劳工统计局公布数据显示，美国4月CPI同比升8.3%，高于市场预期的8.1%。
美国经济持续面临价格上涨压力。4月，美联储密切关注的美国通胀数据虽有所回落，但幅度不及市场预期，仍在40年来的高位附近徘徊。
当地时间5月11日，美国劳工统计局公布数据显示，美国4月CPI同比升8.3%，较上月8.5%的增幅有所缓和，但高于市场预期的8.1%。剔除食品和能源价格后的核心CPI同比升6.2%，较上月6.5%的峰值略有回落，但仍超出市场预期的6%。
数据表明，美国通胀或已显现出一些降温迹象。不过，经济学家与分析师普遍认为，现在就判断通胀已经或接近“见顶”还为时过早。
另据美国劳工统计局12日公布的数据显示，4月PPI环比升0.5%，预期升0.5%，前值升1.4%。
渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰在接受21世纪经济报道记者采访时表示，目前暂时还没有遇到通胀的拐点，美联储在6月的议息会议上大概率还是会维持比较激进的货币政策。但是，不论通胀拐点和经济衰退哪个先到来，都有可能改变美联储目前比较鹰派的货币政策。
谁在推高美国通胀?
居高不下的通胀持续为美国消费者带来困扰。具体来看，住房、食品、机票和新车价格，是4月推动通胀增长的最大因素。而此前对通胀增长贡献较大的能源价格、二手车与卡车价格等则有所回落。
环比来看，4月整体食品价格上涨0.9%，连续第17个月上涨。乳制品价格上涨2.5%，为2007年7月以来的最大月度涨幅。
机票价格4月环比增幅高达18.6%，为1963年首次跟踪该类别以来最高单月环比增速。中国社会科学院美国研究所助理研究员杨水清对21世纪经济报道记者指出，美国国内旅游业的恢复是带动机票价格大幅上涨的主要因素。
新车价格环比增速从上月的0.2%上升至1.1%。王昕杰表示，这是由于芯片的供应仍然紧张。不过，二手车与卡车价格则延续了此前回落的态势，环比下降0.4%。
住房成本出现了持续增长的态势。4月住房价格同比上涨5.14%，高于3月的5%，为1991年3月以来的最高水平。住房在美国CPI篮子中权重占比约1/3，相关分析指出，如果住房成本不尽快放缓，将对整体通胀恢复到正常水平带来较大阻碍。
能源方面，4月整体能源价格同比增长30.3%，环比下降2.7%。能源商品价格环比下降5.4%;其中，汽油价格降6.1%。
杨水清向记者指出，4月的通胀数据显示，美国的通胀或已从第一轮的供需问题转向能源拉动后，又过渡至服务业通胀。随着出行旅游等需求的剧增，杨水清认为，未来判断通胀是否见顶，还要看美国服务业的通胀能否得到有效的遏制。
Jefferies LLC首席经济学家Aneta Markowska指出，“推动通胀上涨的原因不再仅仅局限于最初疫情带来的供应链短缺问题，这意味着通胀压力实际上正变得更加广泛”。
王昕杰也表示，美国通胀的成因没有那么快消除，结构上会从商品通胀转向服务业通胀。因为服务业更容易把涨价因素传导给消费者，比如住房、运输和医疗服务。不过，王昕杰预计整体通胀会在下半年有所放缓。
继续加息50还是75基点?
美国4月CPI与核心CPI的同比和环比均超市场预期，显示美联储对抗通胀的任务仍然艰巨。
其中，最“出乎意料”的是除去食品和能源的核心通胀部分。据美国劳工部公布数据显示，4月核心CPI环比增长0.6%，较上月0.3%的增幅有所扩大，且为过去三个月来最高环比增速。
Capital Economics的高级经济学家Andrew Hunter指出，4月份核心通胀的回升可能会加强美联储在未来几次会议上继续加息50个基点的决心，同时也意味着美联储将考虑更积极地加息。不过，Hunter补充称，随着商品暂时的短缺得到缓解，以及工资增长降温，通胀将进一步更明显地回落，美联储或在今年下半年放慢紧缩步伐。
芝加哥大学经济学教授、前美联储理事Randall Kroszner也表示，核心通胀的环比增速回升会使美联储感到困扰，Kroszner认为，“这是通胀正在变得根深蒂固的证据”。
杨水清指出，美联储此轮的货币政策紧缩是相对落后的。应该在去年下半年就开启相关的加息事宜，但实际上一直推迟到今年3月份才开始加息。未来还有五次议息会议，从目前的通胀数据来看，预计美联储加息的力度或高于预期。眼下，美国的联邦基准利率在0.75%-1%，今年有望达到2%左右的水平。
美联储主席鲍威尔在5月议息会议后曾表示，美联储可能在接下来的两次会议中，每次加息50个基点。
王昕杰认为，美联储在6月的议息会议上，大概率仍将维持较为激进的加息幅度。但不论通胀拐点和经济衰退哪个先到来，都有可能改变美联储目前比较鹰派的货币政策。王昕杰解释，通胀如预期的缓解之后，美联储的工作会集中在支持经济，虽然不会看到货币政策的转向，但是从程度上来说应该会有所收敛。
而经济衰退如果先于通胀拐点到来，参考上一轮，即2018年美国货币紧缩周期时的情况，王昕杰指出，当看到紧缩的货币政策带来经济下滑之后，美联储快速退出了货币紧缩的政策，并停止缩表，在2019年7月重新启动降息。如今的情况和2018年下半年有一些类似，都是由于紧缩造成了经济衰退的预期或者现实。不同点在于，目前的紧缩力度要强于2018年的水平，所以对于资产类别的预期效应也过分加大。但不变的是，如果真的经济衰退到来，那么本身通胀的拐点已经临近，货币政策的转向概率也会加大。
值得注意的是，圣路易斯联储主席布拉德在11日表示，4月通胀仍然“过热”，但尚未达到使美联储必须改为加息75个基点的程度。布拉德同时表示，“未来通胀或有可能会大幅放缓，数据可能将美联储推向任何一个方向。”
Charles Schwab首席固收策略师Kathy Jones坦言，市场希望有一个更好的数字，目前的数据还不足以让市场排除美联储进一步收紧货币政策的可能性。
长期来看，王昕杰则认为，预计经济衰退还为时尚早，但是市场已经部分预期此情况。但在他看来，不论未来是通胀先到来或者经济衰退先得到印证，都可能造成货币紧缩由快到慢的概率。
#天风证券研究所# #天风研究# #天风研究观点# #总量#
《总量|困境中，市场是否孕育新变化？天风总量联席解读（2022-05-11）》
疫情改善，出口下滑，如何看待进一步政策着力点和基本面变化？外围波动加大，汇率贬值，联储缩表，如何看待外部均衡和外围影响？
宏观：汇率目标位、美股目标位、加息目标位。汇率目标位：在多数时间里，汇率和A股并不是直接的因果关系，两者受到相似的经济和政治背景的影响，出现走势上的相关性。关于汇率和A股市场的关系，我们有几个发现：稳定的同向关系；动态相关性；与大盘价值股的相关性最高。伴随着本轮人民币的快速走贬，A股也出现了一轮快速调整。加息预期开始进入第二阶段。通胀缓和的拐点出现，经济开始显现减速的迹象，紧缩预期回落，向现实靠拢，紧缩落地但符合预期。到了加息后期，通胀回落，经济明显减速，开始出现衰退迹象，紧缩预期可能出现转向，进入加息第三阶段，此时货币政策可能经历先紧后松的转变，类似2018年底-2019年上半年的政策路径，预计加息将在Q3放缓。Q4可能停止加息。
策略：如何看待超跌反弹。在4月开始的报告中，我们重点提示了美联储缩表（美元流动性收缩）带来的风险。但4月下旬的实际情况仍然比我们想象的还要超预期：4月市场的大幅下跌，被认为更多是国内因素主导。如果疫情修复顺利、地产预期逐步回暖、基建持续发力，那么【中长期贷款增速】不排除在Q3低基数的情况下出现企稳。果真如此的话，Q3就有可能进入【信用扩张后期】，迎来天时+地利+人和的环境：1、盈利同比环比双回升2、中长期贷款同比增速有望拐头向上3、股债收益差位于-2x附近且美元流动性压力最大的时候过去。最后，关于板块配置思路，我们还是维持之前的想法，当经济预期明显恢复之前（Q2），市场可能仍然聚焦稳增长，经济稳住是其它一切的前提，后续随着经济预期恢复（Q3），市场风险偏好也逐步回升，市场可能会开始寻找在经济企稳中真正能够兑现基本面的方向，这些主要还是集中在制造业（成长、科创）和消费。
固收：一季度货币政策执行报告解读。结合一季度货币政策执行报告的情况，回答市场关注的问题。首先是资金利率，四月初以来一直处于较低较稳位置，和央行向财政上缴利润的特定行为有关，2022年以来，截至2022年5月10日1.1万亿利润已经上缴8000亿 ，按进度预计剩下的3000亿未来两个月内可以上缴完。若这个因素是流动性改善的重要因素，我们预估资金利率的状态会持续到月底或月初。其次，市场关注货币政策未来的空间问题，目前我们处于政策全面发力阶段。展望后市需要关注如下问题：下周一是否有可能降息？我们认为存在可能性。近期出口数据较差，需求上的刺激需进一步加码，5月16日降息，5月20日调LPR的可能性存在。其次，关注5月份政府债券的净融资变化，包括城投债券融资。再次，关注央行上缴利润之后如何与财政政策形成配合？如果协调的好，短端利率总体稳定，总的来说，考虑疫情拐点、政策方向以及市场信心恢复的程度，我们建议以中性角度考虑久期策略，信用端考虑票息，仍可积极参与。
金工：右侧加仓机会仍需等待。择时体系信号显示，均线距离为-12.66%，均线距离的绝对值继续突破3%的阈值，市场继续处于下行趋势，市场进入下行趋势格局，在我们的体系下，核心驱动变量为赚钱效应的度量。当前赚钱效应为-7.88%，长期下行趋势格局仍在延续。短期而言，宏观方面，下周将披露各类通胀与社融数据，预计风险偏好仍难提高；成交维度，在北向未参与交易的背景下交易量仍未创出新低，预期短期仍将弱势整理。整体而言，下行趋势仍在延续，右侧机会仍未来临。长周期的行业配置上，根据分析师盈利预测展望2022年行业景气度的情况，预期利润增速靠前的行业为畜牧业、稀有金属；中周期天风量化two-beta中期行业选择模型信号数据显示，结合海内外情况，5月模型结论显示利率处于我们定义的上行阶段，经济处于我们定义的下行阶段，行业配置建议关注周期下游和消费；重点配置周期下游中的建筑、建材、房地产，消费中的养殖和食品饮料。反弹阶段重点关注稀有金属，以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位维持30%。
银行：一季报以后银行的新逻辑。业绩维持高水平释放，优质区域城农商行表现亮眼。22Q1上市银行归母净利润同比增速达8.54%，同比增速较 2021 年回落4.06pct，但仍处于近两年来较高水平。部分区域如长三角和成渝经济圈信贷需求旺盛，地区城农商行22Q1贷款投放顺利实现“开门红”，业绩表现亮眼，部分银行业绩同比增速超过 20%，大幅领先于同业。信贷投放量增价稳，息差业务贡献有望提速，资产质量稳中向好，核心指标优于预期。今年4月，银保监会鼓励拨备较高的大型银行及其他优质上市银行将实际拨备覆盖率逐步回归合理水平。我们认为当前上市银行拨备整体较为厚实，拨备反哺利润，补充核心一级资本，进一步强化银行对实体经济信贷支持力度。
风险提示：经济环境恶化、货币政策传导不畅、政策调整超预期
完整观点及风险提示请见链接https://t.cn/A6XVc0LW
《总量|困境中，市场是否孕育新变化？天风总量联席解读（2022-05-11）》
疫情改善，出口下滑，如何看待进一步政策着力点和基本面变化？外围波动加大，汇率贬值，联储缩表，如何看待外部均衡和外围影响？
宏观：汇率目标位、美股目标位、加息目标位。汇率目标位：在多数时间里，汇率和A股并不是直接的因果关系，两者受到相似的经济和政治背景的影响，出现走势上的相关性。关于汇率和A股市场的关系，我们有几个发现：稳定的同向关系；动态相关性；与大盘价值股的相关性最高。伴随着本轮人民币的快速走贬，A股也出现了一轮快速调整。加息预期开始进入第二阶段。通胀缓和的拐点出现，经济开始显现减速的迹象，紧缩预期回落，向现实靠拢，紧缩落地但符合预期。到了加息后期，通胀回落，经济明显减速，开始出现衰退迹象，紧缩预期可能出现转向，进入加息第三阶段，此时货币政策可能经历先紧后松的转变，类似2018年底-2019年上半年的政策路径，预计加息将在Q3放缓。Q4可能停止加息。
策略：如何看待超跌反弹。在4月开始的报告中，我们重点提示了美联储缩表（美元流动性收缩）带来的风险。但4月下旬的实际情况仍然比我们想象的还要超预期：4月市场的大幅下跌，被认为更多是国内因素主导。如果疫情修复顺利、地产预期逐步回暖、基建持续发力，那么【中长期贷款增速】不排除在Q3低基数的情况下出现企稳。果真如此的话，Q3就有可能进入【信用扩张后期】，迎来天时+地利+人和的环境：1、盈利同比环比双回升2、中长期贷款同比增速有望拐头向上3、股债收益差位于-2x附近且美元流动性压力最大的时候过去。最后，关于板块配置思路，我们还是维持之前的想法，当经济预期明显恢复之前（Q2），市场可能仍然聚焦稳增长，经济稳住是其它一切的前提，后续随着经济预期恢复（Q3），市场风险偏好也逐步回升，市场可能会开始寻找在经济企稳中真正能够兑现基本面的方向，这些主要还是集中在制造业（成长、科创）和消费。
固收：一季度货币政策执行报告解读。结合一季度货币政策执行报告的情况，回答市场关注的问题。首先是资金利率，四月初以来一直处于较低较稳位置，和央行向财政上缴利润的特定行为有关，2022年以来，截至2022年5月10日1.1万亿利润已经上缴8000亿 ，按进度预计剩下的3000亿未来两个月内可以上缴完。若这个因素是流动性改善的重要因素，我们预估资金利率的状态会持续到月底或月初。其次，市场关注货币政策未来的空间问题，目前我们处于政策全面发力阶段。展望后市需要关注如下问题：下周一是否有可能降息？我们认为存在可能性。近期出口数据较差，需求上的刺激需进一步加码，5月16日降息，5月20日调LPR的可能性存在。其次，关注5月份政府债券的净融资变化，包括城投债券融资。再次，关注央行上缴利润之后如何与财政政策形成配合？如果协调的好，短端利率总体稳定，总的来说，考虑疫情拐点、政策方向以及市场信心恢复的程度，我们建议以中性角度考虑久期策略，信用端考虑票息，仍可积极参与。
金工：右侧加仓机会仍需等待。择时体系信号显示，均线距离为-12.66%，均线距离的绝对值继续突破3%的阈值，市场继续处于下行趋势，市场进入下行趋势格局，在我们的体系下，核心驱动变量为赚钱效应的度量。当前赚钱效应为-7.88%，长期下行趋势格局仍在延续。短期而言，宏观方面，下周将披露各类通胀与社融数据，预计风险偏好仍难提高；成交维度，在北向未参与交易的背景下交易量仍未创出新低，预期短期仍将弱势整理。整体而言，下行趋势仍在延续，右侧机会仍未来临。长周期的行业配置上，根据分析师盈利预测展望2022年行业景气度的情况，预期利润增速靠前的行业为畜牧业、稀有金属；中周期天风量化two-beta中期行业选择模型信号数据显示，结合海内外情况，5月模型结论显示利率处于我们定义的上行阶段，经济处于我们定义的下行阶段，行业配置建议关注周期下游和消费；重点配置周期下游中的建筑、建材、房地产，消费中的养殖和食品饮料。反弹阶段重点关注稀有金属，以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位维持30%。
银行：一季报以后银行的新逻辑。业绩维持高水平释放，优质区域城农商行表现亮眼。22Q1上市银行归母净利润同比增速达8.54%，同比增速较 2021 年回落4.06pct，但仍处于近两年来较高水平。部分区域如长三角和成渝经济圈信贷需求旺盛，地区城农商行22Q1贷款投放顺利实现“开门红”，业绩表现亮眼，部分银行业绩同比增速超过 20%，大幅领先于同业。信贷投放量增价稳，息差业务贡献有望提速，资产质量稳中向好，核心指标优于预期。今年4月，银保监会鼓励拨备较高的大型银行及其他优质上市银行将实际拨备覆盖率逐步回归合理水平。我们认为当前上市银行拨备整体较为厚实，拨备反哺利润，补充核心一级资本，进一步强化银行对实体经济信贷支持力度。
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Watch/iPhone/ iPad维修［换电池换屏幕/主板维修/注：根本没有换主板这一“传统旧思想”］
我们乐于提供协助。Apple 认证维修由可信赖的专家完成，他们使用的是正品 Apple 部件。
只有 Apple 认证维修才会得到 Apple 的保障。不论您选取哪个维修选项，产品在维修后都能恢复正常使用。
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如果你的电池需要越来越频繁地充电，可能是时候让它接受服务了。如果产品内置锂离子聚合物电池，那么应为这种电池选择 Apple 或授权供应商的服务。
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你的电池在完成 500 次充电周期之后，仍能够保留多达 80% 的原始电池容量。在一年有限保修期内，包括了为故障电池提供的服务。如果超过保修期，Apple 会提供收费的电池服务，价格和条款可能有所不同。
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MacBook 笔记本电脑用户
你的电池在完成 1000 次充电周期之后，仍能够保留多达 80% 的原始电池容量。在一年有限保修期内，包括了故障电池的更换。Apple 为所有 MacBook、MacBook Air 和 MacBook Pro 笔记本电脑提供内置电池更换服务。
关于 iPhone 11 及更新机型的电池和性能
了解 iPhone 11、iPhone 11 Pro、iPhone 11 Pro Max 及更新机型中新的内建软件和硬件系统，这一系统可用来减少电池化学年龄增长对性能造成的影响。
新的内建软件和硬件系统会全天候自动运行，作用是随着电池的不断老化，尽可能提供最佳性能。在 iPhone 11、iPhone 11 Pro、iPhone 11 Pro Max 及更新机型上，它会动态监控电量需求，并对性能进行管理，以便实时满足这些需求。新系统比以前的 iPhone 电池和性能管理系统更先进，能够减少电池老化对 iPhone 性能的影响。
关于电池老化后的性能
虽然我们尽可能减少了电池老化对性能的影响，但电池老化可能最终还是会带来明显的影响，尽管可能是暂时的。示例可能包括 App 启动时间变长、帧速率降低、无线数据吞吐量减少、背光变暗或扬声器音量变小，具体取决于电池状态和 iPhone 处理的任务。
检查 iPhone 的电池健康
所有可充电电池都是消耗品，寿命有限，这意味着这些电池的容量和性能最终都会下降，因而需要更换。要进一步了解 iPhone 的电池健康以及需不需要更换电池，请前往“设置”>“电池”>“电池健康”。
在不需要“低电量模式”时关闭这一功能
“低电量模式”是 iPhone 和 iPad 的一项功能，可以通过降低设备的耗电量来延长电池续航能力。在“低电量模式”下，某些功能会关闭，某些任务可能需要更长时间才能完成。如果电池图标为黄色，则意味着“低电量模式”处于打开状态。
如果您需要 iPhone 或 iPad 正常运行，而不因电量低而被限制使用，请考虑将“低电量模式”保持关闭状态。您可以在“设置”>“电池”中打开或关闭“低电量模式”。
获取有关“低电量模式”的更多信息。
避免让设备变得过热或过冷
如果设备因外界条件变得过热（例如，设备被留在温度很高的车内，或是长时间在阳光直射下使用），iOS 或 iPadOS 会调整设备的性能。请将设备移到较为凉爽的地方，以便它调节温度。
极低的温度也会让设备的运行速度变慢。如果设备在被置于寒冷环境中后运行缓慢，请将它移到较为温暖的地方。
查看电池健康情况
所有可充电电池都是消耗型组件，随着电池化学年龄增长，电池的性能会有所降低。随着使用时间的增加，所有 iPhone 机型中可充电电池的容量和峰值性能都会衰退，并且最终需要更换。iOS 可以显示电池健康状况，并会提示是不是需要更换 iPhone 电池。请前往“设置”>“电池”，然后轻点“电池健康”。“电池健康”仅在 iPhone 上提供。
电池健康
对于 iPhone 6 及更新机型，iOS 11.3 及更高版本增加了几项新功能，可以显示电池健康状况，并在需要时建议更换电池。这些功能可以在“设置”>“电池”>“电池健康”中查看。
此外，用户可以查看性能管理功能（用于动态管理最大性能以防止意外关机）是否开启，而且可以选择关闭该功能。只有当某台设备的电池提供最大瞬时电源的能力出现衰退，且设备发生第一次意外关机后，这个功能才会被启用。这项功能适用于 iPhone 6、iPhone 6 Plus、iPhone 6s、iPhone 6s Plus、iPhone SE（第 1 代）、iPhone 7 和 iPhone 7 Plus。从 iOS 12.1 开始，iPhone 8、iPhone 8 Plus 和 iPhone X 都包含这项功能；从 iOS 13.1 开始，iPhone XS、iPhone XS Max 和 iPhone XR 都包含这项功能。得益于更加先进的硬件和软件设计，性能管理对这些较新机型的影响可能不太明显。
（注：设备从 iOS 11.2.6 或更低版本更新后，性能管理功能最初处于停用状态；如果设备之后出现意外关机，则系统会启用这一功能。）
所有的 iPhone 机型都包含基础的性能管理功能，以确保电池和整个系统能照常运行，且内部组件得到保护。其中包括高温和低温环境下的措施，以及内部电压管理。为了确保系统安全和正常运行，这种性能管理功能必须开启，不可关闭。
电池的最大容量
“电池健康”屏幕上包含了最大电池容量和峰值性能容量信息。
最大电池容量衡量的是相对于新电池而言的电池容量。随着电池的化学年龄增加，电池容量会降低，从而导致两次充电之间的电池使用时间缩短。取决于 iPhone 生产时间与设备激活时间之间的时间长短，显示的电池容量可能会略低于 100%。
正常的电池在正常条件下运行，当充电周期数达到 500 时，电池应当最高可保持初始容量的 80%。一年保修包含对缺陷电池的服务保障。如果属保外，Apple 可提供收费的电池服务。进一步了解充电周期。
随着电池健康状况下降，电池提供峰值性能的能力也会下降。“电池健康”屏幕上包括“峰值性能容量”区域，显示以下信息。
性能正常
如果电池的状况足以支持正常的峰值性能，且不需使用性能管理功能，您会看到以下信息：
您的电池目前支持正常的峰值性能。
使用性能管理
在使用性能管理功能后，您会看到以下信息：
因为电池无法提供必须的峰值功率，导致此 iPhone 意外关机。为了防止此问题再次发生，已经采用了性能管理模式。停用…
请注意，如果您停用了性能管理功能，则无法再次手动启用该功能。只有当发生意外关机时，该功能才会再次自动开启。届时也会提供停用该功能的选项。
电池健康状况未知
如果 iOS 无法判断设备的电池健康状况，您会看到以下信息：
此 iPhone 无法确定电池健康状况。请前往 Apple 授权服务提供商处维修电池。更多有关维修选项的信息…
这可能是因为电池没有正确安装或设备安装了未知的电池部件。
性能管理已关闭
如果您停用了性能管理功能，您会看到以下信息：
因为电池无法提供必须的峰值功率，导致此 iPhone 意外关机。您已手动停用性能管理保护模式。
如果设备再次出现意外关机，则性能管理功能会再次启用。届时也会提供停用该功能的选项。
电池健康状况下降
如果电池健康状况显著下降，屏幕上还会出现以下信息：
您电池的健康状况显著下降。Apple 授权服务提供商可以更换电池，从而完全恢复电池的性能和容量。更多有关维修选项的信息…
重要的电池信息
如果您看到以下信息，则表示无法验证您的 iPhone 电池。这一信息适用于 iPhone XS、iPhone XS Max、iPhone XR 及更新机型。
在不需要“低电量模式”时关闭这一功能
“低电量模式”是 iPhone 和 iPad 的一项功能，可以通过降低设备的耗电量来延长电池续航能力。在“低电量模式”下，某些功能会关闭，某些任务可能需要更长时间才能完成。如果电池图标为黄色，则意味着“低电量模式”处于打开状态。
如果您需要 iPhone 或 iPad 正常运行，而不因电量低而被限制使用，请考虑将“低电量模式”保持关闭状态。您可以在“设置”>“电池”中打开或关闭“低电量模式”。
如果 iPhone、iPad 或 iPod touch 温度过高或过低
了解有关 iPhone、iPad 和 iPod touch（第 4 代及更新机型）工作温度和温度管理的信息。
请在温度介于 0ºC 至 35ºC（32ºF 至 95ºF）之间的环境中使用 iOS 和 iPadOS 设备。低温或高温环境可能会导致设备改变行为来调节自身温度。如果在炎热环境中使用 iOS 或 iPadOS 设备，可能会永久性缩短电池续航能力。
请在温度介于 -20ºC 至 45ºC（-4ºF 至 113ºF）之间的环境内存放设备。不要将设备留在车内，因为汽车长时间停泊后的车内温度可能会超出这个范围。
设备可能会变热
在以下情况下，您可能会感觉设备变热：
首次设置设备
从备份恢复
为设备无线充电
使用图形密集型或处理器密集型 App、游戏或功能，包括增强现实 App
流播放高质量视频
这些都是正常现象，当相应过程完成或您完成相应活动后，您的设备会恢复到正常温度。如果设备没有显示温度警告，您可以继续使用设备。
如果设备过热
iOS 和 iPadOS 设备内建过热保护功能。如果设备的内部温度超出正常工作温度范围，设备将尝试调节自身温度，以保护内部组件。温度较高的环境和某些活动可能会导致设备的性能和行为发生变化，因此应当避免这类环境和活动，以下是一些相关示例：
避免在天气炎热时将设备留在车内。
避免将设备长时间置于阳光直射下。
避免在高温或阳光直射的环境中长时间使用某些功能，例如在车内使用 GPS 跟踪或导航功能，玩图形密集型游戏，或者使用增强现实 App。
如果设备的内部温度超出正常工作温度范围，您可能会注意到以下变化：
充电（包括无线充电）变慢或停止。
显示屏变暗或黑屏。
蜂窝无线组件进入低功耗状态。在这段时间内，信号可能变弱。
摄像头闪光灯暂时无法使用。
使用图形密集型或增强现实 App 或功能时，性能变慢。
此外，如果您正在使用导航功能，设备可能会显示以下警告，然后关闭显示屏：“温度：请等 iPhone 冷却”。导航功能仍会通过语音提供逐步导航指示。快要转弯时，显示屏会亮起，引导您通过弯道。
如果设备温度过低
如果在低于工作温度范围的寒冷环境中使用 iOS 或 iPadOS 设备，可能会暂时缩短电池续航能力，并可能导致设备关机。携设备返回温度较高的环境时，电池续航能力将恢复正常。
如果温度过低，iOS 或 iPadOS 设备可能无法充电，或者可能会停止充电。
如果看到温度警告屏幕
如果设备超过了某个温度阈值，将显示与下图类似的温度警告屏幕：
“高尚、友谊、忠实、勇敢，
这是天赋于人的四个名称”
W X:13376165666
营业时间：09：30--19：30
Since 1997
一个有态度de店——小镇江手机 https://t.cn/z8laHrX
Watch/iPhone/ iPad维修［换电池换屏幕/主板维修/注：根本没有换主板这一“传统旧思想”］
我们乐于提供协助。Apple 认证维修由可信赖的专家完成，他们使用的是正品 Apple 部件。
只有 Apple 认证维修才会得到 Apple 的保障。不论您选取哪个维修选项，产品在维修后都能恢复正常使用。
选择靠谱专业的实体店服务
远比互联网上来的踏实靠谱有保障。
如果你的电池需要越来越频繁地充电，可能是时候让它接受服务了。如果产品内置锂离子聚合物电池，那么应为这种电池选择 Apple 或授权供应商的服务。
iPhone 用户［苹果手机电池］
你的电池在完成 500 次充电周期之后，仍能够保留多达 80% 的原始电池容量。在一年有限保修期内，包括了为故障电池提供的服务。如果超过保修期，Apple 会提供收费的电池服务，价格和条款可能有所不同。
Apple Watch 用户
你的电池在完成 1000 次充电周期之后，仍能够保留多达 80% 的原始电池容量。在一年有限保修 (适用于 Apple Watch 和 Apple Watch Sport) 和两年有限保修 (适用于 Apple Watch Edition) 期内，包括了为故障电池提供的服务。如果超过保修期，Apple 会提供收费的电池服务，价格和条款可能有所不同。
iPad 用户［iPad 苹果平板电脑］
你的电池在完成 1000 次充电周期之后，仍能够保留多达 80% 的原始电池容量。在一年有限保修期内，包括了为故障电池提供的服务。如果超过保修期，Apple 会提供收费的电池服务，价格和条款可能有所不同。
iPod 用户
你的电池在完成 400 次充电周期之后，仍能够保留多达 80% 的原始电池容量。在一年有限保修期内，包括了为故障电池提供的服务。如果超过保修期，Apple 会提供收费的电池服务，价格和条款可能有所不同。
MacBook 笔记本电脑用户
你的电池在完成 1000 次充电周期之后，仍能够保留多达 80% 的原始电池容量。在一年有限保修期内，包括了故障电池的更换。Apple 为所有 MacBook、MacBook Air 和 MacBook Pro 笔记本电脑提供内置电池更换服务。
关于 iPhone 11 及更新机型的电池和性能
了解 iPhone 11、iPhone 11 Pro、iPhone 11 Pro Max 及更新机型中新的内建软件和硬件系统，这一系统可用来减少电池化学年龄增长对性能造成的影响。
新的内建软件和硬件系统会全天候自动运行，作用是随着电池的不断老化，尽可能提供最佳性能。在 iPhone 11、iPhone 11 Pro、iPhone 11 Pro Max 及更新机型上，它会动态监控电量需求，并对性能进行管理，以便实时满足这些需求。新系统比以前的 iPhone 电池和性能管理系统更先进，能够减少电池老化对 iPhone 性能的影响。
关于电池老化后的性能
虽然我们尽可能减少了电池老化对性能的影响，但电池老化可能最终还是会带来明显的影响，尽管可能是暂时的。示例可能包括 App 启动时间变长、帧速率降低、无线数据吞吐量减少、背光变暗或扬声器音量变小，具体取决于电池状态和 iPhone 处理的任务。
检查 iPhone 的电池健康
所有可充电电池都是消耗品，寿命有限，这意味着这些电池的容量和性能最终都会下降，因而需要更换。要进一步了解 iPhone 的电池健康以及需不需要更换电池，请前往“设置”>“电池”>“电池健康”。
在不需要“低电量模式”时关闭这一功能
“低电量模式”是 iPhone 和 iPad 的一项功能，可以通过降低设备的耗电量来延长电池续航能力。在“低电量模式”下，某些功能会关闭，某些任务可能需要更长时间才能完成。如果电池图标为黄色，则意味着“低电量模式”处于打开状态。
如果您需要 iPhone 或 iPad 正常运行，而不因电量低而被限制使用，请考虑将“低电量模式”保持关闭状态。您可以在“设置”>“电池”中打开或关闭“低电量模式”。
获取有关“低电量模式”的更多信息。
避免让设备变得过热或过冷
如果设备因外界条件变得过热（例如，设备被留在温度很高的车内，或是长时间在阳光直射下使用），iOS 或 iPadOS 会调整设备的性能。请将设备移到较为凉爽的地方，以便它调节温度。
极低的温度也会让设备的运行速度变慢。如果设备在被置于寒冷环境中后运行缓慢，请将它移到较为温暖的地方。
查看电池健康情况
所有可充电电池都是消耗型组件，随着电池化学年龄增长，电池的性能会有所降低。随着使用时间的增加，所有 iPhone 机型中可充电电池的容量和峰值性能都会衰退，并且最终需要更换。iOS 可以显示电池健康状况，并会提示是不是需要更换 iPhone 电池。请前往“设置”>“电池”，然后轻点“电池健康”。“电池健康”仅在 iPhone 上提供。
电池健康
对于 iPhone 6 及更新机型，iOS 11.3 及更高版本增加了几项新功能，可以显示电池健康状况，并在需要时建议更换电池。这些功能可以在“设置”>“电池”>“电池健康”中查看。
此外，用户可以查看性能管理功能（用于动态管理最大性能以防止意外关机）是否开启，而且可以选择关闭该功能。只有当某台设备的电池提供最大瞬时电源的能力出现衰退，且设备发生第一次意外关机后，这个功能才会被启用。这项功能适用于 iPhone 6、iPhone 6 Plus、iPhone 6s、iPhone 6s Plus、iPhone SE（第 1 代）、iPhone 7 和 iPhone 7 Plus。从 iOS 12.1 开始，iPhone 8、iPhone 8 Plus 和 iPhone X 都包含这项功能；从 iOS 13.1 开始，iPhone XS、iPhone XS Max 和 iPhone XR 都包含这项功能。得益于更加先进的硬件和软件设计，性能管理对这些较新机型的影响可能不太明显。
（注：设备从 iOS 11.2.6 或更低版本更新后，性能管理功能最初处于停用状态；如果设备之后出现意外关机，则系统会启用这一功能。）
所有的 iPhone 机型都包含基础的性能管理功能，以确保电池和整个系统能照常运行，且内部组件得到保护。其中包括高温和低温环境下的措施，以及内部电压管理。为了确保系统安全和正常运行，这种性能管理功能必须开启，不可关闭。
电池的最大容量
“电池健康”屏幕上包含了最大电池容量和峰值性能容量信息。
最大电池容量衡量的是相对于新电池而言的电池容量。随着电池的化学年龄增加，电池容量会降低，从而导致两次充电之间的电池使用时间缩短。取决于 iPhone 生产时间与设备激活时间之间的时间长短，显示的电池容量可能会略低于 100%。
正常的电池在正常条件下运行，当充电周期数达到 500 时，电池应当最高可保持初始容量的 80%。一年保修包含对缺陷电池的服务保障。如果属保外，Apple 可提供收费的电池服务。进一步了解充电周期。
随着电池健康状况下降，电池提供峰值性能的能力也会下降。“电池健康”屏幕上包括“峰值性能容量”区域，显示以下信息。
性能正常
如果电池的状况足以支持正常的峰值性能，且不需使用性能管理功能，您会看到以下信息：
您的电池目前支持正常的峰值性能。
使用性能管理
在使用性能管理功能后，您会看到以下信息：
因为电池无法提供必须的峰值功率，导致此 iPhone 意外关机。为了防止此问题再次发生，已经采用了性能管理模式。停用…
请注意，如果您停用了性能管理功能，则无法再次手动启用该功能。只有当发生意外关机时，该功能才会再次自动开启。届时也会提供停用该功能的选项。
电池健康状况未知
如果 iOS 无法判断设备的电池健康状况，您会看到以下信息：
此 iPhone 无法确定电池健康状况。请前往 Apple 授权服务提供商处维修电池。更多有关维修选项的信息…
这可能是因为电池没有正确安装或设备安装了未知的电池部件。
性能管理已关闭
如果您停用了性能管理功能，您会看到以下信息：
因为电池无法提供必须的峰值功率，导致此 iPhone 意外关机。您已手动停用性能管理保护模式。
如果设备再次出现意外关机，则性能管理功能会再次启用。届时也会提供停用该功能的选项。
电池健康状况下降
如果电池健康状况显著下降，屏幕上还会出现以下信息：
您电池的健康状况显著下降。Apple 授权服务提供商可以更换电池，从而完全恢复电池的性能和容量。更多有关维修选项的信息…
重要的电池信息
如果您看到以下信息，则表示无法验证您的 iPhone 电池。这一信息适用于 iPhone XS、iPhone XS Max、iPhone XR 及更新机型。
在不需要“低电量模式”时关闭这一功能
“低电量模式”是 iPhone 和 iPad 的一项功能，可以通过降低设备的耗电量来延长电池续航能力。在“低电量模式”下，某些功能会关闭，某些任务可能需要更长时间才能完成。如果电池图标为黄色，则意味着“低电量模式”处于打开状态。
如果您需要 iPhone 或 iPad 正常运行，而不因电量低而被限制使用，请考虑将“低电量模式”保持关闭状态。您可以在“设置”>“电池”中打开或关闭“低电量模式”。
如果 iPhone、iPad 或 iPod touch 温度过高或过低
了解有关 iPhone、iPad 和 iPod touch（第 4 代及更新机型）工作温度和温度管理的信息。
请在温度介于 0ºC 至 35ºC（32ºF 至 95ºF）之间的环境中使用 iOS 和 iPadOS 设备。低温或高温环境可能会导致设备改变行为来调节自身温度。如果在炎热环境中使用 iOS 或 iPadOS 设备，可能会永久性缩短电池续航能力。
请在温度介于 -20ºC 至 45ºC（-4ºF 至 113ºF）之间的环境内存放设备。不要将设备留在车内，因为汽车长时间停泊后的车内温度可能会超出这个范围。
设备可能会变热
在以下情况下，您可能会感觉设备变热：
首次设置设备
从备份恢复
为设备无线充电
使用图形密集型或处理器密集型 App、游戏或功能，包括增强现实 App
流播放高质量视频
这些都是正常现象，当相应过程完成或您完成相应活动后，您的设备会恢复到正常温度。如果设备没有显示温度警告，您可以继续使用设备。
如果设备过热
iOS 和 iPadOS 设备内建过热保护功能。如果设备的内部温度超出正常工作温度范围，设备将尝试调节自身温度，以保护内部组件。温度较高的环境和某些活动可能会导致设备的性能和行为发生变化，因此应当避免这类环境和活动，以下是一些相关示例：
避免在天气炎热时将设备留在车内。
避免将设备长时间置于阳光直射下。
避免在高温或阳光直射的环境中长时间使用某些功能，例如在车内使用 GPS 跟踪或导航功能，玩图形密集型游戏，或者使用增强现实 App。
如果设备的内部温度超出正常工作温度范围，您可能会注意到以下变化：
充电（包括无线充电）变慢或停止。
显示屏变暗或黑屏。
蜂窝无线组件进入低功耗状态。在这段时间内，信号可能变弱。
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此外，如果您正在使用导航功能，设备可能会显示以下警告，然后关闭显示屏：“温度：请等 iPhone 冷却”。导航功能仍会通过语音提供逐步导航指示。快要转弯时，显示屏会亮起，引导您通过弯道。
如果设备温度过低
如果在低于工作温度范围的寒冷环境中使用 iOS 或 iPadOS 设备，可能会暂时缩短电池续航能力，并可能导致设备关机。携设备返回温度较高的环境时，电池续航能力将恢复正常。
如果温度过低，iOS 或 iPadOS 设备可能无法充电，或者可能会停止充电。
如果看到温度警告屏幕
如果设备超过了某个温度阈值，将显示与下图类似的温度警告屏幕：
“高尚、友谊、忠实、勇敢，
这是天赋于人的四个名称”
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营业时间：09：30--19：30
Since 1997
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