早上好哟，天是越来越热啦，所以醒得也越来越早……
这两年抗糖化也是越来越被大家认识，所以最近雅诗兰黛的一篇论文也自然提到了这个，可能是被OLAY逼的，不发论文就没法证明自己研究能力了[笑cry]
不过雅诗兰黛倒是没有用新东西，还是用了它们家经常玩转的白藜芦醇和白藜芦醇衍生物，用3D皮肤模型来测试抗糖化的效果。
里面比较了白藜芦醇和氧化白藜芦醇的抗糖化能力，发现都比肌肽要好不少，虽然氧化白藜芦醇没啥抗氧化能力了，但抗糖化也是可圈可点的。
配合之前雅诗兰黛证明白藜芦醇能促进长寿基因的一些证据，未来它们家还是会着重这个成分的，当然配方表里一般写的都是虎杖根提取物……比如白金系列就加了不少。
男士产品也得照顾下，比如碧欧泉的新款男士水动力保湿乳，包装还可以，玻璃材质略沉，送人嘛也挺有派头。
配方的改动不是很大，该有的保湿成分也有了，比如泛醇、神经酰胺、乳木果油等，还有透明颤菌提取物来修复，但含量应该没有碧欧泉蓝源精华多。
还收到Ratio X的重磅精华，这两个套装很像，本来以为是一样的，实际上有区别，虽然都是早抗氧晚抗老，但是有一款是用多肽替代了维A，适合敏感肌，维C部分都是一样的，都是VC-IP，浓度暂时未知。
配方还是以各种成分叠加为主，比如单维A的浓度有0.3%，还是很高的。
外观我觉得挺酷，很有质感（就不太像女性护肤品？），乍一看类似美容仪器[哈哈]
它们家主打中高端，之前的焕亮面膜写过，用起来很舒服，可以参考：https://t.cn/A6a2XKle
这两年抗糖化也是越来越被大家认识，所以最近雅诗兰黛的一篇论文也自然提到了这个，可能是被OLAY逼的，不发论文就没法证明自己研究能力了[笑cry]
不过雅诗兰黛倒是没有用新东西，还是用了它们家经常玩转的白藜芦醇和白藜芦醇衍生物，用3D皮肤模型来测试抗糖化的效果。
里面比较了白藜芦醇和氧化白藜芦醇的抗糖化能力，发现都比肌肽要好不少，虽然氧化白藜芦醇没啥抗氧化能力了，但抗糖化也是可圈可点的。
配合之前雅诗兰黛证明白藜芦醇能促进长寿基因的一些证据，未来它们家还是会着重这个成分的，当然配方表里一般写的都是虎杖根提取物……比如白金系列就加了不少。
男士产品也得照顾下，比如碧欧泉的新款男士水动力保湿乳，包装还可以，玻璃材质略沉，送人嘛也挺有派头。
配方的改动不是很大，该有的保湿成分也有了，比如泛醇、神经酰胺、乳木果油等，还有透明颤菌提取物来修复，但含量应该没有碧欧泉蓝源精华多。
还收到Ratio X的重磅精华，这两个套装很像，本来以为是一样的，实际上有区别，虽然都是早抗氧晚抗老，但是有一款是用多肽替代了维A，适合敏感肌，维C部分都是一样的，都是VC-IP，浓度暂时未知。
配方还是以各种成分叠加为主，比如单维A的浓度有0.3%，还是很高的。
外观我觉得挺酷，很有质感（就不太像女性护肤品？），乍一看类似美容仪器[哈哈]
它们家主打中高端，之前的焕亮面膜写过，用起来很舒服，可以参考：https://t.cn/A6a2XKle
在这夏至的一天，想来聊聊黛宜菲的品牌故事。
我对她的定位～小众的资深配方师品牌中高端爱美女性护肤需求。
说她小众，是因为配方师要做国货品牌中的精品。拿眼霜，抗衰系列举例，500元的价格要达到市面上3000➕以上黑绷带的效果
2007年央视采访，创始人田中荣女士，最打动人的那句话：十年研发，我只做极致，最好的配方产品。要让中国女性有她们值得骄傲的产品～。
中医药大学毕业的田老师，曾是意大利最大的化妆品代加工厂蒙特里尔少数亚洲裔研发师，参与了雅诗兰黛，海蓝之谜等大牌系列的研发，她做到了，不打广告，全部贡献给产品，人与人之间的口口相传，90%的复购率，我为国货代言。#美妆[超话]#
我对她的定位～小众的资深配方师品牌中高端爱美女性护肤需求。
说她小众，是因为配方师要做国货品牌中的精品。拿眼霜，抗衰系列举例，500元的价格要达到市面上3000➕以上黑绷带的效果
2007年央视采访，创始人田中荣女士，最打动人的那句话：十年研发，我只做极致，最好的配方产品。要让中国女性有她们值得骄傲的产品～。
中医药大学毕业的田老师，曾是意大利最大的化妆品代加工厂蒙特里尔少数亚洲裔研发师，参与了雅诗兰黛，海蓝之谜等大牌系列的研发，她做到了，不打广告，全部贡献给产品，人与人之间的口口相传，90%的复购率，我为国货代言。#美妆[超话]#
东阿阿胶，对于这个品牌，相信不管是普通老百姓还是股市投资者，都是非常熟悉和识别度很高。但是东阿阿胶这几年不管是公司本身经营还是资本市场上的股票，表现都不佳，可以说都是处于一个挣扎的状态。
作为一名小散户，这周详细阅读了东阿阿胶2021年的年报。东阿阿胶的主营业务就是阿胶，俗称驴皮熬制，阿胶的消费群体主要是女性，具有一定的局限性，并不像酱油、调料等那样具有广大的消费群体和消费的普遍性，所以注定阿胶的市场扩张达到一定程度后，就会受到很大限制。
再叠加阿胶的主要原料驴皮，这个也是很难大面积推广和复制，导致产量不可能有爆发式增长。那么东阿阿胶作为中药行业里曾经风光无限的大白马股，在未来还有机会重生和突破吗？
首先分析东阿阿胶近五年的营收、利润和估值。
近五年，2017年到2021年东阿阿胶的营收减少了一半，净利润只有原来的五分之一，估值40倍左右。看到这种情况，按消费类行业估值来说，东阿阿胶是不值得去深究和关注。但是东阿阿胶作为曾经的高增长大白马股，为什么一下子沦落到现在这种局面？就是因为当年的管理层决策失败，制定的发展战略过于激进。那我们再分析一下东阿阿胶还有哪些优势，在未来能不能重回往日时光？
第一、品牌和护城河。
品牌：一个企业的品牌是产品竞争力的体现，一个具有超级品牌识别度的产品往往可以占领更大的市场，也可以得到更多消费者的信赖和购买。东阿阿胶作为阿胶行业里的老字号，不管是用户使用体验和满意度都是口碑好评，这是东阿阿胶最大的优势。
护城河：东阿阿胶的护城河其实并不是太强，阿胶品牌里有众多竞争者，竞争也比较激烈，东阿阿胶并不具备龙头话语权，比如福牌阿胶、同仁堂阿胶等等。另外未来老龄化趋势下，阿胶作为一种滋养中药，并不能预防疾病或是没有救命的功效，所以也很难享受到老龄化趋势带来的发展机会。这一点很关键，估计这也是现在的市场上为什么会降低对东阿阿胶预期的原因。当然最主要一点，东阿阿胶只有阿胶这一个大单品，也没有其他衍生品，这在长期发展上来说是一个大的缺陷。
第二、经营模式。
公司主要就是收购驴皮，然后熬制成阿胶，销售给中高端女性消费者。产品具有养颜、滋养作用，可以自己购买吃，也可以作为礼物送人，具有一定的健康养生和社交属性。
2021年东阿阿胶年报中，管理层针对经营方向提出：品牌至上，发力高端产品。按照这个方向，感觉有点走贵州茅台那样的路线，就是随着时间推移，不断培养和加深东阿阿胶作为一个高贵品质的稀有产品和品牌呈现在消费者面前，然后再来培养消费者消费和收藏。至于这个路线能不能实现，只能交给时间去验证。
第三、东阿阿胶股票的市场表现。东阿阿胶股价从2017年最高点的70多元，下跌到现在的30元左右，最近这一年一直是在震荡磨底和消化估值。在这个过程中企业的利润在好转，但是利润要想恢复到2017年那样的水平，还有很长的路要走。不过一个比较有利的方面是公司去库存已经基本结束，最慢会在2022年下旬季报应该会有体现，而新的低成本库存很快就会展开，这对公司的整体业绩是有利因素。
综合以上分析，以目前的价格和估值能不能入手？
目前股价30元左右，估值40倍左右，应该算是合理估值，算不上被市场严重错杀。当然长期来看，以未来十年的目光来锚定现在的东阿阿胶，现在的价位是一个可以入手买入的位置。
*个人观点，不构成投资建议。
作为一名小散户，这周详细阅读了东阿阿胶2021年的年报。东阿阿胶的主营业务就是阿胶，俗称驴皮熬制，阿胶的消费群体主要是女性，具有一定的局限性，并不像酱油、调料等那样具有广大的消费群体和消费的普遍性，所以注定阿胶的市场扩张达到一定程度后，就会受到很大限制。
再叠加阿胶的主要原料驴皮，这个也是很难大面积推广和复制，导致产量不可能有爆发式增长。那么东阿阿胶作为中药行业里曾经风光无限的大白马股，在未来还有机会重生和突破吗？
首先分析东阿阿胶近五年的营收、利润和估值。
近五年，2017年到2021年东阿阿胶的营收减少了一半，净利润只有原来的五分之一，估值40倍左右。看到这种情况，按消费类行业估值来说，东阿阿胶是不值得去深究和关注。但是东阿阿胶作为曾经的高增长大白马股，为什么一下子沦落到现在这种局面？就是因为当年的管理层决策失败，制定的发展战略过于激进。那我们再分析一下东阿阿胶还有哪些优势，在未来能不能重回往日时光？
第一、品牌和护城河。
品牌：一个企业的品牌是产品竞争力的体现，一个具有超级品牌识别度的产品往往可以占领更大的市场，也可以得到更多消费者的信赖和购买。东阿阿胶作为阿胶行业里的老字号，不管是用户使用体验和满意度都是口碑好评，这是东阿阿胶最大的优势。
护城河：东阿阿胶的护城河其实并不是太强，阿胶品牌里有众多竞争者，竞争也比较激烈，东阿阿胶并不具备龙头话语权，比如福牌阿胶、同仁堂阿胶等等。另外未来老龄化趋势下，阿胶作为一种滋养中药，并不能预防疾病或是没有救命的功效，所以也很难享受到老龄化趋势带来的发展机会。这一点很关键，估计这也是现在的市场上为什么会降低对东阿阿胶预期的原因。当然最主要一点，东阿阿胶只有阿胶这一个大单品，也没有其他衍生品，这在长期发展上来说是一个大的缺陷。
第二、经营模式。
公司主要就是收购驴皮，然后熬制成阿胶，销售给中高端女性消费者。产品具有养颜、滋养作用，可以自己购买吃，也可以作为礼物送人，具有一定的健康养生和社交属性。
2021年东阿阿胶年报中，管理层针对经营方向提出：品牌至上，发力高端产品。按照这个方向，感觉有点走贵州茅台那样的路线，就是随着时间推移，不断培养和加深东阿阿胶作为一个高贵品质的稀有产品和品牌呈现在消费者面前，然后再来培养消费者消费和收藏。至于这个路线能不能实现，只能交给时间去验证。
第三、东阿阿胶股票的市场表现。东阿阿胶股价从2017年最高点的70多元，下跌到现在的30元左右，最近这一年一直是在震荡磨底和消化估值。在这个过程中企业的利润在好转，但是利润要想恢复到2017年那样的水平，还有很长的路要走。不过一个比较有利的方面是公司去库存已经基本结束，最慢会在2022年下旬季报应该会有体现，而新的低成本库存很快就会展开，这对公司的整体业绩是有利因素。
综合以上分析，以目前的价格和估值能不能入手？
目前股价30元左右，估值40倍左右，应该算是合理估值，算不上被市场严重错杀。当然长期来看，以未来十年的目光来锚定现在的东阿阿胶，现在的价位是一个可以入手买入的位置。
*个人观点，不构成投资建议。
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