美国通胀预期创七年新高,通胀看原油,原油看通胀预期(一)
近期就美国能源署(EIA)和石油协会的报告分析,根据EIA3月10日对能源的短期展望,这将是一个非常大的博弈,opec在改变石油长期的期货曲线。另外,就目前观察,即使5月开始放松减产规模,全球含美国原油库存第一季大概会减少180万桶/天并将持续到第二季,其他气体燃料库存会减少60万桶/天,可见原油还处在持续消耗库存中,OPEC减产主要为了把剩余库存消化掉。再看EIA报告,其把全球OPEC的原油产量再度下调至160万桶/天,来到2680万桶,在新冠疫情爆发之初,OPEC产量在每天2900万桶,美国今天在强刺激下很快会回到去年的经济表现,可原油的产出却跟不上去年的生产过程,目前的库存消耗太快。近期数据原油库存增加(是利空),但汽油库存已经跌破5年来均值,出现极端值的发散,而4、5月很多炼油厂会全面复工为夏季用油高峰做准备。汽油就算拉回均值也会让全球包括美国原油库存出现非常明显的向下压力(因为原油开采出来会被加工)。同时蒸馏油库存也在快速下滑中,尤其是将进入第二三季用油高峰,目前汽油和蒸馏油库存非常不足,跟过去比甚至出现了低于5年均值的标准差以外的变化,都会均值回归反弹,这就会加快原油的消耗。一般做原油操作过程中,首先看原油库存。对前天原油库存大增来说是利空油价,但利空不破起涨点则应特别留意后续大概率还有向上空间。在新冠疫情前也就是2019年底,美国每天原油供给高达1300万桶,到目前为止,美原油产量只能维持在1100万桶的水准,这200万桶的产量何时恢复,根据OPEC的观察,在页岩油页岩气的供给弹性来看,似乎比大家预期的低很多,可见美国炼油厂的需求目前仍处于持续低迷状态。综上所述:影响原油的是其库存,而原油的库存又是由下游需求决定,下游需求如何?1.9兆即将于本周发放,美国股市已经开始做出反应,这是需求面。需求与供给之间最重要的变化就是库存,现在库存很低,第二三季度需求的反弹,再加上下游汽油和蒸馏油的库存回补,会对原油库存的消耗产生强刺激。原油库存弹升到区间上缘,汽油库存跌破区间下缘,另外包括了汽柴油和丙烷库存下滑速度都非常大,最近包括黄豆玉米和食用油也开始缺货,这将出现一个价格共升效应,像乙醇、丙烷(天然气),在原油走高下也会带动乙醇的替代效应,乙醇消费量上升,会消费更多的农作物形成一个共升关系。目前虽然看似各走各的,大豆走高,玉米坚挺,菜籽油等全面喷出,感觉似乎没有什么关联,其实是互相替代,可能食用油和农产品出现了供不应求,这会减少燃油的供给,进而又会影响整个页岩油页岩气、石油、丙烷等的需求,就像所有的高点都是利多出尽带来的,所有的低点都是利空不跌打出来的底一样。最近原油数据很悲观,加之2030年后将不再销售汽油车等杂音(单并未规定说之后不能加汽油),这是一大利多,是起涨点,这个起涨点未被跌破会继续发酵。最近干扰价格拉回的是原油库存(库存增加,但是大家没有留意汽油和蒸馏油库存大幅降低)的利空。追诉之前的原油库存的增加,汽油库存减少,说回到二战时期,美国大部分燃料用于战争,于是美国国家区域石油战略局在美国划分了五大区域用供给和需求来分配石油。现在没有战争需求,但是这五大区域仍然作为供给和需求的一个参考。西部的加州、华盛顿原油库存在历史低档,落基山脉就不太重要也很少,但是中西部原油库存在中间值,东部页岩油页岩气不仅跟过去的周期背离,而且大幅低于历史周期的下缘,那原油库存的增加主要来自墨西哥沿岸。1、2月美国冰风暴导致限电停电,影响开工率。以上数据看,应乐观期待原油价格。美国通胀预期创七年新高,通胀看原油,原油看通胀预期(二)(接未完上一篇)
在EIA的发散图中,用95%的信贷区间来计算,从期货选择权的隐含价格来进行发散的关注,未来的油价持续走到2022年可能的区间,低点在40美元,高点在83美元。从EIA发散的上缘观察室是相对合理的,这不是只做技术分析,画线等,还要从宏观面配合,用宏观来佐证技术线性的假设,也要从技术线性来佐证宏观经济预测的假设,互为验证,这样一旦验证的可靠性就很强,一般不会有太大的错误。所以原油的测幅满足也符合EIA对信贷区间上缘的估计。最后来看原油与通货膨胀:美联储喜欢通胀。在债务危机和通胀两者来说,美联储宁愿债务危机也不放弃通货膨胀的机会,而且是一定要通胀。原油价格与消费者物价是正相关,特别是原油价格年增率(如图三右上角小图)与消费者物价会更加高度粘合。下月原油价格年增率达到1000%(去年是6美元,现在是65美元),也就是4月原油价格涨幅达到1000%,以此相关性来看,消费者物价将在今年第二季增长多大?这时出现两个变化:物价和价格是由年增率跟去年基期作比较得出的,这是数学的计算,但市场的情绪和杠杆是来自于这种数学结构的反应。假如4、5月物价暴冲,那些婆婆妈妈、大叔大伯不懂这种数学,他们只看到通货膨胀来了(无论是政府官方还是民间的都看到价格大涨),这时,通胀的预期就会自然产生,为何会这样?打个比喻:今天是百货公司折扣的最后一天,你若有钱有闲,会不会今天把想买的一次加满购物车买单?所以通胀一旦发生预期,它会加速消费者和厂商在当期的支出,通胀预期会把未来的投资和消费提前发生,综合需求会因为通胀预期而出现改变,使得通胀预期会变成通货膨胀,这就像一种念力的实现。所以当预期发生就会导致总和需求的改变。美国现在是要对赌的时期,包威尔说:今年的通胀大概在4、5月,但有无持续性还有待考量。耶伦也说:几率也不大。他们这样讲的理由主要是为了营造一个通货膨胀的环境,也让通胀预期的根扎得更深。。。。。。

【栖霞笏山金矿事故救援到底有多难?被困矿工何时升井?】1月22日,山东烟台栖霞市,距离笏山金矿发生爆炸事故已经过去第12天。目前,22名被困矿工,其中10人身体情况相对稳定,1名矿工已无生命迹象,11名失联矿工依然下落不明。已经联系上的10名被困矿工,何时成功升井?这次救援行动遇到哪些困难?人民日报记者在栖霞独家专访了应急管理部派到现场的专家、中国科学院院士、中国矿业大学(北京)深部岩土力学与地下工程国家重点实验室主任何满潮,现场救援组组长陈玉民。

整个救援面临四大难题

记者 :从起初到目前,整个救援行动面临哪些难题?

何满潮 中国科学院院士:

一是矿井深。整个矿井达700多米,其中有人的5中段和6中段分别深达586.8米、637米,深度即意味着难度。
二是岩石硬。金矿地质大多为花岗岩,抗压强度达120兆帕,即意味着一个指甲盖的面积能够承受1200公斤重量,在这种条件下,打一个钻孔难度非常大。
三是通风难。回风井和主井中间,因为爆炸产生堆积物堵塞,无法通风。必须创造条件,解决井下被困矿工呼吸空气的条件。
四是清障难。距离井口246米处,存放的炸药爆炸产生的冲击波毁坏竖井,毁落的槽钢、角钢、钢筋、玻璃板、玻璃钢板、电板等全部混在一起形成堵塞堆积。

陈玉民 现场救援组组长:

对于钻孔而言,除了岩石硬度之外,局部地方还有裂纹,有时容易碎。打钻过程,一旦控制不好,容易偏斜,或者出现卡钻。我们打的2号钻孔因遇破碎带卡钻、5号钻孔因偏离7.3米无法纠偏,均已废弃。硬度是最大的难题,其次是打孔的过程会出现涌水,影响井下矿工生存环境。

通回风井是矿工升井的最大希望
记者 : 救援进行到今天,目前最大的堵点是什么?

陈玉民 现场救援组组长:

目前,5中段10名矿工已从3号钻孔位置转移至4号钻孔位置。经过投放给养和联系,他们身体状况、心理状况、生存条件良好。

何满潮 中国科学院院士:

井下矿工的生存条件已经具备,救援全力攻坚的就是打通通道,让矿工成功升井。

陈玉民 现场救援组组长:

生命救援通道之一10号钻孔已经于1月20日下午开钻,钻孔直径为711毫米,能够满足人员升井。但是负责施工任务的国家矿山应急救援淮南队表示,在这样的金矿复杂地质条件下,深度为500多米,过去从来没有完成这样的任务,面临的困难难以预计。

何满潮 中国科学院院士:

所以,被困矿工升井的最大希望,还是来自回风井完成清障,顺利打通!

 回风井严重堵塞预计为100米左右

记者 :回风井的障碍物厚度是多少米 ?

陈玉民 现场救援组组长:

经过多位国内权威专家评估推算,竖井堵塞程度超出预期,第三区预计仍有厚度约100米的严重堵塞,障碍物大约有1300立方米、70吨重。

何满潮 中国科学院院士:

回风井清障主要分为4个区——
第一区:从井口向下200米内,每4米都有一个梁,井内有梯子间,梯子旁有玻璃钢护板。爆炸后,梁还在,但梯子间和玻璃钢护板全部毁落。
第二区:距离井口200米至350米段,为爆炸发生区,约246米处存放炸药,炸药库爆炸后,二区内所有梁、梯子间、钢架等全部毁掉。幸运的是,二区大多为结实的花岗岩,并未发生大量石头垮落堆积现象,相对减少救援难度。
第三区:350米至450米段。正是目前清障最困难区域,根据目前判断,堆积厚度约为100米,预估为局部堆积。
第四区:450米至650米段。初步判断为空区或少量堆积区。

何满潮 中国科学院院士:

回风井清障目前进度为距离井口361米处,起初,无法精准测算到底是堵塞到井底700多米处,还是仅仅中间堵塞。刚刚陈组长提到的三个数字,是我们做出的估算。

回风井清障作业难度前所未有

记者 :回风井完成清障,顺利打通,大概还需要多少天,让矿工成功升井? 

何满潮 中国科学院院士:

回风井清障难度极大!井内狭窄的施工场地限制,堵塞物各种物品交织,又不固定。救援指挥部汇集全国专家,至少计划10种办法。前6种办法均因效率低最终放弃,后4种办法考虑到安全因素,或缺乏施工经验,都没有付诸实施。

这10种办法分别是:

1.钻孔打钻法。使用钻孔打钻,遇钢筋难以下钻。

2.高压水切割。此切割法适用于固定物体,但井内钢筋处于活动状态,难以适用。

3.激光切割。面临能量固定等问题,暂未实施。

4.等离子切割。有辐射问题,实施难度大。

5.气割。氧焊切割法,目前正在实施应用的方法之一。

6.聚能爆破切割。需使用大能量切断钢筋等堵塞物,但能量过大,可能会毁坏井筒,安全起见,此法暂未启用。

7.定向瞬时裂缝法。采用物理办法瞬时胀裂,第一层为环向发力,第二层和第三层为径向发力和环向发力,中心层为十字发力。目前这项技术已在军工、煤矿领域广泛应用,但是暂未用于救援,缺乏相关经验。同时,该技术有强烈震动性,可能影响到井下人员。

8.套管挤扩法。杂物不再上提,而是采用冲击动力设备,将套管夯入堆积物,从而挤压堆积物形成一个通道,供救援人员或物资通行。但套管可能被卡,且此方法缺乏工程经验。

9.层次挤扩。由于大直径套管直接挤扩施工不便,因此先用小直径套管挤扩成孔,再用大套管将孔不断挤压扩大,但同样缺乏施工经验。

10.胀扩+挤扩复合法。利用堵塞物结构松散、可压缩性、可变性的特点,在中间直径一米的地方,先中心局部瞬时胀裂,挤出部分空间,再用套管挤扩。此方法理论上是成立的,但实践上缺乏经验。

陈玉民 现场救援组组长:

查阅了许多资料,像如此复杂的贯通救援,国内外应该是首例。经反复试验比对,最终采用“双层吊盘+气焊切割+液压切割”这一最安全、快捷、有效、可靠的作业方式。采用气割方法,实施双层吊盘作业,井下作业人员由原来的3—4人增加至7人,切割机增至4台。负责作业的队伍,四拨人一次作业6个小时。相比起初,目前采用的方法清障效率提高3倍以上,清障进度加快。1月20日,清障7米至8米。

何满潮 中国科学院院士:

因为20日作业的这一段堵塞,堆积得不结实,比较松,所以进度快。越往下,可能堆积得越实,作业难度进一步加大。1月21日,清障仅进尺4米。

陈玉民 现场救援组组长:

按照目前每天平均6米左右的吊盘清障作业进度,预计回风井救援通道打通严重堵塞区间仍至少需要15天,再加上其他区间清理、被困人员升井和失联人员搜寻等工作,整个救援工作可能还得持续20天甚至更长时间。救援人员正千方百计提高井筒清障作业效率,与时间赛跑,和困难较量,力争让被困矿工早日升井,与家人团聚!

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