【可转债打新日历20220330】
友发转债、明新转债申购，天地转债上市
1、新债申购
1）友发转债
正股友发集团，公司主要从事焊接钢管和镀锌钢管的生产、销售，是国内最大焊接钢管制造企业，连续15年焊接钢管产销量排名全国第一。
公司生产基地位于天津市、河北省唐山市、河北省邯郸市和陕西省韩城市，靠近全国钢铁产业集群区域，缩短原材料运输成本，公司以经销为主。主营产品包括焊接圆管、镀锌圆管、方矩焊管等，广泛使用于供水、消防工程、建筑工程、装备制造等领域。
公司营收同比增速近几年持续下降到2020年的8.2%，21Q3回升到41.49%；
销售毛利率20年达到4.66%为13年来最高，但21Q3下降到2.83%；
销售净利率19、20年在2%左右，21Q3下降到1.15%；
相比销售毛利率和净利率的表现，ROE（加权）非常惊人，19、20年分别达到26.11%和28.26%；
净利润同比增速波动较大，17-20年分别为-8.06%、-9.81%、117.28%、31.15%，21Q3为-49.95%；
公司资产负债率在20年以前保持在50%以上，2020年降低到42.18%，对比主营业务来看，整体债务压力不重；
货币资金占总资产比重32%左右，应收款占比在3-6%之间，存货基本维持在20%左右。
财务特征是典型的低毛利、高周转类型，所以虽然毛利低但ROE却很高。
友发集团2020年12月上市，股价上市即高光的达到18.53元，之后基本就是一路下滑。昨收价格在8.58元，处于上市以来的低位； PE 20倍，处于上市以来的中位附近；PB为2.05倍，是上市以来的绝对低位，股价安全边际尚可。发行人评级AA，估算债底价值在90以上，债底保护较好；当前转股价值91.37元。
只是20亿的发行规模占总市值比例16.2%确实不低，而且20年末才上市，现在又来急吼吼的融资，足见公司急需资金投入项目扩产的需求。上市应该不会有太惊艳的表现，但可以积极参与一下。
2）明新转债
正股明新旭腾，公司主营汽车皮革业务，是产业链二级零部件供应商，通过一级零部件供应商汽车座椅厂商为终端主机厂供应汽车内饰皮革，主要客户有富维系、国利系、继峰系等；直接客户包括一汽大众、上汽通用、上汽大众等，公司汽车皮革业务国内市占率10%。
对核心客户-一汽大众的依赖性较强，2017年以来来自一汽大众的营收占比持续走高至2019 年超过90%， 2020年开始配套上汽通用五菱、雪佛兰等品牌的车型。
类似的转债比如已经公告强赎的常汽转债，正股常熟汽饰也是做配饰的，但产品线比明新旭腾要丰富很多。
公司营收同比增速波动很大，2017-2020分别为17.45%、3.49%、15.39%、22.81%，21年年报盈利预测为1.05；
销售毛利率16-18年在30%+的水平上持续上升，19、20年分别为45.25%、40.14%，21Q3为44.39%；
销售净利率持续提升，16-20年分别为11.8%、17.32%、18.95%、27.25%、27.28%，21Q324.91%；
ROE（加权）近几年在26%-37%之间波动；
净利润同比增速波动较大，17-20年尾72.42%、13.27%、65.87%、22.97%，21Q3位-10.25%；
公司资产负债率从16年的60%+持续降低到2020年的20%，整体债务压力较轻；
货币资金占总资产比重在34%左右，较前几年大幅增加；
应收占比在11.3%左右，较前几年有所下降，存货占比基本维持在20%左右。大股东股权质押比例约五成。
明新旭腾2020年11月上市，股价上市即高光达到47.58元，之后保持了波动下行趋势，昨收24.81元，处于上市以来的低位；PE20.2倍，PB2.38倍，均位于上市以来的低位，股价安全边际较好。发行人评级AA-，估算债底价值80+，债底保护尚可；当前转股价值正好100元=转债发行价。
转债发行规模虽然只有6亿多，但占总市值比例也达到16.28%，而且和前面看的友发集团一样，也是20年末才上市，一年多之后的现在又来发转债融资，就理解为快速发展前期资金需求量大吧。就是积极参与一下吧。
2、新债上市
天地转债，正股天地数码，公司主营业务为热转印碳带的研发、生产和销售，是热转印碳带产品领域的国内龙头企业。
正股总市值只有18亿，当前股价处于2018年上市以来最低位，PE中位、PB低位，股价安全边际和弹性尚可，但规模小评级低机构入库难，而且流动性比较差、基本面也一般。
不过，此次发行转债原股东合计配售了59.4%，其中主要股东合计配售29.5%。发行规模本来就不大，1.72亿的基础上除去主要股东的锁定部分，首日交易的有1.2亿多点，小规模对首日价格非常有利。而且是创业板标的，比较符合柚子挑选的标准。
以当前转股价值103.37元计，在此基础上保守溢价20%就能达到124元左右，所以开盘价120元以上基本是肯定的，结合前述考虑有望开盘直达130，之后停牌至14:57，看日内正股表现及转债市场情绪，复牌的最后3分钟也不是没有继续上攻的可能，毕竟今天是周中，后面还有两天时间的操作空间。
友发转债、明新转债申购，天地转债上市
1、新债申购
1）友发转债
正股友发集团，公司主要从事焊接钢管和镀锌钢管的生产、销售，是国内最大焊接钢管制造企业，连续15年焊接钢管产销量排名全国第一。
公司生产基地位于天津市、河北省唐山市、河北省邯郸市和陕西省韩城市，靠近全国钢铁产业集群区域，缩短原材料运输成本，公司以经销为主。主营产品包括焊接圆管、镀锌圆管、方矩焊管等，广泛使用于供水、消防工程、建筑工程、装备制造等领域。
公司营收同比增速近几年持续下降到2020年的8.2%，21Q3回升到41.49%；
销售毛利率20年达到4.66%为13年来最高，但21Q3下降到2.83%；
销售净利率19、20年在2%左右，21Q3下降到1.15%；
相比销售毛利率和净利率的表现，ROE（加权）非常惊人，19、20年分别达到26.11%和28.26%；
净利润同比增速波动较大，17-20年分别为-8.06%、-9.81%、117.28%、31.15%，21Q3为-49.95%；
公司资产负债率在20年以前保持在50%以上，2020年降低到42.18%，对比主营业务来看，整体债务压力不重；
货币资金占总资产比重32%左右，应收款占比在3-6%之间，存货基本维持在20%左右。
财务特征是典型的低毛利、高周转类型，所以虽然毛利低但ROE却很高。
友发集团2020年12月上市，股价上市即高光的达到18.53元，之后基本就是一路下滑。昨收价格在8.58元，处于上市以来的低位； PE 20倍，处于上市以来的中位附近；PB为2.05倍，是上市以来的绝对低位，股价安全边际尚可。发行人评级AA，估算债底价值在90以上，债底保护较好；当前转股价值91.37元。
只是20亿的发行规模占总市值比例16.2%确实不低，而且20年末才上市，现在又来急吼吼的融资，足见公司急需资金投入项目扩产的需求。上市应该不会有太惊艳的表现，但可以积极参与一下。
2）明新转债
正股明新旭腾，公司主营汽车皮革业务，是产业链二级零部件供应商，通过一级零部件供应商汽车座椅厂商为终端主机厂供应汽车内饰皮革，主要客户有富维系、国利系、继峰系等；直接客户包括一汽大众、上汽通用、上汽大众等，公司汽车皮革业务国内市占率10%。
对核心客户-一汽大众的依赖性较强，2017年以来来自一汽大众的营收占比持续走高至2019 年超过90%， 2020年开始配套上汽通用五菱、雪佛兰等品牌的车型。
类似的转债比如已经公告强赎的常汽转债，正股常熟汽饰也是做配饰的，但产品线比明新旭腾要丰富很多。
公司营收同比增速波动很大，2017-2020分别为17.45%、3.49%、15.39%、22.81%，21年年报盈利预测为1.05；
销售毛利率16-18年在30%+的水平上持续上升，19、20年分别为45.25%、40.14%，21Q3为44.39%；
销售净利率持续提升，16-20年分别为11.8%、17.32%、18.95%、27.25%、27.28%，21Q324.91%；
ROE（加权）近几年在26%-37%之间波动；
净利润同比增速波动较大，17-20年尾72.42%、13.27%、65.87%、22.97%，21Q3位-10.25%；
公司资产负债率从16年的60%+持续降低到2020年的20%，整体债务压力较轻；
货币资金占总资产比重在34%左右，较前几年大幅增加；
应收占比在11.3%左右，较前几年有所下降，存货占比基本维持在20%左右。大股东股权质押比例约五成。
明新旭腾2020年11月上市，股价上市即高光达到47.58元，之后保持了波动下行趋势，昨收24.81元，处于上市以来的低位；PE20.2倍，PB2.38倍，均位于上市以来的低位，股价安全边际较好。发行人评级AA-，估算债底价值80+，债底保护尚可；当前转股价值正好100元=转债发行价。
转债发行规模虽然只有6亿多，但占总市值比例也达到16.28%，而且和前面看的友发集团一样，也是20年末才上市，一年多之后的现在又来发转债融资，就理解为快速发展前期资金需求量大吧。就是积极参与一下吧。
2、新债上市
天地转债，正股天地数码，公司主营业务为热转印碳带的研发、生产和销售，是热转印碳带产品领域的国内龙头企业。
正股总市值只有18亿，当前股价处于2018年上市以来最低位，PE中位、PB低位，股价安全边际和弹性尚可，但规模小评级低机构入库难，而且流动性比较差、基本面也一般。
不过，此次发行转债原股东合计配售了59.4%，其中主要股东合计配售29.5%。发行规模本来就不大，1.72亿的基础上除去主要股东的锁定部分，首日交易的有1.2亿多点，小规模对首日价格非常有利。而且是创业板标的，比较符合柚子挑选的标准。
以当前转股价值103.37元计，在此基础上保守溢价20%就能达到124元左右，所以开盘价120元以上基本是肯定的，结合前述考虑有望开盘直达130，之后停牌至14:57，看日内正股表现及转债市场情绪，复牌的最后3分钟也不是没有继续上攻的可能，毕竟今天是周中，后面还有两天时间的操作空间。
【俄媒：西方汽车品牌“腾出”俄罗斯市场，中国车企可能“接管”】#俄媒称中国车企可能接管俄罗斯市场# 俄罗斯“自由媒体”3月23日文章，原题：中国汽车业将不给西方重返俄罗斯市场的机会 中国汽车公司可能“接管”西方汽车品牌在一夜之间“腾出”的俄罗斯市场。目前，中国生产的汽车在质量上早已与欧洲品牌旗鼓相当，但价格却要低得多。
据俄罗斯汽车市场分析机构Avtostat统计，今年年初，中国汽车在俄罗斯市场的份额增长7%。尽管近年来整个俄罗斯汽车市场一直在下降，但中国汽车所占的份额却一直稳步增长。2021年中国汽车在俄售出近11.6万辆，是上一年的两倍。仅今年1月份，中国汽车在俄罗斯销售就达1万多辆。
而西方品牌的汽车一直面临着一些不断恶化的问题——全球零部件短缺和大型工厂停工。今年年初之前，Avtostat就预测俄罗斯市场上的汽车将短缺10%至15%。目前，由于俄罗斯受到一些国家制裁，在俄经营的一些大型汽车制造商（日产、丰田、起亚、现代）被迫关闭在俄生产线。这将进一步加剧俄市场汽车短缺的局势，因此，中国汽车在俄销量增长将持续很长一段时间。
“中国车”这个词在俄罗斯早已没有了负面含义，且在当地市场已深受欢迎。目前在俄罗斯市场，中国汽车超过80%的销量来自三个品牌——哈弗、奇瑞和吉利。近几十年来，中国汽车工业发展迅速。中国的汽车公司已经能够生产各种型号的车。与此同时，中国是世界电动汽车主要生产国。当前世界经济动荡肯定会推动新能源汽车的发展。因此，这也是充分展示中国品牌的机会。如今全球几乎99%的电动和混合动力公交车都是在中国生产的。去年，中国销售350万辆新能源汽车，几乎与整个俄罗斯市场销售的汽车数量相当。（《环球时报》3月24日6版文章，作者康斯坦丁·奥利善斯基，柳玉鹏译）
据俄罗斯汽车市场分析机构Avtostat统计，今年年初，中国汽车在俄罗斯市场的份额增长7%。尽管近年来整个俄罗斯汽车市场一直在下降，但中国汽车所占的份额却一直稳步增长。2021年中国汽车在俄售出近11.6万辆，是上一年的两倍。仅今年1月份，中国汽车在俄罗斯销售就达1万多辆。
而西方品牌的汽车一直面临着一些不断恶化的问题——全球零部件短缺和大型工厂停工。今年年初之前，Avtostat就预测俄罗斯市场上的汽车将短缺10%至15%。目前，由于俄罗斯受到一些国家制裁，在俄经营的一些大型汽车制造商（日产、丰田、起亚、现代）被迫关闭在俄生产线。这将进一步加剧俄市场汽车短缺的局势，因此，中国汽车在俄销量增长将持续很长一段时间。
“中国车”这个词在俄罗斯早已没有了负面含义，且在当地市场已深受欢迎。目前在俄罗斯市场，中国汽车超过80%的销量来自三个品牌——哈弗、奇瑞和吉利。近几十年来，中国汽车工业发展迅速。中国的汽车公司已经能够生产各种型号的车。与此同时，中国是世界电动汽车主要生产国。当前世界经济动荡肯定会推动新能源汽车的发展。因此，这也是充分展示中国品牌的机会。如今全球几乎99%的电动和混合动力公交车都是在中国生产的。去年，中国销售350万辆新能源汽车，几乎与整个俄罗斯市场销售的汽车数量相当。（《环球时报》3月24日6版文章，作者康斯坦丁·奥利善斯基，柳玉鹏译）
#荣耀# 荣耀近一年来可谓是风生水起，虽然华为因为种种问题，手机业务发展受到了限制。但为了上荣耀能够持续发展，不得不让荣耀独立运行。但荣耀终归是不负众望，接过华为的接力棒，手机品质延续了华为的风格，拥有非常优秀的使用体验，不少花粉因为无法选择合适机型从而转向荣耀，毕竟在整个手机市场中，荣耀手机与华为手机非常相似。
仅去年一年，荣耀就带来了多款经典机型，其中荣耀Magic3Pro最出色，用户体验并不比华为Mate系列机型差，堆料相当足，骁龙888Plus旗舰芯片加持，引入了计算摄影技术，拍照效果相当震撼。为了提升销量，如今售价也有所松动，非常值得关注。
需要注意的是，荣耀出货量最大并不是Magic系列，而是熟悉系列与X系列机型。前段时间来到荣耀X30系列也不弱，拥有多款机型，其中荣耀X30i价格探底，荣耀非常优秀的千元机，用户非常关注。为此虽然新机发布不久，荣耀X40i的消息就来了，渲染图也被放出，配置依然很优秀，非常优秀的一款千元机。
荣耀X40i的外观非常亮眼，有种高端旗舰的风范，棱角分明，与荣耀X30i很相似，相机模组变化不大，仍然是传统的矩形模组，不过拥有四颗镜头，LED置于矩形模组中心。其它镜头位置没有变化。镜头参数值得称赞，据悉，主摄同样是4800万像素，除传统200万像素景深和微距镜头之外，加入了1300万像素超广角镜头，支持广角拍摄，影像系统升级非常明显。
荣耀X40i的机身值得称赞，采用非常轻薄的机身，据悉，仅有180克，非常的轻薄。不过日电池容量并不低，达到了5500毫安时，虽然电池容量超过了5000毫安时，但能够保持如此轻薄的机身确实不容易，充分体现出荣耀的实力。除此之外，5500毫安时电池也能够带来更出色的续航体验，在千元机中相当亮眼。至于快充速率，新机将使用40瓦有线快充，虽然不如67瓦快充，但40瓦快充已经能够满足日常使用，充电速度也不弱。
至于核心性能，与大家预想的一样，期待值不要太高，并不会使用骁龙870这些旗舰芯片，而是天玑920芯片，虽然说这颗芯片并不是很出名，但从红米Note11Pro+的使用体验来看，天玑920的性能也不弱，依然能够满足日常使用要求。市面上的主流游戏也可以流畅运行。被荣耀优化之后，日常使用没有任何问题，同样可以带来出色的用户体验。
毕竟是一款千元机，并不会使用OLED屏，依然会继续使用LCD挖孔屏，不过屏幕刷新率将提升至120赫兹，视觉效果也不差。毕竟LCD材质屏并没有被彻底淘汰，在千元机中非常常见，视觉效果和护眼效果并存，整体表现也不差。
荣耀X40i的配置很全面，仍然拥有NFC，侧边指纹解锁等功能，3.5毫米耳机接口也没有缺失，在千元机中也属于佼佼者。从市场中传出的消息来看，荣耀X40i的售价很有优势，或将1399起售，对比众多旗舰机型，荣耀X40i确实很亮眼，必然会带来更加优秀的使用体验。
当然，荣耀X30系列到来并不久，荣耀X40系列还需要一段时间才会出现，喜欢荣耀千元机的用户，荣耀X30i也不错，起售价仅1399，6.7英寸超窄全视屏，6纳米旗舰芯片，4800万像素超清三摄，从用户体验来看，确实值得入手。
当然，如果想要更强的性能，可以考虑荣耀50Pro，荣耀数字系列中非常经典的机型，骁龙778G旗舰芯片加持，10.7亿色OLED曲面屏，支持1920赫兹高频PWM调光。除此之外，荣耀50Pro加入了1亿像素主摄，前置双摄方案。充电功率达到了100W，荣耀50Pro来临已久，售价已全面降低，优势相当明显，深受用户好评。荣耀独立以来销量最好的机型，表现非常优秀。
仅去年一年，荣耀就带来了多款经典机型，其中荣耀Magic3Pro最出色，用户体验并不比华为Mate系列机型差，堆料相当足，骁龙888Plus旗舰芯片加持，引入了计算摄影技术，拍照效果相当震撼。为了提升销量，如今售价也有所松动，非常值得关注。
需要注意的是，荣耀出货量最大并不是Magic系列，而是熟悉系列与X系列机型。前段时间来到荣耀X30系列也不弱，拥有多款机型，其中荣耀X30i价格探底，荣耀非常优秀的千元机，用户非常关注。为此虽然新机发布不久，荣耀X40i的消息就来了，渲染图也被放出，配置依然很优秀，非常优秀的一款千元机。
荣耀X40i的外观非常亮眼，有种高端旗舰的风范，棱角分明，与荣耀X30i很相似，相机模组变化不大，仍然是传统的矩形模组，不过拥有四颗镜头，LED置于矩形模组中心。其它镜头位置没有变化。镜头参数值得称赞，据悉，主摄同样是4800万像素，除传统200万像素景深和微距镜头之外，加入了1300万像素超广角镜头，支持广角拍摄，影像系统升级非常明显。
荣耀X40i的机身值得称赞，采用非常轻薄的机身，据悉，仅有180克，非常的轻薄。不过日电池容量并不低，达到了5500毫安时，虽然电池容量超过了5000毫安时，但能够保持如此轻薄的机身确实不容易，充分体现出荣耀的实力。除此之外，5500毫安时电池也能够带来更出色的续航体验，在千元机中相当亮眼。至于快充速率，新机将使用40瓦有线快充，虽然不如67瓦快充，但40瓦快充已经能够满足日常使用，充电速度也不弱。
至于核心性能，与大家预想的一样，期待值不要太高，并不会使用骁龙870这些旗舰芯片，而是天玑920芯片，虽然说这颗芯片并不是很出名，但从红米Note11Pro+的使用体验来看，天玑920的性能也不弱，依然能够满足日常使用要求。市面上的主流游戏也可以流畅运行。被荣耀优化之后，日常使用没有任何问题，同样可以带来出色的用户体验。
毕竟是一款千元机，并不会使用OLED屏，依然会继续使用LCD挖孔屏，不过屏幕刷新率将提升至120赫兹，视觉效果也不差。毕竟LCD材质屏并没有被彻底淘汰，在千元机中非常常见，视觉效果和护眼效果并存，整体表现也不差。
荣耀X40i的配置很全面，仍然拥有NFC，侧边指纹解锁等功能，3.5毫米耳机接口也没有缺失，在千元机中也属于佼佼者。从市场中传出的消息来看，荣耀X40i的售价很有优势，或将1399起售，对比众多旗舰机型，荣耀X40i确实很亮眼，必然会带来更加优秀的使用体验。
当然，荣耀X30系列到来并不久，荣耀X40系列还需要一段时间才会出现，喜欢荣耀千元机的用户，荣耀X30i也不错，起售价仅1399，6.7英寸超窄全视屏，6纳米旗舰芯片，4800万像素超清三摄，从用户体验来看，确实值得入手。
当然，如果想要更强的性能，可以考虑荣耀50Pro，荣耀数字系列中非常经典的机型，骁龙778G旗舰芯片加持，10.7亿色OLED曲面屏，支持1920赫兹高频PWM调光。除此之外，荣耀50Pro加入了1亿像素主摄，前置双摄方案。充电功率达到了100W，荣耀50Pro来临已久，售价已全面降低，优势相当明显，深受用户好评。荣耀独立以来销量最好的机型，表现非常优秀。
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