奥特维交流纪要20210806
1、上半年串焊机依然保持70%+的市占率，下半年招标速度加快，新增订单预计高于上半年，全年组件预计招标150~160GW（0.2亿/GW，对应30~32亿，公司70%份额则20亿+订单的目标可以完成）。
2、半导体铝线键合机6~7亿美金市场空间，公司是首家国产替代商，下半年预计有订单。未来半导体的收入体量会超过光伏。
3、单晶炉（松瓷）今年刚开始，短期专注于做1600及以上尺寸的N型硅片单晶炉，明年目标拿下N型20%的市场份额。
4、新产品提升公司毛利率，预计高毛利可以维持一段时间
具体纪要：
新签订单的结构：光伏设备占90%，锂电还比较低，半导体还没有。串焊机占光伏80%，分选机占12%，其他8%。
键合机预计什么时候有批量订单？通富微电之外的客户？产能供应能否跟上？
部分产品已经超过3个月试用了，批量订单的获得取决于客户最终验证效果，没法回答时间节点，但是进展很顺利。产能方面，下半年新厂房投入使用，有专门留给键合机的空间。键合机对组装要求低，但是对精密零部件有较高的装配要求。我们在不断扩张供应链，一旦取得大订单会做好供应保障。半导体对设备的一致性要求很高，我们很有信心做好。
今年招标里串焊机的市占率：按照自己的计算，1~6月招标里我们市占率超过70%。
上半年CFO同比有较大下滑：订单大幅增加，需要大量的先期投入。
松瓷的单晶炉和其他单晶炉对比？未来收入规模预期？
21H1新增单晶炉955万订单。现有的产品比晶盛机电、连城来说有不足，但是在1600新产品上是同一起跑线，松瓷的提拉系统也有自己的特点。单晶炉需求量80~90台/GW，对应1~2亿，我们希望在新硅片玩家里拿一些订单。今年是第一年暂无明确目标，但是希望明年在N型硅片里有20%市占率。今年刚从常州搬迁到无锡。
N性单晶炉大客户预期？是否会降价抢市场？
客户不方便说。我们不会主动价格战，希望和友商共同做大市场。
1600、1400都有？N型、P型都有？
都能做，我们希望先专注于做1600及以上的N型硅片。N型硅片的扩产大客户有哪些？不太方便透露。
上半年设备交付节奏是否有变化？
上半年硅料涨价，招标有推迟，大的标拆成小标来招，5~6月组件客户的招标开始逐渐恢复，现在可以看到在加速招标。组件厂一般需要3~5个月组件产能建设时间，对我们一般要求60天交付，但现在要求45天了。
新型电池片技术我们是否有储备？
一直在跟踪储备。现有串焊机能完全满足要求，如果组件客户有技术变化，我们也有储备。
组件设备招标的体量预期？
今年预计新增120~130GW，再加上一些存量更新30GW，总体150~160GW。
串焊机的更新换代周期？
常规来说至少3~5年就要换一次，效率工艺进步较大。2020年由于大尺寸的变化，导致更新换代时间缩短到1.5年，166、182的产能未来1~2年基本都会被替换掉。210的新设备使用周期假如客户变化不大的话，我们的质量可以保证3~5年使用。
大组件的产能占比？
21Q1统计显示占25%，21Q2预计提升至30%左右。
3~5年后收入规划，各版块的目标？
各个新产品都是焊接与检测技术的应用于延伸。未来半导体可能会超过光伏，但是我们的光伏还会增长,降低对光伏的依赖。
底层研发逻辑与架构？为何能持续做好产品？
我们自认为研发实力还算可以，首先是高度重视研发， 不限制研发、工程服务人员的招聘。我们研发更多的是正向研发思路，不走仿制路线。
键合机之外是否有别的准备？有规划，肯定不止做键合机。目前还有一定不确定性，等我们做出来我在沟通。
半片、叠瓦、无主栅技术对串焊机的需求有什么影响？
（1）半片是针对多主栅而言，相对于全片来说台数的需求需要乘以2，三分片就需要*3，四分片*41Gw半片需要8~10台，3分片则1.5倍，4分就是2倍。
（2）叠瓦是和多主栅对应的，叠瓦是粘胶工艺，是另外一种串焊模式，19年我们推出叠瓦串焊机，卖了2台给客户研发部门。叠瓦串焊机300~400万，多主栅串焊机100万+，是3倍价格，所以需求不大。
（3）无主栅又是新工艺，需求量还会比多主栅多20%。未来半片、三分片逐渐普及，单GW投资额肯定是上升的。
奥特维串焊机的竞争优势？
串焊机就是市场第一。（1）6400片/小时（2）设备兼容性较高（可以从166一直做到210，全片半片都能做），尺寸切换时间只需要1~2小时，因为客户不止做一款产品，所以吸引力很大。（3）我们会帮客户做升级改造，服务优势明显。（4）节省人力、水电费、占地面积。
组件客户集中度变化趋势？
头部客户确实在扩产，但是进一步集中度提升需要额外的因素催化。1~2Gw的中小客户在增多。毛利率提升的趋势？主要因为新设备占比提升，毛利率提升。正常规律是新设备刚推出时较高，后面可能会下来点，但是目前看高毛利率还可以保持一段时间，认可度高。研发人员增长（215人提升到431人，占比从17%到26%）松瓷并表10人左右，更多是我们招了不少新研发人员，在为新项目做储备。
键合机市场空间？
全球42亿美金的封装设备，我国每年进口10亿美金键合机，包含铝线、金银铜线、LED键合机。我们做的是铝线，进口单价25万美金（不含税），国内售价180万RMB左右，金额是键合机里最大的。预计6~7亿美金的铝线市场空间。
锂电设备？
今年在模组pack线上还不错，今年会有收入和利润贡献
1、上半年串焊机依然保持70%+的市占率，下半年招标速度加快，新增订单预计高于上半年，全年组件预计招标150~160GW（0.2亿/GW，对应30~32亿，公司70%份额则20亿+订单的目标可以完成）。
2、半导体铝线键合机6~7亿美金市场空间，公司是首家国产替代商，下半年预计有订单。未来半导体的收入体量会超过光伏。
3、单晶炉（松瓷）今年刚开始，短期专注于做1600及以上尺寸的N型硅片单晶炉，明年目标拿下N型20%的市场份额。
4、新产品提升公司毛利率，预计高毛利可以维持一段时间
具体纪要：
新签订单的结构：光伏设备占90%，锂电还比较低，半导体还没有。串焊机占光伏80%，分选机占12%，其他8%。
键合机预计什么时候有批量订单？通富微电之外的客户？产能供应能否跟上？
部分产品已经超过3个月试用了，批量订单的获得取决于客户最终验证效果，没法回答时间节点，但是进展很顺利。产能方面，下半年新厂房投入使用，有专门留给键合机的空间。键合机对组装要求低，但是对精密零部件有较高的装配要求。我们在不断扩张供应链，一旦取得大订单会做好供应保障。半导体对设备的一致性要求很高，我们很有信心做好。
今年招标里串焊机的市占率：按照自己的计算，1~6月招标里我们市占率超过70%。
上半年CFO同比有较大下滑：订单大幅增加，需要大量的先期投入。
松瓷的单晶炉和其他单晶炉对比？未来收入规模预期？
21H1新增单晶炉955万订单。现有的产品比晶盛机电、连城来说有不足，但是在1600新产品上是同一起跑线，松瓷的提拉系统也有自己的特点。单晶炉需求量80~90台/GW，对应1~2亿，我们希望在新硅片玩家里拿一些订单。今年是第一年暂无明确目标，但是希望明年在N型硅片里有20%市占率。今年刚从常州搬迁到无锡。
N性单晶炉大客户预期？是否会降价抢市场？
客户不方便说。我们不会主动价格战，希望和友商共同做大市场。
1600、1400都有？N型、P型都有？
都能做，我们希望先专注于做1600及以上的N型硅片。N型硅片的扩产大客户有哪些？不太方便透露。
上半年设备交付节奏是否有变化？
上半年硅料涨价，招标有推迟，大的标拆成小标来招，5~6月组件客户的招标开始逐渐恢复，现在可以看到在加速招标。组件厂一般需要3~5个月组件产能建设时间，对我们一般要求60天交付，但现在要求45天了。
新型电池片技术我们是否有储备？
一直在跟踪储备。现有串焊机能完全满足要求，如果组件客户有技术变化，我们也有储备。
组件设备招标的体量预期？
今年预计新增120~130GW，再加上一些存量更新30GW，总体150~160GW。
串焊机的更新换代周期？
常规来说至少3~5年就要换一次，效率工艺进步较大。2020年由于大尺寸的变化，导致更新换代时间缩短到1.5年，166、182的产能未来1~2年基本都会被替换掉。210的新设备使用周期假如客户变化不大的话，我们的质量可以保证3~5年使用。
大组件的产能占比？
21Q1统计显示占25%，21Q2预计提升至30%左右。
3~5年后收入规划，各版块的目标？
各个新产品都是焊接与检测技术的应用于延伸。未来半导体可能会超过光伏，但是我们的光伏还会增长,降低对光伏的依赖。
底层研发逻辑与架构？为何能持续做好产品？
我们自认为研发实力还算可以，首先是高度重视研发， 不限制研发、工程服务人员的招聘。我们研发更多的是正向研发思路，不走仿制路线。
键合机之外是否有别的准备？有规划，肯定不止做键合机。目前还有一定不确定性，等我们做出来我在沟通。
半片、叠瓦、无主栅技术对串焊机的需求有什么影响？
（1）半片是针对多主栅而言，相对于全片来说台数的需求需要乘以2，三分片就需要*3，四分片*41Gw半片需要8~10台，3分片则1.5倍，4分就是2倍。
（2）叠瓦是和多主栅对应的，叠瓦是粘胶工艺，是另外一种串焊模式，19年我们推出叠瓦串焊机，卖了2台给客户研发部门。叠瓦串焊机300~400万，多主栅串焊机100万+，是3倍价格，所以需求不大。
（3）无主栅又是新工艺，需求量还会比多主栅多20%。未来半片、三分片逐渐普及，单GW投资额肯定是上升的。
奥特维串焊机的竞争优势？
串焊机就是市场第一。（1）6400片/小时（2）设备兼容性较高（可以从166一直做到210，全片半片都能做），尺寸切换时间只需要1~2小时，因为客户不止做一款产品，所以吸引力很大。（3）我们会帮客户做升级改造，服务优势明显。（4）节省人力、水电费、占地面积。
组件客户集中度变化趋势？
头部客户确实在扩产，但是进一步集中度提升需要额外的因素催化。1~2Gw的中小客户在增多。毛利率提升的趋势？主要因为新设备占比提升，毛利率提升。正常规律是新设备刚推出时较高，后面可能会下来点，但是目前看高毛利率还可以保持一段时间，认可度高。研发人员增长（215人提升到431人，占比从17%到26%）松瓷并表10人左右，更多是我们招了不少新研发人员，在为新项目做储备。
键合机市场空间？
全球42亿美金的封装设备，我国每年进口10亿美金键合机，包含铝线、金银铜线、LED键合机。我们做的是铝线，进口单价25万美金（不含税），国内售价180万RMB左右，金额是键合机里最大的。预计6~7亿美金的铝线市场空间。
锂电设备？
今年在模组pack线上还不错，今年会有收入和利润贡献
上海华蓥携手W2H Group专注于山东朱氏集团儿童和成人口罩的批发与零售！
做防疫产品一年多，和国内十多家工厂合作，才明白不是什么口罩都可以戴的，有些厂家自己生产的口罩自己都不敢戴。那么，为了自己和孩子的安全，应该怎么选择口罩？
一、选择大品牌：大品牌有一个很大的优势就是拥有十万级的无菌车间，生产出的口罩必须经过无菌处理，才能与身体零距离接触。小品牌不但没有实力拥有十万级无菌车间，关键有些口罩的原材料熔喷布也有问题，甚至是回收那些不合格的口罩以次充好。
二、目前防疫物资原材料是很贵的，相对应的口罩的价格就不可能低，这也就是为什么有些人戴了口罩还会被传染，因为贪图便宜买了劣质口罩。目前除了朱氏集团的一次性医用外科口罩，还有一款就是氧化铜灭活口罩（可以反复水洗，是中国的骄傲，我们微店里也有），这都是国内甚至国际奥委会都认可并专门订购的口罩。
自从了解了这些内幕后，我再也不会乱买口罩，孩子是自己的，家人是身边的，为了他们，肯定要买安全质量过硬的口罩。
做防疫产品一年多，和国内十多家工厂合作，才明白不是什么口罩都可以戴的，有些厂家自己生产的口罩自己都不敢戴。那么，为了自己和孩子的安全，应该怎么选择口罩？
一、选择大品牌：大品牌有一个很大的优势就是拥有十万级的无菌车间，生产出的口罩必须经过无菌处理，才能与身体零距离接触。小品牌不但没有实力拥有十万级无菌车间，关键有些口罩的原材料熔喷布也有问题，甚至是回收那些不合格的口罩以次充好。
二、目前防疫物资原材料是很贵的，相对应的口罩的价格就不可能低，这也就是为什么有些人戴了口罩还会被传染，因为贪图便宜买了劣质口罩。目前除了朱氏集团的一次性医用外科口罩，还有一款就是氧化铜灭活口罩（可以反复水洗，是中国的骄傲，我们微店里也有），这都是国内甚至国际奥委会都认可并专门订购的口罩。
自从了解了这些内幕后，我再也不会乱买口罩，孩子是自己的，家人是身边的，为了他们，肯定要买安全质量过硬的口罩。
移为通信会议纪要20210727
1、21H1毛利率下降
汇率贬值影响；
芯片等原材料涨价，成本上升；
4G和共享经济等通信模组直采。
6月份起产品普遍提价15-20%，模组自主开发比例增加，下半年开始毛利率会有改善。
2、海外客户的积累
公司目前销售团队60-70人，50%上海50%海外，海外客户开发主要通过展会、拜访、投资伙伴介绍、招聘、上市品牌、服务平台等，贴近下游客户需求，减少沟通文化差异，公司海外客户的拓展是长期积累的过程。
3、国内友商及竞争优势
销售渠道比国内友商优势大，海外+国内的渠道的公司 国内其他同行没有类似公司的销售渠道资源；
产品技术和质量，公司研发+销售为主，生产外包，60%研发占比，对产品技术和质量、对行业理解要求比较高；
运营效率、资金优势，去年疫情及今年原材料供需及涨价，大企业优势会更明显；
服务客户的需求，为客户业务拓展提供咨询、规划，伴随客户共同成长。
4、上游原材料供应
芯片，海外供应商比较多，也在引进国内供应商在验证，基带芯片主要是高通、联发科等，有长期合作关系，通过预付款等方式提前锁定供应，同时部分器件也在国产替代。
电池，上半年也比较紧张，
电子（晶圆、封装等），明年年底之前都很难恢复到之前的状况。
5、下游新应用需求
车载，后装居多，冷链运输等新兴应用比较快，客户群基础扩大，原有业务也在持续增长
资产管理，共享的电动车、滑板车、摩托车；自动售货机，冰箱、边柜、摩托车、帆船等
2G/3G产品，出货在逐年下降，目前占比50%左右，未来新装和替换都会往4G走。
今年订单预计10亿，短期内看不到行业紧张的缓解，当前主要客户订单已经下到明年Q1，客户保供需求较强。
6、业务模式
下游2B为主，海外和服务提供商或运营商都是按月收费，硬件产品的成本在运营生命周期中占比很低，客户比较看中技术和质量，类比同行、公司在价格、技术、质量、渠道、品牌等方面竞争优势明显，客户愿意和公司合作。海外需求相对刚性，渗透率提升比较明显。
模组，较为标准化，面向水平市场，营收规模大，但是产品的可替代性强。
公司产品主要面向垂直市场，聚焦在市场看空间较大的细分领域，离客户更近，单价、毛利率比模组高，模组在公司产品成本中占比15-25%左右。
7、股权激励
按照收入标准，2021-2023年收入分别是8y-9y-12y，主要是想向市场传递信号，公司希望达成目标实现正向激励。
公司未来有明确的收入规划，物联网现在发展很快，把收入指标、市场份额作为考量指标，比较符合公司当前的发展现状，目标也较为清晰。
有销售额增长，利润增长的实现问题不大，从公司过往净利率来观察，可以保障利润的增长。
8、国内市场开拓
国内市场除了传统产品以外，更倾向于新产品、新应用的拓展，类似建行项目，希望培育一些大的增长点。
国内模式与海外略有不同，国内除了定位硬件供应商，也会有辅助软件或解决方案，没有业务包袱，可以尝试做服务和运营；海外市场专注硬件供应商，不会切入下游的运营和服务。一方面运营需要本地话和区域化支持，另一方面也不会和客户产生竞争关系。
9、并购
看机会和标的，公司外延主要关注几个方面：
上游，模组和芯片，模组从现在的市场格局看，公司不太适合进入；芯片，大的通用芯片不会去碰，主要考虑公司经常用到的传感器等。
物联网领域，不同的垂直应用方向。
下游，偏服务和运营。
10、动物溯源
可识标、电子标相对传统，伴随牛羊从出生到屠宰的过程，我国进口政策规定海外牛羊都需要有溯源数据，农业出口国有强制法规的限制。
政府需求：传统的被动标签，没有数据的采集传输功能，带有通信功能的可识标可以跟踪牛、样的运动轨迹、生产状况等。例如，澳大利亚的牛、羊饲养比较大，小范围内迁徙，流转，疫病防控等，通过动物溯源标签可以做到精细化管理，需求在提升。
保险公司需求，监测体温、血流，预防牛羊疾病，与公司的物联网产品有结合点。
11、车载信息终端
UBI，企业买单，海外各个国家对保险公司保费的政策不一样，意大利、西班牙等渗透率略高，但是也只在10-15%左右，国内政策上限制，车险禁止风险定价等，渗透率很低。
12、行业变化
原材料涨价背景下，原来有硬件自供能力的运营商和服务商，感受到明显的成本压力，开始逐步把硬件那部分外包出来，给移为通信这样的企业带来新的需求。#股票##价值投资日志[超话]#
1、21H1毛利率下降
汇率贬值影响；
芯片等原材料涨价，成本上升；
4G和共享经济等通信模组直采。
6月份起产品普遍提价15-20%，模组自主开发比例增加，下半年开始毛利率会有改善。
2、海外客户的积累
公司目前销售团队60-70人，50%上海50%海外，海外客户开发主要通过展会、拜访、投资伙伴介绍、招聘、上市品牌、服务平台等，贴近下游客户需求，减少沟通文化差异，公司海外客户的拓展是长期积累的过程。
3、国内友商及竞争优势
销售渠道比国内友商优势大，海外+国内的渠道的公司 国内其他同行没有类似公司的销售渠道资源；
产品技术和质量，公司研发+销售为主，生产外包，60%研发占比，对产品技术和质量、对行业理解要求比较高；
运营效率、资金优势，去年疫情及今年原材料供需及涨价，大企业优势会更明显；
服务客户的需求，为客户业务拓展提供咨询、规划，伴随客户共同成长。
4、上游原材料供应
芯片，海外供应商比较多，也在引进国内供应商在验证，基带芯片主要是高通、联发科等，有长期合作关系，通过预付款等方式提前锁定供应，同时部分器件也在国产替代。
电池，上半年也比较紧张，
电子（晶圆、封装等），明年年底之前都很难恢复到之前的状况。
5、下游新应用需求
车载，后装居多，冷链运输等新兴应用比较快，客户群基础扩大，原有业务也在持续增长
资产管理，共享的电动车、滑板车、摩托车；自动售货机，冰箱、边柜、摩托车、帆船等
2G/3G产品，出货在逐年下降，目前占比50%左右，未来新装和替换都会往4G走。
今年订单预计10亿，短期内看不到行业紧张的缓解，当前主要客户订单已经下到明年Q1，客户保供需求较强。
6、业务模式
下游2B为主，海外和服务提供商或运营商都是按月收费，硬件产品的成本在运营生命周期中占比很低，客户比较看中技术和质量，类比同行、公司在价格、技术、质量、渠道、品牌等方面竞争优势明显，客户愿意和公司合作。海外需求相对刚性，渗透率提升比较明显。
模组，较为标准化，面向水平市场，营收规模大，但是产品的可替代性强。
公司产品主要面向垂直市场，聚焦在市场看空间较大的细分领域，离客户更近，单价、毛利率比模组高，模组在公司产品成本中占比15-25%左右。
7、股权激励
按照收入标准，2021-2023年收入分别是8y-9y-12y，主要是想向市场传递信号，公司希望达成目标实现正向激励。
公司未来有明确的收入规划，物联网现在发展很快，把收入指标、市场份额作为考量指标，比较符合公司当前的发展现状，目标也较为清晰。
有销售额增长，利润增长的实现问题不大，从公司过往净利率来观察，可以保障利润的增长。
8、国内市场开拓
国内市场除了传统产品以外，更倾向于新产品、新应用的拓展，类似建行项目，希望培育一些大的增长点。
国内模式与海外略有不同，国内除了定位硬件供应商，也会有辅助软件或解决方案，没有业务包袱，可以尝试做服务和运营；海外市场专注硬件供应商，不会切入下游的运营和服务。一方面运营需要本地话和区域化支持，另一方面也不会和客户产生竞争关系。
9、并购
看机会和标的，公司外延主要关注几个方面：
上游，模组和芯片，模组从现在的市场格局看，公司不太适合进入；芯片，大的通用芯片不会去碰，主要考虑公司经常用到的传感器等。
物联网领域，不同的垂直应用方向。
下游，偏服务和运营。
10、动物溯源
可识标、电子标相对传统，伴随牛羊从出生到屠宰的过程，我国进口政策规定海外牛羊都需要有溯源数据，农业出口国有强制法规的限制。
政府需求：传统的被动标签，没有数据的采集传输功能，带有通信功能的可识标可以跟踪牛、样的运动轨迹、生产状况等。例如，澳大利亚的牛、羊饲养比较大，小范围内迁徙，流转，疫病防控等，通过动物溯源标签可以做到精细化管理，需求在提升。
保险公司需求，监测体温、血流，预防牛羊疾病，与公司的物联网产品有结合点。
11、车载信息终端
UBI，企业买单，海外各个国家对保险公司保费的政策不一样，意大利、西班牙等渗透率略高，但是也只在10-15%左右，国内政策上限制，车险禁止风险定价等，渗透率很低。
12、行业变化
原材料涨价背景下，原来有硬件自供能力的运营商和服务商，感受到明显的成本压力，开始逐步把硬件那部分外包出来，给移为通信这样的企业带来新的需求。#股票##价值投资日志[超话]#
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