科创板集体异动？科创50大涨！都拜此条消息所赐，下周参与度有多高？持续性如何呢？买不到科创板的怎么办？
科创板创办及股票上市马上三年了，因为需要50万的账户条件，拦住了国内的主力散户投资人群，两年以来一直成交比较冷清，只有机构和专业投资者在做，一潭死水。马上三年了，里面股票非常多的解禁股也需要出来了，时间之窗icon也合适
周四，整体科创50大涨近5%，原因无非有二：第一，来源于“科创板准入门槛可能调低”这条消息所赐；第二，科创板主要为半导体为主的科技股，近期国际科技股也在反弹，有联动作用。那么下周如何参与呢？买不到怎么办？
1、开通了科创板账户朋友，稳健的朋友可以重点关注科创板以半导体为主的权重股：中芯国际、中微公司、澜起科技、晶晨股份和沪硅产业，占科创板44%；激进派可以大胆逢回踩参与短线股：莱特广电、灿勤科技、华依科技、精进电动。
2、没有开通科创板的朋友，可以直接购买科创50ETF，或者参与主板或创业板半导体板块的股票：易天股份、雅克科技。但注意切莫追高，可以盘中等回调机会。
最后，对科创板未来的整体预判，因为参与度的问题一直处于低成交量的位置，如果真正降低门槛，科创板有机会像此前创业板开通一样受到市场热钱关注，走出一轮牛市，有心做这个板块的朋友可以密切留意！
科创板创办及股票上市马上三年了，因为需要50万的账户条件，拦住了国内的主力散户投资人群，两年以来一直成交比较冷清，只有机构和专业投资者在做，一潭死水。马上三年了，里面股票非常多的解禁股也需要出来了，时间之窗icon也合适
周四，整体科创50大涨近5%，原因无非有二：第一，来源于“科创板准入门槛可能调低”这条消息所赐；第二，科创板主要为半导体为主的科技股，近期国际科技股也在反弹，有联动作用。那么下周如何参与呢？买不到怎么办？
1、开通了科创板账户朋友，稳健的朋友可以重点关注科创板以半导体为主的权重股：中芯国际、中微公司、澜起科技、晶晨股份和沪硅产业，占科创板44%；激进派可以大胆逢回踩参与短线股：莱特广电、灿勤科技、华依科技、精进电动。
2、没有开通科创板的朋友，可以直接购买科创50ETF，或者参与主板或创业板半导体板块的股票：易天股份、雅克科技。但注意切莫追高，可以盘中等回调机会。
最后，对科创板未来的整体预判，因为参与度的问题一直处于低成交量的位置，如果真正降低门槛，科创板有机会像此前创业板开通一样受到市场热钱关注，走出一轮牛市，有心做这个板块的朋友可以密切留意！
【爱国奋斗】叶丹：践行“三个司法” 砥砺为民初心
自“弘扬爱国奋斗精神、建功立业新时代”活动开展以来，石泉司法行政系统全体党员干部继承先辈的优良传统，在助力乡村振兴、“三县”建设的征程上跃马扬鞭、建功立业、尽展风流。
叶丹，女，39岁，中共党员，先后任石泉县司法局法律援助中心主任、公共法律服务管理股股长、法治宣传股股长，2021年3月被组织任命为曾溪司法所所长。多年来她始终坚守初心、恪尽职守，不断强基提能、安民润民、利民惠民，在践行“主动司法、民生司法、活力司法”中冲锋在前，有力地提升了辖区群众获得感、幸福感和安全感，受到了领导和群众一致认可好评。
践行“主动司法”，筑牢基层基础
初到最基层工作，叶丹心里还有些忐忑，但面对刚刚恢复建制的基层司法所现状，她觉得“有为才有位”，只有主动司法、主动作为才能得到驻地镇党委、镇政府的支持。
为尽快打开工作局面，叶丹紧抓“主动司法”这个关键，首先做到“眼勤”，她不但主动积极观察新发展阶段对基层司法所提出的挑战和机遇，还认真观察司法工作是否配合党委、政府中心工作，是否适应现阶段人民群众的要求，将司法行政工作纳入全镇经济社会发展大局中谋划，放在促进和谐社会建设总框架中推进，在观察中总结经验，提出解决问题的方法和途径。
在“嘴勤”方面，叶丹经常向县局和镇党委、政府领导请示汇报工作，主动当好镇党委、政府的法治参谋好助手，积极为辖区内重大决策提供法治建议、把好法治关口，严格推进落实行政执法“三项制度”，为法治政府建设出言献策，她的努力获得了镇党委、政府对司法所工作的大力支持和认可。
在日常工作中她还做到“手勤”“腿勤”，无论是社区矫正工作档案，还是矛盾纠纷调解案卷，都会第一时间规范整理，对司法所的经验成绩也都及时提炼总结。她深入村组，挨家挨户开展法治宣传、矛盾纠纷排查化解、法律服务等，坚决落实“我为群众办实事”，“沉”到实际工作中，“沉”到群众中去，使司法行政工作在基层群众中落地生根。
通过“四勤”工作法，叶丹同志将“主动司法”发挥得淋漓尽致，不仅迅速打开了工作局面，还收获了驻地镇党委、政府领导的信任和支持，为司法所开展工作赢得了“头彩”，进一步筑牢了司法行政工作基层基础。
做实“民生司法”，真心服务群众
努力工作就是最好的“民生”，司法所作为司法行政系统最基层的单位，时刻面对的是基层群众的鸡毛蒜皮、家长里短，无论是人民调解、法治宣传，还是法律服务、社区矫正，都牵连着社会民生的方方面面，只有在司法行政工作中切实作为，才能确保群众平安稳定，和谐安宁。
工作中，她首先立足群众最为关心的调解工作，对曾溪镇人民调解工作进行了深入指导，结合自己的专业特长，加强调解员的培训和选任，协调定期开展矛盾纠纷排查，及时分析研判，建立工作台账，做到就地化解。
村民张某放牛时不看管，导致自家的牛被马蜂蜇死，因此大闹村委会，叶丹知道后将人带到了司法所，一杯茶，几句贴心话，才平复了张某激动的心情，随后通过耐心细致的做群众工作，一切从群众出发，始终把群众利益放在第一位，张某终于想通了，并对叶丹表示了诚挚的感谢，认为叶丹能够主持公道，切实解决了他的问题，感受到了公平正义。
王某原是司法所监管的社区矫正对象，后因暂予监外执行条件消失，被终止暂予监外执行并收监。王某收监后，其妻子张某情绪低落，对生活失去信心，叶丹同志就经常到张某家中走访，从思想上帮助其重拾信心，鼓励通过书信帮助丈夫王某在监狱积极改造。
今年3月初，张某提出自己身体不好、行动不便，加之疫情原因，自丈夫王某收监后，家人还没有前往监狱看望，担心其思想和身体上“吃不消”，不利于改造，希望她能想想办法。叶丹第一时间向县司法局提交了探视申请书及相关亲属信息，经过县司法局社区矫正机构和司法所共同努力，王某和张某终于透过屏幕相见。
她坚持用群众的满意度验证服务，如何把工作做到让群众交口称赞，得到社会认可，叶丹同志用一次次的法治宣传，一件件的矛盾化解，一次次的法律服务，一份份的心灵交流，赢得了老百姓的口碑，“三感三度”就是她最好的成绩单。
展现“活力司法”，树立良好形象
司法所是司法行政系统面向广大群众的最前沿，在普法宣传、人民调解、维护稳定方面发挥着重要作用，展现司法行政系统活力，树立良好形象，司法所责无旁贷，这一点叶丹看得十分透彻。
有了这种认识，叶丹将创建新时代“六好司法所”作为主要抓手，不断着力标准化、规范化基层司法所建设，主动协调办公用房，健全了公共法律服务室、人民调解室、社区矫正宣告室、心理疏导室、档案室等功能部室，协调县局配备了电脑、打印机、执法记录仪、相机等办公设备。
要想激发活力，人是必不可少的因素。叶丹深知专业队伍建设的重要性，面对基层法律专业人员紧缺的实际，她积极争取镇党委、镇政府的支持，结合镇域实际和现有条件，不断壮大司法行政工作力量，实现队伍建设的专业化和规范化。
在叶丹的精心谋划和镇党委、镇政府的高度重视下，短短一年时间，曾溪镇从广大镇村干部、教师、网格长中抽调人员，经过叶丹的培训，迅速组建了人民调解员、法治宣传员、法律明白人、法治副校长、普法志愿者等“五支队伍”并积极发挥作用，除利用广播、集中培训、群众会、院坝会、文艺演出等方式进行普法宣传外，还发挥队伍作用，主动参与人民调解、社区矫正监管和教育帮扶、解答群众法律咨询中去，让办事依法、遇事找法、解决问题用法、化解矛盾靠法的法治理念深入人心。
不仅如此，她还充分发挥公共法律服务职能，建立“首问负责制+司法服务”、限时办结制等工作机制，并带头进行落实，做到事事有回音，件件有落实，绝不让群众多等一天，及时成功高效地为群众办理了一件件忧心事、烦心事，凸显了基层司法所的工作活力，也让群众在办事过程中享受到法治带来的便利和实惠，司法行政系统在群众中的形象也得到大幅度提升，曾溪镇群众对司法行政工作的满意度也逐年攀升。
“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越”。长期在司法行政系统工作的叶丹同志并没有满足于现状，而是始终不忘为民初心，在县司法局打造“三个司法”的号召和激励下，不断产生新动能，迈出新步伐，昂首阔步走向更加辉煌的明天。
自“弘扬爱国奋斗精神、建功立业新时代”活动开展以来，石泉司法行政系统全体党员干部继承先辈的优良传统，在助力乡村振兴、“三县”建设的征程上跃马扬鞭、建功立业、尽展风流。
叶丹，女，39岁，中共党员，先后任石泉县司法局法律援助中心主任、公共法律服务管理股股长、法治宣传股股长，2021年3月被组织任命为曾溪司法所所长。多年来她始终坚守初心、恪尽职守，不断强基提能、安民润民、利民惠民，在践行“主动司法、民生司法、活力司法”中冲锋在前，有力地提升了辖区群众获得感、幸福感和安全感，受到了领导和群众一致认可好评。
践行“主动司法”，筑牢基层基础
初到最基层工作，叶丹心里还有些忐忑，但面对刚刚恢复建制的基层司法所现状，她觉得“有为才有位”，只有主动司法、主动作为才能得到驻地镇党委、镇政府的支持。
为尽快打开工作局面，叶丹紧抓“主动司法”这个关键，首先做到“眼勤”，她不但主动积极观察新发展阶段对基层司法所提出的挑战和机遇，还认真观察司法工作是否配合党委、政府中心工作，是否适应现阶段人民群众的要求，将司法行政工作纳入全镇经济社会发展大局中谋划，放在促进和谐社会建设总框架中推进，在观察中总结经验，提出解决问题的方法和途径。
在“嘴勤”方面，叶丹经常向县局和镇党委、政府领导请示汇报工作，主动当好镇党委、政府的法治参谋好助手，积极为辖区内重大决策提供法治建议、把好法治关口，严格推进落实行政执法“三项制度”，为法治政府建设出言献策，她的努力获得了镇党委、政府对司法所工作的大力支持和认可。
在日常工作中她还做到“手勤”“腿勤”，无论是社区矫正工作档案，还是矛盾纠纷调解案卷，都会第一时间规范整理，对司法所的经验成绩也都及时提炼总结。她深入村组，挨家挨户开展法治宣传、矛盾纠纷排查化解、法律服务等，坚决落实“我为群众办实事”，“沉”到实际工作中，“沉”到群众中去，使司法行政工作在基层群众中落地生根。
通过“四勤”工作法，叶丹同志将“主动司法”发挥得淋漓尽致，不仅迅速打开了工作局面，还收获了驻地镇党委、政府领导的信任和支持，为司法所开展工作赢得了“头彩”，进一步筑牢了司法行政工作基层基础。
做实“民生司法”，真心服务群众
努力工作就是最好的“民生”，司法所作为司法行政系统最基层的单位，时刻面对的是基层群众的鸡毛蒜皮、家长里短，无论是人民调解、法治宣传，还是法律服务、社区矫正，都牵连着社会民生的方方面面，只有在司法行政工作中切实作为，才能确保群众平安稳定，和谐安宁。
工作中，她首先立足群众最为关心的调解工作，对曾溪镇人民调解工作进行了深入指导，结合自己的专业特长，加强调解员的培训和选任，协调定期开展矛盾纠纷排查，及时分析研判，建立工作台账，做到就地化解。
村民张某放牛时不看管，导致自家的牛被马蜂蜇死，因此大闹村委会，叶丹知道后将人带到了司法所，一杯茶，几句贴心话，才平复了张某激动的心情，随后通过耐心细致的做群众工作，一切从群众出发，始终把群众利益放在第一位，张某终于想通了，并对叶丹表示了诚挚的感谢，认为叶丹能够主持公道，切实解决了他的问题，感受到了公平正义。
王某原是司法所监管的社区矫正对象，后因暂予监外执行条件消失，被终止暂予监外执行并收监。王某收监后，其妻子张某情绪低落，对生活失去信心，叶丹同志就经常到张某家中走访，从思想上帮助其重拾信心，鼓励通过书信帮助丈夫王某在监狱积极改造。
今年3月初，张某提出自己身体不好、行动不便，加之疫情原因，自丈夫王某收监后，家人还没有前往监狱看望，担心其思想和身体上“吃不消”，不利于改造，希望她能想想办法。叶丹第一时间向县司法局提交了探视申请书及相关亲属信息，经过县司法局社区矫正机构和司法所共同努力，王某和张某终于透过屏幕相见。
她坚持用群众的满意度验证服务，如何把工作做到让群众交口称赞，得到社会认可，叶丹同志用一次次的法治宣传，一件件的矛盾化解，一次次的法律服务，一份份的心灵交流，赢得了老百姓的口碑，“三感三度”就是她最好的成绩单。
展现“活力司法”，树立良好形象
司法所是司法行政系统面向广大群众的最前沿，在普法宣传、人民调解、维护稳定方面发挥着重要作用，展现司法行政系统活力，树立良好形象，司法所责无旁贷，这一点叶丹看得十分透彻。
有了这种认识，叶丹将创建新时代“六好司法所”作为主要抓手，不断着力标准化、规范化基层司法所建设，主动协调办公用房，健全了公共法律服务室、人民调解室、社区矫正宣告室、心理疏导室、档案室等功能部室，协调县局配备了电脑、打印机、执法记录仪、相机等办公设备。
要想激发活力，人是必不可少的因素。叶丹深知专业队伍建设的重要性，面对基层法律专业人员紧缺的实际，她积极争取镇党委、镇政府的支持，结合镇域实际和现有条件，不断壮大司法行政工作力量，实现队伍建设的专业化和规范化。
在叶丹的精心谋划和镇党委、镇政府的高度重视下，短短一年时间，曾溪镇从广大镇村干部、教师、网格长中抽调人员，经过叶丹的培训，迅速组建了人民调解员、法治宣传员、法律明白人、法治副校长、普法志愿者等“五支队伍”并积极发挥作用，除利用广播、集中培训、群众会、院坝会、文艺演出等方式进行普法宣传外，还发挥队伍作用，主动参与人民调解、社区矫正监管和教育帮扶、解答群众法律咨询中去，让办事依法、遇事找法、解决问题用法、化解矛盾靠法的法治理念深入人心。
不仅如此，她还充分发挥公共法律服务职能，建立“首问负责制+司法服务”、限时办结制等工作机制，并带头进行落实，做到事事有回音，件件有落实，绝不让群众多等一天，及时成功高效地为群众办理了一件件忧心事、烦心事，凸显了基层司法所的工作活力，也让群众在办事过程中享受到法治带来的便利和实惠，司法行政系统在群众中的形象也得到大幅度提升，曾溪镇群众对司法行政工作的满意度也逐年攀升。
“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越”。长期在司法行政系统工作的叶丹同志并没有满足于现状，而是始终不忘为民初心，在县司法局打造“三个司法”的号召和激励下，不断产生新动能，迈出新步伐，昂首阔步走向更加辉煌的明天。
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【产业引导基金受捧 地方以资引凤下好“一盘棋”】
“快到手的钱最后却放弃了。”近日，北京某私募股权机构负责人经过反复思考，最终拒绝了一只政府产业引导基金的邀约。
地方政府为实现产业转型升级，用起“引导基金”这一工具，“以资招商”渐成主流。数据显示，2022年一季度，政府产业引导基金同比增长26.9%。然而，不少机构将“拿”产业引导基金的钱比作“戴着镣铐跳舞”;因缺乏专业化基金管理人，地方直投风险放大，难以“保本”。直面投资市场，用好产业引导基金这一工具“以资招商”，地方还需在人才、产业、资金等方面统筹考虑，下好“一盘棋”。
从以地招商到以资招商
电视剧《人世间》中有这么一个情节，为带动当地就业，新到哈阳任市长的周秉义坚持将一个地块开发成商贸城，在拍卖地块招引资金过程中，他与众多商人展开周旋。
周秉义的这一做法是过去许多地方政府“以地招商”的一个缩影。近几年来，地方政府为实现产业转型升级，用起“引导基金”这一工具，“以资招商”渐成主流。
“地方政府想吸引先进的生产力落地，无外乎要用到资源置换，土地、税收优惠是一种资源，直接拿钱进行投资也是一种资源。卖地这种方法，对于地方政府来说实现起来越来越难，比如一些一线城市的土地储备已经不多。”紫荆资本董事总经理钱进对中国证券报记者表示。
盛世投资湖南公司总经理谢迪表示，传统的财政补贴方式存在投放不够精准、效果难以评估、资金无法滚动等问题。
从企业端来看，土地对企业的吸引力也在下降。
“现在很多企业实现了智能化建厂，对土地利用得比较好，他们不再需要那么多的土地，但要做技术迭代升级，需要资金，所以产生了‘以资招商’需求。此外，一些企业除了需要土地等生产要素以外，也需要政府的产业引导基金作为一种信用背书。”安徽省高新技术产业投资有限公司(简称“安徽省高新投”)相关负责人说。
2015年，财政部颁布《政府投资基金暂行管理办法》，政府产业引导基金迈入快速发展时期。深圳福田产业引导基金总经理汪云沾在“2021中国股权投资年度峰会暨中国风险投资年会”上表示，2015年号称是政府产业引导基金元年，从财政账里拿出钱做产业引导基金，改变了财政资金使用方式。
清科研究中心数据显示，2022年一季度新设政府产业引导基金33只，同比增长26.9%。截至3月底，国内共设立2004只政府产业引导基金，目标规模约12.62万亿元，已认缴规模约6.28万亿元。
“地方政府之所以热衷于设立产业引导基金，主要还是希望利用政策和资本的组合拳，在产业转型升级和招商引资方面，打造更灵活、更丰富、更有效的手段和工具。”谢迪对中国证券报记者表示，政府产业引导基金能够发挥“政府引导、市场化运作、专业化管理”的优势，从项目获取、项目研判、项目赋能和退出机制等方面支持地方产业转型升级，助力财政资金高效使用。
钱进认为，地方政府热衷于设立产业引导基金的另一个原因是，可以通过产业引导基金的形式实现资源的正循环。“地方的钱投进去，能在一定的时间内拿回来或者获得增值，把其变成一个可持续的资金来源。”他说。
近几年，因成功投资科大讯飞、京东方、蔚来等企业，合肥以出色的投资能力成为业界关注的焦点。安徽省高新投相关人士告诉中国证券报记者，不论以什么样的招商形式，其实质还是市场需求和供给的问题，企业愿意来的核心原因是地方政府给出的条件契合了企业需求。
良缘难结原因何在
不过，并不是所有的机构都愿意“入局”。近日，北京某私募股权机构负责人拒绝了一只政府产业引导基金的邀约。
该负责人介绍，某地拟设立一只规模为50亿元至100亿元的产业引导基金，资金主要投向当地汽车汽配、油气化工等行业。“该地的产业领域、企业的发展阶段与我们的投资策略不是很匹配。此外，公司近期的人民币基金募集接近尾声，地方政府的资金运用会有很多条条框框，与我们基金的策略会产生冲突。”这位负责人说。
在业界，不少机构将管理地方政府基金称作“带着镣铐跳舞”。
“政府产业引导基金带有较强的地方引导属性，会附加一些支持本地产业的条款，比如返投比例达到1.5倍或2倍。”钱进表示。
返投比例是指子基金对本地的投资规模不低于引导基金对子基金出资额的一定倍数。对于市场化机构来说，这一要求无疑会制约其投资能力的施展。近期，部分政府产业引导基金在尝试放宽对投资子基金返投比例的要求。
温州市科技创新创业投资基金将子基金返投要求从原母基金出资额的1.67倍降至1.5倍。成都、河南等地政府也发文明确提出要降低返投比例。
上述安徽省高新投人士表示，“安徽部分产业引导基金将返投要求从此前的2倍降低到1.2倍。我们对返投的认定空间更为灵活，以前要求机构必须要投资当地企业，才能认定为返投，但现在机构如果能够对接项目方和所在地市的招商需求，将项目资源以撮合的方式招引到当地，即便不直接投资，我们也认定为机构的贡献。”
此外，对于许多地方政府来说，若想搭上产业引导基金这趟快车，寻找一个“情投意合”的母基金管理人非常重要。
近日，生鲜第一股每日优鲜股价跌破0.2美元/股。2020年12月，青岛市政府引导基金和青岛国信、阳光创投组成联合投资主体，向每日优鲜战略投资20亿元。每日优鲜股价的暴跌，令许多政府产业引导基金不得不重视对基金的专业化运作。
钱进对中国证券报记者直言：“政府产业引导基金投出这笔钱，一个很重要的诉求是保本。”
“母基金管理人要经历过子基金的生命周期，并且懂得地方政府和市场的两套运作逻辑。只有这样，才能在复杂的交易系统里，更好地识别子基金管理机构，构建母基金的资产配置，然后向地方政府交付产业投资基金的工作成果。”上述安徽省高新投人士告诉中国证券报记者，对于母基金管理人来说，首要本领是要懂子基金的运作，所谓“知己知彼”，只有知道子基金如何运作，母基金管理人才能用更高的标准或者第三方视角去评价子基金，在早期判断一家基金管理机构是否靠谱。此外，还要了解企业，如果不了解企业的底层逻辑，母基金在与资金管理机构商谈一个底层资产的估值时，是没有办法对话的。
同时，她也提到：“罗马不是一天建成的。总体来说，安徽省母基金管理人的专业化水平的提升还是得益于安徽整体产业的发展，以及市场不断成熟。”
下好“引凤”一盘棋
在采访中，安徽省高新投人士告诉中国证券报记者，当地运用产业基金招商引资的核心在于，如何把地方政府的投行思维建立起来。也就是说，政府明确投资的目标在哪，围绕这些目标谁来干、怎么分工，定期的调整、协调机制是什么。
不少机构人士表示，通过产业基金发展地方产业，人才、产业、资本等条件必不可少，地方要下好“一盘棋”。
“首先是人才。区域内应具备一批高素质的创业者，这样的创业者往往是两大类，一大类是科研院所或高等院校里的研究型人员，从研究或技术岗位走向创业，拥有过硬的技术背景;另一类是从大的产业平台辞职的创业者，这类创业者对产业化有系统性认知，视野较为开阔。上述两类人群通常在科教实力发达或大型科技企业较多的城市聚集密度更高，也更容易发起高质量的早期创业企业。”谢迪表示。
中国证券报记者了解到，安徽的产业发展遵循“清单制”，省里围绕重点产业制定了一个目标清单。“我们叫十大新兴产业，围绕安徽省的禀赋资源、在未来全国的版图当中可能有地位或者跑出的赛道，制定了十大新兴产业的产业链。从这些产业链的上游到下游，以及相关领域的头部企业，我们在招引计划中都制定一个清单，这样所有的从业者、创业者就有了导航灯。”安徽省高新投相关人士说。
谢迪表示，按照以往经验，成功的政府引导基金项目更多诞生在具有较强科技属性的战略性新兴产业。在战略性新兴产业发展较好的区域，早期创业企业对应用场景的理解通常更为深刻，对下游客户的触达更快，成功概率更大。
由于早期投资风险大、周期长，需要投资机构花更多的时间陪伴早期企业成长。在吸引靠谱的长期机构这一问题上，安徽省高新投相关人士表示，他们主要站在机构的角度，围绕政府资金的条件和可获得的收益两个维度去考虑这件事。
“机构的核心痛点是募资，如果在技术方面处于爬坡过坎阶段，需要政府扶持较多的企业，我们可以用专项的SPV项目来投，单一项目的金额就会大一些。此外，我们会推出一些让利机制，基本上是在国有资产保值增值的基础之上，对于超额收益的部分会有一定幅度的分成或让利。”上述安徽省高新投人士表示，产业引导基金不是万能的，它是政府作为引导产业发展的一个工具，做产业引导基金最终是为了扶持产业和科技发展，所以这一工具是中性的，要看如何运用这个工具，围绕当地资源服务当地产业。
【产业引导基金受捧 地方以资引凤下好“一盘棋”】
“快到手的钱最后却放弃了。”近日，北京某私募股权机构负责人经过反复思考，最终拒绝了一只政府产业引导基金的邀约。
地方政府为实现产业转型升级，用起“引导基金”这一工具，“以资招商”渐成主流。数据显示，2022年一季度，政府产业引导基金同比增长26.9%。然而，不少机构将“拿”产业引导基金的钱比作“戴着镣铐跳舞”;因缺乏专业化基金管理人，地方直投风险放大，难以“保本”。直面投资市场，用好产业引导基金这一工具“以资招商”，地方还需在人才、产业、资金等方面统筹考虑，下好“一盘棋”。
从以地招商到以资招商
电视剧《人世间》中有这么一个情节，为带动当地就业，新到哈阳任市长的周秉义坚持将一个地块开发成商贸城，在拍卖地块招引资金过程中，他与众多商人展开周旋。
周秉义的这一做法是过去许多地方政府“以地招商”的一个缩影。近几年来，地方政府为实现产业转型升级，用起“引导基金”这一工具，“以资招商”渐成主流。
“地方政府想吸引先进的生产力落地，无外乎要用到资源置换，土地、税收优惠是一种资源，直接拿钱进行投资也是一种资源。卖地这种方法，对于地方政府来说实现起来越来越难，比如一些一线城市的土地储备已经不多。”紫荆资本董事总经理钱进对中国证券报记者表示。
盛世投资湖南公司总经理谢迪表示，传统的财政补贴方式存在投放不够精准、效果难以评估、资金无法滚动等问题。
从企业端来看，土地对企业的吸引力也在下降。
“现在很多企业实现了智能化建厂，对土地利用得比较好，他们不再需要那么多的土地，但要做技术迭代升级，需要资金，所以产生了‘以资招商’需求。此外，一些企业除了需要土地等生产要素以外，也需要政府的产业引导基金作为一种信用背书。”安徽省高新技术产业投资有限公司(简称“安徽省高新投”)相关负责人说。
2015年，财政部颁布《政府投资基金暂行管理办法》，政府产业引导基金迈入快速发展时期。深圳福田产业引导基金总经理汪云沾在“2021中国股权投资年度峰会暨中国风险投资年会”上表示，2015年号称是政府产业引导基金元年，从财政账里拿出钱做产业引导基金，改变了财政资金使用方式。
清科研究中心数据显示，2022年一季度新设政府产业引导基金33只，同比增长26.9%。截至3月底，国内共设立2004只政府产业引导基金，目标规模约12.62万亿元，已认缴规模约6.28万亿元。
“地方政府之所以热衷于设立产业引导基金，主要还是希望利用政策和资本的组合拳，在产业转型升级和招商引资方面，打造更灵活、更丰富、更有效的手段和工具。”谢迪对中国证券报记者表示，政府产业引导基金能够发挥“政府引导、市场化运作、专业化管理”的优势，从项目获取、项目研判、项目赋能和退出机制等方面支持地方产业转型升级，助力财政资金高效使用。
钱进认为，地方政府热衷于设立产业引导基金的另一个原因是，可以通过产业引导基金的形式实现资源的正循环。“地方的钱投进去，能在一定的时间内拿回来或者获得增值，把其变成一个可持续的资金来源。”他说。
近几年，因成功投资科大讯飞、京东方、蔚来等企业，合肥以出色的投资能力成为业界关注的焦点。安徽省高新投相关人士告诉中国证券报记者，不论以什么样的招商形式，其实质还是市场需求和供给的问题，企业愿意来的核心原因是地方政府给出的条件契合了企业需求。
良缘难结原因何在
不过，并不是所有的机构都愿意“入局”。近日，北京某私募股权机构负责人拒绝了一只政府产业引导基金的邀约。
该负责人介绍，某地拟设立一只规模为50亿元至100亿元的产业引导基金，资金主要投向当地汽车汽配、油气化工等行业。“该地的产业领域、企业的发展阶段与我们的投资策略不是很匹配。此外，公司近期的人民币基金募集接近尾声，地方政府的资金运用会有很多条条框框，与我们基金的策略会产生冲突。”这位负责人说。
在业界，不少机构将管理地方政府基金称作“带着镣铐跳舞”。
“政府产业引导基金带有较强的地方引导属性，会附加一些支持本地产业的条款，比如返投比例达到1.5倍或2倍。”钱进表示。
返投比例是指子基金对本地的投资规模不低于引导基金对子基金出资额的一定倍数。对于市场化机构来说，这一要求无疑会制约其投资能力的施展。近期，部分政府产业引导基金在尝试放宽对投资子基金返投比例的要求。
温州市科技创新创业投资基金将子基金返投要求从原母基金出资额的1.67倍降至1.5倍。成都、河南等地政府也发文明确提出要降低返投比例。
上述安徽省高新投人士表示，“安徽部分产业引导基金将返投要求从此前的2倍降低到1.2倍。我们对返投的认定空间更为灵活，以前要求机构必须要投资当地企业，才能认定为返投，但现在机构如果能够对接项目方和所在地市的招商需求，将项目资源以撮合的方式招引到当地，即便不直接投资，我们也认定为机构的贡献。”
此外，对于许多地方政府来说，若想搭上产业引导基金这趟快车，寻找一个“情投意合”的母基金管理人非常重要。
近日，生鲜第一股每日优鲜股价跌破0.2美元/股。2020年12月，青岛市政府引导基金和青岛国信、阳光创投组成联合投资主体，向每日优鲜战略投资20亿元。每日优鲜股价的暴跌，令许多政府产业引导基金不得不重视对基金的专业化运作。
钱进对中国证券报记者直言：“政府产业引导基金投出这笔钱，一个很重要的诉求是保本。”
“母基金管理人要经历过子基金的生命周期，并且懂得地方政府和市场的两套运作逻辑。只有这样，才能在复杂的交易系统里，更好地识别子基金管理机构，构建母基金的资产配置，然后向地方政府交付产业投资基金的工作成果。”上述安徽省高新投人士告诉中国证券报记者，对于母基金管理人来说，首要本领是要懂子基金的运作，所谓“知己知彼”，只有知道子基金如何运作，母基金管理人才能用更高的标准或者第三方视角去评价子基金，在早期判断一家基金管理机构是否靠谱。此外，还要了解企业，如果不了解企业的底层逻辑，母基金在与资金管理机构商谈一个底层资产的估值时，是没有办法对话的。
同时，她也提到：“罗马不是一天建成的。总体来说，安徽省母基金管理人的专业化水平的提升还是得益于安徽整体产业的发展，以及市场不断成熟。”
下好“引凤”一盘棋
在采访中，安徽省高新投人士告诉中国证券报记者，当地运用产业基金招商引资的核心在于，如何把地方政府的投行思维建立起来。也就是说，政府明确投资的目标在哪，围绕这些目标谁来干、怎么分工，定期的调整、协调机制是什么。
不少机构人士表示，通过产业基金发展地方产业，人才、产业、资本等条件必不可少，地方要下好“一盘棋”。
“首先是人才。区域内应具备一批高素质的创业者，这样的创业者往往是两大类，一大类是科研院所或高等院校里的研究型人员，从研究或技术岗位走向创业，拥有过硬的技术背景;另一类是从大的产业平台辞职的创业者，这类创业者对产业化有系统性认知，视野较为开阔。上述两类人群通常在科教实力发达或大型科技企业较多的城市聚集密度更高，也更容易发起高质量的早期创业企业。”谢迪表示。
中国证券报记者了解到，安徽的产业发展遵循“清单制”，省里围绕重点产业制定了一个目标清单。“我们叫十大新兴产业，围绕安徽省的禀赋资源、在未来全国的版图当中可能有地位或者跑出的赛道，制定了十大新兴产业的产业链。从这些产业链的上游到下游，以及相关领域的头部企业，我们在招引计划中都制定一个清单，这样所有的从业者、创业者就有了导航灯。”安徽省高新投相关人士说。
谢迪表示，按照以往经验，成功的政府引导基金项目更多诞生在具有较强科技属性的战略性新兴产业。在战略性新兴产业发展较好的区域，早期创业企业对应用场景的理解通常更为深刻，对下游客户的触达更快，成功概率更大。
由于早期投资风险大、周期长，需要投资机构花更多的时间陪伴早期企业成长。在吸引靠谱的长期机构这一问题上，安徽省高新投相关人士表示，他们主要站在机构的角度，围绕政府资金的条件和可获得的收益两个维度去考虑这件事。
“机构的核心痛点是募资，如果在技术方面处于爬坡过坎阶段，需要政府扶持较多的企业，我们可以用专项的SPV项目来投，单一项目的金额就会大一些。此外，我们会推出一些让利机制，基本上是在国有资产保值增值的基础之上，对于超额收益的部分会有一定幅度的分成或让利。”上述安徽省高新投人士表示，产业引导基金不是万能的，它是政府作为引导产业发展的一个工具，做产业引导基金最终是为了扶持产业和科技发展，所以这一工具是中性的，要看如何运用这个工具，围绕当地资源服务当地产业。
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