三、蓝宝石业务黄了?碳化硅继续走起!关联方2.5亿接“锅”
1、蓝宝石业务:怒砸5个亿,却连年亏损
除了并购光伏电站业务,露笑科技还打算自己搞碳化硅。有意思的是,露笑科技切入碳化硅业务的角度,引起了风云君的注意。
上市公司称,公司在布局蓝宝石业务期间积累了长晶炉的经验,而蓝宝石和碳化硅的晶体生长有相似性,所以公司对搞碳化硅长晶炉生产很有信心。
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正式来看碳化硅业务之前,咱们先来看看其“鼻祖”——蓝宝石业务做得如何。
2013年,上市公司公告称,其新研发的80公斤级蓝宝石长晶炉,获得了9项省级新产品鉴定证书。
同年,上市公司以7,890万元现金,从露笑集团有限公司手中买下了浙江露通机电有限公司(简称“露通机电”)100%股权。随后,露通机电也成为了上市公司蓝宝石长晶炉的主要生产商。
技术拿到了、生产商也已选好,就差借一股东风找到买家了。这不,说着说着,买家就出现了。
露笑科技似乎很清楚,找一个买家不容易,但成立一家关联方来买买买就so easy!
2014年4月1日,露笑科技和伯恩光学(惠州)有限公司分别出资2亿、3亿共同设立伯恩露笑蓝宝石有限公司(简称“伯恩露笑”),主营蓝宝石材料的加工销售及研发,上市公司持有伯恩露笑的40%股权。
两个月后,伯恩露笑便向露通机电采购200台80公斤级蓝宝石长晶炉设备,作价2.34亿。大笔关联方订单像雪片一样飞向露通机电,撑起其近几年的业绩。
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此后,2015年、2016年上市公司再次对伯恩露笑增资2亿、1亿,此时上市公司已累计对伯恩露笑出资5亿。
其中,2016年,上市公司对伯恩露笑的增资,主要用于引进1,000台美国原产大规格尺寸蓝宝石长晶设备,难不成是露通机电生产的设备不行?才进口国外设备?别紧张,风云君只是问问而已。
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上市公司咔咔砸了5个亿之后,伯恩露笑交出了一份怎样的答卷呢?
理想虽丰满,现实却很骨感。2014年,伯恩露笑成立以来,净利润一直亏损,就没有盈利过!2014年至2017年,露笑科技累计亏损6,700万,2018年未披露相关数据。
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结果您猜怎么着?2016年增资时,上市公司还扬言将伯恩露笑打造成“世界最大、品质最优良的蓝宝石生产基地”,结果2019年初,上市公司却不再参股伯恩露笑。
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2019年1月,露笑科技公告拟撤出对伯恩露笑的全部投资,伯恩露笑将以价值4.87亿资产(车间厂房)予以回购。
等等,露笑科技向伯恩露笑销售的主要是蓝宝石长晶炉,现在这些资产又以退还出资的形式全部还给露笑科技,之前年度销售蓝宝石长晶炉确认的收入咋办?
拿着这一堆退回的资产搞点啥呢?
2、碳化硅业务:守着7亿订单还能亏损?
2019年2月,上市公司成立了内蒙古露笑蓝宝石有限公司(简称“内蒙古露笑”),主营碳化硅长晶炉成套设备的生产与销售。至于技术,可以说是从蓝宝石那儿“嫁接”来的。
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内蒙古露笑似乎“很好命”,成立之后订单便像雪片一样纷纷砸来。
2019年8月,内蒙古露笑与国宏中宇科技发展有限公司(简称“国宏中宇”)签订1.26亿合同,即国宏中宇向内蒙古露笑采购80套碳化硅长晶炉成套设备。
2020年10月23日,内蒙古露笑再次和国宏中宇的子公司签订了9,600万的碳化硅长晶炉成套设备定制合同。
除了制造碳化硅长晶炉,上市公司还打算开展生产碳化硅衬底等业务。
2020年8月,露笑科技与合肥市长丰县人民政府签署战略合作协议,共同投资建设碳化硅产业园,总规模预计100亿,并于10月共同出资设立了合肥露笑半导体材料有限公司(简称“合肥露笑”)。
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随即,2020年12月,合肥露笑就和关联方内蒙古露笑签订了5.1亿6英寸碳化硅长晶设备定制合同。
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粗略来看,仅一年时间,内蒙古露笑就签下了7亿的订单。然而,奇怪的事情出现了,内蒙古露笑至今已连续亏损两年。
更为尴尬的是,目前,内蒙古露笑似乎只有国宏中宇和合肥露笑两个大客户,而合肥露笑又是上市公司的控股子公司。
2019年,内蒙古露笑营收为零,净利润亏损1,080万;2020年,其营收仅为2,778万元,净利润仍亏损3,669万元。
为啥有7个亿订单加持,业绩还如此“贫瘠”?是设备不行还是进度太慢?答案恐怕只有露笑科技最清楚了。
而且,这巨额关联方采购的套路,怎么和伯恩露笑似乎如出一辙?
上市公司一面签着巨额订单,另一面准备募资建设碳化硅项目。2020年4月,露笑科技拟定增10亿,用于碳化硅衬底片产业化项目和还贷。
然而,上市公司这次依然没有募足资金。2021年3月,露笑科技最终仅募到了6.15亿资金,仅占原计划募资的60%左右。图片
搞笑的是,上市公司依然要用3亿募集资金来还贷,却将碳化硅衬底片产业化项目由6.5亿缩减至2.85亿,剩余4亿上市公司将自筹解决。
2021年7月,深交所在年报问询函中指出,2020年上市公司并无碳化硅相关收入,并要求其说明碳化硅业务的实际开展情况。图片
露笑科技称,2021年9月,合肥露笑可以实现6英寸导电型碳化硅衬底片的小批量生产。
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而根据最新公告,2021年11月8日,上市公司称合肥露笑半导体一期已完成主要设备的安装调试,进入正式投产阶段。
露笑科技的碳化硅产品究竟是蹭概念还是能够得到市场验证,尚需时间检验。
3、2.5亿处置子公司,关联方高价接“锅”
露笑科技不再参股伯恩露笑后,失去了大额订单支持的露通机电,似乎也失去了存在的意义。
2021年3月,上市公司公告拟转露通机电的100%股权,作价2.5亿,随即收到了深交所的关注函。
关于出售露通机电的原因,上市公司称,其电机主业与公司未来规划不符,为了更好地聚焦碳化硅业务。图片
另外,露笑科技还强调,2020年1-9月,露通机电只实现营收2.17亿,占总营收的11.37%,对上市公司影响较小。
然而,浙江中企华资产评估有限公司给出的盈利预测显示,未来五年,露通机电的盈利能力将持续提升,2025年其营收将达到8.42亿。图片
这样一块业绩一片光明的肥肉,露笑科技就打算拱手让人了?
同时,露通机电的质地本身也引起了风云君的注意。从2019年、2020年前九个月的业绩来看,露通机电以亏损为主,同时,账面还有2亿的应收账款和存货,产能利用率常年低于50%。图片
更为尴尬的是,2019年,露通机电还被法院列为失信被执行人。
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然而,这样一家质地的公司竟然得到了2.5亿估值,评估增值率达80%!
有人敢卖,也有人敢买。最终,诸暨市昌顺企业管理咨询合伙企业(有限合伙)等买下了露通机电。
有意思的是,其执行事务合伙人李陈永曾为露笑集团董事,买方恰巧是上市公司的关联方,难不成只有自己人才愿意高价买下这口锅?
实际上,2021年上半年,露笑科技因处置露通机电产生1.2亿投资收益,占当期利润总额的73.95%,客观上增厚了上市公司当年利润。至于最初卖掉的原因究竟是什么,似乎就没那么重要了。
而且,截至2021年3月,露通机电尚欠上市公司往来款6,400万。图片
综上,露笑科技的蓝宝石业务从买入露通机电开始,最终以高价卖出、增厚利润结束。期间,上市公司发展蓝宝石业务不成,转而开展碳化硅业务,巨额关联方采购故技重施,最终能否得到市场验证,尚需时间检验。
四、上市11年,募资41亿,亏损7亿,分红不到1亿,减持10亿
1、上市11年亏损7.4亿,2次信披违规被监管
讲完了故事,咱们最后来看看露笑科技的整体业绩。
露笑科技于2011年登陆中小板,主营漆包线业务。2016年,公司营收一度下滑至13.96亿,不及上市当年的一半。
2017年,公司开始大举并购,当年营收虽然飙升至32亿,但并购标的纷纷商誉爆雷,明显后劲不足。2021年前三季度公司营收为26.76亿,同比上升40%,主要得益于漆包线业务营收增加。图片
扣非净利润则更加直观地反映了露笑科技的经营情况。上市以来,露笑科技常常隔几年一亏损,2018年则因为商誉减值、长期应收款减值,一次性巨亏11.12亿。
风云君简单地统计了一下,露笑科技上市11年,累计亏损7.42亿。图片
从应收账款的变化,也可以对公司的资产质量窥得一二。2017年,上市公司收购江苏鼎阳、上海正昀之后,应收账款规模由5.21亿飙升至近20亿,收购顺宇洁能后,2020年,应收账款上升至21.16亿,占营收的近80%,占总资产的近三分之一。图片
当然,在业绩不咋行的年份,上市公司也尝试了一些小伎俩。2018年、2020年,露笑科技曾因业绩预告与实际业绩不符,两次收到了深交所的监管函。
2018年2月26日,露笑科技业绩快报预计当年净利润亏损5.94亿,然而,仅两个月后,年报显示当年实际亏损9.73亿,相差近4亿!图片
2020年,上市公司预计实现净利润1.8-1.96亿,实际仅实现净利润1.3亿。露笑科技再次因为信披问题收到了深交所的监管函。
一次是巧合,两次也是吗?图片
2、募资41亿,分红不到1亿,家族减持10亿,还要再募30亿?
最后,来看一下露笑科技的募资与派现。
看到这里,风云君着实有些震惊。露笑科技上市11年,累计募资41.52亿,分红仅仅0.89亿,募资是分红的46倍!图片
风云君不禁想问,上市公司是“貔貅式”募资吗?只进不出不说,上市11年还倒亏7.42亿。
喏,说着说着露笑科技又要募资啦!2021年11月24日,露笑科技公告拟募资29.4亿,其中19.4亿用于第三代功率半导体(碳化硅)产业园项目,5亿用于大尺寸碳化硅衬底片研发中心项目,5亿用于补充流动资金。图片
简单说,露笑科技这次拟募资小30亿,几乎都要砸在碳化硅项目上,至于能不能募到钱、项目成不成,还是要时间来检验。
虽然,上市公司吝于分红,但是减持起来可是眼睛都不眨一下。
公司的实控人是鲁小均、李伯英(妻子)、鲁永(儿子),露笑集团也由鲁小均、李伯英直接控制。其中,李伯千、李国千分别是李伯英的哥哥和弟弟。图片
上市以来,鲁氏和李氏这一大家族,累计减持10.42亿,真的是亏谁也不能亏自己啊。
3、“忽悠式”回购,高股权质押率
事情要分正反两面看,上市公司除了减持,确实也“有过”回购。
2019年2月18日,露笑科技公告称拟以自有资金回购1亿至2亿元,回购股份可在三年内用于转让或注销或减持。图片
2019年3月9日,上市公司先以1,000万元回购了207万股,看起来是说到做到的样子。然而,过了一周,上市公司的脸就变了。
同年3月15日,上市公司公告调整回购方案,即回购金额将1-2亿缩减至0.25-0.5亿。图片
截止目前,露笑集团已累计质押1.09亿股,占持股比例的54.16%;鲁永、鲁小均则分别质押4200万股、5100万股,占持股比例的99.83%和83.33%。
到这,风云君只能说,这样的公司反正我是没脸看了。图片

#战肖是真的[超话]#
再来一次[委屈]随缘看

《野火sao不 禁》
续四

     顾野站一旁眼神直盯着肖禁和方天择两人的所谓互动,心里做了轮到的斗争。伸手一把用力捞过了他,肖禁一下子没站稳,整个人顺势倒在了他的身上,顾野收紧了手臂,直接吻上了近在咫尺的嘴唇,慢慢吸吮着。周围的人响起了起哄的掌声,肖禁当即脑袋一片空白,吃惊的睁大了眼睛看着眼前人的动作,一时忘了该如何回应。他根本想不到顾野居然敢当着那么多人的面前亲他,还这么的投入。刚刚到底发生了什么?怎么会就被按头亲上了!自己人前高冷的气场,慢慢融化在了他突如其来的侵略攻势下,一点一点失去了防守的权利,沉沦在了他的温柔之下。
     顾野紧紧抱着他的腰,使劲啃食着他的双唇,时而舔弄着嘴角,时而用牙齿轻咬着如果冻般的诱惑。直到身前人反抗推阻了多次,才恋恋不舍的放开了他那微肿的嘴唇。眼睛还盯着那处看,舔了舔自己被咬破的下嘴唇,把肖禁的害羞看在了眼里,十分满意的笑着,抬头正对上了方天择的神情,不屑的瞥了一眼,露出了得意的笑容๑乛v乛๑现在才不管你生不生气,禁哥是我的,将来也只能是我一个人的,那怕是藏起来也不给你们制造机会。领了证就是合法夫夫,小方总有什么资格跟我抢!你得不到的人,我现在拥有了。这样想着呢,心里越发的愉悦起来,跟着他的禁哥去和亲友们举杯庆祝了。
     方:魏魏,你弟弟刚刚瞪我了是不是?
     魏:没看到,你光注意别的男人了?
     方:怎么可能?魏魏在我这最帅最最吸引人呢!
     顾魏认真地看着他的表情,两人之间的距离越来越近,在就快亲上时,他停下了进一步的动作,轻齿慢悠悠说着话:“信你,不过,罚你一周时间别来医院找我。”
     方天择一下子不乐意了,拉着他的手,装作委屈的样子,想亲亲好哄哄他。没想到被他一眼看穿,扭头躲了过去,松了手,径直去了自己母亲那桌坐着。留下独自一人的也许,这下真的委屈了,用幽怨的眼神盯着顾魏的后脑勺。自顾自坐回了位置上,用微信跟魏魏撒娇着,可人愣是一句不回,连手机都不看一眼。都怪那个顾野没事老是看我,有了老公还来招惹我,气得想揍他。
     顾魏悄悄回头看了一眼生气的也许,趁他不注意,拿手机拍下了眼里可爱的一幕。真是越看越有趣,逗逗他也不错,不过他真的会不来吗?要是真听他话,那不高兴的好像是自己才对。真是搬起石头砸上了自己的脚,得不偿失了嘛。
     顾野那边故意把小方总在的那桌子人,放在了最后才去慢吞吞敬酒。而反观肖禁则一脸笑容洋溢的快步走向了那里,自己只得跟上前去,可不能让他们单独相处。故意站到了方天择面前,阻隔他与禁哥的眼神交流,举起酒杯准备干了。
     方:哎,,Ծ^Ծ,,你等下,就一杯红酒不够意思吧!
     野:你想喝多少,我奉陪!
     方:爽快!怎么也得一瓶吹下去吧!(说着话,手边不知从哪里拿来了一瓶红酒,放在了桌子上,示意顾野一人干了。)
     禁:方天择干什么?(他紧张的看着,那瓶酒好像是天泽自己带过来的,原以为是他自己喝不惯酒店的红酒才拿上的。怎么就和小野干上了?哪里招惹他了?)
     方:顾野你喝不喝?要知道这些年我和阿禁可是处处帮衬着,他胃不好,不宜饮酒!你现在不在部队,可以喝酒的吧?
     顾野二话不说,直接拔了瓶塞,抓起红酒瓶,直接囤囤囤喝下了肚,过程一气呵成。他可不想被这个讨厌的情敌给比下去了,反正自己的酒量还不错,根本不可能喝完一瓶红酒就醉得不省人事。
     方:好样的!祝你们新婚快乐!这杯我干了。(他得意的笑着,喝好了杯子里的酒。顾野啊顾野,看你今晚怎么过?阿禁会感谢我的吧,帮了他那么大个忙,新婚夜真是太美好了。)
     魏:你搞什么了?酒里有问题!
     方:你过来干嘛→_→我总不能让你们两兄弟都是老攻吧,欺负你弟弟怎么了?
     魏:你在嫉妒这个?果然对他有兴趣!
     方天择气鼓鼓的瞪了他一眼,一切功成身退了。当然在离开酒店前,特意把肖禁叫了出来,告知了他,红酒里有料。让他马上带顾野回家的好,不然真的有好戏看了。(这一幕好巧不巧的又被顾野看到了,当时就气得牙痒痒的。看着肖禁用脚踢了他,好似不解气又来上了一脚,可方天择高兴极了,笑得前仰后倒的,这是公然在公共场合打情骂俏,把自己这个新婚夫夫当什么了?他就不该好奇跟出来看到扎眼的情景。转身给肖禁发了信息,说自己不舒服先回家了,头也不回的立马离开了那里。)

未完待续

#吴镇宇拒绝使用yyds# 吴镇宇参加综艺#追光吧#,接受媒体采访时被提问知不知道"yyds"这样的网络用语,他严肃表示:“我现在严重警告你们,我们是用中文这种象形文字的,早晚我要去申请,别再用yyds这些词,会把中文的文化搞砸的。为什么要用拼音字母,只懂拼音不会写字像什么话?”#吴镇宇认为网络用语缩写会搞砸中文文化#


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