【低碳、安全、高效，51WORLD数字孪生技术全面赋能智慧电力建设】“十四五”规划明确指出，要发展智能电网，实现电网诱导、指挥控制、调度管理应急处理智能化。在国家政策、顶层架构及相关战略规划的多重推动下，数字孪生正在逐步融入电力行业，形成新的应用探索态势。
现阶段，电力行业的数字化转型尚未形成全局和全生命周期的应用管理。智慧电力仍面临缺乏理论支撑、缺乏系统规划、技术风险大等挑战。
目前，51WORLD凭借先进的数字孪生技术和应用创新，打造了更低碳、更安全、更高效的智慧电网解决方案。
51WORLD已与国家电网、南方电网、中国华能集团、中国华电集团、国家电力投资集团公司等代表合作伙伴建立了良好合作关系，在发电、变电、输电、配电等场景落地了大量标杆案例。
▲51WORLD部分合作伙伴
01
三项能力，支撑三大应用范围
为充分发挥数字孪生电网全要素、全过程、实时分析、优化决策等能力，51WORLD打造了涵盖数字孪生电网核心平台、生产管线、应用开发工具、多终端访问工具等在内的综合方案。
▲51WORLD数字孪生电网架构
方案从以下三个方面提供了安全、高效的电网管理能力：
01
基础支撑，主要是融合GIS、BIM、倾斜摄影等空间矢量数据，搭建电网空间模型，并融合电网大数据模型，形成动静结合。
02
智能分析，主要是完成数据清洗分析、算法接入、二次开发等，实现数据资产赋能给各个应用场景，提升数字孪生电网核心平台的普适性。
03
应用创新，主要是完成算法推演、跨领域跨部门的应用，打破烟囱式模式的数据壁垒和应用壁垒，实现基于数据量变到质变的领域创新。
构建数字孪生电网时，可根据不同客户实际需求将数字孪生技术在电网中的应用划分为三个层次，分别是系统级、单元级、设备级。
系统级
系统级为跨市、跨省等大区域电力运转展示，主要包含的信息为电力潮流（电流或功率通过元件流入负荷）、电力负荷、线路电压等级、线路维护情况等全局性数据。
单元级
单元级多数都是地市单位对当地的某条线路或者某个变电站的还原，主要是站和线路之间的拓扑关系，以及某站或者某线的运行状态。
设备级
设备级即到达设备模型层面，对于设备的故障告警，设备管理定位等起着不可或缺的作用。
此外，数字孪生电网还可以实时反应开关通断、设备负载、用户负荷、新能源出力等电网运行状态，实时反映电网的异常信息、故障信息，以便工作人员全面实时地监测电网状态。在出现电网电压异常、电能质量异常、电费异常等各类异常情况时进行溯因分析，准确研判出导致异常的原因，以便管理人员定制相应的改进措施。
数字孪生电网不仅能够准确预判新能源出力、电力用户用电负荷、电气设备负载情况，还可以预测设备故障、客户投诉等，以便管理指定相应的应对措施，达到优化设备检修频率、电力设施配置、联络开关切换、相间负荷调整等运营策略，进而为工作人员提供科学的决策支撑。
02
四大流程，实现电力综合管理
为打造精细化、系统化、智能化、普遍化、开放化的数字孪生电网，51WORLD充分利用自身技术优势，以自研的AES全要素场景为核心，搭建符合电网规范的可视化、可感化业务，对电网安全、低碳、稳定运行提供强有力的支撑。
51WORLD能源可视化管理运营平台是融合电网的发电、变电、输电、配电为一体的综合智慧电力管理平台，在不同业务场景下支持搭建不同的业务闭环，满足多场景业务条件需求。
发电侧
支持多源场景构建，解决发电因环境复杂，系统运作流程繁琐，人员管理不到位，故障排除响应慢等核心诉求，通过数字孪生技术加强对风、光、火、水……等发电场景有效管理。
同时，51WORLD基于数字孪生技术整合了一整套关于降碳方案，打造“低碳”能源管理系统。平台支持接入智能化监测终端，将碳的产生，碳的运动足迹进行可视化呈现，通过相关指标限定，进行用能合理规划的同时，根据物理空间属性，搭建绿能建设优化方案，在虚拟场景中进行发电侧的绿能虚拟建设，通过时空比选建立行之有效的减碳规划，最终实现碳减排的终极目标。
▲数字孪生技术构建低碳流程
变电侧
结合实际变电站场景，平台可将厂站的业务应用融合三维场景可视化呈现出来，以虚拟映射现实的方式管理整个变电站的设备、人员、智能机器人等，实现变电站的“3+N”管理，无人管理、高效管理、安全管理、多维度告警管理。
输电侧
将电网的输电线路全域可视化呈现，并在虚拟场景中实时同步天气情况、输电线路设备状态、输电线路物联网设备检测信息等，管理人员将处于偏远地区的输电通道的运行状况通过数字孪生平台进行实时管理。
配电侧
把配电台区错综复杂的杆塔线路及配电设施通过1:1高拟真还原在虚拟世界中，精准掌握配电台区的每一处的运行状态，告警信息毫秒级响应，使数字孪生平台成为电网运营的强大支撑。
03
数字孪生推动电网系统优化调整
电力行业作为国民经济和社会发展到基础性产业，无论从技术价值还是应用管理角度，都非常适合与数字孪生技术结合。
数字孪生电网能够实时描述并再现实际运行的电力系统的物理结构、物理特性、技术性能、经济管理、环保指标、人员状况、科教活动，并基于物理电网的状态信息，进行诊断、预测等一系列计算分析后，将分析结果反馈给物理电网，从而推动物理电网的优化调整。
技术价值
随着“碳达峰、碳中和”、“构建以新能源为主体的新型电力系统”等战略目标的提出，电网将会接入大量具有随机性、间歇性、波动性特征分布式能源，以及储能装置等能源设施，让电网体系呈现一种更加复杂、技术更加庞杂的趋势。
传统的工业机理模型和优化控制方法已经难以满足电网现在的规划设计、监测分析和反馈优化等需求。智慧电力系统能对业务数据进行有效组织和维护，为加快发展现代电力基础建设。
应用管理
随着信息化和互联网技术的发展，电力行业各部门积累了越来越多的业务数据，构建稳定、安全、低碳的电力能源体系刻不容缓。在国内电力资源需求日益旺盛、市场规模不断扩大的形势下，除了要解决大城市局部的电力供给不足，更要应对全国电力资源需求不均衡面临的多链条并发式问题，包括网络化协作、输电安全保障、电力资源合理分配以及市场监管等。
通过信息技术的创新应用，可以逐步规范基础设施、管理控制、输电服务和发展模式，在电力智能设施衔接的基础上，将电力信息化系统与城市公共数据库衔接，进而过渡到智能化的电网系统。
04
加速行业应用落地
数字孪生作为行业智慧化转型的基础技术，可以有效提升电力系统全要素、全过程、实时分析、优化决策等能力。但目前，从我国电力行业数字化转型情况来看，仍没有形成系统性战略和规划，数字孪生技术在电网领域的应用和普及仍面临很多挑战。
随着能源数据价值的进一步挖掘利用，电力行业将衍生出虚拟电厂、多能交易等能源互联网增值新业态与新模式。在能源互联网规划中，由于系统还未建成运行， 数字孪生参与其中，可对规划系统建模仿真，并将结果反馈给规划主体以指导规划决策。
未来，51WORLD将持续探索创新技术，为数字孪生在各领域的落地应用提供更完善、更高效的技术和产品，为行业发展提供低碳、智能、安全的运营管理。
更多精彩案例请查看https://t.cn/A6XzA6dt
现阶段，电力行业的数字化转型尚未形成全局和全生命周期的应用管理。智慧电力仍面临缺乏理论支撑、缺乏系统规划、技术风险大等挑战。
目前，51WORLD凭借先进的数字孪生技术和应用创新，打造了更低碳、更安全、更高效的智慧电网解决方案。
51WORLD已与国家电网、南方电网、中国华能集团、中国华电集团、国家电力投资集团公司等代表合作伙伴建立了良好合作关系，在发电、变电、输电、配电等场景落地了大量标杆案例。
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01
三项能力，支撑三大应用范围
为充分发挥数字孪生电网全要素、全过程、实时分析、优化决策等能力，51WORLD打造了涵盖数字孪生电网核心平台、生产管线、应用开发工具、多终端访问工具等在内的综合方案。
▲51WORLD数字孪生电网架构
方案从以下三个方面提供了安全、高效的电网管理能力：
01
基础支撑，主要是融合GIS、BIM、倾斜摄影等空间矢量数据，搭建电网空间模型，并融合电网大数据模型，形成动静结合。
02
智能分析，主要是完成数据清洗分析、算法接入、二次开发等，实现数据资产赋能给各个应用场景，提升数字孪生电网核心平台的普适性。
03
应用创新，主要是完成算法推演、跨领域跨部门的应用，打破烟囱式模式的数据壁垒和应用壁垒，实现基于数据量变到质变的领域创新。
构建数字孪生电网时，可根据不同客户实际需求将数字孪生技术在电网中的应用划分为三个层次，分别是系统级、单元级、设备级。
系统级
系统级为跨市、跨省等大区域电力运转展示，主要包含的信息为电力潮流（电流或功率通过元件流入负荷）、电力负荷、线路电压等级、线路维护情况等全局性数据。
单元级
单元级多数都是地市单位对当地的某条线路或者某个变电站的还原，主要是站和线路之间的拓扑关系，以及某站或者某线的运行状态。
设备级
设备级即到达设备模型层面，对于设备的故障告警，设备管理定位等起着不可或缺的作用。
此外，数字孪生电网还可以实时反应开关通断、设备负载、用户负荷、新能源出力等电网运行状态，实时反映电网的异常信息、故障信息，以便工作人员全面实时地监测电网状态。在出现电网电压异常、电能质量异常、电费异常等各类异常情况时进行溯因分析，准确研判出导致异常的原因，以便管理人员定制相应的改进措施。
数字孪生电网不仅能够准确预判新能源出力、电力用户用电负荷、电气设备负载情况，还可以预测设备故障、客户投诉等，以便管理指定相应的应对措施，达到优化设备检修频率、电力设施配置、联络开关切换、相间负荷调整等运营策略，进而为工作人员提供科学的决策支撑。
02
四大流程，实现电力综合管理
为打造精细化、系统化、智能化、普遍化、开放化的数字孪生电网，51WORLD充分利用自身技术优势，以自研的AES全要素场景为核心，搭建符合电网规范的可视化、可感化业务，对电网安全、低碳、稳定运行提供强有力的支撑。
51WORLD能源可视化管理运营平台是融合电网的发电、变电、输电、配电为一体的综合智慧电力管理平台，在不同业务场景下支持搭建不同的业务闭环，满足多场景业务条件需求。
发电侧
支持多源场景构建，解决发电因环境复杂，系统运作流程繁琐，人员管理不到位，故障排除响应慢等核心诉求，通过数字孪生技术加强对风、光、火、水……等发电场景有效管理。
同时，51WORLD基于数字孪生技术整合了一整套关于降碳方案，打造“低碳”能源管理系统。平台支持接入智能化监测终端，将碳的产生，碳的运动足迹进行可视化呈现，通过相关指标限定，进行用能合理规划的同时，根据物理空间属性，搭建绿能建设优化方案，在虚拟场景中进行发电侧的绿能虚拟建设，通过时空比选建立行之有效的减碳规划，最终实现碳减排的终极目标。
▲数字孪生技术构建低碳流程
变电侧
结合实际变电站场景，平台可将厂站的业务应用融合三维场景可视化呈现出来，以虚拟映射现实的方式管理整个变电站的设备、人员、智能机器人等，实现变电站的“3+N”管理，无人管理、高效管理、安全管理、多维度告警管理。
输电侧
将电网的输电线路全域可视化呈现，并在虚拟场景中实时同步天气情况、输电线路设备状态、输电线路物联网设备检测信息等，管理人员将处于偏远地区的输电通道的运行状况通过数字孪生平台进行实时管理。
配电侧
把配电台区错综复杂的杆塔线路及配电设施通过1:1高拟真还原在虚拟世界中，精准掌握配电台区的每一处的运行状态，告警信息毫秒级响应，使数字孪生平台成为电网运营的强大支撑。
03
数字孪生推动电网系统优化调整
电力行业作为国民经济和社会发展到基础性产业，无论从技术价值还是应用管理角度，都非常适合与数字孪生技术结合。
数字孪生电网能够实时描述并再现实际运行的电力系统的物理结构、物理特性、技术性能、经济管理、环保指标、人员状况、科教活动，并基于物理电网的状态信息，进行诊断、预测等一系列计算分析后，将分析结果反馈给物理电网，从而推动物理电网的优化调整。
技术价值
随着“碳达峰、碳中和”、“构建以新能源为主体的新型电力系统”等战略目标的提出，电网将会接入大量具有随机性、间歇性、波动性特征分布式能源，以及储能装置等能源设施，让电网体系呈现一种更加复杂、技术更加庞杂的趋势。
传统的工业机理模型和优化控制方法已经难以满足电网现在的规划设计、监测分析和反馈优化等需求。智慧电力系统能对业务数据进行有效组织和维护，为加快发展现代电力基础建设。
应用管理
随着信息化和互联网技术的发展，电力行业各部门积累了越来越多的业务数据，构建稳定、安全、低碳的电力能源体系刻不容缓。在国内电力资源需求日益旺盛、市场规模不断扩大的形势下，除了要解决大城市局部的电力供给不足，更要应对全国电力资源需求不均衡面临的多链条并发式问题，包括网络化协作、输电安全保障、电力资源合理分配以及市场监管等。
通过信息技术的创新应用，可以逐步规范基础设施、管理控制、输电服务和发展模式，在电力智能设施衔接的基础上，将电力信息化系统与城市公共数据库衔接，进而过渡到智能化的电网系统。
04
加速行业应用落地
数字孪生作为行业智慧化转型的基础技术，可以有效提升电力系统全要素、全过程、实时分析、优化决策等能力。但目前，从我国电力行业数字化转型情况来看，仍没有形成系统性战略和规划，数字孪生技术在电网领域的应用和普及仍面临很多挑战。
随着能源数据价值的进一步挖掘利用，电力行业将衍生出虚拟电厂、多能交易等能源互联网增值新业态与新模式。在能源互联网规划中，由于系统还未建成运行， 数字孪生参与其中，可对规划系统建模仿真，并将结果反馈给规划主体以指导规划决策。
未来，51WORLD将持续探索创新技术，为数字孪生在各领域的落地应用提供更完善、更高效的技术和产品，为行业发展提供低碳、智能、安全的运营管理。
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#今日长三角# A股3000点保卫战又重启，这次有何不同？
4月25日，上证综指收盘大跌5.13%，时隔22个月再度跌破3000点大关，报2928.51点，带来一场覆盖96%以上个股的普跌。
A股因何大跌？多家机构认为，是多因素共振下，外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。A股会修复，但是需要一些时间。
海外市场暗流涌动——美联储知名鹰派官员布拉德（James Bullard）拒绝排除5月初加息75个基点（BP）的可能性。根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入未来两次会议至少有一次加息75BP的几率超95%；一季度美股财报于本周进入高潮，美国市值最大的公司有5/7将要发布财报，以科技巨头为主，也自然成为焦点，机构预计整体盈利增长率将是过去五个季度最低的一次。美股上周五暴跌，道指跌幅达1000点。
同时，25日离岸人民币对美元突破6.6关口，年初以来贬值幅度超2400点。截至16:30，美元/在岸人民币报6.5544，较前收盘价跌669点，创去年4月2日以来新低；截至18:49，美元/离岸人民币报6.6041。而后，央行宣布降低外汇存款准备金率，离岸人民币短线反弹300个点报6.5738附近。
沪指跌破3000，热门股大跌
受到市场情绪走弱的影响，25日，上证综指跌破3000点。复盘2015年以来人民币几次贬值期间的市场表现，市场整体以下跌为主，风格上价值、金融相对占优，成长受影响较大。
4月以来各大指数继续以震荡下跌。上周上证指数、沪深300分别下跌3.87%、4.19%，创业板下跌6.66%。行业层面，纺服受益于人民币汇率贬值，上涨4.93%，电力及公用事业、食品、家电及交运跌幅相对较小；房地产、钢铁、有色、煤炭、医药及建材跌幅居前。
25日，热门股大幅下挫，包括互联网、基本金属、教育、化工原料、休闲用品、航天军工等行业板块跌超8%，而光刻胶、钠离子电池、工业金属、半导体设备、铝产业、在线教育在内的热门概念板块跌幅超过9%。甚至，一度成为A股逆势上涨概念板块的新冠抗原检测、大基建、仿制药等板块，当日跌幅也在3.5%以上。外资青睐的空头，诸如招商银行、新华保险、五粮液、宁德时代、隆基股份等个股，均跌超5%。
当前处于一季报的密集发布期，部分制造业成长龙头出现业绩增速放缓，或不达预期的情况，这可能导致股价下跌，压制A股整体表现。例如，医药龙头股恒瑞医药，开盘即暴跌，盘中火速跌停，报收于29.7元/股，股价创出三年以来新低。再如隆基股份，经历多日下跌后，25日跌幅达8.69%，报56.61元/股，单日市值蒸发291.76亿元。
据记者梳理，25日全市4799家上市公司共计蒸发市值高达4.58万亿元。而年初至今，上述255家上市公司的平均跌幅高达19%。
多家机构对记者表示，A股的大跌是外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。“正是因为弱反弹预期被打破，市场才往极端的方向迈进。” 华鑫证券首席策略分析师严凯文表示。
财通证券首席策略分析师李美岑也提出了“错位”一说。 “当下，外部经济在高位，中国经济在低位，经济基本面错位最大的阶段。外部在收、我们在放，汇率预期压力大，股市存量博弈，流动性较悲观的阶段。”内外的双向错位，加上疫情反复、一季报“雷声”不断、供应链恢复、消费回暖未见起色，因此上证综指再次接近前期低点，投资者悲观情绪较为浓厚。
汇率如何影响A股
2010年以来人民币有8次较为明显的贬值小周期，在这8次短周期中A股4次上涨、4次下跌。具体到2015年的“811汇改”之后，人民币汇率一共经历了四次比较明显的贬值，前两次是美联储收紧带来中美利差收窄，宏观经济动能上“美强中弱”，对应到股市表现上，无论是大盘还是行业均多数收跌。
人民币贬值与A股下跌正相关的概率为50%，股市与汇率并不成直接因果关系，但汇率通常是基本盘的反映，同时在A股海外投资者参与度的提升，外资流动对A股的影响不断增强。因此严凯文认为，2018年以来人民币汇率快速贬值阶段，对A股的影响是显性的，同时在A股弱势阶段，此类影响更是会被放大。
“市场期待更大力度的稳增长政策措施来稳定经济和市场预期，进而提振投资者情绪。 当前市场不确定性较为突出，多看少做还是普通投资者比较适合的投资策略，方向确定后的机会更容易把握。” 华辉创富投资总经理袁华明称。
李美岑表示，本周是关键的一周，投资者关注的不确定性正在变得清晰。一方面，随着国内疫情好转、供应链恢复，国内经济将向上运行，企业盈利有望逐步企稳回升。另一方面，在增量资金较少的情况下，市场在整个上半年呈现存量博弈的态势，若美联储后续未作出更“鹰”表态，随着中国经济的比较优势凸显，海外资金或再度回流新兴市场特别是中长期配置价值显著的中国市场。
就汇率的后续走势，最关键的出口数据仍未有太多变化，资本流出亦无继续大幅加速的迹象，情绪面转弱是主因。“目前，离岸对冲基金开始做多美元对人民币，尽管不确定性众多，甚至一些机构无所适从，但短期做多美元似乎更为主流。”某外资行策略师对第一财经表示。
另一位外资交易员则告诉记者：“暂时先让子弹飞一会儿。” 事实上，从去年10月到上周初，人民币一直维持在6.3的区间，波动异常之低，离岸空头更是无迹可寻，因为当时中国出口持续强劲，境内美元存款高达1.1万亿美元，这也令企业没有买入美元的意愿，而且此前人民币收益率仍高于美元，做空人民币需要付出息差。但是，目前情况有所逆转，即使前景高度不确定，离岸机构也开始试水做空。
中美利差近两周持续倒挂。截至25日收盘，中国十年期国债活跃券220003（22附息国债03）收益率报2.8325%。美国十年期国债收益率周一报2.828%，从上周一度触及3%的高位回落，但后续仍有望上行。
不过，25日19：20左右，央行公告下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即由现行的9%下调至8%。这意味着市场美元流动性会增加，释放了央行维稳人民币的信号。
“这更多是象征性作用，幅度只有1%，但也显示了央行乐见人民币双向波动，只是并不希望看到汇率过快地大幅贬值。” 上述交易员告诉记者，此次最高释放美元流动性100亿美元，与日均390亿美元的在岸市场美元/人民币交易量相比，仍然相对较小。
事实上，在此次“降准”前，去年央行就两度“加准”，每次幅度为2%，外汇存款准备金率从去年6月前的5%升至了9%。当时央行意在放缓人民币的升值速度，2021年由于出口强劲、外资加速流入，从而导致人民币一度升至6.3附近。
警惕美联储5月加息75BP
未来两周，海外央行和美股财报都是市场关注的重点，亦将对人民币和中国股市产生影响。
美股上周五大幅收跌。道指创今年迄今的最大单日跌幅，收跌981.36点，跌幅为2.82%。
美联储越发鹰派的表态是主因。美联储主席鲍威尔上周表示，“5月会议有加息50BP的可能性”，而布拉德拒绝排除下个月加息75BP的可能性。
“一个事实越来越清晰，即美联储正在接受需要极其积极地加息以控制通胀的观点。美联储自1994年以来从未一次性加息75BP，但加息75BP的暗示现在几乎我们所有人看来似乎没那么离奇。事实上，根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入美联储接下来两次会议至少有一次加息75个基点的几率超过95%。”嘉盛集团全球研究主管韦勒（Matt Weller）告诉记者。
“有鉴于此，今年余下时间所有市场的波动性可能都会居高不下。”他称。本周五将要发布核心PCE报告，这是美联储最青睐的通胀指标，该指标已连涨5个月。从早期估计值来看，本次核心PCE可能保持在5.4%不变。如果读数意外高于预期，可能打开最快于下周四加息75BP的大门，这或高度利多美元并利空美股。截至北京时间25日17：50，美元指数报101.573。
4月25日，上证综指收盘大跌5.13%，时隔22个月再度跌破3000点大关，报2928.51点，带来一场覆盖96%以上个股的普跌。
A股因何大跌？多家机构认为，是多因素共振下，外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。A股会修复，但是需要一些时间。
海外市场暗流涌动——美联储知名鹰派官员布拉德（James Bullard）拒绝排除5月初加息75个基点（BP）的可能性。根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入未来两次会议至少有一次加息75BP的几率超95%；一季度美股财报于本周进入高潮，美国市值最大的公司有5/7将要发布财报，以科技巨头为主，也自然成为焦点，机构预计整体盈利增长率将是过去五个季度最低的一次。美股上周五暴跌，道指跌幅达1000点。
同时，25日离岸人民币对美元突破6.6关口，年初以来贬值幅度超2400点。截至16:30，美元/在岸人民币报6.5544，较前收盘价跌669点，创去年4月2日以来新低；截至18:49，美元/离岸人民币报6.6041。而后，央行宣布降低外汇存款准备金率，离岸人民币短线反弹300个点报6.5738附近。
沪指跌破3000，热门股大跌
受到市场情绪走弱的影响，25日，上证综指跌破3000点。复盘2015年以来人民币几次贬值期间的市场表现，市场整体以下跌为主，风格上价值、金融相对占优，成长受影响较大。
4月以来各大指数继续以震荡下跌。上周上证指数、沪深300分别下跌3.87%、4.19%，创业板下跌6.66%。行业层面，纺服受益于人民币汇率贬值，上涨4.93%，电力及公用事业、食品、家电及交运跌幅相对较小；房地产、钢铁、有色、煤炭、医药及建材跌幅居前。
25日，热门股大幅下挫，包括互联网、基本金属、教育、化工原料、休闲用品、航天军工等行业板块跌超8%，而光刻胶、钠离子电池、工业金属、半导体设备、铝产业、在线教育在内的热门概念板块跌幅超过9%。甚至，一度成为A股逆势上涨概念板块的新冠抗原检测、大基建、仿制药等板块，当日跌幅也在3.5%以上。外资青睐的空头，诸如招商银行、新华保险、五粮液、宁德时代、隆基股份等个股，均跌超5%。
当前处于一季报的密集发布期，部分制造业成长龙头出现业绩增速放缓，或不达预期的情况，这可能导致股价下跌，压制A股整体表现。例如，医药龙头股恒瑞医药，开盘即暴跌，盘中火速跌停，报收于29.7元/股，股价创出三年以来新低。再如隆基股份，经历多日下跌后，25日跌幅达8.69%，报56.61元/股，单日市值蒸发291.76亿元。
据记者梳理，25日全市4799家上市公司共计蒸发市值高达4.58万亿元。而年初至今，上述255家上市公司的平均跌幅高达19%。
多家机构对记者表示，A股的大跌是外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。“正是因为弱反弹预期被打破，市场才往极端的方向迈进。” 华鑫证券首席策略分析师严凯文表示。
财通证券首席策略分析师李美岑也提出了“错位”一说。 “当下，外部经济在高位，中国经济在低位，经济基本面错位最大的阶段。外部在收、我们在放，汇率预期压力大，股市存量博弈，流动性较悲观的阶段。”内外的双向错位，加上疫情反复、一季报“雷声”不断、供应链恢复、消费回暖未见起色，因此上证综指再次接近前期低点，投资者悲观情绪较为浓厚。
汇率如何影响A股
2010年以来人民币有8次较为明显的贬值小周期，在这8次短周期中A股4次上涨、4次下跌。具体到2015年的“811汇改”之后，人民币汇率一共经历了四次比较明显的贬值，前两次是美联储收紧带来中美利差收窄，宏观经济动能上“美强中弱”，对应到股市表现上，无论是大盘还是行业均多数收跌。
人民币贬值与A股下跌正相关的概率为50%，股市与汇率并不成直接因果关系，但汇率通常是基本盘的反映，同时在A股海外投资者参与度的提升，外资流动对A股的影响不断增强。因此严凯文认为，2018年以来人民币汇率快速贬值阶段，对A股的影响是显性的，同时在A股弱势阶段，此类影响更是会被放大。
“市场期待更大力度的稳增长政策措施来稳定经济和市场预期，进而提振投资者情绪。 当前市场不确定性较为突出，多看少做还是普通投资者比较适合的投资策略，方向确定后的机会更容易把握。” 华辉创富投资总经理袁华明称。
李美岑表示，本周是关键的一周，投资者关注的不确定性正在变得清晰。一方面，随着国内疫情好转、供应链恢复，国内经济将向上运行，企业盈利有望逐步企稳回升。另一方面，在增量资金较少的情况下，市场在整个上半年呈现存量博弈的态势，若美联储后续未作出更“鹰”表态，随着中国经济的比较优势凸显，海外资金或再度回流新兴市场特别是中长期配置价值显著的中国市场。
就汇率的后续走势，最关键的出口数据仍未有太多变化，资本流出亦无继续大幅加速的迹象，情绪面转弱是主因。“目前，离岸对冲基金开始做多美元对人民币，尽管不确定性众多，甚至一些机构无所适从，但短期做多美元似乎更为主流。”某外资行策略师对第一财经表示。
另一位外资交易员则告诉记者：“暂时先让子弹飞一会儿。” 事实上，从去年10月到上周初，人民币一直维持在6.3的区间，波动异常之低，离岸空头更是无迹可寻，因为当时中国出口持续强劲，境内美元存款高达1.1万亿美元，这也令企业没有买入美元的意愿，而且此前人民币收益率仍高于美元，做空人民币需要付出息差。但是，目前情况有所逆转，即使前景高度不确定，离岸机构也开始试水做空。
中美利差近两周持续倒挂。截至25日收盘，中国十年期国债活跃券220003（22附息国债03）收益率报2.8325%。美国十年期国债收益率周一报2.828%，从上周一度触及3%的高位回落，但后续仍有望上行。
不过，25日19：20左右，央行公告下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即由现行的9%下调至8%。这意味着市场美元流动性会增加，释放了央行维稳人民币的信号。
“这更多是象征性作用，幅度只有1%，但也显示了央行乐见人民币双向波动，只是并不希望看到汇率过快地大幅贬值。” 上述交易员告诉记者，此次最高释放美元流动性100亿美元，与日均390亿美元的在岸市场美元/人民币交易量相比，仍然相对较小。
事实上，在此次“降准”前，去年央行就两度“加准”，每次幅度为2%，外汇存款准备金率从去年6月前的5%升至了9%。当时央行意在放缓人民币的升值速度，2021年由于出口强劲、外资加速流入，从而导致人民币一度升至6.3附近。
警惕美联储5月加息75BP
未来两周，海外央行和美股财报都是市场关注的重点，亦将对人民币和中国股市产生影响。
美股上周五大幅收跌。道指创今年迄今的最大单日跌幅，收跌981.36点，跌幅为2.82%。
美联储越发鹰派的表态是主因。美联储主席鲍威尔上周表示，“5月会议有加息50BP的可能性”，而布拉德拒绝排除下个月加息75BP的可能性。
“一个事实越来越清晰，即美联储正在接受需要极其积极地加息以控制通胀的观点。美联储自1994年以来从未一次性加息75BP，但加息75BP的暗示现在几乎我们所有人看来似乎没那么离奇。事实上，根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入美联储接下来两次会议至少有一次加息75个基点的几率超过95%。”嘉盛集团全球研究主管韦勒（Matt Weller）告诉记者。
“有鉴于此，今年余下时间所有市场的波动性可能都会居高不下。”他称。本周五将要发布核心PCE报告，这是美联储最青睐的通胀指标，该指标已连涨5个月。从早期估计值来看，本次核心PCE可能保持在5.4%不变。如果读数意外高于预期，可能打开最快于下周四加息75BP的大门，这或高度利多美元并利空美股。截至北京时间25日17：50，美元指数报101.573。
日赚3.87亿⊙﹏⊙三大运营商财报中的小秘密
截至4月24日，中国移动、中国联通、中国电信三大通信运营商均已披露2022年一季报。财报显示，三大运营商5G用户总数总计8.49亿户，新增5G用户环比增长率逐月向好。
若按归母净利润的指标来看，三家合计实现归属于上市公司股东的净利润348.54亿元；若按照一季度共90天计算，日均赚约3.87亿元。
另一方面，一季报数据显示，数字化等创新业务正在成为运营商的营收增量主力。在此基础之上，三大运营商纷纷加强了股东回报与员工激励，并提升了分红比例。
但结合年报数据不难发现，在5G商用后接近三年的时间里，三大运营商的5G基站只有150多万座，每家5G基站平摊下来不超过60万座，相比当年4G商用的进展神速，5G的脚步明显慢了许多。
日赚3.87亿
4月20日，中国电信发布一季度报告显示：营收为人民币1185.76亿元，同比增长11.5%，其中服务收入为人民币1100.24亿元，增长9.9%。归属于上市公司股东的净利润为人民币72.23亿元，同比增长12.1%。
4月21日，中国移动公布2022年第一季度报告。报告期内，实现营收2273亿元，同比增长14.6%。其中，主营业务收入为人民币1938亿元，同比增长9.1%。归属于母公司股东的净利润为人民币256亿元，同比增长6.5%。
4月21日，中国联通发布公告，2022年第一季度营业收入为人民币890.22亿元，同比增长8.2%；归属于上市公司股东的净利润为人民币20.31亿元，同比增长20%。
一季度，中国移动的净利润为256.56亿元，同比增长6.5%；中国电信的净利润为72.23亿元，同比增长12.1%；中国联通的净利润为20.31亿元，同比增长20.0%。
从三家第一季度业绩看，中国移动的营收增长最快，为14.6%；若按归母净利润来看，三家合计实现净利润348.54亿元，按此计算，日赚约3.87亿元。
同时，从业务增长的角度来看，三大运营商不约而同地将业务发展重点转向数字化转型业务。而其中释放的业绩红利，很大程度上促成了三大运营商营收利润的双增。
基于此，2021年中国电信（H股）、中国移动（H股）以及中国联通（H股）的分红比例分别达到60%、60%、46%。
中国电信表示在A股上市三年后将分红比例提升到70%，中国移动自2021年起三年内将分红比例提升到70%。
同时，中国移动（A股，2022年）、中国电信（A股2021年）分别发布增持计划，增持金额分别不少于30亿元（不超过50亿元）、40亿元；中国移动（港股）2022年初公布回购计划，回购总数不超过已发行港股股份总数的10%；2022年初中国联通也发布限制性股票激励计划。
东吴证券研报认为，运营商充分重视股东回报与员工激励，随着创新业务快速发展，业绩信心十足。
数字化业务成增收主力？
在一季度，中国移动的DICT（大数据、信息化）业务收入为237亿元，同比增长50.9%；中国电信的产业数字化业务收入达294.14亿元，同比增长23.2%。
而中国联通的物联网业务收入达21.21亿元，同比增幅40.7%。“大计算”方面，实现收入91.2亿元，同比提升114%；IDC收入62.31亿元，同比提升14.5%；“大数据”方面，实现收入9.72亿元，同比提升54.1%。
结合年报数据来看，截至2021年12月底，中国移动累计对外可用IDC机架达40.7万架，同比增长13.06%。
同时，财报显示，中国移动将继续落实国家“东数西算”工程部署，加大算力网络资本开支，预计2022年投资约480亿元人民币用于算力网络建设，在2022年底累计投产对外可用IDC机架约45万架；云服务器方面，中国移动截止2021年12月底累计投产超48万台。
电信方面，截至2021年年底，中国电信累计对外可用IDC机架达47万台（较2021年增加5万台），同比增长11.90%，根据中国电信公告披露，2022年预计在IDC项目上投资65亿元，新建4.5万机架，在云资源项目上投资140亿元，新增投产16万台云服务器。
在整个2021年度，中国移动云收入达242亿元，同比增长114%；中国电信天翼云收入达279亿元，同比增长102%，云业务均保持高速增长。从此亦可看出，云业务等数字化业务正在成为运营商营收的重要增长极。
此外，一季报显示，产业互联网方面三大运营商营收合计725亿元，同比增长34.35%，占服务收入比重为18.8%，较2021年提升3.9个百分点。
其中，中国移动DICT业务收入达237亿元，同比增长50.9%，占服务收入比重为12.2%，较2021年提升3.9个百分点；
中国电信产业数字化业务收入达294亿元，同比增长23.2%，占服务收入比重为26.7%，较2021年提升2.1个百分点；
中国联通产业互联网收入达194亿元，同比增长34.8%，占服务收入比重为23.9%，较2021年提升5.4个百分点，其中联通云营收同比高增114%至91.2亿元。
上述数据亦显示，在云业务等业务的引领之下，运营商的产业互联网营收延续了此前快速增长的势头。
5G套餐用户数合计超8亿背后
根据三大运营商披露的最新运营数据，截至2022年3月底，三大运营商5G套餐用户合计达8.5亿户，其中中国移动/中国电信/中国联通5G用户分别为4.7/2.1/1.7亿户。
渗透率方面，截至2022年3月底，中国移动/中国电信5G渗透率分别为48.3%/55.5%。
根据工信部发布的《1Q22通信业经济运行情况》，同时，截至3月末，我国移动电话基站总数达1004万个，比上年末净增8.1万个。
其中，5G基站总数达155.9万个，占移动基站总数的15.5%，占比较上年末提高1.2个百分点。其中1Q22新建5G基站13.4万个，同比增长179.2%。
从资本开支的角度来看，中国电信预计2022年资本开支为930亿元，其中5G网络投资占比5G网络投资占比36.6%，达到340亿元，同比下降10.5%，其高管表示5G投资规模与近几年相比稳中有降，占收入比重持续降低，降低资本开支有助于节省开支，提升业绩。
中国联通并未公布资本开支预期，但是它与中国电信共建共享5G网络，中国电信降低了5G网络投资，联通同降应在预料之内。
中国移动方面，预计2022年资本开支1852亿元，其中5G相关资本开支约1100亿元，同比下降3.5%，其高管表示资本开支会呈现逐步下降的趋势，预期三年后资本开支占营收的比重会降低到20%以内。
前文数据显示，5G相关的业务数据仍处于高速增长状态，缩减开支与业务的发展呈相反态势。
正因如此，有市场观点认为，运营商后续建成的5G基站大概率增速会逐步减少，直至出现负增长；同时，由于上年度营收增长主力来自产业互联网及云业务，因此5G相关业务大概率对于营收增速的贡献不高。
但在另一方面，5G业务的运营成本却并不低。有数据显示，5G基站的投资成本是4G基站的2.4倍，5G基站的电费几乎是4G基站的3倍，高昂的电费成本，与之不成比例的营收增速，或是导致运营商减少投资的原因。#运营商#
截至4月24日，中国移动、中国联通、中国电信三大通信运营商均已披露2022年一季报。财报显示，三大运营商5G用户总数总计8.49亿户，新增5G用户环比增长率逐月向好。
若按归母净利润的指标来看，三家合计实现归属于上市公司股东的净利润348.54亿元；若按照一季度共90天计算，日均赚约3.87亿元。
另一方面，一季报数据显示，数字化等创新业务正在成为运营商的营收增量主力。在此基础之上，三大运营商纷纷加强了股东回报与员工激励，并提升了分红比例。
但结合年报数据不难发现，在5G商用后接近三年的时间里，三大运营商的5G基站只有150多万座，每家5G基站平摊下来不超过60万座，相比当年4G商用的进展神速，5G的脚步明显慢了许多。
日赚3.87亿
4月20日，中国电信发布一季度报告显示：营收为人民币1185.76亿元，同比增长11.5%，其中服务收入为人民币1100.24亿元，增长9.9%。归属于上市公司股东的净利润为人民币72.23亿元，同比增长12.1%。
4月21日，中国移动公布2022年第一季度报告。报告期内，实现营收2273亿元，同比增长14.6%。其中，主营业务收入为人民币1938亿元，同比增长9.1%。归属于母公司股东的净利润为人民币256亿元，同比增长6.5%。
4月21日，中国联通发布公告，2022年第一季度营业收入为人民币890.22亿元，同比增长8.2%；归属于上市公司股东的净利润为人民币20.31亿元，同比增长20%。
一季度，中国移动的净利润为256.56亿元，同比增长6.5%；中国电信的净利润为72.23亿元，同比增长12.1%；中国联通的净利润为20.31亿元，同比增长20.0%。
从三家第一季度业绩看，中国移动的营收增长最快，为14.6%；若按归母净利润来看，三家合计实现净利润348.54亿元，按此计算，日赚约3.87亿元。
同时，从业务增长的角度来看，三大运营商不约而同地将业务发展重点转向数字化转型业务。而其中释放的业绩红利，很大程度上促成了三大运营商营收利润的双增。
基于此，2021年中国电信（H股）、中国移动（H股）以及中国联通（H股）的分红比例分别达到60%、60%、46%。
中国电信表示在A股上市三年后将分红比例提升到70%，中国移动自2021年起三年内将分红比例提升到70%。
同时，中国移动（A股，2022年）、中国电信（A股2021年）分别发布增持计划，增持金额分别不少于30亿元（不超过50亿元）、40亿元；中国移动（港股）2022年初公布回购计划，回购总数不超过已发行港股股份总数的10%；2022年初中国联通也发布限制性股票激励计划。
东吴证券研报认为，运营商充分重视股东回报与员工激励，随着创新业务快速发展，业绩信心十足。
数字化业务成增收主力？
在一季度，中国移动的DICT（大数据、信息化）业务收入为237亿元，同比增长50.9%；中国电信的产业数字化业务收入达294.14亿元，同比增长23.2%。
而中国联通的物联网业务收入达21.21亿元，同比增幅40.7%。“大计算”方面，实现收入91.2亿元，同比提升114%；IDC收入62.31亿元，同比提升14.5%；“大数据”方面，实现收入9.72亿元，同比提升54.1%。
结合年报数据来看，截至2021年12月底，中国移动累计对外可用IDC机架达40.7万架，同比增长13.06%。
同时，财报显示，中国移动将继续落实国家“东数西算”工程部署，加大算力网络资本开支，预计2022年投资约480亿元人民币用于算力网络建设，在2022年底累计投产对外可用IDC机架约45万架；云服务器方面，中国移动截止2021年12月底累计投产超48万台。
电信方面，截至2021年年底，中国电信累计对外可用IDC机架达47万台（较2021年增加5万台），同比增长11.90%，根据中国电信公告披露，2022年预计在IDC项目上投资65亿元，新建4.5万机架，在云资源项目上投资140亿元，新增投产16万台云服务器。
在整个2021年度，中国移动云收入达242亿元，同比增长114%；中国电信天翼云收入达279亿元，同比增长102%，云业务均保持高速增长。从此亦可看出，云业务等数字化业务正在成为运营商营收的重要增长极。
此外，一季报显示，产业互联网方面三大运营商营收合计725亿元，同比增长34.35%，占服务收入比重为18.8%，较2021年提升3.9个百分点。
其中，中国移动DICT业务收入达237亿元，同比增长50.9%，占服务收入比重为12.2%，较2021年提升3.9个百分点；
中国电信产业数字化业务收入达294亿元，同比增长23.2%，占服务收入比重为26.7%，较2021年提升2.1个百分点；
中国联通产业互联网收入达194亿元，同比增长34.8%，占服务收入比重为23.9%，较2021年提升5.4个百分点，其中联通云营收同比高增114%至91.2亿元。
上述数据亦显示，在云业务等业务的引领之下，运营商的产业互联网营收延续了此前快速增长的势头。
5G套餐用户数合计超8亿背后
根据三大运营商披露的最新运营数据，截至2022年3月底，三大运营商5G套餐用户合计达8.5亿户，其中中国移动/中国电信/中国联通5G用户分别为4.7/2.1/1.7亿户。
渗透率方面，截至2022年3月底，中国移动/中国电信5G渗透率分别为48.3%/55.5%。
根据工信部发布的《1Q22通信业经济运行情况》，同时，截至3月末，我国移动电话基站总数达1004万个，比上年末净增8.1万个。
其中，5G基站总数达155.9万个，占移动基站总数的15.5%，占比较上年末提高1.2个百分点。其中1Q22新建5G基站13.4万个，同比增长179.2%。
从资本开支的角度来看，中国电信预计2022年资本开支为930亿元，其中5G网络投资占比5G网络投资占比36.6%，达到340亿元，同比下降10.5%，其高管表示5G投资规模与近几年相比稳中有降，占收入比重持续降低，降低资本开支有助于节省开支，提升业绩。
中国联通并未公布资本开支预期，但是它与中国电信共建共享5G网络，中国电信降低了5G网络投资，联通同降应在预料之内。
中国移动方面，预计2022年资本开支1852亿元，其中5G相关资本开支约1100亿元，同比下降3.5%，其高管表示资本开支会呈现逐步下降的趋势，预期三年后资本开支占营收的比重会降低到20%以内。
前文数据显示，5G相关的业务数据仍处于高速增长状态，缩减开支与业务的发展呈相反态势。
正因如此，有市场观点认为，运营商后续建成的5G基站大概率增速会逐步减少，直至出现负增长；同时，由于上年度营收增长主力来自产业互联网及云业务，因此5G相关业务大概率对于营收增速的贡献不高。
但在另一方面，5G业务的运营成本却并不低。有数据显示，5G基站的投资成本是4G基站的2.4倍，5G基站的电费几乎是4G基站的3倍，高昂的电费成本，与之不成比例的营收增速，或是导致运营商减少投资的原因。#运营商#
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