【最高法：#依法支持证券中介机构服务中小企业挂牌上市融资#】最高法出台意见支持证券中介机构服务中小企业挂牌上市融资，明确输出降低融资成本的导向。
6月24日，最高人民法院发布了《关于为深化新三板改革、设立北京证券交易所提供司法保障的若干意见》（以下简称《意见》），进一步明确依法有效保护投资者合法权益。
深化新三板改革、设立北京证券交易所（以下简称北交所），是中央全面深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能、支持中小企业创新发展的重要安排，也是落实创新驱动发展战略、推进北京国际科技创新中心和国家金融管理中心建设的重大举措。
《意见》共四个部分14个条文。其中，《意见》第三部分从提供优质司法服务的角度，提出了支持中小企业借助资本市场做大做强的若干具体措施。包括通过依法支持证券中介机构服务中小企业挂牌上市融资、按照“层层递进”的市场结构对虚假陈述民事责任予以区别对待、秉持资本市场“三公”原则依法降低中小企业融资交易成本、优化审判执行程序降低创新型中小企业诉讼成本等具体内容。
与此同时，《意见》针对新三板、北交所挂牌上市中小企业尚属创业成长阶段的实际情况，不仅要求通过优化审判执行程序降低企业诉讼成本，还规定了审理对赌协议、定向增发等类型案件的具体指导原则，明确了降低中小微企业融资成本的导向。
《意见》指出，相较于沪深上市公司，新三板基础层、创新层和北京证券交易所的创新型中小企业处于发展早期，规模体量相对较小。各级人民法院在审理涉中小企业及其证券中介机构虚假陈述案件时，要立足被诉中小企业尚属创业成长阶段这一实际，准确完整理解《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》所秉持的证券中介机构责任承担与注意义务、注意能力和过错程度相适应原则，力戒“一刀切”。要准确适用《虚假陈述司法解释》第十七条至第十九条的规定，对服务中小企业的证券中介机构的过错认定，坚持排除职业怀疑后的合理信赖标准，提高裁判标准的包容性和精准性。要正确厘清新三板挂牌公司主办券商与上市公司保荐机构职责之间的差异，按照《虚假陈述司法解释》第二十三条的规定，审慎判定主办券商的责任范围，防止过分苛责证券中介机构产生“寒蝉效应”。
此外，《意见》还明确依法有效保护投资者合法权益。比如，严厉打击涉新三板基础层、创新层和北京证券交易所市场违法犯罪行为；切实防止上市公司、挂牌公司通过破产程序损害投资者合法权益；依法规范证券投资咨询机构对新三板基础层、创新层和北京证券交易所市场的投资建议服务；进一步健全证券诉讼和纠纷多元化解机制等。
具体而言，《意见》要求依法从严惩处通过财务造假等方式实现在新三板挂牌、北京证券交易所上市或者挂牌、上市后发行证券引发的欺诈、腐败等犯罪行为。对于发行人与证券中介机构合谋串通在证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，以及发行审核、注册工作人员以权谋私、收受贿赂或者接受利益输送的，依法从严追究刑事责任；依法严惩违规披露、不披露重要信息、内幕交易、利用未公开信息交易、操纵证券市场、背信损害上市公司利益等犯罪，依法加大财产刑处罚力度，严格控制缓刑适用。对于假借新三板名义非法集资行为，以“新三板挂牌公司原始股”名义吸引投资者、未经合规发行程序违规募集资金，构成犯罪的，依法从严惩处。依法从严惩处通过财务造假等方式实现在新三板挂牌、北京证券交易所上市或者挂牌、上市后发行证券引发的欺诈、腐败等犯罪行为。（澎湃新闻）
6月24日，最高人民法院发布了《关于为深化新三板改革、设立北京证券交易所提供司法保障的若干意见》（以下简称《意见》），进一步明确依法有效保护投资者合法权益。
深化新三板改革、设立北京证券交易所（以下简称北交所），是中央全面深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能、支持中小企业创新发展的重要安排，也是落实创新驱动发展战略、推进北京国际科技创新中心和国家金融管理中心建设的重大举措。
《意见》共四个部分14个条文。其中，《意见》第三部分从提供优质司法服务的角度，提出了支持中小企业借助资本市场做大做强的若干具体措施。包括通过依法支持证券中介机构服务中小企业挂牌上市融资、按照“层层递进”的市场结构对虚假陈述民事责任予以区别对待、秉持资本市场“三公”原则依法降低中小企业融资交易成本、优化审判执行程序降低创新型中小企业诉讼成本等具体内容。
与此同时，《意见》针对新三板、北交所挂牌上市中小企业尚属创业成长阶段的实际情况，不仅要求通过优化审判执行程序降低企业诉讼成本，还规定了审理对赌协议、定向增发等类型案件的具体指导原则，明确了降低中小微企业融资成本的导向。
《意见》指出，相较于沪深上市公司，新三板基础层、创新层和北京证券交易所的创新型中小企业处于发展早期，规模体量相对较小。各级人民法院在审理涉中小企业及其证券中介机构虚假陈述案件时，要立足被诉中小企业尚属创业成长阶段这一实际，准确完整理解《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》所秉持的证券中介机构责任承担与注意义务、注意能力和过错程度相适应原则，力戒“一刀切”。要准确适用《虚假陈述司法解释》第十七条至第十九条的规定，对服务中小企业的证券中介机构的过错认定，坚持排除职业怀疑后的合理信赖标准，提高裁判标准的包容性和精准性。要正确厘清新三板挂牌公司主办券商与上市公司保荐机构职责之间的差异，按照《虚假陈述司法解释》第二十三条的规定，审慎判定主办券商的责任范围，防止过分苛责证券中介机构产生“寒蝉效应”。
此外，《意见》还明确依法有效保护投资者合法权益。比如，严厉打击涉新三板基础层、创新层和北京证券交易所市场违法犯罪行为；切实防止上市公司、挂牌公司通过破产程序损害投资者合法权益；依法规范证券投资咨询机构对新三板基础层、创新层和北京证券交易所市场的投资建议服务；进一步健全证券诉讼和纠纷多元化解机制等。
具体而言，《意见》要求依法从严惩处通过财务造假等方式实现在新三板挂牌、北京证券交易所上市或者挂牌、上市后发行证券引发的欺诈、腐败等犯罪行为。对于发行人与证券中介机构合谋串通在证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，以及发行审核、注册工作人员以权谋私、收受贿赂或者接受利益输送的，依法从严追究刑事责任；依法严惩违规披露、不披露重要信息、内幕交易、利用未公开信息交易、操纵证券市场、背信损害上市公司利益等犯罪，依法加大财产刑处罚力度，严格控制缓刑适用。对于假借新三板名义非法集资行为，以“新三板挂牌公司原始股”名义吸引投资者、未经合规发行程序违规募集资金，构成犯罪的，依法从严惩处。依法从严惩处通过财务造假等方式实现在新三板挂牌、北京证券交易所上市或者挂牌、上市后发行证券引发的欺诈、腐败等犯罪行为。（澎湃新闻）
【最高法：四方面护航新三板、北交所改革发展】为充分发挥人民法院审判职能作用，保障深化新三板改革、设立北交所顺利推进，保护中小企业和投资者合法权益，最高人民法院于6月24日发布了《关于为深化新三板改革、设立北京证券交易所提供司法保障的若干意见》（以下简称《保障意见》）。
中国人民大学法学院教授叶林在接受《证券日报》记者采访时表示，北交所上市公司主要是创新型中小企业，具备一定科技含量但处于早期发展阶段。《保障意见》以呵护企业发展为主，降低其诉讼和融资成本，这是最高法对多层次资本市场认识的一个进步和变化。
目前，新三板基础层、创新层及北京证券交易所“层层递进”的市场格局更加清晰，新三板挂牌公司新兴产业亮点突出、公司质量持续提升、向上发展动力强劲，北京证券交易所运行平稳、上市公司数量已达100家、“龙头”撬动作用逐步显现。https://t.cn/A6a4xluc
中国人民大学法学院教授叶林在接受《证券日报》记者采访时表示，北交所上市公司主要是创新型中小企业，具备一定科技含量但处于早期发展阶段。《保障意见》以呵护企业发展为主，降低其诉讼和融资成本，这是最高法对多层次资本市场认识的一个进步和变化。
目前，新三板基础层、创新层及北京证券交易所“层层递进”的市场格局更加清晰，新三板挂牌公司新兴产业亮点突出、公司质量持续提升、向上发展动力强劲，北京证券交易所运行平稳、上市公司数量已达100家、“龙头”撬动作用逐步显现。https://t.cn/A6a4xluc
【周鸿祎：“上山、下海、扶助小微”，助力中小微企业数字化转型】6月24日，第六届世界智能大会云开幕式暨创新发展高峰会在国家会展中心（天津）举行。
创新发展高峰会上，360集团创始人周鸿祎表示：“每次参会都能听到不同专家、学者关于数字化、智能化的分享和知识，每年收获都特别大。这几年我也有幸见证并且参与了天津在数字化、智能化、数字安全领域的巨大发展。”
“中国走在全球数字化经济发展的潮头，数字化已经成为中国的国家战略。数字化的本质是利用数字化技术变革生产方式，互联网公司、科技企业应该响应国家的号召，承担新的历史使命。”周鸿祎说。
周鸿祎表示，“我们要上山、下海、扶助小微。上山是说上科技高山，实际上就是数字产业化，帮助国家突破急难关卡的数字技术问题，推动数字技术产业化发展。下海，就是下数字化蓝海，就是产业数字化，利用我们所掌握的数字化技术，帮助传统制造型企业进行转型升级，帮助政府治理城市运转，进行全面的数字化和智能化改造。扶助中小微企业，就是科技企业要利用自己在技术方面的优势，消除大企业和中小微企业之间的数字鸿沟，实现数字化脱贫，共同富裕、共同进步。
“中小微企业社会贡献巨大，但是当前，许多中小微企业面对数字化转型仍然心有余而力不足。支持中小微企业上云，我们希望能够推进SaaS生态，提高数字安全能力。SaaS服务具有交付门槛低，配置要求低，技术难度低，操作难度低，使用成本低等诸多优点，企业完全省掉了采购、培训、开发、交付等复杂过程和高昂成本，不需要考虑背后用了多少存储算力，写了多少行代码，不需要复杂的软硬件部署，更不需要培训和专业技术人员负责。可以真正服务于天津及全国的中小微企业，帮助他们完成数字化转型，让中小微企业‘拎包入住’。”
https://t.cn/A6aU1Qa5
创新发展高峰会上，360集团创始人周鸿祎表示：“每次参会都能听到不同专家、学者关于数字化、智能化的分享和知识，每年收获都特别大。这几年我也有幸见证并且参与了天津在数字化、智能化、数字安全领域的巨大发展。”
“中国走在全球数字化经济发展的潮头，数字化已经成为中国的国家战略。数字化的本质是利用数字化技术变革生产方式，互联网公司、科技企业应该响应国家的号召，承担新的历史使命。”周鸿祎说。
周鸿祎表示，“我们要上山、下海、扶助小微。上山是说上科技高山，实际上就是数字产业化，帮助国家突破急难关卡的数字技术问题，推动数字技术产业化发展。下海，就是下数字化蓝海，就是产业数字化，利用我们所掌握的数字化技术，帮助传统制造型企业进行转型升级，帮助政府治理城市运转，进行全面的数字化和智能化改造。扶助中小微企业，就是科技企业要利用自己在技术方面的优势，消除大企业和中小微企业之间的数字鸿沟，实现数字化脱贫，共同富裕、共同进步。
“中小微企业社会贡献巨大，但是当前，许多中小微企业面对数字化转型仍然心有余而力不足。支持中小微企业上云，我们希望能够推进SaaS生态，提高数字安全能力。SaaS服务具有交付门槛低，配置要求低，技术难度低，操作难度低，使用成本低等诸多优点，企业完全省掉了采购、培训、开发、交付等复杂过程和高昂成本，不需要考虑背后用了多少存储算力，写了多少行代码，不需要复杂的软硬件部署，更不需要培训和专业技术人员负责。可以真正服务于天津及全国的中小微企业，帮助他们完成数字化转型，让中小微企业‘拎包入住’。”
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