据Mining.com网站报道，经历“悲惨”的第二季度后，由于金属价格暴跌和行业不确定性增加，全球50家最大矿企的投资者正全面撤退。

金属和矿业市场在第二季度震荡加剧，在3月份创历史新高后，铜、镍、铝、锌和锡价在今年的第二季度进入熔断模式。

铜价目前处于去年11月以来的最低水平。去年这个时候，铁矿石价格飙升至200美元以上，如今又接近两位数。

朱炳仁銅 座落在回籠窩的奎河邊上 像所有有故事的一樣 娓娓道來的歷史的沉澱一種文化氣息

銅話的世界裡一直徘徊著 一直走在小路上 有花有草有空氣有陽光 撒在滿溢的廳堂 撒在滿溢的小巷 撒在青石板路上 撒在老井的那顆石榴樹旁

——旅人的心 The heart of the traveller ​​​ ​​​ ​​​ ​​​ ​​​ https://t.cn/RRDw7zq

#天风证券研究所# #天风研究观点# #天风研究# #宏观经济#
《宏观|风险定价-价值和成长短期盈亏比进一步拉开（7月第3周资产配置报告）》

7月第2周各类资产表现：美股指数多数上涨。Wind全A下跌了0.40%，成交额5.5万亿元，日均成交额小幅下降。一级行业中，农林牧渔、电力及公用事业和电力设备及新能源表现靠前；房地产、建材和消费者服务等表现靠后。信用债指数上涨0.05%，国债指数下降0.14%。

7月第3周各大类资产性价比和交易机会评估：1）权益：大盘成长和大盘价值的短期盈亏比进一步拉开，价值补涨动能较强。2）债券：流动性溢价反弹受阻，再次回到历史低位。3）商品：铜油比创14年来新低，铜的性价比开始显现。4）汇率：美元已经接近我们模型预测的月度高点（110）。5）海外：衰退交易出现反复但仍是主要方向。

风险提示：出现致死率提升的新冠变种；经济增速回落超预期；货币政策超预期收紧

完整观点及风险提示请见链接https://t.cn/A6aYJLgD