【云南昌宁：高速公路通车了，快到这里来逛起！】“昌宁是个好地方，就是交通不方便。”这是许多年来，昌宁在县外人眼中的印象。不过，从2021年4月1日开始，这种印象就只是一个愚人节的玩笑了，昌宁人和想到昌宁的人盼望已久的昌宁到保山高速公路开始并网收费通行，从这一天开始，进入了高速公路时代的昌宁离世界的距离又更近了。
3月24日昌保高速公路于4月1日通车的消息发布以来，许多昌宁以外的人就开始通过各种方式打听昌宁的消息，其中最集中的一点，就是到昌宁看什么、玩什么、吃什么、喝什么、买什么。其实，昌宁虽然不像旅游热点地区那般有名，却有许多国家级、省部级的“招牌”，而且每一个招牌的背后都有实实在在的产业、产品、文化支撑，大家关心的问题其实都不是问题。因为昌宁好看、好玩、好吃、好喝、好买的实在太多，今天就随便整理上一小部分，邀请所有向往昌宁的人们：昌保高速公路通车了，快到昌宁来逛起！
到昌宁看什么，看古看今看风情
看古，青铜器里刻满过去的事。昌宁有新石器、青铜器等众多的出土文物，每一件文物里都是一个故事一段传奇。走进昌宁，可以在青铜器里，与历史对话，聆听白沙坡古战场的金戈铁马，大甸山上的古城传奇。
看今，美丽县城随处都是风景。3000多年的人居历史，在昌宁这片土地上积淀了丰富的文化底蕴，也为今天的昌宁留下了绿水青山，山水环绕、田城相拥的美丽县城，如今依然是现代人心灵的归宿、乡愁的故里。
看风情，自然人文充满无限魅力。汉族、彝族、苗族、傣族、回族、布朗族、傈僳族、白族八个世居民族，一代代在昌宁的绿水青山间繁衍生息，把人类的智慧与大自然融合在一起，形成了独具特色的文化，如一朵美丽的花儿绽放在滇西高原澜沧江畔的高山坝谷里。
到昌宁玩什么，游山玩水泡温泉
游山，一年四季都是风景。昌宁县域内97%是山区，山就是昌宁的根基。天堂山、大兰山、立木山、利东山、八卦山……每一座大大小小的山，看着相似，品味起来却各具魅力。山顶青稞顶霜，山腰茶叶滴翠、山脚甘蔗流蜜，一年四季的风景，就藏在一座山里。
玩水，一水两洋成就传奇。山有多高水就有多高，昌宁的山如一座座“乳山”，用一汪汪清泉、一条条小溪，汇聚着大山的柔情，滋润着沿着大山放射状分布的城镇村庄、田园山地。昌宁天堂山山系的水，一边通过澜沧江流入太平洋，一边通过怒江奔向印度洋，一山之水归两洋，成就大自然最美的传奇。
泡温泉，一池神汤放松身心。昌宁“乡乡有温泉、处处冒热气”，已发现利用的20多个温泉出水点，水温低至30℃、高至90℃，既可享受“柔情似水”，也可感受火热激情，就连明代状元杨升庵也不禁感慨“回春何必问奇方”。
到昌宁吃什么，山水之间吃四季
春吃鲜。万物萌发的春天，昌宁最好吃的是山野菜。吃花吃叶吃茎吃根吃果，有煎有炒有炸有煮有拌有腌，每一种“春天”都能做出不同的菜，吃进嘴里融入血液，用吃这最“俗”的方式，不负时光不负春天。
夏吃菌。在昌宁广袤的森林里，盛产各种野生菌，采集销售野生食用菌一直是昌宁山区农民的一项收入来源，干巴菌、鸡枞、牛肝菌、松茸等野生菌产品声名远扬，香了“眼前的苟且”也香了“诗和远方”。
秋吃果。昌宁人的食谱里的果，不是水果是干果，最有代表性的是长在高高大大树上的核桃果。昌宁核桃壳薄仁白、入口回香，除了当口头零食和榨油外，核桃还可用来烹制许多美食，让人一饱口福。
冬吃肉。昌宁人喜欢在冬季宰杀畜禽，一来约亲戚朋友吃上一顿丰盛的大餐，二来为来年腌制肉食品。最热闹的，是杀年猪，虽然食材大同小异，但不同的村寨、不同的人家，都会有不同的吃法，腌菜、猪血、猪肝和粉肠、五花肉、排骨、瘦肉，一家一味的菜品让人吃起来就停不住口。
到昌宁喝什么，静心涤尘一香茗
“一杯清茶，从土屋端到书斋，从乡野捧到宫庭，至今还在八仙桌上，从古一直香到今天。”昌宁是千年茶乡，无论是招待客人还是日常生活，一杯茶总是少不了的。古茶树、现代茶园，是昌宁山村一道亮丽的风景，昌宁的茶，可以做出不同的茶类，适合不同的人群。在昌宁喝茶，可以享受到不同的感觉，有绿茶的鲜、红茶的甜、普洱茶的醇，更有小罐茶香最关情。
到昌宁体验什么，城镇乡村任我行
当一天茶人。到千年茶乡，最好的体验就是当一天纯粹而快乐的茶人，采茶、制茶、喝茶、吃茶，每一种体验都能让自己快乐享受溢满茶香的春天。
做一周果农。昌宁水果多，从高寒山区到炎热的河谷，四季都有水果飘香。如果有时间，就在昌宁体验一把果农的快乐，一边采摘一边吃，自然的味道、阳光的味道，让水果更加甜蜜。
种一季蔬菜。昌宁是全国南菜北运试点地区之一，以枯柯河流域几个坝区为重点的蔬菜产区，用新鲜的蔬菜连接着天南地北。找一片农田，自己种上一季蔬菜，感受七彩颜色，品味五味杂陈，让快乐随一粒种子的发芽、成长、开花、结果。
享一年风情。在长期的生存发展中，昌宁的各民族形成了独特的文化，除了全国的各传统节日外，彝族的火把节、苗族的花山节、傣族的泼水节……一年四季诸多节日可以轮番体验，独特的风情让人欲罢不能。
留一世情缘。认识了昌宁，就会爱上昌宁，因为这里是没有边界不用门票的景区，是放松身心回归自然的家园，是来了就不想走，走了还想回来的地方……一次昌宁行，一世昌宁情。
怎么不见说“买什么”呢？上面这些除了青铜器不能买，什么都是可以买的。也许有人会说，那些山水那些田园还有那美丽的环境怎么能买呢，这个很容易，只需要到昌宁投资置业、买房安家，这些也就成了自己的，而且还要获赠昌宁人的热情。
高速公路通了，昌宁正由曾经的“死角”变成枢纽，由曾经的后方变成前沿。还犹豫什么呢，没来过的唱着“就想来昌宁”，来过的唱着“还想来昌宁”，想来就来，昌宁的山，昌宁的水，昌宁的天空和大地，城镇村庄里的昌宁人，热情好客欢迎您！(图/文 吴再忠)
3月24日昌保高速公路于4月1日通车的消息发布以来，许多昌宁以外的人就开始通过各种方式打听昌宁的消息，其中最集中的一点，就是到昌宁看什么、玩什么、吃什么、喝什么、买什么。其实，昌宁虽然不像旅游热点地区那般有名，却有许多国家级、省部级的“招牌”，而且每一个招牌的背后都有实实在在的产业、产品、文化支撑，大家关心的问题其实都不是问题。因为昌宁好看、好玩、好吃、好喝、好买的实在太多，今天就随便整理上一小部分，邀请所有向往昌宁的人们：昌保高速公路通车了，快到昌宁来逛起！
到昌宁看什么，看古看今看风情
看古，青铜器里刻满过去的事。昌宁有新石器、青铜器等众多的出土文物，每一件文物里都是一个故事一段传奇。走进昌宁，可以在青铜器里，与历史对话，聆听白沙坡古战场的金戈铁马，大甸山上的古城传奇。
看今，美丽县城随处都是风景。3000多年的人居历史，在昌宁这片土地上积淀了丰富的文化底蕴，也为今天的昌宁留下了绿水青山，山水环绕、田城相拥的美丽县城，如今依然是现代人心灵的归宿、乡愁的故里。
看风情，自然人文充满无限魅力。汉族、彝族、苗族、傣族、回族、布朗族、傈僳族、白族八个世居民族，一代代在昌宁的绿水青山间繁衍生息，把人类的智慧与大自然融合在一起，形成了独具特色的文化，如一朵美丽的花儿绽放在滇西高原澜沧江畔的高山坝谷里。
到昌宁玩什么，游山玩水泡温泉
游山，一年四季都是风景。昌宁县域内97%是山区，山就是昌宁的根基。天堂山、大兰山、立木山、利东山、八卦山……每一座大大小小的山，看着相似，品味起来却各具魅力。山顶青稞顶霜，山腰茶叶滴翠、山脚甘蔗流蜜，一年四季的风景，就藏在一座山里。
玩水，一水两洋成就传奇。山有多高水就有多高，昌宁的山如一座座“乳山”，用一汪汪清泉、一条条小溪，汇聚着大山的柔情，滋润着沿着大山放射状分布的城镇村庄、田园山地。昌宁天堂山山系的水，一边通过澜沧江流入太平洋，一边通过怒江奔向印度洋，一山之水归两洋，成就大自然最美的传奇。
泡温泉，一池神汤放松身心。昌宁“乡乡有温泉、处处冒热气”，已发现利用的20多个温泉出水点，水温低至30℃、高至90℃，既可享受“柔情似水”，也可感受火热激情，就连明代状元杨升庵也不禁感慨“回春何必问奇方”。
到昌宁吃什么，山水之间吃四季
春吃鲜。万物萌发的春天，昌宁最好吃的是山野菜。吃花吃叶吃茎吃根吃果，有煎有炒有炸有煮有拌有腌，每一种“春天”都能做出不同的菜，吃进嘴里融入血液，用吃这最“俗”的方式，不负时光不负春天。
夏吃菌。在昌宁广袤的森林里，盛产各种野生菌，采集销售野生食用菌一直是昌宁山区农民的一项收入来源，干巴菌、鸡枞、牛肝菌、松茸等野生菌产品声名远扬，香了“眼前的苟且”也香了“诗和远方”。
秋吃果。昌宁人的食谱里的果，不是水果是干果，最有代表性的是长在高高大大树上的核桃果。昌宁核桃壳薄仁白、入口回香，除了当口头零食和榨油外，核桃还可用来烹制许多美食，让人一饱口福。
冬吃肉。昌宁人喜欢在冬季宰杀畜禽，一来约亲戚朋友吃上一顿丰盛的大餐，二来为来年腌制肉食品。最热闹的，是杀年猪，虽然食材大同小异，但不同的村寨、不同的人家，都会有不同的吃法，腌菜、猪血、猪肝和粉肠、五花肉、排骨、瘦肉，一家一味的菜品让人吃起来就停不住口。
到昌宁喝什么，静心涤尘一香茗
“一杯清茶，从土屋端到书斋，从乡野捧到宫庭，至今还在八仙桌上，从古一直香到今天。”昌宁是千年茶乡，无论是招待客人还是日常生活，一杯茶总是少不了的。古茶树、现代茶园，是昌宁山村一道亮丽的风景，昌宁的茶，可以做出不同的茶类，适合不同的人群。在昌宁喝茶，可以享受到不同的感觉，有绿茶的鲜、红茶的甜、普洱茶的醇，更有小罐茶香最关情。
到昌宁体验什么，城镇乡村任我行
当一天茶人。到千年茶乡，最好的体验就是当一天纯粹而快乐的茶人，采茶、制茶、喝茶、吃茶，每一种体验都能让自己快乐享受溢满茶香的春天。
做一周果农。昌宁水果多，从高寒山区到炎热的河谷，四季都有水果飘香。如果有时间，就在昌宁体验一把果农的快乐，一边采摘一边吃，自然的味道、阳光的味道，让水果更加甜蜜。
种一季蔬菜。昌宁是全国南菜北运试点地区之一，以枯柯河流域几个坝区为重点的蔬菜产区，用新鲜的蔬菜连接着天南地北。找一片农田，自己种上一季蔬菜，感受七彩颜色，品味五味杂陈，让快乐随一粒种子的发芽、成长、开花、结果。
享一年风情。在长期的生存发展中，昌宁的各民族形成了独特的文化，除了全国的各传统节日外，彝族的火把节、苗族的花山节、傣族的泼水节……一年四季诸多节日可以轮番体验，独特的风情让人欲罢不能。
留一世情缘。认识了昌宁，就会爱上昌宁，因为这里是没有边界不用门票的景区，是放松身心回归自然的家园，是来了就不想走，走了还想回来的地方……一次昌宁行，一世昌宁情。
怎么不见说“买什么”呢？上面这些除了青铜器不能买，什么都是可以买的。也许有人会说，那些山水那些田园还有那美丽的环境怎么能买呢，这个很容易，只需要到昌宁投资置业、买房安家，这些也就成了自己的，而且还要获赠昌宁人的热情。
高速公路通了，昌宁正由曾经的“死角”变成枢纽，由曾经的后方变成前沿。还犹豫什么呢，没来过的唱着“就想来昌宁”，来过的唱着“还想来昌宁”，想来就来，昌宁的山，昌宁的水，昌宁的天空和大地，城镇村庄里的昌宁人，热情好客欢迎您！(图/文 吴再忠)
人生
最近某个瞬间好像忽然有点悟透了人生，哈哈，这个话题好像有点大哈。
从小到大，身边经历了很多人，有亲人、有朋友、有同学、有同事、有邻居、有路人、有一面之缘，或近或远，每一个人都在经历着不同的人生。
时间越久，很多问题不需要自己刻意的思考，随着时间的积淀，一点点在脑海中汇聚、清晰。
很多人喜欢把人生起伏归结为命运，甚至由此走向了研究周易、甚至迷信。但仔细分析，你会发现，无外乎曾经她的人生没有掌握在自己的手中，依附于别人或依附于财富。当你沉迷而不自知的时候，努力、前进、成长好像和你的人生就没有多大关系了。
当很多人都说我很幸运，有父母帮我看孩子，没有后顾之忧。我也一直是这么认为的。甚至有一次有一位我尊敬的长辈说，这就是每个人不同的命啊，你有这个条件好好奋斗事业，有的人却没有这样的条件。直到前几天，我忽然想明白了，即使没有父母帮我看孩子这么好的条件，我也一定有其他办法去改善这种状况。当这个声音在我脑海中响起并且如此肯定时，我才意识到，没有任何人有所有幸运的条件，有的人在这方面有、有的人在其他方面有，关键是当你遇到问题时你是否有能力去解决它，让它逐渐向好。这才是一个人在人生之路上的成长之由。
因此，每个人要有什么样的人生，是由自己决定的！也许自己在最初都是模糊的，可是有一件事是亘古不变的，只有自己不断努力、不断成长，不依附任何人或任何东西，人生才能越走越好。
之前我一直没想明白一个命题，当你中奖1000万，你该怎么办？我现在想明白了，你还和现在一样，需要不断努力成长，提升自己的认知与能力，财富、他人等没有任何东西可以成为让你停止成长的因素，他们可以是你成长之路的催化剂。
人生的路很清晰，那就是不断追求更好的自己。当你发现你在不断进步时，你的路会越走越顺、越走越广。
最近某个瞬间好像忽然有点悟透了人生，哈哈，这个话题好像有点大哈。
从小到大，身边经历了很多人，有亲人、有朋友、有同学、有同事、有邻居、有路人、有一面之缘，或近或远，每一个人都在经历着不同的人生。
时间越久，很多问题不需要自己刻意的思考，随着时间的积淀，一点点在脑海中汇聚、清晰。
很多人喜欢把人生起伏归结为命运，甚至由此走向了研究周易、甚至迷信。但仔细分析，你会发现，无外乎曾经她的人生没有掌握在自己的手中，依附于别人或依附于财富。当你沉迷而不自知的时候，努力、前进、成长好像和你的人生就没有多大关系了。
当很多人都说我很幸运，有父母帮我看孩子，没有后顾之忧。我也一直是这么认为的。甚至有一次有一位我尊敬的长辈说，这就是每个人不同的命啊，你有这个条件好好奋斗事业，有的人却没有这样的条件。直到前几天，我忽然想明白了，即使没有父母帮我看孩子这么好的条件，我也一定有其他办法去改善这种状况。当这个声音在我脑海中响起并且如此肯定时，我才意识到，没有任何人有所有幸运的条件，有的人在这方面有、有的人在其他方面有，关键是当你遇到问题时你是否有能力去解决它，让它逐渐向好。这才是一个人在人生之路上的成长之由。
因此，每个人要有什么样的人生，是由自己决定的！也许自己在最初都是模糊的，可是有一件事是亘古不变的，只有自己不断努力、不断成长，不依附任何人或任何东西，人生才能越走越好。
之前我一直没想明白一个命题，当你中奖1000万，你该怎么办？我现在想明白了，你还和现在一样，需要不断努力成长，提升自己的认知与能力，财富、他人等没有任何东西可以成为让你停止成长的因素，他们可以是你成长之路的催化剂。
人生的路很清晰，那就是不断追求更好的自己。当你发现你在不断进步时，你的路会越走越顺、越走越广。
【光伏】捷佳伟创调研纪要20210309
时间：2021年3月9日
会议要点
1、公司订单情况；
2、公司向半导体领域拓展情况；
3、公司竞争力情况；
一、公司基本情况介绍
捷佳伟创于 2007 年的深圳市捷佳伟创微电子设备有限公司以整体变更方式设立，经过十余年发展于2018 年8月在创业板成功上市。公司是一家国内领先的从事晶体硅太阳能电池设备研发、生产和销售的国家高新技术企业，主要产品包括 PECVD 设备及扩散炉等半导体掺杂沉积工艺光伏设备、清洗、刻蚀、制绒等湿法工艺光伏设备以及自动化配套设备、全自动丝网印刷设备等，是国内唯一一家能够为太阳能电池生产企业提供整线解决方案的供应商。
二、投资者提问
Q：公司是否会选择直接涉足下游电池片生产环节？
A：从现在技术导向上来看的话，涉足下游，对于装备公司实际上还是有相应的一些伤害的，客户的信任度会下降，公司本身的主要强项在于装备的制造、生产、研发，以及系统工艺的打造、服务能力，而电池制造的生产管理和销售，并不是公司的强项。
Q：公司技术的来源？
A：光伏本身是从半导体领域延伸出来的，装备的制造基础和研发本身是来自于半导体的，公司高管李总、吴总等来自于原来的中电科集团48所，48所是一个专业的电子工业装备生产的研发和制造研究所。公司原来也是从事半导体相关装备的一个研发、生产，也是最早切入光伏行业装备制造的，具备从半导体技术的延续。
捷佳伟创不单是做光伏电池生产环节的物理装备，也包括一些化学装备，湿法清洗设备，完全属于捷佳伟创的技术，最早切入湿法设备，在光伏领域的不断研发的过程中，产生了竞争力和技术积累，实现较高的市场占有率。
Q：公司募投项目的收入确认情况？
A：募投项目在建设期期间是有订单的，现有厂房亦可承接订单，捷佳伟创本身在光伏领域，具备领先地位，现在的业绩收入状况也在持续不断的增长。
募投项目主要针对后续即将启动的光伏技术转型，进行前期的投资和规划，在6个月左右能够产生效益确实是不可能，但是6个月左右它有极大的可能会体现在销售订单以及对市场技术转型的引导上面。
公司半导体的募投项目在公司自身定位里面本身也会有2~3年的一个培育期，并不能在6个月内能够见效，公司在光伏领域的一个持续发展的经营，也不仅仅着眼未来2~3年，目前在对未来5~10年进行规划及技术的布局和引导。
公司1）在异质结效率上具有领先性，TCO镀膜、RPT设备和PI设备，具备0.6%的转换效率；2）2021年三季度对市场发布公司3.5亿以下的高效异质结的装备投资，在不降低转换效率，不提高单瓦的运营成本及单瓦的生产成本的情况下；3）具有金属化电极团队，预计在12月之后，推出部分替代目前低温匀压的新技术，消耗从1块5下降到5毛钱左右。
Q：上游硅料紧缺对于下游电池片扩产的影响？
A：硅料紧缺从原理上来肯定对下游的电池片生产的扩张有影响、抑制作用，相当于“上面没水，下面实际上是养不了鱼的”，但的确目前下游客户的扩张欲望是非常强烈的，另外从硅料这一块来讲的话，虽然说目前来说是一个比较紧缺的状态，但是因为本身电池的投入它也是有周期的，硅料的产能的释放其实也接近到了临界点，包括保利协鑫的颗粒硅也具备相当的竞争力。
尽管2021年上游硅料紧缺，公司仍然预判订单会增加，截止到2月底，已有超过30吨的订单。光伏行业始终具备一个逻辑：新生的这种产能，包括PERC，新增的产能的盈利能力比原来老产能的盈利能力要强，主要原因为1）设备投资低；2）单瓦成本低，新技术它永远都是对已经或即将被淘汰的产能的一个替代和置换。
Q：公司如何看待自身毛利率情况？
A：公司毛利率接近底部，捷亚伟创对外销售装备其实是一个整体，整个光伏产业链里面任何一台装备公司都可以制造，但是并不代表任何一台装备它都有比较高的毛利润，在体现出技术领先性的装备上面，产品的毛利率处于令人满意的状态。
从目前的订单情况来说，价格稳定，后续毛利率有上涨趋势。毛利率低的原因是1）行业扩产，市场竞争加大，如北方华创；2）常规的设备毛利偏低；3）自动化设备产线磨合，物耗较高；4）统计口径差异，将售后物料消耗及安装调试费1~2个百分点纳入毛利。毛利率预期上涨的原因为1）PECVD二合一设备毛利率较高30%，在2019及2020年之后订单比重上升；2）公司优化供应链管理；3）新技术的应用；4）订单结构优化，公司预计2020年是公司毛利水平低点，2021年会有一定上涨。
公司目前订单验收周期为12个月左右，各个客户间存在差异。光伏产业设备制造存在一定趋势：1）技术转型过程中，毛利较高；2）随着产能的变化，毛利水平表现出一定的周期性。
Q：公司如何看待与迈为在异质结等方面的竞争？
A：理念差异，捷佳伟创历来为工艺装备制造，承接技术上的变化、升级，在PERC领域，具备提供系统方案的能力，公司每一种技术均有相应的技术储备，包括异质结等，但在没有确定收益的情况下，秉持为客户负责的原则，公司并不会过快的把新的技术推向市场。公司认为迈为有迫切的需要去导入工业装备制造的生产和研发创新里面，吸引客户目光，2019~2020年，公司并未发现相关设备制造能够为下游客户带来明显的增益。
迈为5~6亿元的销售对于整个市场实际上是微不足道的，大概1GW产能，并且能否为下游客户带来真正增益也存在一定不确定性。
Q：如何看待PECVD与RPD？
A：PECVD是一种非晶硅镀膜，RPD和PVD是收集电流、降低反射的TCO膜。在异质结技术方面，日本长期使用开口设计的非晶硅镀膜，而非PECVD；TCO膜也并非只有RPD可用，但RPD具备原理及材料优势，能够相较PVD带来0.6%的效率增益，公司在RPD方面具有技术优势，并获取相关专利。
Q：如何看待公司应收账款天数增加及信用减值损失？
A：会计政策变更；信用减值损失，除去单项的信用减值损失，实际上根据测算是祝逐年下降的。
Q：目前高效异质结整线单GW设备投资及市场接受程度？
A：高效异质结投资目前是4.5~5亿元左右，整个行业规划会在2022年的年底到2023年的年初会降到3.5~4亿元之间。
捷佳伟创进行了设备的创新，技术成熟，预计在2021年三季度，相当于提前行业5~6个季度，将高效异质结的设备投资降到3.5亿元以下，并且预计还有适当的下降空间，公司认为3.5亿元在性价比方面就能够形成对PERC的替代，PERC电池转换效率23%，TopCon电池转换效率24%，高效异质结电池转换效率25%，市场也允许高效异质结与PERC之间存在一定的设备价差。
Q：公司如何看待电池厂商的竞争力？
A：1）技术打造；2）生产组织管理的精细化控制；3）品牌建设等。
Q：公司如何看待钧石的PECVD技术？
A：钧石在平板式PECVD上技术领先。异质结本身有4个工序，1）制绒；2）有非晶硅薄膜；3）TCO镀膜；4）印刷、固化。平板式PECVD技术上，目前13×13的技术领先优势最强，公司也在推进14×14技术，希望基于14×14能够有快速的提升。
Q：公司是否将半导体作为未来发展战略之一？
A：捷佳伟创本身大部分的工程师背景为半导体装备，半导体装备是公司持之以恒的发展目标，2018年上市以后，公司拥有较为丰富的资源、团队发展半导体装备，在1代、2代、3代、4代半导体技术方面均有相应的投入与开发，技术存在2~3年的培育期，公司在未来能够提供全套半导体设备。
Q：如何看待TopCon和异质结两种技术路线？
A：终端市场需求决定电池环节的供应，终端市场对于转换效率的不同，决定其对电池的选择，转换效率要求低可以选择PERC，转换效率要求高可以选择TopCon、高效异质结。公司认为行业规模足够大，TopCon和异质结技术能够共存，公司认为高效异质结技术能够在未来逐渐取得领先优势。
Q：异质结降低成本的着力点？
A：硅片每切薄10个微米，硅片下降大概1毛钱，每瓦能够下降1分5；银浆价格每下降500元，每瓦能够下降一分钱；效率每提高0.2，每瓦至少下降一分钱；然银浆的耗量每下降10个毫克，每瓦下降接近一分钱；设备下降一个亿，每瓦下降至少两分钱。
Q：公司金属电极化的情况？
A：金属电极化是以电镀的方式替代银浆的使用，用另外一个金属（非铜），以更环保的电镀的形式，完全不使用银浆，公司金属电计划团队拥有10年以上经验。
公司金属电极化计划可能在一年内就会有结果，公司在常州建立了中试线，并建立了研究院，与各材料厂商共同合作，实现整线成本的下降。
Q：公司2021年订单情况？
A：以PERC为主，预留一定PERC+，TopCon，HJT，预测2021年异质结订单5~10GW。
Q：如何看待电池片扩产迅速，未来1~2年竞争加剧，公司目前的收款情况？
A：新增产能竞争力较强，公司在行业内积累14年经验，具备良好的风险预判及控制能力。
Q：公司HIT设备零部件的国产化情况？
A：本身HJT尚不成熟，讨论零部件的国产化为时尚早。
Q：如何看待与北方华创的竞争？
A：半导体进入光伏行业存在一些问题，首先是光伏行业的生产各方面要求资金实力雄厚，资金充足方能够在产线上进行安装调试；然后公司具备长期积淀的优势，短期内是很难达到的；其次公司往半导体行业发展相对还更容易一些，因为半导体行业现在国产化的要求会更高，有很大的机会，但是现在光伏设备基本上都完成了国产化，并且未来的HIT也将以国产来主导。北方华创在光伏行业一直有参与，半导体领域的下沉一直存在。
Q：如何看待PERC未来三年的降本空间？
A：降本空间较小，受硅料价格影响较大，2019~2020年PERC成本的下降主要来自大尺寸。
#股票##价值投资日志[超话]#
时间：2021年3月9日
会议要点
1、公司订单情况；
2、公司向半导体领域拓展情况；
3、公司竞争力情况；
一、公司基本情况介绍
捷佳伟创于 2007 年的深圳市捷佳伟创微电子设备有限公司以整体变更方式设立，经过十余年发展于2018 年8月在创业板成功上市。公司是一家国内领先的从事晶体硅太阳能电池设备研发、生产和销售的国家高新技术企业，主要产品包括 PECVD 设备及扩散炉等半导体掺杂沉积工艺光伏设备、清洗、刻蚀、制绒等湿法工艺光伏设备以及自动化配套设备、全自动丝网印刷设备等，是国内唯一一家能够为太阳能电池生产企业提供整线解决方案的供应商。
二、投资者提问
Q：公司是否会选择直接涉足下游电池片生产环节？
A：从现在技术导向上来看的话，涉足下游，对于装备公司实际上还是有相应的一些伤害的，客户的信任度会下降，公司本身的主要强项在于装备的制造、生产、研发，以及系统工艺的打造、服务能力，而电池制造的生产管理和销售，并不是公司的强项。
Q：公司技术的来源？
A：光伏本身是从半导体领域延伸出来的，装备的制造基础和研发本身是来自于半导体的，公司高管李总、吴总等来自于原来的中电科集团48所，48所是一个专业的电子工业装备生产的研发和制造研究所。公司原来也是从事半导体相关装备的一个研发、生产，也是最早切入光伏行业装备制造的，具备从半导体技术的延续。
捷佳伟创不单是做光伏电池生产环节的物理装备，也包括一些化学装备，湿法清洗设备，完全属于捷佳伟创的技术，最早切入湿法设备，在光伏领域的不断研发的过程中，产生了竞争力和技术积累，实现较高的市场占有率。
Q：公司募投项目的收入确认情况？
A：募投项目在建设期期间是有订单的，现有厂房亦可承接订单，捷佳伟创本身在光伏领域，具备领先地位，现在的业绩收入状况也在持续不断的增长。
募投项目主要针对后续即将启动的光伏技术转型，进行前期的投资和规划，在6个月左右能够产生效益确实是不可能，但是6个月左右它有极大的可能会体现在销售订单以及对市场技术转型的引导上面。
公司半导体的募投项目在公司自身定位里面本身也会有2~3年的一个培育期，并不能在6个月内能够见效，公司在光伏领域的一个持续发展的经营，也不仅仅着眼未来2~3年，目前在对未来5~10年进行规划及技术的布局和引导。
公司1）在异质结效率上具有领先性，TCO镀膜、RPT设备和PI设备，具备0.6%的转换效率；2）2021年三季度对市场发布公司3.5亿以下的高效异质结的装备投资，在不降低转换效率，不提高单瓦的运营成本及单瓦的生产成本的情况下；3）具有金属化电极团队，预计在12月之后，推出部分替代目前低温匀压的新技术，消耗从1块5下降到5毛钱左右。
Q：上游硅料紧缺对于下游电池片扩产的影响？
A：硅料紧缺从原理上来肯定对下游的电池片生产的扩张有影响、抑制作用，相当于“上面没水，下面实际上是养不了鱼的”，但的确目前下游客户的扩张欲望是非常强烈的，另外从硅料这一块来讲的话，虽然说目前来说是一个比较紧缺的状态，但是因为本身电池的投入它也是有周期的，硅料的产能的释放其实也接近到了临界点，包括保利协鑫的颗粒硅也具备相当的竞争力。
尽管2021年上游硅料紧缺，公司仍然预判订单会增加，截止到2月底，已有超过30吨的订单。光伏行业始终具备一个逻辑：新生的这种产能，包括PERC，新增的产能的盈利能力比原来老产能的盈利能力要强，主要原因为1）设备投资低；2）单瓦成本低，新技术它永远都是对已经或即将被淘汰的产能的一个替代和置换。
Q：公司如何看待自身毛利率情况？
A：公司毛利率接近底部，捷亚伟创对外销售装备其实是一个整体，整个光伏产业链里面任何一台装备公司都可以制造，但是并不代表任何一台装备它都有比较高的毛利润，在体现出技术领先性的装备上面，产品的毛利率处于令人满意的状态。
从目前的订单情况来说，价格稳定，后续毛利率有上涨趋势。毛利率低的原因是1）行业扩产，市场竞争加大，如北方华创；2）常规的设备毛利偏低；3）自动化设备产线磨合，物耗较高；4）统计口径差异，将售后物料消耗及安装调试费1~2个百分点纳入毛利。毛利率预期上涨的原因为1）PECVD二合一设备毛利率较高30%，在2019及2020年之后订单比重上升；2）公司优化供应链管理；3）新技术的应用；4）订单结构优化，公司预计2020年是公司毛利水平低点，2021年会有一定上涨。
公司目前订单验收周期为12个月左右，各个客户间存在差异。光伏产业设备制造存在一定趋势：1）技术转型过程中，毛利较高；2）随着产能的变化，毛利水平表现出一定的周期性。
Q：公司如何看待与迈为在异质结等方面的竞争？
A：理念差异，捷佳伟创历来为工艺装备制造，承接技术上的变化、升级，在PERC领域，具备提供系统方案的能力，公司每一种技术均有相应的技术储备，包括异质结等，但在没有确定收益的情况下，秉持为客户负责的原则，公司并不会过快的把新的技术推向市场。公司认为迈为有迫切的需要去导入工业装备制造的生产和研发创新里面，吸引客户目光，2019~2020年，公司并未发现相关设备制造能够为下游客户带来明显的增益。
迈为5~6亿元的销售对于整个市场实际上是微不足道的，大概1GW产能，并且能否为下游客户带来真正增益也存在一定不确定性。
Q：如何看待PECVD与RPD？
A：PECVD是一种非晶硅镀膜，RPD和PVD是收集电流、降低反射的TCO膜。在异质结技术方面，日本长期使用开口设计的非晶硅镀膜，而非PECVD；TCO膜也并非只有RPD可用，但RPD具备原理及材料优势，能够相较PVD带来0.6%的效率增益，公司在RPD方面具有技术优势，并获取相关专利。
Q：如何看待公司应收账款天数增加及信用减值损失？
A：会计政策变更；信用减值损失，除去单项的信用减值损失，实际上根据测算是祝逐年下降的。
Q：目前高效异质结整线单GW设备投资及市场接受程度？
A：高效异质结投资目前是4.5~5亿元左右，整个行业规划会在2022年的年底到2023年的年初会降到3.5~4亿元之间。
捷佳伟创进行了设备的创新，技术成熟，预计在2021年三季度，相当于提前行业5~6个季度，将高效异质结的设备投资降到3.5亿元以下，并且预计还有适当的下降空间，公司认为3.5亿元在性价比方面就能够形成对PERC的替代，PERC电池转换效率23%，TopCon电池转换效率24%，高效异质结电池转换效率25%，市场也允许高效异质结与PERC之间存在一定的设备价差。
Q：公司如何看待电池厂商的竞争力？
A：1）技术打造；2）生产组织管理的精细化控制；3）品牌建设等。
Q：公司如何看待钧石的PECVD技术？
A：钧石在平板式PECVD上技术领先。异质结本身有4个工序，1）制绒；2）有非晶硅薄膜；3）TCO镀膜；4）印刷、固化。平板式PECVD技术上，目前13×13的技术领先优势最强，公司也在推进14×14技术，希望基于14×14能够有快速的提升。
Q：公司是否将半导体作为未来发展战略之一？
A：捷佳伟创本身大部分的工程师背景为半导体装备，半导体装备是公司持之以恒的发展目标，2018年上市以后，公司拥有较为丰富的资源、团队发展半导体装备，在1代、2代、3代、4代半导体技术方面均有相应的投入与开发，技术存在2~3年的培育期，公司在未来能够提供全套半导体设备。
Q：如何看待TopCon和异质结两种技术路线？
A：终端市场需求决定电池环节的供应，终端市场对于转换效率的不同，决定其对电池的选择，转换效率要求低可以选择PERC，转换效率要求高可以选择TopCon、高效异质结。公司认为行业规模足够大，TopCon和异质结技术能够共存，公司认为高效异质结技术能够在未来逐渐取得领先优势。
Q：异质结降低成本的着力点？
A：硅片每切薄10个微米，硅片下降大概1毛钱，每瓦能够下降1分5；银浆价格每下降500元，每瓦能够下降一分钱；效率每提高0.2，每瓦至少下降一分钱；然银浆的耗量每下降10个毫克，每瓦下降接近一分钱；设备下降一个亿，每瓦下降至少两分钱。
Q：公司金属电极化的情况？
A：金属电极化是以电镀的方式替代银浆的使用，用另外一个金属（非铜），以更环保的电镀的形式，完全不使用银浆，公司金属电计划团队拥有10年以上经验。
公司金属电极化计划可能在一年内就会有结果，公司在常州建立了中试线，并建立了研究院，与各材料厂商共同合作，实现整线成本的下降。
Q：公司2021年订单情况？
A：以PERC为主，预留一定PERC+，TopCon，HJT，预测2021年异质结订单5~10GW。
Q：如何看待电池片扩产迅速，未来1~2年竞争加剧，公司目前的收款情况？
A：新增产能竞争力较强，公司在行业内积累14年经验，具备良好的风险预判及控制能力。
Q：公司HIT设备零部件的国产化情况？
A：本身HJT尚不成熟，讨论零部件的国产化为时尚早。
Q：如何看待与北方华创的竞争？
A：半导体进入光伏行业存在一些问题，首先是光伏行业的生产各方面要求资金实力雄厚，资金充足方能够在产线上进行安装调试；然后公司具备长期积淀的优势，短期内是很难达到的；其次公司往半导体行业发展相对还更容易一些，因为半导体行业现在国产化的要求会更高，有很大的机会，但是现在光伏设备基本上都完成了国产化，并且未来的HIT也将以国产来主导。北方华创在光伏行业一直有参与，半导体领域的下沉一直存在。
Q：如何看待PERC未来三年的降本空间？
A：降本空间较小，受硅料价格影响较大，2019~2020年PERC成本的下降主要来自大尺寸。
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