《识人·性格》
1⃣️有哪些独到的识人技巧？
2⃣️女生什么性格叫性格好
～～～～～～～～～～～～～～～～
1⃣️有哪些独到的识人技巧？
1、主动靠近，带有目的性的人，一旦目的达到，立马就会离你而去。
2、鞋不干净的，一般个人卫生也不会很注意。
3、平时看不到朋友圈的人，不一定是他不发，有可能是对方屏蔽你了。
4、不要太快和别人熟悉起来，维持表面的友好，慢慢就会发现他们的本质。
5、人受了委屈就要说出来，如果你看到一个人在一段时间这样，说明他生活不顺利。如果偶尔是这样，说明这个人懂得适当的发泄。但是一个人常年如此，说明他不但没有学会适当的发泄，也没有去寻找解决的办法。这种朋友要远离。
6、人越是看上去完美，内心就越有隐秘。我认为绝大多数时候，不完美是一种幸运。
7、好多表面光鲜亮丽的人，其实都有不为人知的一面，不是我心理阴暗刻意脑补，只是见过太多这样的人了。
8、如果你看到一个人总是在炫耀他之前的辉煌，说明他现在大概率过的不是很好。
9、老板总是跟你谈梦想，是因为他不想跟你谈钱。
～～～～～～～～～～～～～～～～
2⃣️女生什么性格叫性格好
1、永远知道自己想要什么
有非常清晰的目标，即使是迷惘的时刻也没有松懈过前进的步伐，永远的鸡血满满，还能鼓动身边的好友一起鸡血前进，结果大家都变成鸡血组合了。
2、天天喊着要发财 要做富婆！
虽然她们和富婆可能有一个亿的差距，但是她们始终冲刺着富婆的力量！不像有的人遮遮掩掩，虽然有物质欲望，但能坦荡面对，不会让你觉得庸俗至极，她们丝毫不掩饰自己对生活的向往，朝着目标努力，有点可爱～～
大多数其实很脚踏实地，这种追求独立、保持独立不断朝着更好方向发展的女孩其实充满魅力～～
3、共情力极高
共情力高的女生，会让人不由自主的想要接近，非常的有亲切感，和她在一起很舒服，很真诚，不自觉就会让你走心，当你把悲伤、快乐传递给她的时候，她都能很好的接收，并且准确的反馈给你，所以和她聊天，你往往会特别舒畅，总感觉有说不完的话，能聊芝麻小事，也能聊人生高度，有来有往，一直很走心。
4、温柔，并且有棱角
能细心体贴的对待别人，但也不会委屈直接，有自己的底线和原则，温柔又不软弱，各种性格中，温柔是非常具有杀伤力的，不管是男生女生，对温柔的人都毫无抵抗力。平时会让你觉得很知性超温柔，一旦遇到不公正或者原则性问题立刻就能变强势，而且能感受到她的底线和原则！
5、有自己固定的爱好
一个人如果有自己喜欢和想做的事情，精神生活会比较滋润，有趣的灵魂就是这个意思，比如喜欢独自旅行、烹饪、画画、服装搭配等等。
拥有自己的爱好并且擅长的时候，就不会纠结于日常的闲言碎语，不会轻易因为别人的指指点点轻视自己，因为你能感受到自己的美好。
6、不会在人前表现很强的优越感
通常有些人为了满足自己的优越感，会编造或者放大事情的真相来满足私欲，又或者凡尔赛欲扬先抑，等情况绝对不会出现！
她们都很低调，不会显露于表面，也不会沾沾自喜，自觉高人一等别人未必能认同。
7、很少或者几乎不发牢骚
谁都有不顺心的事，但是如果不如意，就一个劲的发牢骚，永远都走不出来，只会在坏情绪中越陷越深，还让周围的人厌倦。
我遇到的好性格女生会把糟糕的经历当笑话讲出来，或者遇到糟糕的事情自己想办法尽快走出来。
8、性格开朗超爱笑，能笑出猪叫的那种，很有快乐的感染力！
有个朋友就是对任何人都是笑眯眯的，没有见过不笑的时候，很开朗，内心充满阳光，在生活中积极主动，充满正能量，
这样的人在生活中很讨别人的喜欢，一个开朗热情，活泼大方的人，很容易感染别人的情绪，能够有愉快的交往。
9、心地善良，能够考虑到别人的感受
好性格，往往就会考虑到别人的感受，不愿意伤害别人，不愿意让别人感到难堪，即使别人做错了，也会给别人留面子给别人台阶下，其实说到底，脾气好的人心地善良。
10、会说话，善于沟通。
会说话，不但悦耳动听，还说得你心服口服，让人们愿意亲近，会说话，就会拉近了与别人的距离，有说服力和亲和力，就会有关系的亲密，所以，脾气好会说话的人会有很多朋友。
11、善于欣赏别人和夸奖
不得不说 我经常被她们的“彩虹屁”鼓舞，哈哈。
人与人，人与群体，群体与群体之间都是渴望相互交往的。在社会交际中，他们不仅希望爱和归属的需要能得到满足，还希望别人能够尊重自己的人格，希望自己的能力和才华得到他人公正地承认和赞赏。而且，他们尊重的需要一旦得到满足，就会成为持久的激励力量。
12、行动力超强，知道自己要做什么，会立马跳起来去做。
比如看到屏幕就立马双击两下。
13、有蜜汁倔强和执着
明明只要服软就可以，偏偏她要咬紧牙关自己来，不断的突破自己极限，就是为了证明自己，总是有这种迷汁倔强的执着，反而会被她感染，为她加油打气，跟她一起努力。
某个朋友曾经的极限让我汗颜，真佩服她们挺过来，结果变成了更好的自己！
14、里外反差很大
不认识的时候 ，觉得她对事都很冷淡，熟了以后才发现，一点开心的小事，都能让她笑的像个孩子，这种女士往往很单纯，对感情比较用心，能成为她们朋友是一件幸运的事情～
15、自信而且爱自己
只有真心爱自己的人，才能用一颗清澈的心更好的爱别人，也才能得到更多的爱，平时关注身体健康、注重体重管理、心里建设。对周围的人都是一股喜悦之情，感动自己，影响他人。
16、非常认真的对待自己的工作
把自己的工作做到极致，即使在枯燥的工作也会在其中找到乐趣和突破点。不会三天打鱼两天晒网的，坚持自己的岗位至少5年以上。
17、三观非常的正
三观就是人生观，价值现，世界观，三观正就是大家所说的行得端，立得正，说话做好老老实实，实实在在，本本分分，诚信是金，贫贱不能移，富贵不能淫。
18、独立又适度依赖
在经济独立精神独立的同时，偶尔会体现出对朋友和伴侣的依赖，这种反差反而会让对方觉得更好。
19、有稳定的情绪
基本不会发脾气，非常能控制情绪，就算是发脾气的时候也是事出有因有目的性的。
1⃣️有哪些独到的识人技巧？
2⃣️女生什么性格叫性格好
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1⃣️有哪些独到的识人技巧？
1、主动靠近，带有目的性的人，一旦目的达到，立马就会离你而去。
2、鞋不干净的，一般个人卫生也不会很注意。
3、平时看不到朋友圈的人，不一定是他不发，有可能是对方屏蔽你了。
4、不要太快和别人熟悉起来，维持表面的友好，慢慢就会发现他们的本质。
5、人受了委屈就要说出来，如果你看到一个人在一段时间这样，说明他生活不顺利。如果偶尔是这样，说明这个人懂得适当的发泄。但是一个人常年如此，说明他不但没有学会适当的发泄，也没有去寻找解决的办法。这种朋友要远离。
6、人越是看上去完美，内心就越有隐秘。我认为绝大多数时候，不完美是一种幸运。
7、好多表面光鲜亮丽的人，其实都有不为人知的一面，不是我心理阴暗刻意脑补，只是见过太多这样的人了。
8、如果你看到一个人总是在炫耀他之前的辉煌，说明他现在大概率过的不是很好。
9、老板总是跟你谈梦想，是因为他不想跟你谈钱。
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2⃣️女生什么性格叫性格好
1、永远知道自己想要什么
有非常清晰的目标，即使是迷惘的时刻也没有松懈过前进的步伐，永远的鸡血满满，还能鼓动身边的好友一起鸡血前进，结果大家都变成鸡血组合了。
2、天天喊着要发财 要做富婆！
虽然她们和富婆可能有一个亿的差距，但是她们始终冲刺着富婆的力量！不像有的人遮遮掩掩，虽然有物质欲望，但能坦荡面对，不会让你觉得庸俗至极，她们丝毫不掩饰自己对生活的向往，朝着目标努力，有点可爱～～
大多数其实很脚踏实地，这种追求独立、保持独立不断朝着更好方向发展的女孩其实充满魅力～～
3、共情力极高
共情力高的女生，会让人不由自主的想要接近，非常的有亲切感，和她在一起很舒服，很真诚，不自觉就会让你走心，当你把悲伤、快乐传递给她的时候，她都能很好的接收，并且准确的反馈给你，所以和她聊天，你往往会特别舒畅，总感觉有说不完的话，能聊芝麻小事，也能聊人生高度，有来有往，一直很走心。
4、温柔，并且有棱角
能细心体贴的对待别人，但也不会委屈直接，有自己的底线和原则，温柔又不软弱，各种性格中，温柔是非常具有杀伤力的，不管是男生女生，对温柔的人都毫无抵抗力。平时会让你觉得很知性超温柔，一旦遇到不公正或者原则性问题立刻就能变强势，而且能感受到她的底线和原则！
5、有自己固定的爱好
一个人如果有自己喜欢和想做的事情，精神生活会比较滋润，有趣的灵魂就是这个意思，比如喜欢独自旅行、烹饪、画画、服装搭配等等。
拥有自己的爱好并且擅长的时候，就不会纠结于日常的闲言碎语，不会轻易因为别人的指指点点轻视自己，因为你能感受到自己的美好。
6、不会在人前表现很强的优越感
通常有些人为了满足自己的优越感，会编造或者放大事情的真相来满足私欲，又或者凡尔赛欲扬先抑，等情况绝对不会出现！
她们都很低调，不会显露于表面，也不会沾沾自喜，自觉高人一等别人未必能认同。
7、很少或者几乎不发牢骚
谁都有不顺心的事，但是如果不如意，就一个劲的发牢骚，永远都走不出来，只会在坏情绪中越陷越深，还让周围的人厌倦。
我遇到的好性格女生会把糟糕的经历当笑话讲出来，或者遇到糟糕的事情自己想办法尽快走出来。
8、性格开朗超爱笑，能笑出猪叫的那种，很有快乐的感染力！
有个朋友就是对任何人都是笑眯眯的，没有见过不笑的时候，很开朗，内心充满阳光，在生活中积极主动，充满正能量，
这样的人在生活中很讨别人的喜欢，一个开朗热情，活泼大方的人，很容易感染别人的情绪，能够有愉快的交往。
9、心地善良，能够考虑到别人的感受
好性格，往往就会考虑到别人的感受，不愿意伤害别人，不愿意让别人感到难堪，即使别人做错了，也会给别人留面子给别人台阶下，其实说到底，脾气好的人心地善良。
10、会说话，善于沟通。
会说话，不但悦耳动听，还说得你心服口服，让人们愿意亲近，会说话，就会拉近了与别人的距离，有说服力和亲和力，就会有关系的亲密，所以，脾气好会说话的人会有很多朋友。
11、善于欣赏别人和夸奖
不得不说 我经常被她们的“彩虹屁”鼓舞，哈哈。
人与人，人与群体，群体与群体之间都是渴望相互交往的。在社会交际中，他们不仅希望爱和归属的需要能得到满足，还希望别人能够尊重自己的人格，希望自己的能力和才华得到他人公正地承认和赞赏。而且，他们尊重的需要一旦得到满足，就会成为持久的激励力量。
12、行动力超强，知道自己要做什么，会立马跳起来去做。
比如看到屏幕就立马双击两下。
13、有蜜汁倔强和执着
明明只要服软就可以，偏偏她要咬紧牙关自己来，不断的突破自己极限，就是为了证明自己，总是有这种迷汁倔强的执着，反而会被她感染，为她加油打气，跟她一起努力。
某个朋友曾经的极限让我汗颜，真佩服她们挺过来，结果变成了更好的自己！
14、里外反差很大
不认识的时候 ，觉得她对事都很冷淡，熟了以后才发现，一点开心的小事，都能让她笑的像个孩子，这种女士往往很单纯，对感情比较用心，能成为她们朋友是一件幸运的事情～
15、自信而且爱自己
只有真心爱自己的人，才能用一颗清澈的心更好的爱别人，也才能得到更多的爱，平时关注身体健康、注重体重管理、心里建设。对周围的人都是一股喜悦之情，感动自己，影响他人。
16、非常认真的对待自己的工作
把自己的工作做到极致，即使在枯燥的工作也会在其中找到乐趣和突破点。不会三天打鱼两天晒网的，坚持自己的岗位至少5年以上。
17、三观非常的正
三观就是人生观，价值现，世界观，三观正就是大家所说的行得端，立得正，说话做好老老实实，实实在在，本本分分，诚信是金，贫贱不能移，富贵不能淫。
18、独立又适度依赖
在经济独立精神独立的同时，偶尔会体现出对朋友和伴侣的依赖，这种反差反而会让对方觉得更好。
19、有稳定的情绪
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#dr.汪植发爱问研究所# 植发到底可以维持多久?拥有一头乌黑浓厚的秀发是无数人梦寐以求的愿望。但是头发过于稀疏或者脱发太严重的话，是可以通过植发手术来解决毛发问题的，但是很多人会有一些顾虑，比如植发后可以维持多久呢？那么，今天我们就来了解一下植发后可以维持多久。
首先呢，植发效果是可以达到永久性的。做植发手术时,主要是采取后脑勺部位的毛囊,经过专业的机器筛选之后，会把健康的毛囊移植在头发比较稀少的位置，能够使头发达到生长的效果。在做植发手术时需要采取自身的毛囊来进行移植，成活率会比较高，通常不会出现排斥反应。
另外，植发后维持时间根据个人体质有关,时间会有所不同。如果移植毛囊健康状况比较好，头发正常生长保持原来的特性，一般可以终身保持。植发手术后1-3个月头发开始生长,6个月左右可以看到效果越来越明显。
#武汉协和医院##武汉植发医生##植发# https://t.cn/RpzfbE2
首先呢，植发效果是可以达到永久性的。做植发手术时,主要是采取后脑勺部位的毛囊,经过专业的机器筛选之后，会把健康的毛囊移植在头发比较稀少的位置，能够使头发达到生长的效果。在做植发手术时需要采取自身的毛囊来进行移植，成活率会比较高，通常不会出现排斥反应。
另外，植发后维持时间根据个人体质有关,时间会有所不同。如果移植毛囊健康状况比较好，头发正常生长保持原来的特性，一般可以终身保持。植发手术后1-3个月头发开始生长,6个月左右可以看到效果越来越明显。
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【碳酸锂下半年迎调价窗口期 锂矿股“成长”风云能否再起？】
在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下，碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势。
21世纪资本研究院 董鹏 成都报道
业绩增长确定性强、弹性靠前，上半年利润增幅中位数超过600%的锂矿板块，仍是部分基金经理今年的重仓股。
但由于4月底以来锂矿股累计涨幅过于可观，叠加市场各方对2023年供需关系好转的预期，该板块已经连续两周回调。至7月20日，Wind锂矿指数距高点最大回撤幅度近14%，个股回撤幅度则更加明显。
不过，21世纪资本研究院注意到，包括第三方行研机构、卖方机构在内的预期已开始松动。其普遍认为，在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下，碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势，甚至挑战前期52万元/吨的高点。
若上述业内预期兑现，将意味着部分锂盐厂三、四季度利润，在上半年高基数的背景下继续拔高，而这可能会导致二级市场对整个板块预期的重新调整。
矿端、锂盐环节矛盾加剧
与其他周期行业类似，锂盐价格与企业盈利呈正相关波动。
碳酸锂、氢氧化锂大幅上涨背景下，全行业处于利润大幅增长状态。据统计，除中矿资源(002738.SZ)外，其他主要锂盐生产商二季度利润规模均呈环比扩张趋势。
不过，衡量利润率高低的因素还包括原料成本，这是下半年影响行业利润率高低的关键。
从锂精矿价格走势来看，目前澳洲矿商Pilbara拍卖价仍然处于6000美元以上高位。
最近一次的是7月13日展开的第七次拍卖，成交价为6188美元/吨，看似较第六次6350美元的成交价有所下滑，但是上次拍卖较为特殊，实则由于买家以高溢价的形式获得独家购买权，并未进行拍卖。
需要指出的是，考虑到当地大部分矿石资源通过入股、包销等方式锁定，Pilbara是少数可以通过市场化出售的矿石供应商。
这使得上述拍卖成交价参考性极强，加之发货时间相对滞后，如13日的拍卖发货日期为8月25日至9月25日，其不仅反映了当前市场的供需，某种程度上还可以将其视为“远期价格”。
正因如此，Pilbara此前几次拍卖也带动了澳洲锂精矿长协价格的上涨。
华西证券晏溶团队统计结果显示，2021Q4和2022Q1，澳洲锂精矿长协价格分别为1600-1800美元/吨、2500-3000美元/吨，几乎都是环比翻倍增长，而2022Q2澳洲锂精矿长协价在5000-5500美元/吨左右。
另据SMM提供的报价，7月20日，6%品位的锂精矿中国到岸价为4900-5100美元/吨。
上述背景下，下半年锂精矿进口价格仍将大概率保持上调，而这将挤压国内大部分锂盐生产商的利润空间。
按照6188美元/吨的成本计算，各家机构得出的碳酸锂生产成本为每吨43.9万元至45万元(含增值税)之间。
截至目前，国内工业级和电池级碳酸锂市场均价尚不过46万元/吨、48万元/吨。相当于按照6000美元的锂精矿生产，锂盐厂利润已经微乎其微。
当然，实际操作过程中，锂盐企业可以通过此前成本较低的原料库存，来平滑公司成本曲线。
例如2021年4季度锂精矿采购价格为每吨2000美元，今年二季度采购成本为5000美元，平均成本即为3500美元。
21世纪经济报道记者从四川一家锂盐企业了解到，今年6月其仍然有部分2021年时购入的锂精矿，同时上半年也在不断储备原料，而彼时锂精矿价格尚处于相对低位。
不过，上述原料管理的方案无法根本上解决问题，低价原料库存总有用完的一天，锂精矿不断拉升，也会使得依靠长协进口的锂盐厂成本曲线水涨船高。
综上，21世纪资本研究院认为，现阶段锂盐价格只是受制于需求端处于恢复阶段，加之此前低价原料库存未完全消耗，整体盈利情况尚可，使得锂精矿、锂盐价格处于短暂平衡状态，但是在成本端的挤压作用下，平衡注定无法长期延续。
下半年迎调价“窗口期”
打破上述平衡的选择有二，一个是进口矿降价，另一个就是锂盐价格上涨，如此锂盐环节才能保证自身的利润空间。
相比于强势的矿端供给而言，显然是第二个可能性更大一些，而从历年碳酸锂等产品价格走势来看，下半年也或会进入到价格调整的“窗口期”。
复盘本轮锂盐上涨周期，2020年处于探底阶段，2021年行业盈利能力快速修复，2022年则呈现出高位进一步拉涨的走势。
其中，除2017年外，2018年至今其他年份的二、三季度锂盐价格均没有太好的表现，并呈现出较为明显的“季节性”波动的特点。
背后原因是，天气因素所导致的供给端弹性问题。
以盐湖股份为例，虽然近几年通过技术实现了秋冬季的生产，但是整体产能显然不如二、三季度释放更为充分。
百川盈孚追踪的碳酸锂产量数据显示，今年1、2月，青海月度产量在5000吨出头，3、4月提升至6000吨，到今年6月已经大幅增加至8000吨以上。
与往年不同的是，除了上述盐湖产量对供需关系的季节性波动影响，今年二季度还受到了新能源汽车产业链因偶发性事件，导致需求端阶段性减弱的冲击，这使得二季度锂盐环节面临一定累库压力。
21世纪资本研究院根据第三方行研机构数据库发现，今年初到3月11日，碳酸锂社会工厂库存始终处于下降阶段，此后小幅上升至今年5月底。
上述数据库样本由国内多家头部锂盐企业库存数据构成，具备很强的参考意义。同时，上述库存变动数据，也与碳酸锂价格变动节点基本保持了一致。
百川盈孚数据显示，库存下降期间，碳酸锂市场均价由每吨28万元涨至接近52万元，库存回升期间，碳酸锂由每吨52万元回落至47.5万元左右。
5月底、6月初，新能源汽车需求逐步恢复，库存数据再次小幅下降，碳酸锂价格开始松动反弹。
SMM锂行业首席分析师马睿持有类似判断，“2022年初，国内碳酸锂处于去库存阶段，进口减量也导致碳酸锂去库程度明显加深。到二季度，随着青海等地区盐湖供应量恢复……在供应增加、需求减弱的供需面下，国内碳酸锂市场短暂逆转为累库。”按照她的预判，下半年，碳酸锂市场将多维持小幅去库的节奏，四季度进入年末抢装阶段，海内外需求快速上行，或将促使供需缺口进一步拉大，碳酸锂现货报价上行。
对比本轮锂价上涨周期，2020年、2021年锂盐价格上涨节点，也分别从2020年10月中旬、2021年8月上旬开始。
因此，在年内整体供需维持紧张的背景下，下半年锂盐价格仍然存在冲高的可能。当然，具体幅度如何，还要观察上述库存去化程度，以及需求端的恢复情况。
成长股和周期股之辩
下半年锂盐行业景气度仍会维持高位，但企业之间的盈利则会受到成本端的不同而出现一定分化。
不过，上述预期只能解决企业盈利趋势的问题，可以知道上市公司今年大概可以赚多少钱，二级市场情绪、资金、预期等变量却无法解决。
仅以Wind锂矿指数为例，该指数包含了大部分的锂矿股，近两年呈现宽幅波动走势。
虽然整个板块的投资逻辑十分顺畅，“锂盐上涨—企业盈利提升—估值水平下降—股价上涨”，但是锂盐上涨并不等于锂矿股的上涨，二者上半年反而呈现“负相关”的走势。
比如2021年一季度、2021年9月至2022年4月底，该板块已经先后出现两次产品价格与股价的“背离”，其中较为典型的是第二次。
今年初，碳酸锂等锂盐价格势如破竹，行业利润率快速扩张，但是股价却连续调整，多只成份股回撤幅度超过40%。
4月末至今，锂盐维持高位“滞涨”，Wind锂矿指数却取得了78.4%的上涨，创历史新高的同时，多只成份股期间涨幅超过100%。
在近两月积累可观涨幅的背景下，二级市场也已经出现分歧，这从部分基金二季度对“锂业双雄”的增减持情况便可看出。
事实上，市场各方对于锂矿板块应该采用周期股，还是成长股的估值标准的辩论也未停止。
如某重仓锂盐板块的基金经理认为，应该采用成长股20倍到30倍的估值标准，而目前很多一体化锂盐生产商的估值只有10倍出头。
另外一种声音则认为，随着近两年新增产能的释放，后续供需关系逆转后面临高位回落的风险，只能与其他周期行业一样给出10倍左右的估值。
估值标准的难以统一，叠加近两月累计的巨大涨幅，锂矿股近期高位回撤后，开始重新寻找方向。
对此，21世纪资本研究院认为，锂矿、锂盐行业的景气度，始于新能源汽车渗透率提升所带来的需求增量，其他成熟周期行业需求“总盘子”则保持相对稳定，无法如锂盐这般需求端动辄出现50%以上的增长。
同时，在二季度全球大宗商品价格下跌的过程中，锂矿、锂盐价格稳定，价格运行独立于整体大宗商品市场，价格波动更多受到自身供需关系因素影响。
从以上角度来看，中短期可以将锂矿股看作是成长股，后期随着新能源汽车发展相对成熟，则可以将其估值体系转化为周期股。
当然，成长股、周期股的争论现阶段还难言对错，只有二级市场交易出来的价格才是正确的。
此外，市场情绪、资金和预期等因素也会影响二级市场估值水平，低于10倍，甚至是低于5倍都无法确定就一定是安全的。
比较极端的周期股案例是中远海控，公司预计上半年EPS为4.02元，卖方2022年盈利预期为6.97元。
但至7月20日收盘，公司股价仅为14.5元，相当于估值只有2.08倍。
【碳酸锂下半年迎调价窗口期 锂矿股“成长”风云能否再起？】
在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下，碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势。
21世纪资本研究院 董鹏 成都报道
业绩增长确定性强、弹性靠前，上半年利润增幅中位数超过600%的锂矿板块，仍是部分基金经理今年的重仓股。
但由于4月底以来锂矿股累计涨幅过于可观，叠加市场各方对2023年供需关系好转的预期，该板块已经连续两周回调。至7月20日，Wind锂矿指数距高点最大回撤幅度近14%，个股回撤幅度则更加明显。
不过，21世纪资本研究院注意到，包括第三方行研机构、卖方机构在内的预期已开始松动。其普遍认为，在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下，碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势，甚至挑战前期52万元/吨的高点。
若上述业内预期兑现，将意味着部分锂盐厂三、四季度利润，在上半年高基数的背景下继续拔高，而这可能会导致二级市场对整个板块预期的重新调整。
矿端、锂盐环节矛盾加剧
与其他周期行业类似，锂盐价格与企业盈利呈正相关波动。
碳酸锂、氢氧化锂大幅上涨背景下，全行业处于利润大幅增长状态。据统计，除中矿资源(002738.SZ)外，其他主要锂盐生产商二季度利润规模均呈环比扩张趋势。
不过，衡量利润率高低的因素还包括原料成本，这是下半年影响行业利润率高低的关键。
从锂精矿价格走势来看，目前澳洲矿商Pilbara拍卖价仍然处于6000美元以上高位。
最近一次的是7月13日展开的第七次拍卖，成交价为6188美元/吨，看似较第六次6350美元的成交价有所下滑，但是上次拍卖较为特殊，实则由于买家以高溢价的形式获得独家购买权，并未进行拍卖。
需要指出的是，考虑到当地大部分矿石资源通过入股、包销等方式锁定，Pilbara是少数可以通过市场化出售的矿石供应商。
这使得上述拍卖成交价参考性极强，加之发货时间相对滞后，如13日的拍卖发货日期为8月25日至9月25日，其不仅反映了当前市场的供需，某种程度上还可以将其视为“远期价格”。
正因如此，Pilbara此前几次拍卖也带动了澳洲锂精矿长协价格的上涨。
华西证券晏溶团队统计结果显示，2021Q4和2022Q1，澳洲锂精矿长协价格分别为1600-1800美元/吨、2500-3000美元/吨，几乎都是环比翻倍增长，而2022Q2澳洲锂精矿长协价在5000-5500美元/吨左右。
另据SMM提供的报价，7月20日，6%品位的锂精矿中国到岸价为4900-5100美元/吨。
上述背景下，下半年锂精矿进口价格仍将大概率保持上调，而这将挤压国内大部分锂盐生产商的利润空间。
按照6188美元/吨的成本计算，各家机构得出的碳酸锂生产成本为每吨43.9万元至45万元(含增值税)之间。
截至目前，国内工业级和电池级碳酸锂市场均价尚不过46万元/吨、48万元/吨。相当于按照6000美元的锂精矿生产，锂盐厂利润已经微乎其微。
当然，实际操作过程中，锂盐企业可以通过此前成本较低的原料库存，来平滑公司成本曲线。
例如2021年4季度锂精矿采购价格为每吨2000美元，今年二季度采购成本为5000美元，平均成本即为3500美元。
21世纪经济报道记者从四川一家锂盐企业了解到，今年6月其仍然有部分2021年时购入的锂精矿，同时上半年也在不断储备原料，而彼时锂精矿价格尚处于相对低位。
不过，上述原料管理的方案无法根本上解决问题，低价原料库存总有用完的一天，锂精矿不断拉升，也会使得依靠长协进口的锂盐厂成本曲线水涨船高。
综上，21世纪资本研究院认为，现阶段锂盐价格只是受制于需求端处于恢复阶段，加之此前低价原料库存未完全消耗，整体盈利情况尚可，使得锂精矿、锂盐价格处于短暂平衡状态，但是在成本端的挤压作用下，平衡注定无法长期延续。
下半年迎调价“窗口期”
打破上述平衡的选择有二，一个是进口矿降价，另一个就是锂盐价格上涨，如此锂盐环节才能保证自身的利润空间。
相比于强势的矿端供给而言，显然是第二个可能性更大一些，而从历年碳酸锂等产品价格走势来看，下半年也或会进入到价格调整的“窗口期”。
复盘本轮锂盐上涨周期，2020年处于探底阶段，2021年行业盈利能力快速修复，2022年则呈现出高位进一步拉涨的走势。
其中，除2017年外，2018年至今其他年份的二、三季度锂盐价格均没有太好的表现，并呈现出较为明显的“季节性”波动的特点。
背后原因是，天气因素所导致的供给端弹性问题。
以盐湖股份为例，虽然近几年通过技术实现了秋冬季的生产，但是整体产能显然不如二、三季度释放更为充分。
百川盈孚追踪的碳酸锂产量数据显示，今年1、2月，青海月度产量在5000吨出头，3、4月提升至6000吨，到今年6月已经大幅增加至8000吨以上。
与往年不同的是，除了上述盐湖产量对供需关系的季节性波动影响，今年二季度还受到了新能源汽车产业链因偶发性事件，导致需求端阶段性减弱的冲击，这使得二季度锂盐环节面临一定累库压力。
21世纪资本研究院根据第三方行研机构数据库发现，今年初到3月11日，碳酸锂社会工厂库存始终处于下降阶段，此后小幅上升至今年5月底。
上述数据库样本由国内多家头部锂盐企业库存数据构成，具备很强的参考意义。同时，上述库存变动数据，也与碳酸锂价格变动节点基本保持了一致。
百川盈孚数据显示，库存下降期间，碳酸锂市场均价由每吨28万元涨至接近52万元，库存回升期间，碳酸锂由每吨52万元回落至47.5万元左右。
5月底、6月初，新能源汽车需求逐步恢复，库存数据再次小幅下降，碳酸锂价格开始松动反弹。
SMM锂行业首席分析师马睿持有类似判断，“2022年初，国内碳酸锂处于去库存阶段，进口减量也导致碳酸锂去库程度明显加深。到二季度，随着青海等地区盐湖供应量恢复……在供应增加、需求减弱的供需面下，国内碳酸锂市场短暂逆转为累库。”按照她的预判，下半年，碳酸锂市场将多维持小幅去库的节奏，四季度进入年末抢装阶段，海内外需求快速上行，或将促使供需缺口进一步拉大，碳酸锂现货报价上行。
对比本轮锂价上涨周期，2020年、2021年锂盐价格上涨节点，也分别从2020年10月中旬、2021年8月上旬开始。
因此，在年内整体供需维持紧张的背景下，下半年锂盐价格仍然存在冲高的可能。当然，具体幅度如何，还要观察上述库存去化程度，以及需求端的恢复情况。
成长股和周期股之辩
下半年锂盐行业景气度仍会维持高位，但企业之间的盈利则会受到成本端的不同而出现一定分化。
不过，上述预期只能解决企业盈利趋势的问题，可以知道上市公司今年大概可以赚多少钱，二级市场情绪、资金、预期等变量却无法解决。
仅以Wind锂矿指数为例，该指数包含了大部分的锂矿股，近两年呈现宽幅波动走势。
虽然整个板块的投资逻辑十分顺畅，“锂盐上涨—企业盈利提升—估值水平下降—股价上涨”，但是锂盐上涨并不等于锂矿股的上涨，二者上半年反而呈现“负相关”的走势。
比如2021年一季度、2021年9月至2022年4月底，该板块已经先后出现两次产品价格与股价的“背离”，其中较为典型的是第二次。
今年初，碳酸锂等锂盐价格势如破竹，行业利润率快速扩张，但是股价却连续调整，多只成份股回撤幅度超过40%。
4月末至今，锂盐维持高位“滞涨”，Wind锂矿指数却取得了78.4%的上涨，创历史新高的同时，多只成份股期间涨幅超过100%。
在近两月积累可观涨幅的背景下，二级市场也已经出现分歧，这从部分基金二季度对“锂业双雄”的增减持情况便可看出。
事实上，市场各方对于锂矿板块应该采用周期股，还是成长股的估值标准的辩论也未停止。
如某重仓锂盐板块的基金经理认为，应该采用成长股20倍到30倍的估值标准，而目前很多一体化锂盐生产商的估值只有10倍出头。
另外一种声音则认为，随着近两年新增产能的释放，后续供需关系逆转后面临高位回落的风险，只能与其他周期行业一样给出10倍左右的估值。
估值标准的难以统一，叠加近两月累计的巨大涨幅，锂矿股近期高位回撤后，开始重新寻找方向。
对此，21世纪资本研究院认为，锂矿、锂盐行业的景气度，始于新能源汽车渗透率提升所带来的需求增量，其他成熟周期行业需求“总盘子”则保持相对稳定，无法如锂盐这般需求端动辄出现50%以上的增长。
同时，在二季度全球大宗商品价格下跌的过程中，锂矿、锂盐价格稳定，价格运行独立于整体大宗商品市场，价格波动更多受到自身供需关系因素影响。
从以上角度来看，中短期可以将锂矿股看作是成长股，后期随着新能源汽车发展相对成熟，则可以将其估值体系转化为周期股。
当然，成长股、周期股的争论现阶段还难言对错，只有二级市场交易出来的价格才是正确的。
此外，市场情绪、资金和预期等因素也会影响二级市场估值水平，低于10倍，甚至是低于5倍都无法确定就一定是安全的。
比较极端的周期股案例是中远海控，公司预计上半年EPS为4.02元，卖方2022年盈利预期为6.97元。
但至7月20日收盘，公司股价仅为14.5元，相当于估值只有2.08倍。
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