【MMC每周销量增长33%，浙江农业专家王金良与阿里在四川探索以销优产】
“最近茵红李卖得很好，今年新增了MMC，阿里一下子就采买了1000多吨。目前全县销售额已超过7亿元，增收很可观。”2021年7月29日，王金良告诉记者。
王金良是浙江省海盐县首席农业专家，2018年10月通过东西部扶贫协作，来到四川省屏山县帮扶。
增收并没有让王金良松懈。他仍忧心忡忡：“产业还需要高质量的增长，标准化生产的最高境界是数字化。为此今年我们和阿里一起做数字农业基地，引入他们的产供销数字化模式，探索以销优产。”
三年增收9亿，阿里MMC又带来了惊喜
MMC生态伙伴、成都开心树果业总经理岳英告诉记者，今年已在屏山采购茵红李3000多吨。王金良提到的1000多吨，是最近一次采购的数量。她的公司，今年3月开始与MMC合作，负责基地直采。7月茵红李上市以来，每周给MMC的供货量保持33%的增长。
岳英从事农业已有10年，她认为农产品具有非标、易损等特点，供应链要实现数字化太难了。但MMC改变了她的看法——平台收集完消费者订单后，MMC就会发起采摘、冷链物流、加工分选等环节，从田间到餐桌不到48小时。
“这样的模式，很适合中小农户为主体的农业形态，产销精准匹配后，可以减少果农的库存压力。阿里是国内农产品上行的第一平台，与MMC合作能够很快提高屏山茵红李线上渗透率。”岳英说。
MMC之前，消费者已经可以在盒马、淘宝、淘特上买到屏山茵红李。岳英告诉记者，因为认可茵红李的品质，阿里的收购价每斤比市场价高了0.2元。
每斤多卖两毛钱让王金良开心，“我在乎的不是具体金额，而是证明了种得好可以卖得好！MMC给我们带来了惊喜。”
茵红李的采摘季还剩下两周，7亿产值意味着屏山县茵红李将连续三年大幅增收。屏山县农业农村局数据显示，2019年、2020年，王金良的扶贫协作为当地带来了4.6亿元增收。加上今年，预计三年增收9亿元。
背着降压药去扶贫
王金良今年58岁，获得过全国先进工作者、全国五一劳动奖章、全国粮食生产先进工作者、全国农业技术推广贡献奖、 四川省2020年全省脱贫攻坚奖先进个人等重要荣誉称号。
屏山曾是832个国家级贫困县之一，境内“九山半水半分田”。作为国内知名的库区县，屏山境内坐落着三峡集团所属的6座巨型电站之一的向家坝水电站。
过去，屏山人多种植柑橘，2012年库区蓄水后，农民开始在中高海拔地区大规模种植茵红李。屏山县电商协会会长龙先洪回忆，由于个头小、不好吃，有些年份一斤一块钱都卖不出去，农民只能把李子倒了。
2018年，屏山县茵红李种植面积已经达到了12万亩。它的背后是2.5万多农户，其中有4000多户贫困户。
王金良原来只是来讲课的，看到果农面临砍树的困境，他决定留下来。血压偏高的他，为了让家里人放心，每次从家里出发，都特地背上一大包药。
2018年10月，在跑遍屏山县所有乡镇后，王金良花了十几天撰写了5000多字的《东西协作茵红李全产业链转型脱贫增收》报告。
报告送到屏山县委县政府后，屏山茵红李产业数字化转型的大幕就此拉开。
像栽盆景一样种果树
报告里王金良直陈，茵红李产业不景气，深层原因是生产方式落后、果农不注重品质造成的。
“同时我们也要思考，为什么果农不注重品质？因为传统的产销对接，他不知道消费者是谁、需要什么。屏山探索的全产业链数字化转型的路径，实际上是一个操作系统，是一把开启西部地区农业现代化的金钥匙。”王金良说。
2019年，通过科技部支持的中央科技专顶计划项目和东西部扶贫协作共同发力，王金良利用150万元东西协作扶贫资金，建立6300亩高标准精品示范基地，推广统一栽培管理、统一配方施肥、统一品牌营销等“七统一”标准化生产。
王金良通过合作社联基地、联农户。起初农民不理解为什么要把果树修剪得像盆景，要控产、提质、增效，他就挨家挨户去做工作。如此反复两年，王金良发现果农已经注重品质，平常也会和他谈论果树的修剪和疏果了。到了2020年，他又提出建电商村，要求农产品电商连接基地，重视数字化可追溯基地建设。
2021年，茵红李高标准基地达到21300亩，其中包括15个与阿里共建的数字农业基地。
王金良说，今年与阿里合作的基地开始实施统一疏果、水肥一体、统一绿色防治、无人机喷洒农药，下一步将联合阿里等公司，开发数字农业系统发展智慧农业，让果农可以在手机上管理果园。
数字农业基地建起来了，果农又把卖得好的希望，寄托在王金良身上。线上，王金良找来了盒马、淘宝、淘特等平台；线下，王金良跑完了长三角、珠三角等主要城市。
“我的目标是对标沿海发达地区构建全产业链，包含种植端的标准化、供应链端的精准化、销售端的数字化。”王金良说。
屏山县锦屏镇光辉村果农沈贵俊，有15亩果园。他介绍，高标准的基地种出来的李子，每亩可以多卖5000多元。
“价格好是一方面，另一方面是阿里平台会给我们反馈消费者的喜好，比如口感、果形。为了让果农有心里有消费者，我们曾带着一群50多岁果农去逛盒马。这样的机制，倒逼了中小农户生产端转型。”屏山县农业农村局首席专家罗家帮说。
95后返乡创业成势
四川省科技厅二级调研员陈钢已在屏山县挂职两年，协助分管农业科技园区建设，推进数字农业转型发展。
陈钢说，前几年农民种李子不愿意疏果分级，怕产量不高，收入不高。在东西协作科技特派员王金良指导下，通过示范基地“六统一分”技术集成，实现了茵红李提质增效，产业转型升级，带动了茵红李产业连续三年每年综合产值30%的提升。
“我们也希望通过科技创新，带动农户，从巩固脱贫攻坚成果，同乡村振兴有效衔接，加强与阿里巴巴产学研的合作，建立高质量的茵红李生产基地，把品质做得更好，为西部农业的转型发展，探索出一个全国可以推广的屏山创新驱动发展新模式。”陈钢说。
这也是王金良的心愿。目前，他在屏山探索的模式，已经被四川叙州、云南绥江等水果大县复制采纳，明年共建30万亩规模的茵红李产业联盟，往后将继续扩大。
王金良挂职连续延期了四次。今年5月，他第五次申请了延期。
过去两年半，屏山的数字农业取得突破，除了15个阿里数字农业基地之外，还建成20个茵红李电商村。
屏山县电商基础薄弱。电商协会会长龙先洪统计，目前茵红李的电商销售占比已经从去年的5%增长至15%。
受此鼓舞，一群95后陆续从成都返乡作农业。
宜宾源鲜农业开发有限公司合伙人罗开伟，最近正在把茵红李等特产搬上淘特平台。罗开伟说，看到越来越多的消费者在淘特上购买生鲜，让他决定把上淘特作为公司重点项目。
“王老师为屏山构建了一个生态，你种地也好、做物流也好、做电商也好，每个人都能找到自己的活法，找到做农业的乐趣。茵红李产业实现转型，产业链上的每个参与者都是加分的。”罗开伟说。
“最近茵红李卖得很好，今年新增了MMC，阿里一下子就采买了1000多吨。目前全县销售额已超过7亿元，增收很可观。”2021年7月29日，王金良告诉记者。
王金良是浙江省海盐县首席农业专家，2018年10月通过东西部扶贫协作，来到四川省屏山县帮扶。
增收并没有让王金良松懈。他仍忧心忡忡：“产业还需要高质量的增长，标准化生产的最高境界是数字化。为此今年我们和阿里一起做数字农业基地，引入他们的产供销数字化模式，探索以销优产。”
三年增收9亿，阿里MMC又带来了惊喜
MMC生态伙伴、成都开心树果业总经理岳英告诉记者，今年已在屏山采购茵红李3000多吨。王金良提到的1000多吨，是最近一次采购的数量。她的公司，今年3月开始与MMC合作，负责基地直采。7月茵红李上市以来，每周给MMC的供货量保持33%的增长。
岳英从事农业已有10年，她认为农产品具有非标、易损等特点，供应链要实现数字化太难了。但MMC改变了她的看法——平台收集完消费者订单后，MMC就会发起采摘、冷链物流、加工分选等环节，从田间到餐桌不到48小时。
“这样的模式，很适合中小农户为主体的农业形态，产销精准匹配后，可以减少果农的库存压力。阿里是国内农产品上行的第一平台，与MMC合作能够很快提高屏山茵红李线上渗透率。”岳英说。
MMC之前，消费者已经可以在盒马、淘宝、淘特上买到屏山茵红李。岳英告诉记者，因为认可茵红李的品质，阿里的收购价每斤比市场价高了0.2元。
每斤多卖两毛钱让王金良开心，“我在乎的不是具体金额，而是证明了种得好可以卖得好！MMC给我们带来了惊喜。”
茵红李的采摘季还剩下两周，7亿产值意味着屏山县茵红李将连续三年大幅增收。屏山县农业农村局数据显示，2019年、2020年，王金良的扶贫协作为当地带来了4.6亿元增收。加上今年，预计三年增收9亿元。
背着降压药去扶贫
王金良今年58岁，获得过全国先进工作者、全国五一劳动奖章、全国粮食生产先进工作者、全国农业技术推广贡献奖、 四川省2020年全省脱贫攻坚奖先进个人等重要荣誉称号。
屏山曾是832个国家级贫困县之一，境内“九山半水半分田”。作为国内知名的库区县，屏山境内坐落着三峡集团所属的6座巨型电站之一的向家坝水电站。
过去，屏山人多种植柑橘，2012年库区蓄水后，农民开始在中高海拔地区大规模种植茵红李。屏山县电商协会会长龙先洪回忆，由于个头小、不好吃，有些年份一斤一块钱都卖不出去，农民只能把李子倒了。
2018年，屏山县茵红李种植面积已经达到了12万亩。它的背后是2.5万多农户，其中有4000多户贫困户。
王金良原来只是来讲课的，看到果农面临砍树的困境，他决定留下来。血压偏高的他，为了让家里人放心，每次从家里出发，都特地背上一大包药。
2018年10月，在跑遍屏山县所有乡镇后，王金良花了十几天撰写了5000多字的《东西协作茵红李全产业链转型脱贫增收》报告。
报告送到屏山县委县政府后，屏山茵红李产业数字化转型的大幕就此拉开。
像栽盆景一样种果树
报告里王金良直陈，茵红李产业不景气，深层原因是生产方式落后、果农不注重品质造成的。
“同时我们也要思考，为什么果农不注重品质？因为传统的产销对接，他不知道消费者是谁、需要什么。屏山探索的全产业链数字化转型的路径，实际上是一个操作系统，是一把开启西部地区农业现代化的金钥匙。”王金良说。
2019年，通过科技部支持的中央科技专顶计划项目和东西部扶贫协作共同发力，王金良利用150万元东西协作扶贫资金，建立6300亩高标准精品示范基地，推广统一栽培管理、统一配方施肥、统一品牌营销等“七统一”标准化生产。
王金良通过合作社联基地、联农户。起初农民不理解为什么要把果树修剪得像盆景，要控产、提质、增效，他就挨家挨户去做工作。如此反复两年，王金良发现果农已经注重品质，平常也会和他谈论果树的修剪和疏果了。到了2020年，他又提出建电商村，要求农产品电商连接基地，重视数字化可追溯基地建设。
2021年，茵红李高标准基地达到21300亩，其中包括15个与阿里共建的数字农业基地。
王金良说，今年与阿里合作的基地开始实施统一疏果、水肥一体、统一绿色防治、无人机喷洒农药，下一步将联合阿里等公司，开发数字农业系统发展智慧农业，让果农可以在手机上管理果园。
数字农业基地建起来了，果农又把卖得好的希望，寄托在王金良身上。线上，王金良找来了盒马、淘宝、淘特等平台；线下，王金良跑完了长三角、珠三角等主要城市。
“我的目标是对标沿海发达地区构建全产业链，包含种植端的标准化、供应链端的精准化、销售端的数字化。”王金良说。
屏山县锦屏镇光辉村果农沈贵俊，有15亩果园。他介绍，高标准的基地种出来的李子，每亩可以多卖5000多元。
“价格好是一方面，另一方面是阿里平台会给我们反馈消费者的喜好，比如口感、果形。为了让果农有心里有消费者，我们曾带着一群50多岁果农去逛盒马。这样的机制，倒逼了中小农户生产端转型。”屏山县农业农村局首席专家罗家帮说。
95后返乡创业成势
四川省科技厅二级调研员陈钢已在屏山县挂职两年，协助分管农业科技园区建设，推进数字农业转型发展。
陈钢说，前几年农民种李子不愿意疏果分级，怕产量不高，收入不高。在东西协作科技特派员王金良指导下，通过示范基地“六统一分”技术集成，实现了茵红李提质增效，产业转型升级，带动了茵红李产业连续三年每年综合产值30%的提升。
“我们也希望通过科技创新，带动农户，从巩固脱贫攻坚成果，同乡村振兴有效衔接，加强与阿里巴巴产学研的合作，建立高质量的茵红李生产基地，把品质做得更好，为西部农业的转型发展，探索出一个全国可以推广的屏山创新驱动发展新模式。”陈钢说。
这也是王金良的心愿。目前，他在屏山探索的模式，已经被四川叙州、云南绥江等水果大县复制采纳，明年共建30万亩规模的茵红李产业联盟，往后将继续扩大。
王金良挂职连续延期了四次。今年5月，他第五次申请了延期。
过去两年半，屏山的数字农业取得突破，除了15个阿里数字农业基地之外，还建成20个茵红李电商村。
屏山县电商基础薄弱。电商协会会长龙先洪统计，目前茵红李的电商销售占比已经从去年的5%增长至15%。
受此鼓舞，一群95后陆续从成都返乡作农业。
宜宾源鲜农业开发有限公司合伙人罗开伟，最近正在把茵红李等特产搬上淘特平台。罗开伟说，看到越来越多的消费者在淘特上购买生鲜，让他决定把上淘特作为公司重点项目。
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陈洪斌：全球再通胀非下半年主旋律 权益市场细分黄金赛道在碳中和
陈洪斌系国海证券首席经济学家、总裁助理 资产管理分公司总经理
国海证券首席经济学家陈洪斌博士近日出席汇泉基金投资策略交流会，做主旨分享时表示，“全球再通胀”是上半年宏观经济的关键词。债券市场方面，全球主要经济体的长债利率都出现了先升后降，体现出市场对经济恢复和通胀的看法比较保守，这与美联储存在较大分歧；今年国内货币政策以稳为主，预期下半年利率将维持小幅震荡格局，明年利率可能有上行风险。股票市场总体偏乐观，大盘指数机会较为有限，上证综指未来仍有机会冲击3700点以上的关口，细分机会在于碳中和，这是多年来少见的超级黄金赛道。
此外，陈洪斌博士也分享了对“3060”双碳目标的看法，认为诸如：蔚来、特斯拉等新能源汽车板块的崛起映射出的是一场能源革命的开始。未来全球能源格局的主导权，不再取决于地缘政治或化石能源储量的多寡，而是取决于新能源领域的领先优势。在碳达峰、碳中和这场经济社会深刻变革中，深耕新能源技术创新与应用，加快实现新旧能源转换，将有助于奠定我国在新一轮能源革命中的主导地位。
发言全文整理如下：
全球宏观经济及市场展望
2021年上半年全球宏观经济的主线是“通货膨胀”，主要体现在长债收益率、大宗商品价格以及大类资产表现三个方面。上半年各主要经济体的长债收益率和主要大宗商品价格都出现了显著上行，反映出市场对于未来经济预期偏乐观。此外，去年三季度到今年二季度全球大类资产开启了宏观经济顺周期转变过程，2020年表现较差的原油、发达市场指数等在今年上半年出现了明显涨幅，此前表现较好的资产诸如黄金、上证50、以及部分贵金属均呈现出下跌趋势。
但从今年二季度开始，主要经济体的长债收益率攀高后出现下行，美国10年期国债收益率已从1.7%的高位最低回落至1.2%附近，如图1所示。同时，大宗商品也多数出现了
图片
顶部回调的现象。这一现象将是下半年市场主旋律开始转换的起点，原因在于市场预期与美联储的判断出现了分歧。6月18日美联储议息会议将利率走廊向上抬升了五个基点，这透露出美联储对于经济复苏和通胀持续的乐观态度。从经济数据上来看，美国目前就业市场表现较为强劲，消费者信心指数高涨，制造业PMI处于高景气区间，疫情也得到较好的控制，同时PCE、CPI均创2008年以来新高，所有的数据似乎都印证了美联储的判断是对的。但市场预期却与美联储出现较大分歧，我们认为主要原因有如下四个方面：
首先，从通胀结构上来进行分析。5月美国 CPI上涨主要是因为能源、服装和住宅三个细分项指标的拉动，其他分项均处于下跌区间，如图2所示。美国CPI服装项的月度环
图片
比和同比均具有较强的季节性，在夏季高峰期过后，服装指标或将走弱。原油由于全球性供需结构问题，出现持续性上涨，后续下跌几率不大。住宅项是美国CPI结构中权重占比最高的一项，5月美国新建住房和成屋销售量分别较年初下滑了22.56%和12.92%，在销量下滑的背景下，美国地产的高价预计难以维持。因此，下半年美国CPI攀升的可持续性存疑。
其次，从美国财政刺激的效果来看。2020年3月和12月，以及今年3月的三次纾困计划对美国个人可支配收入和储蓄率有较大的拉动作用，但都是一次性的、脉冲型的，相关指标在纾困计划实施当月和次月冲高后，均出现快速回落，如图3所示。个人财富的积累是不可能仅依靠国家救济补贴
图片
来实现的，美国财政救济更侧重于解决应急性问题，并不会给美国经济带来持续性增长动力，从长期来看对劳动生产率有负面影响。
再次，是解读大宗商品的涨价逻辑。市场普遍认为全球大宗商品价格快速上涨的主要原因是，全球经济同步复苏和各国央行放水。但通过对此前120年中，全球主要的70多次通胀进行分析，我们看到真正由央行超发货币而造成通货膨胀是非常罕见的。大部分通胀时期均出现了商品供给突然中断的情形，造成了严重的产出缺口，其中重要的原因是一战、二战、冷战、中东战争等战争因素。进入本世纪以来，和平与发展是主旋律，由战争因素导致的产出缺口难以再现。且从长期来看，随着科技进步，劳动生产率不断提升，产出缺口和通货膨胀很难持续，人类未来所要面对的应当是通货紧缩问题。
此轮全球大宗商品价格暴涨，也是由于出现了严重的供需结构性问题。全球大宗商品的主要需求国，如欧盟、中国和美国，疫情恢复速度较快，疫苗普及率较高，而巴西、智利、阿根廷、澳大利亚、印度等主要生产国的疫情尚未得到良好控制，导致供给量出现断崖式下跌，如图4所示。在需求国复苏强劲的同时，供给国生产能力却陷入困境，供需错配造成了大宗商品价格短期急速上涨。这与经济复苏下由需求拉动的通货膨胀逻辑是不同的，后续这一涨价逻辑能否持续，需关注供给国的疫情控制情况。
图片
最后，从美联储去年量化宽松政策效果来看。去年3月美联储开始量化宽松后，其资产负债表规模增加了3万亿美元，而同期美国财政部一般账户余额增加了1.4万亿美元，美联储的超额准备金账户增加了1.6万亿美元，实际上对实体经济的资金支持规模极小，如图5所示。并且在疫情期间，企业通过增加贷款来扩张资产负债表的动力不足，量化宽松政策的意义更多在于解决疫情引发的流动性挤兑问题，提振市场信心。此外，上一轮美国量化宽松是通过危机之后4-5年的时间，逐步向实体经济渗透流动性来刺激经济，而本轮美国一次性大规模量化宽松政策的长期效果仍待验证。
详情链接：https://t.cn/A6fTIkU0
陈洪斌系国海证券首席经济学家、总裁助理 资产管理分公司总经理
国海证券首席经济学家陈洪斌博士近日出席汇泉基金投资策略交流会，做主旨分享时表示，“全球再通胀”是上半年宏观经济的关键词。债券市场方面，全球主要经济体的长债利率都出现了先升后降，体现出市场对经济恢复和通胀的看法比较保守，这与美联储存在较大分歧；今年国内货币政策以稳为主，预期下半年利率将维持小幅震荡格局，明年利率可能有上行风险。股票市场总体偏乐观，大盘指数机会较为有限，上证综指未来仍有机会冲击3700点以上的关口，细分机会在于碳中和，这是多年来少见的超级黄金赛道。
此外，陈洪斌博士也分享了对“3060”双碳目标的看法，认为诸如：蔚来、特斯拉等新能源汽车板块的崛起映射出的是一场能源革命的开始。未来全球能源格局的主导权，不再取决于地缘政治或化石能源储量的多寡，而是取决于新能源领域的领先优势。在碳达峰、碳中和这场经济社会深刻变革中，深耕新能源技术创新与应用，加快实现新旧能源转换，将有助于奠定我国在新一轮能源革命中的主导地位。
发言全文整理如下：
全球宏观经济及市场展望
2021年上半年全球宏观经济的主线是“通货膨胀”，主要体现在长债收益率、大宗商品价格以及大类资产表现三个方面。上半年各主要经济体的长债收益率和主要大宗商品价格都出现了显著上行，反映出市场对于未来经济预期偏乐观。此外，去年三季度到今年二季度全球大类资产开启了宏观经济顺周期转变过程，2020年表现较差的原油、发达市场指数等在今年上半年出现了明显涨幅，此前表现较好的资产诸如黄金、上证50、以及部分贵金属均呈现出下跌趋势。
但从今年二季度开始，主要经济体的长债收益率攀高后出现下行，美国10年期国债收益率已从1.7%的高位最低回落至1.2%附近，如图1所示。同时，大宗商品也多数出现了
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顶部回调的现象。这一现象将是下半年市场主旋律开始转换的起点，原因在于市场预期与美联储的判断出现了分歧。6月18日美联储议息会议将利率走廊向上抬升了五个基点，这透露出美联储对于经济复苏和通胀持续的乐观态度。从经济数据上来看，美国目前就业市场表现较为强劲，消费者信心指数高涨，制造业PMI处于高景气区间，疫情也得到较好的控制，同时PCE、CPI均创2008年以来新高，所有的数据似乎都印证了美联储的判断是对的。但市场预期却与美联储出现较大分歧，我们认为主要原因有如下四个方面：
首先，从通胀结构上来进行分析。5月美国 CPI上涨主要是因为能源、服装和住宅三个细分项指标的拉动，其他分项均处于下跌区间，如图2所示。美国CPI服装项的月度环
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比和同比均具有较强的季节性，在夏季高峰期过后，服装指标或将走弱。原油由于全球性供需结构问题，出现持续性上涨，后续下跌几率不大。住宅项是美国CPI结构中权重占比最高的一项，5月美国新建住房和成屋销售量分别较年初下滑了22.56%和12.92%，在销量下滑的背景下，美国地产的高价预计难以维持。因此，下半年美国CPI攀升的可持续性存疑。
其次，从美国财政刺激的效果来看。2020年3月和12月，以及今年3月的三次纾困计划对美国个人可支配收入和储蓄率有较大的拉动作用，但都是一次性的、脉冲型的，相关指标在纾困计划实施当月和次月冲高后，均出现快速回落，如图3所示。个人财富的积累是不可能仅依靠国家救济补贴
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来实现的，美国财政救济更侧重于解决应急性问题，并不会给美国经济带来持续性增长动力，从长期来看对劳动生产率有负面影响。
再次，是解读大宗商品的涨价逻辑。市场普遍认为全球大宗商品价格快速上涨的主要原因是，全球经济同步复苏和各国央行放水。但通过对此前120年中，全球主要的70多次通胀进行分析，我们看到真正由央行超发货币而造成通货膨胀是非常罕见的。大部分通胀时期均出现了商品供给突然中断的情形，造成了严重的产出缺口，其中重要的原因是一战、二战、冷战、中东战争等战争因素。进入本世纪以来，和平与发展是主旋律，由战争因素导致的产出缺口难以再现。且从长期来看，随着科技进步，劳动生产率不断提升，产出缺口和通货膨胀很难持续，人类未来所要面对的应当是通货紧缩问题。
此轮全球大宗商品价格暴涨，也是由于出现了严重的供需结构性问题。全球大宗商品的主要需求国，如欧盟、中国和美国，疫情恢复速度较快，疫苗普及率较高，而巴西、智利、阿根廷、澳大利亚、印度等主要生产国的疫情尚未得到良好控制，导致供给量出现断崖式下跌，如图4所示。在需求国复苏强劲的同时，供给国生产能力却陷入困境，供需错配造成了大宗商品价格短期急速上涨。这与经济复苏下由需求拉动的通货膨胀逻辑是不同的，后续这一涨价逻辑能否持续，需关注供给国的疫情控制情况。
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最后，从美联储去年量化宽松政策效果来看。去年3月美联储开始量化宽松后，其资产负债表规模增加了3万亿美元，而同期美国财政部一般账户余额增加了1.4万亿美元，美联储的超额准备金账户增加了1.6万亿美元，实际上对实体经济的资金支持规模极小，如图5所示。并且在疫情期间，企业通过增加贷款来扩张资产负债表的动力不足，量化宽松政策的意义更多在于解决疫情引发的流动性挤兑问题，提振市场信心。此外，上一轮美国量化宽松是通过危机之后4-5年的时间，逐步向实体经济渗透流动性来刺激经济，而本轮美国一次性大规模量化宽松政策的长期效果仍待验证。
详情链接：https://t.cn/A6fTIkU0
曾日赚近1个亿！与茅台齐名！如今股价连跌5个月，距高点已腰斩！
中金在线 今天
继平安、万科之后，又一只股票因跌跌不休而“喜提”渣男榜，便是球友多次在留言区疯狂提及的三一重工——2020年的机械茅。
今年2月中旬，三一重工在过去一年的激情上涨之后，股价达到历史新高报49.23元/股，市值达3500亿，这也让三一重工的持有者更看好其持续的投资价值。
在之后的日子里大盘画风突变，特别是春节后，成长股逆势崛起，蓝筹股持续性下探，也让三一重工的股价一蹶不振。
截止昨日发稿前，三一重工的股价较高点已腰斩报25.03元/股。
01
股价5个月腰斩
“三一重工变二一重工”
过去3年，工程机械板块持续上涨，特别是以三一重工为代表的挖掘机行业，去年股价暴涨130%，也成功登顶股民眼中的茅系列。
但今年2月中旬以来，工程机械板块持续回落，截止目前跌幅已经达到38%。
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图片来源：雪球用户@ Upraygo
三一重工作为与地产周期相关性高的行业，或随着基建、地产行业表现持续下滑，其主营产品挖掘机同比增速也一路回落。
2月18日以来，公司股价持续下跌，截止发稿前跌幅高达50%。
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有球友调侃：三一重工已经变成二一重工，很快就要见到一一重工了...希望困境反转的时候人还在...
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02
年收入333个亿
为全国最大的机械制造商
据公开资料显示，三一集团于1992年成立，1994年，三一集团投资创建三一重工股份有限公司；2003年，三一重工在上交所上市。平时我们常讲的挖掘机技术哪家强？其实也离不开挖掘机生产制造，三一重工也是最大的挖掘机生产制造商。除了挖掘机外，三一重工还生产混凝土机械、起重机械、桩工机械、筑路机械等重型机械。
三一重工仅用了不到30年的时间，从初创小公司成长为全国最大的机械制造商，同时也是世界最大的混凝土机械制造商。
今年3月30日，三一重工发布2020年财报，营收1000.54亿、同比增长31.25%，实现净利润154.31亿、同比增长36.25%，实现经营现金流133.63亿、同比增长12.45%。
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作为周期行业的传统大市值企业，尽管这份财报亮眼，但市场却并不买账，三一重工的股价继续阴跌不止。
在2020年的一段时间内，由于三一重工的业绩增速已经脱离了周期股的基本面，所以一度也让不少投资者及机构对三一重工的形式出来了新判断，定义为可跨周期的成长性企业。所以在年报发布前，不少券商对其预期都偏高：天风证券预计营收1027.44亿、净利润153.98亿，中信证券预计营收979.85亿、净利润159.95亿，这也让市场对三一重工的期待值过高。
球友@ Rehtaeh李白发帖表示：在三一重工涨价的时候，都说三一重工是一家好公司，可以跨越周期，等到三一重工跌的时候，大家都不说话了，都开始说各种风险了。但是，想要反人性投资，是非常难的，捡便宜也可能变成接飞刀。
03
三一重工大跌的根本原因
或和以下几点有关
三一重工股价的持续下跌，也让不少投资者回归基本面，据球友陆家嘴财报近期发文表示：
自2006年至今，挖掘机经历了三个明显的周期，2006年至2010年的第一个上升周期；2011年至2015年的下跌周期；以及2016年至2020年的上升周期。
图片
数据来自：IFind
根据周期性的规律可以发现，挖掘机的销量差不多是5年一个周期，如果说2020年是周期性的高点的话，那么接下来将要迎来下跌长达5年的下跌周期，所以场内资金都觉得这可能是周期的顶点，因此无视第一季度业绩增长也要卖。
行业的周期性对三一是否有影响呢？答案是有的，不仅对业绩会造成影响，连公司的股价也都是根据周期规律波动的。
图片
上图三一重工年线走势图中可以看到，第一轮的上涨周期是从2006年上涨至2011年第一季度，下跌周期是从2011年至2015年，第二轮上涨周期是从2016年至今，刚好每一轮的涨跌周期跟上图的行业周期吻合。
除了陆家嘴财报指出的行业周期性之外，去年年末开始的上游原材料涨价也让三一重工的企业盈利收到影响。
去年12月份以来，铁矿石持续上涨，今年5月份以来，国际铁矿石62%普氏指数涨至212.75美元/吨，创10年新高，同时螺纹钢、铝的原材料的上涨均超过20%。球友@ 红方印168屮指出：要知道钢材占公司直接成本的16-20%，钢材持续涨价，会压制公司利润，而且制造业不容易通过提价转移原材料涨价风险。三一对钢铁的需求量极大，生产成本的增加，势必会造成2021年利润率的降低，并且短期看来，铁矿石居高不下的价格很难得到改观。
除此之外，作为工程机械龙头企业，其实很难摆脱周期性特征，特别当地产行业遇冷，对挖掘行业的需求也一定会缩紧。
从目前情况看，三一重工主营产品挖掘机二、三季度很难延续此前的高增长。2021年1-4月挖掘机的销量情况：
1月我国挖掘机销量1.9万台，同比增长97%。
2月销量2.8万台，增长同比205%。
3月销量7.9万台，同比增长60%。
4月销量4.6万台，同比涨幅2.5%
下游市场竞争激烈，也使得终端价格下降，主要产品挖掘机毛利率降幅较大，所以投资者并不看好短期内的投资机会。
04
多次推出员工持股计划
今年6月份豪分2.7亿元
今年6月18日，三一重工公告披露公司2021年员工持股计划：此次三一重工的员工持股计划设立规模不超过2.7亿元，员工持股计划的股票来源为公司回购账户已回购的股份，资金来源为公司根据薪酬制度计提的奖励基金。此次员工持股计划购买回购股票的价格为35.73元/股，是公司股票回购的均价12.70元/股的281%。
持股计划的参加对象为公司董事、监事、高级管理人员、中层管理人员、关键岗位人员、公司核心业务（技术）人员，共计不超过4205人，相当于人均获配6.42万元。根据三一重工2020年年报，截至2020年末，公司在职员工数量为2.46万人。照此计算，此次三一重工员工持股计划将覆盖公司超17%员工。
同时，根据配售计划，此次员工持股计划中，董监高的份额为2336.96万元，仅占总份额的8.67%；而中层管理人员、关键岗位人员、公司核心业务（技术）人员的份额为2.46亿元，占了总份额的九成以上。
这意味着参与该计划的员工实际上不用掏一分钱，就可以获得公司提供的股票“奖励”，且三一重工此次并未对员工持股计划设立业绩考核目标。仅规定此次员工持股计划的标的股票权益分5个自然年度归属至持有人。
所以尽管今年的股价并不能令投资者满意，这次员工持股计划分的很“豪气”。对于三一重工的后续股价表现，你怎么看？
中金在线 今天
继平安、万科之后，又一只股票因跌跌不休而“喜提”渣男榜，便是球友多次在留言区疯狂提及的三一重工——2020年的机械茅。
今年2月中旬，三一重工在过去一年的激情上涨之后，股价达到历史新高报49.23元/股，市值达3500亿，这也让三一重工的持有者更看好其持续的投资价值。
在之后的日子里大盘画风突变，特别是春节后，成长股逆势崛起，蓝筹股持续性下探，也让三一重工的股价一蹶不振。
截止昨日发稿前，三一重工的股价较高点已腰斩报25.03元/股。
01
股价5个月腰斩
“三一重工变二一重工”
过去3年，工程机械板块持续上涨，特别是以三一重工为代表的挖掘机行业，去年股价暴涨130%，也成功登顶股民眼中的茅系列。
但今年2月中旬以来，工程机械板块持续回落，截止目前跌幅已经达到38%。
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图片来源：雪球用户@ Upraygo
三一重工作为与地产周期相关性高的行业，或随着基建、地产行业表现持续下滑，其主营产品挖掘机同比增速也一路回落。
2月18日以来，公司股价持续下跌，截止发稿前跌幅高达50%。
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有球友调侃：三一重工已经变成二一重工，很快就要见到一一重工了...希望困境反转的时候人还在...
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02
年收入333个亿
为全国最大的机械制造商
据公开资料显示，三一集团于1992年成立，1994年，三一集团投资创建三一重工股份有限公司；2003年，三一重工在上交所上市。平时我们常讲的挖掘机技术哪家强？其实也离不开挖掘机生产制造，三一重工也是最大的挖掘机生产制造商。除了挖掘机外，三一重工还生产混凝土机械、起重机械、桩工机械、筑路机械等重型机械。
三一重工仅用了不到30年的时间，从初创小公司成长为全国最大的机械制造商，同时也是世界最大的混凝土机械制造商。
今年3月30日，三一重工发布2020年财报，营收1000.54亿、同比增长31.25%，实现净利润154.31亿、同比增长36.25%，实现经营现金流133.63亿、同比增长12.45%。
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作为周期行业的传统大市值企业，尽管这份财报亮眼，但市场却并不买账，三一重工的股价继续阴跌不止。
在2020年的一段时间内，由于三一重工的业绩增速已经脱离了周期股的基本面，所以一度也让不少投资者及机构对三一重工的形式出来了新判断，定义为可跨周期的成长性企业。所以在年报发布前，不少券商对其预期都偏高：天风证券预计营收1027.44亿、净利润153.98亿，中信证券预计营收979.85亿、净利润159.95亿，这也让市场对三一重工的期待值过高。
球友@ Rehtaeh李白发帖表示：在三一重工涨价的时候，都说三一重工是一家好公司，可以跨越周期，等到三一重工跌的时候，大家都不说话了，都开始说各种风险了。但是，想要反人性投资，是非常难的，捡便宜也可能变成接飞刀。
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三一重工大跌的根本原因
或和以下几点有关
三一重工股价的持续下跌，也让不少投资者回归基本面，据球友陆家嘴财报近期发文表示：
自2006年至今，挖掘机经历了三个明显的周期，2006年至2010年的第一个上升周期；2011年至2015年的下跌周期；以及2016年至2020年的上升周期。
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数据来自：IFind
根据周期性的规律可以发现，挖掘机的销量差不多是5年一个周期，如果说2020年是周期性的高点的话，那么接下来将要迎来下跌长达5年的下跌周期，所以场内资金都觉得这可能是周期的顶点，因此无视第一季度业绩增长也要卖。
行业的周期性对三一是否有影响呢？答案是有的，不仅对业绩会造成影响，连公司的股价也都是根据周期规律波动的。
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上图三一重工年线走势图中可以看到，第一轮的上涨周期是从2006年上涨至2011年第一季度，下跌周期是从2011年至2015年，第二轮上涨周期是从2016年至今，刚好每一轮的涨跌周期跟上图的行业周期吻合。
除了陆家嘴财报指出的行业周期性之外，去年年末开始的上游原材料涨价也让三一重工的企业盈利收到影响。
去年12月份以来，铁矿石持续上涨，今年5月份以来，国际铁矿石62%普氏指数涨至212.75美元/吨，创10年新高，同时螺纹钢、铝的原材料的上涨均超过20%。球友@ 红方印168屮指出：要知道钢材占公司直接成本的16-20%，钢材持续涨价，会压制公司利润，而且制造业不容易通过提价转移原材料涨价风险。三一对钢铁的需求量极大，生产成本的增加，势必会造成2021年利润率的降低，并且短期看来，铁矿石居高不下的价格很难得到改观。
除此之外，作为工程机械龙头企业，其实很难摆脱周期性特征，特别当地产行业遇冷，对挖掘行业的需求也一定会缩紧。
从目前情况看，三一重工主营产品挖掘机二、三季度很难延续此前的高增长。2021年1-4月挖掘机的销量情况：
1月我国挖掘机销量1.9万台，同比增长97%。
2月销量2.8万台，增长同比205%。
3月销量7.9万台，同比增长60%。
4月销量4.6万台，同比涨幅2.5%
下游市场竞争激烈，也使得终端价格下降，主要产品挖掘机毛利率降幅较大，所以投资者并不看好短期内的投资机会。
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多次推出员工持股计划
今年6月份豪分2.7亿元
今年6月18日，三一重工公告披露公司2021年员工持股计划：此次三一重工的员工持股计划设立规模不超过2.7亿元，员工持股计划的股票来源为公司回购账户已回购的股份，资金来源为公司根据薪酬制度计提的奖励基金。此次员工持股计划购买回购股票的价格为35.73元/股，是公司股票回购的均价12.70元/股的281%。
持股计划的参加对象为公司董事、监事、高级管理人员、中层管理人员、关键岗位人员、公司核心业务（技术）人员，共计不超过4205人，相当于人均获配6.42万元。根据三一重工2020年年报，截至2020年末，公司在职员工数量为2.46万人。照此计算，此次三一重工员工持股计划将覆盖公司超17%员工。
同时，根据配售计划，此次员工持股计划中，董监高的份额为2336.96万元，仅占总份额的8.67%；而中层管理人员、关键岗位人员、公司核心业务（技术）人员的份额为2.46亿元，占了总份额的九成以上。
这意味着参与该计划的员工实际上不用掏一分钱，就可以获得公司提供的股票“奖励”，且三一重工此次并未对员工持股计划设立业绩考核目标。仅规定此次员工持股计划的标的股票权益分5个自然年度归属至持有人。
所以尽管今年的股价并不能令投资者满意，这次员工持股计划分的很“豪气”。对于三一重工的后续股价表现，你怎么看？
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